热点题材☆ ◇688485 九州一轨 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能交通、芯片、光通信
风格:融资融券、连续亏损、高贝塔值、拟减持、近已解禁、专精特新、低安全分
指数:上证治理、上证创新、科创国企
【2.主题投资】
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2026-05-22│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司重点突破“高性能分布式光纤传感系统”，实现“光纤传感+声纹识别”监测闭环。
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2026-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司拟以不超过4.15亿元购买苏州晶禧半导体100%股权，并向其增资3500万元，布局半导体
领域。
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2023-01-30│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务是轨道交通隔振降噪技术研发、产品制造、工程设计、市场推广、测试咨询以
及轨道运维管理工程技术服务
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2026-05-22│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司重点突破“高性能分布式光纤传感系统”，实现“光纤传感+声纹识别”监测闭环。
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2026-04-26│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为64.01%
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2026-07-31│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为57
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2026-07-31│高贝塔值 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31,最新贝塔值为:2.87
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2026-07-21│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-21公告减持计划,拟减持366.71万股,占总股本2.44%
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2026-07-11│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-20有股份解禁，占总股本比例为40.94%
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2026-04-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2023-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │九州一轨成立于2010年，2023年在科创板上市,是国家高新技术企业、国家 │
│ │级专精特新“小巨人”企业、北京市“专精特新”中小企业和国家知识产权│
│ │优势企业。目前法人股东包括北京市基础设施投资有限公司、北京市科学技│
│ │术研究院城市安全与环境科学研究所、广州轨道交通产业投资发展基金（有│
│ │限合伙）等。 │
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│产品业务 │2024年，公司完成了“一核两翼多板块”业务格局的建立，以声学研究为基│
│ │础，基于防治主体的物理属性，运用减振降噪系列产品，实现噪声振动污染│
│ │精准物理防治；基于防治主体的声纹信息属性，运用人工智能、声纹数据和│
│ │状态监测体系，形成智慧运维、结构安全和病害治理业务，并将上述技术和│
│ │产品应用于轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多个板块。│
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司作为减振降噪物理防治和声纹数据信息化综合服务商，报告期内，主要│
│ │面向城市轨道交通业主方或施工方提供减振降噪相关产品和轨道声纹信息化│
│ │综合治理服务，并通过招投标或竞争性谈判获得业务机会。公司坚持自主创│
│ │新的技术路线，专注于减振降噪产品研发、设计与咨询、产品生产、在线监│
│ │测、智慧运维等全链条服务。公司采取牢牢把握优势市场、不断攻坚新市场│
│ │的业务发展模式，保证传统物理防治类业务稳居行业前列的同时开拓声纹信│
│ │息类服务市场，以满足优化主营业务结构、培育新业务成长曲线的发展战略│
│ │，打造多点盈利模式。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司始终坚持以需求为导向的自主研发策略，打造不断循环修正的“需求目│
│ │标-参数确定-硬件开发-算法研制-软件开发-设备联调-现场验证-系统优化 │
│ │”的技术路线。 │
│ │（1）公司技术创新主要围绕“声纹监测和智慧运维”方向上展开，针对影 │
│ │响因素众多、多学科交叉等问题，公司打造包含高素质、多学科的专业科研│
│ │人才队伍，在城市轨道交通大量工务运维生产和声纹监测数据的基础上，提│
│ │出了基于多元数据融合分析技术的轨道结构病害识别方法及以设备可靠性为│
│ │中心的维修管理方法RCM，实现了设备设施病害的“早发现、早预警、早处 │
│ │置”，进一步提升工务智能化管理水平，保障了运营安全。 │
│ │（2）由总工程师办公室组织公司技术专家对项目立项、整体需求、市场定 │
│ │位、重大技术方案、研发进度、市场导入等环节进行把握和最终决策，根据│
│ │公司总体发展战略确定产品发展战略和目标，并确定产品研发策略，对产品│
│ │全生命周期进行管理、决策、监督、检查，对产品成本投入、综合绩效进行│
│ │评估和决策。 │
│ │（3）公司研发注重市场调研，坚持产学研用一体化，以“走出去、请进来 │
│ │”的模式开展信息跟踪，研发需求来自于客户和一线员工等各方面的市场反│
│ │馈。公司要求营销、交付、售前、售后等各个岗位的员工提供研发新产品或│
│ │是原有产品的改进建议，并参与数据的收集和产品的测试工作。公司一贯重│
│ │视自主研发和知识产权保护，及时将项目的技术成果转化为专利和系列化产│
│ │品。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司采取以销定采并保留安全库存的采购模式。公司采购的物资种类较多，│
│ │主要包括钢材、铝材、PC板、亚克力、各种配件和工程辅助材料等。由于减│
│ │振降噪治理方案需要根据场景进行个性化设计，因此公司物资采购具有较强│
│ │的定制化特点，例如钢弹簧是公司根据钢弹簧浮置道床减振系统整体性能要│
│ │求，分系列、分用途研发，形成相应的产品规格、技术参数、设计图纸和工│
│ │艺图纸，由专业的厂商定制化生产、供货。其他需个性化定制的产品，如预│
│ │制式钢弹簧浮置板等，涉及运输半径，公司提供相关产品规格、技术参数和│
│ │设计图纸、工艺图纸，在项目所在地一定距离内选择具有相应资质的供应商│
│ │定制生产，公司验收合格后，供应商按要求发货到项目现场。工程配件等标│
│ │准化产品，公司根据需要直接向供应商采购。 │
│ │4、生产模式 │
│ │2025年，公司紧密贴合市场需求，全面推行以销定产的核心生产模式。通过│
│ │深度结合各产品销售计划、月度发货数据，联动库存动态与生产执行进度，│
│ │对生产计划进行科学制定与动态调整，有效保障了供货周期稳定性，显著提│
│ │升了客户满意度。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司已在国内建成以北京总部为核心，覆盖广州、郑州、上海、深圳等地的│
│ │营销网络与售后服务体系。其中，北京总部设有销售管理部，广州、郑州设│
│ │有子公司，上海、深圳设有办事处。 │
│ │面对日益激烈的市场竞争，公司逐步由产品销售向解决方案式销售转型，整│
│ │合公司产品服务，为客户提供减振降噪技术服务方案。同时针对不同业务板│
│ │块，设立行动小组，推动销售与技术协同，共同挖掘市场机会。 │
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│行业地位 │打破外资技术壁垒的阻尼刚弹簧隔振产品生产商 │
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│核心竞争力 │1、技术引领，筑牢创新壁垒 │
│ │基于对国内外轨道交通行业政策导向、市场格局变化及技术迭代趋势的深度│
│ │研判与系统性分析，公司立足行业高质量发展核心需求，构建了“基础研究│
│ │-技术攻关-产品迭代-工程应用”的全链条科研创新体系。在巩固传统减振 │
│ │降噪物理防治产品技术领先地位与系列化优势的同时，公司围绕声纹监测与│
│ │智慧运维业务与产品开发，深入开展九州声纹平台、算法与数据运用、分布│
│ │式光纤传感、断面监测和车载移动检测技术和产品开发，在取得一系列产品│
│ │开发成果的同时，实现了论证一代、研制一代、应用推广一代的良好布局。│
│ │依托自主研发的分布式光纤传感核心技术，公司成功打破了行业技术壁垒，│
│ │积极探索技术成果在油田等领域的跨场景应用，打造跨行业的智能监测生态│
│ │系统。 │
│ │2、全链布局，打造服务闭环 │
│ │在振动与噪声控制领域，公司构建了覆盖“技术咨询—方案设计—生产制造│
│ │—现场服务—运营维护”的全产业链服务能力，不局限于单一产品供应。依│
│ │托“分频段、分速度、分场景”的技术原则，公司能够针对不同项目的减振│
│ │降噪需求，独立完成从深化设计、技术对接到定制化加工的全过程，为各类│
│ │应用场景提供精准匹配的定制方案。 │
│ │凭借综合服务能力和技术优势，公司在轨道交通、工业与民用建筑、机械装│
│ │备等领域持续积累项目经验，积累了良好的市场口碑。 │
│ │3、数据资产，夯实智能化底座 │
│ │公司高度重视数据资产的系统化建设，在轨道交通领域创新性研发多类声纹│
│ │数据的感知、分析系统。历经多年积累，公司已建立起涵盖环境影响评价、│
│ │轨道结构病害识别、轨道设备状态评估等多维度数据体系，为模型算法优化│
│ │、风险预测研判及智能运维落地提供了坚实基础，形成了在轨道交通智能监│
│ │测和智慧运维领域的独特技术壁垒，也为智能化平台建设与持续技术创新提│
│ │供了坚实支撑。 │
│ │4、多元股东，共筑发展生态 │
│ │公司自科研院所孵化而来，在成长中持续强化与科研股东的产学研协同，并│
│ │战略性引入城轨业主作为产业投资者，构建了“产学研用”融合的股东生态│
│ │。经过十五年探索，公司形成了多元化的混合所有制发展模式：公司与科研│
│ │院所股东构建了技术研发-项目研究-市场推广的全面合作关系，推动学术价│
│ │值与市场价值双向转化，提供技术支撑；同时依托城轨业主股东在需求引导│
│ │、场景应用、技术验证等环节的全链条赋能，保持市场化机制的创新活力。│
│ │这种“国有资本+科研院所”的股东协同机制，在保障核心技术持续投入的 │
│ │同时，显著提升了科研成果转化效率。同时公司的高级管理人员、核心技术│
│ │人员多为公司股东，关键人员的利益深度绑定，保证了核心人才的稳定性和│
│ │创新驱动力，实现“人才-企业-股东”三赢局面，助力公司长期可持续发展│
│ │。 │
│ │5、人才赋能，激活发展动能 │
│ │公司秉持人才驱动发展理念，持续健全人才发展体系，通过“引育结合”的│
│ │方式打造了一支融合行业专家、科研精英与工程骨干的多元人才梯队。核心│
│ │成员深耕噪声振动控制领域数十载，既具备扎实的理论功底，又拥有丰富的│
│ │实践经验。公司高度重视研发团队的建设与发展，持续优化人员结构，强化│
│ │专业赋能，深化产学研合作协同，持续提升团队的创新能力和专业技术水平│
│ │。 │
│ │通过精准的人才引进策略和立体化的人才培养模式，公司成功组建了一支涵│
│ │盖算法工程、软件工程、计算机科学与技术、道路与铁道工程、桥梁与隧道│
│ │工程、机械工程、建筑工程、土木工程、材料工程等专业的高素质人才队伍│
│ │，为公司转型升级提供了持续智力支撑。 │
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│经营指标 │公司本期实现营业收入22740.42万元，较上年同期下降36.67%，实现归属于│
│ │母公司股东的净利润-1445.14万元，较上年同期减少2560.34万元，主要系 │
│ │报告期内营业收入减少13166.90万元、研发费用增加350.69万元、信用和资│
│ │产减值损失增加1462.14万元所致。 │
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│竞争对手 │隔而固（青岛）振动控制有限公司、北京道尔道振动控制设备有限公司、上│
│ │海同研城铁减振技术有限公司、株洲时代新材料科技股份有限公司、浙江天│
│ │铁实业股份有限公司、震安科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：本报告期内，公司新增专利技术申请23项，其中发明专利18项、实用│
│营权 │新型专利5项；获得专利授权19项，其中发明专利3项、实用新型专利16项；│
│ │截至本报告期末，公司共拥有专利147项，其中发明专利36项，实用新型108│
│ │项，外观设计3项。 │
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│投资逻辑 │公司长期深耕轨道交通减振降噪领域，聚焦“阻尼钢弹簧浮置板道床隔振系│
│ │统”成果转化，依托“阻尼弹簧浮置道床”“唧筒式阻尼结构”和“预制板│
│ │浮置减振道床”为代表的多项创新技术，成功突破了国外技术的专利壁垒，│
│ │打破长期以来高端轨道隔振市场由国外巨头主导的垄断格局，实现了核心技│
│ │术的自主可控，不仅有力补齐国内高端轨道隔振领域的技术短板，实现了减│
│ │振降噪领域关键产品的国产化替代，还为我国城市轨道交通、工业减振等领│
│ │域的高质量发展注入了强劲的自主创新动力，具有行业引领作用。 │
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│消费群体 │城市轨道交通项目的业主单位及大型国有工程企业 │
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│消费市场 │华北地区、东北地区、华南地区、华中地区、华东地区、西南地区 │
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│主营业务 │轨道交通减振降噪技术研发、产品制造、工程设计、市场推广、测试咨询以│
│ │及轨道运维管理工程技术服务 │
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│主要产品 │钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、声屏障、隔离式高弹性减│
│ │振垫、重型调频钢轨耗能装置、其他 │
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│增持减持 │九州一轨2026年7月21日公告，股东轨交基金计划自公告日起15个交易日后 │
│ │的三个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持其所持有的公司股份合计不超│
│ │过309.9473万股，即不超过公司总股本的2.0623%。截至公告日，轨交基金 │
│ │持有公司股份1239.8077万股，占公司股份总数的8.25%。 │
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│项目投资 │拟不超6.3亿元投建先进半导体晶圆激光隐形切割产业化项目：九州一轨202│
│ │6年7月29日公告，公司于2026年7月28日召开第三届董事会第十一次会议， │
│ │审议通过了《关于全资子公司对外投资进行项目建设的议案》。子公司晶禧│
│ │半导体拟投资建设先进半导体晶圆激光隐形切割产业化项目（暂定名称），│
│ │项目总投资额不超过6.3亿元，其中购买设备金额预计不超过6亿元。本次对│
│ │外投资事项的资金来源包括子公司自有资金、银行贷款或其他符合法律法规│
│ │规定的方式，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。本项目实施后│
│ │将有效优化公司收入结构，提升整体经营稳定性与抗风险能力，公司将结合│
│ │轨道交通及声纹数字化监测业务的研发需求，进一步探索发挥晶禧半导体精│
│ │密加工能力的协同作用。本次投资符合公司整体发展战略，不存在损害公司│
│ │及全体股东特别是中小股东利益的情形。 │
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│股权收购 │拟以6999万元认购通用半导体新增注册资本 预计获得6.47%股权：九州一轨│
│ │2026年7月20日公告，公司拟以自有/自筹资金6,998.96万元，认购江苏通用│
│ │半导体有限公司（以下简称“通用半导体”）新增注册资本983.00万元。本│
│ │次增资完成后，公司预计持有通用半导体约6.4709%的股权。本次投资通用 │
│ │半导体，公司将以芯片精密切割为技术切入口，沿着新一代分布式光纤传感│
│ │技术的产业发展方向，通过提升声纹感知芯片的性能，为声纹监测系统提供│
│ │更高灵敏度、更低功耗、更高稳定性的核心硬件底座，提升传感终端的感知│
│ │性能，促进“精密制造+智能感知+高速数据光电传输”融合发展，以及声纹│
│ │数字化监测系统的产业升级。 │
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│行业竞争格局│1、创新驱动性 │
│ │公司所处行业属于典型的技术密集型行业，核心竞争力高度依赖持续的研发│
│ │投入与技术创新迭代。在国家“双碳”目标、环保政策趋严与行业高质量发│
│ │展的驱动下，对企业研发投入强度、核心技术自主化、绿色化、智能化均提│
│ │出更高要求。在当前传统运维模式的局限日益凸显的情况下，智能化运维需│
│ │求持续释放，声纹在线监测系统等智能运维设施可实现全天候实时监测、振│
│ │动噪声检测信息及数据系统整合，实现从被动减振降噪向主动监测、精准诊│
│ │断、预测性维护的智慧化体系升级。技术创新正加速行业从经验运维向数据│
│ │驱动、智能决策转型，成为行业提质增效、绿色低碳与高质量发展的根本动│
│ │力。 │
│ │2、市场集中性 │
│ │城市轨道交通行业的市场需求主要受国家及地方轨道交通发展规划、基础设│
│ │施投资政策、城市更新与既有线路提质改造等因素驱动，项目获取与业务承│
│ │接则高度依赖与核心客户的长期合作基础、企业综合资质等级、过往业绩口│
│ │碑以及技术服务能力，准入门槛与竞争门槛相对较高。随着行业规范化、集│
│ │约化发展不断深入，未来市场竞争格局将持续优化，行业资源与项目机会将│
│ │逐步向拥有完整技术体系、全链条服务能力的专业化、综合型服务商集中，│
│ │行业整体难以形成分散化、碎片化的竞争格局，头部效应与集中化趋势将愈│
│ │发显著。 │
│ │3、季节波动性 │
│ │公司所处行业的项目建设受到一定的客观条件的制约，由于上半年春节假期│
│ │以及冬季气候的影响，上半年项目施工进度会慢于下半年，项目多在下半年│
│ │尤其是第四季度进行验收、结算，因此行业的营业收入多体现在下半年，呈│
│ │现出比较明显的季节性特征。 │
│ │4、区域差异性 │
│ │城轨交通行业的发展水平与市场需求呈现显著的区域差异性特征。这种差异│
│ │性主要源于各区域经济发展水平、轨道交通建设进度、环保标准执行力度的│
│ │不均衡。一线城市及新一线城市由于城镇化率高、人口密集，轨道交通网络│
│ │建设起步早、密度大，既有线路环保改造需求迫切，对高端减振降噪技术、│
│ │智能监测系统的接受度和需求度更高，市场成熟度也相对较高；而二三线城│
│ │市和地级及以下城市，轨道交通建设仍以新建线路为主，环保投入力度、技│
│ │术应用标准相对温和，需求更侧重于基础减振降噪服务与常规运维支持。公│
│ │司结合各个城市发展水平与建设规划状况，针对性地制定销售与服务策略，│
│ │在重点城市深化服务，在潜力城市加强技术前置与资源协同，以保障公司盈│
│ │利水平并推动市场拓展。 │
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│行业发展趋势│近年来，在国家绿色低碳发展理念的持续引领下，城市轨道交通减振降噪行│
│ │业正从传统的工程被动合规向主动提升城市环保品质的高质量阶段迈进。据│
│ │中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2025年度统计和分析报告》显│
│ │示，2025年全国城轨投资总额同比下降13.38%至4114.16亿元。同时，交通 │
│ │运输部数据显示，2025年全年新增城市轨道交通运营里程为764.7公里。行 │
│ │业新建项目投运规模与总体投资呈现出明显的阶段性放缓，发展重心正加速│
│ │向既有线路的运维改造过渡。受益于国家大力推进重点行业设备更新与技术│
│ │改造的宏观导向，轨交既有线路的大修与智能化升级迎来重要窗口期。 │
│ │同时在行业智慧化转型的趋势指引下，轨道减振降噪的技术格局正加速向新│
│ │型环保材料与智能感知技术深度融合的方向演进。依托物联网、人工智能等│
│ │新一代信息技术，具备环境状态在线感知与设备预测性维护能力的一体化解│
│ │决方案日益成为行业核心发展趋势。 │
│ │（一）智慧赋能：从“感知控制”向“智能决策”升级 │
│ │在“数字中国”战略的驱动下，以数据为生产要素，融合AI、IoT等核心技 │
│ │术的城轨交通数字化转型正加速向数智化跃迁，以夯实新型基建、聚焦真实│
│ │需求、强化智能决策、优化生产模式为重点方向，谱写城轨交通数智化升级│
│ │的新篇章。 │
│ │城轨交通智能感知与控制技术已融合多源传感、人工智能、自动化控制等前│
│ │沿技术，形成多维协同发展体系。随着生成式人工智能技术向多模态发展，│
│ │依托移动互联网与大数据深度耦合，技术发展路径已从“单一算法”转向“│
│ │数据－算法－算力－场景”全链条创新，具身智能技术也逐渐从实验室走向│
│ │现实场景，推动城轨交通行业迈入“以数赋智、主动治理”新阶段，赋能行│
│ │业从“经验型决策”向“数据驱动型决策”范式变革，加快构建“感-传-存│
│ │-算-调”智能一体化高效的新型城轨交通基础设施体系。 │
│ │（二）绿色低碳：从“节能控制为主”向“节能降碳双控”升级 │
│ │坚持绿色低碳理念，将节能降碳贯穿于城轨交通的全寿命周期。积极采用新│
│ │能源、新技术，推广使用节能型车辆和设备，提高能源利用效率，助力实现│
│ │“碳达峰、碳中和”目标。以声纹在线监测技术为例，通过智能诊断优化维│
│ │护方式与作业频次，实现典型区段综合能效显著提升。这种数据驱动的低碳│
│ │运维模式，不仅实现了环保性能与能效管理的协同优化，更推动行业标准制│
│ │定逻辑从末端治理转向源头控制。建成绿色城轨，促进城轨交通可持续高质│
│ │量发展，助推交通强国和美丽中国建设。 │
│ │（三）技术创新：从“国产替代”向“自主引领”升级 │
│ │城轨交通关键设施设备是系统安全稳定运行的根基，在全球科技竞争加剧、│
│ │产业变革加速的背景下，城轨交通行业亟需摆脱对国外技术的依赖，实现从│
│ │“国产替代”到“自主创新”的跨越。 │
│ │九州一轨自成立以来，始终深耕于轨道交通减振降噪与智慧运维领域，早年│
│ │以“自主创新阻尼弹簧浮置道床”“唧筒式阻尼结构”和“预制板浮置减振│
│ │道床”为代表的多项创新技术，打破了外资公司在国内城市轨道交通高端隔│
│ │振领域的技术壁垒和市场垄断。公司持续以自主创新驱动产业升级，自主研│
│ │发的声纹系统融合多维声纹数据与智能算法，构建起轨道全状态感知网络。│
│ │公司将积极响应国家安全战略，聚力突破“卡脖子”技术、攻关领跑技术，│
│ │全面实现从国产替代向自主引领的战略升级。 │
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│行业政策法规│《住宅项目规范》、《城市轨道交通噪声排放标准》、《质量管理体系要求│
│ │》、《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》、《生产过程质量管理制度│
│ │》、《中华人民共和国噪声污染防治法》、《城市轨道交通轨道减振设计与│
│ │评价标准》、《轨道交通车辆及部件粘接体系》、《九州一轨产品质量检验│
│ │标准》、《交通强国建设纲要》、《宁静住宅评价标准》、《市域快线减振│
│ │降噪混凝土道床技术规程》、《建筑工程振震双控设计标准》、《城市轨道│
│ │交通噪声与振动控制技术标准》、《铁路行业质量管理体系》、《“十四五│
│ │”噪声污染防治行动计划》、《城市轨道交通工程钢弹簧浮置板轨道结构技│
│ │术标准》、《中华人民共和国生态环境法典》、《声屏障结构用构配件通用│
│ │技术要求》、《城市轨道交通装配式浮置隔振轨道工程技术标准》、《中华│
│ │人民共和国网络安全法》、《城市轨道交通运营管理规定》、《建筑隔震减│
│ │震装置认证标准》、《中华人民共和国数据安全法》、《北京市2024年第三│
│ │批首台（套）重大技术装备》 │
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│公司发展战略│为抢抓城市轨道交通智慧化升级与产业革新机遇，持续夯实核心竞争优势，│
│ │公司将围绕业务深耕、市场拓展与产业升级三大方向，统筹推进以下发展战│
│ │略： │
│ │一是持续深化“一核两翼多板块”战略布局。噪声控制物理防治类业务精准│
│ │聚焦重点城市与核心项目，稳固市场基本盘；关注既有城轨线路噪声投诉问│
│ │题，依托《中华人民共和国噪声污染防治法》《“十四五”噪声污染防治行│
│ │动计划》等政策法规，为业主方提供以目标结果为导向的针对既有线路噪声│
│ │振动控制的一体化服务，以数字化技术赋能既有线智慧升级。未来，公司将│
│ │以全序列减振降噪产品与声纹监测数字化技术为双核心竞争力，从技术适配│
│ │、市场切入、战略协同三大维度精准发力，全面参与行业存量市场的升级改│
│ │造进程，关注增量市场投资规划并积极拓展布局。通过整合核心技术与资源│
│ │，为客户提供集“监测-诊断-运维”于一体的智能化解决方案，致力于在城│
│ │市轨道交通智慧化升级的浪潮中确立核心市场地位。 │
│ │二是立足全球化发展视野，在深入既有合作的基础上，持续深化海外市场多│
│ │区域拓展。2025年，公司持续推进国际化战略。一是完善技术方案、巩固合│
│ │作基础。公司围绕业主制定的“以可靠性为中心的维修（RCM）标准”，与 │
│ │业主开展了多轮技术交流与方案研讨，深化细化业主需求，持续完善技术方│
│ │案，进一步明确了公司监测技术的海外发展方向，为国际化战略的深入推进│
│ │奠定了坚实基础；二是积极拓展海外其他区域市场，通过签订战略合作协议│
│ │的方式与“一带一路”沿线重要国家印度尼西亚建立深度联系，与协议方围│
│ │绕印度尼西亚铁路减振降噪解决方案的未来合作潜力开展深入探讨，为国际│
│ │化布局打开新空间。公司将依托公司核心技术优势，不断夯实国际业务基础│
│ │，加速实现从本土深耕向全球布局的战略转型。 │
│ │三是以股权收购为途径，为公司战略转型与产业升级奠定了坚实基础。未来│
│ │，公司将以此次产业整合为契机，立足核心业务，聚焦技术创新，深化多元│
│ │布局，推动公司实现高质量可持续发展。公司将充分依托晶禧半导体在高精│
│ │度激光隐切技术、AOI检测与分选、晶圆一站式加工等领域的核心技术与产 │
│ │业基础，以及其在800G/1.6T光模块产线的成熟导入经验，推动公司业务向 │
│ │光纤及配套半导体器件、光模块加工领域延伸，深度打通“激光切割工艺—│
│ │光纤传感芯片—声纹监测终端”的产业链条，构建覆盖“感知—传输—分析│
│ │—决策”全链条的智能监测生态体系，同时，公司将持续推进人工智能领域│
│ │的产业布局，加快人工智能技术与核心业务、新兴业务的深度融合，强化技│
│ │术协同、客户协同与市场协同，进一步夯实“轨道交通高端装备制造＋工业│
│ │人工智能声纹数字化监测”的双轮驱动发展格局，未来，公司将以技术创新│
│ │为核心驱动力，以产业链整合为发展路径，着力提升核心技术自主可控能力│
│ │与综合竞争力，积极响应行业智能化、绿色化转型需求，助力城市轨道交通│
│ │及相关产业高质量发展，为股东创造持续稳定的回报。 │
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│公司日常经营│（一）深耕做强主业，提高核心竞争力 │
│ │2025年是公司战略转型纵深推进的关键之年，面对市场波动与行业竞争加剧│
│ │的挑战，公司坚持“一核两翼多板块”战略引领，在巩固物理防治业务优势│
│ │的同时，加速声纹诊断业务商业化落地，以数字化、智慧化技术创新推动城│
│ │市轨道交通等行业的绿色、安全、高效发展，持续加快从产品供应商到数据│
│ │服务商的转型步伐。 │
│ │（二）声纹技术突破，发展新质生产力 │
│ │公司坚持前瞻战略布局与高效执行结合，主动把握人工智能时代发展机遇，│
│ │以数字化、智慧化技术创新推动城市轨道交通行业的绿色、安全、高效发展│
│ │，依托自主研发的声纹在线监测等先进技术，公司着力打造“三全一真”监│
│ │测体系，为安全预警、运维优化、环保溯源提供核心支撑：全时域：覆盖列│
│ │车运营全时段； │
│ │全空域：涵盖地下隧道、桥梁、路基等所有线路场景； │
│ │全过程：追踪设施设备从安装到失效的完整生命周期； │
│ │真状态：精准捕捉轨道真实运行状态。 │
│ │基于“三全一真”监测体系的顶层设计，公司以声纹在线监测技术为核心抓│
│ │手，系统推进关键子系统的自主研发并取得阶段性科研突破。 │
│ │（三）赋能公司声纹监测技术升级，协同发展新质生产力 │
│ │2025年，公司积极落实声纹数字化监测系统技术升级路径，持续推进在人工│
│ │智能领域产业布局，围绕科技创新进行产业升级布局及新兴业务拓展，对接│
│ │相关产业链高质量企业。2026年，公司通过自有或自筹资金完成对苏州晶禧│
│ │半导体科技有限公司（以下简称“晶禧半导体”）100%股权的收购工作。晶│
│ │禧半导体聚焦高精度激光隐切技术在硅光芯片制造中的关键应用，核心业务│
│ │包括激光隐形切割与AOI检测、分选，并提供配套的晶圆贴膜、扩片、UV解 │
│ │胶、裂片等一站式加工方案，已成功导入800G/1.6T光模块产线，主要下游 │
│ │客户为光模块厂商和芯片制造商。 │
│ │（四）推进技术中心建设，推动科技成果转化 │
│ │2025年，公司有序推进生态环境部城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中│
│ │心（筹）（简称“工程技术中心”）的建设工作。截至2025年12月31日，工│
│ │程技术中心建设期9大建设指标基本完成；完成了1项地方标准编制、19项知│
│ │识产权申报等科技成果；与郑州地铁运营业主共建轨道交通振动与噪声控制│
│ │实验室作为中心的实验基地；举行了首届专家委员会年度交流会，聘任专家│
│ │委员14名。借助工程技术中心建设的稳步推进，进一步提升了科创实力。 │
│ │（五）立足自主创新，提升科技发展实力 │
│ │2025年，面对收入规模调整的压力，公司始终坚持创新驱动发展战略，研发│
│ │投入保持持续增长态势，全年研发投入2431.83万元，较上年同期增长16.85│
│ │%，占营业收入的比例为10.69%。公司紧紧围绕业务创新发展，在知识产权 │
│ │、科技奖项等方面取得了一系列成果。 │
│ │（六）南北双基地协同，格局深化助升级 │
│ │2025年，公司“北京－广东”南北双中心的高效联动战略布局取得关键性突│
│ │破： │
│ │以北京为中心的北方基地：北京房山智能化制造中心持续推进智能化生产与│
│ │降本增效工作，北京房山噪声与振动综合控制产研基地（二期）项目于2025│
│ │年7月实现主体结构封顶，截至本报告披露日，已顺利通过联合验收。 │
│ │（七）聚力人才发展，收获荣誉表彰 │
│ │报告期内，公司高度重视人才体系建设，通过“引育结合”的方式打造多层│
│ │次专业技术人才梯队。在高端人才引进方面，依托博士后培养基地，吸引了│
│ │一批声学工程、智能算法等领域的科研人员；在骨干人才培养上，建立“项│
│ │目制”培养机制，通过重点工程实践加速青年人才成长；在技能人才储备方│
│ │面，与多所高校共建实训基地，定向培养复合型技术人才。同时，公司实施│
│ │“技术+管理”双通道晋升体系，配套具有竞争力的薪酬激励方案，确保人 │
│ │才“引得进、留得住、用得好”。 │
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│公司经营计划│2026年，是“十五五”规划开局之年，也是深入贯彻党的二十届四中全会精│
│ │神、奋力推动进一步全面深化改革取得新突破的关键之年。我国轨道交通正│
│ │从“规模领先”向“质量引领”转型，人工智能被视为下一阶段发展的核心│
│ │驱动力，公司结合实际情况，将从以下三方面推进公司高质量发展： │
│ │1、持续巩固减振降噪物理防治技术及市场优势 │
│ │2026年，公司将加快聚氨酯减振垫在轨道领域的规模化交付与建筑领域的市│
│ │场化推广，随着《住宅项目规范》和《中华人民共和国生态环境法典》的正│
│ │式落地实施，对住宅项目噪声、建筑设备结构噪声及城市轨道交通车辆噪声│
│ │提出更高标准，为聚氨酯减振业务创造重要发展契机，公司积极响应国家战│
│ │略导向，立足在聚氨酯减振领域积累的技术优势与项目经验，主动融入“建│
│ │设宜居城市”“构建绿色交通”等国家发展大局；在钢弹簧业务上持续深耕│
│ │轨道交通重点项目，强化与核心客户合作，巩固行业领先地位；持续深化技│
│ │术跨界融合，巩固能源电力领域合作成果，推动隔振减振产品在电厂及其他│
│ │场景复制应用，不断开辟新的业绩增长点。 │
│ │2、实现首台套商业化落地及跨领域拓展 │
│ │2026年，公司积极推进“人工智能+轨道交通”的创新发展，力争实现“轨 │
│ │道声纹在线监测与智慧运维系统”首台套项目的商业化落地，持续深化各个│
│ │子系统的研发创新工作，以“硬件+软件+算法”一体化方案推动技术成果转│
│ │化与业绩稳步增长。同时公司将加快声纹与光纤监测技术在油田井筒、桥梁│
│ │结构等重大基础设施领域的研发转化与示范应用，持续拓展轨道交通以外的│
│ │多元应用场景，构建多行业、多领域协同发展的业务格局。 │
│ │3、扎实推进工程技术中心的验收筹备工作 │
│ │2026年是工程技术中心筹建期的收官之年，工程技术中心将围绕三年建设目│
│ │标，全力做好验收准备工作。重点对照考核指标，系统梳理三年来的科研成│
│ │果、技术突破、工程应用及标准化建设等各项成果，完成验收材料的汇总与│
│ │编制。同时，对标验收要求，查漏补缺，确保各项建设任务按期高质量完成│
│ │，为2026年8月顺利通过验收奠定坚实基础，推动工程技术中心在轨道交通 │
│ │振动与噪声控制领域持续发挥技术引领与产业支撑作用。 │
│ │4、深化并购融合夯实发展根基 │
│ │2026年，公司将从企业管理、经营计划、业务融合、技术布局四大维度有序│
│ │推进收购后晶禧半导体各项工作，保障收购成果落地见效。企业管理方面，│
│ │将建立健全协同管理机制，统筹整合双方管理资源、优化组织架构与决策流│
│ │程，实现人员、制度、资源的高效协同，提升整体运营管理效率。经营计划│
│ │方面，推进声纹数字化监测系统技术迭代，依托晶禧半导体的技术积累与市│
│ │场基础，拓展光纤及配套半导体器件、光模块加工等新兴业务，拓宽盈利渠│
│ │道。业务融合方面，深度推进双方业务协同，打通“激光切割工艺—光纤传│
│ │感芯片—声纹监测终端”产业链，推动轨道交通高端装备制造与工业人工智│
│ │能声纹数字化监测业务深度联动，构建全链条智能监测生态。技术布局方面│
│ │，聚焦高精度激光隐切、声纹监测、人工智能等核心技术领域，加大研发投│
│ │入，推动技术迭代与创新突破，促进技术成果产业化落地，强化核心技术自│
│ │主可控能力，助力公司实现高质量可持续发展。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │2025年归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性│
│ │损益的净利润较上年同期分别下降229.59%、324.98%，出现业绩亏损。主要│
│ │系受市场波动及行业竞争加剧影响，部分项目施工进度放缓，导致公司营业│
│ │收入下降；同时，客户回款进度不及预期致使计提的信用减值损失较上年同│
│ │期增加，叠加公司为增强核心竞争力持续加大研发投入等因素，全年业绩同│
│ │比出现大幅下滑并导致亏损。如果后续上述不利因素未能有效缓解，或公司│
│ │营收未能实现有效增长，则公司业绩存在继续下滑及持续亏损的风险。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、技术迭代与产业化不及预期的风险 │
│ │若在技术研发升级过程中出现关键瓶颈突破缓慢、技术路线选择与市场需求│
│ │偏离，或新技术成果在跨行业应用中面临标准适配、客户验证、市场推广等│
│ │产业化障碍，可能导致研发投入无法收回、新增效益不达预期，进而影响公│
│ │司技术领先地位与业务拓展成效。 │
│ │2、核心技术泄密的风险 │
│ │公司的核心技术体系涵盖专利、软件著作权、专有技术及商业秘密等，是公│
│ │司核心竞争力的重要基础。尽管公司已通过申请知识产权保护、与员工签订│
│ │保密及竞业限制协议、建立内部保密制度等措施构建了较为完善的技术保密│
│ │体系，但随着技术复杂度提升、对外合作场景增多，仍存在因人员流动或外│
│ │部攻击等导致核心技术泄露的风险。一旦核心技术失密，可能对公司正常经│
│ │营和持续发展造成不利影响。 │
│ │3、核心技术人才流失的风险 │
│ │核心技术人员是公司持续研发创新的关键资源，对公司保持产品与服务的技│
│ │术领先优势至关重要。随着轨道交通减振降噪及智能监测行业市场竞争加剧│
│ │，业内对高端技术人才的争夺日趋激烈。若公司无法持续提供有竞争力的激│
│ │励机制、良好的发展平台或职业成长空间，可能导致核心技术人才流失，从│
│ │而削弱公司研发实力与技术优势，对技术迭代和经营成果产生负面影响。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、市场竞争加剧的风险 │
│ │若公司无法持续保持技术领先优势、优化成本管控、提升服务质量并有效拓│
│ │展下游市场，可能对公司业务发展和盈利能力产生不利影响。 │
│ │2、客户相对集中的风险 │
│ │若主要客户所在行业政策发生不利变化、投资建设节奏放缓，或公司未能成│
│ │功开拓新的客户群体及业务场景，可能导致公司经营业绩出现波动。 │
│ │3、新业务及新市场开拓的风险 │
│ │若公司无法持续提供有竞争力的激励机制、良好的发展平台或职业成长空间│
│ │，可能导致核心技术人才流失，从而削弱公司研发实力与技术优势，对技术│
│ │迭代和经营成果产生负面影响。 │
│ │(四)经营风险 │
│ │1、市场竞争加剧的风险 │
│ │若公司无法持续保持技术领先优势、优化成本管控、提升服务质量并有效拓│
│ │展下游市场，可能对公司业务发展和盈利能力产生不利影响。 │
│ │2、客户相对集中的风险 │
│ │若主要客户所在行业政策发生不利变化、投资建设节奏放缓，或公司未能成│
│ │功开拓新的客户群体及业务场景，可能导致公司经营业绩出现波动。 │
│ │3、新业务及新市场开拓的风险 │
│ │若市场进入策略不当或推广进度不及预期，可能导致前期研发及市场投入回│
│ │收周期拉长，对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响。 │
│ │4、原材料价格波动的风险 │
│ │若未来原材料价格出现持续上涨或剧烈波动，而公司未能通过产品定价、工│
│ │艺优化、库存管理等手段有效转移或消化成本压力，则可能导致公司毛利率│
│ │下降，对经营业绩产生不利影响。 │
│ │(五)财务风险 │
│ │1、应收账款回收风险 │
│ │2、毛利率波动的风险 │
│ │(六)行业风险 │
│ │(七)宏观环境风险 │
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│股权激励 │九州一轨2025年7月16日发布限制性股票激励计划，公司拟向24名激励对象 │
│ │授予106.3608万股限制性股票，授予价格为5.52元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条│
│ │件为：第一个归属期2025年营业收入值/净利润值增长率分别不低于15%/50%│
│ │；第二个归属期2025年和2026年两年营业收入累计值/净利润累计值分别不 │
│ │低于142%/230%。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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