要点一: 所属板块 工程机械 山东板块 深股通 融资融券 社保重仓 雅下水电概念 工程机械概念 垃圾分类 乡村振兴 一带一路 央国企改革
要点二: 经营范围 一般项目:建筑工程用机械制造;建筑工程用机械销售;矿山机械制造;矿山机械销售;农林牧副渔业专业机械的制造;农、林、牧、副、渔业专业机械的销售;农业机械制造;农业机械销售;建筑材料生产专用机械制造;通用零部件制造;机械零件、零部件加工;机械零件、零部件销售;农林牧渔机械配件制造;农林牧渔机械配件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机械设备研发;机械设备租赁;建筑工程机械与设备租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务);专用设备修理;农林牧副渔业专业机械的安装、维修;通用设备修理;非居住房地产租赁;住房租赁;液压动力机械及元件制造;液压动力机械及元件销售;轴承、齿轮和传动部件制造;齿轮及齿轮减、变速箱制造;液力动力机械及元件制造;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;轴承、齿轮和传动部件销售;齿轮及齿轮减、变速箱销售;润滑油销售;轮胎销售;橡胶制品销售;石油制品销售(不含危险化学品);软件开发;软件销售;计算机软硬件及辅助设备零售;信息技术咨询服务;电池销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);充电桩销售;物联网技术研发;物联网设备制造;物联网设备销售;工程和技术研究和试验发展;互联网数据服务;工业互联网数据服务;信息系统集成服务;人工智能行业应用系统集成服务;货物进出口;技术进出口;智能机器人的研发;智能机器人销售;工业机器人制造;工业机器人销售;工业机器人安装、维修;物料搬运装备制造;物料搬运装备销售;智能物料搬运装备销售;劳务服务(不含劳务派遣);企业管理咨询;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);金属材料销售;模具制造;模具销售;对外承包工程。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:建设工程施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
要点三: 主营业务 （一）公司所属行业特征 公司所处行业为工程机械行业。工程机械行业是我国装备工业的重要组成部分。按照中国工程机械工业协会的统计，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、混凝土机械、压实机械、路面施工与养护机械、起重机械、高空作业机械等二十大类。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口等工程领域。 工程机械行业发展与宏观经济及固定资产投资高度相关，产品市场需求受国家固定资产和基础建设投资规模的影响较大，属于投资驱动型行业，行业发展景气度具有周期性，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械龙头企业下游客户的需求造成影响，进而影响到行业各主要产品的销售。工程机械行业经历了多年的持续深度调整，市场份额集中度呈不断提高的趋势，行业已进入相对成熟的发展阶段。2025年上半年，中国工程机械行业在多重利好因素驱动下呈现复苏态势，内需与出口双轮协同发力，行业周期向上拐点开始显现。首先，设备的更新换代需求将为市场提供重要支撑。目前，工程机械行业的设备经过一定年限的使用后，性能逐渐下降，需要进行更新换代。2025年以来工程机械行业需求增长受国内专项债发行提速、雅江项目开工、大规模设备更新政策带动及二手挖机出口加速等多重因素带动，中国工程机械行业的发展环境将稳步向好。此外，工程机械出口需求稳步增加，其中新兴市场受益“一带一路”市场拓展需求景气有望持续；欧美市场需求因关税政策可能降幅或收窄，但我国工程机械出口欧美市场占比较低，受此影响有限，主机厂出海体量潜在提升空间仍较大。总体看，预计2025年全年工程机械行业将继续呈现平稳运行、稳中有进的发展态势。 目前，工程机械行业集中度不断提升，竞争激烈。呈现如下特点：一是行业加速向数字化、智能化、工业互联网、大数据、新能源、5G、AI等新技术应用和升级。二是市场份额逐渐向龙头企业集中，体现出强者恒强的特征，龙头企业凭借产品、渠道、商业模式、服务、规模等优势抢占市场。三是工程机械市场需求结构更加多元化，除高端设备市场需求稳定增长外，再制造设备所代表的中低端市场需求也在逐步扩大。四是行业龙头企业不断完善发动机、液压件等核心零部件产业战略布局，积极构建全产业链竞争优势。我国工程机械整体水平提升，产品竞争力加强，与国外发达厂商在核心技术方面的差距缩小。 就公司而言，经过40多年的发展，公司形成了推土机、挖掘机、装载机、道路机械等系列主机产品及工程机械零部件全面发展的完整产品链。 在推土机方面，属于技术壁垒较强的产品，生产制造呈现多品种、小批量、零部件多、制造工艺复杂等特点，行业进入门槛较高。推土机产品主要呈现由山推股份等少数企业为主导的竞争格局，公司产品在舒适性、智能化、操控性、产品稳定性等方面均处于国内领先及国际先进水平。公司首台AI推土机已实现交付。 在挖掘机方面，受“政策刺激+基建韧性+库存出清”的三重合力的影响，今年上半年挖掘机市场容量扩增，增幅较大。2024年12月，公司完成了对山重建机的战略合并，实现了挖掘机产品在研发、产品制造、销售与服务等方面的资源整合。山推挖掘机始终坚持以科技创新引领企业发展，注重产品多功能和智能化。产品从1.5吨到200吨，产品的市场覆盖率达98%以上。在电控系统设计、减震降噪、高效节能等技术方面处于行业领先水平。 在装载机方面，行业内销量高度集中，行业前四名占据行业70%以上的销量份额，公司装载机产品份额处于行业第二梯队。公司依托山东重工集团黄金内核产业链优势，构建绿色制造体系，加大设备与研发投入，产品不断推陈出新，产品系列更加齐全，全液压大吨位产品达到国内领先水平，新能源产品全面投向市场，新能源渗透率领先行业。产品市场竞争力进一步提升的同时，不断拓宽销售渠道，打造遍布全国的销售服务网络，积极拓展海外市场，产品远销海外多个国家和地区，进一步提升了品牌的国际影响力。 就压路机而言，国内压路机市场竞争激烈，但市场集中度较高，主要由少数几家龙头企业主导。近年来公司大力发展道路机械，制定液压压路机销售激励政策，探索小型及大型压路机细分市场，创新租赁、销售模式，拓展销售渠道，依靠产品技术和渠道方面的资源优势，公司压路机产品市场竞争力逐步提升，公司压路机产品份额处于行业第一梯队。 公司零部件产品涵盖履带链轨、工程机械四轮、液力变矩器、变速箱、驾驶室、金属结构件、保养件和易损件等，凭借先进的技术、制造工艺，覆盖了工程机械后市场的中高端市场。在工程机械配件行业中，山推零部件在品牌、质量和研发方面具有明显优势。报告期内，公司持续加大自动化、智能化项目的推进，进一步提高产能，稳定产品质量，加大成本改善力度，提高山推零部件产品性价比；同时积极开拓新渠道，增加销售网点覆盖度，在各区域派驻销售业务总监和业务经理，持续开发迭代山推智慧服务平台和山推E路行APP，开发升级了电商平台，实现了多平台业务的统一管理，有效提高了工作效率和客户满意度，公司零部件产品的核心竞争力进一步提高。 工程机械行业的上游主要为钢铁行业、发动机及有关零部件制造业，对工程机械行业的影响主要表现在：1、钢材、零部件的价格涨跌会直接影响工程机械产品的成本；2、上游零部件的质量情况会影响工程机械产品品质及可靠性。工程机械行业的下游主要包括交通运输、水利、水电、能源和建筑等行业，受国家宏观经济影响较大。 （二）公司主要业务、主要产品和经营模式 公司报告期内主要业务、主要产品未发生较大变化。公司主营业务收入以生产销售推土机、挖掘机、装载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件产品为主。主要生产模式为，根据市场预测及合理库存，动态安排生产任务，由相关生产部门组织生产。产品销售方面，采取主机产品以代理经销制为主、零部件销售以向工程机械主机厂商配套和代理销售相结合的销售模式，同时拓展多元化业务模式，开展经营性租赁业务，针对不同客户需求增加驻矿服务、分级服务套餐（基础保养、延保增值服务等）。
要点四: 工程机械行业 公司所处行业为工程机械行业。工程机械行业是我国装备工业的重要组成部分。按照中国工程机械工业协会的统计,工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、混凝土机械、压实机械、路面施工与养护机械、起重机械、高空作业机械等二十大类。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口等工程领域。工程机械行业发展与宏观经济及固定资产投资高度相关,产品市场需求受国家固定资产和基础建设投资规模的影响较大,属于投资驱动型行业,行业发展景气度具有周期性,宏观政策和固定资产投资增速的变化,将对工程机械龙头企业下游客户的需求造成影响,进而影响到行业各主要产品的销售。工程机械行业经历了多年的持续深度调整,市场份额集中度呈不断提高的趋势,行业已进入相对成熟的发展阶段。2022年,工程机械行业经受了多重考验,克服了需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力严重影响,实现了稳定发展。出口发挥了突出的支撑作用,连续实现了大幅度增长。
要点五: 核心竞争力 （一）强大的集团协同优势 山东重工集团为巩固发挥整车整机为龙头的作用，把做强做大工程机械板块作为集团的重要发展战略之一。公司在集团强大的资本、技术、人才及渠道协同支持下，不断强化资源与业务协同，利用集团黄金产业链竞争优势实现动力总成、液压件、变速箱、变矩器、四轮一带、研发等方面的资源共享，进一步提升资源配置的广度与深度，促进了集团内部战略协同有序深化，通过强化各方的全方位协同，融合创新，发挥“1+1＞2”的集合效应，实现了集团内部的优势互补，形成了人无我有的资源优势，极大的提升了公司的核心竞争力，为今后高质量发展奠定了坚实基础。 （二）产品优势 公司为高新技术企业、单项冠军企业（产品），拥有国家级企业技术中心、工业设计中心和博士后科研工作站、山东省土方机械智慧施工技术重点实验室、山东省铲土运输机械智能控制工程实验室和山东省铲土运输机械工程技术研究中心。建设有智能控制、新能源、智慧网联、工业设计、传动液压等实验平台，可开展智能控制技术、新能源技术、智能网联技术、传动技术、液压技术等产业领域的应用基础研究；在北美、德国和日本与山东重工集团共享创新研发中心，形成了推土机、挖掘机、道路机械、装载机等系列主机产品及工程机械零部件全面发展的完整产品链，致力于让施工更简单，为客户创造价值。 （三）品牌优势 公司品牌价值一直保持国内同行业领先水平。2025年公司蝉联全球建设机械制造商50强，同时还是中国机械工业大型重点骨干企业、中国机械工业效益百强企业、国家“一级”安全质量标准化企业；公司品牌为“机电商会推荐出口品牌”。作为民族工业领军企业之一，“山推牌”推土机领跑中国推土机行业优势明显，国内市场占有率连续多年始终保持60%以上；2025年，公司发展进入新阶段，以TEH260刚性矿卡为代表的大型矿山产品重磅发布，进一步完善和提升了在矿山领域的战略布局和品牌影响力；为创新营销模式，利用新制生产力打造全新公司品牌战略，公司举办了以“跨越山海推动未来”为主题的山推AI战略发布会，此次发布会系首次全球直播公司发布会，将人工智能技术深度融入研发、生产、采购、营销、服务等全生命周期环节，总计13家平台进行了直播、150万人观看、165家媒体转载，总曝光量超800万，创历次活动之最。AI品牌战略的发布，不仅显著提升了山推的品牌知名度和行业影响力，更在长远战略层面为企业的可持续、高质量发展奠定了坚实基础；通过举办国内合作伙伴大会、德国宝马展、澳大利亚DDT展等各类大型品牌活动，进一步提升了企业在国内外品牌影响力；2025年全球工程机械制造商50强排名第29位，较去年上升2位；LE80-X5纯电装载机获“2025中国工程机械年度产品TOP50新能源应用实践金奖”，SE1250LC挖掘机荣获“2025中国工程机械年度产品TOP50奖”，充分彰显了山推品牌在市场上的客户认可度和可靠实力。 （四）文化优势 2025年上半年，公司围绕“永不懈怠、永立潮头、永争第一”的奋斗精神，搭建“一路厚道”特色文化体系，以文化为纽带，将集团战略、管理革新、员工成长与价值创造深度融合，使“四个一”文化生态成为驱动企业持续领跑的核心竞争力，形成了全员奋进的文化生态。
要点六: 全资子公司收购重装叉车等资产 2018年9月12日公告,公司的全资子公司道机公司拟以3,655.34万元,收购山推机械持有的重装叉车及结构件联合厂房和其配套工程、机器设备等资产。因山推机械拖欠公司其他款项,山推机械用在道机公司的债权来抵偿山推机械欠公司的债务。道机公司收购由历史原因形成的与山推机械交叉的资产,解决了双方的历史遗留问题,实现资产权属统一,便于资产的管理与处置。