要点一: 所属板块 玻璃玻纤 湖南板块 反内卷概念 标准普尔 富时罗素 沪股通 上证380 中证500 融资融券 转债标的 国产芯片 医疗器械概念 太阳能 新能源
要点二: 经营范围 玻璃及制品生产、销售;建筑材料、原辅材料批零兼营;货运代理服务;企业管理服务。
要点三: 主营业务 公司从事玻璃产品研发、制造与销售。经过20年的发展，公司已成为一家集硅砂原料、优质浮法玻璃及深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃、中性硼硅药用玻璃研发、生产、销售为一体的大型玻璃企业集团，是国内建筑玻璃原片、深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃等领域的龙头企业之一。主要产品有1.1-19mm优质浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色（绿、蓝、灰）浮法玻璃等玻璃原片，钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃、各种离线LOW-E低辐射镀膜玻璃、在线阳光控制镀膜玻璃、热反射镀膜玻璃等节能建筑玻璃，光伏光电高透基板玻璃，高、中铝超薄电子玻璃，微晶玻璃，中性硼硅药用玻璃素管等。
要点四: 行业背景 （一）浮法玻璃行业 浮法玻璃凭借表面平整、厚度均匀、光学性能优异的特点，已成为现代工业与日常生活的“基础光学材料”，广泛应用于建筑、汽车、家电及家具等领域。2022年以来，尽管房地产新开工和竣工下滑，导致浮法玻璃需求受拖累，但房地产仍是浮法玻璃的最大市场。在国家“双碳”战略驱动及节能标准不断升级的背景下，浮法玻璃行业正由传统增量扩张转向高质突破，在供需弱平衡中向功能高端化、生产智能化、产业绿色化、应用前沿化以及行业集约化方向发展。 （二）节能建筑玻璃行业 节能建筑玻璃是以浮法玻璃原片为基材，运用深加工技术生产具有低辐射、高隔热、抗冲击等特性的高性能建筑玻璃产品，主要包括中空玻璃、Low-E玻璃（低辐射镀膜玻璃）、夹层玻璃等。近年来，随着国家“双碳”目标的深入推进，节能建筑玻璃的行业价值进一步凸显，成为建筑节能体系中不可或缺的重要组成部分，这一政策导向也推动行业市场格局发生积极变化——市场对节能建筑玻璃的需求从基础功能向更高性能、更多元功能转变，具备复合优势的产品更受青睐。在此背景下，节能玻璃行业的发展趋势也进一步清晰：一方面，行业内企业纷纷聚焦创新升级，针对领域内涌现的新材料、新技术、新应用机遇加大研发投入，重点推进三银Low-E玻璃、BIPV玻璃等高端产品的研发与新场景应用，持续丰富产品赛道、提升技术壁垒；另一方面，行业服务能力也成为竞争关键，企业更注重通过优化服务体系，充分发挥自身在质量管控、技术积累、品牌口碑上的综合优势，以“产品+服务”的双重竞争力适配市场需求，推动整个行业向更高质量、更具附加值的方向迈进。 （三）光伏玻璃产业 2024年下半年以来，光伏装机量增速放缓，导致光伏玻璃供需错配，产品价格持续下行，行业业绩承压。2025年上半年，《分布式光伏发电开发建设管理办法》《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》等政策推动的光伏抢装潮，带来光伏玻璃短期内需求增加及价格阶段性上涨，国内新增光伏装机量212.21GW，同比增长107.07%，随着抢装潮的消退，市场供过于求的局面加剧，光伏玻璃价格随之快速回落。短期内，行业面临供需失衡、价格竞争加剧等挑战。上半年，光伏超白压延玻璃累计产量1,283.96万吨，同比下降11.49%，光伏玻璃在产产能在9.7万吨/日以上波动，虽然产能、产量下降，但整体仍处于高位。 （四）高性能电子玻璃行业 高性能电子玻璃是指0.1～2mm厚度的超薄玻璃，凭借其高透光率、超薄高强度、优异耐候性及易加工性等独特的性能优势，广泛应用于传统消费电子领域。近年来，电子玻璃需求高度多元化发展，应用领域正快速拓展至汽车、新能源（BIPV）、AR/VR等高增长场景，下游需求呈现“多屏化、大屏化、交互化”趋势，终端产品技术迭代要求电子玻璃性能持续升级，国产替代加速、需求结构也随之发生变化。随着AI终端、智能汽车、新能源建筑的爆发，电子玻璃将从“显示材料”进化为“智能交互界面”，其中：芯片封装玻璃（玻璃基板）作为技术密集、附加值高的关键品类，也将逐步成为电子玻璃行业未来发展的重要方向，而整个电子玻璃行业的市场发展空间与技术准入壁垒也将同步抬升。中国是电子玻璃全球最大单一市场，国产玻璃需求快速增长，部分企业在高世代基板、柔性玻璃等领域取得突破，逐步打破外资垄断，同时出于供应链安全考量将推动国产品牌加速采用国产玻璃，预计国产高端电子玻璃市场份额将大幅提升。 （五）中性硼硅药用玻璃行业 中性硼硅5.0玻璃凭借卓越的化学稳定性和热稳定性，已成为国际主流的药用包装材料。伴随国民健康意识提升、“健康中国2030”战略实施及关联审批等政策推进，我国对药包材质量和安全性的要求不断提高，采用符合国际标准的中性硼硅玻璃取代低硼硅和钠钙玻璃，正逐步成为国内药用包材的主流方向，尤其在生物制品、血液制品及疫苗等高要求领域具备较大增长潜力。
要点五: 核心竞争力 （一）全产业链协同与规模优势 公司拥有从硅砂矿山→优质浮法原片、光伏玻璃原片、电子玻璃原片、药用玻璃素管→深加工（节能建筑玻璃、光伏加工片）一体化布局，原片自给率高，协同成本低。截至报告期末，浮法产能16,600t/d、光伏玻璃13,000t/d（其中在产11,800t/d、在建1,200t/d），规模均位列行业前三，有效摊薄固定成本、集采规模效应显著。光伏玻璃全部采用1,200t/d级大窑炉，单线规模领先，能耗和折旧低于行业生产线平均值。 （二）上游资源构筑成本优势 报告期末，公司可采硅砂资源储量超过2亿吨，硅砂矿及加工厂产能、资源储量均处于行业领先水平，硅砂自给率行业高、保障能力强，在稳定原料品质的同时有效降低价格波动风险。在能源与原燃料供应上，依托规模化经营优势，叠加管道天然气直供带来的成本与供应保障优势，既降低了单位能源成本，又确保了供应的稳定性；同时，通过强力推行集中化、战略性及全球化的采购策略，叠加竞价与分级供应管控机制，形成多维度协同的供应链管理体系，保障了生产所需原燃料的准时、足量、优质、优价供应。 （三）精益管理赋能优势 公司自2005年起专注玻璃主业，通过持续聚焦关键运营点的精益改善，逐步建立起覆盖研发、采购、生产、销售、服务全链条的现代化管理流程和成本控制体系，通过精益生产管理实现单位产品成本行业领先。多年积累的成熟运营管理经验，不仅为浮法玻璃产业构筑了显著竞争优势，其管理模式也在实践中不断优化升级，并成功推广应用于光伏玻璃等其他业务板块，以精益化管理驱动业务发展与产业升级。 （四）治理创新优势 公司董事会治理专注“制度设计、运作机制、专业赋能、风险管控、价值创造”五个维度变革，已初步转化为核心竞争力，把治理优势转化为战略定力、资本信誉与长期价值创造能力。一是锚定百年企业重视顶层设计，以《旗滨集团董事会治理纲要》为长期纲领，借鉴西方百年企业治理经验，健全“三权分离、相互制衡”的现代企业制度；二是明确权责边界，将授权清单、权限指引全面固化至制度体系，有效规避职能重叠与缺位问题；三是董事会+专委会“双轮驱动”，董事深度参与战略制定、产业评估和投后管理；审计及风险委员会、战略及可持续发展委员会、治理及人力委员会、财务及预算委员会四大专委会“功能前置”，重大事项先过专委会再上董事会，同步提升决策效率和质量；四是依托数字化工具固化治理成果，上线董事会项目管理模块，实现议案“申报—审议—督办—披露”全流程线上化；流程信息化使董事会会议准备周期缩短30%，决议跟踪闭环率100%；五是强化独立董事专业监督作用，发挥独立董事专业能力，审计及风险委员会、治理及人力委员会均由独立董事担任召集人，确保监督职能真正落地；六是长效激励与约束并举，2016年推行职业经理人制度，2019年启动事业合伙人持股计划及员工持股计划，践行“共创、共担、共享”理念，实现管理层、核心人员与股东利益高度一致；七是推动风险控制前置化，董事会持续开展产业评估与风险预警，风险由“事后核查”变为“事前防控”；八是股东回报机制持续，上市13年来坚持现金分红+回购，累计分红79亿元，占累计净利润比例超52%，治理变革带来的稳健经营让“高分红”可持续，形成资本市场正向反馈。 （五）科技创新优势 公司将董事会战略及可持续委员会调整为董事会战略及创新发展委员会，强化科技创新顶层统筹，激发自主创新能力，推动创新体系建设，科技创新日常工作小组汇聚行业专家、技术专家和并购专家，专注于新兴材料产业的战略规划、资源统筹、创新孵化和外部协同；构建大研发体系，建设国家级研发平台，提升研发全领域高学历占比、强化硕博研发人才团队，培育1-2个战略新兴业务，聚焦自主核心技术攻关，深化产学研协同创新机制，全力突破关键领域技术瓶颈，构建自主技术竞争优势，实现关键材料、工艺、装备的自主可控，为公司高质量发展提供坚实支撑；构建“战略赋能+创新驱动”新型管理体制与运行机制，确定公司“双平台”（资源平台+战略投资平台）定位，通过顶层设计、治理结构、管理机制明确权责边界，保障新项目新技术的创新自由度，实现产业资源的精准赋能；兼并收购实现技术提升与产业协同，消化吸收创新，构筑产业护城河。报告期，公司研发投入2.71亿元，研发费率3.67%。提交专利申请73件，新获专利授权71项，其中发明专利15项，实用新型专利56项。 （六）产业多元化与全球化布局优势 作为国内最早出海的玻璃企业之一，已在马来西亚建成浮法及光伏玻璃生产基地，海外产能占比达20%。马来西亚沙巴基地依托海外优质供给，能够有效对冲国内政策及价格周期，为公司加速光伏玻璃国际化进程、提升海外产能占比及竞争力奠定了坚实基础。国内基地呈“沿海+沿江+沿边”分布，物流半径短、贴近客户，浮法玻璃市占率约11%，光伏玻璃市占率约10%，均稳居行业第一梯队。 （七）智能制造领先优势 强化技术、人才与市场的协同效应，优化工艺流程、创新玻璃技术、拓宽市场渠道。数字化工厂与智能制造项目加速生产线数字化、智能化转型。通过高效整合研发资源，夯实智能制造应用的研发基础。大力引进和培养兼具玻璃制造与数智技术专长的复合型人才，并建立数字化的人才职级晋升体系铺设清晰的“成长阶梯”。
要点六: 拟不超4.5亿元、不超4.5元每股回购股份 2018年6月29日公告,公司拟回购股份,回购金额不超4.5亿元;回购价格为不超4.5元/股;在上述条件下,预计最大回购股份数量为1亿股,约占公司总股本3.72%。回购期限为自股东大会审议通过之日起6个月内。本次公司集中竞价回购的股份将予以注销,注册资本相应减少。公司最新股价4.45元。
要点七: 拟回购股份至少5000万股 2018年12月12日公告,公司拟以不超过4.5元/股回购股份;预计最大回购股份数量为10,000万股,不低于5,000万股,最大回购股份数量约占公司目前总股本的3.72%;或预计回购资金总额不超过45,000万元,不低于22,500万元。公司表示,公司本次集中竞价回购的股份将用于员工持股计划或者股权激励,具体的员工持股计划或股权激励计划将另行推出。
要点八: 已耗资2亿元回购1.95%股份 2019年2月12日公告,截至1月31日,公司累计回购5245.90万股,占公司总股本的1.95%(占本次回购股份公司预计回购最高股数的52.46%),最高成交价为4.50元/股,最低成交价为3.46元/股,支付的总金额约为20,032.45万元。