科汇股份(688681)投资要点分析

要点一: 所属板块 电力设备 电网设备 电网自动化设备 山东板块 专精特新 融资融券 机构重仓 电网概念 微盘股 同步磁阻电机 储能概念 特高压 工业互联网 充电桩 智能电网 物联网

要点二: 经营范围 许可项目:电气安装服务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;铁路运输基础设备制造;发电业务、输电业务、供(配)电业务;供电业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:电子测量仪器制造;电工仪器仪表制造;机械电气设备制造;输配电及控制设备制造;配电开关控制设备制造;电力设施器材制造;铁路运输基础设备销售;汽车零部件及配件制造;电机制造;电机及其控制系统研发;工业自动控制系统装置制造;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;光伏发电设备租赁;电池制造;电池销售;物联网设备制造;物联网设备销售;计算机软硬件及外围设备制造;软件开发;网络技术服务;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 智能电网故障监测与自动化产品 公司智能电网故障监测与自动化产品属于电力系统二次设备,主要应用于输电和配电环节,用于实现特高压、超高压与高压输电线路的故障在线监测预警与定位,实现配电线路的保护控制与自动化,自动隔离故障区段并通过行波测距原理进行精确定位,快速恢复非故障区段供电,提升配电网“自愈能力”,在电力行业、铁路系统应用广泛。

要点四: 磁阻电机驱动系统产品 公司磁阻电机驱动系统由磁阻电机及配套的专用控制器构成,是典型的机电一体化产品,属于节能新技术机电产品,主要服务于锻压、纺织、煤矿、石油石化、铁路运输、电动船舶等多个行业及工业节能改造,是工业电驱领域实现节能降耗的重要途径,助力国家“双碳”战略目标。

要点五: 用户侧电力储能产品 公司的储能产品涵盖储能电池箱、储能电池簇、簇控制器、柜式储能系统、集装箱式储能系统及虚拟电厂聚合管控系统等产品。

要点六: 智能电网行业 智能电网是在传统电力系统基础上,通过集成新能源、新材料、新设备和先进传感技术、信息技术、控制技术、储能技术等新技术,形成的新一代电力系统,具有高度信息化、自动化、互动化等特征,可以更好地实现电网安全、可靠、经济、高效运行。我国电力装机容量、电力线路长度已位居世界首位,在电力建设方面取得了巨大的成就,但由于电力资源分布不均衡导致的缺供电损失较大、供电可靠性和电网安全性需要提升等原因,电网仍在不断发展与完善之中。

要点七: 磁阻电机行业 磁阻电机作为电气传动领域的新兴技术,涵盖开关磁阻与同步磁阻两大类,均基于磁阻效应实现高效节能运行。我国自2022年起实施的《电动机能效限定值及能效等级》新国标,旨在落实工信部与市场监管总局联合发布的《电机能效提升计划(2021-2023)》,逐步淘汰低于IE3标准的低效电机。当前主流高效电机中,异步电机实现IE5能效材料成本较高;永磁电机则存在稀土依赖,不仅成本高,且存在退磁风险,而磁阻电机凭借无稀土、无永磁体及显著节能特性,成为高效电机发展的新方向。

要点八: 用户侧电力储能行业 “十四五”以来,中国新型储能产业技术路线日趋多元,市场机制逐步完善,实现跨越式发展。2026年1月国家能源局新闻发布会报告,截至2025年底,全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时,与“十三五”末相比增长超40倍,较2024年底增长84%。据CNESA统计,2025年中国新型储能新增投运66.43吉瓦/189.48吉瓦时,功率规模和能量规模同比+52%/+73%。预计到2030年,我国工商业储能装机总量有望突破16.0吉瓦/42.0吉瓦时;按照工商业储能系统成本约0.5-0.8元/瓦时,至2030年约有28.4吉瓦时的增长空间,至2030年工商业储能累计市场规模约为140-225亿元。

要点九: 技术研发与创新优势 公司高度重视技术研发投入,拥有一支理论与技术相结合的专业人才及经营者组成的核心队伍,建有较为完善的试验设施。先后承担了国家863计划重大专项子课题、国家重点新产品计划、国家级火炬计划、科技部国际合作项目、国家科技型中小企业技术创新基金、省自主创新成果转化重大专项与自主创新工程等科技计划项目。作为国家高新技术企业,截至2025年12月31日,公司累计获国家技术发明二等奖1项、国家技术发明四等奖1项、省部级技术发明奖和科技进步奖16项,拥有形成核心技术及主营产品的国内外专利84项。

要点十: 行业先发优势 公司进入电力自动化行业的时间较早,尤其在电力线路故障监测、配电网自动化、铁路电力自动化等方面是行业的先行者,从传统电网到智能电网到分布式能源,保持着超前于市场需求的技术储备。如国际领先的输电线路故障行波测距产品、功能完善的国产化铁路电力远动主站系统和运维辅助管理系统、性能完善的配电网自动化终端、智能化数字化电缆故障探测仪器、利用暂态原理的小电流接地故障选线与保护方法以及开关磁阻电机驱动系统在纺织机械和锻压机械行业的应用等诸多技术、产品和方案,均具有先发优势。公司自主研发生产的牵引机车用开关磁阻电机驱动系统已完成多个功率型号的试车,标志着磁阻电机首次进入牵引电机市场。公司具备了良好的技术积累,未来仍将保持着技术创新精神,开发能够填补市场空白或者打破国际垄断的高新技术产品。

要点十一: 产品品牌及服务优势 公司是行业内较为知名的电力线路故障测试及在线监测专家,能够为下游客户提供多种电力故障场景的系列化产品,多次荣获国家、省及地市级优秀产品称号,主要产品入选国家火炬计划或被评为国家重点新产品。公司T系列电力电缆故障测试设备素有“电缆故障神探”的美誉,自2008年以来,一直为中国电力企业联合会、国家电网、南方电网、铁路总公司及各省电力公司组织的电缆技能竞赛提供服务,是各参赛队主选参赛设备,并多次被选为指定参赛设备。

要点十二: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十三: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十四: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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