最新提示☆ ◇300729 乐歌股份 更新日期：2025-11-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.4949│ 0.3776│ 0.1500│ 1.0500│
│每股净资产(元) │ 10.6591│ 10.6078│ 10.7544│ 10.6287│
│加权净资产收益率(%) │ 4.6800│ 3.5400│ 1.4100│ 10.4500│
│实际流通A股(万股) │ 31793.74│ 32030.80│ 29668.13│ 29574.17│
│限售流通A股(万股) │ 2367.53│ 2130.43│ 4462.79│ 4556.69│
│总股本(万股) │ 34161.27│ 34161.23│ 34130.93│ 34130.86│
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│●最新公告:2025-11-05 16:22 乐歌股份（300729）：2025年第一期科技创新债券发行结果公告(详见后) │
│●最新报道:2025-10-25 06:10 乐歌股份（300729）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):484620.86 同比增(%):21.92；净利润(万元):16897.80 同比增(%):-36.33 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派3元(含税) 股权登记日:2025-05-21 除权派息日:2025-05-22 │
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│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数20769,减少7.44% │
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数22438,增加3.99% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-10-27投资者互动:最新10条关于乐歌股份公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●拟增减持: │
│●拟减持:2025-08-12公告，董事、副总经理、财务总监2025-09-03至2025-12-02通过集中竞价,大宗交易拟减持小于等于48.00万 │
│股,占总股本0.14% │
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│●质押占比:控股股东 宁波丽晶电子集团有限公司 截至2024-10-16累计质押股数：2580.60万股 占总股本比：8.20% 占其持股比:│
│38.99% │
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│●限售解禁:2026-05-06 解禁数量:333.33(万股) 占总股本比:0.98(%) 解禁原因:非公开发行限售 状态:预估 │
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【主营业务】
人体工学家具产品的研发、生产及销售。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ 1.7740│ 0.7710│ 0.2510│ 1.9280│
│每股未分配利润(元) │ 4.7784│ 4.6614│ 4.7392│ 4.5876│
│每股资本公积(元) │ 4.6552│ 4.6524│ 4.6476│ 4.6443│
│营业收入(万元) │ 484620.86│ 314457.24│ 154431.62│ 567045.37│
│利润总额(万元) │ 20761.70│ 15913.53│ 6489.34│ 39456.43│
│归属母公司净利润(万) │ 16897.80│ 12900.52│ 5176.63│ 33589.38│
│净利润增长率(%) │ -36.33│ -19.47│ -35.17│ -46.99│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.4949│ 0.3776│ 0.1500│
│2024 │ 1.0500│ 0.8504│ 0.5124│ 0.2600│
│2023 │ 2.0300│ 1.6599│ 1.4178│ 1.2700│
│2022 │ 0.7100│ 0.5400│ 0.4460│ 0.0800│
│2021 │ 0.8500│ 0.6900│ 0.4700│ 0.1800│
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【2.互动问答】
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│10-27 │问：请问，2025年下半年人体工学产品国内渠道的销售展望如何在国家补贴的情况下，预计能达到怎样的规模 │
│ │ │
│ │答：您好，2025年下半年人体工学产品国内渠道销售和上半年差不多，在国家补贴支持下，会出现阶段性销售提升│
│ │现象，但是最终还是取决于终端消费需求。 │
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│10-27 │问：董秘你好，贵公司有生产无框力矩电机、行星滚柱丝杠产品吗 │
│ │ │
│ │答：您好，公司没有生产上述产品，感谢您的关注。 │
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│10-27 │问：董秘您好。公司成立‘乐歌机器人研究院’体现了对智能化和自动化领域的重视。能否请您介绍一下研究院在│
│ │机器人方向的研发重点、团队构成以及未来的专利布局规划这是否意味着机器人业务已被提升为公司级的创新战略│
│ │方向 │
│ │ │
│ │答：您好，乐歌机器人研究院基于公司整体战略，在生产制造自动化、仓储物流自动化和智能家居关键技术等方面│
│ │进行前瞻性研究，有些研究成果已经实现应用。团队整合了公司研发人员和高校资源等，并对相关技术进行了专利│
│ │保护申请。感谢您的关注！ │
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│10-27 │问：董秘您好。关注到公司的‘乐歌机器人研究院’已有仓储助力机器人等产品在自有仓库应用，效果显著。请问│
│ │这类机器人产品除了满足内部降本增效需求外，公司是否有对外销售的计划或已经存在试点客户公司如何看待这类│
│ │智能物流装备在中小型仓储场景中的市场空间 │
│ │ │
│ │答：您好，公司多个大面积自营海外仓以及逐年递增的庞大的包裹处理量，为这些智能物流设备提供了很好的应用│
│ │场景，目前公司自研的仓储设备以自用为主。 │
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│10-27 │问：董秘您好。公司深厚的线性驱动技术是很多智能产品的核心，据了解，这类技术同样也是机器人关节模组等关│
│ │键部件的基础。请问公司是否有计划或已开展将线性驱动技术，作为核心功能部件向机器人产业链（如协作机器人│
│ │、服务机器人）进行拓展或供应这能否成为公司新的增长点 │
│ │ │
│ │答：您好，公司多年来围绕线性驱动核心技术，在智能家居与智慧办公领域开展创新应用，同时，随着AI、机器人│
│ │技术的不断进步，乐歌机器人研究院基于公司整体战略，在生产制造自动化、仓储物流自动化和智能家居关键技术│
│ │等方面进行前瞻性研究，有些研究成果已经实现应用。 │
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│10-27 │问：董秘您好！欣闻公司首个自建海外仓将于今年底投入使用。市场非常关注供应链的稳定性和效率，请问公司如│
│ │何看待自建仓在长期租金成本控制、运营自主性方面相较于租赁模式的战略优势这是否会成为公司未来提升海外仓│
│ │业务整体盈利能力的关键路径 │
│ │ │
│ │答：您好，近年来，由于美国电商渗透率的提升和中国跨境电商的迅猛发展，仓储需求不断增加，仓库购买价格和│
│ │租金均呈上涨态势。尤其在美西地处峡谷区域，由于土地资源稀缺，工业仓库租赁价格在过去几年上涨明显，随着│
│ │其他海外仓经营者租赁仓库陆续到期，未来可能面临较大的续租压力。2022年至2023年期间，公司在“小仓换成大│
│ │仓”过程中，提前以较低的价格在美国核心港口区域储备了5000亩工业物流用地，满足未来自建仓需求。经测算，│
│ │自建海外仓持有成本是租赁海外仓成本的三分之一到二分之一，公司通过提高自建海外仓占比，可以有效降低海外│
│ │仓物业成本，增加盈利空间。 │
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│10-27 │问：上市公司在美国购买的土地、建造仓库，其交易对手方是否与实控人存在关联关系实控人持有美国永居，若购│
│ │买价格被人为抬高，实控人及其关联方可能从中牟利。请问财务总监朱伟先生，您是否调查过土地交易和仓库事项│
│ │，定价是否高于周边均价 │
│ │ │
│ │答：您好，公司在美国购买的土地、建造仓库，交易对手方与实控人不存在关联关系，一般通过中介撮合或者公开│
│ │招标，且经过严格的审查，不存在实控人从中牟利的可能性。 │
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│10-27 │问：特朗普的逆全球化的一系列行动对全球供应链造成巨大的扰动，请问贵公司的海外仓能否在稳定全球供应链中│
│ │发挥作用 │
│ │ │
│ │答：您好，海外仓是跨境电商的基础性设施，能够显著提升物流效率、降低运营成本，并改善客户体验，对促进跨│
│ │境电商发展具有积极作用。公司海外仓发展契合行业需求，赋能广大外贸企业品牌出海。 │
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│10-27 │问：乐歌突然有四位高管辞职是真的吗其中包括董秘对吧，所以董秘才消失很久。不过，好像上市公司是强制要求│
│ │必须要有董秘吧有这样的规定吗 │
│ │ │
│ │答：您好，公司管理层稳定，为满足新《公司法》对兼任高管的董事以及职工董事合计人数占董事总人数的比例要│
│ │求，换届选举新一届董事会成员人数较上一届减少两人，并取消了监事会，不存在突然有4位高管辞职一说。另外 │
│ │，董秘正常履职中。 │
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│10-27 │问：目前有息资产负债率超26%，随中期票发行，有息资产负债率将至36%对吗资产收益率仅4.6%，最新销售净利率│
│ │反而环比下降14.88%。京东、大健、纵腾头部海外仓均一致认为美国仓内卷严重致毛利率开始下降，要将投资从美│
│ │国转向东南亚、非洲和欧洲。乐歌是唯一在美政策反复无常的情况下，加大投资美国的中国民营企业。请问财务总│
│ │监在9月的顶格减持，是否因感到有资金断裂的风险或者总监有不同观点要和投资者交流吗 │
│ │ │
│ │答：您好，公司经营正常，财务总监减持原因是个人资金需求。 │
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│10-24 │问：《关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告》，按要求看，这里面的人最终都不│
│ │可能拿到股票吧他们会辞职吗他们当中有人属于机器人的核心研发人员吗 │
│ │ │
│ │答：您好！部分核心员工的薪酬构成包括固定薪、浮动薪和权益薪，股票激励计划作为权益薪的一种形式，根据每│
│ │一期业绩实现情况进行分批归属。某一期归属条件成就与否，并不是员工决定去留的充分条件。 │
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│10-24 │问：你们看过深圳智芯的桌子吗，又漂亮又智能，感观上甩乐歌几条街。董事长项总在一次采访时曾说乐歌桌子虽│
│ │然贵，但乐歌就是行业的“苹果”。现在我发现深圳智芯比乐歌贵，但产品也比乐歌好，这算咋回事明年深圳智芯│
│ │就推新品，会走路的桌子，语音指挥移动、升降等基础动作。乐歌已经五年没有创新产品出来了，只是在略微改动│
│ │，这点倒是在学苹果。强烈建议公司管理层有空多出去走走，坐井观天马上要被淘汰了！ │
│ │ │
│ │答：您好！感谢您的建议，我将转达给产品设计团队，谢谢！ │
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│10-24 │问：最近抖音很多账号都在说美国加拿大又闹疫情，这是公司股价一路下跌的原因吗至少应该发个公告说说影响怎│
│ │么样吧 │
│ │ │
│ │答：您好！近两年，国际贸易冲突加剧，特别是在关税扰动背景下，公司主动走出去，努力开拓新业务、新模式，│
│ │在谋求长期增长过程中，牺牲了部分当期利润。经营业绩影响股价，但股价表现还受行业政策、市场流动性、投资│
│ │者情绪等诸多因素影响，公司也希望股价一路长红，希望能有更多愿意深入了解公司的投资者，在看懂和认可公司│
│ │价值的前提下，安心持有公司股票，收获坚持长期价值投资带来的丰厚回报。 │
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│10-24 │问：听过纵腾集团吧。海外仓龙头。他们借壳的康化生物资产有“毒”，目前焦头烂额，股权转让协议一拖再拖。│
│ │请乐歌主动与纵腾联系，假如纵腾与乐歌合并，不仅大幅缓解海外仓内卷竞争格局，也形成一家更有话权的海外仓│
│ │公司。 │
│ │ │
│ │答：您好！行业内卷现象由多种因素导致，单纯合并一家企业并不能大幅缓解行业内卷，且并购需要综合考虑公司│
│ │双方的具体情况，以及合适的时机。感谢您的建议！ │
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│10-24 │问：公司第三季单季盈利仅4000千万，同比去年第三季单季1.05亿元，下降60%，创板业财报下降超过50%需要不是│
│ │提前公告吗还是说该规定仅限于半年报和年报 │
│ │ │
│ │答：您好！第三季度净利润同比下滑较大主要原因是去年三季度仓库出售产生的非经收入较大，剔除非经影响，扣│
│ │非净利润与上年同期相比，略增1.99%。感谢您的关注！ │
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│10-24 │问：有分析师预计乐歌海外仓因为美国减值影响，第四季度或因计提导致亏损，请问，假如该分析有一定道理吗未│
│ │来亏损延续的可能性大吗是否影响到公司后继把钱搬到美国望董事会能就此客观给出原因。 │
│ │ │
│ │答：您好！海外仓业务自2023年以来，持续保持盈利，且随着业务规模的扩大以及自建海外仓的逐步投用，盈利能│
│ │力将向好发展。对于上述分析师的观点，我无法理解其背后的逻辑，建议您与其充分交流。感谢您的关注！ │
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│10-24 │问：而且我还发现，不止是财务总监在卖。甚至连实控人一致行动人也在卖，姜艺也在第三季将股票卖了，难道可│
│ │以这样吗实控人刚增持完，实控人一致行动人就把股票卖掉！可以这样吗！！！！可以吗！！！！！！ │
│ │ │
│ │答：您好！姜艺女士未减持股份，2025年三季报中已披露其持股情况，因新一届董事会改选，姜艺女士限售股数量│
│ │发生变动，但持股数量不变。感谢您的关注！ │
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【3.最新公告】
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2025-11-05 16:22│乐歌股份（300729）：2025年第一期科技创新债券发行结果公告
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乐歌股份（300729）：2025年第一期科技创新债券发行结果公告。公告详情请查看附件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-11-05/7fef3b71-f727-4cb6-a162-c404d885b6e4.PDF
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2025-10-23 16:04│乐歌股份（300729）：2025年三季度报告
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乐歌股份（300729）：2025年三季度报告。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-10-24/a1c345b5-84f3-4b9a-8180-3dad5a55a323.PDF
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2025-10-23 16:01│乐歌股份（300729）：第六届董事会第三次会议决议公告
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一、董事会会议召开情况
乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称“公司”）第六届董事会第三次会议于 2025 年 10 月 23 日在宁波市鄞州区首南街道
学士路 436 号乐歌大厦会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2025 年 10 月 17 日通过邮件的方式送达各位董事。本次
会议应出席董事 7人，实际出席董事 7人。
会议由董事长、总经理项乐宏主持，公司部分高管列席。会议召开符合有关法律、法规、规章和《公司章程》的规定。
二、董事会会议审议情况
经各位董事认真审议，会议形成了以下决议：
（一）审议通过《关于公司<2025 年第三季度报告>的议案》
经审议，董事会一致认为：公司《2025 年第三季度报告》的编制和审议程序符合法律、行政法规、中国证监会和深圳证券交易所
的相关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 2025 年三季度的实际经营情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏。
具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2025年第三季度报告》（公告编号：2025-080)。
表决结果：同意 7票，反对 0票，弃权 0票。
（二）审议通过《关于调整 2025 年度日常关联交易预计金额的议案》
经审议，董事会一致认为：公司调整 2025 年度及 2026 年 1-5 月期间日常关联交易预计金额符合公司正常经营管理的需要，相
关交易价格确定原则公平、合理，符合公司和全体股东的利益，未对公司本期及未来财务状况和经营成果产生不利影响，不存在损害公
司和股东利益的情况。
本议案已经第六届董事会第一次独立董事专门会议以及第六届董事会审计委员会第三次会议审议通过。
保荐机构国泰海通证券股份有限公司出具了无异议的核查意见。
具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于调整 2025 年度日常关联交易预计金额的公告》（公
告编号：2025-079)。
关联董事项乐宏先生、项馨女士回避表决。
表决结果：同意 5票，反对 0票，弃权 0票。
三、备查文件
1、第六届董事会第三次会议决议；
2、深交所要求的其他文件。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2025-10-24/8b14122d-3858-4ae6-85be-1e518b09300a.PDF
【4.最新报道】
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2025-10-25 06:10│乐歌股份（300729）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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乐歌股份2025年三季报显示，营收达48.46亿元，同比增21.92%，但归母净利润仅1.69亿元，同比下降36.33%，单季净利润降幅达6
2.01%。毛利率、净利率分别同比下降12.62%、47.78%，三费占比19.39%。应收账款占净利润比达115.67%，债务压力与回款风险需关注
。ROIC为5.63%，资本回报一般，但历史中位数达12.17%。海外仓毛利率持平，利用率超70%，盈利持续改善。分析师预期2025年净利3.
08亿元，每股收益0.9元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102500005736.shtml
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2025-10-24 15:24│乐歌股份(300729)2025年10月24日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1. 请介绍下海外仓毛利率及库容利用率情况。
回复：三季度公司海外仓业务毛利率环比基本持平，目前海外仓平均利用率超过 70%，德国、英国及加拿大等非美新仓自投运以来
盈利能力持续改善。公司将持续通过自动化、信息化投入，提升仓储运营效率与成本管控能力。经历 2024 年海外仓行业性扩仓，以及
FedEx 涨价等，头部运营者尾程快递价格差距逐步缩小，未来海外仓的竞争优势更多来自高效的运营以及履约服务获得客户的信赖等
方面。
2. 请介绍中美关税持续扰动下美国终端需求情况。
回复：当前中美贸易环境的不确定性依然较高，不同消费品类受影响程度存在差异。对于可选消费及线下商超渠道产品，关税调整
及成本上升带来涨价，影响贴牌代工客户的销量，从而对公司贴牌代工业务形成阶段性压力。但从整体看，跨境电商仍保持稳健增长，
其中智能升降桌核心品类稳中有升，电动沙发、人体工学椅收入增长显著。预计随着美联储进入降息周期，居民消费信心将得到一定提
振，美国消费者较为普遍的信贷消费习惯亦将对需求形成支撑，叠加四季度消费旺季，看好未来终端消费需求。
3. 请介绍贴牌代工业务后续发展的趋势。
回复：受关税政策调整影响，线下商超代工业务面临一定价格传导与销量压力。公司预计该业务在行业需求回稳后有望逐步恢复。
与此同时，公司正积极拓展亚非拉等新兴市场，通过品牌代理及合作模式推动产品出海，分散贸易风险，培育新的业绩增长点
4. 请介绍海外仓规模及后续拓展规划。
回复：截至 2025 年 9月末，公司已在全球范围内布局 19 个自营海外仓，合计 65 万平米，整体规模保持稳定。从业务表现来看
，海外仓板块营收继续保持较高增速，前三季度，已累计服务出海企业 1,932 家，发件量同比增长 100%以上。未来，随着公司自建仓
库陆续投用，规模化效应将逐步显现，利润率有望进一步提升。公司将根据市场需求和区域布局情况，稳步推进扩建计划，巩固在海外
仓领域的竞争优势。
5. 请介绍公司跨境电商在目前比较激烈的行业竞争中的情况。
回复：报告期内，公司跨境电商业务整体保持稳健增长。其中，独立站销售收入占跨境电商总收入的比重超过 40%，同比增长约 1
2%。独立站在新品推广、场景化营销及品牌建设方面具有显著优势。该渠道客户粘性较强，复购率与客单价均显著高于平台型渠道，有
助于公司品牌的长期积淀与用户价值提升。
亚马逊渠道则以公域流量为主，行业竞争激烈、价格内卷明显。公司将持续强化品牌差异化定位与产品创新能力，在保持市场份额
的同时注重利润质量，努力实现跨境电商业务的稳健与可持续发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-24/1224730115.PDF
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2025-10-23 17:03│乐歌股份(300729)发布前三季度业绩，归母净利润1.69亿元，下降36.33%
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