恒基达鑫(002492)投资要点分析

要点一: 所属板块 物流行业 广东板块 机构重仓 快递概念 粤港自贸 参股保险 创投

要点二: 经营范围 一般项目:装卸搬运;国内货物运输代理;陆地管道运输;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;企业管理;企业管理咨询;以自有资金从事投资活动;自有资金投资的资产管理服务;港口货物装卸搬运活动;国际货物运输代理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:成品油仓储;危险化学品仓储;石油、天然气管道储运;保税仓库经营;港口经营;出口监管仓库经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

要点三: 主营业务 公司主要业务是为客户提供油品、液体化工产品及带包装危化品的装卸、仓储服务;为船舶提供码头停泊、转运、管道输送等服务。

要点四: 行业背景 石化仓储业务与下游炼化企业开工率、化工品贸易活跃度及国际原油市场波动高度关联。近年来,受全球经济复苏乏力、地缘政治冲突引发的原油及衍生品价格剧烈波动,叠加国内化工产能优化调整等因素影响,部分下游客户缩减生产规模或延缓贸易周转节奏,导致公司仓储量、周转率面临阶段性波动风险,对营业收入稳定性形成压力。

要点五: 核心竞争力 (一)自有码头优势,吞吐量大 珠海恒基达鑫码头位于珠海高栏港防波堤内侧,港内水域泊稳条件优良,保障了大吨位级船舶的安全靠泊,可停泊作业天数长。 (二)仓储设备品类多,规模效应突出 1、储罐规模:公司储罐包括碳钢常压罐、碳钢压力球罐,单一储罐罐容0.03万M3~5.00万M3;压力球罐可满足客户储存液化石油气和丙烯等高压货物的需求。公司部分罐区是海关监管场所,拥有保税仓库资质,公司能为客户提供保税仓储业务。 2、仓库规模:武汉恒基达鑫建有甲类平面货架式仓库(部分甲类库建有保温仓)、乙类防爆仓库、丙类自动化立体及丁类仓库。 (三)丰富的运营经验优势 公司在石化仓储领域拥有二十余年运营经验,组建了具备丰富行业经验的管理团队。核心管理团队具备十年以上行业从业经历,熟悉驻厂项目管理实务,能够基于客户需求制定管理方案。 公司与核心客户建立了长期稳定的合作关系,形成了高效畅通的信息沟通机制,可充分、及时地响应并满足客户需求。 (五)区域优势显著,业务布局合理 珠海恒基达鑫立足粤港澳大湾区,依托深水港及区域政策红利,打造能源贸易枢纽与临港石化服务综合体;扬州恒基达鑫地处长江经济带黄金水道与国际化产业走廊,深度服务长三角精细化工及高端化工品产业集群;武汉恒基达鑫依托长江中游城市群,辐射华中、西南和西北地区,成为客户强化内陆市场渗透、提升区域集散能力的重要选择。 (六)安全生产管理能力优势 公司始终以“安全零事故、环保零事件”为目标,构建持续稳定的安全管理体系。 (七)生产营运数字化、智能化管理优势 公司持续深化数智融合应用,优化覆盖生产全链条的智慧管理体系,依托WMS仓储管理系统、PLC自动化控制系统与“五位一体”信息化平台,集成罐区动态监测、设备智能管理及仓储数据互联功能,强化生产资源调度与设备管控精准化。 (八)品牌积淀深厚,行业影响力突出 深耕石化仓储行业20余年,凭借稳定可靠的安全生产管理、多元化的综合服务能力及专业化的团队支撑,逐步积累起深厚的行业口碑与广泛的品牌影响力,客户认可度持续提升。 (九)产学研协同与产教融合的科研优势 公司持续深化产学研协同创新,与多所高校共建实训研发基地,聚焦智能仓储、安全管控等核心领域开展定向科研合作。

要点六: 医疗器械公司作价60亿元借壳(已经取消) 2016年6月15日公告,拟以全部资产与负债与山东威高骨科材料股份有限公司等值部分进行置换,置出资产作价12.19亿元,威高骨科100%股权作价60.6亿元,差额部分由公司以10.09元/股发行4.80亿股向威高股份购买。交易完成后,恒基达鑫将持有威高骨科100%股权。威高股份将成为上市公司控股股东,上市公司实际控制人变更为陈学利。本次交易构成借壳上市。威高骨科的主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售,主要产品包括脊柱类、创伤类和关节类骨科植入物以及手术器械工具。将上市公司传统的周期性较强、盈利波动较大的散装液体石油化工品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输及保税仓储业务置出,同时置入盈利能力较强、发展前景广阔的骨科医疗器械的研发、生产和销售业务,实现上市公司主营业务的彻底转型。业绩承诺人承诺,威高骨科2016年、2017年和2018年实现净利润分别不低于3.08亿元、3.74亿元和4.69亿元。

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