津投城开(600322)投资要点分析

要点一: 所属板块 房地产开发 天津板块 低价股 融资融券 机构重仓 微盘股 京津冀 央国企改革 滨海新区

要点二: 经营范围 商品房销售、自有房屋租赁、房地产信息咨询、中介服务;商品房代理销售;房屋置换;以下限分支机构经营:物业管理;建筑设计、咨询;金属材料、建筑材料批发;工程项目管理及咨询服务(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期内经营,国家有专项专营规定的按规定办理)。

要点三: 主营业务 公司报告期内主营业务仍以房地产开发与销售为核心,已形成覆盖商品住宅全价值链的闭环模式,即获取土地、开发建设、商品房销售,同步布局经营性资产租赁、物业管理服务及建材供应链协同板块。

要点四: 行业背景 报告期内,房地产行业仍处深度调整,开发投资、销售面积及销售额延续下滑,百城新房均价同比下跌,呈现“量缩价稳、筑底修复”格局。政策端以精准施策促回暖为主线,需求侧取消非核心区限购、下调首付及利率;供给侧推进以旧换新、国企收储、城中村改造并提高货币化安置比例;金融侧通过专项再贷款、REITs与绿色债券扩容为市场输血。行业出清与转型并行,复苏仍待宏观经济与增量政策协同发力。

要点五: 核心竞争力 津投城开前身可追溯至1981年成立的天津市建设开发公司,通过多年的经验沉积,形成从土地研判、产品设计到交付运营的丰富经验,开发项目多次荣获“广厦奖”和“詹天佑金奖”。公司作为国有控股上市公司,具备承担大型复杂项目的能力,拥有稳定的人才队伍,为项目开发和运营管理提供支持。 报告期内,公司推进重大资产重组工作,交易完成后公司将整体转型为城市集中供热,提高上市公司资产质量。

要点六: 13.21%股份转让予津诚资本 2018年8月14日公告,为积极响应中央关于深化国有企业改革的号召,顺利推进天津市国有企业混合所有制改革,优化国有上市公司股权结构,提高国有资本运营效率,天津津诚国有资本投资运营有限公司拟通过非公开协议转让方式受让天房集团持有的天房发展146,067,416股的股份,占天房发展总股本的13.21%。经转让方与受让方协商一致,本次标的股份转让价格为4.45元/股,合计价款6.5亿元。本次权益变动后,天房集团持有公司股权比例由26.74%(295,689,866股)变为13.53%(149,622,450股)。津诚资本由原间接持有公司26.74%(295,689,866股)股份变为直接持有13.21%(146,067,416股),通过天房集团间接持有13.53%(149,622,450股),合计控制比例仍为26.74%,其控制的公司股份总数未发生变化。

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