比依股份(603215)投资要点分析

要点一: 所属板块 家电行业 浙江板块 机构重仓 QFII重仓 AI眼镜 小米概念 贬值受益 智能家居 电商概念

要点二: 经营范围 一般项目:家用电器制造;家用电器研发;家用电器销售;电子元器件制造;电力电子元器件制造;工业设计服务;模具制造;金属材料制造;工业自动控制系统装置制造;塑料制品制造;五金产品制造;集成电路制造;塑料制品销售;通用设备制造(不含特种设备制造);市场营销策划;控股公司服务;(分支机构地址:浙江省余姚市城区谭家岭东路9号)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:技术进出口;货物进出口;国营贸易管理货物的进出口;电线、电缆制造(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 主营业务 公司主营业务为智能小家电产品的研发、设计、制造和销售,主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机、环境电器、制冰机等。

要点四: 厨房小家电行业 2022年上半年,厨房小家电行业喜忧参半。就海外市场而言,欧美、日本、韩国等发达国家和地区,本身小家电产品普及率极高,但受到国际局势、欧美通货膨胀等因素影响,上半年海外消费端略显疲软,市场相对承压。就中国市场来看,整体行业也出现下降趋势,据奥维云网(AVC)数据显示,2022H1国内厨房小家电(电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、空气炸锅等)零售额共计263.8亿元,同比下降4.9%;零售量11136万台,同比下降13.2%。但在低迷的行业背景之下,空气炸锅成为国内市场逆势突围的宠儿,增长趋势亮眼。据奥维云网(AVC)数据显示,2022H1空气炸锅单品零售额突破35亿元,线上线下实现同比增长161%及107.2%,均占行业第一。

要点五: 核心竞争力 (一)稳定优质的全球客户优势 公司客户主要为国际知名家电品牌商以及区域性领袖企业,核心客户在小家电领域占据主要的市场份额。公司通过在小家电领域二十余年的耕耘,已经成为Versuni(飞利浦)、晨北科技、Chefman/厨曼、De’Longhi/德龙、SEB/法国赛博集团、SelectBrands、Asda/阿斯达、和生智能、Newell/纽威品牌、SharkNinja/尚科宁家、SENSIO INC.、RKW China/RKW中国、CECOTEC.ESSENSIOINC、苏泊尔、PamperedChef/乐厨、Pedrocchi/佩罗奇等国内外知名企业的重要供应商。 (二)快速反应和订单交付优势 公司在与核心客户对接合作中,积累了需求分析、外观设计、产品优化、产线规划等多方面的设计及生产能力,能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司已完成信息化整体应用系统的构建,将APS系统、MES系统、WMS系统、QMS系统与ERP系统进行深度对接,充分保障管理部门与产线、供应商、客户对接的时效性和有效性,能够快速响应各类客户的新需求并实现量产,成为宁波市家电制造业数智化转型标杆企业。公司能够快速实现从产品的宏观设计到产品落地,项目推动效率得到客户的高度认可,产品快速设计及订单交付能力保障了公司在小家电行业的稳健发展。 (三)自动化及规模化生产优势 公司采取高度自动化及规模化的生产战略,总部厂区目前已在注塑、冲压、喷涂和装配等核心生产环节基本实现智能化生产。通过全资子公司重点打造的中意产业园涵盖立库系统、智慧园区平台、全自动注塑机台搭配自动供料供水系统、半自动线体搭配ABB全自动机器人及全系列配套设备,将进一步巩固公司在智能化生产方面的核心竞争力。 (四)持续性研发设计优势 研发创新是企业持续发展的生命力。公司始终将研发端的技术创新、功能创新、设计创新作为公司核心源动力,通过公司总部研发基地和广东分公司(研发中心)双重布局,从功能创新化集成化、设计人性化新颖化、产品智能化自动化等多维度出发,及时分解产品痛点,不断优化产品结构。同时,借力业内精英团队,以子公司形式谋划多品类创新布局,多元化贴合客户及市场需求。团队在与客户的不断深入合作中,能精准剖析客户的品牌定位,配套设计符合客户理念、顺应市场趋势的产品,以先发的创新优势牢牢掌握行业生存的主动权。 (五)完善的质量管理体系优势 公司以“质量是企业生存和发展的根本”为理念,已建立起健全、科学的现代化管理制度,建立了有效的产品管理体系。报告期内,公司持续加固质控建设,以品质部为中心,采用重点端口统一管控,辐射至关键环节的层层递进模式,从原材料到成品落地,均设置专项管控节点,力求进一步巩固和提升公司的品控优势。此外,公司已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001体系认证、BSCI(商业社会标准认证)以及核心客户的质量管理体系认证等,并加入了浙江制造品字标认证。根据产品销售最终目的地国家的相关要求,公司已获得UL、ETL、GS、CE、INMETRO、KC、Iram、SEC及CCC认证,并满足各项化学品测试和食品等级测试标准。 (六)科学的组织管理能力优势 公司组织结构完善、管理团队精干,各部门分工明确,信息传递及决策执行高效,能够及时反馈客户需求并快速在研发设计、产品生产及质量控制等各方面响应。公司注重团队人才与企业共同成长,始终以公开公平公正的绩效机制和多元开放包容的晋升机制,不断提升企业与员工的内驱力,形成利益共享、执行力强的高效管理团队,为“比依一家人”的企业文化和人企发展赋予更长足的动力。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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