常宝股份(002478)投资要点分析

要点一: 所属板块 钢铁行业 江苏板块 破净股 专精特新 深股通 融资融券 超超临界发电 半导体概念 天然气 新能源车 一带一路 油气设服 页岩气 海工装备 核能核电 新能源

要点二: 经营范围 钢压延加工(包括无缝钢管、焊接钢管生产),钢冶炼,钢支柱、钢脚手架、金属跳板、钢模板制造;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外);特种设备制造。(以工商登记为准)

要点三: 主营业务 公司主要从事油气开采用管、电站锅炉用管、工程机械和石化用管以及其他细分市场用管等特种专用管材的研发、生产和销售。

要点四: 行业背景 公司所处的特种专用无缝钢管行业既面临着传统发展模式的瓶颈压力,也迎来向高端化、绿色化升级的战略机遇。缺乏核心技术、产品同质化的企业,受需求波动、市场竞争等因素冲击,经营压力显著加剧;具有差异性竞争优势、拥有高端产品和品牌质量的企业则展现出更强的经营韧性,在市场波动中实现了较为稳定的发展。聚焦细分领域表现,传统领域油套管产品需求及出口量同比回落,高性能锅炉管在政策推动下需求保持旺盛,工程机械、高端装备制造等领域对高技术含量品种管的需求持续攀升,国产化替代进程加速,行业正从“量的扩张”向“质的提升”转型。

要点五: 核心竞争力 (一)公司历史底蕴深厚,专注于特殊专用管材生产制造,长期深耕于中小口径特色细分市场,具有较高品牌价值和高度的客户认可度。公司核心竞争力在于执行力强的经营团队、差异化的产品,独特的钢管专业技术,快速的市场反应能力,创新的平台和机制,扁平高效的组织架构,坚持“认真、精进、守正出新”的企业精神、“专精特新”定位和追求持续进步的理念。 (二)公司在特种专用管材细分领域持续巩固特有的品牌优势、研发能力优势、客户优势、规模优势、团队优势及装备优势。公司通过深入践行2025年年度经营方针,全面推动公司运行管理重塑升级,不断提升经营效益、经营质量、经营水平,加快结构转型升级步伐,推动核心竞争力稳步增强。 (三)公司不存在因核心管理团队和关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。

要点六: 拟5.5亿元投建高端页岩气开采用管智能生产线 2018年7月18日公告,为抓住页岩气市场发展契机,公司拟投资建设高端页岩气开采用管智能生产线项目,项目总投资估算为5.5亿元,资金来源为企业自筹解决。项目建设期为12个月。根据可行性研究报告测算,项目达产后年预计营业收入约16亿元,年利润总额1.1亿元,项目所得税后财务内部收益率为19.38%,税后投资回收期为6.34年(含建设期)。

要点七: 回购公司股份数量超过总股本2% 2018年6月14日公告,截至2018年6月14日,公司累计回购股份数量19,903,037股,占公司总股本的2.02%,最高成交价为5.20 元/股,最低成交价为4.56 元/股,支付的总金额为100,049,628元(含交易费用)。

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