热点题材☆ ◇688379 华光新材 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、光伏、风电、无人机、新能源车、芯片、新材料、低空经济
风格:融资融券、绩优股、基金独门、微盘精选、微小盘股
指数:科创成长
【2.主题投资】
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司研发的导电胶、银铜钛焊膏等产品应用于半导体封装领域
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2025-03-14│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品已批量应用于我国某品牌新能源车厂的磷酸铁锂电池
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2025-03-13│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司推出应用于无人机发动机部件上的新材料产品及技术，目前在持续开展相应的技术测试
及优化。
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2025-03-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司已推出应用于无人机关键部件上的新材料产品，目前该产品处于测试验证与优化阶段
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2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司产品在光伏上产品主要应用于汇流带、互连条的焊接
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2024-07-25│风电 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于电机内部电联接部位，如电机转子、定子线圈的接头
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2022-07-20│新能源车 │关联度：☆☆
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公司在新能源车焊接材料领域持续投入研发
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2021-10-15│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司是专业从事研发、制造、销售钎焊材料的国家高新技术企业，作为国内钎料行业的领先
企业之一。 公司主要产品为铜基钎料和银钎料， 具备数千个品规的设计与生产能力，形成了“
多品种、多品规”的产品体系，拥有绿色钎料、节银钎料、真空钎料、复合钎料、预成型钎料等
核心技术产品。
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2024-12-25│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-12-25公告：定向增发预案已实施,预计募集资金162.05万元。
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2023-07-07│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省杭州市余杭区仁和街道启航路82号3幢等、浙江省杭州市余杭区勾庄工业园
小洋坝路，主营钎焊材料的研发、生产和销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-30│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-04-30│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司AB股总市值为：23.35亿元
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2025-04-30│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:1881.26万元，净资产收益率为：8.73%
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2025-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司仅出现在国金基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │华光新材专注于焊接与连接材料及技术的研发、制造、销售，是国家高新技│
│ │术企业，主要产品为铜基钎料、银钎料、铝基钎料、银浆和锡基钎料等电子│
│ │连接材料，公司产品及技术广泛应用于智能家居、能源电力、轨道交通、新│
│ │能源汽车、工业刀具、电子半导体、航空航天、AI产业等经济主战场和先进│
│ │制造领域，为客户提供高效、可持续的定制化解决方案，以新质生产力引领│
│ │行业发展。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │经过多年的技术积累和生产实践，公司依托技术研究院这一核心创新平台，│
│ │构建了完善的自主研发体系，形成了研发带动销售、销售促进研发的循环模│
│ │式。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，持续开展对新型钎焊与连接材│
│ │料配方和制备工艺、焊接技术的研发活动。一方面，根据市场需求动态提出│
│ │研发课题，进行新产品、新工艺、新技术的研发以及现有系列产品配方优化│
│ │和工艺改进；另一方面，根据产业发展和技术动态提出基础研究课题，开展│
│ │产学研用合作，体系化推动产品创新和技术创新，推进科研范式转型，提高│
│ │技术竞争力。 │
│ │2、采购模式 │
│ │（1）自主采购 │
│ │公司生产经营所需的主要原材料为白银、铜等有色金属，采用自主采购模式│
│ │，直接向金属生产厂商、大宗商品贸易商进行采购，公司实施合格供应商管│
│ │理及评价制度，通过询价、比价等方式选择供应商。公司采购通常以下单当│
│ │日中国白银网、长江有色金属网或上海有色网等现货白银和铜的公开市场价│
│ │格为基准，与供应商协商确定交易价格。公司主要原材料的采购具有小批量│
│ │、多批次的特点。 │
│ │（2）委托加工 │
│ │公司铜磷合金系钎料产品的原材料为铜磷合金，为保证该原材料的安全稳定│
│ │供应，公司实施“直接采购”与“委托加工”相结合的双模式并行、多供应│
│ │商采购的策略，部分直接采购，部分由委托加工厂商生产后提供。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采用“备货生产”与“以订单生产”相结合的生产模式。公司生产部门│
│ │根据客户订单情况及未来销售预测情况制定生产计划。公司钎料产品为下游│
│ │客户生产制造过程中的关键耗材，公司根据具体情况备货生产、保持合理的│
│ │库存以保证客户的正常安全生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司销售模式采用直销为主、经销为辅的模式。公司钎料产品属于下游客户│
│ │生产过程中的关键耗材之一，需满足客户提出的产品性能要求以及其钎焊工│
│ │艺的要求，并提供有关的技术服务支持，产品及其应用的特点决定了公司主│
│ │要以直销模式开拓市场。由于公司产品应用领域广泛，也存在向贸易商或经│
│ │销商销售的情况。 │
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│行业地位 │国内钎料行业的领先企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）技术创新优势 │
│ │公司一贯将技术创新放在经营战略首位，并作为公司发展的源动力，凭借技│
│ │术赢得市场与效益，通过提升生产技术水平和对材料配方的优化，保证了产│
│ │品性能的不断提高，生产效率的不断提升和产品品质稳定性的不断提高，为│
│ │公司产品向不同制造领域的拓展奠定基础。 │
│ │（2）多品规产品优势 │
│ │经过长期的产品研发和生产制造经验的积累，公司已拥有的产品规格数量多│
│ │达数千种，并已摸索出针对不同产品的共性和专有熔炼、挤压、成形等先进│
│ │生产技术和工艺，可研发和制备的钎料产品形态新、品类全、规格多、品质│
│ │好、成本低，产品竞争力强。 │
│ │（3）优质稳定的客户资源及较强的市场开拓能力优势 │
│ │公司自成立以来专注于钎焊材料的研发、生产和销售，凭借较强的供货能力│
│ │、可靠的产品质量和服务水平，赢得了下游客户的信任和肯定，并且公司秉│
│ │承服务于下游领先客户的市场开拓理念，及时掌握下游最新的研发动向，促│
│ │进产品快速迭代和技术创新，进一步增加优质客户黏性。经过长期的积累，│
│ │公司已拥有一批长期稳定的客户群体，在空调、冰箱等制冷产业链，客户包│
│ │括格力电器、美的集团、海尔、奥克斯、三花智控、丹佛斯集团、三菱压缩│
│ │机、松下万宝、江森日立等知名企业；在电机行业，客户包括哈电集团、上│
│ │海电气、东电集团、湘电集团等知名电机生产企业；在电气器件行业，客户│
│ │包括宝光股份、旭光股份等上市公司；在轨道交通行业，公司是中国中车的│
│ │钎焊材料优秀合作供应商；在电子领域，公司开发了盛路通信、硕格智能、│
│ │海康威视、大华科技等客户；在新能源汽车领域，客户包括宏发股份、国力│
│ │股份、美程陶瓷和国内某知名度新能源汽车厂商等。 │
│ │（4）技术服务优势 │
│ │公司一直实施市场拉动型的管理、营销模式，形成以客户为中心的专业营销│
│ │与技术研发团队，及时并充分识别客户需求，研发工作紧紧围绕客户与市场│
│ │的需求，以保证响应速度和研发成效。公司追求为客户创造价值的经营理念│
│ │，在提供钎焊材料产品的同时，为客户提供优化焊接性能或降低生产成本的│
│ │技术创新思路及整体解决方案。公司的研发部门提前和客户的研发部门对接│
│ │，并主动配合客户进行焊接材料、焊接工艺的改进试验；与客户同步进行新│
│ │产品的设计、开发，协助客户缩短新品的研发周期；根据客户的研发需求，│
│ │提供定制化的研发服务，为公司赢得市场的先机，提高公司市场占有率的同│
│ │时获得高于常规产品的经济效益。 │
│ │（5）管理优势 │
│ │公司的管理团队稳定，高级管理人员服务企业平均年限已超过十年。中层管│
│ │理团队成员具备钎焊材料研究、生产与销售的丰富经验，并已形成了以中为│
│ │主、以老带青的“三级”技术人才梯队，这一专业技术人才团队是公司不断│
│ │技术创新、抢占市场先机的保证。公司通过ISO9001质量管理体系、ISO1400│
│ │1环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T23331能源管理体系│
│ │认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证以及电机制造用银钎料的“品 │
│ │字标”认证，并获得CNAS中国合格评定国家认可中心的实验室认可证书。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入191,782.82万元，较上年同期增长35.52%；归属│
│ │于上市公司股东的净利润8,061.74万元,较上年同期增长93.78%；归属于母 │
│ │公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7,236.86万元，较上年同期增长10│
│ │9.58%。 │
│ │2024年公司银钎料、铜基钎料、银浆等材料实现营业收入1,914,042,251.88│
│ │元，同比增长35.77%。 │
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│竞争对手 │哈里斯、鲁科斯、信和科技、大西洋、福达合金 │
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│品牌/专利/经│专利：公司研发能力突出，在产品、技术、工艺、设备等方面的自主创新能│
│营权 │力具有较强竞争优势，截至报告期末，公司拥有多项专利及非专利技术，累│
│ │计获得授权专利123件，其中发明专利48件。 │
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│核心风险 │①智能制造水平不够 │
│ │②资金实力不足 │
│ │③复合型人才不足 │
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│投资逻辑 │公司是专注于智能、高效、绿色焊接解决方案的国家高新技术企业，一直致│
│ │力于钎焊技术研发与高品质钎焊材料制造，历经近30年的持续创新和发展，│
│ │成为国内钎料行业的领军企业。公司获得国家科技进步二等奖，中国机械工│
│ │业科学技术特等奖等多项技术荣誉，在铜基钎料和银钎料等中温钎料行业的│
│ │市场地位突出，2019年获得工业和信息化部、中国工业经济联合会认定的中│
│ │国制造业单项冠军示范企业称号，并在2022年通过复审。 │
│ │公司是中国焊接协会钎焊材料、设备及工艺分会副会长单位，全国焊接标准│
│ │化技术委员会钎焊分技术委员会委员单位、中国机械工程学会焊接分会钎焊│
│ │及特种连接委员会常务委员单位，拥有“浙江省重点企业研究院”、“省级│
│ │博士后科研工作站”、“浙江省高新技术企业研发中心”、“浙江省企业技│
│ │术中心”，承担多项国家和省级重大科研项目。公司是《银钎料》（GB/T10│
│ │046-2018）第一起草单位，并参与制订《铜基钎料》等11项国家标准、8项 │
│ │行业标准和12项团体标准，并通过浙江制造“品字标”认证。公司研发能力│
│ │突出，在产品、技术、工艺、设备等方面的自主创新能力具有较强竞争优势│
│ │，截至报告期末，公司拥有多项专利及非专利技术，累计获得授权专利123 │
│ │件，其中发明专利48件。公司连续举办八届行业高峰论坛，并承接举办了“│
│ │2024年国际硬钎焊、扩散焊及微纳连接会议”，众多行业专家、产业用户及│
│ │供应商代表参加，打造焊接与功能连接的产学研用交流平台，聚焦新材料、│
│ │新技术的应用难题，拓宽钎焊与连接领域未来新发展方向。 │
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│消费群体 │制冷暖通、电力电气、电子、新能源汽车、其他工业应用等多个领域，拥有│
│ │美的集团、格力电器、海尔、奥克斯、海信、格兰仕、三花智控、丹佛斯、│
│ │三菱电机、松下、海立、中国中车、哈电集团、上海电气、东电集团、宝光│
│ │股份、旭光股份、LG、富士通、江森日立、海尔开利、宏发股份、TDK集团 │
│ │等优质客户群 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │华光新材2024年10月12日公告，公司股东王晓蓉计划公告日起十五个交易日│
│ │后的三个月内，通过大宗交易的方式减持其所持有的公司股份不超过49.10 │
│ │万股，占公司总股本的比例不超过0.55%。截至公告日，王晓蓉直接持有公 │
│ │司首次公开发行前股票470.25万股，通过二级市场购入公司股票新增股份6.│
│ │1038万股，合计持有公司股份476.3538万股，占公司总股本的5.33%。 │
│ │华光新材2024年12月30日公告，公司股东王晓蓉拟自公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，通过大宗交易或集中竞价的方式减持公司股份合计不超过100.0│
│ │0万股，即不超过公司总股本的1.118%。截至公告日，王晓蓉直接持有公司 │
│ │首次公开发行前股票447.2106万股，通过二级市场集中竞价交易购入公司股│
│ │票6.1038万股，合计持有公司股份453.3144万股，占公司总股本的5.0682% │
│ │。 │
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│项目投资 │拟3亿元投建泰国钎焊材料生产基地：华光新材2025年3月15日公告，公司拟│
│ │在泰国设立全资子公司投资建设泰国钎焊材料生产基地，泰国子公司尚未注│
│ │册，拟用名华光焊接新材料（泰国）有限公司（简称“泰国华光”）。泰国│
│ │钎焊材料生产基地项目拟投资金额约人民币3亿元，包括但不限于购买土地 │
│ │、生产厂房建设及租赁、购建固定资产及配套等相关事项。项目拟分期建设│
│ │，一期计划先通过在泰国罗勇工业园以租赁厂房形式建设钎焊材料生产线，│
│ │产能约1000吨，建设周期预计1年；二期计划同步通过在泰国罗勇工业园以 │
│ │购买土地新建厂房形式建设钎焊材料生产线，产能约3500吨，建设周期预计│
│ │2.5年。 │
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│行业竞争格局│钎焊材料作为工业制造的材料之一，其生产、研发技术水平在这几十年间取│
│ │得了长足的进步。虽然国内钎焊材料行业发展迅速，但与美国、日本、德国│
│ │等成熟的工业化国家相比，在高端钎焊方面仍有不小的差距。 │
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│行业发展趋势│结合国外行业的发展轨迹，同时受下游客户自动化水平不断提高，新材料、│
│ │新工艺的不断涌现和使用，钎焊材料应用领域的快速拓展，国家节能环保政│
│ │策逐渐深入贯彻实施等多方面因素的综合影响，钎焊材料行业未来几年将呈│
│ │现生产自动化、精细化、产品多样化、产品低温化、节材化、绿色化、柔性│
│ │化、高可靠化、钎焊工艺的整体解决能力提升等发展趋势。 │
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│公司发展战略│公司秉承“提升工业连接水平、实现产业链价值共赢”的使命，致力于智能│
│ │、绿色、高效的焊接解决方案，提供优质的钎焊材料及技术服务。通过持续│
│ │产品技术创新，巩固中温钎料的优势地位，拓展电子浆料、软钎料和高温焊│
│ │料等领域新技术新产品，实现钎焊材料大类产品全覆盖，不断拓展新能源汽│
│ │车、半导体、电子连接、绿色能源设施等新赛道，积极布局人工智能、机器│
│ │人等新兴领域。积极开拓海内外市场，不断培育与提升焊接整体解决方案的│
│ │能力，实施全球化布局，成为国际领先的钎焊材料及其解决方案的提供商。│
│ │持续管理创新和变革，实现数字化赋能的端到端的高效运作，打造质量好、│
│ │服务好、运作成本低、环境友好的供应链体系，不断提升企业规模化、定制│
│ │化的智能制造能力和成本竞争力，建立有吸引力的人才引入、培养和激励体│
│ │系，打造有国际视野、有活力的高绩效团队。整合内外资源管理，打造良好│
│ │的产业生态链，提高资源利用率。 │
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│公司日常经营│一、不断提升制造力水平，持续深耕下游市场，主营业务稳健增长 │
│ │2024年，公司“年产4000吨新型绿色钎焊材料智能制造建设项目”逐步建成│
│ │投产，华光新材通过自主设计并引入国际一流的自动化生产设备，开发先进│
│ │制造工艺，建成新型绿色钎焊材料智能制造产线，自动化率提升75%，生产 │
│ │周期有效缩短、品质一致性得到保证。还通过SAP、MES、APS、WMS等系统集│
│ │成，实现数据精准采集、平台网络互联、产线智能生产，全面优化了生产环│
│ │境与流程，生产产线在国际上具有竞争优势，公司制造力水平不断提升。 │
│ │二、电子连接材料开始发力，收入显著增长 │
│ │银浆和锡基钎料作为电子连接材料是公司战略规划的第二增长曲线，在报告│
│ │期内营业收入快速增长。针对银浆产品2024年公司与元器件行业头部客户紧│
│ │密合作，开展技术创新，产品得到客户认可，市场占有率稳步提升，同时进│
│ │一步加大低温银浆在笔记本键盘领域的拓展，报告期内银浆产品营业收入超│
│ │过1.2亿元，同比增长超80%。公司锡基钎料先后获得安防、家电、新能源汽│
│ │车、光伏等领域龙头企业的认可并实现批量供货，全年营业收入超1.7亿元 │
│ │，同比增长超9倍。 │
│ │三、持续洞察新市场机会、积极推进新产品新技术的研发，培育公司未来增│
│ │长空间 │
│ │2024年，公司持续加大技术研发,研发投入增长超40%。报告期内公司持续深│
│ │耕中温钎料领域，通过配方体系和工艺装备两大关键技术研究，推动传统铜│
│ │基钎料、银钎料的迭代升级和新型铝复合钎料的研发，其中公司开发的新形│
│ │态铝药芯焊环成功应用于新能源汽车热管理系统，并大幅提升了钎焊质量稳│
│ │定性。 │
│ │四、推进国际化发展战略，加大海外市场拓展力度的同时规划建设泰国生产│
│ │基地 │
│ │围绕“华开全球”的发展战略，2024年公司进一步提高HUAGUANG品牌国际知│
│ │名度，围绕海外客户需求在原有产品基础上不断提升公司精密焊带、铝基钎│
│ │料等产品力，并持续优化渠道策略及全球物流网络，加快拓展亚太、北美、│
│ │欧洲、中东等市场开拓，2024年海外市场各区域营业收入均实现了较大幅度│
│ │增长，海外销售规模再上一个台阶，同比增长超50%。 │
│ │五、推进公司数字化转型，强化组织能力建设，提升公司运营效率，为公司│
│ │实现持续的业绩增长奠定基础 │
│ │报告期内公司积极推进数字化转型，通过推进SAP系统优化、MES、APS和WMS│
│ │系统建设、数字化工厂项目群等项目，助力公司业务流程规范、数据架构清│
│ │晰和流程高效运作，提高经营决策效率，实现数字化赋能的端到端流程高效│
│ │运作，持续提升公司整体运行效率。坚持推进精益项目，不断夯实计划、品│
│ │质、成本、交付、EHS等基础管理工作，持续打造质量好、运作成本低、环 │
│ │境友好的核心竞争力。 │
│ │六、推出第三期股份回购方案，积极维护公司价值及股东权益 │
│ │基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，同时为建立、完善公司长│
│ │效激励机制，充分调动公司员工的积极性，提高团队凝聚力和竞争力，有效│
│ │地将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合在一起，促进公司健康可持续│
│ │发展，公司从2022年开始每年通过集中竞价交易方式进行股份回购，回购股│
│ │份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励。报告期内公司推出│
│ │第三期股份回购计划，在市场情绪低迷时积极维护公司价值及股东权益。 │
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│公司经营计划│华光新材一直致力于成为国际领先的功能连接材料及其解决方案的专业提供│
│ │商，公司坚定朝着这个目标努力奋斗。在华光新材创立三十周年之际，2025│
│ │年公司将围绕“科技创新+国际化发展+新领域布局”为主线，推进公司高质│
│ │量发展。通过泰国生产基地建设、新产品新技术突破、新兴市场渗透及海外│
│ │市场加速拓展，进一步巩固行业地位并实现业绩持续快速增长。 │
│ │一、持续加大技术创新与研发投入，推动产品与技术升级，赢得更大的市场│
│ │空间 │
│ │公司在持续巩固中温钎料技术优势的同时，向高温及低温钎焊材料延伸，并│
│ │不断提升焊接解决方案能力。2025年，公司将持续开展铝基钎料、精密焊带│
│ │以及膏状系列铜基钎料、银钎料的新产品研发及客户拓展；进一步推进导电│
│ │银浆、微电子焊接用锡基钎料、高功率半导体用封装材料的新产品研发，加│
│ │速产业化进程，满足消费电子、汽车电子、半导体、LED、智能家电、通信 │
│ │、计算机、工业控制、安防、光伏等市场需求；持续开展镍基材料及应用技│
│ │术的验证与持续优化，拓展航空航天领域；深入开展真空、激光、超声等先│
│ │进焊接技术的研究，不断增强有色金属激光焊接、异质材料连接的技术能力│
│ │，在制冷、核电、半导体和医疗器械等领域实现推广应用，并在复合能场复│
│ │合焊接技术和铸铝合金高效焊接上加大研发，进一步提升先进焊接整体解决│
│ │方案的服务能力。 │
│ │二、积极推进泰国生产基地建设,加速国际化发展，打造业绩增长新引擎 │
│ │围绕公司国际化发展战略，公司将在泰国罗勇工业园分两期建设钎焊材料生│
│ │产基地，一期通过租赁厂房实现年产1000吨产能，二期通过新建厂房增加35│
│ │00吨产能。2025年公司将加速推进泰国生产基地的建设，力争一期项目在20│
│ │25年底前投产，并有序推进二期的产能建设。泰国生产基地的建设，将强化│
│ │公司海外供应链体系，提升国际客户需求的响应速度，推动海外销售规模再│
│ │上新台阶。公司将加强国际技术合作，引进并培育高素质国际化人才队伍，│
│ │增强国际客户的技术支持和定制化售后服务能力，进一步提升公司在国际市│
│ │场的品牌知名度。公司将通过各项举措增强国际竞争优势，让海外市场成为│
│ │公司新的增长点。 │
│ │三、募投项目产能加速爬坡，实施数字化转型，以高端化、智能化、绿色化│
│ │、精益化，推进公司高质量发展 │
│ │2025年，公司加大各业务板块的市场拓展，实现募投项目产能快速爬坡，进│
│ │一步提升公司经营效益。同时，公司全面推进各产线的数字化转型，实现数│
│ │字化设计，智能化制造和精益化管理，通过创新先进生产工艺，提升设备自│
│ │动化水平，运用新一代信息技术，进一步开展节能减排，实施绿色低碳转型│
│ │，开展持续的管理变革，加快华光钎焊材料未来工厂和国家级绿色工厂的建│
│ │设步伐。 │
│ │四、抓住人工智能兴起的新机遇，进一步提升研发及制造力水平，并挖掘布│
│ │局新的市场机会 │
│ │公司积极拥抱人工智能，助力公司研发及制造力水平的提升，在研发设计方│
│ │面，应用AI技术开展高性能钎焊材料开发与产业化，缩短研发周期。在新赛│
│ │道拓展方面，AI产业发展推动热管理技术的快速迭代，将激发新一轮的钎焊│
│ │材料技术创新，带来新的市场机遇。公司积极洞察AI产业和机器人领域的市│
│ │场需求，组建专门团队深入开展技术研究与项目筹备工作，逐一挖掘和突破│
│ │相应的市场机会。 │
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│公司资金需求│募集资金投入合计35552万元。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、新产品研发、试制风险 │
│ │面对激烈的市场竞争，公司须不断致力开发应用于不同新材料连接、具有高│
│ │附加值的产品，但一种新产品从配方研究、试制、制备工艺设计到最终得到│
│ │客户认可并规模化生产销售，往往需要较长时间，而且可能会面临着产品开│
│ │发失败的风险。 │
│ │2、技术泄密的风险 │
│ │公司拥有多项专利和专有技术，核心是产品的材料配方与制备工艺，技术研│
│ │发及产品开发很大程度上依赖于专业人才。随着行业人才竞争的加剧，公司│
│ │无法保证未来不会出现核心技术人员流失或核心技术泄密的风险。 │
│ │3、下游客户技术变革带来的销量变动风险 │
│ │公司与下游客户均持续进行工艺和材料创新，并相互促进，推动产业链的技│
│ │术进步。公司的新产品可能依托下游客户的变革技术进行使用和推广，以获│
│ │得更大的市场份额与较高的盈利能力，但下游客户的技术变革也可能导致公│
│ │司现有产品的销量减少。 │
│ │(二)经营风
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