百川能源(600681)投资要点分析

要点一: 所属板块 燃气 湖北板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 融资融券 天然气

要点二: 经营范围 天然气用具的销售、安装及维修、维护;管道燃气(天然气)、瓶装燃气(液化石油气)、燃气汽车加气站(天然气)经营(以上范围仅限持证的分支机构经营)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主要从事城市燃气业务,主营业务为城市管道燃气销售、燃气工程安装、燃气具销售。

要点四: 行业背景 城市燃气行业是国民经济中重要的基础能源产业,城市管道燃气是城市居民生活必需品和工商业重要的能源来源。近年来,受能源结构调整、环保治理要求以及“双碳”目标等政策带动,我国天然气行业持续稳定发展。 天然气作为优质高效、绿色清洁的低碳能源,在城市燃气、工业燃料、发电、交通、化工等多个领域具有广泛应用,是国民经济中重要的基础能源,是实现“双碳”目标的重要力量,也必将在我国绿色低碳转型中发挥更加重要的作用。国家发改委印发的《加快推进天然气利用的意见》中提出,目标到2030年我国力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右,天然气消费市场还有很大的增长空间,我国城市燃气行业将持续健康发展。

要点五: 核心竞争力 (一)区位优势 公司逐步成长为全国性布局的城市燃气企业,所辖经营区域中,廊坊市、张家口市、沧州市、保定市以及天津市武清区位于京津冀协同发展核心区域,安徽省阜阳市、湖北省荆州市位于长江经济带重要区域。京津冀协同发展是党中央着眼于经济发展新常态下参与国际竞争、推动经济社会可持续发展所实施的重大国家战略。目前京津冀三地在交通一体化、生态环境保护、产业升级转型等重点领域已经取得显著成果。伴随着北京市通州区与廊坊三河、香河、大厂三市县一体化规划,以及大兴国际机场临空经济区和雄安新区建设加速推进,产业承接和转移升级带来的人口和产业溢入将促进区域市场对天然气的需求继续快速增长。而长江经济带作为中国新一轮改革开放转型实施战略及经济发展的重要区域,坚持生态优先、绿色发展,区域内天然气市场发展潜力巨大,天然气消费将持续增长。 (二)市场规模及协同优势 城市管道燃气在同一供气区域内具有一定的规模效应,管网覆盖区域越广、燃气用户越多,公司在气源采购、物资招采、区域协同等方面的规模效应越明显。截至报告期末,公司天然气输配管网长度已超过6,700公里,覆盖居民人口超过1,800万,现有居民用户276万户,工商业用户数万家。公司在城市管道燃气的基础网络设施、用户数量方面具有明显的区域市场规模优势。 (三)运营管理优势 经过20余年的专业经营,公司积累了丰富的城市燃气运营和安全管理经验,拥有一批业务素质优秀、对公司高度忠诚的管理团队和专业技术人才队伍。公司通过组织变革与新技术应用实现扁平化、精细化的管理,对管网运行安全提供支持和保障,提升客户体验,不断增强公司运营管理优势。 (四)公司治理优势 公司严格按照中国证监会“强本强基、严监严管”的要求,遵照《公司法》《证券法》和证监会、上交所有关法律法规及规章制度规定,规范公司治理和内部控制,提高上市公司质量。报告期内,公司完成内部监督机构调整,审计委员会承接监事会职权,持续修订了股东会、董事会、审计委员会、经营层等一系列管理制度,构建了权力机构、决策机构、监督机构和经营层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的管理机制并使其有效运行,促进公司持续健康发展。

要点六: 实际控制人约定购回式证券交易到期购回暨权益变动 公司2023年3月10日对外公告,公司收到公司实际控制人王东海先生发来的通知,王东海先生于 2023 年 3 月 7 日与国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安”)办理了约定购回式证券交易的到期购回手续。本次购回完成后,王东海先生持有公司股份 177,450,696 股,持股比例从 11.02%增至 13.02%;王东海先生及一致行动人合计持有公司股份 732,758,144 股,持股比例从 51.76%增至 53.76%。

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