如通股份(603036)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 江苏板块 专精特新 机构重仓 一带一路 油气设服

要点二: 经营范围 许可经营项目:无。一般经营项目:石油机械设备、工具及配件的研发、设计、生产、销售、服务;通用机械、预应力锚固体系及派生产品、铸钢件制造、销售;热处理加工;机械修理;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)。

要点三: 主营业务 公司主要业务为石油、天然气钻修井钻采井口装备和工具的研发、生产和销售,产品主要应用于油气钻采领域,是钻修井设备的重要组成部分,对钻修井作业的安全、成本和效率有重要影响,按照在使用过程中发挥的功能,分为提升设备、卡持设备和旋扣设备;同时公司持续投资发展的轨道交通产品,虽然处于发展和扶持阶段,整体规模较小,但是增长速度较快。

要点四: 行业背景 客户顺应行业发展趋势,加大作业装备的自动化、智能化升级改造的投入,因此,公司在手订单较充足,正积极组织生产,满足客户需求。海外市场,由于地缘政治格局和地区政治环境对未来能源供应格局产生复杂的影响,使公司在相应市场的产品需求有所波动,但总体来讲,国际市场客户需求和订单稳定。受未来全球经济形势、地区政治环境以及新能源行业对未来能源供应格局产生复杂的影响,使公司在相应市场的产品需求出现不确定性,但目前来看客户需求依然有增长空间。

要点五: 核心竞争力 (一)产品质量优势 公司主要产品关系到钻修井的安全和效率,对产品性能的可靠性和质量的稳定性要求较高,是衡量竞争力的重要指标。公司作为行业内较早取得API认证资质的生产企业并保持持续有效,严格按照API标准、国家标准和行业标准建立完整的质量控制标准体系,在此基础上制定和完善了多项内部质量控制管理程序和质量检测标准,建立了从原材料采购、生产管理到售后追溯的全过程质量管理体系,产品生产全过程均处于严格有效的质量管控之中。同时,匹配公司严格的工艺把控、高素质的质量检验人员、先进的检测设备和检测手段、较强的质量管控能力,使产品的质量保证措施在设计、生产、检测、售后等各环节均能得到持续有效运行。海通检测公司拥有江苏省质量技术监督局颁发的CMA资质认定证书,有资格对产品质量进行客观公正的评价和有效的监督。 (二)技术研发优势 公司自2008年起一直被认定为高新技术企业,拥有一支较高素质、长期从事油气钻修井设备研发的技术团队,公司为“江苏省创新型企业”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省石油钻采井口装备工程技术研究中心”和国家级专精特新“小巨人”企业。公司建有研究生工作站,通过内培外引不断提升团队自身技术能力,保持了在行业内领先的技术和产品优势。 (三)配套能力和产业链组织优势 公司产品规格品种齐全,并根据客户需求提供定制化生产服务,可以满足不同矿场、不同载荷规格的使用要求,覆盖石油天然气钻井、修井和采油作业中对所在细分领域三大类产品的需求,客户也倾向于集中采购以降低采购管理成本和复杂程度。近年来,公司结合行业发展方向充分发挥技术研发优势,研发生产了各类自动化产品,充实和完善了产品系列,更加突出了整体配套能力。同时,作为行业中少数具备由坯料生产到产品最终装配完整工序的生产企业,完整的产业链保障了公司对客户需求的快速响应。 (四)品牌优势 公司通过向客户提供稳定、可靠、优质的产品和服务,铸就了良好的品牌知名度,先后获得中国石油化工装备制造企业名牌产品和江苏省名牌称号,使“如通”“RT”品牌成为客户放心使用的保证,得到了国内外客户高度认可。公司客户覆盖了中石油集团、中石化集团、中海油三大石油公司下属的油服公司、油气设备生产厂商和国际知名油服公司,长期稳定合作关系和客户资源为产品销售提供了稳定市场,也为公司的长期发展提供了保证。 (五)资金优势 公司通过长期稳健的经营积累了较多的资金,为未来发展提供了雄厚的物质基础,也获得与竞争对手的比较优势。

要点六: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%。

要点七: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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