要点一: 所属板块 综合行业 广西板块 2025三季报预增 2025中报预增 深股通 磷化工 农业种植 乡村振兴 央国企改革 西部大开发 太阳能
要点二: 经营范围 食糖、纸、纸浆、食用酒精、轻质碳酸钙、酒糟干粉、有机-无机复混肥料、有机肥料、食品包装纸、食品添加剂氧化钙、减水剂的制造、销售;本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料(国家规定一类进口商品除外),机械设备、仪器仪表、零部件的进口;机械的制造、零部件加工、修理,机械设备的安装、调试;港口经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
要点三: 主营业务 公司现有主要业务为：食糖、纸、纸浆、食品包装纸等制造、加工、销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥的生产和销售。主要产品：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、特种纸（卷筒芯原纸、白卡原纸、防粘原纸、环保卡纸）、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥、氨基磺酸、银粉。
要点四: 行业背景 （一）糖浆纸板块 中国制糖行业市场规模呈现出稳步扩大的趋势。这一增长态势主要得益于国内消费需求的持续增长与国际市场的积极拓展。食糖属生活必需品，食糖的战略地位与粮食同等重要。国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策等影响较大。据中国糖业协会的报告显示：2024/2025年榨季，预计全国糖料种植面积为 1,396 千公顷，比上榨季增加 134 千公顷﹔预计食糖产量 1,100 万吨，较上榨季增长10%，机制糖消费量基本与上年度持平，预计为 1,580 万吨；食糖进口量 500 万吨。国内纸浆市场仍处于市场供过于求态势，今年纸浆价格呈先扬后抑走势。国际浆厂因前期不可抗力减产，导致纸浆进口量增长速度放缓。国内纸产能持续扩张，内需呈现温和增长态势，但由于新增产能与新增需求存在差异，各纸种产能利用率较往年下滑 。据国家统计局最新数据显示，2024 年全国机制纸及纸板产量 15847 万吨，同比增长 8.6%。 （二）硫化工板块 硫铁矿行业在政策推动、技术进步及市场需求驱动下，在环保与绿色转型中探索新的增长点，正从粗放型增长转向高质量发展，呈现持续发展的态势，未来行业将更注重资源高效利用、环保合规及产业链协同，同时新兴领域的应用拓展（如新能源）将为行业注入长期增长动力。原来硫铁矿业作为传统产业受宏观经济影响行情波动较大，但现今在行业加速向绿色化、高附加值方向转型，周期性波动或随新能源需求增长趋于平缓。铁矿石方面，2024 年，我国铁矿石市场呈高位运行趋势，年均价格略有上涨。硫酸方面，2024 年冶炼企业由于铜、铅、锌等金属原料供应紧张，加工费较低，部分冶炼企业开工未达满产，供应端利好贯穿整年。2024 年国内硫酸价格，从百川盈孚监测市场均价来看，98%酸市场日均价由年初的 234 元/吨上涨至 12 月 31 日的 396 元/吨。 （三）新能源材料板块 报告期内，国内银粉企业在技术研发与产能扩张方面取得显著进展，国产银粉市占率持续提升。N 型电池技术（如TOPCon、HJT、BC 等）商业化进程加快，其中 TOPCon 电池因产能扩张迅速，其银粉单耗较 PERC 电池更高，推动 TOPCon银粉需求显著增长。光伏装机量增长及技术路线竞争加剧，叠加白银价格持续上涨形成的成本压力，促使银粉企业加速技术创新与产能布局，企业通过研发纳米银粉、优化生产工艺等方式提升竞争力。公司掌握多项银粉生产关键技术，研发独有的超细银粉工业化生产工艺与装备，生产线从软件、机械加工、系统控制到生产工艺全部自主开发。华晶科技已建成年产 300 吨银粉生产线，报告期内处于产能爬坡阶段。
要点五: 核心竞争力 （一）品牌优势 公司坚持实施品牌战略，深入贯彻落实党中央、国务院关于品牌发展的决策部署，加快推进品牌强国建设，助力构建创新发展格局，推动高质量发展。公司在制糖业、造纸业、采矿业拥有“桂花”“纯点”“云硫”等品牌产品，其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”；在硫铁矿业方面拥有大型露天硫铁矿山，矿区探明硫铁矿储量位居世界前列，硫精矿产品的含硫量达48%以上，是清洁产品（用户使用硫铁矿可硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。原矿品位高、杂质少，是冶炼企业优质添加剂。硫铁矿山素有“东方硫都”之美誉，“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标，“云硫牌”硫精矿、过磷酸钙等为广东省名牌产品和广东省名优高新技术产品。公司先后荣获“全国环境保护先进企业”“全国资源综合利用先进企业”“全国质量效益型先进企业”“全国用户满意企业”“广东省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业”等荣誉称号。2024年7月，云硫矿业入选省级制造业单项冠军企业名单，主要是在硫精矿产品领域具备较好的创新基础条件和较强的技术创新能力，生产技术或工艺水平达到国际国内领先水平，单项产品（生产性服务）市场占有率位居全球或全国前列。 （二）技术优势 以贵糖集团为核心的贵港国家生态工业（制糖）示范园区通过国家生态工业示范园区技术核查；浆厂在工艺和技术方面实现国内领先水平，采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。硫铁矿业实施碎磨系统大型化、自动化改造，采用先进和可靠的工艺技术，节能降耗，环保达标，主要生产工艺采用先进适用的自动化控制。在资源循环利用方面，优化“尾砂降硫”系统工艺，尾矿可用于水泥非活性混合材料、制作新型建材，大幅提升了硫资源回收率，推进矿山废石综合利用及通过“依物定策”的方式处置积压废旧物资。公司掌握超细银粉全链条自主技术，并针对市场主流光伏电池需求定制专用银粉产品，从软件控制、生产工艺到整线系统构建了完整的专利化开发体系。 （三）人才优势 公司拥有7个科技创新平台，以技术创新为导向，利用良好的科研基础和资源平台，包括国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站，省级工程技术研究中心、市级硫铁矿资源高效利用及硫化工新材料重点实验室，吸纳环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸、光伏银粉工艺等方面的技术人才，同时建立职工培训学习长效机制，完善人才管理的综合考核正向激励办法，不断优化人才队伍结构。 （四）区位、社会优势 公司主要子公司贵糖集团及云硫矿业在贵港市、云浮市均为当地的龙头企业，区位优势明显，市场辐射范围广。在产业方面，公司主营的食糖制造是国家战略储备物资，硫精矿及硫酸为重要的化工原料，光伏银粉为光伏产业链国产化补上关键一环，均为国家经济社会发展必不可少的重要支撑，行业发展持续性较强，同时，受益于广东省“双十”产业政策及粤港澳大湾区战略支持，重点布局硫磷化工、新能源材料等产业，延伸产业链直接对接下游高附加值市场，缩短供应链距离，提升响应速度，满足大湾区新能源与电子信息产业需求。在就业方面，对解决当地产业发展和就业等方面起到较好的作用，社会影响力较强。公司通过产业布局，充分发挥广西的原材料优势与广东的资源、市场、技术优势，形成跨区域协同效应。各子公司在区位上依托资源禀赋与政策支持，社会层面则通过产业扶贫、环保创新、技术升级等贡献地方发展，不断深化绿色转型与科技创新，实现经济效益与社会责任的双重目标。
要点六: 设立项目公司并完成工商注册登记 2023年2月4日公司对外公告,广西粤桂广业控股股份有限公司(以下简称“粤桂股份或公司”)为加快公司产业布局,延伸硫化工产业链,拟投资建设 2 万吨氨基磺酸项目。全资子公司广东广业云硫矿业有限公司(以下简称“云硫矿业”)与全资子公司广东粤桂瑞盈投资有限责任公司(以下简称“瑞盈投资”)以自有资金投资 6,500 万元在广东省云浮市设立项目子公司。根据《公司章程》和公司董事会授权决策事项清单,由公司总经理办公会审定为投资项目运营而设立项目公司事项。2023 年 2 月 3 日,该项目公司已完成工商注册登记,并取得了云浮市云安区市场监督管理局颁发的《营业执照》。