最新提示☆ ◇600380 健康元 更新日期：2025-06-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┐
│●最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股收益(元) │ 0.2300│ 0.7400│ 0.5945│ 0.4158│
│每股净资产(元) │ 8.0051│ 7.7552│ 7.7301│ 7.6371│
│加权净资产收益率(%) │ 2.9900│ 9.7400│ 7.8200│ 5.5000│
│实际流通A股(万股) │ 182945.34│ 187420.04│ 187420.04│ 187401.93│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 182945.34│ 187420.04│ 187420.04│ 187401.93│
├─────────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┤
│●最新公告:2025-06-06 19:26 健康元（600380）：关于第二期中长期事业合伙人持股计划锁定期满的提示性公告(详见后) │
│●最新报道:2025-05-29 16:36 健康元(600380)荷兰子公司获生产许可证(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2025-03-31 营业收入(万元):408927.95 同比增(%):-5.77；净利润(万元):43578.83 同比增(%):-0.91 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2024-12-31 10派2元(含税) │
│●分红:2024-06-30 不分配不转增 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2024-12-31,公司股东户数79846,增加3.94% │
│●股东人数:截止2025-03-31,公司股东户数79702,减少0.18% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2025-06-06投资者互动:最新5条关于健康元公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●质押占比:控股股东 深圳市百业源投资有限公司 截至2025-03-18累计质押股数：1950.00万股 占总股本比：1.07% 占其持股比:│
│2.18% │
└─────────────────────────────────────────────────────────┘
【主营业务】
生产经营中成药、口服液、片剂、胶囊剂、颗粒剂、激素类片剂等。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股经营现金流(元) │ 0.4430│ 1.9400│ 1.3950│ 0.9270│
│每股未分配利润(元) │ 5.9731│ 5.5980│ 5.4570│ 5.2722│
│每股资本公积(元) │ 0.5770│ 0.8827│ 0.8495│ 0.9253│
│营业收入(万元) │ 408927.95│ 1561948.03│ 1189882.89│ 823463.41│
│利润总额(万元) │ 115111.86│ 357488.66│ 281931.49│ 198202.94│
│归属母公司净利润(万) │ 43578.83│ 138657.02│ 111156.01│ 77642.45│
│净利润增长率(%) │ -0.91│ -3.90│ 2.58│ -4.78│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
└─────────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┘
【近五年每股收益对比】
┌─────────┬───────────┬───────────┬───────────┬───────────┐
│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ ---│ 0.2300│
│2024 │ 0.7400│ 0.5945│ 0.4158│ 0.2400│
│2023 │ 0.7600│ 0.5682│ 0.4264│ 0.2404│
│2022 │ 0.7934│ 0.5983│ 0.4235│ 0.2411│
│2021 │ 0.6864│ 0.5154│ 0.3514│ 0.1877│
└─────────┴───────────┴───────────┴───────────┴───────────┘
【2.互动问答】
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┐
│06-06 │问：看到公司最近发了公告说荷兰子公司取得了生产许可证，想了解一下公司在产品出海方面是否有整体的规划？│
│ │谢谢。 │
│ │ │
│ │答：您好，国际化是集团目前重点战略方向之一。除了进一步夯实我们在原料药板块的海外战略优势，近期我们在│
│ │其他关键领域取得了一些进展和突破。制剂出海方面，我们在荷兰、菲律宾等地新设销售子公司，目前正在积极推│
│ │动前置的准入和认证工作；产能出海方面，2024年，我们与印尼市值最高的药企Kalbe 集团达成战略合作，合资在│
│ │雅加达设立原料药工厂，瞄准欧美高端市场需求。资本运作方面，我们刚刚公告了对越南头部药企IMP的收购计划 │
│ │；IMP的现有业务及渠道与集团的协同潜力较高，对我们拓展海外市场、尤其是东南亚市场具有重要的战略价值。 │
│ │集团计划通过并购快速融入海外市场，提升品牌的国际影响力。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│06-06 │问：公司现金分红率不满2％，丽珠集团的分红率超过3％，请问公司的分红率能不能向子公司丽珠集团看齐？甚至│
│ │超过它，如果公司的分红率达到3.9％以上的话，很多投资者可以通过融资融券业务融资长期持有了。 │
│ │ │
│ │答：公司高度重视股东回报，近年来积极通过回购与分红相结合的方式回报股东。丽珠集团作为公司核心子公司及│
│ │重要利润贡献主体，其现金流稳定性与利润分配策略因业务结构差异与母公司存在不同。未来，随着公司创新药商│
│ │业化进程加快、整体现金流进一步改善，我们将在符合战略规划的前提下，动态优化分红政策，努力为股东创造更│
│ │优回报，谢谢！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│06-06 │问：tg-1000胶囊审核暂停了？是什么原因？为什么要用27亿来回购？为啥不用一部分来研发新药？既然是创新药 │
│ │公司，为啥市场给的估值这么低？ │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注！TG-1000（玛帕西沙韦） 胶囊目前处于正常的上市审核阶段，公司正配合监管审评，具体进展│
│ │以公告为准。公司近五年累计回购近 27 亿元，系基于维护市场信心及股东回报。公司正处于创新转型的关键阶段│
│ │，多数创新药产品尚在临床阶段，价值释放需商业化验证，导致估值未能充分反映管线潜力。我们理解创新价值被│
│ │认可需要过程，也深知唯有加速管线落地才能回应期待，我们将持续加快临床进展、并通过投资者交流等渠道提升│
│ │创新药战略透明度，力争通过持续的价值创造获得市场认可。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│06-06 │问：一个公司的发展，做市场和做口碑，很奇怪的是公司的口碑很差，不知道管理层有没有措施赢得投资者和消费│
│ │者的信任。 │
│ │ │
│ │答：公司始终重视品牌声誉与各方评价，深刻理解投资者与消费者的信任是支撑长期发展的价值根基。我们珍视每│
│ │一份反馈，并将以持续行动提升满意度：一方面，我们将通过优化投资者关系管理机制构建更透明的沟通桥梁；另│
│ │一方面，以患者需求为导向加速创新药研发，用更优质的产品与服务回馈消费者。未来，我们将以务实举措筑牢信│
│ │任基石，与各方共同见证公司的长期成长。感谢您的关注与支持！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│06-06 │问：在今年药品板块大幅修复的情况下，贵司的表现非常不正常，多年用股东的钱回购，高管不正常的增加薪酬，│
│ │提请大股东和管理层出来增持股份来减少投资者疑虑。 │
│ │ │
│ │答：感谢您的关注与建议！我们理解您对公司股价表现的关切，这确实受到行业政策、市场环境等多重因素影响。│
│ │关于回购，公司近五年累计回购近27亿元，始终将维护市场信心与股东回报作为重要考量，回购与现金分红共同构│
│ │成了我们的长期价值分配机制。需说明的是，大股东及管理层的股份增持属于其基于个人财务规划、市场判断等自│
│ │主决策的行为，并非公司主动制定的经营策略。公司始终尊重其独立选择权，亦会持续通过提升经营效率、加速创│
│ │新药管线落地等举措强化内在价值。若相关主体后续有相关计划，公司将依据监管规则及时履行信息披露义务。再│
│ │次感谢您的关注！ │
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【3.最新公告】
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2025-06-06 19:26│健康元（600380）：关于第二期中长期事业合伙人持股计划锁定期满的提示性公告
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健康元（600380）：关于第二期中长期事业合伙人持股计划锁定期满的提示性公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-06-07/600380_20250607_F22W.pdf
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2025-06-06 19:26│健康元（600380）：2024年年度股东大会决议公告
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健康元（600380）：2024年年度股东大会决议公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-06-07/600380_20250607_ZYZ9.pdf
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2025-06-06 19:26│健康元（600380）：2024年年度股东大会的法律意见书
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健康元（600380）：2024年年度股东大会的法律意见书。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-06-07/600380_20250607_PBBQ.pdf
【4.最新报道】
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2025-05-29 16:36│健康元(600380)荷兰子公司获生产许可证
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智通财经APP讯，健康元(600380.SH)公告，公司全资子公司JOINCARE PHARMA NETHERLANDS B.V. 收到荷兰卫生、福利与体育部核
准签发的《生产许可证》。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1299100.html
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2025-05-28 20:00│健康元(600380)2025年5月28日投资者关系活动主要内容
─────────┴─────────────────────────────────────────────────
问：请介绍公司 2025年一季度主要经营及业绩情况。
答：2025 年一季度，公司整体经营表现稳健，实现营业收入 40.89 亿元，归母净利润 4.36 亿元，经营活动现金流净额为 8.1
亿元。
近年来，公司坚定推进创新转型战略，处方药板块聚焦呼吸、消化、精神、辅助生殖、镇痛等集团优势治疗领域深度布局一类创新
药。截至目前，公司已成功构建起涵盖 11 个管线的呼吸创新药矩阵，其中 6 个项目已推进至临床 II 期或以后阶段。
原料药板块整体运行稳健，公司将继续加强国际化战略布局，以提高集团在全球原料药市场的占有率和渗透率。目前，公司位于印
尼雅加达的新原料药工厂已正式破土动工，未来将主要面向欧美规范市场，进一步提升全球市场份额，为集团旗下健康元业务国际化布
局提供有力支持。
保健品板块延续了强劲的增长态势。在去年较高业绩水平的基础上，一季度同比增长势能强劲，为公司贡献了稳定的现金流与利润
。
问：请介绍公司吸入制剂板块一季度的经营情况和改板块后续业绩的预期。
答：呼吸板块一季度整体表现符合预期。重点产品方面，妥布霉素目前进院工作稳步推进，且后续将有更多大型医院陆续引入。沙
美特罗替卡松积极参与各地省级联盟集采，希望借此实现产品快速上量，提高市场份额。
2025 年公司将继续推动妥布霉素、沙美特罗替卡松等产品上量工作，同时创新药玛帕西沙韦有望为板块带来新的增长动力，公司
对呼吸板块长期发展充满信心。
问：可否介绍公司保健品板块一季度增速情况以及未来增速预期？
答： 2025 年一季度, 保健品 + OTC 板块延续了高增长的良好态势，并且实现了营收与利润的协同增长，其中保健品业务表现尤
为亮眼，在去年同期高增长的前提下延续了良好的增长态势。鹰牌产品更是成绩斐然，在 2024 年实现 157% 的高增长后，今年一季度
的增速依然相当可观，成为板块增长的核心引擎。
增长驱动力分析：
以鹰牌为例，品牌打造方面，2025 年一季度推出的新年款礼盒产品，通过抖音、小红书等多渠道内容营销，强化品牌送礼属性，
精准定位高端商务和精英人士，提升品牌影响力。
渠道扩展方面加强在商务场景的渗透，如高尔夫球场、机场贵宾厅等，精准触达目标客户群体。
未来展望：
当前以品牌价值驱动的增长模式具备可持续性，在收入扩张的同时能有效维持利润水平。基于现有渠道布局和产品矩阵优势，公司
对保健品及 OTC 板块的持续增长保持乐观预期。
问：公司后续自研和引进品种战略规划？有没有考虑全球范围内的潜力品种？
答：公司在创新药领域坚持自研与引进双轨并行策略，聚焦呼吸、消化、精神、辅助生殖、镇痛等优势领域。在具体实施路径上，
自主研发主要依托 AI 技术平台开展新靶点发现和分子结构设计，重点布局早期创新项目；同时通过战略引进补充临床中后期成熟品种
，形成研发梯队的有效互补。特别是在呼吸系统领域，公司已建立起覆盖多靶点的国际化研发管线，在国内同行业中保持领先优势。未
来将持续强化内部研发体系建设，同时保持对全球优质项目的动态跟踪，适时开展战略合作以完善管线布局。
在全球权益方面，公司部分引进项目已保留海外权益，如与拜耳的合作涉及海外分成。对于自研分子，目标是面向全球市场。销售
国际市场拓展方面，现阶段主要依托原料药业务的国际化基础，重点推进研发全球化布局；中长期将伴随创新药研发成果的逐步落地，
通过现有原料药海外销售网络，循序渐进地开拓制剂国际市场。
此外，自研和引进项目的选择主要依据产品研发速度进行判断：针对已进入临床 II 期或 III 期的品种，优先采用引进模式；对
于具有突破性治疗潜力的新兴靶点，则侧重启动自主创新研发程序。
问：公司 Nav1.8 抑制剂临床进展，预计完成 1 期以及进入 2 期的时间节奏，年内是否有数据读出计划？
答： 该项目目前临床进展顺利，计划一期试验预计在今年年终完成，随后将开展二期试验。该项目首先针对术后镇痛适应症进行
开发，由于术后镇痛观察周期相对较短，所以项目推进速度较快。此外，Vertex 公司研究的 VX-548 获批，其作为美国 FDA 二十年来
首个获批的非阿片类镇痛药，凸显了相关靶点在镇痛药领域的重要性和潜力。目前，Nav1.8 抑制剂项目在临床进度方面处于国内第一
梯队，竞争格局良好，公司对其市场前景比较看好。
问：请问可否展望公司 25年全年的各项费用率？
答：2025 年一季度，公司在费用管控方面取得显著成效，整体费用率较去年同期下降十余个百分点，各主要费用项目均呈现优化
趋势。具体来看：
销售费用方面，公司通过精准营销策略持续优化投放效率，保健品及 OTC 业务的销售费用率进一步改善，投资回报率（ROI）保持
行业领先水平。这一成效主要得益于公司对渠道资源的精细化管理和数字化营销能力的持续提升。
管理费用方面，公司通过全面推进 AI 技术在各部门的深度应用，显著提升了运营效率和管理效能。智能化管理工具的广泛使用为
管理费用率的持续优化提供了有力支撑。
研发费用方面，由于 2024 年同期存在多个合作项目的首付款支出导致基数较高，而当前研发管线布局已趋于成熟，2025 年一季
度的研发费用支出相对平稳。公司预计全年研发投入将保持合理水平，确保创新战略的稳步推进。
基于一季度的良好表现以及持续优化的管理措施，公司对 2025年全年的费用管控保持乐观预期，各项费用率有望维持在优化后的
合理区间。未来，公司将继续通过技术创新和管理升级，推动运营效率的持续提升。
问：请问公司流感创新药玛帕西沙韦的上市预期及预计推广策略？
答：一类流感创新药玛帕西沙韦于 2024 年 8 月报产，目前公司正在全力推进该产品的上市工作；针对该药物的干混悬剂型研发
工作也在顺利推进，即将进入临床阶段。
在产品推广策略方面，公司计划充分利用 2025-2026 年流感季的市场窗口期，优先布局院外销售渠道。在医保准入前阶段，将重
点开发自费市场。考虑到流感治疗药物已具备较好的市场认知基础，公司将充分发挥现有渠道网络和品牌优势，整合呼吸领域专家资源
，通过多元化的营销工具和成熟的推广经验，快速实现产品在零售终端的广泛覆盖，为后续市场拓展奠定基础。
问：请问原料药板块后续预期盈利能力如何？公司未来原料药有哪些潜力品种的规划？
答：原料药是公司的战略优势板块；目前健康元现有核心品种的盈利情况相对稳定。公司在合成生物学领域持续投入，依托原料药
板块产品全球销售的基础，不断推进相关工作。目前部分产品在成本和质量上已取得一定进展。
在潜力品种规划上，公司聚焦高毛、特色品种的研发工作，同时加快海外生产基地建设步伐。
公司在印尼设立的原料药生产基地将以东南亚市场为切入点，长期致力于提升在规范市场的渗透率。需要说明的是，由于欧盟、FD
A 等国际认证周期较长，从工厂建设到产能释放需要一定时间，因此相关业务成果的体现将是一个渐进的过程。公司对原料药板块的长
期发展保持乐观态度。
问：公司在分红和股东回报方面的长期规划？
答：一直以来，公司在股东回报方面始终秉持积极态度，过去5 年，公司已经完成了高达 27 亿的回购计划，今年 3 月，我们成
功完成 5 亿的回购注销。与此同时，我们新推出的年度分红预案，现金分红力度进一步加大，同比分红金额增长近 10%，让股东切实
享受到公司发展带来的红利。未来，公司还是会延续这一良好态势，持续推进回购与分红举措，以实际行动回馈股东长期以来的支持与
信任。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/2025053013380032087935961.pdf
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2025-05-27 20:00│健康元(600380)2025年5月27日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍公司 2025年一季度主要经营及业绩情况。
答：2025 年一季度，公司整体经营表现稳健，实现营业收入 40.89 亿元，归母净利润 4.36 亿元，经营活动现金流净额为 8.1
亿元。
近年来，公司坚定推进创新转型战略，处方药板块聚焦呼吸、消化、精神、辅助生殖、镇痛等集团优势治疗领域深度布局一类创新
药。截至目前，公司已成功构建起涵盖 11 个管线的呼吸创新药矩阵，其中 6 个项目已推进至临床 II 期或以后阶段。
原料药板块整体运行稳健，公司将继续加强国际化战略布局，以提高集团在全球原料药市场的占有率和渗透率。目前，公司位于印
尼雅加达的新原料药工厂已正式破土动工，未来将主要面向欧美规范市场，进一步提升全球市场份额，为集团旗下健康元业务国际化布
局提供有力支持。
保健品板块延续了强劲的增长态势。在去年较高业绩水平的基础上，一季度同比增长势能强劲，为公司贡献了稳定的现金流与利润
。
问：请介绍公司吸入制剂板块一季度的经营情况和改板块后续业绩的预期。
答：呼吸板块一季度整体表现符合预期。重点产品方面，妥布霉素目前进院工作稳步推进，且后续将有更多大型医院陆续引入。沙
美特罗替卡松积极参与各地省级联盟集采，希望借此实现产品快速上量，提高市场份额。
2025 年公司将继续推动妥布霉素、沙美特罗替卡松等产品上量工作，同时创新药玛帕西沙韦有望为板块带来新的增长动力，公司
对呼吸板块长期发展充满信心。
问：可否介绍公司保健品板块一季度增速情况以及未来增速预期？
答： 2025 年一季度, 保健品 + OTC 板块延续了高增长的良好态势，并且实现了营收与利润的协同增长，其中保健品业务表现尤
为亮眼，在去年同期高增长的前提下延续了良好的增长态势。鹰牌产品更是成绩斐然，在 2024 年实现 157% 的高增长后，今年一季度
的增速依然相当可观，成为板块增长的核心引擎。
增长驱动力分析：
以鹰牌为例，品牌打造方面，2025 年一季度推出的新年款礼盒产品，通过抖音、小红书等多渠道内容营销，强化品牌送礼属性，
精准定位高端商务和精英人士，提升品牌影响力。
渠道扩展方面加强在商务场景的渗透，如高尔夫球场、机场贵宾厅等，精准触达目标客户群体。
未来展望：
当前以品牌价值驱动的增长模式具备可持续性，在收入扩张的同时能有效维持利润水平。基于现有渠道布局和产品矩阵优势，公司
对保健品及 OTC 板块的持续增长保持乐观预期。
问：公司后续自研和引进品种战略规划？有没有考虑全球范围内的潜力品种？
答：公司在创新药领域坚持自研与引进双轨并行策略，聚焦呼吸、消化、精神、辅助生殖、镇痛等优势领域。在具体实施路径上，
自主研发主要依托 AI 技术平台开展新靶点发现和分子结构设计，重点布局早期创新项目；同时通过战略引进补充临床中后期成熟品种
，形成研发梯队的有效互补。特别是在呼吸系统领域，公司已建立起覆盖多靶点的国际化研发管线，在国内同行业中保持领先优势。未
来将持续强化内部研发体系建设，同时保持对全球优质项目的动态跟踪，适时开展战略合作以完善管线布局。
在全球权益方面，公司部分引进项目已保留海外权益，如与拜耳的合作涉及海外分成。对于自研分子，目标是面向全球市场。销售
国际市场拓展方面，现阶段主要依托原料药业务的国际化基础，重点推进研发全球化布局；中长期将伴随创新药研发成果的逐步落地，
通过现有原料药海外销售网络，循序渐进地开拓制剂国际市场。
此外，自研和引进项目的选择主要依据产品研发速度进行判断：针对已进入临床 II 期或 III 期的品种，优先采用引进模式；对
于具有突破性治疗潜力的新兴靶点，则侧重启动自主创新研发程序。
问：公司 Nav1.8 抑制剂临床进展，预计完成 1 期以及进入 2 期的时间节奏，年内是否有数据读出计划？
答： 该项目目前临床进展顺利，计划一期试验预计在今年年终完成，随后将开展二期试验。该项目首先针对术后镇痛适应症进行
开发，由于术后镇痛观察周期相对较短，所以项目推进速度较快。此外，Vertex 公司研究的 VX-548 获批，其作为美国 FDA 二十年来
首个获批的非阿片类镇痛药，凸显了相关靶点在镇痛药领域的重要性和潜力。目前，Nav1.8 抑制剂项目在临床进度方面处于国内第一
梯队，竞争格局良好，公司对其市场前景比较看好。
问：请问可否展望公司 25年全年的各项费用率？
答：2025 年一季度，公司在费用管控方面取得显著成效，整体费用率较去年同期下降十余个百分点，各主要费用项目均呈现优化
趋势。具体来看：
销售费用方面，公司通过精准营销策略持续优化投放效率，保健品及 OTC 业务的销售费用率进一步改善，投资回报率（ROI）保持
行业领先水平。这一成效主要得益于公司对渠道资源的精细化管理和数字化营销能力的持续提升。
管理费用方面，公司通过全面推进 AI 技术在各部门的深度应用，显著提升了运营效率和管理效能。智能化管理工具的广泛使用为
管理费用率的持续优化提供了有力支撑。
研发费用方面，由于 2024 年同期存在多个合作项目的首付款支出导致基数较高，而当前研发管线布局已趋于成熟，2025 年一季
度的研发费用支出相对平稳。公司预计全年研发投入将保持合理水平，确保创新战略的稳步推进。
基于一季度的良好表现以及持续优化的管理措施，公司对 2025年全年的费用管控保持乐观预期，各项费用率有望维持在优化后的
合理区间。未来，公司将继续通过技术创新和管理升级，推动运营效率的持续提升。
问：请问公司流感创新药玛帕西沙韦的上市预期及预计推广策略？
答：一类流感创新药玛帕西沙韦于 2024 年 8 月报产，目前公司正在全力推进该产品的上市工作；针对该药物的干混悬剂型研发
工作也在顺利推进，即将进入临床阶段。
在产品推广策略方面，公司计划充分利用 2025-2026 年流感季的市场窗口期，优先布局院外销售渠道。在医保准入前阶段，将重
点开发自费市场。考虑到流感治疗药物已具备较好的市场认知基础，公司将充分发挥现有渠道网络和品牌优势，整合呼吸领域专家资源
，通过多元化的营销工具和成熟的推广经验，快速实现产品在零售终端的广泛覆盖，为后续市场拓展奠定基础。
问：
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