最新提示☆ ◇300791 仙乐健康 更新日期：2025-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股收益(元) │ 0.2926│ 1.3916│ 1.3400│ 0.8600│
│每股净资产(元) │ 10.0708│ 9.7688│ 9.4312│ 9.0278│
│加权净资产收益率(%) │ 2.7000│ 13.2700│ 9.8300│ 6.2700│
│实际流通A股(万股) │ 19770.43│ 19437.64│ 19437.79│ 19448.78│
│限售流通A股(万股) │ 3956.98│ 4149.65│ 4149.50│ 4147.48│
│总股本(万股) │ 23727.41│ 23587.29│ 23587.29│ 23596.26│
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│●最新公告:2025-04-23 16:26 仙乐健康（300791）：2025年一季度报告(详见后) │
│●最新报道:2025-04-25 20:00 仙乐健康(300791)2025年4月25日投资者关系活动主要内容(详见后) │
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│●财务同比:2025-03-31 营业收入(万元):95421.51 同比增(%):0.28；净利润(万元):6864.07 同比增(%):8.90 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2024-12-31 10转增3股派6.5元(含税) │
│●分红:2024-06-30 不分配不转增 │
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│●股东人数:截止2024-12-31,公司股东户数11410,增加28.87% │
│●股东人数:截止2025-03-31,公司股东户数11112,减少2.61% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-04-21投资者互动:最新15条关于仙乐健康公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●股东大会:2025-05-08召开2025年5月8日召开2024年度股东会 │
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│●限售解禁:2025-11-10 解禁数量:41.54(万股) 占总股本比:0.18(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-02-24 解禁数量:42.03(万股) 占总股本比:0.18(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-05-25 解禁数量:9.52(万股) 占总股本比:0.04(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-11-10 解禁数量:55.38(万股) 占总股本比:0.23(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-02-24 解禁数量:42.03(万股) 占总股本比:0.18(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-05-24 解禁数量:12.69(万股) 占总股本比:0.05(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2028-02-24 解禁数量:56.04(万股) 占总股本比:0.24(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
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【主营业务】
营养保健食品的研发、生产、销售及技术服务。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股经营现金流(元) │ 0.2680│ 2.4040│ 1.1980│ 0.4840│
│每股未分配利润(元) │ 6.6746│ 6.4232│ 6.1692│ 5.8049│
│每股资本公积(元) │ 2.1947│ 2.1228│ 2.1418│ 2.1310│
│营业收入(万元) │ 95421.51│ 421106.38│ 304845.64│ 199047.82│
│利润总额(万元) │ 6485.98│ 31665.41│ 24195.01│ 16818.56│
│归属母公司净利润(万) │ 6864.07│ 32506.17│ 23980.16│ 15447.33│
│净利润增长率(%) │ 8.90│ 15.66│ 29.52│ 52.66│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ ---│ 0.2926│
│2024 │ 1.3916│ 1.3400│ 0.8600│ 0.2671│
│2023 │ 1.1988│ 1.0300│ 0.5600│ 0.1629│
│2022 │ 1.1793│ 0.9800│ 0.6100│ 0.0812│
│2021 │ 1.2877│ 1.1100│ 0.8100│ 0.3200│
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【2.互动问答】
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│04-21 │问：公司2025年的业绩目标是多少 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司2025年业绩目标可参考公司于2025年1月13日推出的《2025年限制性股票激励计划 │
│ │（草案）》中公司层面的业绩考核要求。感谢您的关注! │
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│04-21 │问：公司业绩很好，有什么回馈股东的措施吗比如赠送股东大礼包。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！为积极回馈股东支持并共享公司成长成果，经公司董事会审慎研究，公司拟推出2024年│
│ │度权益分配方案，向全体股东每10股派发现金红利6.5元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股，│
│ │彰显公司持续回报股东的决心的同时通过股本结构优化进一步提升公司市场流动性。 │
│ │未来，公司将持续通过“高成长+稳分红”战略，强化股东回报机制，同时聚焦全球化产能协同、技术创新及客户 │
│ │深耕，为投资者创造长期价值。感谢您的关注! │
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│04-21 │问：贵司宠物板块有什么产品研发出来了吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司运用积累多年的制剂技术和增效技术，目前在宠物营养上已有初步的研发储备。感│
│ │谢您的关注！ │
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│04-21 │问：今年一季度，贵司因美国关税提升，影响的业绩大吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！目前，公司中国生产出口美国的业务在总营收中的占比不到15%，公司正积极与客户沟 │
│ │通调整终端售价等方式共同承担税负，总体影响金额相对可控；且在对等关税政策下，公司面临的机遇与挑战并存│
│ │，公司海外工厂Best Formulations工厂核心业务的发展迎来重大机遇，部分客户已开始考虑将部分国内出口产品 │
│ │转移到公司美国当地工厂生产的可行性，目前正在积极推进之中。公司于美、欧、东南亚本地化的供应链和服务团│
│ │队布局主要辐射各区域市场，而非依赖国内出口业务，公司依托中国业务底盘降维竞争优势持续发展海外本地能力│
│ │，将潜在受益于关税影响带来的订单转移，且能够更好抓住全球营养保健品市场的巨大蛋糕。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：公司在行业内的业绩排名是多少 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！根据灼实咨询发布的《中国营养健康品行业概览》，按2023年中国区收入计，仙乐健康│
│ │是中国最大的营养健康品CDMO公司。详见https://www.cninsights.com/report/122 感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：欧洲新客户除了西班牙葡萄牙土耳其之外，今年重点开拓哪些国家 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！2025年公司欧洲业务，除继续在较为成熟的西欧市场持续渗透外，也将发力开拓中东欧│
│ │、南欧等新兴市场。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：泰国工厂产能有多少 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司泰国生产基地计划建设一条设计年产能24亿粒的无淀粉营养软糖生产线，以及相关│
│ │剂型包装线等。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：美国公司盈利了吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司美国子公司Best Formulations暂未实现盈利。Best Formulations工厂的扭亏为盈│
│ │是公司的重点工作，管理层正在全力推动加速扭亏进程。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：贵司年报显示，员工薪酬大涨，主要是什么原因 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！2024年员工薪酬变动主要系公司进行了组织结构优化和营销能力升级。公司在薪酬政策│
│ │上，着眼长期，共创共享，力求实现关键人才与公司长期利益深度捆绑。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：贵司财务费用，管理费用不断大幅提高，请问原因在哪里如何控制 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！2024年财务费用增长，主要原因是可转债利息及借款利息增长，同时汇率波动亦导致财│
│ │务费用波动；管理费用方面，占销比仍然是维持稳定的。公司将持续通过优化管理、精益生产、提升人员效率等措│
│ │施进行费用管控和降本增效，并通过控制借款规模和汇率风险对冲进行财务成本优化。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：尊敬的董秘：你好，最新24年年报显示美洲市场收入同比上59.56%，毛利率同比上升6.48个百分点，但美国bf│
│ │公司业绩是亏损，是否有矛盾，请解释下其中逻辑 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！24年公司美洲业务毛利率提升，主要系美洲出口业务软糖占比提升，同时，Best Formu│
│ │lations工厂随着订单增加规模化，生产降本项目逐步落地、生产计划和仓储管理改善，毛利率亦实现增长，同比 │
│ │增加0.6%。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：医保丙类目录年内即将发布，请问公司自营及代工产品有没有在医保目录或拟申请进入医保目录的 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！根据国家医保局召开的“保障人民健康 赋能经济发展”新闻发布会，医保丙类目录作 │
│ │为基本医保药品目录的有效补充，主要聚焦创新程度很高、临床价值巨大、患者获益显著，但因超出“保基本”定│
│ │位暂时无法纳入基本医保目录的药品。公司目前聚焦于营养健康食品业务，暂无药品业务，感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：Best Formulations公司依旧大亏，请问高关税背景下，中国区供大于求，竞争激烈，美洲区依旧难以扭亏， │
│ │泰国工厂还在烧钱阶段，对于2025年，仅靠欧洲区，能达到预期目标47亿吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司将按照既定的战略规划，积极推进2025年各项经营计划的落实。首先，公司将持续│
│ │升级全球智慧供应链能力，包括建立以研发销售品类为核心的全球洞察能力，实现从研发、生产到采购环节的全链│
│ │路数字化，到加强中国本地、海外跨境与海外本地业务的全球协同；其次，继续扩大国内业务的领先地位，深耕国│
│ │内高价值客户，实现跨境/私域/直播/线下新零售等新消费赛道破局，打造垂类解决方案和IPD爆品。最后，通过国│
│ │内的基础底盘支撑发展国际业务，全力推动BF核心业务的扭亏为盈，发展欧洲、亚太及全球大客户业务，拓展例如│
│ │东南亚、拉美的新兴市场，通过本土化深耕与新兴市场开拓实现多维增长。感谢您的关注！ │
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│04-21 │问：公司公布了2024年报，遗憾不及预期。 │
│ │请问2024年4季度为何表现如此之差，主要问题在哪里 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！2024年，行业整体内外部的环境充满挑战，但我们仍然取得了非常亮眼的业绩表现，总│
│ │营收达到42.11亿元，同比增长17.56%；扣非后归母净利润3.28亿元，同比增长16.70%。反映了我们在行业中的优 │
│ │势地位和前瞻性的业务布局。 │
│ │2024第四季度，公司中国区业务因受到行业结构性调整有一定程度的放缓，同时，美洲Best Formulations工厂也 │
│ │仍处于整合改善阶段。公司在四季度着重进行了中国区销售团队组织结构升级，升级中国区底盘业务核心竞争力，│
│ │通过大单品计划、推核心壁垒自研产品和工厂溯源直播等多种形式，稳定长青市场份额，同时逐步渗透以直播、跨│
│ │境和私域类客户为代表的新消费市场；也积极探索研发创新、自有原料创新和智能配方开发等多种举措，进一步加│
│ │深护城河；同时，全力推进改善美国Best Formulations工厂的盈利能力。感谢您的关注! │
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│04-21 │问：贵司年初信誓旦旦提到美国bf公司要减亏甚至扭亏，为何2024年报显示增亏管理层在做什么！ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！截至2024年12月31日，公司美国子公司Best Formulations除软糖外的软胶囊、片剂等 │
│ │原有核心业务已实现盈利，毛利率持续改善；软糖产线处于产能爬坡期，略有亏损但亏损金额不大；在当下中美对│
│ │等关税战的背景下，Best Formulations工厂作为我们在美国本地的产能，也迎来了前所未有的机遇，本地化的供 │
│ │应链和服务团队布局将牢牢抓住北美市场的发展潜力。公司管理层高度重视Best Formulations工厂扭亏为盈的进 │
│ │程，并将其作为公司重点工作，全力加速推进中。感谢您的关注！ │
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│04-15 │问：根据互动平台信息，仙乐出口美国业务的营收占比不足15%。在关税战背景下，受到影响的出口美国业务目前 │
│ │有哪些解决途径若采用BF替代供应策略，请问BF产能利用率是多少，是否需求陡增导致产能不足无法足额供应；以│
│ │及BF上游产业链美国本地化率是多少，是否BF上游同样遭受关税打击导致生产成本激增；以及BF无法生产全品类产│
│ │品，那么BF可替代国内产品的比例是多少若协商共同承担关税成本，请问策略、进度、成果如何 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！ 我们正积极采取多种手段控制对等关税对公司对美出口业务的影响： │
│ │第一，我们第一时间与客户协商共担关税成本上涨，最终承担方式和承担比例将取决于关税政策的执行情况。 │
│ │第二，对等关税给BF核心业务的发展带来重大机遇，部分客户已开始考虑将部分产品转移到公司美国当地工厂生产│
│ │的可行性，目前正在积极推进之中。基于目前美国工厂的产能情况，预计可以承接公司原出口美国大多数的的订单│
│ │体量，后续我们也将视公司美国工厂的订单增长情况考虑产能提升计划的可能性。目前公司美国出口剂型为软糖和│
│ │软胶囊，与美国工厂的承接能力相匹配。 │
│ │最后，公司美国工厂上游原料中，除豁免清单以外仅有10%左右原料从中国进口，一方面我们此前已锁定原料价格 │
│ │且已立刻采购入库，另一方面也在和原料供应商进行议价以减少成本上涨，同时积极寻源其他原产地的物料进行替│
│ │换。 │
│ │感谢您的关注！ │
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│04-08 │问：美国对泰国征收34%关税，是否超出贵公司的预期对泰国的投资是否会调整 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！在泰国投资建设生产基地主要是为满足公司发展东南亚、澳新等海外市场业务的需要。│
│ │目前，公司中国生产出口美国的业务在总营收中的占比不到15%，公司正积极与客户沟通调整终端售价等方式共同 │
│ │承担税负，总体影响金额相对可控；且在对等关税政策下，公司面临的机遇与挑战并存。公司于美、欧、东南亚本│
│ │地化的供应链和服务团队布局主要辐射各区域市场，而非国内出口业务，公司依托中国业务底盘降维竞争优势持续│
│ │发展海外本地能力，将潜在受益于关税影响带来的订单转移，且能够更好抓住全球营养保健品市场的巨大蛋糕。感│
│ │谢您的关注！ │
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【3.最新公告】
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2025-04-23 16:26│仙乐健康（300791）：2025年一季度报告
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仙乐健康（300791）：2025年一季度报告。公告详情请查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-04-24/c26d41e5-e9f5-4b35-8aa2-5b4fcc4c7623.PDF
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2025-04-23 16:26│仙乐健康（300791）：第四届董事会第九次会议决议公告
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仙乐健康（300791）：第四届董事会第九次会议决议公告。公告详情请查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-04-23/32bf2e26-92f8-48c0-9da5-e5a92120164e.PDF
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2025-04-23 16:25│仙乐健康（300791）：第四届监事会第七次会议决议公告
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仙乐健康（300791）：第四届监事会第七次会议决议公告。公告详情请查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-04-23/2f4c8aa5-633a-4911-9c9c-cac63f2605b1.PDF
【4.最新报道】
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2025-04-25 20:00│仙乐健康(300791)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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问题：24 年报与 25 年一季报显示，公司业绩是否较同期保持平稳，以及未来的增长点在哪里
答：2025 年第一季度，虽经营环境充满挑战，但公司稳扎稳打，仍然实现营收利润双增，中国区业务在去年高基数的基础上仍然
实现收入正增长，订单趋势良好；全球多元增长极驱动布局的成果开始显现，一季度欧洲增长超预期，美洲地区一季度虽因关税问题导
致市场不确定性增加，但仍实现良好开局。2025 年，公司仍将按照既定的战略规划，积极推进各项经营计划的落实。首先，公司将持
续升级全球智慧供应链能力，包括建立以研发销售品类为核心的全球洞察能力，实现从研发、生产到采购环节的全链路数字化，到加强
中国本地、海外跨境与海外本地业务的全球协同；其次，继续扩大国内业务的领先地位，深耕国内高价值客户，实现跨境/私域/直播/
线下新零售等新消费赛道破局，打造垂类解决方案和 IPD 爆品。最后，通过国内的基础底盘支撑发展国际业务，全力推动 BF 核心业
务的扭亏为盈，发展欧洲、亚太及全球大客户业务，拓展例如东南亚、拉美的新兴市场，通过本土化深耕与新兴市场开拓实现多维增长
。
问题：公司可转债后期将如何推进转股，是否准备好到期还钱，是否存在到期还本付息的兑付风险，以及目前不考虑下修的主要原
因
答：经综合考虑公司现阶段的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，从公平对待所有投资者的角度出发，为维护公司及全体
投资者的利益，以及基于对公司未来发展潜力与内在价值的信心，经公司第四届董事会第六次会议审议通过，董事会决定本次不行使“
仙乐转债”的转股价格向下修正的权利，且在未来六个月内（即 2025 年 1 月 10 日至 2025 年 7月 9 日），如再次触发“仙乐转债
”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。公司具备充足的资金和资本工具去应对可转债回售风险，关于可转债转股价格修正
事宜，公司决策机构需要在全面综合考虑下审慎研判，公司会在保障投资者利益的大前提下，结合业务规则、行业情况、二级市场环境
等因素积极研究相关事宜。如有任何进展，公司将及时履行审议程序及信息披露义务，保护投资者尤其是中小投资者的权益。
问题：公司境外业务占比接近六成，其中美国业务占四成，关税战对公司的影响以及应对举措
答：目前，公司中国生产出口美国的业务在总营收中的占比不到 15%，公司正积极采取多种手段控制对等关税对公司对美出口业务
的影响：第一，我们第一时间与客户协商共担关税成本上涨，最终承担方式和承担比例将取决于关税政策的执行情况。第二，对等关税
给 BF 核心业务的发展带来重大机遇，部分客户已开始考虑将部分产品转移到公司美国当地工厂生产的可行性，目前正在积极推进之中
。公司美国出口剂型为软糖和软胶囊，与美国工厂的承接能力相匹配。基于目前美国工厂的产能情况，预计可以承接公司原出口美国大
多数的订单体量，后续我们也将视公司美国工厂的订单增长情况考虑产能提升计划的可能性。最后，公司美国工厂上游原料中，除豁免
清单以外仅有 10%左右原料从中国进口，一方面我们此前已锁定原料价格且已立刻采购入库，另一方面也在和原料供应商进行议价以减
少成本上涨，同时积极寻源其他原产地的物料进行替换。 公司于美、欧、东南亚本地化的供应链和服务团队布局主要辐射各区域市场
，无需依赖国内出口业务，公司依托中国业务底盘降维竞争优势持续发展海外本地能力，将潜在受益于关税影响带来的订单转移，且能
够更好抓住全球营养保健品市场的巨大蛋糕。
问题：面对营养健康食品行业的个性化、功能化趋势，公司泰国/马鞍山生产基地的产能利用率目前达到多少
答：公司马鞍山生产基地主要生产剂型为软糖、饮品和粉剂，其中软糖和袋装饮品产能利用率较高，今年 3 月份软糖和袋装饮品
产能利用率均超过 70%，粉剂的产能利用率仍有提升空间；公司泰国生产基地目前仍在筹备建设中。
问题：公司在益生菌、体重管理等细分领域的 ODM/OEM 客户拓展，以及自有品牌“维乐维”的推广策略如何
答：在细分品类的推广策略上，公司以品类聚焦、剂型创新、人群深耕为核心战略：持续聚焦抗衰、益生菌、美丽健康、心脑代
谢、免疫提升、骨骼关节六大重点功能赛道发展，在抗衰及益生菌两大战略赛道取得关键性突破；以剂型为主要抓手，围绕软胶囊、软
糖和液体三大战略剂型进一步加强壁垒建设与产能优势，推动全球产销研协同；深耕母婴及中老年人群，全面把握精细化育儿及老龄化
社会趋势。公司将益生菌作为战略赛道持续深耕，推进高潜力功能产品的创新，围绕口腔、女性私护、体重赛道推陈出新，并将仙乐多
年的益生菌生产经验形成体系，计划推出“仙乐益生菌技术平台”，引领规范益生菌行业；持续深化与行业头部菌株商合作，探索行业
前沿新功能；在体重管理赛道上，响应国家“体重管理年”号召，以自研 AKK 菌株为核心，推出一系列体重管理产品。
公司目前聚焦营养健康食品的研发和生产服务，暂无自有品牌业务。“维乐维”是公司部分保健食品批文的商标名。
问题：公司本期利润表现如何
答：2025 年第一季度，公司实现归母净利润 6,864.07 万元，同比增长 8.90%；实现毛利率 33.09%，比去年同期提升 2.47 个百
分点。
问题：公司盈利增长点在哪里
答：公司始终按照既定的战略规划，积极推进各项经营计划的落实，未来的盈利增长将聚焦以下关键点： 首先，公司将持续升级
全球智慧供应链能力，包括建立以研发销售品类为核心的全球洞察能力，实现从研发、生产到采购环节的全链路数字化，到加强中国本
地、海外跨境与海外本地业务的全球协同。其次，继续扩大国内业务的领先地位，深耕国内高价值客户，实现跨境/私域/直播/线下新
零售等新消费赛道破局，打造垂类解决方案和 IPD 爆品。最后，通过国内的基础底盘支撑发展国际业务，全力推动 BF 核心业务的扭
亏为盈，发展欧洲、亚太及全球大客户业务，拓展例如东南亚、拉美的新兴市场，通过本土化深耕与新兴市场开拓实现多维增长。
问题：行业整体业绩怎么样，和其他公司相比怎么样
答：营养健康食品行业充满发展潜力，根据欧睿数据，2024 年，中国营养健康食品市场规模达到 2,602 亿人民币，2019-2024 年
合计 CAGR 为6.3%，预计在经济发展与老龄化推进下，行业有望以中到高个位数 CAGR持续成长。
根据公
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