热点题材☆ ◇688429 时创能源 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、HJT电池、TOPCon、BC电池
风格:融资融券、即将解禁、亏损股、回购计划、连续亏损、两年新股、不活跃股、破发行价、
专项贷款
指数:科创200、上证580
【2.主题投资】
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2023-09-11│BC电池 │关联度：☆☆☆
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公司通过对BC类电池和HuT电池的产品升投加强，相关产品也在HPRC技术的龙头企业和HJT的
龙头企业取得领先份额。
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2023-07-19│HJT电池 │关联度：☆☆☆
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公司HJT电池链式吸杂设备已进入小规模供货阶段
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2023-07-03│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司中试线已经改造成为TOPCon技术路线，2GW电池生产线在设备上具备升级为TOPCon的能
力。
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2023-06-29│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营光伏电池的研发、生产与销售
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-17│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-26.79%
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2025-06-13│不活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-13当周换手率为：3.92%
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2025-06-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过6000万元(281.29万股),回购期:2025-04-28至2025-07-27
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2025-05-14│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:-18236.06万元，净资产收益率为：-10.71%
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2025-04-30│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司已于近日收到兴业银行股份有限公司常州分行出具的《贷款承诺函》，该行承诺提供贷
款额度不超过人民币5,000万元的股票回购专项贷款
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2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2024-12-31、2025-03-31财报归母净利润为负
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2024-12-29│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2025-06-30有股份解禁，占总股本比例为0.50%
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2024-06-29│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-06-29上市，发行价：19.20元
【3.事件驱动】
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2023-08-29│全国最大单体全N型光伏电站开工建设
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由中国电建规划设计的全国最大单体全N型光伏电站雅砻江扎拉山光伏电站开工建设。扎拉
山光伏电站场址区域在海拔3200米至4200米之间，总投资超60亿元，装机规模达117万千瓦，年
平均发电量21.5亿度，计划2025年全容量并网发电。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售│
│ │业务。自成立以来，公司始终以提升光伏电池光电转换效率和降低度电成本│
│ │为目标进行创新研究及差异化布局。公司围绕光伏电池制造工艺难点和“蓝│
│ │海市场”进行技术输出，陆续推出了制绒辅助品、碱抛辅助品、体缺陷钝化│
│ │设备、链式退火设备、清洗辅助品、光伏整片电池及光伏半片电池等系列产│
│ │品。 │
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│产品业务 │公司是一家光伏新技术平台型供应商，主要业务包括光伏湿制程辅助品、光│
│ │伏设备和光伏电池三大板块，在同类产品细分市场均处于行业领先地位。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司的采购类别主要包括原材料采购和其他类的采购。公司综合考虑各主要│
│ │产品的生产和交付周期制定不同的原材料采购策略。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用订单式与备货式相结合的生产模式，主要根据销售订单以及销售计│
│ │划制订生产计划，各车间根据生产计划组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用直销模式为主、经销模式为辅的销售模式，公司设立营销中心负责│
│ │市场推广、产品销售和客户维护。公司销售团队通过持续关注国内外行业政│
│ │策的动向，跟踪下游客户的生产经营和投资扩产情况，并通过参加行业展会│
│ │、上门拜访、客户介绍及网络推广等各种方式获取客户需求信息。公司已经│
│ │建立了稳定的客户群体，并保持了相对较高的市场占有率和良好的产品及服│
│ │务口碑。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司以持续性地原创研发为驱动，结合国内外光伏行业研究热点、光伏电池│
│ │制造过程中的工艺难点，识别出具备市场空间的“蓝海”产品研发方向，并│
│ │依托优秀的研发团队、充足的研发投入和电池中试线的量产试验环境，实现│
│ │实验室研究到产业化应用的跨越，已经成功推出多个系列产品。 │
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│行业地位 │公司光伏电池收入逐年增长 │
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│核心竞争力 │1.研发优势 │
│ │公司核心技术团队对硅材料和光伏电池制造有着深刻的理解。围绕解决光伏│
│ │电池制造工艺难点不断进行自主研发、掌握了24项具有自主知识产权的核心│
│ │技术，具体内容详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“二、核心技术│
│ │与研发进展”部分“1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况”。 │
│ │目前，公司拥有468人的研发技术团队，其中多名人员具备博士研究生、硕 │
│ │士研究生等较高学历，汇聚了材料、化学、物理、微电子、机械及电气自动│
│ │化等多领域科研人才。在电池工艺部、实验线技术部与研发中心的良性互动│
│ │下，公司新产品研发和迭代周期将进一步缩短。 │
│ │2.客户优势 │
│ │公司深耕光伏行业，凭借持续研发和产品质量，形成了一定的品牌知名度，│
│ │产品已在行业内取得广泛认可，产品推出后迅速占领市场并在相当长的时间│
│ │内保持同类产品细分市场的行业领先地位，由于不同光伏企业采用的工艺和│
│ │技术有所不同，其生产过程中对于辅助品、设备产品的技术指标需求亦有所│
│ │不同，因而下游厂商均需要供应商进行一定程度的定制化开发以满足不同客│
│ │户的不同需求。对于辅助品而言，下游客户更换供应商的风险和评估测试成│
│ │本较高，并且需要通过持续研发实现降本增效，因此形成了较强的客户黏性│
│ │。下游客户对产品质量和售后服务有着较高的要求，对供应商的生产能力和│
│ │服务水平筛选十分严格，公司产品已覆盖国内外大部分光伏龙头企业，具备│
│ │较强的客户优势。 │
│ │3.团队优势 │
│ │公司核心管理团队具有深厚的光伏专业背景和丰富的管理经验。核心技术团│
│ │队以及生产、销售、采购等核心管理团队长期专注于光伏电池相关领域，在│
│ │光伏电池及相关领域积累了深厚的专业知识和丰富的实践经验。在核心团队│
│ │的带领下，公司能够有效地提升管理效率，降低管理成本，为公司产能扩张│
│ │以及持续快速发展提供稳固的保障。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业总收入71070.52万元，较上年同期下降58.93%；营业│
│ │利润-77743.13万元，较上年同期下降523.29%；利润总额-77922.11万元， │
│ │较上年同期下降504.75%；归属于母公司所有者的净利润-64895.34万元，较│
│ │上年同期下降466.85%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-│
│ │66206.16万元，较上年同期下降585.83%；基本每股收益-1.63元，较上年同│
│ │期下降446.81%；加权平均净资产收益率-32.63%，较上年同期减少42.23%。│
│ │2024年末，公司总资产492961.68万元，较本报告期初增长44.25%。 │
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│竞争对手 │杭州小辰科技有限责任公司、湖州三峰能源科技有限公司、绍兴拓邦新能源│
│ │股份有限公司、深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司（300724.SZ）、 │
│ │苏州迈为科技股份有限公司（300751.SZ）、营口金辰机械股份有限公司（6│
│ │03396.SH）、杭州晶宝新能源科技有限公司、无锡奥特维科技股份有限公司│
│ │（688516.SH）、通威股份有限公司（600438.SH）、上海爱旭新能源股份有│
│ │限公司（600732.SH）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2024年12月31日，公司拥有已获授予专利权的专利277件，其中 │
│营权 │境内授权专利268件，境外授权专利9件，其中发明专利共计154件。 │
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│投资逻辑 │公司是一家光伏新技术平台型供应商，核心团队均毕业于浙江大学硅材料国│
│ │家重点实验室，以湿制程单晶制绒辅助品起家，依托强大的研发实力和原创│
│ │技术，坚持走“蓝海战略”的差异化路线，在光伏行业的原创技术上不断推│
│ │陈出新，目前业务已涉及光伏材料、光伏设备、光伏电池和组件等领域。 │
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│消费群体 │光伏应用系统的安装及服务等领域 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│项目投资 │时创能源2023年7月14日公告，公司拟投资建设年产4GW硅片（切片）和4GW │
│ │晶硅太阳能电池制造项目，项目总投资金额150278.24万元。项目计划建设 │
│ │周期为8个月。 │
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│行业竞争格局│（1）需求侧仍有增长空间，但增速放缓、供需关系有待改善从国内看，光 │
│ │伏产业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望│
│ │率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要│
│ │引擎。2024年全国太阳能光伏新增装机容量277.57GW，同比增加28.30%，但│
│ │增速较2023年度大幅回落。从全球看，已有多个国家提出了“碳中和”或“│
│ │气候中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。│
│ │2024年全球光伏新增装机约530GW，未来在光伏发电成本持续下降和新兴市 │
│ │场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。整体来│
│ │看，光伏行业需求侧仍有增长空间。 │
│ │但2024年以来，行业供需矛盾问题突出，产业链各环节竞争持续加剧，产品│
│ │价格持续下行，光伏企业盈利持续承压。展望2025年，国内受分布式光伏发│
│ │电管理办法、新能源上网电价市场化改革等政策及上述政策与各省具体实施│
│ │办法出台时间差的影响，使得全年光伏新增装机预期存在不确定性。当前，│
│ │国家有关部门持续加大政策力度，引导产业高质量发展，行业协会持续强化│
│ │自律，促进光伏行业就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市│
│ │场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”达成共识，引导行业健康可│
│ │持续发展。光伏行业在政策引导及市场驱动下逐步从“粗放式产能扩张”转│
│ │向“技术驱动的高质量发展”。 │
│ │（2）N型技术路线主流地位牢固，行业技术迭代加速 │
│ │光伏产业作为典型的技术密集型行业，技术创新与迭代始终是推动行业发展│
│ │的核心动力源泉。N型电池凭借相较P型电池具备更高的转换效率以及双面率│
│ │、更低的温度系数以及衰减率等优势，逐步取代传统P型PERC电池，成为行 │
│ │业发展的主流方向。根据InfoLink统计，拥有15GW以上电池产能的企业在20│
│ │24年底合计总产能约为1,020GW，其中高效电池产能787GW，占比77%。TOPCo│
│ │n（含PERC改造）合计702GW，BC及HJT产能合计在85GW左右，PERC电池232GW│
│ │。据中国光伏行业协会发布《中国光伏产业发展路线图（2024-2025年）》 │
│ │显示，2024年新投产的量产产线基本都是N型电池片产线。随着N型电池片产│
│ │能快速释放，PERC电池片市场占比下降至20.5%；N型TOPCon电池片市场占比│
│ │达到71.1%，成为占比最高的电池技术路线；异质结电池片市场占比约3.3% │
│ │；XBC电池片市场占比约为5.0%。据CPIA（中国光伏协会）预测，2026年以 │
│ │后P型技术路线基本退出市场，未来随着N型电池各技术路线工艺技术的进步│
│ │及生产成本的降低，N型电池将在未来一段时间内保持主流电池技术的地位 │
│ │。 │
│ │TOPCon电池技术作为新一代N型技术代表，其转换效率及成本下降空间仍然 │
│ │较大。未来，亦能通过与BC、钙钛矿叠层等电池技术的叠加进一步打开效率│
│ │极限空间。新一轮N型技术周期中，预计TOPCon电池仍将长时间成为主流并 │
│ │持续保持较高市场占有率。 │
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│行业发展趋势│公司将持续推进在研的叠栅技术，希望在未来实现银耗用量的大幅减少，同│
│ │时结合TOPCon双POLO技术实现效率的提升，为行业提供更多的降本增效方案│
│ │，成为真正为行业提供创新技术输出和解决方案的平台型供应商。与此同时│
│ │，公司还在研究多项降本增效的技术方案，比如以提升效率为主要目的的叠│
│ │栅组件的四分片方案和针对TOPCon电池的氢钝化技术，以及针对BC的掩膜材│
│ │料和掩膜技术，以简化BC的工艺流程从而实现降本。 │
│ │未来三到五年光伏产业竞争将愈发激烈，公司将秉承“蓝海战略”的研发思│
│ │路，立足对硅材料的深刻理解，坚持以产业化研发为导向，坚持技术创新，│
│ │从硅片、电池、组件各环节的一体化出发，紧密切合行业发展痛点，助力行│
│ │业N型技术持续进行降本增效。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《中│
│ │华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治│
│ │法》 │
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│公司发展战略│公司致力于原创技术的开发，立志成为中国光伏行业技术创新的排头兵，秉│
│ │承“至纯至简，创新分享”的企业文化，坚持以“以创新为客户、行业创造│
│ │价值，以分享为员工、伙伴提供机会”为使命，以“蓝海战略”为第一战略│
│ │，以服务客户和与合作者分享技术作为导向，立志成为中国光伏发展的翅膀│
│ │。 │
│ │公司作为一家光伏新技术平台型供应商，通过长期的原创技术开发，已经对│
│ │硅材料和光伏产业链各环节工艺有了深刻地理解和广泛的知识积累。公司以│
│ │硅材料研究为基础，在硅片、电池、组件等环节开发创新工艺，推进新技术│
│ │、新材料、新设备的应用，帮助客户提高电池和组件的光电转化效率，降低│
│ │制造成本。这种深厚的技术背景和行业经验，使得公司在电池和组件等终端│
│ │产品的研发上积累了大量的领先技术。随着公司在电池、组件等终端业务领│
│ │域的领先地位的确立和行业认可度的提升，不仅能够进一步加大搭配使用的│
│ │材料、设备产品的市场竞争力，同时还能使得公司成为真正提供针对行业痛│
│ │点难点的技术解决方案的供应商。这样的技术输出不仅能够促进行业的健康│
│ │发展，还能够为客户创造更多的价值，实现共赢的局面。与此同时，为了解│
│ │决光伏发电的消纳问题，公司正在开发新型储能技术，使得长时储能成本大│
│ │幅降低，让光伏发电成为可计划调度的能源，从而解决光伏发电与用电时间│
│ │和空间的错配问题。 │
│ │在未来的发展中，公司一方面将持续保持研发投入，通过对现有产品不断地│
│ │创新迭代，保持现有业务的市场竞争力，另一方面将积极从提高电池和组件│
│ │等终端产品的光电转化效率与降低制造成本的角度出发，探索新的技术、工│
│ │艺等，为行业提供更多的降本增效方案，成为真正为行业提供创新技术输出│
│ │和解决方案的平台型供应商。 │
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│公司日常经营│1.积极推动湿制程辅助品在N型产品中的领先优势，龙头地位稳固 │
│ │由于2024年光伏行业整体产量进一步增长，公司的辅助品类产品销售量同比│
│ │2023年增长7.6%，保持了细分领域市占率行业龙头的地位。随着N型TOPCon │
│ │路线的逐渐推广，刻蚀辅助品更是实现了超过3600万元的营收，同比增长了│
│ │2.5倍，产品稳定性和产业价值得到业内的广泛认同。与此同时，公司通过 │
│ │对BC类电池和HJT电池的产品升级加强，相关产品也在BC技术的龙头企业和H│
│ │JT的龙头企业取得领先份额。 │
│ │2.持续提升光伏半片电池的竞争优势，完成P型产线到N型TOPCon电池的产能│
│ │升级 │
│ │公司于2023年7月公告披露了4GW项目，并于2024年二季度完成建设工作，下│
│ │半年正式投产落地3GWTOPCon硅片和电池。2024年P型电池市场需求开始不断│
│ │减少，公司N型产能从下半年才开始投产，但又遭遇行业开工率整体不足， │
│ │使得电池片销售量在2024年比去年同期下降10.2%；另一方面，由于光伏产 │
│ │业链各环节产品的价格普遍下降导致电池端单价也严重受挫，2024年公司电│
│ │池单瓦售价同比下降63.6%。 │
│ │虽然N型技术的快速迭代推广，使传统的P型产能面临逐步出清的局面，但公│
│ │司2GW电池产能作为公司边皮技术和半片技术的示范线，向市场推广了半片 │
│ │电池，提高了市场对半片技术的认可，同时也为公司TOPCon产线的投产积累│
│ │了宝贵的经验。公司新的半片N型TOPCon电池产品融入了公司自身对湿法材 │
│ │料的理解，同时配套了自研掩膜设备和新的电池工艺，扩宽了N型电池的工 │
│ │艺窗口，为进一步提升TOPCon电池效率打下了基础。公司也会持续加强电池│
│ │新技术和新工艺的研发，不断提升产品竞争力，从而在激烈竞争的行业格局│
│ │里修复盈利能力。 │
│ │3.成功推出最新研发成果基于叠栅技术的组件，实现光伏产业链工艺端降本│
│ │增效的又一突破性创新技术 │
│ │公司于2024年6月成功推出最新研发成果基于叠栅技术的“古琴”组件，该 │
│ │技术使用极细的三角导电丝（低于120微米）替代了传统的主栅和焊带，使 │
│ │得用银量大幅降低。同时该导电丝具有超高表面反射率，可将电池表面的等│
│ │效遮光面积降低到1%以下从而减少光学损失，并且由于电流传输分散到150 │
│ │多根导电丝上，使得电阻损耗大幅降低，从而提升了组件的转化效率。该技│
│ │术被认为是0BB技术的终极形式。结合与叠栅技术相匹配的高效电池技术（ │
│ │双polo钝化技术等），较常规TOPConSMBB技术的同版型组件，叠栅组件的单│
│ │块组件功率可提升4%-5%左右。 │
│ │叠栅技术是一种金属互联的组件技术，除TOPCon电池外，HJT和BC都可以应 │
│ │用，它是一个光伏行业的底层基础技术，具有很好的市场适用性，各种电池│
│ │技术的进步，都可以和叠栅进行很好的匹配。目前TOPCon电池占据n型电池9│
│ │0%左右的份额，因此将叠栅首先应用于TOPCon电池，能够帮助现有产线进行│
│ │技术升级，具有最大化的行业价值和经济效益，目前公司的叠栅技术研发主│
│ │要依托于自身的TOPCon产线。 │
│ │公司2024年半年报披露叠栅组件计划第三季度实现量产，后来基于实际的研│
│ │发进展，对工艺、设备、材料等都做了优化升级：为了提升导电丝对准率和│
│ │正背面焊接工艺的窗口匹配性，将双面叠栅调整为单面叠栅；为了提升产能│
│ │和降低设备成本，将叠栅焊接设备从二代机向三代机升级；为了提升导电丝│
│ │的表面反射率、力学性能和降低加工成本，将导电丝加工工艺做了二次升级│
│ │。项目进展对比原计划有所延迟，目前公司正在持续推进该技术的量产工作│
│ │。 │
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│公司经营计划│公司基于在光伏行业十五年的深耕，已经对硅材料和光伏产业链各环节工艺│
│ │有了深刻地理解和广泛的知识应用。未来公司将依托自建的示范线，凭借在│
│ │材料、设备、电池等业务领域的技术沉淀，坚持执行研发创新为驱动的差异│
│ │化“蓝海战略”，不断通过技术创新、产品创新、工艺创新、制造能力提升│
│ │和管理工具升级等手段，逐步实现从输出更高质量的产品向输出综合性技术│
│ │解决方案的升级。 │
│ │针对新出现的行业难点，公司将针对性地研发和提供一体化的解决方案，通│
│ │过设备、材料、工艺等的整合，为客户提供综合性服务。首先，对于现有辅│
│ │助品产品这类传统优势产品，公司将坚持迭代，通过不断开发均匀性好、反│
│ │射率低的陷光结构，保证可持续向客户输出稳定性更好、质量更高的产品，│
│ │助力客户降本增效。另外，针对新出现的行业难点，公司将针对性地探索开│
│ │发工艺包，如针对HJT技术路线开发的吸杂设备与吸杂浆料的搭配，可以通 │
│ │过提高硅片少子寿命，提升电池的转换效率，目前已在客户端形成销售；自│
│ │主开发的掩膜设备与掩膜材料的搭配能使现有的电池工艺难度降低，为提效│
│ │带来更多的工艺窗口；目前已推出的应用于组件端的原创叠栅技术，与应用│
│ │于电池端的双polo技术的联动能有效解决POLO层吸光问题的同时，还能大幅│
│ │降低银耗、提高组件效率，目前公司正在努力推进从实验室中试线转化到工│
│ │程化大规模量产，相信叠栅技术能成为市场下一代的主流应用技术。 │
│ │公司相信坚持差异化的产品策略，可以更好地助力解决行业难点，加快光伏│
│ │降本增效。也相信后续随着更多研发成果的落地，公司在示范线上的技术领│
│ │先优势将不断放大，有望在未来为行业客户提供工艺窗口更多的全新技术平│
│ │台。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内，公司实现营业总收入71,070.52万元，较上年同期下降58.93%； │
│ │营业利润-77,743.13万元，较上年同期下降523.29%；利润总额-77,922.11 │
│ │万元，较上年同期下降504.75%；归属于母公司所有者的净利润-64,895.34 │
│ │万元，较上年同期下降466.85%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益 │
│ │的净利润-66,206.16万元，较上年同期下降585.83%；基本每股收益-1.63元│
│ │，较上年同期下降446.81%；加权平均净资产收益率-32.63%，较上年同期减│
│ │少42.23%。2024年末，公司总资产492,961.68万元，较本报告期初增长44.2│
│ │5%。 │
│ │2024年度，光伏行业处于持续深度调整、产能出清和技术快速迭代的周期中│
│ │，行业竞争加剧，受此影响相较于去年同期，公司主要产品电池片的价格与│
│ │销量均随之下降与减少，销售收入下降。基于近几年P型新增和扩产的光伏 │
│ │项目大幅减少，太阳能电池设备的销售也大幅下滑。传统优势的湿制程辅助│
│ │品虽然一直稳定市占率龙头和保持整体出货量增长的趋势，但是因为销售单│
│ │价持续下跌，收入和毛利有所下降。同时，光伏行业技术快速迭代，公司秉│
│ │持谨慎性原则对PERC生产线相应设备计提资产减值准备。公司始终坚持跨学│
│ │科一体化研发，自主创新驱动发展的理念，对产品持续迭代更新，持续加大│
│ │产品研发投入，研发费用有所增加。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1.产品研发迭代风险 │
│ │光伏行业属于技术密集型行业，具有技术迭代迅速、工艺进步较快等特点。│
│ │自成立以来，公司注重自主研发创新，陆续推出光伏湿制程辅助品、光伏设│
│ │备及光伏电池产品，并针对下一代电池技术研发并储备了辅助品、掩膜材料│
│ │和生产设备等产品。但若公司未来不能持续保持技术先进性，或未来光伏电│
│ │池技术路线出现重大变革而公司未能及时调整研究方向、迅速掌握新技术，│
│ │则可能导致公司无法实现技术升级或原有产品的更新换代，进而无法保持目│
│ │前的竞争优势和市场占有率，对公司的市场竞争能力造成不利影响。 │
│ │2.技术失密和技术人才流失风险 │
│ │公司产品具有较高的技术附加值。公司以专利保护为核心，通过内部技术保│
│ │密管理制度、员工股权激励等多种方式保护产品配方、生产工艺等核心商业│
│ │秘密。如果不能有效保护技术秘密，公司产品将被竞争对手模仿，对公司盈│
│ │利能力造成不利影响。人才是公司研发创新的核心要素，如果出现技术人才│
│ │大幅流失的情况，公司的技术创新将受到不利影响。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1.边皮料供应商集中的风险 │
│ │TCL中环子公司内蒙古中环、宁夏中环系公司主要单晶边皮料供应商。除少 │
│ │量用于研发及中试线生产的单晶边皮料来源于其他供应商外，公司的单晶边│
│ │皮料均向TCL中环采购。单晶边皮料为公司光伏电池主要原材料，如果未来 │
│ │公司不能继续从TCL中环或其关联方采购边皮料或TCL中环边皮料供应不足，│
│ │且公司无法以合理成本较快地转换到其他替代或补充的边皮料供应商，将对│
│ │公司的光伏电池业务带来不利影响。 │
│ │2.产品价格波动风险 │
│ │2024年光伏产业链价格全面下行，公司主要产品价格持续下降，受整体市场│
│ │影响，各品类产品的销量也随之下降，公司整体营业收入下降，毛利额下降│
│ │，进一步压缩了利润空间。如果行业供需错配、量涨价降的情况持续，或将│
│ │对公司产品的售价及公司业绩产生不利影响。 │
│ │3.开工率不足、产能利用
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