要点一: 所属板块 化学原料 宁夏板块 2025中报预增 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证180_ 融资融券 HS300_ 氢能源 西部大开发 煤化工
要点二: 经营范围 一般项目:高端煤基新材料(多种牌号聚烯烃及聚烯烃改性产品)生产及销售;现代煤化工及精细化工产品(甲醇、乙烯、丙烯、混合C5、轻烃、混合烃、MTBE甲基叔丁基醚、丙烷、1-丁烯、纯苯、混苯、二甲苯、重苯、非芳烃、液化气、中温沥青、改质沥青、蒽油、洗油、混合萘、酚油、轻油、硫磺、硫酸铵、液氧、液氮、氯化钠、硫酸钠、液氩等)生产及销售;焦化产品(焦炭、粗苯、煤焦油)生产及销售;煤炭开采、洗选及销售;焦炭(煤)气化制烯烃及下游产品项目建设;矿用设备生产及维修;压力容器、压力管道安装、维修及检测;仪表、阀门校验;内部研发、人事管理;发电业务、输电业务、供(配)电业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后开展生产经营活动)
要点三: 主营业务 公司主营业务为煤制烯烃，主要产品包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）。在五大通用合成树脂中，聚乙烯、聚丙烯的产销量分别位居第一位和第二位，占五大合成树脂总产量的60%以上，是国民经济发展中最重要的基础原材料之一。
要点四: 行业背景 （一）聚烯烃行业 2025年上半年，国内宏观经济延续稳中向好发展态势，更加积极有为的宏观政策发力显效，“以旧换新”政策提振消费需求，基建、新能源等领域投资需求增加，由此带动国内聚烯烃需求显著增长。供给方面，上半年国内聚烯烃新产能迎来投产小高峰，除公司内蒙烯烃项目外，新增聚烯烃产能主要为油制烯烃生产路线。随着新产能释放，上半年国内聚烯烃产量同比增加。上半年国内聚烯烃产品进口替代能力进一步增强，对外依存度有所下降。 受上游原油、煤炭等原材料价格下行影响，上半年聚烯烃产品价格总体呈震荡下行走势，但产品价格下降幅度小于原料成本下降幅度，行业整体盈利同比有所回暖。 （二）煤焦行业 2025年上半年，受国内宏观政策驱动，工业投资、基建投资回暖，需求企稳下，上半年国内焦炭需求增幅略高于供给增幅。 上半年国内焦煤供应快速增长，供需整体偏松，价格承压。受焦煤供应宽松影响，上半年焦炭、焦煤价格震荡下行。
要点五: 核心竞争力 (一)区位优势 公司本部位于中国能源化工“金三角”之一的宁东国家级能源化工基地，新投资建设的内蒙古宝丰煤基新材料有限公司一期260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目位于“金三角”的另一核心区内蒙古鄂尔多斯。“金三角”地区煤炭资源非常丰富，产业链原料供给充足、便利，原料成本低；内蒙子公司更加靠近华北、华东等主要产品销售区域，物流运输发达便利，运输成本更低。 (二)技术优势 公司通过与国内外一流的科研院所、专利商和设备制造商合作，着力推进原始创新、集成创新和消化吸收再创新，在推动低碳转型方面做了诸多开创性探索实践。积极开展科技攻关、节能降碳关键共性技术、前沿技术、颠覆性技术攻关及研究，并不断实施工艺优化与装备升级，探索提高自动化、智能化、数字化水平，实现了生产物料精准配送、工艺指标精准管控，单位产品能源消耗逐年下降。宁东二期烯烃项目具备生产高端聚乙烯双峰产品、茂金属聚乙烯产品的能力，宁东三期烯烃项目具备生产高端产品25万吨/年EVA的能力。 (三)管理优势 公司充分发挥产业集群和规模优势，持续优化扁平化管理模式，企业管理人员占比少、效率高；实行规模化集中采购和销售，采购、销售管理成本低；通过产销研一体化及精细化营销管理，深耕市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障；实行内部市场化管理，将全面预算管理与绩效考核有机结合，成本管控到位，目标达成率高；企业文化核心价值理念与公司内控管理机制深度融合，并逐步转化为员工行为习惯，公司高质量发展方向明、人心齐。 (四)成本优势 投资成本优势。公司循环经济产业链一次性规划，集中布局，分期实施，形成了超大单体规模的产业集群，上下游生产单元衔接紧密，大幅降低了单体项目投资、公辅设施投资及财务成本。与国内同期同规模投产项目相比，投资成本节约30%以上。运营成本优势。公司产业链紧密衔接，使上一个单元的产品直接成为下一个单元的原料，有力保障了原料的稳定供应和生产的满负荷运行，大幅降低了能源消耗、物流成本、管理成本，运营成本比同行业同规模企业低约30%。 (五)团队优势 公司高管团队中，硕博学位高层次人才10人；中高级管理团队中，职业经理人469人；专业化基层管理团队878人，专业化技术团队2529人；40岁以下员工17637人，占86.11%；本科及以上学历6983人，占34.09%；引进储备985、211专业院校优秀毕业生430人。
要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。
要点七: 焦炭气化制60万吨/年烯烃项目 公司首发上市募集资金投资项目为焦炭气化制60万吨/年烯烃项目,总预算投资152.79亿元。截至2019年12月31日,该项目共投资62.76亿元。该项目主要分为两段:前段焦炭气化制220万吨/年甲醇项目、后段甲醇制60万吨/年聚烯烃项目,以及相关配套公用工程。项目后段甲醇制60万吨/年聚烯烃项目已于2019年10月投产;前段焦炭气化制220万吨/年甲醇项目预计于2020年上半年建成投产。
要点八: 90MWp 分布式发电市场化交易试点项目 2019年公司投资4.05亿元建成宝丰能源宁东90MWp分布式发电市场化交易试点项目,发电规模约1.5亿kwh/年,发电成本比外购电节省一半。
要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。