汉桑科技(301491)投资要点分析

要点一: 所属板块 消费电子 江苏板块 贬值受益

要点二: 经营范围 许可项目:货物进出口;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;音响设备制造;音响设备销售;智能家庭消费设备制造;智能家庭消费设备销售;虚拟现实设备制造;物联网技术研发;物联网设备制造;物联网设备销售;物联网应用服务;物联网技术服务;玩具制造;玩具销售;可穿戴智能设备制造;可穿戴智能设备销售;智能车载设备制造;智能车载设备销售;智能控制系统集成;信息系统集成服务;智能农业管理;人工智能理论与算法软件开发;人工智能应用软件开发;人工智能硬件销售;人工智能行业应用系统集成服务;云计算装备技术服务;互联网数据服务;软件开发;软件销售;集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品制造;集成电路芯片及产品销售;电子元器件制造;电子元器件批发;电子元器件零售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 为全球知名音频品牌客户提供高性能音频、创新音频等产品的研发、设计、制造一体化服务 发行人成立于2003年,是一家行业领先的提供高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商,致力于为全球知名音频品牌客户提供高性能音频、创新音频等产品的研发、设计、制造一体化服务。

要点四: 音响设备制造 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》,公司从事的音响设备行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3952音响设备制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)》,公司属于“8数字创意产业”下的“8.1.0数字创意技术设备制造”之“3952音响设备制造”,符合战略新兴产业的发展方向。

要点五: 突出的技术研发优势 公司长期专注于音频相关技术的研发,拥有20年音频产品设计、研发、制造的行业经验,并在音频领域积累形成了包括高性能音频信号处理和放大、音频传输和音频系统智能化等一系列核心技术能力,建立了公司在音频领域的核心竞争优势。在高性能音频信号处理和放大技术领域,公司在高性能音频信号的解析获取、处理、放大各环节均具备深厚技术积累,产品性能达到行业领先水平。在音频传输领域,公司自研的流媒体模组和软件方案是业内领先的高清、多房间、跨生态的语音流媒体模组方案,在实现低成本的同时已获得全球主要流媒体平台的全面认证,并可为客户提供定制化的软件服务。同时公司掌握多种协议下的多通道无线传输技术,能够在不同应用场景实现多通道、低延迟、高同步和高分辨率的无线传输;公司基于 AES67 协议自主研发了 AoIP 有线网络音频传输技术,支持多采样、多通道、超低延迟、高清低损、单播和组播等领先传输功能。在音频系统智能化领域,公司建立了云边端协同的系统框架, 具有自主开发的从核心流媒体模组到设备端到云端的完整端到端技术链方案。通过集成智能音频设备、边缘设备和第三方服务平台,构建了完整的音频物联网和云平台,能够对云端跨生态的海量音频进行同时分发管理,并提供跨区域、跨地域的智慧音频大系统多层级的部署、播放管理、系统控制和数据洞察。

要点六: 优秀的前瞻性产品平台规划能力 发行人拥有持续为影音行业客户设计、开发、制造高质量的影音设备产品的能力。公司拥有一支经验丰富的国际化团队,团队核心人员从事音频行业超过20年,具有在国际知名音响品牌厂商多年的工作经验。公司对于主要品牌商客户的品牌文化、设计理念、产品研发等方面有深入理解,具备前瞻性地规划预研新产品、新技术的能力。多年来,公司技术团队不断创新,在高清多媒体播放器,高保真功率放大器、无线Hi-Fi音箱、带屏智能Hi-Fi音箱、有线和无线家庭影院系统、全屋和商用有线和无线音频系统,创新音频、音频物联网模组、AIoT智能硬件等方面具备行业领先的产品设计和工程能力。汉桑科技规划预研的新产品平台,可以帮助品牌客户准确把握市场先机,创造领先、差异化、有价值的产品,并且缩短新产品面世的时间。

要点七: 国际化布局优势 公司拥有多家境外子公司,位于中国香港、美国、澳大利亚、越南、印度和丹麦等国家,具备国际化布局优势。其中,发行人已在南京、印度、丹麦分别成立了研发中心,并在各个境外子公司及中国南京等地建立了销售团队。公司团队具备全球化视野,能够深刻理解国际音频行业前沿技术变化与发展趋势,并以客户需求为导向,与客户进行密切沟通,把握行业需求。全球布局的销售团队为公司铺开了更为全面的销售渠道;公司海内外协作的技术研发团队在专业技术能力、技术方案储备、新产品开发的快速响应能力等方面获得了客户高度认可,强化了客户对公司整体能力的信任度。

要点八: 自愿锁定股份 王斌、Helge

要点九: 年产高端音频产品150万台套项目 经公司2022年年度股东大会审议批准,公司本次拟公开发行3,225万股,募集资金总额将根据发行时市场状况和定价的情况予以确定。公司本次公开发行股票所募集资金扣除发行费用后,按照轻重缓急顺序,将用于以下投资项目:年产高端音频产品150万台套项目、智慧音频物联网产品智能制造项目、智慧音频及AIoT 新技术和新产品平台研发项目、补充流动资金。上述项目预计总投资额100,190.18万元,均预计使用募集资金投入。本次发行的募集资金到位之前,若因市场竞争或发行人自身经营需要等因素导致部分投资项目必须进行先期投入的,发行人可使用自有资金或银行贷款先行投入,在募集资金到位之后予以置换。若实际募集资金不能满足上述项目投资需要,资金缺口将通过自有资金或银行贷款予以解决。若募集资金超过预计资金使用需求,发行人将根据中国证监会和深圳证券交易所的相关规定对超募资金进行使用。本次募集资金投资项目均围绕发行人现有主营业务开展,旨在加快推动发行人主营业务发展,符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律法规,项目实施后不产生同业竞争,不会对发行人的独立性产生不利影响。

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