热点题材☆ ◇688567 孚能科技 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、智能机器、无人机、新能源车、数据中心、储能、固态电池、钠电池、电池回收
、高压快充、飞行汽车、人形机器、低空经济
风格:融资融券、连续亏损、破发行价、拟减持、海外业务、破增发价
指数:科创100、上证580
【2.主题投资】
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2025-08-15│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司半固态电池已完成向全球头部物流无人机客户送样，目前进展顺利。
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2025-08-06│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司已于近日完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池。
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2025-08-06│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司已于近日完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池。
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2025-03-21│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司产品可应用于数据中心领域，目前已在海外市场供货
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2025-03-06│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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公司研发覆盖了动力电池全链条、全周期环节，其中包括产品回收。
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2024-03-22│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司产品具有能量密度高、安全性能好、重量轻、外形设计灵活等特点，适用于低空飞行
的新兴领域。
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2024-03-08│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司已为外海客户提供适配载人飞机的三元软包电池。
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2023-02-06│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司SPS大软包之800VTC超压超充技术，为业内率先量产的超快充技术，支持2.4C-6C充电效
能，未来充电6.5分钟即可续航400公里。智能开关矩阵，可实现800V和400V灵活切换，完美兼容
当下和未来充电场景，链接未来城市立体交通，创造无焦虑出行体验。
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2022-12-02│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司钠电池产品处于集中送样阶段，产品已满足A0级车需求，公司计划钠电池产品2023年全
面进入产业化阶段。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司是全球领先的软包动力及储能电池生产商
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司专注于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售
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2021-10-12│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司动力电池以三元软包为主，客户以戴姆勒+吉利为主（12GW，21年落地20GW）。
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2021-04-19│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司是广汽埃安现有及后续车型的主要供应商，公司一直都有固态电池技术储备。
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2025-12-31│国资新进控股│关联度：☆☆☆
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公司控制人为：广州市人民政府
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2023-08-07│动力电池生产│关联度：☆☆☆
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公司专注于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发
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2020-07-17│北汽新能源概│关联度：☆☆☆
│念 │
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公司与北汽新能源就电池技术开发、市场售后服务等方面开展合作。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-40.19%
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2026-06-08│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-08公告减持计划,拟减持2444.21万股,占总股本2.00%
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2026-05-08│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:国外占比为78.05%
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2026-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
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2024-12-26│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-12-26)定向增发价14.11元，折价率为32.6%
【3.事件驱动】
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2025-09-25│头部主机厂订单激增，低空经济产业投资价值凸显
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近日，沙特阿拉伯的自动化智能科技企业FrontEnd、机场运营商Cluster2Airports与中国空
中交通科技企业亿航智能（Ehang）签订谅解备忘录，计划将在沙特全国范围内推出自动驾驶飞
行器（AAVs）和空中出租车服务，用于客运和物流。基于该备忘录，自动驾驶飞行器和空中出租
车将在沙特从试点示范迈入全面运营阶段。国内低空经济领域正发展火热。有记者注意到，今年
来eVTOL领域类似的“亿元大单”和“百架大单”频频出现。7月23日，沃兰特航空签下了一笔50
0架eVTOL（电动垂直起降飞行器）订单，采购金额高达17.5亿美元。7月16日，阿联酋企业Autoc
raft与国内eVTOL企业时的科技签署采购协议，Autocraft将采购350架时的科技E20eVTOL，订单
金额10亿美元。
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2025-09-04│“加价也排不了单”，储能电芯市场迎来需求爆发
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据媒体报道，今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，工厂开
足马力进入满产状态，叠加新能源上网电价市场化改革落地，有储能企业甚至表示“加价也排不
了单”，出现“一芯难求”的局面。中信证券研报表示，伴随海外能源转型，新能源占比提升带
动灵活性调节资源的需求，以欧美为首的海外储能市场有望迎来需求放量。国产储能产业链具备
明显优势，电芯、储能系统环节全球份额持续提升。从海外储能厂商来看，多数公司对中国产业
链依赖程度高，在政策不确定下面临经营困境。当前时点，海外储能市场投资价值凸现，建议关
注布局海外储能产业链电芯、PCS、系统集成等环节的头部厂商。
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2024-04-11│从实验室走向量产应用，广汽昊铂“全固态”电池即将亮相
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广汽埃安旗下昊铂品牌宣布，昊铂“全固态”电池即将亮相，将于4月12日发布。据介绍，
该电池采用100%固态电解质，具备超高能量密度、超强本征安全（主要指单体安全），超宽使用
温域等特点，并已经“从实验室走向量产应用”。随着半固态电池逐步应用推广，头部固态电池
厂商的朋友圈及固态电池产业链各环节料将受益。
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2023-10-16│民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器合格证
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10月13日，中国民用航空局正式向亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器系统颁发型号合格
证，标志着该型号设计充分符合中国民航局的安全标准与适航要求，具备无人驾驶航空器载人商
业运营的资格。这也是全球首个无人驾驶电动垂直起降（“eVTOL”）航空器型号合格认证。据
介绍，EH216-S在中国多地的专业航空实验室和试验场地进行了大量实验室试验、地面试验和飞
行试验，包括超过500科目的摸底试验、40000余飞行架次的调整试飞、以及65大项、450多个科
目的正式符合性验证试验。
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2023-10-13│《钠离子电池通用规范》公示征求意见
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中国化学与物理电源行业协会近日发布通知，就《钠离子电池通用规范》协会团体标准在网
上进行公示并征求意见，时间为10月8日-11月7日。在公开征求意见结束之后，编制组预计将在1
1月左右正式发布上述《规范》并开始实施。
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2023-10-12│9月份我国新能源汽车产销量再创新高
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中国汽车工业协会发布的数据显示，9月份，我国新能源汽车产销量再创新高。数据显示，9
月份，新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率
达到31.6%。而1至9月份，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%
和37.5%，市场占有率达到29.8%。
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2023-10-11│四部门提出25年电动通航飞机投入商业应用，固态电池迎发展机遇
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工信部等四部门印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》。其中提出，到2025年
，国产民用飞机节能、减排、降噪性能进一步提高，航空绿色制造水平全面提升，绿色航空产业
发展取得阶段性成果，安全有效的保障体系基本建成。使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现
示范应用，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器（eVTOL）实现试点运行，氢能源
飞机关键技术完成可行性验证，绿色航空基础设施不断夯实，形成一批标准规范和技术公共服务
平台，有效支撑绿色航空生产体系、运营体系建设。
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2023-09-26│前8月我国锂离子电池出口额同比增长43%
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中国化学与物理电源行业协会发布的数据显示，2023年1-8月我国锂离子电池累积出口额为4
27.21亿美元，2022年同期为299.01亿美元，同比增长43%。其中，2023年8月锂离子电池出口额
为56.8亿美元，同比增长12.7%，环比增长13.6%；2023年8月锂离子电池出口数量为3.39亿个，
同比增长8.7%，环比增长3%。
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2023-09-20│磷酸锰铁锂爆发“前夜”，A股产业链密集扩产
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动力电池“江湖”又掀波澜，磷酸锰铁锂再次激发产业热潮。磷酸锰铁锂成“兵家必争”之
技：宁德时代推出M3P电池，比亚迪产品有望明年上半年装车，容百科技、湖南裕能、德方纳米
扩产热情最高。券商表示，特斯拉Model3改款将成为锰铁锂爆发增长催化剂。磷酸锰铁锂量产装
车在即，预计明年大规模放量，有望大规模渗透动力铁锂和中镍三元领域。测算锰铁锂2025年渗
透率5-10%，电池需求近130GWh，对应正极需求超20万吨，市场规模近150亿元，2030年渗透率超
30%，电池需求超1500GWh，对应正极需求超260万吨，市场规模超1500亿元。
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2023-09-19│固态电池开启量产夺位赛
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电池领域新一代“明星”固态电池的产业化进程再提速。赣锋锂电9月5日推出半固态“先锋
”电池，采用柔性固体电解质隔膜和超级半固态电芯；8月底恩力动力和软银公司成功开发出使
用硫化物固态电解质及锂金属负极的全固态锂金属电池，实测能量密度达300Wh/kg。松下集团9
月12日表示，松下控股公司计划在2029年前量产用于小型无人机的全固态电池；上汽集团8月30
日公告，拟与清陶能源合资成立上汽清陶，打造超高性价比的新一代固态电池。基于固态电池在
能量密度和安全性等方面的优势，其出货量和市场空间有望保持高速增长。根据中商情报网预测
的数据，预计到2030年中国固态电池出货量将达251.1GWh，市场空间有望达到200亿元，未来市
场空间广阔。
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2023-09-05│特斯拉焕新版Model3将搭载磷酸锰铁锂电池，预计于第四季度交付
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特斯拉Model3迎来了6年来的首次更新，Model3焕新版在中国市场开启预售。上海超级工厂
的新产线调试此前已基本完成，将承担Model3焕新版产能爬升重任，预计于今年第四季度交付。
针对新能源化和智能化，特斯拉进行了一系列重大变革，新型磷酸锰铁锂电池有望搭载在后续推
出的高性能版新车上。
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2023-08-21│上半年国内出口新能源乘用车电池装机增长超180%，锂电池迎出口增长空间
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GGII统计数据显示，2023年上半年，我国新能源汽车累计出口53.4万辆，同比增长163%。其
中，新能源乘用车出口49.9万辆，同比增长155%，占比超93%。带动乘用车动力电池配套出口装
机量26.16GWh，同比增长186%。
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2023-08-16│国际能源紧缺，我国锂电池出口迎增长
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今年以来，国际能源紧缺，电价上涨，市场对储能产品的需求大增，我国锂电池出口迎来了
爆发式增长。从福州海关了解到，今年上半年，福建省电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新
三样”产品出口表现强劲，其中锂电池出口最为抢眼，同比增长达110.7%。福建省锂电池的出口
涵盖了全球112个国家和地区，在欧盟、东盟等地区实现了两位数以上增长。在福建宁德，上半
年锂电池出口达334.3亿元，占同期福建省同类产品出口总值的58.6%。锂电池生产企业宁德时代
表示，今年上半年，海外市场收入同比增长了近2倍。
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2023-08-10│Model3改款车型开始试生产，磷酸锰铁锂迎发展机遇
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据报道，特斯拉的改款Model3已经开始试生产，预计将在9月份开始批量供货，并在10月份
开始交付。相较于之前的预期，这一进度有所提前。据了解，这款新车将采用宁德时代提供的66
kWh新型M3P电池，M3P电池或以磷酸锰铁锂纯用为主，随着改款Model3提前试产，磷酸锰铁锂有
望加速放量。
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2023-08-08│凝聚态电池为宁德时代进军电动飞机创造技术条件
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继“下海”入股芜湖造船厂后，万亿市值锂电巨头宁德时代近日又想“上天”，携手中国商
飞和上海交大企业发展集团有限公司，成立商飞时代（上海）航空有限公司，注册资本6亿人民
币。中国商飞多位人士透露，成立新的合资公司确实是为了一个电动飞机的预研项目，希望研制
一款固定翼的电动飞机，相当于“电力驱动的空中考斯特”。今年4月，宁德时代发布的凝聚态
电池，其能量密度可达到500Wh/kg，并宣称公司预计在今年内具备量产能力，这为其布局电动航
空领域创造技术条件。
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2023-08-01│三部门提出大力发展钠离子电池产品
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工信部、发改委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知，其中提出，
围绕提高电池能量密度、降低热失控等方面，加快铅蓄电池、锂离子电池、原电池等领域关键技
术及材料研究应用。大力发展高安全性锂离子电池、铅炭电池、钠离子电池等产品，扩大在新能
源汽车、储能、通信等领域应用。搭建产业供需合作平台，推动电池行业与电动自行车等下游行
业加强技术、产品、服务等方面对接，促进融通发展。
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2023-07-19│2023上半年中国锂电池出货量同比增长36%
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据GGII数据显示，2023上半年中国锂电池市场出货量为380GWh，同比增长36%。2023上半年
海外户用储能需求低迷，而电力储能、工商业储能受国内政策带动，同比保持高速增长，带动中
国储能电池出货量达到87GWh，同比增长67%。
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2023-07-18│全国首批17家钠离子电池企业通过测评
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近日，全国首批钠离子电池测评结果公布，共有17家企业通过测评参评电池的平均能量密度
为104.1Wh/kg，最高的四家在120至130Wh/kg。虽然相比于磷酸铁鲤电池150Wh/kg的能量密度仍
存在一些差距，但已数倍于铅酸电池约30Wh/kg的能量密度。钠电池在过充电、低温放电性能方
面的测评表现则优于鲤电池。发布现场嘉宾还表示，测评结果没公布的一项是对针刺实验进行了
摸底，钠离子电池通过率接近60%，而鲤离子电池大部分都无法通过。
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2023-06-30│《钠离子蓄电池通用规范》研讨会举行
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近日，《钠离子蓄电池通用规范》团队标准工作组第二次（草案）研讨会举行，相比第一稿
增加了储能、启停和电动汽车三个应用场景的相关技术指标。据主办方介绍，目前已有30余家钠
电池企业、单位咨询报名，近20家企业送样测评。
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2023-06-28│5月磷酸铁锂动力电池装机量同比增87%
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GGII依据终端零售数据统计显示，2023年5月份方形动力电池装机量约25.6GWh，同比增长83
%；软包动力电池装机量约0.8GWh，同比下降24%；圆柱动力电池装机量约0.6GWh，同比增长179%
。从不同电池类型来看，5月份磷酸铁锂动力电池装机量约17.77GWh，同比增长87%，市场份额占
比进一步提升，达到66%；三元动力电池装机量约9.76GWh，同比增长13%。
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2023-05-31│2023年前4月我国锂电池出口额同比增长73.2%
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2023年1-4月我国锂离子电池累积出口额为212.4亿美元，2022年同期为122.6亿美元，同比
增长73.2%；2023年1-4月锂离子电池累积出口数量为11.3亿个，2022年同期为12.7亿个，同比减
少11%。据披露，按出口额排序，美国、德国、韩国为今年1-4月我国锂离子电池出口的前三大国
家。
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2023-05-11│2023年1-3月我国锂离子电池出口额同比增长79.9%
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据中国化学与物理电源行业协会消息，2023年1-3月我国锂离子电池累积出口额为159.69亿
美元，2022年同期为88.77亿美元，同比增长79.9%。
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2023-04-27│机构预计30年中国锂电池市场出货量有望达到4TWh以上
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高工产研锂电研究所（GGII）预计，在新能源汽车、锂电储能等细分市场需求共同驱动下，
2030年中国锂电池市场出货量有望达到4TWh以上，2022-2030年复合年均增长率超过26%。
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2023-04-19│宁德时代钠离子电池首发落地奇瑞车型
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4月16日，宁德时代宣布公司的钠离子电池将首发落地奇瑞车型。同时，奇端将联合宁德时
代推出电池品牌“ENER-Q”，就钠离子电池、磷酸铁锂电池、AB电池、M3P等多种构型电池展开
合作。券商指出，钠离子电池材料成本低于锂离子电池材料成本的30%以上。即使当碳酸锂价格
跌至10万元/吨时，钠离子电池相对磷酸铁锂电池仍有15%左右的成本优势。
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2023-02-09│固态电池又有新进展，材料体系创新有望加速
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目前，全固态电池还有离子电导率低导致性能变差、成本高昂等缺点有待解决，而半固态电
池由于高安全性、长寿命与良好的经济性，成为液态电池向全固态电池过渡的路线。业内多家厂
商都采取了半固态电池方案。车企中，2022年蔚来发布ET7、东风发布E70、岚图发布追风等搭载
半固态电池的车型，上汽智己、广汽埃安、高合等也都在积极与固态电池生产商合作，共同推进
半固态电池的上车进程；主流电池厂中，宁德时代、中创新航、蜂巢能源、国轩高科、孚能科技
、清陶能源等均有相关产品，且多公司预计其产品将在2023年批量交付。券商表示，半固态有望
推动新型添加剂、复合涂层隔膜、凝胶态电解质、高性能正负极等关键材料体系的创新。
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2023-01-12│动力电池需求超预期增长，多家三元正极材料企业业绩大幅预增
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受新能源电动车需求拉动，下游动力电池企业需求大幅增长等影响，包括容百科技、长远锂
科、振华新材在内的数家三元正极材料企业的2022年业绩被普遍看好。据GGII研究数据显示，三
元材料投资稳步增长，预计2022年产值规模仍超铁锂材料。其中，三元正极材料行业出货量有望
接近70万吨，市场规模有望超过2000亿元，主要原因是新能源汽车市场增长超预期带动三元动力
电池需求增长，带动上游三元材料企业需求增加。
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2023-01-03│钠电池进展顺利，2023年市场空间或在5.9GWh
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2023年被视为钠电池的元年，而据财联社记者近日从电池厂及正极材料厂获悉，钠电池送样
测试进展顺利。有数据显示，2023年钠电池的市场空间或在5.9GWh。从钠电池产业链获悉的信息
显示，钠电池开始放量预计在明年下半年，其中“A0级车企推进的欲望很强、还有两轮车”。
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2022-12-27│钠电池产业化进程加速，应用场景可能会逐渐扩大
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近日，多家企业密集发布钠离子电池量产的最新进展。12月22日，蜂巢能源透露，第一代钠
离子电池原型样件已经完成开发，能量密度达到110Wh/kg;第二代钠离子电池产品正在开发中，
预计2023年一季度完成设计定型，能量密度为135Wh/kg;2023年第四季度计划完成160Wh/kg的钠
离子电池开发，预计循环寿命超过2000次。分析人士表示，钠电池产业化进展清晰，与锂电池产
业互补，随着入局企业增多，应用场景不断扩充，钠电池正进一步加速其产业化进程。
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2022-12-26│半固态电池首车开售，开启半固态电池商业化应用
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近日，东风岚图旗下首款轿车——追光问世，不仅标志着东风岚图产品体系的初步成熟，也
成为半固态电池商业化应用的开端。官方资料显示，东风岚图追光搭载了“行业内首个8系三元
电芯”并“通过针刺试验”的半固态电池，在超长续航里程和超高补能效率的基础上，具备不冒
烟、不漏液、不起火的安全保障。作为东风岚图的重要合作伙伴，专注于三元软包技术路线的孚
能科技为追光的半固态电池提供了电芯和模组，率先量产迭代产品，捕获良机。
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2022-12-14│钠电池赛道再添新玩家，多家上市公司拟布局钠电池项目
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为化解锂价高企资源紧缺的焦虑，行业上下游企业加速布局钠离子电池。近期，又有新玩家
切入纳电池。日前，蔚蓝锂芯、顺灏股份和普利特等上市公司披露公告，拟布局钠离子电池项目
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【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │孚能科技（赣州）股份有限公司，作为全球领先的软包动力及储能电池生产│
│ │商，以及中国首批实现三元软包动力电池量产的企业之一，我们坚持以“提│
│ │供绿色能源，构建智能世界”为使命，将可持续发展融入到日常的工作、流│
│ │程和细节，积极承担全球经济、生态和社会责任。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是综合能源解决方案供应商，主要从事动力电池及电池系统的研发、生│
│ │产和销售，为国内外交通网提供绿色动力，并积极研发储能技术。公司聚焦│
│ │于先进大软包叠片电池的电芯、模组和电池包，已成为全球三元软包动力电│
│ │池的领军企业之一。 │
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│经营模式 │1、研发模式。公司秉持以技术创新为推动企业高质量发展的核心动力，坚 │
│ │定自主研发、中外结合，以公司中、美、德三地研发中心为创新主体，同时│
│ │与全球科研院所、知名企业长期战略合作，保持技术持续领先。公司研发领│
│ │域覆盖了电池基础理论研究、应用研究、前瞻性技术开发、产品技术开发、│
│ │产品回收等动力电池全链条、全周期环节。产品开发战略上以面向未来的高│
│ │能量、高倍率、高安全和低成本的固态电池为战略研发目标，适时将其中的│
│ │阶段性研发成果予以转化，形成了三元、磷酸铁锂、钠离子等产品体系。公│
│ │司不仅布局了多种电极新材料、多种电池新形态、不同领域的新产品，还将│
│ │大数据、云计算、AI智能、模拟仿真等新技术应用到产品开发和安全性能提│
│ │升上，切实通过技术创新来发展新质生产力。 │
│ │2、采购模式。公司采购部与研究院、质量部等组成供应商准入小组，经严 │
│ │格的调查、评估与考核后，供应商可以成为公司合格供应商。每年做年度过│
│ │程审核、根据质量和交付目标进行考核并执行合格供应商清单维护。公司设│
│ │有采购委员会针对大额采购事项进行讨论、分析及评估，做出合理的采购判│
│ │断，并把控所有采购支出事项。采购部与合格供应商通过签订战略合作协议│
│ │、联合技术开发协议等，达到公司材料和设备锁价、成本最优、保供和质量│
│ │性能最佳的状态。 │
│ │3、生产模式。采取以销定产的生产模式：由公司市场部门来联动各环节进 │
│ │行统筹，各生产基地根据年度生产经营计划、客户具体交付时间制定每月生│
│ │产计划，物控部门根据月度计划采购相应原材料与辅助材料，生产部门根据│
│ │日计划进行生产；在制造过程中，由制造技术部门提供技术支持和现场服务│
│ │，质量管理部门对制造过程进行全程监督与检控。 │
│ │4、销售模式。公司对客户的服务由销售、研发、生产三部门组成的交付小 │
│ │组构成，小组成员从客户意向接触阶段开始深度介入，充分获取客户的真实│
│ │、准确、完整需求，确保客户的合理诉求能够得到快速响应，及时提供技术│
│ │支持和方案设计。意向客户经过对公司走访、考察、测试、审核认证、商务│
│ │谈判后，正式确定公司为其供应商，并通过具体项目（车型项目、新业务项│
│ │目）技术要求，确定供货产品、型号、价格、质量等事项，签署框架协议、│
│ │技术协议、价格协议、质量协议和保密协议等。公司与客户建立供应合作关│
│ │系后，根据客户的订单需求及签署的具体销售合同，为国内外客户提供相应│
│ │的产品及服务。 │
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│行业地位 │中国第一批量产三元软包动力电池企业之一 │
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│核心竞争力 │公司深耕动力电池行业二十余年，是全球清洁能源可持续发展的先行者。公│
│ │司已经在国际化、技术储备、先进生产等方面积聚了一定的竞争优势，具体│
│ │表现为： │
│ │1、高度国际化 │
│ │公司起源于海外，成长壮大于国内，国际业务具有先发优势。创始团队于20│
│ │02年创办公司前身美国孚能，2009年制造基地落地国内，2018年开启全球化│
│ │征程，2019年欧洲子公司FEE正式运行，2023年土耳其生产基地投产，同年 │
│ │公司进军南亚、东南亚市场。公司经历了海内外多个行业周期并稳步壮大，│
│ │拥有国际化和海外本土化人才团队。公司专注发展的软包路线是海外主流产│
│ │品路线之一，受海外客户高度认可，有利于公司进一步拓展海外业务版图。│
│ │目前，公司持续保持国内第四大动力电池出口企业的地位。 │
│ │2、前沿技术储备优势 │
│ │公司是全球三元软包动力电池的领军企业之一，是中国第一批实现量产三元│
│ │软包动力电池的企业。公司作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电│
│ │池结构为动力电池研发和产业化方向的企业之一，在市场方向把握和技术路│
│ │线判断方面体现出较强的前瞻性。 │
│ │软包叠片工艺与半固态、全固态电池的封装结构、制造工艺高度适配。公司│
│ │作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为研发和产业化方向│
│ │的企业之一，深耕“高镍三元+软包+叠片”核心工艺路线多年，软包电池出│
│ │货量连续9年位居全国第一，并连续多年保持全球前三；在软包及叠片工艺 │
│ │设计、核心设备开发、铝塑膜应用及关键技术问题解决上，经过长期优化迭│
│ │代，已形成深厚的技术know-how积累，为半固态/全固态电池的研发攻关与 │
│ │产业化落地奠定了独特的工艺基础。 │
│ │公司的核心技术团队目前针对未来电池发展的方向实施多项前沿技术开发，│
│ │公司在半固态/全固态锂离子电池技术、钠离子电池技术、磷酸铁锂电池技 │
│ │术、高能量密度动力电池电芯技术、新化学及电化学体系储能技术等领域不│
│ │断取得技术突破，为满足未来新能源产业发展市场需求做好准备。同时，公│
│ │司始终保持对锂离子动力电池前沿研究领域的密切跟踪，能够把握产业发展│
│ │趋势和技术革新方向。在“投产一代、储备一代、开发一代”的技术研发思│
│ │路下，公司根据市场需求适时将技术储备产业化，并储备了多项下一代动力│
│ │电池核心技术。 │
│ │3、先进生产 │
│ │动力电池行业发展迅猛，不断的技术迭代容易导致重金投入的产能落后低效│
│ │，因此公司此前对于大规模建设产能保持谨慎。2022年公司完成了全新架构│
│ │的SPS电池系统基础研发，可兼容各种电芯材料和各类电池形态，具备低成 │
│ │本通用生产能力，可适应固态电池、钠离子电池等未来技术迭代。因此公司│
│ │决定启动SPS产能建设，现已建成广州和赣州新能源两个基地，随着SPS产品│
│ │出货规模扩大，新基地产能利用率与良品率提升，将有效降低生产成本，支│
│ │撑公司高质量发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入911,679.60万元，同比减少21.95%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润-74,616.67万元。 │
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│竞争对手 │松下、LGC、 SDI、AESC、SKI、宁德时代、比亚迪、国轩高科、天津力神、│
│ │亿纬锂能 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司新申请专利185件，新增授权专利160件，累计申请专│
│营权 │利906件，累计授权专利589件。 │
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│投资逻辑 │2025年公司行业排名平稳，位于海外市场动力电池装机量第8名，动力电池 │
│ │出口量第4名。公司已多年位居全球软包动力电池装机量前3名，并连续9年 │
│ │蝉联中国软包动力电池装机量第1名。公司在国内三元电池装车量中排名国 │
│ │内第8名。 │
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│消费群体 │国内众多知名整车品牌和eVTOL企业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │动力电池及电池系统的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │动力电池 │
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│增持减持 │孚能科技2025年4月22日公告，公司股东上杭兴源拟自公告日起3个交易日后│
│ │的3个月内，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持其持有的公司股份，减 │
│ │持数量不超过3641.3791万股，即不超过公司总股本的2.9796%。截至公告日│
│ │，上杭兴源持有公司股份3641.3791万股，占公司总股本的比例为2.9796%。│
│ │孚能科技2025年12月17日公告，公司股东江西立达、北京立达、共青城立达│
│ │、深圳立达计划公告日起3个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式和/或 │
│ │集中竞价方式减持其持有的公司股份，拟减持股份数量合计不超过2444.207│
│ │7万股，拟减持股份合计占公司总股本的比例不超过2%。截至公告日，上述 │
│ │股东合计持有公司4584.2644万股，占公司总股本的比例为3.7511%。 │
│ │孚能科技2026年1月8日公告，公司股东深圳安晏计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，通过大宗交易和/或集中竞价方式减持其持有的公司部分股份，│
│ │减持数量合计不超过2444.2077万股，占公司总股本的比例不超过2%。截至 │
│ │公告日，深圳安晏持有公司股份12510.6535万股，占公司总股本的比例为10│
│ │.237%。 │
│ │孚能科技2026年6月8日公告，公司股东江西立达、北京立达、共青城立达、│
│ │深圳立达计划公告日起3个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式和/或集 │
│ │中竞价方式减持其持有的公司股份，拟减持股份数量合计不超过2444.2077 │
│ │万股，拟减持股份合计占公司总股本的比例不超过2%。截至公告日，上述股│
│ │东合计持有公司4380.3481万股，占公司总股本的比例为3.5843%。 │
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│实控人或控股│孚能科技2023年8月2日公告，公司控股股东香港孚能及其一致行动人赣州孚│
│股东变更 │创、公司实际控制人YUWANG、KeithD.Kepler和广州工业投资控股集团有限 │
│ │公司（简称“广州工控集团”）及其所控制的主体广州创兴签署了股份转让│
│ │协议，以协议转让方式转让合计持有的孚能科技5%股份。同日，香港孚能、│
│ │YUWANG、KeithD.Kepler共同向广州工控集团出具了《关于不谋求控制权的 │
│ │承诺函》和《不可撤销地放弃表决权的承诺函》。公司接到广州工控集团的│
│ │通知，其和广州产投集团签订了《一致行动协议》，双方成为一致行动人。│
│ │若本次权益变动完成，公司控股股东或将变更为广州工业投资控股集团有限│
│ │公司，公司实际控制人或将变更为广州市人民政府。 │
│ │控股股东和实控人拟发生变更6日起复牌：孚能科技2025年1月4日公告，公 │
│ │司控股股东香港孚能及其一致行动人赣州孚创、公司实际控制人YUWANG、Ke│
│ │ithD.Kepler和广东恒健工控新能源产业股权投资基金合伙企业（有限合伙 │
│ │）（简称“恒健工控新能源”）、广州工业投资控股集团有限公司（简称“│
│ │工控集团”）签署股份转让协议，以协议转让方式转让合计持有的孚能科技│
│ │5%股份，转让价格为15.9元/股，转让款项总对价（含税）为97157.26万元 │
│ │。同日，香港孚能、YUWANG、KeithD.Kepler共同向工控集团出具了《关于 │
│ │不谋求控制权的承诺函》和《不可撤销地放弃表决权的承诺函》。公司接到│
│ │工控集团的通知，其和恒健工控新能源签订了《一致行动协议》；深圳安晏│
│ │向工控集团出具了《关于不谋求控制权的承诺函》。2024年12月6日公司披 │
│ │露了《关于持股5%以上股东减持股份计划公告》，深圳安晏计划在2024年12│
│ │月27日至2025年3月26日期间通过大宗交易方式将其持有的公司部分股份转 │
│ │让给广州工控资本管理有限公司（以下简称“工控资本”）或其关联方，转│
│ │让数量不超过2444.2077万股，占公司总股本的比例不超过2%。若本次股份 │
│ │转让协议完成以及工控资本或其关联方受让了深圳安晏持有公司2%的股权后│
│ │，公司控股股东或将变更为广州工业投资控股集团有限公司，公司实际控制│
│ │人或将变更为广州市人民政府。 │
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│项目投资 │投建年产24GWh新能源电池项目：孚能科技2021年8月30日公告，公司与安徽│
│ │芜湖三山经济开发区管委会（简称“芜湖三山经开区管委会”）签订投资合│
│ │作协议书，计划在安徽芜湖三山经济开发区建设年产24GWh新能源电池项目 │
│ │。双方达成协议，项目将分两个子项目，第一个子项目12GWH预计2021年10 │
│ │月开工，第二个子项目将根据双方约定和客户及市场需求适时启动。 │
│ │投建赣州年产30GWh新能源电池项目：孚能科技2022年8月2日公告，公司拟 │
│ │与赣州经济技术开发区管委会签订《投资合作意向协议书》。双方就孚能科│
│ │技赣州年产30GWh新能源电池项目相关条款达成一致。项目分为两期。其中 │
│ │，一期规划建设18GWh新能源电池项目。一期项目公司初步规划为生产三元 │
│ │软包动力电池产品；二期规划建设12GWh新能源电池项目。从长远来看对公 │
│ │司业务布局和经营业绩具有积极影响。 │
│ │投建24GWh磷酸铁锂电池项目：孚能科技2022年9月19日公告，公司拟以现有│
│ │动力电池先进技术为依托，进入储能电池市场。公司拟与云南滇中新区管理│
│ │委员会、安宁市政府签订《投资协议》，拟在安宁工业园区麒麟片区投资建│
│ │设“孚能科技24GWh磷酸铁锂电池项目”。项目分为两期，一期、二期均为 │
│ │建设年产12GWh磷酸铁锂电池产品。项目规划研发生产的磷酸铁锂电池产品 │
│ │将主要应用于储能领域。项目建设期预计36个月。 │
│ │投建年产30GWh动力电池生产基地：孚能科技2023年1月30日公告，公司拟与│
│ │广州经济技术开发区管理委员会签订协议，双方就孚能科技投资建设年产30│
│ │GWh动力电池生产基地相关条款达成一致，产品类型包括磷酸铁锂动力电池 │
│ │和三元材料动力电池。项目建成投产后将对公司业务布局和经营业绩具有积│
│ │极影响。 │
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│对外投资 │设立合资公司：孚能科技2021年5月18日公告，公司与吉利科技集团有限公 │
│ │司（简称“吉利科技”）签署了《战略合作协议》，双方拟设立合资公司建│
│ │设动力电池生产工厂。合资公司注册资金10亿元，公司缴出资3.5亿元。合 │
│ │资公司成立后，将根据孚能科技的产能需求逐步投资建设新能源电池生产基│
│ │地，其中2021年开工建设年产能不少于20Gwh的产线（含双方在赣州市投资 │
│ │建设的年产12Gwh动力电池项目）。 │
│ │设立动力电池合资公司：孚能科技2021年10月8日公告，公司与TOGG拟在土 │
│ │耳其共同设立合资公司，合资公司将基于公司和TOGG的优势，研发、生产和│
│ │销售动力电池给土耳其、俄罗斯、乌克兰、格鲁吉亚、北塞浦路斯及欧洲、│
│ │中东、非洲等区域的客户。公司与TOGG各持合资公司50%股权。公司负责为T│
│ │OGG和合资公司的客户进行汽车动力电池研发、生产和供应，并且计划为土 │
│ │耳其及其周边地区提供储能等整体能源解决方案。 │
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│行业竞争格局│需求结构持续分化，磷酸铁锂主导地位稳固。受磷酸铁锂技术进步、产品力│
│ │提升以及商用车需求高增驱动，磷酸铁锂电池渗透率持续提升。根据中国汽│
│ │车动力电池产业创新联盟统计，2025年我国动力电池中三元电池累计装车量│
│ │144.1GWh，占总装车量18.7%，累计同比增长3.7%；磷酸铁锂电池累计装车 │
│ │量625.3GWh，占总装车量81.2%，累计同比增长52.9%，进一步挤压三元电池│
│ │市场。 │
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│行业发展趋势│（1）固态电池关键技术突破，产业化步伐持续加快 │
│ │随着动力电池行业对更高能量密度、更高安全性的需求日益迫切，固态电池│
│ │技术路线迎来关键突破。半固态电池作为向全固态过渡的重要阶段，在电解│
│ │质、电极材料及封装工艺等方面的技术成熟度持续提升，已逐步进入产业化│
│ │落地阶段。展望未来，随着硫化物、氧化物等固态电解质材料的研发突破与│
│ │规模化应用，以及电池制造工艺的持续优化，固态电池将有望成为下一代动│
│ │力电池的核心技术路线，重塑行业竞争格局。 │
│ │（2）钠离子电池产能布局提速，市场化应用稳步推进 │
│ │受益于钠资源储量丰富、成本优势显著及技术瓶颈的逐步突破，钠离子电池│
│ │产业化进程明显加快。在技术层面，钠离子电池的能量密度、循环寿命及倍│
│ │率性能等关键指标持续提升，已逐步满足储能、电动两轮车及部分乘用车细│
│ │分市场的应用需求；在产业层面，国内外电池企业与车企加速布局钠离子电│
│ │池产线与应用场景，推动产业链上下游协同发展；在经济性层面，碳酸锂价│
│ │格企稳回升，进一步降低钠离子电池的全生命周期度电成本。展望未来，随│
│ │着规模化生产带来的成本下降及应用场景的持续拓展，钠离子电池将在储能│
│ │、低速交通及乘用车等领域实现更广泛的产业化应用，成为动力电池行业多│
│ │元化技术路线的重要组成部分。 │
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│行业政策法规│《中国低空经济发展研究报告（2024）》、《绿色航空制造业发展纲要（20│
│ │23-2035年）》 │
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│公司发展战略│1.产品和研发战略 │
│ │公司产品规划针对绿色出行、智慧储能以及新兴业务三大业务条线，围绕SP│
│ │S生产平台，采用高镍/硅碳、中镍高电压、磷酸铁锂、半固态电池、全固态│
│ │电池、钠离子电池等技术路线实现不同应用场景的适配。在新兴业务领域，│
│ │紧抓锂离子电池产业升级发展机遇，充分发挥在软包电池领域积累的先发优│
│ │势，推动固态电池的研发与产业化落地，深度布局低空经济、人形机器人、│
│ │数据中心等前沿应用场景。 │
│ │2.销售和市场战略 │
│ │根据应用场景和产品开发，公司将乘用车、商用车、储能、人形机器人和低│
│ │空经济作为重点方向。大力推动SPS作为标杆产品，驱动以点带面来触及客 │
│ │户并发挥产品优势抢占市场。成本领先将是获取订单的关键点、产品管理提│
│ │供全生命周期服务、因地制宜服务全球各地客户。对目标市场采用差异化有│
│ │针对性的优势产品提供服务，在竞争的市场中占有一席之地。 │
│ │3.产能和制造战略 │
│ │打造先进生产工艺，兼容多项技术路线柔性化生产，使各基地产能发挥最高│
│ │效益。随着行业快速发展，产线及时迭代更新，时刻维持领先生产工艺技术│
│ │。以SPS为目标打造产品标杆工厂，发挥SPS极致设计降本、高效生产、快速│
│ │升级迭代的优势，保持公司长期竞争力。 │
│ │4.供应链战略 │
│ │公司围绕原料资源锁定、核心材料商务合作及动力电池基地协同运营，构建│
│ │一体化供应链闭环体系。通过绑定核心原材料供应、掌握关键核心技术持续│
│ │巩固行业领先地位，布局动力电池回收产业、推动产业链上下游延伸，打造│
│ │绿色循环生态，为公司产能稳定供应与成本竞争优势提供坚实保障。同时，│
│ │公司将通过加快产能爬坡、拓宽多元化融资渠道、推进生产基地管理标准化│
│ │、构建专业人才储备梯队等举措，全力保障各项战略规划高效落地实施。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│公司秉承“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路。在本报告期│
│ │内，公司产品研发取得如下进步： │
│ │（1）第二代半固态电池（330Wh/kg）于2025年小批量投产，交付多个eVTOL│
│ │客户，第三代半固态电池（400Wh/kg）具备优异的放电倍率、快充、低温等│
│ │性能，已通过国标过充、过放、热箱、短路、挤压等安全测试，完成客户尺│
│ │寸送样； │
│ │（2）自主研发的第一代硫化物全固态电池已完成大容量软包电芯制备，配 │
│ │套固态电池中试线正稳步建设推进中，为技术产业化落地奠定坚实基础。采│
│ │用高镍三元正极与高硅负极，能量密度达400Wh/kg，该电化学体系采用平台│
│ │提升技术，可拓展应用至人形机器人、eVTOL等新型领域。完成第二代硫化 │
│ │物全固态电池技术开发，采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极，能量 │
│ │密度提升至500Wh/kg； │
│ │（3）推出第一代人形机器人半固态电池，采用高能量密度、高安全设计， │
│ │已完成头部机器人企业送样，电池可通过国标针刺测试； │
│ │（4）推出超快充电池系统解决方案，依托SPS超级大软包系统架构，首创五│
│ │面液冷设计（大面+双窄面+双极耳），散热效率提升4-5倍，通过冷板、排 │
│ │气通道与结构件三合一深度集成，能量密度提升和减重降本效果显著。同时│
│ │，采用五面封堵与底部定向排气设计，确保单电芯级热失控不蔓延（NTP） │
│ │，全面支持4C至6C的超快充平台升级需求，同时具备最大10C的扩展能力； │
│ │（5）低空经济动力电池解决方案，具备高安全、高能量密度、高充放电倍 │
│ │率、宽温运行、长循环寿命、高质量标准等优势，已量产的电芯产品能量密│
│ │度达285Wh/kg，实现最高大于8C长脉冲功率性能；第二代eVTOL半固态电芯 │
│ │已小批量投产，快充时间缩短至15分钟，长脉冲功率高达10C；当前正有序 │
│ │推进第三代eVTOL半固态电芯研发，目标能量密度达400Wh/kg； │
│ │（6）钠离子储能电池，具备超长循环寿命，同时通过针刺、热失控等严苛 │
│ │安全测试，已完成产品开发可量产交付。 │
│ │目前，公司SPS产品已取得广汽、吉利、江铃、三一重卡、一汽解放等多家 │
│ │海内外头部客户定点，覆盖磷酸铁锂、三元、固态电池等领域，其中部分国│
│ │内市场项目已进入规模化量产交付阶段。未来公司将重点聚焦于SPS产品海 │
│ │外市场客户的量产交付，逐步提升出货水平，充分发挥SPS产品的经济性优 │
│ │势，助力公司提升规模效应，促进进一步降本增效，增厚利润空间。 │
│ │在储能业务领域，公司于报告期内与同方股份有限公司签订战略合作协议，│
│ │双方聚焦高安全动力及储能电池技术研发、新型智慧储能产品和系统开发及│
│ │应用，加速推动储能技术成果转化与场景落地。 │
│ │国内产能方面，公司基于SPS大软包叠片无模组技术的“赣州年产30GWh新能│
│ │源电池项目（一期）”和“广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期） │
│ │”项目建设已投产并实现出货，产品良率已达较高水平。 │
│ │固态电池产能方面，公司镇江、赣州新能源、广州基地均可兼容半固态电池│
│ │生产，并同步稳步推进硫化物全固态电池中试线建设。未来，公司计划视市│
│ │场需求与客户验证情况适时放大至GWh级别量产线。 │
│ │海外产能方面，公司合资公司Siro位于土耳其的6GWh产能已爬产完毕并形成│
│ │稳定大规模供货，为进一步拓展海外市场夯实供应基础。 │
│ │在客户拓展方面，公司进一步加强SPS产品的海外市场拓展工作，目前已获 │
│ │得多家海外头部车企客户车型项目定点，大部分将于2026年量产。此外，在│
│ │人形机器人领域，公司计划于下半年向某海外头部人形机器人公司送样。 │
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│公司经营计划│1、进一步深化降本增效，多措并举提升盈利水平 │
│ │未来，公司将进一步加大降本增效力度，改善盈利水平。 │
│ │具体降本措施包括： │
│ │1）技术降本：公司SPS产品可实现极致设计降本，公司将加速SPS先进产能 │
│ │的导入，大力推进赣州新能源生产基地、广州生产基地的爬产及达产，保障│
│ │SPS磷酸铁锂、SPS三元等产品的放量，促进规模效应进一步显现； │
│ │2）生产降本：持续推行全面质量管理，摊薄单位生产制造费用；实施精益 │
│ │生产与科学排产，利用数字化技术和数据分析，监控生产过程和质量参数，│
│ │发现潜在问题并进行及时调整，提高效率和成本控制水平； │
│ │3）供应链降本：优化库存和供应链管理，保证原材料与产成品库存维持合 │
│ │理水平；实施供应商分级管理，构建多元化的供应商体系，提升供应链国产│
│ │化率与关键物料自制率，降低采购成本； │
│ │4）管理降本：建立采购-研发-品质降本联动体系，形成跨部门、跨基地、 │
│ │跨环节的协同管理合力；梳理并优化组织架构，合理调配人力资源，进一步│
│ │提高人效，严格把控期间费用率。 │
│ │2、进一步发扬SPS产品优势，开拓海外市场 │
│ │公司新一代超级软包动力电池解决方案SPS（SuperPunchSolution）通过材 │
│ │料、结构与工艺的创新，显著提升产品性能、安全水平、生产效率，大幅降│
│ │低设备投资、制造成本、能耗及人工费用，具备强劲市场竞争力。2025年是│
│ │SPS产品大规模投入市场的元年，2026年则是SPS产品走向全球的关键一年。│
│ │3、延续公司固态电池领域的先发优势，推进固态电池产业化落地与产品迭 │
│ │代 │
│ │公司在固态电池产业浪潮中具备先发优势。 │
│ │技术路线方面，固态电池是动力电池发展的终极路线，而软包是固态电池的│
│ │最理想技术路线，公司凭借在三元软包叠片领域材料体系、量产经验、工艺│
│ │know-how等方面的深度积累，有望更快实现固态电池产业化。 │
│ │产能供应方面，公司产能基地采用100%全柔性生产设计，镇江、赣州新能源│
│ │、广州基地均可兼容半固态电池生产；此外，公司同步稳步推进硫化物全固│
│ │态电池中试线建设，为客户交付与装车路测奠定基础。 │
│ │客户资源方面，公司作为国内最早一批实现半固态电池装机的企业，已获得│
│ │广汽、东风、三一重卡、一汽解放等整车企业客户项目定点，并与美国某头│
│ │部eVTOL客户、时的科技、小鹏汇天、沃飞长空、零重力等低空经济领域客 │
│ │户进行深度合作。 │
│ │4、凭借高性能电池领域积累，打造人形机器人、低空经济等新增长曲线 │
│ │相较于乘用车领域，人形机器人、低空经济等新兴应用场景对动力电池提出│
│ │了更高要求，需同时满足高本征安全、高能量密度、高倍率性能、高度轻量│
│ │化、长循环寿命，将进一步抬升动力电池行业的技术壁垒。目前，公司半固│
│ │态电池产品已获得美国某头部eVTOL客户、时的科技、小鹏汇天、零重力等 │
│ │低空经济客户定点，并已与多家海内外头部人形机器人客户对接送样。未来│
│ │，公司将充分发挥在高镍三元、半固态电池、全固态电池等高性能动力电池│
│ │领域的优势，拥抱新兴赛道产业浪潮，加速开拓人形机器人与低空经济市场│
│ │，夯实公司在动力电池高端市场的竞争优势。 │
│ │5、立足孚能全球化战略，加速海外业务发展 │
│ │公司起源于美国硅谷，全球化深植公司基因。公司在德国斯图加特、美国硅│
│ │谷设有海外研发中心，并形成完善的全球化销售与服务网络，覆盖梅赛德斯│
│ │—奔驰、TOGG、MahindraGroup、美国某头部eVTOL客户、海外某头部人形机│
│ │器人客户等多家海外客户。合资公司Siro位于土耳其的一期6GWh产能已顺利│
│ │爬产完毕，公司未来将以Siro为支点，进一步辐射欧洲和中东市场，加速SP│
│ │S大软包电池、新一代固态电池等核心产品的海外客户开拓，进而提升公司 │
│ │在海外市场的份额。 │
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│公司资金需求│本公司下属成员企业各自负责其现金流量预测。公司下属财务部门基于各成│
│ │员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和长期的资金需│
│ │求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，│
│ │从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资额度授信协议，为本公司履│
│ │行与商业票据相关的义务提供支持。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │当前，动力电池行业市场竞争日趋激烈，公司正在进行客户结构调整。同时│
│ │，上游锂、钴、镍等关键矿产资源价格受供需格局及国际形势多重因素影响│
│ │，波动幅度较大，公司经营业绩存在一定下滑风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1.核心技术人员流失风险 │
│ │动力电池属于技术密集型行业，企业的核心竞争力在于新技术、新产品的持│
│ │续自主创新能力和生产工艺的先进性。核心技术人员对于动力电池企业保持│
│ │自身的技术领先优势并进而提升自身的整体竞争力具有重要意义。公司虽有│
│ │一批理论扎实、实践经验丰富的核心技术人员，但不排除核心技术人员流失│
│ │的可能性。如果未来公司发生核心技术人员流失，且人才流失的空缺无法及│
│ │时弥补，将会对公司的正常生产经营和研发带来不利影响。 │
│ │2.核心技术泄密风险 │
│ │新能源汽车动力电池属于技术密集型行业，公司掌握了从原材料、电芯、电│
│ │池模组、电池管理系统、电池包系统、生产工艺及自动化生产设备的全产业│
│ │链核心技术。其中，电芯材料技术主要通过在原材料采购环节向供应商输出│
│ │。公司已与相关供应商签署了保密协议，并通过与员工签署保密协议、原材│
│ │料物料编码管理等方式，防止核心技术泄密。若供应商、公司员工等出现违│
│ │约，或者公司核心技术保密方式失效，则公司将面临核心技术泄密风险。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1.收入短期内下滑的风险 │
│ │公司现阶段正积极推进客户结构优化调整，同步加大新客户、新市场的开拓│
│ │力度。由于客户导入、业务落地及市场拓展均需一定周期，短期内公司营业│
│ │收入存在下滑的风险。 │
│ │2.降本增效不及预期的风险 │
│ │当前动力电池行业价格竞争激烈，要求公司具备精细管理和极致成本管控能│
│ │力，公司虽已采取一系列措施来推动技术降本、采购降本、制造降本、管理│
│ │降本并且本报告期取得了一些成效，但若公司不能进一步降本增效，则会对│
│ │公司市场拓展和盈利能力产生不利影响。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1.汇率风险 │
│ │公司部分应收账款以外币计价，在账款回收周期内，若相关外币与记账本位│
│ │币汇率发生较大波动，将直接影响公司当期利润。 │
│ │2.存货跌价损失风险 │
│ │上游锂、钴、镍等关键矿产资源作为动力电池核心原材料，其价格受全球供│
│ │需格局、宏观经济环境、国际地缘政治等多重因素综合影响。若未来相关原│
│ │材料价格出现大幅上涨或剧烈波动，将直接影响公司生产成本控制与盈利水│
│ │平，进而公司可能存在计提存货跌价损失的风险。 │
│ │(五)行业风险 │
│ │过去两年，动力电池行业处于快速扩张阶段，行业整体产能过剩，带来现阶│
│ │段动力电池产品供大于求，价格竞争日趋激烈。基于上述原因，公司盈利空│
│ │间因此也将受到一定挤压。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │1.政治局势风险 │
│ │当前中东地区地缘政治局势趋于复杂，国际航运、能源价格等均存在不确定│
│ │性，对公司产品销售、成本管控与市场拓展等产生不利影响。 │
│ │2.贸易政策壁垒带来的风险 │
│ │受地缘政治和贸易保护主义影响，未来不排除遭遇特定国家出口禁令或加征│
│ │关税的可能性。由于公司海外收入占一定比例，如发生此类事件，则可能会│
│ │对公司业绩造成影响。 │
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│重大合同 │孚能科技2021年11月23日公告，公司收到成都大运汽车集团有限公司的定点│
│ │通知书，通知公司成为其S191、M171、C201、S201项目车型的动力电池供应│
│ │商，供应周期五年。根据客户销售预测和安排，公司将于2022年开始供货。│
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│战略合作 │孚能科技2021年7月9日公告，公司与上海杉杉新材料有限公司（简称“上海│
│ │杉杉”）签订采购框架协议，2021年度、2022年度公司向上海杉杉分别采购│
│ │3910吨、21530吨石墨。石墨是公司产品动力电池必不可少的原材料，本协 │
│ │议的履行有助于保障公司原材料的长期稳定供应。协议的履行将对公司本年│
│ │度及下一年度业绩产生积极影响。 │
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│项目合作 │建设动力电池生产工厂:孚能科技2020年12月25日公告，公司与吉利科技集 │
│ │团有限公司（简称“吉利科技”）签署了《战略合作协议》。公司与吉利科│
│ │技将设立合资公司建设动力电池生产工厂，合资公司的股权比例和治理结构│
│ │根据具体项目的实际情况确定。预计合资公司和公司合计产能达到120GWh，│
│ │其中2021年开工建设不少于20GWh。协议的签署预计对公司未来的业绩产生 │
│ │积极影响。 │
│ │孚能科技2022年10月27日公告，公司与振华新材签订了战略合作协议。协议│
│ │就三元正极材料的采购与合作、钠电池正极材料合作、废料及废旧电池回收│
│ │、锂资源的共同开发方面达成了一致。自2022年10月至2025年12月31日，孚│
│ │能科技向振华新材计划采购11.10万吨三元正极材料。振华新材优先保障孚 │
│ │能科技材料需求，并在同等条件下给与孚能科技最优惠的成本支持。协议的│
│ │履行预计将对公司2022年至2025年度经营业绩产生积极的影响。 │
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