平高电气(600312)投资要点分析

要点一: 所属板块 电网设备 河南板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 中证500 融资融券 机器人概念 特高压 一带一路 充电桩 央国企改革 智能电网 核能核电

要点二: 经营范围 高压开关、输配电及控制设备(含变压器、互感器、柱上开关、配电自动化终端、输变电设备在线监测装置等)、电力金具、充换电设施、电力储能电源系统、预装变电站、移动变电站、避雷器、仪器仪表、电力专用车、无功补偿装置、智能机器人、移动电力储能装备等电气产品和器材的研发、设计、生产、安装、销售、维修及技术开发、技术转让、技术服务、技术培训;咨询服务(国家专项规定的除外);对外进出口贸易(国家限定或禁止进出口商品及技术除外),投资及投资管理;锅炉、压力容器、压力管道的研发、生产、销售、安装、改造及维修(凭有效许可证经营);模具及其他工具制造;橡胶制品、绝缘制品(不含危化品)、套管的生产、销售;气体回收净化处理、检测、监测设备制造;电力工程总承包服务;承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目;承装(修、试)电力设施;设备融资租赁;电力供应;电气产品贸易代理;租赁场地、房屋及设备;道路普通货物运输,大型物件运输。金属表面处理及热处理加工、阀门和旋塞制造、机械零部件加工、电动机制造、通用设备修理、商务代理代办服务。高压开关设备回收处置。

要点三: 主营业务 公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程总承包,并积极发展运维检修、新能源、GIL、充电桩、智能终端、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等新业务。核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务。

要点四: 行业背景 电力是经济社会发展的血脉。改革开放以来,我国电力系统规模持续扩大、结构持续优化、效率持续提升、体制改革和科技创新不断取得突破,为服务国民经济快速发展和促进人民生活水平不断提高提供了有力支撑。同时,为了破解日益增长的电力需求和环境约束之间的矛盾,加快电力行业低碳转型,2021年3月15日,中央财经委员会第九次会议提出构建新型电力系统,为新时代能源电力发展指明了科学方向。新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提,以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标,以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务,以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑,以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台,以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统,是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。特高压工程持续推进。随着以风、光为主的新能源装机规模持续高速增长,其特性对电力系统的平稳运行和大范围资源配置能力提出了更高要求。在这一背景下,电网作为能源转型的坚实基础,特高压正日益成为优化全国乃至跨区域能源资源配置、支撑新能源大规模开发利用的关键基础设施和重要保障。2025年上半年,长沙主变扩建、藏东南至粤港澳、蒙西至京津冀3项特高压工程获核准,陇东—山东、天津南扩建、哈密—重庆3项特高压工程投运,我国特高压建设延续高强度推进态势。

要点五: 核心竞争力 (一)品牌优势。公司主要产品性能均达到国际领先水平,产品质量国内同行业领先,550千伏SF6断路器获得我国超高压开关领域唯一质量金奖,220千伏及以上断路器被评为中国名牌产品,公司三大主导产品组合电器、断路器和隔离开关均获得省级名牌产品。公司参建的1000千伏晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程获评“新中国成立60周年百项经典暨精品工程”。公司积极推进绿色管理贯穿生产过程,荣获“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管理企业”称号。商标“PG”图形商标已被认定为中国“驰名商标”,并在美国、日本、印度等马德里成员国成功注册。在平高50年的发展过程中,以优质的产品和服务、对社会负责的态度,多次被评为国家、省、市“重合同守信用”单位,树立了良好的“平高”品牌形象和市场信誉。 (二)技术创新能力优势。平高电气根植创新基因,坚持创新驱动,厚植技术、资源、人才底蕴,打造高压开关原创技术“策源地”。公司从全产业链战略高度开展技术资源和科技创新体系建设,具备设计开发、仿真分析、试验试制、计量检测等完整的研发资源链。公司率先构建数字化产品高效协同研发平台,建立研发零缺陷体系、工艺管理WSS体系,应用先进的仿真分析、复杂风险多重验证、DR评审等过程管控模式,实现新产品快速研制服务国内外客户。公司通过科技创新不断攻克行业尖端技术,掌握核心技术200余项,实现了40余项“从0到1”的原始创新,“特高压交流输电关键技术、成套设备及工程应用”项目荣获国家科学技术进步奖特等奖。公司技术创新提升了国家电工装备领域的整体科技水平,引领带动了我国高压开关行业持续发展。 (三)工艺装备及制造优势。公司对标世界先进企业,持续加大关键产品和关键工序投入,建成了多座现代化生产厂房,具备全系列开关产品、核心零部件自主制造能力,掌握开关领域高端产品核心技术和制造能力,现场管理、生产制造和履约能力较强,有效保证产品和服务质量。公司具备机械加工、绝缘件制造、导体镀银、壳体制造、橡胶密封件等制造能力,具备3D激光切割/焊接机、全自动钣金柔性加工生产线、开关柜生产线、充气柜/环网柜生产线、ZFN13生产线、APG环氧树脂浇注生产线、膨胀壳体加工线、车铣复合加工中心、氦气检漏系统、真空灭弧室自动测试线等国际一流的专业生产线,工艺装备达到国际先进水平。 (四)开关产业优势。作为我国开关行业领军企业,公司二十多年来坚持开关主营业务,始终“专注开关基础理论和前沿技术研究、专注开关核心制造技术和工艺技术研究、专注开关产品研发和自主创新、专注开关产业高质量发展”,已经具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务”能力,具有强大的核心竞争力。以“统筹、协调、创新、共享”为指导,依托平顶山、天津、上海等产业基地,明确各单位业务定位,优化整合产业资源,充分释放规划产能,形成规模成本优势,推进高压板块产品“四化”(高端化、智能化、绿色化、系列化)发展,加快配网板块形成具有“区位优势、品牌优势、制造优势、专业特色”的产业格局,持续打造具有核心竞争力的拳头产品,加快推进智能电网建设。同时,开关专业化发展战略也打造出了开关领域强大的技术研发能力、产业支撑能力、核心制造能力、市场开拓能力、价值创造能力和品牌影响力。 (五)客户服务优势。公司拥有一支包含专业管理、专业技术和专业技能人才的三百余人客户服务队伍,配备完善的质量管控体系,设备运行维护实现标准化作业,保证产品运维质效。具备高压开关设备安装、状态检测、日常运维、维修检修、升级改造等专业能力。深化“河长制”“站长制”工作模式,加大电站终端用户服务覆盖范围,加快问题处置效率,提升用户体验。在全国设置六个区域服务中心,并在主要省市设置二级服务网点,打造完备的“6小时服务圈”,为用户提供7×24小时全天候“一对一”服务。配备完善的信息化服务系统,售后服务管理平台可实现400电话、微信、网站等客户需求快速反馈,对外为客户提供优质、统一的服务,对内督办处置进展,做到“首问负责,限时办结”。 (六)全方位开放优势。公司先后与日本东芝、挪威帕拉特等国际公司合资合作,成功组建中外合资公司,为公司带来了新的管理理念,提升了产品技术和制造工艺水平。公司积极拓展国际业务,成功将产品推广到全球70多个国家与地区,并建立了完整的海外营销网络。公司不断实施国际化战略,深入开展以“引进来”为特征的内向国际化和以“走出去”为特征的外向国际化经营活动,同时深度融入“一带一路”建设,一手抓市场开拓,一手抓项目执行,强化业务全球化布局及经济技术合作,加快国际化产品认证和准入,具备了全面实施跨国经营运作的能力和条件。同时通过实施意大利ENEL、西班牙等国际项目,进一步掌握了高端市场对于开关设备供应链管理的标准和经验,拥有欧盟认证的焊工资质,国际化供应能力不断提升。 (七)企业文化优势。坚决贯彻落实党中央和上级党委决策部署,始终坚持党的领导,不断加强党的建设,自觉服务党和国家工作大局,牢牢掌握发展主动权。五十多年的发展历史铸就平高朴实上进的企业文化,平高人始终坚持踏实做人、务实做事,自主创新、产业报国,克服了区位劣势、人才洼地,培养出了一支自强不息、干事创业、务实奋进的员工队伍,形成了团结奉献、勇于担当、求实创新、刻苦钻研的优良工作作风,逐步发展成为行业

要点六: 中标19.79亿元国家电网项目 2019年1月31日公告,公司及子公司为国家电网相关项目中标单位,项目包括国家电网有限公司2018年张北-雄安、驻马店-南阳特高压工程第一次设备招标采购-1000kV组合电器等,合计中标额19.79亿元。

要点七: 控股股东签17亿元项目合同由公司子公司供货 2018年11月28日公告,公司控股股东平高集团与国网山东省电力公司签订一批输配变电项目合同,合同总额16.92亿元。此批合同的相关主设备将由公司下属子公司提供,合同的履行将对公司经营业绩产生积极影响。

要点八: 拟公开发行不超20亿元公司债 2019年6月3日公告,公司拟公开发行不超20亿元公司债,募资用于偿还存量有息负债、补充营运资金等。

要点九: 建设世界首条全清洁能源特高压输电线路 2020年2月23日,近日,平高电气举行建设青海-河南特高压国家重点工程举行出征仪式,承载着防疫期间支撑国家重点工程建设使命、满载特高压开关设备的车队奔赴青海省海南州,设备将用于世界首条全清洁能源特高压输电线路——“青海-河南±800kV特高压直流输电工程”(下称“青豫直流”工程)。“青豫直流”工程是世界上首个以服务光伏发电为主、全清洁能源打捆外送的特高压工程,是我国发展运用特高压输电技术推动新能源大规模开发利用的一次重大创新,对于促进西北可再生能源基地开发,提高当地清洁电力外送能力,满足华中地区用电需求,拉动内需和经济增长,带动装备制造业转型升级,落实国家大气污染防治行动计划等均具有十分重要的意义。工程起于青海省海南州,止于河南省驻马店市,途经青海、甘肃、陕西、河南4省,全长1587公里,输电电压等级为±800千伏,输送容量800万千瓦,总投资约226亿元。作为我国电工行业重大技术装备支柱企业,平高电气承担该工程三大主设备之一的全封闭组合电器以及切滤波器小组罐式断路器的生产制造、安装调试服务任务。平高电气坚决落实属地政府要求,从“人机料法环”五个维度建立健全防疫工作体系和应急体系,全面及时排查掌握员工状态,有序推进复工复产,积极开展市场对接、供应链建设、生产组织等经营工作,保障企业健康稳定运转,全力支撑好国家重点工程建设。为高质量做好“青豫直流”工程履约,平高电气依托特高压工程建设的丰富经验,建立项目部共产党员服务队,充分发挥在特高压领域的技术优势,运用具有平高特色的特高压“三特”管理模式,推行精益生产和信息化应用,从设计确认、物资齐套、生产装配、质量管控四个维度提升生产制造水平,精益求精、高质高效支撑“青豫直流”工程建设,全力以赴为工程一次投运成功、长期安全稳定运行奠定坚实基础。其中为该工程自主研制的800kV切滤波器小组罐式断路器一次性顺利通过严苛的开断试验,创造了目前世界同类产品最好纪录。

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