伊力特(600197)投资要点分析

要点一: 所属板块 酿酒行业 新疆板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 融资融券 白酒 旅游概念 央国企改革 西部大开发 参股期货

要点二: 经营范围 白酒生产研发及销售;火力发电及供应(限所属分支机构经营);热力生产和供应(限所属分支机构经营);水的生产;农业综合开发;农副产品加工和销售;包装材料生产和销售;玻璃制品生产销售;机电产品、化工产品、五金交电产品、针纺织品、日用百货的销售;职工培训;一般货物与技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

要点三: 主营业务 公司是一家集白酒的生产、研发和销售合为一体的农业产业化、新型工业化白酒酿造与销售企业,白酒行业属于传统酿造业,公司白酒产品以富含淀粉类的谷物作为原料,以中国酒曲为糖化发酵剂,采用固态发酵方式,经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和调配而制成的蒸馏酒(浓香型)。

要点四: 行业背景 白酒行业整体面对政策调整、消费动能趋弱与行业调整深化带来的多重挑战,产业转型升级已迫在眉睫。企业需以战略定力精准把握消费迭代与产业变革的时代脉搏。既要顺大势而为,在宏观政策导向与市场结构演变中校准航向;更要顺趋势而动,以主动转型构筑差异化竞争优势,在品类创新、渠道变革、价值重塑中开辟新赛道。

要点五: 核心竞争力 (一)管理团队优势 公司的董事会、监事会和高层管理团队年富力强,不断创新管理机制,积极推行干部动态管理,使一批年轻优秀的人才迅速成为企业管理层的中坚力量。近年来,公司加快建立经理层成员任期制和契约化管理相关机制,截至本报告期末已完成 1 名总经理、1 名副总经理的公开市场选聘;从顶层架构到执行层面充分尊重专家意见,积极开展营销改革。除此之外,在中层人才队伍建设工作中,公司全面开展中层管理人员公开选聘,重视营销团队的干部选拔,积极在疆内、疆外选聘优秀营销人才,充盈中层队伍。 (二)技术优势 多年来,经过实践中不断的摸索和完善,公司已经形成了独特的酿酒技术,如“三步法”发酵窖泥工艺、架式大曲立体培养工艺、特制中高温包包曲、特有的发酵窖池、“一长一高四控制”的工艺控制措施等等,都成为酿制优质酒的基础和核心技术,公司现有包括中国酿酒大师、新疆酿酒大师、白酒国家级评委在内的诸多技术人才。近年来,公司在科技研发方面获得了诸多奖项。 (三)品牌优势 公司自设立以来就一直重视品牌战略,狠抓产品质量,提高工艺水平,强化服务意识,产品的定位、质量和服务深受广大消费者认可,在市场上树立了良好声誉,享有“新疆第一酒”的美誉。近年来,公司品牌形象进一步得到提升,“英雄本色”、“伊力王”白酒商标分别荣获新疆著名商标称号。伊力特曲被中国食品工业协会评定为中国白酒(区域性)历史标志性产品,为中国白酒工业的繁荣与发展做出重要贡献。 (四)资源优势 公司地处伊犁河谷,位于东经 81°北纬 43°是天山山脉在中亚大陆的唯一一处湿岛,两岸高地山体南北交汇,形成独特的“人”字形生态圈。有中亚湿岛之称的伊犁河谷,温润气候持续滋养微生物,这让伊力特的酿造过程处于自然富集的酿酒微生物环境中。据不完全统计 ,伊力特微生物群落可产生近百种芳香气息和 20 多种对人体有益的微量物质。 (五)质量优势 公司紧抓对产品质量的高标准、严要求。长期以来,始终坚持将品质作为企业生存发展的根本,并将质量理念落实到原料选用、酿酒技艺、贮存条件等生产和管理的各个环节,建立了从农田到餐桌的全过程可追溯体系,即消费者买到每一瓶伊力特酒,皆可追溯到这瓶酒的包装班组、贮酒罐、酿酒窖池、勾调记录等信息,同时公司建立并完善了质量、优级产品、食品安全、环境、诚信等管理体系,并建立了自治区级企业技术中心,兵团酿酒工程技术研究中心,兵团四师产品质量检验站,基于多年来对品质的坚守,确保了在行业中质量领先的地位。 (六)产能优势 公司位于新疆伊犁新源县的一分厂、二分厂、三分厂、五分厂合计产能 30,000 千升,位于新疆伊犁可克达拉的四分厂、酿酒公司合计产能 20,000 千升,南疆草湖产能 2,000 吨。公司目前原酒储酒能力达 15 万吨,更多的酒库以供陈酿老熟,从而满足公司整体发展的需求。

要点六: 可转债转股 2023年1月4日公司对外公告,经上海证券交易所自律监管决定书[2019]50 号文同意,公司87,600.00万元可转换公司债券于2019年4月4日起在上海证券交易所挂牌交易,债券简称“伊力转债”,债券代码“110055”。根据有关规定和《新疆伊力特实业股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定,公司该次发行的“伊力转债”自2019年9月23日起可转换为本公司股份,转股期间为2019年9月23日——2025年3月14日,初始转股价格17.60元/股,因伊力转债发行以来公司实施过四次权益分派,调整了伊力转债转股价格,目前转股价格为16.00元/股。伊力转债自2022年10月1日至2022年12月31日期间,转股的金额为30,000元,因转股形成的股份数量为1,873股,占可转债转股前公司已发行股份总数的0.0004%。截至2022年12月31日,累计有632,529,000元伊力转债转换成公司股票,因转股形成的股份数量为37,624,622股,占可转债转股前公司已发行股份总数的8.6625%,尚未转股的伊力转债金额为人民币243,441,000元,占伊力转债发行总量的比例为27.7901%。

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