热点题材☆ ◇688228 开普云 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:卫星导航、云计算、信息安全、国产软件、人工智能、大数据、知识产权、数据中心、元
宇宙、信创、智慧政务、东数西算、虚拟电厂、AIGC概念、ChatGPT、数据要素、存储芯片
、华为算力、多模态AI、财税数字、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、连续亏损、股权转让、昨日较强、基金减仓、专精特新
指数:科创200、上证580
【2.主题投资】
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2025-08-30│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司南宁泰克有存储芯片业务
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2025-03-11│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司与国星宇航将通过“星算计划”开展紧密合作，共同研发搭载开悟大模型的AI卫星产品
。
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2025-02-06│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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开普云旗下开悟大模型应用产品积极适配国产大模型,在开悟大模型智能体平台接入DeepSee
k V3、R1在线模型API，在运营管理平台部署量化版R1模型服务，在端侧一体机中部署蒸馏量化
版R1 32B模型
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2025-01-24│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司不断升级现有大模型平台产品，开悟大模型智能应用中台通过融合AI Agent技术已经升
级为开悟大模型智能体中台，能够为用户提供以AI-Native模式构建应用的新一代AI智能体平台
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2024-12-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司打造AI算力与大模型深度融合的一体化产品和解决方案。
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2024-09-18│信息安全 │关联度：☆☆
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公司针对对网络内容安全问题，重磅推出了“先知”——内容安全审查平台。
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2024-07-03│财税数字化 │关联度：☆☆☆
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公司成功中标国家税务总局税务大数据分析评估项目
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2023-12-12│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司构建政务大模型、电力大模型、多模态AIGC等行业大模型
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2023-10-23│华为算力 │关联度：☆☆
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公司内容安全一体机产品采用华为“鲲鹏+昇腾”双引擎作为CPU处理器，搭载公司自主研发
的内容安全软件产品，能满足用户数据的保密需求
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2023-05-22│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司2023年初携手华北电力大学联合共建虚拟电厂调控技术研究中心，并由该中心承担公司
虚拟电厂智慧调控平台研发工作。目前已经完成对部分区域现行政策研究和应用场景分析，确定
从各区域电网辅助服务、需求侧响应作为优先业务切入点，平台将围绕上述业务建设打通光伏、
储能、可调节负荷与电网、电力交易市场的通道，通过向电网、发电集团提供服务获取收益。
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2023-05-06│知识产权 │关联度：☆☆☆
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公司2019年中标国家知识产权局智能语义检索平台重大项目，通过NLP和知识图谱等前沿人
工智能技术，切实实现了专利审查工作“提质增效”的目标。2021年，开普云牵头申报了“基于
大数据智能的多层次知识检索关键技术研究及应用”项目，针对知识产权领域的多层次知识检索
进行关键技术研发，成功获得2020～2021年度广东省重点领域研发计划“新一代人工智能”重大
专项立项。
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2023-04-12│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司在政务及媒体领域具有丰富的数据积累，数据规模接近500TB，可用于大规模语言模型
的预训练和专业领域微调。
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2023-02-20│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司的数字人已经与OpenAI的GPT3-003接口完成对接，该接口是ChatGPT的前一个版本
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2023-02-10│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司借助在数智内容方面的长期积累，研发了“智能数字内容融合管理云平台”，平台利用
AIGC技术进行多样化内容生产。通过研发智能化内容汇聚、检索、摘要、生产、转写、推荐等技
术模块，形成智能组件服务，贯穿“采、编、审、发、管、控、馈”内容生产全流程，从连接、
协同、创新三个角度，促进内容高效生产及内部协同效率，提升内容管理工作效率。
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2022-10-18│信创 │关联度：☆☆☆
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公司加速升级政企网络安全策略，推出了“开箱即用”内容风险防控产品“内容安全一体机
”，以构建面向未来的数字安全能力体系。该内容安全一体机基于人工智能技术研发，采用机器
学习经典算法，通过私有云（或本地化）部署的方式，采用“事前预防、事中控制、事后审计”
的思路，实现在内网环境下对文字、图像（OCR）、表格以及附件等内容的安全审查。公司不断
推进信创生态体系建设，并荣获“中国信创企业核心软件品牌”。
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2022-08-09│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司主要是从事以非结构化数据管理为核心的内容管理软件系统、内容管理云计算解决方案
和运维服务的提供商
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2022-07-12│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司专注于运用人工智能前沿的自然语言处理和深度学习技术对大规模文本内容进行实时处
理和分析
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2022-06-16│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司于新华社共建的新立方沉浸式演播室将作为元宇宙类新技术的生成和运营平台，是未来
开普云技术实力与新华社内容创新策划能力的重要展示窗口，同时为各地广电媒体宣传、政务数
字化建设、大型企业数字化营销等提供了参考样例，公司希望通过双方技术与创意不断碰撞的火
花，为更广泛的政府、媒体、企业用户带来新科技的价值与创新体验。
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2022-03-14│智慧政务 │关联度：☆☆
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公司为全国各级党政机关提供数智内容、数智政务以及数智安全服务。
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2022-01-05│大数据 │关联度：☆☆☆☆☆
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政府网站内容监测领域领先企业
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2021-10-28│云计算 │关联度：☆☆☆
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为客户提供云监测、内容安全、云搜索等一系列大数据SaaS服务
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2021-10-18│数据中心 │关联度：☆☆☆
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主营业务为提供互联网内容服务平台的建设、运维以及大数据服务
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2026-04-24│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有26.91万股(占总股本比例为：0.40%)
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2024-10-30│语音技术 │关联度：☆☆☆
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公司的语音识别技术用于数字人交互平台，通过对用户口述内容的语音识别，转化为文本进
行后续的智能化问答
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2024-09-11│AI语料 │关联度：☆☆☆
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公司的智能语义检索平台综合运用多种深度学习技术，根据公司积累的海量中文语料库进行
了而基于Transformer架构的大规模语言模型预训练。
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2023-03-28│MaaS │关联度：☆☆☆
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公司的数据智能云平台已经为数智安全业务的文本内容监测提供了稳定的核心支撑服务;并
利用大规模预训练语言模型为数智内容业务的智能化文本内容生产提供了初步的技术支撑，正在
进行技术深化;同时也为数字人智能生成运营平台提供了语音合成、数字人智能驱动、视频合成
等多项核心服务。未来公司将不断深化数据智能云平台的大模型服务能力,使之成为政务、媒体
、金融、能源等专业领域的高价值MaaS (Model as a Service)平台。
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2023-03-08│华为鲲鹏 │关联度：☆☆☆
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公司于2019年成为“华为云鲲鹏凌云伙伴”后，核心产品实现了对华为鲲鹏底座的支持。20
22年5月，开普云加入华为昇思MindSpore社区，成为华为云合作伙伴。
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2022-10-31│科创板做市商│关联度：☆☆☆
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公司是经中国证监会批准，首批科创板做市商股票
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2022-06-16│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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开普云数字人云小洋、云小雨是公司自主研发的DL技术底座进行应用封装的“疫情出行数字
人小助手”，满足群众对出行防疫政策随时可查、随手可查、语音输入、语音播报的需求。
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2022-06-14│华为概念 │关联度：☆☆☆
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开普云作为数字经济领域拥有核心技术能力的服务企业，与华为保持着紧密的合作关系，为
政府和企业在数字化转型的道路上提供强有力的支撑。近年来，在新基建成为国家战略的大形势
下，开普云不断加强核心技术创新，深度融入华为生态体系，加入华为云鲲鹏凌云伙伴计划，三
款核心产品取得了华为云鲲鹏云认证证书，实现了对华为鲲鹏底座的支持。另外，开普云还与北
京鲲鹏联合创新中心签订NRE激励协议，集约化治理平台、全媒体矩阵管理云平台系统、集约化
资源库云服务平台等多款产品此前已经完成向华为鲲鹏平台的适配移植，完成双方系统的兼容性
验证。
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2020-04-01│融媒体 │关联度：☆☆☆
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在互联网和信息化快速发展的背景下，传统媒体和新兴媒体的融合发展也显得格外重要。以
此为契机，开普云在新媒体领悟也有所建树，先后承接了多个融媒体项目。
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2020-03-27│转板A股 │关联度：☆☆☆
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开普云:【870863:2017-02-23至2019-03-21】于2020-03-27在上交所上市
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2026-07-31│昨日较强 │关联度：☆☆☆
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2026-07-31涨幅为：10.61%
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2026-04-23│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2026-04-23│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓54.86万股(减仓-1014.28万股),减仓占流通股本比例为15.02%
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2025-08-25│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让9.38%股权给深圳市晤股峰登半导体合伙企业（有限合伙）。
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-09-12│美光科技七连阳暴力拉升，AI推动存储行业景气持续上行
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截至美股周四收盘，美国内存芯片公司美光科技涨超7%，闪存巨头闪迪（Sandisk）拉出一
根14%的阳线，两家公司均走出七连阳的暴力拉升节奏。消息面上，花旗在周四的最新报告中预
期，美光科技将在本月晚些时候发布财报时，给出远超预期的指引。
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2023-12-12│光大银行发布两项数据要素研究成果，将在内部启动数据资源入表实践
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12月9日，中国光大银行、中国人民大学共同举办“乘数而上·与光同行”商业银行数据要
素研究成果研讨会暨发布会，会上联合发布《企业数据资源会计核算实施方案》和《商业银行数
据要素金融产品与服务研究报告》两份最新研究成果。光大银行透露，将在内部启动数据资源入
表实践，探索打造基于数据资产的金融产品和服务。国家发展改革委价格监测中心主任卢延纯表
示，上述两项数据要素研究成果将对金融服务实体经济起到积极作用，也为数据要素与资本要素
相结合树立了典范。
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2023-12-01│华为云推出首个大模型混合云，全球加速云计算战略部署
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华为云官方网站消息，11月30日，以“践行深度用云，加速智能升级”为主题的华为云行业
高峰论坛2023在北京盛大开幕。会上，华为云重磅推出业界首个大模型混合云，加速AI重塑千行
万业。当下，全球云计算市场进入稳定增长阶段，云和AI已经成为企业不可或缺的生产力。华为
云全球Marketing与销售服务总裁石冀琳表示，为加快行业智能化创新，华为云提供了涵盖基础
设施、算力、算子、算法、开发框架、盘古大模型等在内的全栈AI能力，为行业智能化打造最佳
AI云底座。
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2023-09-22│工信部就元宇宙标准化工作组筹建方案公开征求意见
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工信部科技司就《工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案（征求意见稿）》公开征求
意见。根据征求意见，成立后该工作组将结合前期研究基础，组织国内元宇宙产学研用各方，加
强体现元宇宙典型特征的标准体系研究和完善，编制元宇宙标准化路线图，明确标准化重点方向
和研制顺序，成套成体系开展元宇宙标准制定。按照急用先行的原则，重点加快研制元宇宙术语
、参考架构等基础通用标准，元宇宙身份体系、数字内容生成、跨域互操作等关键技术标准，优
先开展“元宇宙+工业制造”等行业应用标准研制。
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2023-09-19│2023第二届世界元宇宙大会将于9月20日至22日举行
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2023第二届世界元宇宙大会将于9月20日至22日在上海嘉定安亭举行。本届大会以“虚实相
生、产业赋能”为主题，将举办1场开幕式和主论坛，推出9个主题分论坛，配套50多种成果体验
活动，进一步提升大会国际性、专业性和引领性。安亭通过举办世界元宇宙大会、打造技术创新
平台、人才服务平台、打造“汽车智能制造园、智能汽车软件园、国际汽车芯片创新中心”三个
特色产业空间等，加快推动汽车智能终端产品、智能制造、工业软件、汽车芯片与元宇宙产业跨
界融合，推动元宇宙技术在汽车领域的应用落地。
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2023-09-11│五部门联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划(2023-2025年)》
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近日工信部、教育部、文化和旅游部、国务院国资委、广电总局五部门联合印发《元宇宙产
业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》。计划提到，构建先进元宇宙技术和产业体系，强
化人工智能、区块链、云计算、虚拟现实等新一代信息技术在元宇宙中的集成突破，推动智能生
成算法、分布式身份认证、数据资产流通等元宇宙关键技术在国家重大科技项目中的布局。到20
25年，元宇宙技术、产业、应用、治理等取得突破，成为数字经济重要增长极，产业规模壮大、
技术体系完善，综合实力达到世界先进水平。元宇宙典型软硬件产品实现规模应用，在生活消费
和公共服务等领域形成一批新业务、新模式、新业态。
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2023-07-07│北京市元宇宙产业创新中心筹建工作正式启动
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7月6日全球数字经济大会互联网3.0高峰论坛期间，北京市元宇宙产业创新中心筹建工作正
式启动。据悉，北京市元宇宙产业创新中心聚焦技术、应用、场景、数据、标准专利、治理等六
大任务，组织渲染引擎、数字人、数字空间、XR设备、AIGC等相关企业，打造开放开源的编辑工
具。汇聚数字博物馆、数字展厅、数字会场、数字城市、数字景区、数字体育等不同应用，提供
弹性计算的数字空间聚合平台。
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2023-06-16│上海印发元宇宙关键技术攻关行动方案
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上海市科学技术委员会印发《上海市“元宇宙”关键技术攻关行动方案（2023—2025年）》
，其中提出，要以沉浸式技术与Web3技术为两大主攻方向，以自主创新和开放协同为推进路径，
着力提升“元宇宙”领域科技自立自强能力。
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2023-05-25│中国元宇宙技术与应用创新平台成立
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南京2023元宇宙应用共创大会暨中国元宇宙技术与应用创新平台成立大会在南京举行。平台
将主要围绕元宇宙社会生态、经济体系、社交系统、身份系统、生产环境、文化系统、法律系统
、行业标准等方面展开工作。
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2023-05-05│工信部将加强顶层设计，加快元宇宙产业创新发展
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近日，在XRMID2023虚拟现实及元宇宙产业创新发展峰会上，中国工业和信息化部科技司副
司长任爱光表示，将加强顶层设计，加快元宇宙产业创新发展，通过揭榜挂帅、建设先导区等方
式，积极推动人工智能、区块链、虚拟现实等元宇宙支撑技术的创新发展，夯实产业发展的根基
。工信部正在积极将元宇宙打造成我国未来产业的新赛道。作为元宇宙的关键入口，虚拟现实相
关产业有望做强做大，希望产业各界通过突破关键技术、拓展应用场景和实现人才共育等有力举
措，完善元宇宙产业生态体系，共同推动数字经济蓬勃发展。
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2023-04-25│中国国际工业元宇宙产业大会暨展览会即将举行
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2023中国国际工业元宇宙产业大会暨展览会（成都展）将于2023年4月26-28日在中国成都西
部博览城展出。
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2023-03-31│华为AI框架昇思3周年生日会举行在即，大模型平台将全新升级
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据华为昇思官网消息，3月31日华为AI框架昇思MindSpore三周年开发者生日会将在线举行，
届时将探讨：技术框架全面升级、开源生态繁荣发展、人才培养和社区共建实践、成长型开源社
区体系等精彩内容。本次活动将为大家介绍全新版本——昇思MindSpore2.0，昇思大模型平台将
全新升级。昇思MindSpore作为华为开源的全场景AI框架，具备开发友好、运行高效、部署灵活
等优势，目前已应用于医疗、金融、制造等多领域，支撑基础科研实现创新突破；截止目前，昇
思MindSpore下载量超386万，并在1000多万个码云开源项目综合排名第一，是国内热度最高的AI
开源社区。
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2022-08-10│元宇宙将推动网络进入第三代互联网
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在8月9日举行的世界5G大会Tech-Talk2022前瞻论坛上，中国工程院院士谭建荣表示，元宇
宙将推动网络进入第三代互联网：从PC互联网到移动互联网，再到元宇宙互联网。元宇宙将数字
空间和真实空间融为一体，目前所有互联网应用都需3D升级，也必然有全新的应用及业务模式。
他表示，元宇宙将在多个产业得到应用，包括能源元宇宙、农业元宇宙、金融与投资元宇宙等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │开普云信息科技股份有限公司（股票代码：688228.SH），AGI时代全栈AI产│
│ │品服务提供商。公司创立于2000年，秉承“以未来科技，筑数字世界”的使│
│ │命，围绕数和智，矢志不渝推动创新，是数字中国建设的全程参与者和努力│
│ │贡献者。 │
│ │近年来，开普云聚焦“AI算力+智能体+智慧应用”的核心战略，凭借在人工│
│ │智能领域的深厚积淀和前瞻布局，成功研发出开悟行业大模型、开悟大模型│
│ │智能体中台、开悟大模型运营管理系统(LLMOps)等一系列创新产品。在此基│
│ │础上，公司不断完善业务布局，强化算力底座与数据要素能力建设，成功推│
│ │出开悟多模态内容生产平台、开悟大模型智能投放平台、AIGC内容安全风控│
│ │平台（鸠摩智）、边缘侧AI超小型一体机（开悟魔盒）、新一代数融平台、│
│ │虚拟电厂智慧调控平台等产品，满足多元场景下的用户需求。在政务、能源│
│ │、金融、教育、媒体等多个领域，开普云都实现了AI智慧应用的广泛落地，│
│ │为行业数字化转型和智能化升级提供了有力支持。 │
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│产品业务 │公司业务主要分为：AI大模型与算力、AI行业应用、AI内容安全。其中，AI│
│ │行业应用包括：数智能源、数智政务。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │（1）“AI行业云”算力中心运营模式 │
│ │公司为人工智能算力中心提供公司AI产品和平台软件，包括AI算力（AI一体│
│ │机）、开悟智能体中台和多种智慧应用，并根据客户需求，提供MaaS服务、│
│ │行业应用服务或AI算力服务。 │
│ │（2）产品销售模式 │
│ │①公司AI一体机产品，由公司直接面向行业客户以软硬件一体化产品的形式│
│ │进行交付。公司开悟AI大模型一体机基于开悟智能体中台融合多种AI大模型│
│ │，由公司采购并适配服务器硬件，并提供大模型智慧应用等应用层软件产品│
│ │，最终以开悟AI大模型一体机产品交付客户。此类产品在交付后，通常由公│
│ │司提供持续服务。 │
│ │②在面向智算中心建设的产品销售中，公司根据智算中心建设的投资情况和│
│ │算力规模确定建设方案并负责后续整体交付，以产品形式交付智算中心所需│
│ │要的开悟AI一体机、开悟大模型及应用软件等软硬件产品。 │
│ │③公司能源行业、政务行业、媒体行业涉及的软件平台产品和工具产品，以│
│ │产品交付的形式直接部署在客户的系统中。 │
│ │（3）SaaS服务模式 │
│ │公司AI内容安全产品基于云平台模式能够提供SaaS服务模式，并根据服务内│
│ │容、服务规模，按年收取相应服务费用，客户复购率高，通常按月份确收。│
│ │（4）虚拟电厂运营服务 │
│ │虚拟电厂业务中，公司采用直接聚合或通过聚合商、微网运营商间接聚合的│
│ │形式，为电网企业、发电集团、售电公司和用电单位提供需求侧响应、电力│
│ │辅助服务、电力交易和能碳管控服务。 │
│ │（5）解决方案、实施交付和技术服务 │
│ │公司基于软件产品可以提供解决方案及实施服务的交付模式。根据行业解决│
│ │方案的服务内容确定收费金额，在最终验收完成后确认收入。 │
│ │（6）电力交易业务 │
│ │公司电力交易业务主要面向工商业用户开展市场化售电业务，综合运用中长│
│ │期电力合约、现货市场交易相结合的多元化交易模式，匹配用户用电需求，│
│ │通过购售电价差获取经营收益。电力市场化交易实行区域市场准入管理，公│
│ │司已先后取得多个省份市场准入资质。 │
│ │2、研发模式 │
│ │根据前沿技术发展趋势和公司核心战略，公司制定了中长期技术发展规划，│
│ │围绕AI算力、大模型与中台、智慧应用各个层面，进行技术研发规划，构建│
│ │AI算力能力、大模型训练、中台能力建设、智慧应用产品研发和解决方案的│
│ │多层次研发体系。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司基于“云+本地化”双模式的一站式AI服务架构，构建了独立完整的销 │
│ │售体系和全国统一的营销管理模式，集成了客户开发、需求收集、订单交付│
│ │、收款管理、客户服务的全流程营销服务，实现对用户需求的快速响应和市│
│ │场信息的快速处理。 │
│ │4、采购模式 │
│ │公司组织架构设立采购部，主要负责各业务板块项目采购及固定资产购置等│
│ │工作。为满足公司采购产品和服务的质量要求，公司会根据供应商的供货能│
│ │力、质量、价格、付款方式、售后服务及信誉度等因素对候选供应商进行综│
│ │合评定，按照对比择优的原则，选择最佳合作供应商。 │
│ │公司对外采购的产品和服务主要包括AI算力硬件、网络设备、配套管理软件│
│ │及服务器托管技术服务等。 │
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│行业地位 │中国数字化转型的引领者，在政务服务市场处于行业领先 │
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│核心竞争力 │1、丰富的行业应用优势 │
│ │公司持续服务行业客户，积累了二十余年行业数字化和智能化服务经验。客│
│ │户群体覆盖大型企业集团及其下属企业、全国各级党政机关、大型媒体单位│
│ │、大型金融机构及证券交易所、各级司法机关等，累计服务超千家客户，形│
│ │成了稳定的客户资源壁垒。在服务多元化客户群体的过程中，公司沉淀了丰│
│ │富且可复用的行业应用场景经验。 │
│ │2、技术创新能力和核心技术优势 │
│ │公司以研发创新作为企业发展核心驱动力，坚持技术领先的发展战略，结合│
│ │行业应用场景智能化发展趋势，围绕前沿技术发展趋势开展技术研发，掌握│
│ │了一批具有行业先进水平的核心技术。 │
│ │报告期内，公司研发投入8760.88万元，占营业收入20.92%，新增7项发明专│
│ │利，软件著作权49项，研发投入与成果转化保持高水平。 │
│ │3、AI算力产品优势 │
│ │公司AI算力产品主要包括“开悟智核智能体一体机”系列。 │
│ │开悟智核智能体一体机全面支持主流AI大模型，满足不同应用场景对于多模│
│ │型的需求。 │
│ │开悟智核智能体一体机具备多种配置方案，对应数十人到数千人的不同企业│
│ │规模，按需搭载开悟智能体平台、AI助手、ChatBI等一站式AI生产力工具，│
│ │具有快速搭建智能体应用、文稿撰写、智能问答、智能检索及数据管理分析│
│ │等功能，满足企业应用的多元化需求。 │
│ │开悟智核智能体一体机采用自研深度优化的KTransformers推理框架，通过 │
│ │内存压缩及动态显存分配技术，实现推理速度更快，显存占用更低，充分发│
│ │挥算力硬件性能，在实际应用中体现成本优势，为企业AI应用提供优异性价│
│ │比的一体机方案。 │
│ │4、开悟大模型能力优势 │
│ │开悟大模型以行业应用智慧能力为核心导向，通过深度专业化调整训练，具│
│ │有安全、可信、可控的多模态能力，有效解决行业客户大模型落地痛点。公│
│ │司4项多模态生成算法获中央网信办深度合成服务算法备案，合规性与安全 │
│ │性获国家监管认可。主要优势如下： │
│ │高性能优势：开悟大模型与公司AI一体机产品进行深度融合，实现算力与大│
│ │模型的深度优化，大幅提高大模型速度性能。 │
│ │5、开悟智能体中台产品优势 │
│ │公司自主研发的开悟智能体中台，支持大模型智慧应用敏捷构建，具备以下│
│ │产品优势： │
│ │开放式架构支持多模型灵活组合。开悟智能体中台采用开放式架构，实现多│
│ │模型、多模态兼容，并支持用户灵活组合多个大模型。在开悟智能体中台中│
│ │，用户可一键部署多种大模型，根据场景需要进行自由选择和组合，充分利│
│ │用多个大模型的不同特点和能力，满足用户的多元化需求。 │
│ │采用多引擎协同机制，满足复杂任务需要。开悟智能体中台整合自主规划引│
│ │擎、智能调度引擎、混合知识增强检索引擎、文档解析引擎和可视化流程引│
│ │擎，具备自主决策和学习能力，支持亿级规模知识库高效检索，擅长处理海│
│ │量私有数据，兼容16+格式文档和84种语言，智能解析复杂结构多模态文档 │
│ │，满足可视化拖拽式快速搭建智能体。 │
│ │6、全流程AI安全与合规风控优势 │
│ │公司第三代AI内容安全产品“鸠摩智”，在大模型从训练到推理服务的全流│
│ │程，实现AI安全风控。“鸠摩智”融合公司多年在内容安全风控领域的深厚│
│ │技术经验积累。在词库方面，融合超过500万中心词库，沉淀了丰富的安全 │
│ │规则库，通过AI赋能，实现亿级变种词纠错能力。 │
│ │7、海量高质量数据资产优势 │
│ │自公司成立二十余年以来，公司已经积累大量有效网页链接和有效文章索引│
│ │，数据规模达到PB级，数据覆盖政府、媒体、能源、法律、知识产权等多个│
│ │领域，数据来源涵盖网站、社交媒体、短视频平台、专业数据等多个渠道，│
│ │数据类型包括文字、图片、视频、音频等多种模态，形成了海量数据资产。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司研发投入合计8,760.88万元，占营业收入的比例为20.92%，较│
│ │上年同期提升3.81个百分点，保持公司核心竞争力。 │
│ │2025年，公司实现营业收入41,883.00万元，同比减少19,877.26万元，同比│
│ │下降32.18%，主要因受外部环境及公司战略转型主动调整的影响，公司对业│
│ │务经营采取审慎考虑，适当缩减部分IT业务规模，从而导致营业收入下降。│
│ │2025年，公司营业成本为25,326.40万元，同比减少34.38%，主要因营业收 │
│ │入规模缩减，对应成本支出同步优化。 │
│ │2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-1,100.18万元，同比减 │
│ │少3,158.86万元，主要因是营业收入下降带动毛利额同比减少，叠加业务结│
│ │构战略调整期的成本费用具有一定刚性；同时本期计提商誉减值，综合致使│
│ │公司净利润出现下滑。 │
│ │2025年，公司研发投入8,760.88万元，占营业收入20.92%，新增7项发明专 │
│ │利，软件著作权49项，研发投入与成果转化保持高水平。 │
│ │2025年，公司实现营业收入418,829,990.70元，同比下降32.18%；实现归属│
│ │于母公司所有者的净利润-11,001,805.84元，同比下降153.44%；实现归属 │
│ │于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-22,251,018.65元，同比下降│
│ │351.81%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司研发投入8,760.88万元，占营业收入20.92%，新增7 │
│营权 │项发明专利，软件著作权49项，研发投入与成果转化保持高水平。截至报告│
│ │期末，公司及控股子公司拥有发明专利共42件，计算机软件著作权533个。 │
│ │报告期内，公司及控股子公司共计新增发明专利7项，新增已登记的软件著 │
│ │作权49个。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司成立于2000年，秉承“以未来科技，筑数字世界”的使命，坚持以技术│
│ │创新为核心驱动力，致力于成为AGI时代全栈AI产品服务提供商，是数字中 │
│ │国建设的全程参与者和努力贡献者。 │
│ │（1）AI大模型、智能体与算力 │
│ │凭借AI领域的技术产品优势，公司取得行业和市场的广泛认可。 │
│ │（2）AI内容安全 │
│ │报告期内，公司在AI内容安全市场保持较高的市场地位。 │
│ │公司凭借AI内容安全领域的专业实力和行业影响力，积极参与行业标准制订│
│ │。公司是全国信息安全标准化技术委员会WG5信息安全评估工作组成员，参 │
│ │与国家标准《信息安全技术互联网信息服务深度合成安全规范》制订。公司│
│ │积极参与《生成式人工智能行业自律倡议》的编著，并积极响应和践行倡议│
│ │内容。公司是中国网络空间安全协会人工智能安全治理专业委员会首批成员│
│ │，在人工智能发展与安全治理方面做出积极贡献。 │
│ │（3）AI行业应用 │
│ │在政务领域，公司参与数字政府建设二十余年，积累了丰富的行业经验和广│
│ │泛的客户基础。 │
│ │在媒体领域，公司凭借良好的技术产品和服务能力，服务于人民日报、光明│
│ │日报、新华社、北京广电、湖北广电等多家头部媒体机构。 │
│ │在能源领域，虚拟电厂作为新型电力系统的组成部分，对于提升新能源电力│
│ │的利用效率具有重要意义，代表着电力行业的重要发展趋势。 │
│ │（4）品牌荣誉和资质 │
│ │报告期内，开普云取得行业、市场和客户的广泛认可，获得多项品牌荣誉和│
│ │资质成绩。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │数智能源、数智政务/媒体 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │AI大模型与算力、AI行业应用、AI内容安全 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │AI大模型与算力、AI内容安全、数智能源 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│设立合资公司│开普云2022年12月19日公告，公司拟与博瑞传播、成都文交所等设立合资公│
│ │司，合资公司注册资本5000万元，公司及其子公司拟使用自有资金合计出资│
│ │2000万元，占注册资本总额40%。合资公司主要从事数字书坊项目的研发和 │
│ │经营，通过虚拟现实等信息技术创建数字书坊和文旅场景。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、人工智能大模型 │
│ │基础大模型能力快速提升。随着基础大模型技术不断发展，大模型在复杂任│
│ │务处理能力方面快速提高。在编程基准测试方面，以SWEBench为例，前沿大│
│ │模型性能在过去一年内跃升至接近100%；在数学测试中，以AIME测试为例，│
│ │前沿大模型的准确率持续创造新高。同时，大模型正从单一文本处理向“文│
│ │本+图像+音视频”多模态理解与生成演进，多个基础大模型引入视觉推理功│
│ │能，实现图像与文字结合的思维链思考，在多模态基准测试中综合性能大幅│
│ │提升。 │
│ │基础大模型架构与算法持续创新。基础大模型厂商积极投入研发，在架构和│
│ │算法层面持续创新。例如：引入“快思考+慢思考”机制、混合专家架构（M│
│ │oE）等技术创新，大幅提升大模型解码速度，显著提升长文本推理速度。 │
│ │2、AI算力 │
│ │AI算力词元（Token）需求快速增长。随着OpenClaw等新兴AIAgent的爆发，│
│ │AI推理算力的需求快速增长。据国家数据局，2024年初，中国日均Token调 │
│ │用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；2026年3月，已突破140万亿 │
│ │，两年增长超千倍。 │
│ │AI数据中心建设加速。AI算力需求的增长驱动AI基础设施建设加速，AI数据│
│ │中心建设快速扩容。据AMD预计，到2030年，包括处理器、加速器、网络产 │
│ │品在内的AI数据中心总市场规模将突破1万亿美元，复合年增长率超过40%。│
│ │AI算力相关硬件价格快速提升。伴随AI数据中心和AI算力建设的加速，与算│
│ │力芯片相配合的硬件价格快速提升。其中，自2025年以来，主流CPU价格涨 │
│ │幅超过10%，DDR5内存价格涨幅约为4倍。因GPU升级涨价和相关硬件涨价，A│
│ │I算力服务器的整体成本也同步快速增加。 │
│ │3、AIAgent智能体 │
│ │智能体技术快速演进。自2025年以来，智能体技术快速演进。智能体技术正│
│ │在从“被动响应需求”到“自主规划、自主执行”转化。2026年初，OpenCl│
│ │aw在技能体系、任务规划执行、记忆系统等方面的创新，再次推动智能体技│
│ │术革新，并形成ClawHub技能开放生态。同步，中国厂商也推出了如CoPaw、│
│ │QClaw等新型智能体产品。 │
│ │AIAgent加速向行业场景渗透。在智能体自主执行能力持续提升的背景下，A│
│ │IAgent将加速向企业级市场进行渗透。IDC预测，到2030年，全球企业将拥 │
│ │有22.16亿个活跃Agent，年复合增长率预计约139%。 │
│ │4、AI智慧应用 │
│ │AI与能源产业加速协同发展。 │
│ │AI逐步深入政务领域垂直应用场景。 │
│ │AI在媒体、工业、文化、教育等行业正在逐步加速渗透。 │
│ │公司在能源行业结合自身AI能力研发虚拟电厂平台，预期迎来更广泛的应用│
│ │。公司结合政务行业的过往积累，正在持续推动公司AI应用相关产品在政务│
│ │场景的更多应用；公司的AIGC类内容生产相关产品，在媒体、文化、教育类│
│ │场景已有案例，随AI在行业内的渗透率的提升，有望提升业务规模。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）AI算力和算力中心 │
│ │技术层面，AI算力需求重心从训练向推理迁移，推理优化目标从性能提升到│
│ │降本增效走向绿色高效。混合专家模型（MoE）架构通过稀疏激活机制将推 │
│ │理成本大幅降低，已成为国内外头部模型的核心架构选择。与此同时，随着│
│ │大模型上下文窗口扩展至百万Token级别，KVCache体量呈指数级膨胀，严重│
│ │挤占AI加速卡中高成本的HBM资源，成为掣肘推理性能、推高部署成本的关 │
│ │键难题。 │
│ │公司紧扣AI算力行业技术演进与业态发展趋势，持续深耕算力核心技术研发│
│ │与算力中心服务能力建设。针对大模型推理降本增效的行业核心需求，公司│
│ │围绕推理加速引擎、KVCache存储优化等核心方向开展专项技术攻关。同时 │
│ │，公司顺应行业发展规律，构建了AI行业云业务，持续拓展算力业务增长空│
│ │间。 │
│ │（2）大模型与生成式人工智能 │
│ │报告期内，大模型与生成式AI技术高速迭代，国产化、开源化、场景化成为│
│ │主流趋势，产业生态日趋完善。国产大模型在中文语义理解、行业场景适配│
│ │、安全可控、部署成本等方面形成显著差异化优势，主流国产大模型多项权│
│ │威评测指标比肩国际先进水平。开源生态持续繁荣，头部厂商陆续开放全系│
│ │列模型权重与开发工具链，大幅降低技术应用门槛，为全行业场景化落地提│
│ │供坚实支撑。当前，大模型进入商业落地阶段后，优化目标升级为“精度- │
│ │性能-成本”协同，即在满足服务等级目标（SLO）约束的基础上，统筹平衡│
│ │用户体验与算力成本，更契合企业级落地需求。 │
│ │公司紧扣产业趋势，通过开悟智能体中台开放式兼容架构，支持多款国产大│
│ │模型轻量化、本地化集成与安全调用，已在北京国资等核心客户场景上线应│
│ │用，覆盖知识问答、公文生成、合规审查、风险预警、辅助决策等高频场景│
│ │，实现技术与业务深度融合。 │
│ │（3）数据要素 │
│ │报告期内，数据要素领域核心技术体系加速迭代成熟，AI大模型与数据治理│
│ │技术深度融合，智能化数据清洗、分类分级、质量提升等技术实现突破性进│
│ │展，大幅降低治理成本、提升数据要素供给效率。 │
│ │（4）智能体（AIAgent）与AI智慧应用 │
│ │报告期内，AI智能体进入技术爆发与规模化落地新阶段，多智能体开源框架│
│ │引领行业变革，智能体架构从单一模型决策升级为多智能体协同、本地优先│
│ │、消息驱动的一体化执行体系，自主性、执行力与场景适配能力实现质的飞│
│ │跃。 │
│ │（5）虚拟电厂和新型电力系统 │
│ │未来，基于人工智能技术的支持，虚拟电厂将实现更高效、智能的能源管理│
│ │，进一步提升电力系统的灵活性和稳定性。 │
│ │公司虚拟电厂智慧调控平台融合人工智能技术前沿进展，升级推出2.0版本 │
│ │，在安徽明生恒卓虚拟电厂项目、宣城全域虚拟电厂项目已经正式投入运营│
│ │。同时，公司积极拓展电力交易、储能协同、综合能源服务等创新业务，打│
│ │造“调控+交易+服务”全链条解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《信息安全技术互联网信息服务深度合成安全规范》、《数字中国建设2025│
│ │年行动方案》、《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》、《生成式人工│
│ │智能服务管理暂行办法》、《政务数据共享条例》、《关于深入实施“人工│
│ │智能+”行动的意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司致力于成为AGI时代全栈AI产品服务提供商。公司将围绕“AI算力+智能│
│ │体+智慧应用”战略，结合行业发展趋势，坚实推进公司高质量发展。 │
│ │1、加强AI基础设施技术和运营能力 │
│ │公司已经进行AI算力类产品和业务布局。面向AI应用快速发展趋势下不断提│
│ │升的AI基础设施需求，公司进一步加强AI基础设施方面的能力布局。 │
│ │加强AI算力运营能力。公司将重点围绕自身主导运营的AI行业云，以公司宿│
│ │迁算力中心和广电智算云智算中心为基础，加强运营能力建设。 │
│ │提升AI基础设施效率。报告期内，公司在大模型推理优化和系统协同技术方│
│ │面取得良好成果，从硬件算力、数据存储、模型推理框架多个层面有效提升│
│ │AI算力效率。公司将进一步持续深化技术研发，并投入到运营，提高公司AI│
│ │基础设施的效率。 │
│ │探索AI基础设施的能源综合方案。结合算力电力协同发展趋势，公司将结合│
│ │已有虚拟电厂等能源业务板块能力，探索有效降低AI基础设施能源成本的综│
│ │合解决方案。 │
│ │未来，公司将以行业应用的AI基础设施需求为导向，在能源、政务、制造业│
│ │、教育、媒体等多个行业领域推进业务，进一步为公司智能体和AI行业应用│
│ │等业务发展提供协同支撑。 │
│ │2、提升AI智能体中台能力，加强行业市场拓展 │
│ │报告期内，公司开悟智能体中台已在北京国企、冠盛股份等标杆客户中进行│
│ │部署应用。 │
│ │不断融合前沿基础大模型，提升智能体能力。结合基础大模型能力持续提升│
│ │的发展趋势，公司将继续保持开悟智能体中台的开放能力，持续融合前沿基│
│ │础大模型，保持公司智能体中台能力持续提升。 │
│ │加强行业市场拓展。公司将以企业级市场为目标，持续深入行业应用场景，│
│ │重点拓展央国企、大型企业类客户，力争扩大公司在企业级智能体市场的业│
│ │务规模。 │
│ │3、拓展AI智慧应用，满足行业实际需求 │
│ │公司已经推出包括开悟多模态内容生产平台、开悟AI知识库问答系统、开悟│
│ │AI智能助手、数字人智能生成平台、虚拟电厂智慧调控平台、ChatBI数据智│
│ │能分析平台等多个AI应用产品。 │
│ │在能源行业，公司将借助AI能力，加大对虚拟电厂建设与运营、电力交易、│
│ │智慧储能建设与运营管理等业务领域的市场推广，推动公司能源业务板块转│
│ │型升级。 │
│ │在政务行业，公司将继续深入政务场景的AI深度垂直应用，利用公司在政务│
│ │领域的积累优势，加速政务客户群体的AI应用渗透。 │
│ │在工业行业，公司将积极开拓制造业行业场景，力争扩大公司AI应用在工业│
│ │领域的落地。 │
│ │公司还将积极探索更多行业AI应用场景，拓宽公司的行业客户覆盖，扩大公│
│ │司在AI应用市场的业务规模。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│在算力基础设施方面，公司升级推出“开悟智核智能体一体机”产品系列，│
│ │全面支持主流AI大模型。开悟智核智能体一体机产品系列包含多个配置方案│
│ │，支持数十人小型使用场景到千人级团队使用场景，覆盖从入门级到高端需│
│ │求。 │
│ │公司在“开悟魔盒”产品基础上，升级推出“开悟魔盒Pro”边缘侧AI超小 │
│ │型一体机产品，通过软硬件协同优化，进一步提升本地AI推理性能，满足用│
│ │户在智能体并发处理、长文本生成等复杂任务中对更高算力的需求。 │
│ │在智能体方面，开悟智能体中台升级自主决策能力，实现标杆项目落地。开│
│ │悟智能体中台升级“自主规划智能体”能力，构建“环境感知—目标拆解—│
│ │动态决策—执行优化”的完整闭环，让AI真正成为企业的“数字大脑”。开│
│ │悟智能体中台在企业应用领域已经开始落地和市场推广。 │
│ │在智慧应用方面，公司以开悟智能体中台为基础，研发开悟AI智能助手、AI│
│ │科研助手、AI搜索、ChatBI数据智能分析平台、智能问答、AI数字人等多个│
│ │智慧应用产品，继续赋能虚拟电厂智慧调控平台系统持续迭代，深入能源、│
│ │政务、文化、科研、教育等行业应用场景。报告期内，公司在能源业务中开│
│ │拓电力交易新业务，并取得较快进展。 │
│ │在AI内容安全业务方面，公司AI内容安全业务持续服务政府、央国企、媒体│
│ │、科研机构等众多行业客户。新一代AI内容安全风控“鸠摩智”凭借大模型│
│ │应用全流程AI安全风控能力，协助主管部门对大模型进行常态化监管，并已│
│ │协助完成数百个大模型备案评测。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司围绕发展战略，主要从以下方面开展经营： │
│ │1、推进AI基础设施运营 │
│ │推进广电智算云算力中心运营，提供高价值服务。截至目前，广电智算云算│
│ │力中心正在进行基础建设，预计在2026年进入运营阶段。公司将围绕华南地│
│ │区的区域性和行业性需求，联动公司智能体和AI应用相关业务和产品，通过│
│ │提供具备较高价值的AI相关服务，积极开拓区域行业市场。 │
│ │以技术创新提升运营效率。在算力中心持续运营过程中，公司计划将自研大│
│ │模型推理优化技术应用于自主运营的算力中心，通过提升AI大模型、智能体│
│ │和AI应用在算力基础硬件上的运行效率，提高同等算力规模下所提供的AI服│
│ │务容量，以提升算力中心运营水平和盈利能力。 │
│ │2、加强智能体行业应用 │
│ │拓展智能体行业垂直应用能力。结合智能体技术发展趋势，公司将持续升级│
│ │智能体产品，并结合企业应用中任务较为复杂、决策严谨要求高、企业数据│
│ │多元性强等特点，从大模型能力融合、智能体工具和技能研发等方面，继续│
│ │拓展智能体产品在行业应用场景的能力。截至目前，公司已经在ClawHub上 │
│ │发布AI内容安全SKILL，后续将结合企业智能化应用需求，陆续推出包括问 │
│ │数SKILL在内的多类能力模块，为智能体在实际业务场景中的应用提供支持 │
│ │。 │
│ │加大智能体行业应用推广力度。公司开悟智能体中台已经在北京国资公司、│
│ │冠盛股份等标杆案例中落地。公司将采取切入企业生产、经营管理等环节的│
│ │深度应用场景为主要市场策略，运用公司智能体行业垂直应用能力，加大推│
│ │广力度。 │
│ │3、持续拓展AI智慧应用市场 │
│ │顺应AI应用快速发展的行业趋势，公司将持续围绕能源、政务、媒体、文化│
│ │、教育等行业AI应用需求，继续研发适用于行业深度应用场景的智慧应用产│
│ │品和AI应用整体解决方案，加大业务拓展力度。 │
│ │对于已有业务，公司将继续推进产品和应用升级，不断将AI技术前沿能力植│
│ │入现有业务产品，提升产品竞争力，加强客户粘性。 │
│ │4、持续建设数据能力 │
│ │随着AI技术快速发展，AI技术能力快速提升，在公司所处的行业市场中，数│
│ │据能力成为构成差异化竞争力的关键点。公司已经积累PB级数据，并通过中│
│ │国网络空间安全协会人工智能安全治理专委会建立的语料共建共享机制，参│
│ │与建设中文互联网基础语料3.0，为构建高质量中文训练数据集、提升大模 │
│ │型在中文语境下的准确性、权威性与性能表现做出贡献。公司计划将继续扩│
│ │大数据积累，并计划探索拓展包括具身智能数据在内的多元化数据能力，力│
│ │争提升公司在AI领域的长期竞争力。 │
│ │5、提升经营效率，增强盈利能力 │
│ │受环境因素、公司战略转型和计提商誉减值等因素影响，公司在报告期内出│
│ │现上市以来首次亏损。2026年度，公司将以扭亏为盈作为重要经营目标，积│
│ │极采取措施提升经营效率，增强盈利能力。 │
│ │加强产品业务创新和市场推广，增加收入规模。 │
│ │提升公司整体经营效率。公司进一步加强AI在公司内部的应用水平。 │
│ │积极探索新市场机会和新业务方向。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │报告期内，公司实现营业收入418829990.70元，同比下降32.18%；实现归属│
│ │于母公司所有者的净利润-11001805.84元，同比下降153.44%；实现归属于 │
│ │母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-22251018.65元，同比下降351.│
│ │81%。 │
│ │报告期内，公司依据企业会计准则及稳健的会计政策，对涉及能源业务的子│
│ │公司商誉进行了全面核查与减值测试，并相应计提减值准备。 │
│ │公司将继续实施“AI算力+智能体+智慧应用”全栈战略，不断推出多款AI场│
│ │景应用，为后续持续获取订单、加速AI应用渗透提供支撑。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、技术升级迭代风险 │
│ │随着人工智能技术进入新的高速发展周期，技术升级迭代速度加快。如果公│
│ │司不能准确研判行业和技术发展趋势，持续投入研发前沿技术和创新产品，│
│ │则可能会削弱公司的技术产品竞争力，从而会给公司未来经营造成不利影响│
│ │。 │
│ │公司将密切关注市场动态和技术发展趋势，以技术创新驱动为核心，持续升│
│ │级技术能力，积极研发升级产品体系，打造有竞争力的业务体系。 │
│ │2、核心技术人员流失风险 │
│ │随着行业竞争日趋激烈，企业对人才的竞争不断加剧。维持技术人员队伍的│
│ │稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持技术竞争优│
│ │势和未来发展的潜力。如果公司核心技术人员大量流失，将给公司后续新产│
│ │品的开发以及持续稳定增长带来不利影响。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、业绩季节性波动风险 │
│ │受能源类和企业类客户预算管理制度和采购流程的影响，公司项目的验收工│
│ │作主要集中在下半年特别是第四季度，营业收入存在明显的季节性。而公司│
│ │的期间费用在各季度内较为均衡地发生，因此公司经营业绩存在较强的季节│
│ │性波动风险。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │随着人工智能技术不断更新迭代，用户对人工智能应用的需求不断增长，行│
│ │业内原有竞争者和新进入的竞争者均有可能会加大对人工智能市场的投入力│
│ │度。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、商誉减值风险 │
│ │目前公司商誉净值主要是因收购天易数聚形成的商誉。如果未来被收购资产│
│ │所处行业不景气、自身业务下降、市场需求变化或者其他因素导致未来经营│
│ │状况和盈利能力未达预期，将有可能出现商誉减值，从而造成公司合并报表│
│ │利润不确定风险，对公司的经营管理产生不利影响。 │
│ │2、应收账款风险 │
│ │报告期末，公司的应收账款数额较大，占流动资产的比例较高。如果出现应│
│ │收账款无法及时收回的情况，会产生坏账损失的风险，对公司的经营业绩造│
│ │成不利影响。 │
│ │3、税收优惠政策风险 │
│ │报告期内，公司享受高新技术企业所得税的税收优惠和研发费用加计扣除。│
│ │如果中国有关税收优惠的法律、法规、政策等发生重大调整，将对公司的经│
│ │营业绩造成一定影响。 │
│ │(五)行业风险 │
│ │公司所属软件和信息技术服务业市场参与主体众多、行业竞争日趋激烈，特│
│ │别是人工智能、大数据、大模型、政企数字化转型等高增长领域，市场竞争│
│ │呈现持续加剧态势。若公司不能持续保持技术、产品、服务、成本及客户资│
│ │源等方面的竞争优势，可能面临市场份额被挤压、项目中标率下降、毛利率│
│ │下滑、业务增长放缓等风险，进而对公司经营业绩和持续发展造成不利影响│
│ │。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │公司所从事的软件和信息技术服务业面临行业法规和国家政策等宏观环境因│
│ │素的影响。近年来，国家也出台了相关的政策法规大力支持信息技术行业的│
│ │发展。未来，如果宏观环境因素、国家政策发生不利变化，可能会对公司经│
│ │营带来不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │开普云2023年9月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予65万股限制性 │
│ │股票，其中首次向不超过9名激励对象授予52万股，授予价格为18.74元/股 │
│ │；预留13万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁│
│ │，解锁比例分别为50%、30%、20%。主要解锁条件为：以2022年为基数，202│
│ │3-2025年营业收入增长率分别不低于24%、49%、64%；2023-2025年净利润增│
│ │长率分别不低于28%、53%、69%。 │
│ │开普云2023年12月5日发布限制性股票激励计划，公司拟授予168万股限制性│
│ │股票，其中首次向不超过6名激励对象授予134.7万股，授予价格为29.68元/│
│ │股；预留33.3万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2022年为基 │
│ │数，2024-2026年度营业收入增长率分别不低于54%、69%、86%；2024-2026 │
│ │年度净利润增长率分别不低于53%、69%、86%。 │
│ │开普云2025年3月27日发布股票期权激励计划，公司拟授予150万股股票期权│
│ │，其中首次向120名激励对象授予120万股，行权价格为57.84元/股；预留30│
│ │万股。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分2期行权，行权比例 │
│ │分别为50%、50%。主要行权条件为：以2024年营业收入或净利润值为基数，│
│ │2025-2026年营业收入增长率分别不低于115%、138%；2025-2026年净利润增│
│ │长率分别不低于180%、220%。 │
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│重大合同 │开普云2024年1月18日公告，公司与中电数科签订《采购合同》，合同约定 │
│ │由公司承建中电数科西部算力中心项目，项目金额为4892.77万元（含税） │
│ │。公司为相关项目集成交付大模型一体机、交换机、国产服务器、生成式人│
│ │工智能内容生产平台、内容安全服务平台等设备产品，并做好所有产品的安│
│ │装、部署、集成联调，确保整体系统正常稳定运行。其中涉及的国产服务器│
│ │已经全部采购到货，并已部署公司大模型相关软件产品。合同实际履行情况│
│ │以及收入原则确认收入，预计将对公司经营业绩产生积极影响。 │
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│公司股东承诺│自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前 │
│ │本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该 │
│ │部分股份。 │
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