金春股份(300877)投资要点分析

要点一: 所属板块 纺织服装 安徽板块 创业板综 融资融券 储能

要点二: 经营范围 非织造布及其制品制造、销售;合成纤维制造、销售;纺织材料销售;非织造布及其制品、机械设备、零配件、纺织原辅材料及技术进出口(国家禁止和限定进出口的商品和技术除外);太阳能光伏发电及相关项目开发、建设、运营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司是一家专业从事非织造布材料、非织造布制品以及化学纤维的生产和销售的企业。其产品涵盖水刺非织造布材料,主要用于卫生材料类(包括民用清洁类、医疗卫生类)、装饰装潢类和工业用材类三大领域;可降解非织造布主要应用于民用卫生擦拭布及功能类湿巾;热风非织造布则主要用于民用清洁类领域;长丝超细纤维非织造布同样涵盖上述三大领域;熔喷非织造布主要用于卫生材料和工业用材料等领域;ES复合短纤维广泛用于生产卫生用品的覆面材料。在非织造材料制品业务方面,公司主要产品包括非织造布清洁、卫生用品等。

要点四: 行业背景 非织造布行业在经历2022年以来的调整期后,国内外主要市场需求出现回暖趋势,生产经营状况有所好转,行业固定资产趋向活跃,行业在数字化改造、绿色发展方面取得显著成效,科技创新对产业高端化、差异化、服务化发展的支撑引领作用日益强化,但行业供需结构性失衡的情况依然影响企业发展,行业过度竞争导致企业盈利能力依然处于较低的水平,产业集中度提高和企业经营业绩分化是行业的长期趋势。

要点五: 核心竞争力 (一)产能规模优势 公司是国内规模较大的非织造材料制造企业。目前,公司拥有10条水刺无纺布生产线,设计年生产能力超过6万吨;2条可降解无纺布生产线,设计年产能1.7万吨;6条热风无纺布生产线,设计年产能1.55万吨;超细纤维无纺布生产线1条,设计年产能2,000吨;2条ES复合短纤维生产线,设计年产能3万吨。非织造材料行业的产能规模效应显著,公司规模化的生产能力提供了充足、稳定的产量,满足了下游客户的差异化的采购需求及稳定的产品供应。公司非织造材料规模化生产,不仅能够降低不同产品转产过程中的无效成本和产能损耗而且能有效降低单位生产成本,进一步提升公司的产品竞争力。 (二)产业链协同优势 公司不仅从事非织造材料的研发、生产和销售,还将业务拓展至非织造材料的上游原料的生产及光伏发电项目的建设,并通过子公司积极开展下游制品业务。公司两条设计年产能3万吨ES复合短纤维生产线不仅为公司热风非织造布的生产提供原料保障,部分ES复合短纤维产品对外销售也给公司带来了新的利润增长点。公司投资建设的屋顶分布式光伏发电项目及储能项目发电、运营平稳,优化了公司能源结构,降低能源消耗成本。全资子公司金春医用卫生材料(滁州)有限公司积极拓展清洁、卫生制品业务,实现公司产业链向终端消费品的延伸。产业链协同优势为提升公司行业内影响力和抗风险能力提供了保障。 (三)产品技术优势 公司自主研发的低收缩率高温型合成革专用基布、45g/m2低克重薄型合成革专用基布均为市场首创产品,技术水平领先于同行业其他公司。公司研发的双面异性热风非织造布,双面物理性能不同且不分层,其单层双面不同的结构性能,可以应用于高性能差异化卫生用品生产,以及公司开发的采用细旦ES纤维生产的热风布产品、双组份长丝超细纤维产品的开发和生产,在市场上独树一帜。公司生产的可降解无纺布采用湿法水刺工艺所用的原料(木浆、天丝等)成本低、可降解,产品吸湿性,柔软性以及环保性均优于普通水刺布,满足市场对于高性能、环保型无纺布的需求。公司采用熔融纺丝工艺生产的双组分低熔点热熔纤维技术含量高,产品质量达到先进水平,产品市场广阔。 (四)人才团队优势 公司核心骨干技术人员均有多年非织造布生产及研发经验,对于非织造工艺改造及其生产设备的配置和调整有着深入的理解,形成了一套独有的非织造布生产设备选择体系。此外,非织造布生产采用的是定制化生产,对生产线操作人员的技术要求较高,生产员工按照客户订单的要求对生产设备进行合理调配的能力和在生产过程中对设备、流程的控制能力将直接影响该生产线的效率与产品质量。由于自成立以来一直注重人才的培养和团队的搭建,公司管理团队稳定,生产、研发经验丰富,有效的保证了公司产品的质量。 (五)品牌及客户优势 公司在多年的生产经营过程中,通过不断积累客户和开拓市场,建立了较为完善的销售网络,公司产品以其稳定的质量,充足的供应量和全方位的定制化品种,在行业内获得广泛的认可,树立起了良好的口碑和品牌影响力。“金春”商标先后获得“安徽名牌产品”、“安徽省著名商标”等荣誉称号。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 年产 2 万吨新型卫生用品热风无纺布项目 本项目总投资32,000.00万元,建成后可年产20,000吨新型卫生用品热风非织造布。运营期达产后预计年新增营业收入达45,682.50万元、年新增净利润达3,889.82万元,投资回收期税后约7.18年。

要点八: 研发中心建设项目 本项目的实施主体为公司本身。项目投资总额3,041.90万元,拟全部采用募集资金进行投资。本项目拟新建研发中心检验和检测实验室3,444m2,试验车间924m2,购置各类研发、检测设备、试制设备及其他配套辅助设备,全面提升公司研发中心硬件设施水平。同时,本项目拟进一步完善研发中心部门结构和功能设置,在非织造布研发、产品及原料质量控制等领域重点引进一批高水平的研发技术人才,有效充实研发团队规模。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

X
密码登录 免费注册