要点一: 所属板块 房地产服务 广西板块 破净股 低价股 ST股 西部大开发
要点二: 经营范围 房地产开发经营(取得资质证书后方可在其资质等级许可的范围内从事房地产开发经营活动);装修装饰工程(取得资质证书、安全生产许可证后方可在其资质等级许可的范围内从事工程活动);自有商品房的租赁;房地产开发的法律、法规和政策的咨询服务;商业管理服务。
要点三: 主营业务 公司从事的主要业务包括：商业运营管理业务、物业租赁业务以及房屋销售业务。
要点四: 行业背景 根据国家统计局数据，2025 年上半年，社会消费品零售总额为 24.55 万亿元，同比增长 5.0%，增速较 2024 年全年加快 1.5 个百分点。其中商品零售额同比增长 5.1%（总额 21.8 万亿元）；服务零售额增长 5.3%，增速高于商品零售，且逐季加快；餐饮收入上半年增长 4.3%（总额 2.75 万亿元），但 6 月单月增速放缓至 0.9%。最终消费支出对 GDP 增长的贡献率达 52%，成为经济增长的“主引擎”。（数据来源：中国新闻网） 从商业地产表现来看，2025 年上半年，中国商业购物中心在客流规模、业态创新和区域分化等方面呈现显著特征，整体表现为客流强劲复苏但销售转化承压，消费分级推动主题化商业崛起。全国购物中心场日均客流达 2.67 万人次，同比增长 14.1%（较 2024 年同期的 22.8%增速放缓）。一线城市日均客流最高，达 3.6 万人次，二线城市客流增速表现最好，同比增速 15.2%；另外，重奢/高档购物中心日均客流 3.7-4.1 万人次，远高于大众化项目日均 1.2 万人次。上半年新开商业项目 119 个（同比-9.2%），社区商业（2-5 万㎡）占比 40%成主流，消费分级驱动性价比消费即奥莱业态逆势增长以及情绪消费如二次元主题商场成流量引擎。（数据来源：赢商网） 写字楼市场方面，2025 年上半年，中国写字楼租赁市场整体处于深度调整期，呈现租金持续下行、需求结构性分化、运营模式创新的特征。全国重点商圈的上半年写字楼平均租金持续下跌，二季度环比跌幅虽有收窄，但同比仍降幅显著； 杭州、成都租金环比微涨，但北京、上海跌幅较大。物业持有人普遍采用“以价换量”策略，通过延长免租期、装修补贴等优惠吸引租户。 下半年，政策支持高技术制造、信息服务需求回暖，核心商圈通过租金适配与产业升级展现韧性，空置率有望逐步企稳；整体上，市场复苏仍依赖宏观经济改善与企业信心修复，但 TMT、高端制造等新质生产力领域的办公需求，或为破局提供结构性支点。
要点五: 核心竞争力 （一）良好的品牌效应与影响力 公司控股股东京基集团在深圳商业地产领域深耕多年，拥有较大的规模、较强的实力以及优质品牌资源。自2021年开始公司已正式受托管理京基集团旗下优质商业项目，进一步扩大了公司在商业地产领域的品牌知名度和影响力，吸引了更多优质品牌资源和高品质客群，从而形成品牌、项目相互促进的良性发展之路。同时公司将依托“京基商业”良好的品牌形象和影响力，积极开拓新项目资源。 （二）丰富的商业运营管理经验 公司管理团队在商业运营管理领域积累了丰富的行业经验，能够准确把握市场需求，及时调整商业物业的发展定位与规划。同时，公司丰富的管理经验及成熟的业务流程体系，能够有效地提升运营效率、降低运营成本，为购物中心、写字楼业务的持续稳定发展奠定基础。 （三）运营项目成熟多样 公司较早将核心业务转移至商业项目的运营与管理，积累了充足的商业项目的策划招商和运营管理能力。商业运营和物业租赁业务主要集中于北京、上海、深圳、成都等国内一线及新一线城市，具有较大的商业潜力。同时公司在管项目类型丰富，包含购物中心、商铺、写字楼等多种业态，其中商业部分从产品上主要分为以“阳光新生活广场”为代表的社区商业；以“新业中心”为代表的城市综合体，运营业务覆盖面广。
要点六: 拟1.74亿元出售子公司股权 投资收益2400万元 2019年3月8日公告,公司拟将所持北京道乐科技发展有限公司51%股权转让给龙君环球有限公司,转让价格为1.74亿元。预计本次交易给公司本年度合并报表产生投资收益约2400万元左右。鉴于该标的资产已整租给第三方并存在长期租约,公司未来获取收益空间不大,公司及时从该物业退出,利于实现公司资产结构调整。