要点一: 所属板块 化肥行业 四川板块 深股通 中证500 融资融券 深成500 股权激励 锂矿概念 磷化工 农业种植 央国企改革 西部大开发 锂电池 化工原料
要点二: 经营范围 一般项目:基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);石灰和石膏制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;谷物种植;货物进出口;进出口代理;选矿;国际船舶代理;国内货物运输代理;肥料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);金属矿石销售;非金属矿及制品销售;金属材料销售;农副产品销售;煤炭及制品销售;水泥制品销售;合成材料销售;建筑材料销售;涂料销售(不含危险化学品);互联网销售(除销售需要许可的商品);普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);供应链管理服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务;财务咨询;非居住房地产租赁;接受金融机构委托从事信息技术和流程外包服务(不含金融信息服务)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:肥料生产;食品添加剂生产;饲料添加剂生产;非煤矿山矿产资源开采;房地产开发经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
要点三: 主营业务 报告期内，公司坚持“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”的发展战略，聚焦磷化工主营业务发展，核心产品工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙继续保持行业领先地位，同时依托循环经济产业优势，积极构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链，重点布局磷酸铁、磷酸铁锂项目，公司磷化工及新能源材料业务协同发展的产业格局逐现成效。
要点四: 行业背景 （一）工业级磷酸一铵所处行业情况 近年来，随着“三磷”整治、能耗双控以及供给侧改革等政策深入推进，行业中低效、落后产能加速出清。同时，根据国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》要求，明确要求严格控制磷铵行业新增产能，行业集中度有望进一步提升，竞争格局将持续改善。报告期内，受益于新能源行业快速发展，新能源车、储能行业对磷酸铁锂正极材料的需求增长，工业级磷酸一铵作为磷酸铁锂前驱体磷酸铁重要原料增量需求明显，且随着全球安全生产及消防形势受到更广泛关注，全球磷系灭火剂占比不断提升，有望进一步提高对工业级磷酸一铵的市场需求，行业预计具有矿产资源配套、产业链一体化优势、产品品控能力强、成本管控水平高的企业竞争力将进一步提升。根据隆众资讯、百川盈孚数据，2025年上半年国内工业级磷酸一铵产量151.88万吨，同比增长34.53%，产品价格受主要原材料磷矿石价格高位运行、硫酸价格持续上涨成本支撑较强影响，2025年上半年均价为6237.65元/吨，同比上涨11.04%，市场供需两旺，总体表现较强。 （二）饲料级磷酸氢钙所处行业情况 报告期内，受国家产业政策限制影响，饲料级磷酸氢钙行业基本无新增产能，部分区域因安全环保政策、产业链配套不足等因素影响，产能发挥受限，行业集中度进一步提升。饲料级磷酸氢钙作为动物补磷补钙不可或缺的营养成分来源，市场需求刚性，且其市场表现与下游饲料行业及养殖行业密切相关。据中国饲料工业协会、隆众资讯数据，2025年上半年全国工业饲料总产量为15,850万吨，同比增长7.7%，2025年上半年国内饲料级磷酸氢钙产量约127万吨，同比增长9.52%。需求端，国内受益于养殖业规模化、标准化进程加速，养殖行业综合生产能力提升，头部养殖企业经营业绩向好，饲料级磷酸氢钙国内市场需求总体保持平稳向好；国际市场方面，出口量保持稳定，但由于出口总量占比较小，对市场整体影响有限。总体来看，2025年上半年饲料级磷酸氢钙行业市场供需结构整体保持平稳，加之上游主要原材料磷矿石价格高位运行、硫酸价格持续上涨，成本支撑较强，具备矿化一体、产业链协同以及产能优势的企业竞争力进一步凸显。据百川盈孚数据，2025年上半年饲料级磷酸氢钙均价为2961元/吨，同比上涨21.50%。 （三）新能源材料业务及所处行业情况 近年来，受益于全球新能源汽车市场快速发展及渗透率持续提升，磷酸铁锂电池凭借成本低、安全性高和稳定性强等优势，在乘用车、商用车领域得到大力推广和广泛应用，行业的快速发展有效拉动了新能源电池正极材料市场需求。同时，由于全球风光配储及独立储能项目加速落地，叠加通信储能需求增长，磷酸铁锂凭借性能优势作为主流技术路线之一渗透率进一步提升。总体来看，报告期内，磷酸铁锂正极材料行业产量和市场需求总量均保持稳步增长，行业开工率随之提升。供给方面，近年来新能源材料行业扩产步伐加快，新增产能陆续释放，市场竞争加剧，行业预计未来企业开工率将进一步分化，低端产能面临出清压力，但中长期来看，磷酸铁和磷酸铁锂市场需求整体向好，且随着产业技术升级、行业整合与合作进一步强化，具有矿产资源储备、产业链优势、技术优势的企业有望在市场竞争力中处于领先地位。根据则言咨询数据，2025年1-6月我国磷酸铁锂产量约160万吨，同比增长57%，磷酸铁产量约140万吨，同比增长63%；价格方面，上半年磷酸铁锂产品平均价格为3.25万元/吨，同比下降约22.62%；磷酸铁产品平均价格为1.04万元/吨，同比下降约1.42%，行业业绩表现有所分化。
要点五: 核心竞争力 （一）混合所有制优势 公司作为四川发展在矿业化工领域唯一的产业及资本运作上市公司平台，充分发挥混合所有制优势，将市场化经营机制与国资控股优势深度融合，既充分发挥市场经济的灵活机动性，又依托国资股东方在矿产资源、人才、技术、信用及资金等方面的优势，积极为公司高质量发展赋能。 （二）技术创新优势 公司始终坚持科技创新引领企业发展，聚焦核心技术攻关，首创的“硫-磷-钛”循环经济清洁生产技术获“2012年度中国石油和化学工业联合会科技进步一等奖”“2015年度四川省科学技术一等奖”，复杂工业磷石膏高质利用关键技术开发与应用获“中国建筑材料联合会技术进步二等奖”，低品位工业石膏梯级高质利用成套技术开发获“中国循环经济协会科技进步一等奖”。公司德阳新市、襄阳南漳两大磷化工基地均采用“硫-磷-钛”循环经济清洁生产技术组织生产，依托磷化工、钛化工、硫化工及新能源材料产业在生产工艺、公辅工程及产品衔接上的互补性，创新研发“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业技术，有效降低综合成本，公司德阿、攀枝花基地均基于前述技术规划、设计、建设、生产，较好地兼顾了经济效益、社会效益和生态效益。公司累计完成高纯磷酸铁多级净化制备技术研究、含磷废渣转化开发黄腐酸复合肥等7项成果经第三方机构评价，成果均处于国内同行业领先水平；公司取得宽通道磷酸铁锂及其制备方法、一种湿法磷酸和钛白副产物制电池级无水磷酸亚铁的方法、一种电池正极材料前驱体及其制备方法等授权专利，合计拥有授权专利210项（含天宝公司持有的实用新型专利32项，发明专利37项）；参与制定的《工业回用水处理设施运行管理导则》《磷石膏的处理处置规范》《绿色设计产品评价技术规范磷酸一铵磷酸二铵》《石膏基自流平砂浆应用技术规程》《石膏及石膏制品术语》《石膏条板应用技术规程》《温室气体排放核算与报告要求第45部分：磷酸及磷酸盐企业》共7项国家、行业标准均已发布。同时，为适应目前新能源产业及市场需求，加速公司磷酸铁锂、磷酸铁等新能源材料产品升级换代，增强市场竞争力，公司引进获国务院政府特殊津贴的胡国荣教授团队。胡国荣教授深耕新能源锂电材料研究数十年，其团队开发的锂电正极材料技术在国内多家企业均有转化应用，具备丰富的技术开发和应用转化经验；胡教授团队的加入，为公司在磷酸铁锂正极材料开发方面引入更加先进的研发理念，强化研究与应用的高质量结合，提升产品综合性能打下坚实基础。 （三）资源配套优势 多年来，公司始终坚持矿化一体发展模式，围绕“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链布局持续完善产业配套，积极获取并增强上游资源保供能力。磷矿方面，公司目前在马边、保康、绵竹的三大矿山拥有约1.3亿吨资源储量的磷矿，待天瑞矿业、白竹磷矿达产及绵竹板棚子磷矿复产达产后，公司将具备年产410万吨磷矿的生产能力，随着磷矿自给率提升，公司整体经济效益将进一步提高；钙矿方面，公司全资子公司南漳龙蟒旗下郭家湾矿区灰岩矿，生产规模100万吨/年，已完成安评、环评、水保、初步设计等合规性工作；锂矿和钒钛矿方面，公司取得国拓矿业51%股权，间接控股斯曼措沟锂辉石矿，正在积极推进勘查工作，成立专项工作小组，编制完成《四川省金川县斯曼措沟锂矿详查实施方案（2025年度）》，确定勘查工作实施单位，已完成矿区踏勘并做好开工准备工作，为后续增储增量奠定基础；同时依托参股公司西部锂业、重钢矿业，积极布局川内锂矿、钒钛磁铁矿资源。 （四）品牌与客户优势 公司主要产品所使用的品牌“蟒”牌凝聚了龙蟒多年产业沉淀，作为饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙和磷酸一二钙现行国家标准的起草单位之一，历经多年发展公司品牌价值持续提升，且随着对天宝公司并购的完成，“滇鑫”品牌成为公司重要的品牌资源，公司在磷化工领域将实现双品牌运营的良性互动，有利于进一步开拓市场和整合资源。报告期内，公司持续优化客户结构，工业级磷酸一铵在下游农业领域继续保持领先优势，在新能源材料领域，向行业头部企业的销售量持续提升；作为国内肥料级磷酸一铵主要生产企业，产销量居国内前列，公司硫基喷浆复合肥继续保持西南地区竞争优势，生态肥理念和推广逐步取得核心市场认可，产销量持续突破。此外，通过营销思路创新，优化市场化销售政策，进一步拓宽了客户渠道，市场销售体系布局持续完善。总体而言，公司各类产品凭借多年积累的品牌竞争力，在国内国际具有较高的品牌认知度和品牌影响力，与国内外大型农资产业集团、大型饲料企业、大型复合肥企业建立了长期、紧密、牢固的合作关系，为公司稳健可持续发展奠定基础。公司产品远销全球50多个国家与地区，公司主要客户包括：中化化肥、中农集团、鲁西化工、牧原股份、新希望六和、海大集团、温氏股份、双胞胎、SQM（智利）、ICL（以色列）、YARA（挪威）、Redox（澳洲）等。 （五）成本管控优势 公司肩负创建“做最受尊敬的企业”使命，发扬“拼搏创新、诚信务实、忠诚奉献”的实干精神，秉持“卓越川发龙蟒、全球川发龙蟒、百年川发龙蟒”的美好愿景，将创新务实的企业文化融入每位员工的思想和行为当中，各个层级全面实施目标责任制，强化监督考核，确保有效的过程管控以及最终经营目标的达成；持续开展降本增效，积极拓宽债券直接融资渠道，获批25亿中票注册额度，置换天宝公司前期高息借款，降低财务成本；围绕公司内部精细化管理进一步挖潜降耗，累计完成个人改善项目14.83万项，创新改善项目1978项。随着公司矿产资源自给率持续提升，一体化能力逐步增强，并凭借各类化工生产系统齐备、物流自成体系以及卓有成效的成本控制能力使公司在效率、质量和效益之间都获得良好表现，在行业与市场中赢得了广泛的认同，有效支撑公司持续保持行业领先地位。
要点六: 16.83亿元竞得重钢矿业49%股权 川发龙蟒(002312)9月8日晚间公告,公司收到重庆联合产权交易所出具的交易结果通知书,关于公司参与竞拍重庆钢铁集团矿业有限公司49%股权项目,最终确定公司为该项目的受让方,最终报价为16.83亿元。