皖通高速(600012)投资要点分析

要点一: 所属板块 铁路公路 安徽板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 上证380 参股新三板 融资融券 机构重仓 AH股 央国企改革

要点二: 经营范围 高等级公路设计、建设、监理、收费、养护、施救、路产路权管理,仓储,公路建设经营咨询服务,房屋租赁,汽车及零配件以及高新技术产品的开发、生产、销售。

要点三: 主营业务 公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产,为过往车辆提供通行服务,按照收费标准收取车辆通行费,并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施,具有资金密集型特点,投资回收期长,收益相对比较稳定。

要点四: 高速公路行业 从历史发展阶段看,随着路网的成熟完善,我国高速公路已经进入了平稳发展期。截至2022年底,全国高速公路通车里程达17.7万公里。目前,高速公路行业已走出大规模建设时期,逐渐步入质量提升和网络完善阶段,未来高速公路建设和发展的重点在于区域高速的连接、智慧交通和交通信息的产业化。从主体分布来看,因区域经济的差异和客货源结构以及收费标准的不同,导致各高速公路上市公司的车流量和通行费收入存在差异。从发展程度来看,高速公路上市公司基本进入主业经营成熟、业绩增长稳定的阶段。从路网结构来看,目前东部省份路网较为完善,中西部省份还有投资建设的空间。从多元化转型的进度来看,高速公路上市公司均面临收费期限逐年递减的问题,但各省份高速公路上市企业战略发展方向存在较大差异。

要点五: 核心竞争力 (一)区位优势突出 本公司所属路段位于承东启西、连南接北的安徽省境内。在国家“交通强国”战略的驱动下,安徽路网的区位价值正加速转化为强劲的经济动能,本集团所辖路段作为关键通道,其经济辐射力与枢纽效能将持续跃升。 (二)资产质量优良 本公司核心路产集中于省内经济发达、交通繁忙区域,单公里通行费排名行业领先。改扩建后的合宁高速经济效益持续彰显;宣广高速改扩建项目顺利通车,通行能力与经济效益大幅提升;高界高速改扩建于本年度启动,将进一步优化路产结构,为提升盈利能力和股东回报夯实基础。 (三)资本运作稳健 本公司坚持稳健审慎的资本运作策略,择优参与省外优质项目,拓展投资空间。凭借AAA信用评级和良好信誉,融资成本低、结构合理,核心财务指标行业领先。持续强化股东回报机制,入选中国上市公司协会现金分红榜单100强,对投资者彰显责任担当。 (四)营运体系高效 本公司多年深耕高速公路运营,系统打造了“皖美高速”品牌,构建推广大路网出行服务体系。依托信息化系统和精细化管理,持续提升运营效率与服务水平。风险防控体系健全,安全生产抓实抓细。

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