最新提示☆ ◇688785 恒运昌 更新日期：2026-05-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│●最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│
├─────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│每股收益(元) │ 0.2800│ 2.2400│ 1.8000│ 1.3700│ 2.7900│ 1.6200│
│每股净资产(元) │ 32.9689│ 15.7620│ 15.2242│ 14.7800│ 13.3900│ 10.5800│
│加权净资产收益率(%│ 1.0000│ 15.4200│ 12.6100│ 9.7000│ 23.2600│ 34.9700│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 1272.77│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│限售流通A股(万股) │ 5497.40│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 6770.17│ 5077.11│ ---│ ---│ ---│ ---│
├─────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┤
│●最新公告:2026-05-21 18:52 恒运昌（688785）：2025年年度股东会之法律意见书(详见后) │
│●最新报道:2026-05-20 15:42 恒运昌(688785)：Cedar系列射频电源将进一步提升薄膜沉积，刻蚀等工艺参数及良率(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2026-03-31 营业收入(万元):12441.80 同比增(%):-12.08；净利润(万元):1758.28 同比增(%):-49.81 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-12-31 10派8元(含税) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2026-03-31,公司股东户数9063,减少44.81% │
│●股东人数:截止2026-01-27,公司股东户数16420,增加71291.30% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-05-20投资者互动:最新5条关于恒运昌公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●限售解禁:2026-07-28 解禁数量:81.68(万股) 占总股本比:1.21(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-01-28 解禁数量:1621.36(万股) 占总股本比:23.95(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:预估 │
│●限售解禁:2028-01-28 解禁数量:65.09(万股) 占总股本比:0.96(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:预估 │
│●限售解禁:2029-01-29 解禁数量:3729.28(万股) 占总股本比:55.08(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:预估 │
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【主营业务】
等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源、各种配件的研发、生产、销售及技术服务
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│
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│每股经营现金流(元)│ 0.1570│ 1.6700│ 0.7950│ -0.1900│ 1.9600│ 0.9000│
│每股未分配利润(元)│ 3.9508│ 4.9219│ 4.6535│ 4.2157│ 2.8498│ 0.3469│
│每股资本公积(元) │ 27.6439│ 9.3399│ 9.2408│ 9.2316│ 9.2131│ 9.1855│
│营业收入(万元) │ 12441.80│ 52947.01│ 40131.37│ 30405.63│ 54079.03│ 32526.85│
│利润总额(万元) │ 2137.17│ 12157.68│ 9698.66│ 7418.04│ 15916.21│ 8763.51│
│归属母公司净利润( │ 1758.28│ 11384.03│ 9157.67│ 6934.76│ 14154.02│ 7982.73│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ ---│ -19.57│ ---│ ---│ 0.00│ 204.83│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
┌─────────┬───────────┬───────────┬───────────┬───────────┐
│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2026 │ ---│ ---│ ---│ 0.2800│
│2025 │ 2.2400│ 1.8000│ 1.3700│ 0.6900│
│2024 │ 2.7900│ 2.3700│ ---│ ---│
│2023 │ 1.6200│ ---│ ---│ ---│
│2022 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【2.互动问答】
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┐
│05-20 │问：请问目前股东人数多少 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！根据公司《2026年第一季度报告》，截至2026年3月31日，公司普通股股东人数为9,063│
│ │户。谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-20 │问：请问新一代Cedar系列产品验证进度如何？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！截至2025年底公司新一代射频电源系统Cedar系列已处于样机验证状态，该产品将射频 │
│ │电源和匹配器整合为一体化平台，产品可支撑更先进制程。Cedar系列射频电源将进一步提升薄膜沉积，刻蚀等工 │
│ │艺参数及良率，并向更多、更广泛的应用领域拓展。公司将积极推进该系列产品的验证。该产品后续交付等进展请│
│ │留意公司在官方渠道披露的相关公告。谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-20 │问：公司通过拓荆科技实现向国产存储龙头长鑫供货是否属实？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司将充分发挥研发和技术优势，结合市场发展前景和客户需求，不断进行新产品的研│
│ │发设计，积极响应拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、北京屹唐等行业头部半导体设备商需求。同时，公│
│ │司还为晶圆厂提供等离子体射频电源系统原位替换及维修等技术服务。关于公司与客户合作的最新情况，请以公司│
│ │在指定渠道披露的公告为准，谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-20 │问：公司25年技术服务(维保)实现高速增长，主要系国内主要晶圆厂被列入实体清单后，原厂服务无法获得，公司│
│ │由此承接大量业务。请问上述业务在2026年度是否会延续高增长？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！截至2025年，公司技术服务收入为2,788.26万元，同比上升，主要系与客户的项目合作│
│ │开发协议满足交付要求所致。公司技术服务收入具体情况请以公司在官方渠道披露的相关公告为准，谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-20 │问：二长上市后相关项目建设及支撑业务会急剧增加,建议公司加快合肥及武汉的技术支持中心的建设和人员配备 │
│ │，请问目前的建设进度如何？是否按预期进行？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司第一届董事会第十五次会议通过了《关于部分募投项目新增实施主体、使用部分募│
│ │集资金向全资子公司增资并开立募集资金专户的议案》。公司拟在上海、武汉、合肥分别设立全资子公司上海恒运│
│ │昌、武汉恒运昌、合肥恒运昌（名称均待定，最终以市场监督管理部门核准登记为准），并新增公司全资子公司恒│
│ │运昌京昇半导体科技（北京）有限公司、上海恒运昌、武汉恒运昌、合肥恒运昌作为募投项目“营销及技术支持中│
│ │心项目”的实施主体。公司将密切关注行业发展趋势及市场需求变化，在确保项目质量与预期效益的前提下推进募│
│ │投项目建设。营销中心的后续建设进展请留意公司在官方渠道披露的相关公告，谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-08 │问：据报道：美商务部向应用材料、KLA、泛林、等多家半导体设备公司发出信函，指示停止向华虹供货。请问公 │
│ │司的产品替代MKS和AE的相关部件吗？在上述厂家是否已经有相关收入？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司第三代产品 Aspen 系列可支撑先进制程，并已达到与美系巨头次新一代产品同等 │
│ │的性能指标，实现了对美系巨头产品的国产替代。关于公司主要客户及来自主要客户收入的最新情况，请以公司在│
│ │指定渠道披露的公告为准，谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-08 │问：公司引进国外的真空泵、质量流量计等协同配套产品的成本在公司面向不同行业提供的整体等离子体工艺解决│
│ │方案中占比多少？既然是购买国外产品，又是必须协同配套，还是被卡了，国产代替是个大趋势，公司有无考虑自│
│ │主研发生产或通过并购等资本手段来实现突破，减少依赖？谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司引进产品于2025年实现收入8,661.32万元，占营收比例16.36%。公司正在进行质量│
│ │流量计的自研工作，并将争取加快自研质量流量计的研发落地和出货，以引进业务带动自研产品的验证和销售。 │
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│05-08 │问：公司各地新建或扩建的产能有无明确的时间表规划？能否分解一下？谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！截至2025年年末，沈阳半导体射频电源系统产业化建设项目按计划稳步推进中。营销及│
│ │技术支持中心项目的北京中心已处于正式运营阶段，半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目、研发│
│ │与前沿技术创新中心项目及营销及技术支持中心项目的上海、武汉、合肥中心处于前期准备阶段。公司募投项目的│
│ │最新进展请以公司在指定渠道披露的公告为准。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-08 │问：您好，贵公司发布的年报股东深圳市恒运昌真空技术投资中心(有限合伙)和发行阶段的股东深圳市恒运昌投资│
│ │中心(有限合伙)是什么关系，两个股东持股数一样，麻烦告知一下，谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！截止2025年12月31日，深圳市恒运昌投资有限公司为公司控股股东，持有公司25.82%的│
│ │股份；深圳市恒运昌投资中心（有限合伙）系公司的员工持股平台，持有公司20.78%的股份；深圳市恒运昌投资发│
│ │展中心（有限合伙）系公司员工持股平台，持有公司3.19%的股份。截止2026年3月31日，深圳市恒运昌投资有限公│
│ │司为公司控股股东，持有公司19.36%的股份；深圳市恒运昌投资中心(有限合伙)系公司的员工持股平台，持有公司│
│ │15.58%的股份；深圳市恒运昌投资发展中心（有限合伙）系公司员工持股平台，持有公司2.39%的股份。 │
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【3.最新公告】
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2026-05-21 18:52│恒运昌（688785）：2025年年度股东会之法律意见书
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恒运昌（688785）：2025年年度股东会之法律意见书。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-22/688785_20260522_9RQ5.pdf
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2026-05-21 18:52│恒运昌（688785）：2025年年度股东会决议公告
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恒运昌（688785）：2025年年度股东会决议公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-22/688785_20260522_69Y1.pdf
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2026-05-12 18:33│恒运昌（688785）：2025年年度股东会会议资料
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恒运昌（688785）：2025年年度股东会会议资料。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-13/688785_20260513_L2YB.pdf
【4.最新报道】
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2026-05-20 15:42│恒运昌(688785)：Cedar系列射频电源将进一步提升薄膜沉积，刻蚀等工艺参数及良率
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格隆汇5月20日丨恒运昌(688785.SH)在互动平台表示，截至2025年底公司新一代射频电源系统Cedar系列已处于样机验证状态，该
产品将射频电源和匹配器整合为一体化平台，产品可支撑更先进制程。Cedar系列射频电源将进一步提升薄膜沉积，刻蚀等工艺参数及
良率，并向更多、更广泛的应用领域拓展。公司将积极推进该系列产品的验证。
https://www.gelonghui.com/news/5236810
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2026-05-19 10:31│恒运昌：自研产品遇冷，一季报净利近乎“腰斩”，大客户依赖症难解
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恒运昌（688785.SH）受半导体周期波动影响，2025 年营收净利双降，其中净利润下滑近两成。2026 年一季度业绩持续恶化，归
母净利润近乎腰斩。核心自研产品遇冷，销量下滑；引进产品毛利率连续三年走低。公司客户高度集中，第一大客户拓荆科技贡献过半
收入。此外，子公司普遍亏损，研发投入激增及资产减值进一步侵蚀利润，现金流同步收紧，面临转型挑战。...
https://stock.stockstar.com/SS2026051900015431.shtml
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2026-05-12 14:35│恒运昌(688785)2026年5月12日、15日投资者关系活动主要内容
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1. 请介绍一下公司2025年度及2026年一季度的业绩情况
回答：2025年公司实现营业收入约 5.29 亿元，同比下滑2.09%。下滑原因主要是半导体行业具有周期波动的特性，下游半导体设
备客户的采购量需依据自身承接的晶圆厂订单数量、产品验证导入进度及交付验收节奏动态调整，进而导致对公司的采购呈现波动。20
25年公司实现归属于上市公司股东的净利润约1.14亿元，同比下滑约19.57%，主要原因是持续加大较高水平的研发投入，提高技术指标
要求，推进新产品开发、产品持续升级迭代等，不断加强产品竞争力，研发费用较上年同期大幅增加所致。2026年一季度，公司实现营
业收入1.24 亿元，同比下降 12.08%，原因延续2025年年底以来的情况；公司实现归属于上市公司股东的净利润 1,758.28 万元，与上
年同期相比减少，主要系公司全面提升公司运营管理，并持续推进研发投入和各类型人才引进；同时政府补助相对去年同期减少，且公
司按照会计准则要求计提相应的资产减值损失所致。
2. 请介绍一下公司2025年主营业务收入分产品情况
回答：公司2025年的主营业务收入按产品分类为三大板块。来自自研产品的收入约4.15亿元，占营收比例为78.38%；来自引进产品
的收入约0.87亿元，占营收比例为16.36%；来自技术服务的收入约0.28亿元，占营收比例为5.27%。
3. 请介绍一下公司在手订单及客户拓展情况
回答：截至公司2025年年度报告披露日，公司持有尚未交付的在手订单共约1.57亿元。公司将充分发挥研发和技术优势，结合市场
发展前景和客户需求，不断进行新产品的研发设计，结合公司丰富的技术和生产经验，积极响应拓荆科技、中微公司、北方华创、微导
纳米、北京屹唐等行业头部半导体设备商需求，加快推动更先进工艺制程等离子体射频电源系统的产业化应用，为客户提供性能更优、
可靠性更高的产品，推进公司长期稳定发展。同时，公司还将积极推动主营业务产品向光伏、显示面板、精密光学等领域的拓展，通过
内生研发等方式，不断提升公司产品性能与质量，并拓宽公司产品品类，助力公司长期稳定发展。
4. 请介绍一下公司的研发投入情况
回答：公司一直以来高度重视研发工作，结合行业发展趋势和客户需求持续推进技术创新，不断加大研发投入，报告期内，公司研
发投入金额达到 8,015.92 万元，同比增长 45.01%，研发投入占营业收入比例达 15.14%。报告期内，公司不断通过内生研发优化现有
产品并拓宽产品品类，不断完善研发管理机制和创新激励机制，优化研发环境；同时，密切追踪最新的技术及发展趋势，开展对先进技
术、先进工艺的研究，为技术突破和产品升级提供重要的基础和保障。
5. 请介绍一下公司的技术服务业务
回答：公司技术服务主要系为晶圆厂提供等离子体射频电源系统原位替换及维修服务。等离子体射频电源系统在晶圆厂使用过程中
会出现老化、故障等问题，需要及时进行更换或维修。国内主要晶圆厂被列入实体清单后，无法继续向原海外设备供应商采购备件或申
请维修服务，公司为此承接了进口等离子体射频电源系统的原位替换及维修业务。
6. 请介绍一下公司产品上游元器件的情况
回答：公司等离子体射频电源系统等自研产品所使用的主要原材料包括电容、电阻、芯片等电子元器件、功率模块等电气件以及钣
金件等结构件。公司在研发过程中结合技术参数、客户要求、物料来源等因素综合考量原材料的选型，通过有针对性地研发设计调整，
不断提高产品的性能和品质。自 2021 年开始，公司先后在上游采购中实现了真空电容、陶瓷电容、MCU 以及 SiC MOS、LDMOS、部分A
DC 和 FPGA 等元器件的国产化应用。
7. 请介绍一下公司的盈利模式和销售模式
回答：公司主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流 电源、各种配件的研发、生产、销售，通过向半
导体、光伏、显示面板、其他工业等领域的客户销售以等离子体射频电源系统为代表的自研产品，以及引进真空泵、质量流量计等真空
获得和流体控制相关的核心零部件，同时公司为晶圆厂和设备商提供等离子体射频电源系统原位替换及维修服务，以此实现收入和利润
。公司产品销售采取直销模式，公司向下游客户直接销售与设备配套的等离子体射频电源系统等自研产品，以及真空泵、质量流量计等
引进产品。
8. 请介绍一下公司募投项目的进度
回答：公司产能已连续三年超负荷运行，2025年公司的产能利用率达到98.51%，公司将通过扩产和生产流程优化等方式提升产能，
包括积极推进子公司恒运昌真空技术（沈阳）有限公司的建设与正式运营，助力其由试产到正式投产；同时，公司将新增全资子公司恒
运昌京昇半导体科技（北京）有限公司（简称北京恒运昌）、上海恒运昌、武汉恒运昌、合肥恒运昌作为募投项目“营销及技术支持中
心项目”的实施主体。北京恒运昌已处于正式运营阶段，上海恒运昌、武汉恒运昌、合肥恒运昌处于前期准备阶段。公司也将尽快推进
半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目及研发与前沿技术创新中心项目的建设，持续推进产能及研发水平的提升。公司
将密切关注行业发展趋势及市场需求变化，在确保项目质量与预期效益的前提下，加快推进募投项目建设。
9. 请介绍一下公司目前的人才培育制度
回答：公司根据业务发展需求，制定短期、中期和长期相结合的人力资源规划，建立、健全公司科学化、规范化的人力资源管理系
统，全面提升员工素质及公司管理水平与业务水平。公司根据未来技术发展规划和现有人才储备状况，将不断加强人才队伍的建设工作
，通过各种方式重点激励 在技术研发、产品创新、专利申请等方面做出贡献的研发人才。公司还将持续引进各类专业人才，包括招募
更多具备前瞻性、共性基础技术研究能力的技术人才，注重国内外高端专业技术人才、各领域高端管理人才的引进，优化人才结构。公
司将进一步加强人才梯队建设，坚持内部培养和外部招聘相结合的战略方针，加大人力资源成本投入，优化并完善更具竞争力的薪酬福
利体系，吸引更多优秀人才，打造一流的人才队伍，满足公司快速发展的需要。截至公司2025年年报披露之日，公司计划引进海外高端
人才。此外，公司还将进一步扩大与有关高校科研院所的合作，以实训基地、校外实验室、联合实验室、研究生联合培养站点等为载体
，丰富产、学、研、训多种合作模式，内外并举，实现公司未来可持续发展。
10. 请介绍一下中国大陆半导体领域等离子体射频电源系统市场规模
回答：根据弗若斯特沙利文统计，2024年中国大陆半导体行业等离子体射频电源系统市场规模达65.6亿元，未来中国大陆半导体行
业等离子体射频电源市场规模将继续快速增长，2025-2029 年复合增长率预计为15.6%。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202605/202605201425012795635831.pdf
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
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│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
├────────┼────────┼─────────┼─────────┼─────────┼─────────┤
│2026-05-22 │ 17512.33│ 6465.16│ 0.00│ 0.00│ 17512.33│
│2026-05-21 │ 15254.96│ 8289.15│ 0.00│ 0.00│ 15254.96│
│2026-05-20 │ 11809.84│ 3200.56│ 0.00│ 0.00│ 11809.84│
│2026-05-19 │ 14506.87│ 3446.96│ 0.00│ 0.00│ 14506.87│
│2026-05-18 │ 14960.81│ 4642.14│ 0.00│ 0.00│ 14960.81│
│2026-05-15 │ 17691.08│ 6103.46│ 0.00│ 0.00│ 17691.08│
│2026-05-14 │ 19954.23│ 4692.94│ 0.00│ 0.00│ 19954.23│
│2026-05-13 │ 20894.83│ 6027.39│ 0.00│ 0.00│ 20894.83│
│2026-05-12 │ 18954.63│ 5776.65│ 0.00│ 0.00│ 18954.63│
│2026-05-11 │ 19597.46│ 12509.71│ 0.00│ 0.00│ 19597.46│
│2026-05-08 │ 15604.94│ 6670.97│ 0.00│ 0.00│ 15604.94│
│2026-05-07 │ 14353.81│ 3071.98│ 0.00│ 0.00│ 14353.81│
│2026-05-06 │ 14643.65│ 7252.75│ 0.00│ 0.00│ 14643.65│
│2026-04-30 │ 13481.84│ 2593.22│ 0.00│ 0.00│ 13481.84│
│2026-04-29 │ 15230.62│ 2653.35│ 0.00│ 0.00│ 15230.62│
│2026-04-28 │ 15141.39│ 5291.45│ 0.00│ 0.00│ 15141.39│
│2026-04-27 │ 14789.41│ 3074.22│ 0.00│ 0.00│ 14789.41│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
【8.风险提示】
【违规稽查】 暂无数据
【交易所问询】 暂无数据
【交易所监管】 暂无数据
【特别处理】 暂无数据
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