乐凯胶片(600135)投资要点分析

要点一: 所属板块 塑料制品 河北板块 融资融券 雄安新区 京津冀 央国企改革 医疗器械概念 参股保险 太阳能 锂电池

要点二: 经营范围 彩色相纸、感光材料、摄影扩印服务、照相器材零售、信息影像材料加工用药液及相关化学品、影像输出设备、数码影像材料(不含危险化学品)、膜及带涂层的膜类加工产品、导电浆料的研制、生产、销售(法律、法规国务院决定禁止或需审批的除外);光伏发电;太阳能发电技术服务;光伏设备及元器件销售;光伏发电设备租赁;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;储能技术服务;本企业所需的原辅材料、机械设备、配套产品、零部件及相关技术的科研、生产、销售(国家有专项规定的除外)。经营本企业自产产品和技术的出口业务和本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及相关技术的进口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。电池销售;①气体、液体分离及纯净设备制造CM023;②气体、液体分离及纯净设备销售F3022;③水资源专用机械设备制造CN064;④直饮水设备设备销售F3302;⑤海水淡化处理D3003;⑥雨水、微咸水及矿井水的收集处理及利用D3004;⑦建设工程施工E3006;⑧技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广M2070。

要点三: 光伏材料、锂电材料、医疗材料、影像材料 报告期内,公司积极落实国家可持续发展战略要求,紧紧围绕国家战略性新兴产业,深化产品和产业结构调整,在新材料领域取得快速突破和发展,主营业务为光伏材料、锂电材料、医疗材料、影像材料,主营产品有太阳能电池背板、锂离子电池隔膜、铝塑膜、医用干式片、工业探伤胶片、彩色相纸等产品。

要点四: 医用干式胶片、光伏产业、影像材料、锂电新能源 1.与 2021 年相比,2022 年医用干式胶片阶段性低迷,用量减少。2.根据 CINNO Research 月度中国五大新兴科技产业投资调查报告显示,2022 年,中国新能源产业已经成新兴科技产业的重点投资领域,其中对风电光伏领域的投资比例占 36.9%,光伏发电成效显著,装机规模稳居全球首位,发电量占比稳步提升,成本快速下降,已基本进入平价无补贴发展的新阶段。报告期内,根据中国光伏行业协会相关报告显示,全球 90%以上的光伏背板均产自中国。光伏组件整体产能增速远高于产量增速,光伏产业的持续增长带动光伏背板需求持续增长。3.与上年相比,国内彩色相纸的市场需求变化不大,国外市场逐渐恢复,彩色相纸的需求量有所提高。工业探伤胶片市场回暖,国际国内市场需求稳定且有上涨趋势。4.2022 年,全球动力、储能锂离子电池市场保持快速增长,3C 市场、小动力市场保持平稳增长,锂离子电池隔膜、铝塑膜市场均呈快速增长趋势。隔膜成本和价格将继续保持下降,行业毛利率也会下降,超薄、功能性隔膜发展加快。报告期内,国产铝塑膜的生产工艺已日渐成熟,国产替代化明显加快。

要点五: 品牌优势 公司产品主打“乐凯”品牌,荣获了“中国名牌”和“中国驰名商标”的称号,在国内外具有极高的知名度和信誉度。随着公司的转型和发展,乐凯品牌在新能源行业也得到认可;公司持续在电子商务领域不断加强品牌建设,乐凯品牌业内知名度和信誉度不断上升。

要点六: 营销优势 公司在国内设有完善的营销与服务体系,具有销售网络覆盖面广、售后服务快和技术服务全等特点,在转型发展过程中,不断创新和优化营销模式,建立了以事业部为责任主体、直销模式为主的营销体系,满足了快速变化的市场需求,完善的营销与服务体系是公司销售工作的有力保障。

要点七: 科技创新优势 公司拥有独立的技术研发中心,拥有“成膜、涂层、微结构”三个核心技术和先进的研发、检测设备,公司曾承担国家多个重点技术研发项目,自主研发的各类产品曾荣获多项国家、省、市科技进步奖,公司目前拥有多项自主知识产权,公司专利获得中国专利优秀奖、中国专利金奖等奖项。公司自 2003 年以来,连续取得高新技术企业证书。公司与科研院所和高等院校保持了紧密的合作,2022 年,被认定为国家知识产权优势企业,有效发明专利占比达 82%。

要点八: 拟发行股份收购乐凯医疗100%股权 2018年10月29日公告,公司拟以5.18元/股,向控股股东中国乐凯发行股份购买其持有的乐凯医疗100%股权。乐凯医疗100%股权的预估交易作价为64,555.52万元。同时,上市公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金,募集配套资金总额不超过35,000万元,在扣除中介机构费用及其他相关费用后,将用于乐凯医疗的医用影像材料生产线建设项目的建设。乐凯医疗主营业务为医用干式胶片及其配套设备的研发、生产和销售,同时经营多种特殊用途胶片的生产和销售业务,旗下产品涉及医用干式胶片及医用干式成像仪、工业无损探伤胶片、特种高性能膜材料等三大产品体系。

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