热点题材☆ ◇688225 亚信安全 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、卫星导航、信息安全、阿里概念、人工智能、智慧城市、工业互联、
抖音概念、华为鸿蒙、信创、智慧政务、东数西算、跨境支付、数字水印、6G概念、数据
要素、商业航天、车联网、智谱AI、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、亏损股、连续亏损、近期新低、破发行价、重组股
指数:科创200、上证580
【2.主题投资】
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2026-01-20│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司在工业互联网领域已形成5G+智慧工业园区安全解决方案，结合子公司亚信科技5G网数
智一站式能力与亚信安全5G安全能力，为5G网络提供从底层逻辑到防护策略切实落地的坚实安全
保障。
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2025-12-02│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司正式发布AI网关（智能体安全版）产品。产品全面融合亚信安全“智能体安全平台”的
大模型安全围栏、MCP安全检测服务等智能体安全能力
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2025-11-07│6G概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司亚信科技从事6G相关业务，主要面向5G-A与6G，积极开展6G AI RAN通感算
智一体，空天地一体，智能反射表面等技术的预研，加速5G-A/6G关键技术在专网产品的应用。
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2025-09-30│智慧政务 │关联度：☆☆☆
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公司有政务互联网大数据及软件平台产品。
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2025-09-02│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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亚信联合阿里共同打造的大模型一体机，深度集成亚信自研的 “渊思行业大模型”，依托
“通用人工智能与认知增强平台”“智能体平台” 两大核心底座，高效承接各行业的智能需求
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2025-02-12│智谱AI │关联度：☆☆☆
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公司与智谱AI在网络安全领域展开合作，利用AI技术提升网络安全防护能力，推动AI在安全
领域的创新应用。
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2025-02-04│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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亚信安全基于DeepSeek-R1作为基座，利用多年来积累的网络安全独家数据，进一步训练和
提升“信立方”网络安全领域大模型；同时，基于DeepSeek MoE架构，整合网络安全专家模型。
目前，新一代的“信立方”大模型在辅助安全运营、安全事件检测方面已初见成效
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2024-12-30│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司自研安全浏览器“信界”产品已与字节跳动飞书产品联合推出解决方案，打造可信办公
空间；此外，公司于2024年12月18日至19日参加字节跳动火山引擎举行的冬季FORCE原动力大会
，本次活动中亚信安全成为火山引擎的合作伙伴
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2024-12-26│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司的统一身份认证与访问管理系统针对5G应用场景做了研发升级，目前已经在电信运营商
5G NFV网络、5G SA网络中试点接入网元设备
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2024-12-16│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司于2024年初已参股投资上海垣信卫星的A轮股权融资
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2024-10-14│跨境支付CIPS│关联度：☆☆☆
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公司的防病毒软件OSCE和安全管理软件ESM产品自2018年起一 直为人民币跨境支付系统提供
服务。
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2024-09-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司具备为数据中心建设和运营需要提供网络安全防护体系的能力，同时就国家“东数西算
”工程，在宁夏、京津冀、长三角、成渝等节点已形成相关的业务布局，助力“东数西算”场景
下的云网安全、数据安全等建设
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司推出了基于AI的威胁检测与响应产品，这些产品利用A术来识别和预防网势攻击、恶意
软件、钓鱼部件等威胁:还利用人技术优化安全策略
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2024-08-01│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司参与编写国家标准《车联网网络安全异常行为检测机制》的制定，是工信部网安中心重
点实验室车联网安全工作组的首批成员单位。
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2024-07-08│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司参与了多个国家及行业标准与规范的制定，包括智慧城市安全体系框架。
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2024-06-17│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司与上海垣信卫星签署战略合作协议，双方将跟随国家卫星互联网“新基建”的战略重点
，积极投入卫星互联网的建设与安全规划
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2024-06-17│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司与上海垣信卫星签署战略合作协议，双方将跟随国家卫星互联网“新基建”的战略重点
，积极投入卫星互联网的建设与安全规划
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2024-06-17│华为鸿蒙 │关联度：☆☆
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公司相关产品如零信任SDP在客户端已适配兼容鸿蒙手机操作系统，且在客户侧已有落地应
用案例，为客户构建链路安全、身份安全、应用安全、访问安全、终端一体化及动态的零信任访
问控制系统
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2024-06-11│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司在数据安全和数据要素方面有多款相关产品，如信数多方计算平台、信数数据库访问控
制、信数数据脱敏系统、信数数据库审计系统等。
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2023-05-10│数字水印 │关联度：☆☆☆☆
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公司数字水印溯源系统V1.0于2021年1月18日取得软件著作权（公司招股说明书已披露），
利用数字水印技术，对数据包、文件、流等媒体进行水印信息的嵌入和识读等水印操作，典型应
用场景有数据分发溯源、数据共享溯源、数据交易溯源等。
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2022-11-11│信创 │关联度：☆☆☆
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公司的信创产品主要包括：信创端点安全管理系统、信创网络威胁入侵防护系统、信创防火
墙系统、信创WEB应用防火墙系统、信创高级威胁监测系统、信创防毒墙系统、信创统一帐号认
证授权平台、信创零信任访问控制系统、信创AAA系统、信创DNS全业务域名解析系统、信创DHCP
系统等。
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2022-02-09│信息安全 │关联度：☆☆☆☆☆
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亚信安全是中国网络安全软件领域的领跑者
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2026-06-25│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-25公告成立并购基金：两新融合（北京）创业投资基金合伙企业（有限合伙）
（暂定）。
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2026-05-27│空间计算 │关联度：☆☆☆
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公司3DGS生成式三维重建技术以神经网络从稀疏视角图像重建高保真3D场景，建模成本低、
效率高。
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2026-04-10│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为52.35%
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2024-06-17│卫星通信 │关联度：☆☆☆
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公司与上海垣信卫星签署战略合作协议，双方将跟随国家卫星互联网“新基建”的战略重点
，积极投入卫星互联网的建设与安全规划
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2024-06-17│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司与上海垣信卫星签署战略合作协议，双方将跟随国家卫星互联网“新基建”的战略重点
，积极投入卫星互联网的建设与安全规划
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-28│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-28,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-60.99%
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2026-07-27│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-27创新低：11.08元
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-18964.77万元，净资产收益率为：-12.00%
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2026-04-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2024-11-11│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】
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2026-07-23│OpenAI承认模型自主攻击HuggingFace，AI原生安全迎来强制性配置需求
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7月22日，OpenAI承认其高级模型在内部安全测试中，自主发现并利用零日漏洞逃逸隔离环
境，对HuggingFace发起了业界首例公开的AI自主跨企业网络攻击。这一事件将AI安全从理论探
讨拉入现实攻防，催生了企业对AI模型进行安全评估、攻防演练和沙箱防护的刚性需求，市场焦
点正从单纯追求模型性能转向对AI原生安全基础设施的强制性配置。
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2023-09-04│谷歌推出AI图像嵌入水印工具，数字水印应用场景扩大
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在谷歌年度云会议上，该公司发布了一个名为SynthID的新工具：嵌入不可见的永久性水印
，以表明图像是由人工智能创建的。据悉，这项名为SynthID的技术将水印直接嵌入到Imagen生
成的图像中，Imagen是谷歌最新的人工智能图像生成器之一。之后，无论裁剪、添加过滤器或改
变颜色以及使用各种有损压缩方案，被添加到图像中的水印都将无法去除，以便于人们区分真实
和虚假的内容。
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2023-08-22│工信部将推动出台《关于促进网络安全保险规范健康发展的意见》
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工信部在答复人大代表关于支持福建探索发展数据安全保险的建议时表示，下一步，工信部
将会同金融监管总局等部门，持续推动网络和数据安全保险发展。推动出台《关于促进网络安全
保险规范健康发展的意见》，鼓励地方提供保险购置减税、保险购买补贴等政策，支持中小企业
购买网络安全，构建网络安全风险管理体系，营造网络安全保险健康发展的政策环境。
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2023-08-11│工信部将加快培育一批网络安全专精特新企业
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工信部网络安全管理局局长在ISC2023第十一届互联网安全大会开幕式上表示，要创新网络
安全服务模式，大力发展网络安全保险服务，要深化产融合作，引导资本加大对产业支持力度，
加快培育一批网络安全专精特新企业。要优化产业园区产业布局，充分发挥联盟协会纽带作用，
培育壮大产业生态，推动产业高质量发展。前瞻布局人工智能与网络安全技术融合创新，增强产
业链、供应链韧性和安全水平。加强创新型人才队伍建设，培育一批创新领军人才和高水平创新
团队，筑牢网络安全防线。
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2023-08-09│22年中国网络安全软件市场同比增12.5%
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市场研究公司IDC发布了2022年中国网络安全软件市场份额报告。报告显示，中国网络安全
软件市场在2022年实现了12.5%的同比增长，规模达到39.2亿美元。目前，网络安全软件市场的
碎片化明显，无论是产品品类还是技术提供商，都呈现数量多、范围广的特点。奇安信以8.9%份
额位居第一，而前五名奇安信、阿里巴巴、亚信安全、腾讯、安恒信息份额仅有约30%。
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2023-06-13│大幅降低视频和照片被AI模型成功篡改概率，谷歌、微软争相布局数字水印
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近期，伴随ChatGPT等生成式AI的持续火热和演进，其暴露的风险隐患也越来越多。AI生成
能力强大，无论是文本、图片或视频，都能达到以假乱真的水平。如何识别AI生成的内容，已是
社会各界和公众亟需面对的现实问题。多位网络安全人士表示，相关网络平台可推行数字水印技
术，“这些信息可以在不影响视觉效果的情况下，大大降低我们的视频和照片被AI模型成功篡改
的概率。”微软近日宣布将对AI创建的内容进行添加水印处理，同时将为开发者提供为AI创建内
容添加水印的工具。谷歌表示，将确保公司的每一张AI生成图片都内嵌水印。
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2023-05-26│微软将增加AI数字水印工具，有望催化数字水印行业加速发展
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在微软Build2023开发者大会上，该公司宣布将在未来几个月内增加一项功能，让任何人都
能识别Bing Image Creator和Microsoft Designer生成的图像或视频片段是否是由AI生成的。微
软表示，该技术使用密码学方法对AI生成的内容进行标记和签名，并附上有关其来源的元数据信
息。
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2023-03-30│微软推出全球首个AIGC网安产品
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微软近日推出下一代人工智能产品Microsoft Security Copilot——根据微软安全业务副总
裁Vasu Jakkal所言，Security Copilot是目前第一个也是唯一一个生成式AI安全产品。该产品
将持续采用最先进的OpenAI模型，以及微软自家的安全专用模型，后者根据微软收集到的日常活
动数据建立。微软内部工程师已开始在工作中使用Security Copilot，这一工具可同时处理1000
个警报，并在几秒钟内为用户提供报告。该工具还可以逆向设计恶意代码。此外，Security Cop
ilot可与微软的安全产品配合使用，未来可与其他网络安全公司开发的程序融合。
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2023-03-15│美国电信巨头遭数据泄露
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美国电信巨头AT&T近日向客户通报了一起数据泄露事件，导致攻击者能够获取与客户“设备
升级资格”相关的信息。这起严重的安全漏洞影响了大约900万个客户账户，发生在2023年1月，
这也是T-Mobile遭受大规模数据泄露的同一个月，T-Mobile的数据泄露影响了大约3700万个后付
费和预付费账户。数据已经成为新生产要素，当前数据泄露事件频出，叠加互联网行业数据监管
趋严，数据安全成为建设重点。券商研报认为，数据安全赛道市场具有广阔成长空间，2025年市
场天花板接近千亿元，2019-2025年复合增长率可达67%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │亚信安全科技股份有限公司（简称亚信安全，股票代码688225）是安全+数 │
│ │智一体化领导者，在中国网络安全软件领域排名第一。承继亚信30年互联网│
│ │建设经验，肩负守护互联网的使命，亚信安全于2015年收购了全球云与终端│
│ │安全的领导厂商趋势科技中国业务，正式启航。为护航数智化的未来，2024│
│ │年底亚信安全完成对亚信科技（股票代码01675.HK）的并购，以“懂网、懂│
│ │云、懂安全”为优势基因，打造“云网安”一体的能力体系，公司成为中国│
│ │首家近百亿规模的“安全+数智”一体化领导厂商，赋能产业数智化发展与 │
│ │变革。 │
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│产品业务 │亚信安全是业内具备安全+数智全栈能力的软件企业，是中国网络安全软件 │
│ │领域的领跑者。2024年11月亚信安全完成对亚信科技（港股代码01675.HK）│
│ │的重大资产重组事项，以“懂网、懂云、懂安全”为优势基因，打造“云网│
│ │安”一体的能力体系，赋能产业数智化的发展与变革。亚信安全业务体系主│
│ │要由网络安全业务、数智业务两大板块构成。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司网络安全业务主要涉及网络安全产品销售、为客户提供专业的网络安全│
│ │解决方案和安全服务。网络安全业务采取直销与渠道代理销售相结合的方式│
│ │，对于电信运营商、金融、能源等领域的头部大型客户，公司一般采用直销│
│ │的方式，安排专门的销售及业务团队为其进行服务；对于其他客户，公司一│
│ │般采取渠道代理销售的方式。 │
│ │公司数智业务主要采用直接销售的销售模式，通过招投标、商务谈判等方式│
│ │进行销售。通常情况下，对于BSS业务、OSS业务而言，对于首次合作客户，│
│ │客户通常采用招投标的方式确定供应商，对于后续合作，客户通常采用商务│
│ │谈判等方式进行。公司配备专员对市场招标信息进行收集整理，经内部评估│
│ │后执行投标程序；对于无需采用招投标的用户，公司通过协商谈判的方式与│
│ │客户确定项目需求、确定项目价格并签订业务合同。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购主要分为软硬件物料采购和技术服务采购两大类。软硬件物料采购│
│ │主要系为满足客户需要而采购的非公司自有的硬件（如服务器等通用设备及│
│ │行业特殊设备等）、软件（如操作系统等通用软件及部分行业特殊软件等）│
│ │、产品包装物等产品。技术服务类采购主要系项目制技术服务、人天/人月 │
│ │类技术服务两类。 │
│ │公司制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》及《招标管理制度》规范│
│ │采购行为，需求部门提出采购申请后，由供应链管理统一负责采购的执行。│
│ │3、研发模式 │
│ │（1）网络安全业务 │
│ │网络安全业务的研发遵循统一的流程架构，同时对于网络安全产品和网络安│
│ │全解决方案的不同特点和要求实行差异化的管理方式。 │
│ │统一流程架构：网络安全业务研发流程主要分为需求阶段、设计阶段、开发│
│ │阶段、测试阶段及交付阶段。 │
│ │（2）数智业务 │
│ │数智业务建立了完善的研发项目管理系统，能够实现研发项目全生命周期管│
│ │理。研发项目主要来自于新技术预研、存量技术演进以及市场需求。对于新│
│ │技术预研类项目，公司通常根据预期技术路径、行业标准的推进与商用进度│
│ │，提前1-3年进行前瞻性研发；对于存量技术演进项目，公司通过定期召开 │
│ │技术委员会、战略规划会，结合IT、数智、云网三大产品体系，确定下一年│
│ │度重点研发方向；对于市场需求中的普遍类需求，公司制定新产品、新技术│
│ │开发计划，在整体研发计划内进行项目规划。 │
│ │4、生产模式 │
│ │（1）产品生产模式：公司的产品生产主要包括纯软件模式和软件灌装模式 │
│ │：纯软件模式由公司根据合同约定向客户交付软件；软件灌装模式是由硬件│
│ │设备供应商将软件产品灌装到外购的硬件设备（工控机、服务器等），再交│
│ │付给客户。硬件设备作为软件的硬件载体，是为了方便客户部署和应用，使│
│ │客户无需准备软件运行环境。 │
│ │（2）服务模式：公司根据客户的实际需求，为客户提供技术、咨询及安全 │
│ │保障等服务，包括咨询与规划、评估与测试、分析与响应、情报与运营等。│
│ │公司与客户洽谈、沟通达成合作意向后，成立服务项目小组开展前期调研、│
│ │制定服务方案及组织服务的实施工作。 │
│ │5、盈利模式 │
│ │公司的盈利模式分为三类，具体如下： │
│ │（1）销售产品：主要系公司基于用户采购需求，向其销售产品，以产品销 │
│ │售方式与用户签署购销合同，产品的增值部分即为公司的盈利来源。 │
│ │（2）提供解决方案：主要系针对客户需求，公司综合自身各个产品线和服 │
│ │务能力，为客户提供一揽子解决方案。公司盈利来源主要为项目收入与成本│
│ │费用之间的差额。 │
│ │（3）提供服务：根据用户需求，提供系统集成、运维服务或网络安全相关 │
│ │服务，盈利来源为服务收入扣减人员成本及项目费用后的差额。子公司数智│
│ │运营业务中的DSaaS业务还包括按照运营成果分成的盈利模式，即公司通过 │
│ │向客户提供智慧运营服务，在客户取得智慧运营的相关成果后，公司按照约│
│ │定的比例取得部分收益。 │
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│行业地位 │中国网络安全软件领域的领跑者 │
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│核心竞争力 │1、网络安全：“数据驱动、AI原生、联动防御”的平台级安全防护体系 │
│ │（1）数据驱动、AI原生的核心技术能力 │
│ │公司自成立以来一直高度重视研发创新与管理，软件产品的技术创新、软件│
│ │开发过程的改善能力、质量管理水平、软件开发的整体成熟度居于行业前列│
│ │，拥有全球公认的CMMI（能力成熟度模型集成）最高等级CMMI5权威认证。 │
│ │公司经过多年的探索和积累，已掌握了终端安全、身份安全、云安全、安全│
│ │管理、高级威胁治理、威胁情报等领域的重要核心技术，并形成了一系列具│
│ │有自主知识产权的技术成果。 │
│ │（2）能力领先、智能联动的平台化产品矩阵 │
│ │公司的网络安全整体能力长期处于行业领先地位，根据安全牛《网络安全企│
│ │业100强》报告，亚信安全已连续多年蝉联中国网络安全十强企业，在云安 │
│ │全、终端安全、身份安全等领域长期具备国内领先优势。 │
│ │（3）业界领先、创新驱动的面向智能体互联网时代的安全能力构建 │
│ │凭借在大模型安全领域的研究与创新，成功入选IDC《中国安全大模型一体 │
│ │机市场洞察及品牌推荐，2025》《中国大模型安全保护市场概览，2025》《│
│ │中国AIAgent应用市场概览》《中国大模型安全保护市场概览，2025》四项 │
│ │推荐，成为安全大模型一体机、安全智能体、AIAgent、大模型安全领域的 │
│ │典型代表厂商。在产业协同层面，公司联合亚信科技发布AI网关智能体安全│
│ │版，作为企业级AI能力汇聚中枢，为智能服务的构建、调用与管理提供全方│
│ │位安全保障，持续引领智能体互联网时代的安全方向。 │
│ │（4）洞察需求、精益运营的综合性解决方案能力 │
│ │公司擅长为拥有大型网络和复杂IT架构的客户量身打造满足其特殊需求的综│
│ │合性安全解决方案。经过多年的发展，逐步形成了涵盖身份安全、大数据分│
│ │析及安全管理、5G云网边管理等多个领域的网络安全产品和解决方案体系，│
│ │形成了高效的综合服务能力、项目建设能力与交付运营能力，可有效满足用│
│ │户构建综合性安全防护体系的需求。 │
│ │（5）深耕行业、覆盖全国的专业营销与客户服务体系 │
│ │公司已构建完整全面的市场营销体系，包括覆盖全国的省级办事处体系，以│
│ │及深入垂直领域的行业事业部体系。在网络架构、业务系统高度复杂、对系│
│ │统稳定性、业务连续性要求极高的电信运营商、金融、能源等垂直领域，基│
│ │于对客户业务的深入理解和卓越的软件开发服务能力，公司的产品、平台、│
│ │服务及综合性安全解决方案得到了大量应用，得到了客户的广泛认可。 │
│ │（6）广受认可的品牌形象与高素质人才队伍 │
│ │经过多年发展，“亚信安全”已成为中国网络安全领域的领导品牌之一。公│
│ │司凭借自身的产品、技术和综合服务能力优势，获得了国内外市场研究机构│
│ │、政府主管部门和行业内专家和客户的认可。 │
│ │2、数智业务：全面拥抱AI的数智化全栈能力 │
│ │控股子公司亚信科技是国内领先的软件产品、解决方案和服务提供商，通过│
│ │综合运用咨询规划、产品研发、实施交付、系统集成、数据运营、智能决策│
│ │、客户服务等数智化全栈能力，为千行百业提供端到端、全链路数智化服务│
│ │，客户遍及电信运营商、广电、能源、政务、交通、金融、邮政等行业。伴│
│ │随技术革新发展，亚信科技已确立“AI优先”为未来十年核心战略，重塑组│
│ │织边界，构建起运营商核心系统、智能数据运营、智能连接产品三大业务体│
│ │系。 │
│ │3、安全+数智一体两翼，形成云网安一体化综合能力 │
│ │进入智能体互联网时代，人工智能和大模型技术加速迭代，正重塑数字世界│
│ │的生产力格局。以智能体为代表的新一代智能应用，正在深入连接“人–机│
│ │–物”，成为企业数智化转型的关键引擎。随着产业智能化程度不断提升，│
│ │用户对智能体在自主决策、任务协同、知识生成等方面的应用需求快速增长│
│ │，催生出全新的服务场景与技术标准。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入77.41亿元，同比增长115.31%，主要因2024年│
│ │11月完成对亚信科技的并购，2025年首次完整合并其全年财务数据，推动收│
│ │入规模快速扩张；但受网络安全行业竞争加剧、并购贷款利息支出增加、信│
│ │用及资产减值增加以及参股公司公允价值变动损失、核心产品集聚等多重因│
│ │素叠加影响，公司盈利指标出现大幅下滑，归母净利润为-4.46亿元。 │
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│竞争对手 │深信服、奇安信、安恒信息、北信源、吉大正元、美亚柏科。 │
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│品牌/专利/经│专利：在知识产权方面，2025年公司软件著作权新增170项，发明专利获得 │
│营权 │新增86件，专利申请新增98项，知识产权储备持续丰富，为技术创新与产品│
│ │迭代提供坚实保障，进一步筑牢核心技术壁垒。 │
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│投资逻辑 │（1）网络安全业务 │
│ │公司网络安全核心产品与技术以及公司整体市场影响力获得了国内外市场研│
│ │究机构的广泛认可，在身份安全、终端安全、云安全、大模型一体机、安全│
│ │大模型、大模型安全、AIAgent、AIXDR、安全浏览器、勒索治理、数据安全│
│ │、安全运营等众多领域均表现突出，奠定了在中国网络安全软件市场的领先│
│ │地位。报告期内，公司获得以下第三方机构的奖项： │
│ │身份安全：市场份额第一 │
│ │2025年10月在IDC《中国IT安全软件市场跟踪报告，2025H1》，身份和访问 │
│ │管理软件市场份额连续多年位居第一。 │
│ │终端安全：市场份额位居第二、技术代表厂商 │
│ │2025年10月在IDC《中国IT安全软件市场跟踪报告，2025H1》在终端安全产 │
│ │品市场连续多年排名第二。2025年8月在IDC《中国统一终端安全技术评估，│
│ │2025》中，TrustOne凭借技术前瞻性以及对市场需求的深刻理解，一举斩获│
│ │5项评估满分，凭实力入选中国统一终端技术代表厂商，持续领跑终端技术 │
│ │领域。 │
│ │身份安全（统一身份管理）：市场份额位居第一 │
│ │2025年6月在IDC《中国统?身份管理平台市场份额，2024：自动化与智能化 │
│ │将主导产品竞争?》，统一身份管理平台产品连续3年市场份额排名第一。 │
│ │云工作负载安全：私有云市场份额位居第三 │
│ │2025年6月在IDC《中国AI赋能的私有云云工作负载安全市场份额，2024：自│
│ │动化、智能化、云原?化成为主旋律》中,云主机安全产品市场份额位居第三│
│ │。 │
│ │（2）数智业务 │
│ │子公司亚信科技是全球通信业权威标准化组织成员，在3GPP拥有独立投票权│
│ │，与全球知名运营商、设备厂商共同参与电信行业的标准规范讨论及制定过│
│ │程，并逐步在部分标准及工作组中起到主导作用。近年来，亚信科技牵头成│
│ │立IEEEP3398、IEEEP3127、TMF5G专网、TMF数据协作等工作组并担任工作组│
│ │主席，此外，还牵头立项IMT-20306G核心网数字孪生需求与技术要求项目，│
│ │并担任负责人。2025年公司持续深度参与3GPP、ITU、ETSI、IEEE、TMF、O-│
│ │RAN等国际/国家技术标准组织工作，国际标准主导占比显著提升，截至2025│
│ │年12月，累计参与制定国际/国内标准达384项，其中2025年新增54项，涵盖│
│ │数智化大模型、智能体、5G专网、AIRAN、5G-A/6G等核心技术领域，进一步│
│ │夯实公司在行业技术领域的影响力及话语权。在知识产权方面，2025年公司│
│ │软件著作权新增170项，发明专利获得新增86件，专利申请新增98项，知识 │
│ │产权储备持续丰富，为技术创新与产品迭代提供坚实保障，进一步筑牢核心│
│ │技术壁垒。在产品及技术领域，公司一系列产品取得权威奖项及权威市场机│
│ │构认证。 │
│ │在数智领域，实现通信AI国际引领、数据及行业AI国内领先。公司构建起“│
│ │2个大模型平台+5个行业大模型+N个行业智能体工具”的行业大模型产品体 │
│ │系，全年落地案例362个；连续两年入选Gartner全球“通信服务商客户与业│
│ │务运营AI能力魔力象限”领导者象限；跻身中国大模型应用交付供应商六强│
│ │；新增数智本体平台等创新产品，牵头启动“本体开源计划”；在电力行业│
│ │，携手阿里云打造国内首个千亿级多模态行业大模型项目，实现电力设备智│
│ │能诊断与健康度预测；与天津联通联合打造全国首个“AI大模型+智能体” │
│ │智能查号系统，为通信行业智能化转型提供标杆样本。 │
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│消费群体 │电信运营商、金融、政府部委、能源等行业领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华北、华东、华南、华中、西北、西南、境外及其他 │
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│主营业务 │网络安全业务、数智业务 │
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│主要产品 │网络安全、数智业务 │
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│增持减持 │亚信安全2024年12月27日公告，公司股东南京安融、南京安宸、广州铭安、│
│ │广州安宇、天津毅信拟自公告日起15个交易日后的3个月内，拟通过集中竞 │
│ │价交易、大宗交易方式减持公司股份数量不超过815.00万股，即不超过公司│
│ │总股本的2.04%。截至公告日，上述股东合计持有公司股票3835.6281万股，│
│ │占公司总股本的9.59%。 │
│ │亚信安全2025年7月17日公告，公司股东南京乐信及其一致行动人南京君信 │
│ │、南京信智、南京合信、南京信宇、南京信宁、南京信雅、南京信达、南京│
│ │践信、南京新信计划公告日起15个交易日后的3个月内，拟通过集中竞价交 │
│ │易、大宗交易方式减持公司股份数量不超过1200.03万股，即不超过公司总 │
│ │股本的3%。截至公告日，上述股东合计持有公司股票1806.4511万股，占公 │
│ │司总股本的4.52%。 │
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│股权收购 │亚信安全2023年10月21日公告，公司拟参与美亚柏科持有的厦门服云信息科│
│ │技有限公司（简称“服云信息”）27.46%股权的挂牌交易，交易对价为1094│
│ │2.81万元。在参与前述挂牌交易的过程中，公司与服云信息原股东钧扬通泰│
│ │、现代服务、华软创新、锐享信息进行协商，拟收购其持有的服云信息48.5│
│ │%的股权，交易对价为19327.25万元。本次交易公司将以自有资金合计30270│
│ │.06万元收购服云信息75.96%的股权，服云信息将成为公司的控股子公司。 │
│ │服云信息是一家提供云安全领域相关产品、服务及解决方案的网络安全公司│
│ │，是国内较早引入云工作负载安全（CWPP）概念，并成功构建相应产品线的│
│ │专业云安全厂商。 │
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│行业竞争格局│（1）软件与信息技术服务业 │
│ │2025年我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现强大韧性。根据工信部的数│
│ │据显示，2025年我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入稳│
│ │健增长，利润总额增势放缓。2025年我国软件行业收入154831亿元，同比增│
│ │长13.2%；其中，软件产品收入32361亿元，同比增长10.4%；信息安全产品 │
│ │和服务收入2235亿元，同比增长6.7%。2025年我国软件业利润总额18848亿 │
│ │元，同比增长7.3%。2025年至2026年软件行业的头部企业将继续呈现“多极│
│ │化”但“集中度稳步提升”的市场格局。从竞争策略与市场行为看，头部企│
│ │业正围绕核心技术、生态布局与区域扩张展开多维博弈，预计未来中国软件│
│ │行业将展现出强劲的发展韧性和结构优化特征。 │
│ │从政策环境来看，我国政府高度重视软件和信息技术服务业的高端化、智能│
│ │化和绿色化发展，通过鼓励核心技术研发投入、推动产业链协同发展、加强│
│ │国际合作等措施，持续优化行业生态，为行业长期增长奠定了制度基础。从│
│ │技术演进来看，人工智能、大数据、云计算等关键技术正加速渗透我国软件│
│ │与信息技术服务业，推动行业进入深度融合与迭代升级的新阶段。在行业应│
│ │用层面，软件与信息技术正深度嵌入金融、制造、医疗、教育与政务等重点│
│ │行业，推动其数字化转型从“点状突破”向“系统重构”演进。 │
│ │（2）网络安全行业 │
│ │作为软件与信息技术服务业的细分领域之一，网络安全已成为数字经济发展│
│ │中不可或缺的关键基础能力，是保障千行百业数智化转型的安全基座。网络│
│ │安全行业在2025年步入了深度调整与结构性重塑的关键阶段，其特征是“需│
│ │求分化、财务修复、结构重构、技术跃迁”的复合状态，增长逻辑从过去依│
│ │赖《网络安全法》、《数据安全法》等政策红利的“合规保障驱动”，转向│
│ │源于企业数智化转型和业务连续性需求的“业务刚需驱动”。这意味着安全│
│ │投入正从满足监管的“可选项”，演变为保障企业生存与发展的“必须项”│
│ │。根据IDC《中国IT安全市场预测，2025—2029》报告显示，在政策法规持 │
│ │续强化、企业安全投入意愿提升以及新技术应用加速的共同作用下，中国网│
│ │络安全市场保持稳健增长，IDC预计到2026年，整体市场规模有望突破800亿│
│ │元人民币，2024年至2029年年复合增长率达到8.9%。 │
│ │中国网络安全行业政策更新呈现多维强化与体系化治理特征，2026年修订版│
│ │《中华人民共和国网络安全法》标志着我国网络安全监管体系进入以场景化│
│ │、精准化为核心的新阶段。此次修订首次将关键信息基础设施运营者和大型│
│ │互联网平台经营者作为责任主体进行精准化定位，使监管对象更清晰、责任│
│ │划分更明确，从而增强政策执行的可操作性与可追溯性。此外，数据出境规│
│ │则体系的构建亦是政策更新的重要亮点，通过“安全评估、标准合同、保护│
│ │认证”三条合规路径的明确与衔接，为数据跨境流动提供了清晰的制度框架│
│ │与操作指引，推动企业从被动应对转向主动合规。同时，法律责任的威慑化│
│ │升级显著提升了违法成本，最高可对企业处以年度营业额5%的罚款，并辅以│
│ │停业整顿、吊销许可等非经济性处罚手段，形成对企业与个人双重责任的闭│
│ │环管理。这些修订不仅提升了违法成本，也强化了企业对网络安全合规的重│
│ │视程度，为网络安全行业提供了制度性发展红利。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│从行业整体发展趋势看，中国软件与信息技术服务业将迎来由数字化转型深│
│ │化、AI技术应用加速和数据要素市场化进程共同驱动的结构性增长。软件行│
│ │业的价值创造逻辑将从“提供工具”彻底转向“交付业务成果与保障业务韧│
│ │性”，技术深度与商业深度的结合将成为软件企业长期胜出的关键路径。 │
│ │网络安全有望成为千行百业的“智能驱动的数字免疫系统”。软件开发将全│
│ │面实现“AI优先”，安全能力以内置和左移的方式融入开发全流程，网络安│
│ │全将进化成以AI智能体网络为核心的“主动免疫”模式，实现威胁的预测、│
│ │自动防御与系统自愈。中国网络安全行业各细分赛道预计将呈现出鲜明的结│
│ │构分化与技术驱动特征，云安全、终端安全、身份安全、安全服务、AI+安 │
│ │全等细分领域将成为增长的主引擎。云安全领域，从技术演进维度看，多云│
│ │与混合云架构正推动云安全从“边界防御”向“零信任+动态访问控制”范 │
│ │式转型。终端安全领域，在移动设备与IoT终端数量激增的背景下，终端安 │
│ │全防护需求呈现显著扩张趋势，终端攻击面的扩展呈现多维度、多层级的复│
│ │杂形态，终端安全防护策略的升级正从被动响应向主动防御转变，技术融合│
│ │与智能化成为关键趋势。身份安全领域，AI驱动的零信任架构以身份中心化│
│ │、从静态管控转向动态智能验证、通过AI快速识别行为偏差并允许主管审查│
│ │，实现内部管理效率的提升。安全服务领域，AI与云原生重塑MSS与SOC运营│
│ │范式，安全服务正从“人力密集型”向“技术驱动型”转变，企业对高效、│
│ │智能的安全运营能力需求日益迫切。 │
│ │AI安全与智能体安全成为新兴创新投入方向：AI模型在训练与推理过程中存│
│ │在显著的安全漏洞，为对抗性攻击提供了可乘之机，对抗性攻击的类型多样│
│ │且对AI系统的实际影响日益加剧，AI安全防御技术正逐步成熟，模型鲁棒性│
│ │增强、对抗训练与模型加密成为主流方向。同时，攻防对抗的升级正推动智│
│ │能体安全进入更高维度的技术博弈。随着攻击自动化与防御智能化的同步演│
│ │进，攻防双方的技术较量正从“工具对抗”向“系统对抗”转变。攻击者不│
│ │断优化AI生成攻击代码的隐蔽性与适应性，而防御者则通过强化AI模型的泛│
│ │化能力与实时学习能力来应对。在政策与技术的双重推动下，智能体安全正│
│ │成为网络安全行业未来发展的关键方向，其技术演进路径与攻防对抗格局将│
│ │深刻影响整个行业的生态结构与竞争态势。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国网络安全法》、《网络安全法》、《数据安全法》、《中│
│ │国安全大模型一体机市场洞察及品牌推荐，2025：大模型席卷全球，AI与安│
│ │全相辅相成》 │
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│公司发展战略│进入智能体互联网时代，人工智能和大模型技术加速迭代，正重塑数字世界│
│ │的生产力格局。以智能体为代表的新一代智能应用，正在深入连接“人–机│
│ │–物”，成为企业数智化转型的关键引擎。随着产业智能化程度不断提升，│
│ │用户对智能体在自主决策、任务协同、知识生成等方面的应用需求快速增长│
│ │，催生出全新的服务场景与技术标准。与此同时，智能体体系承载着海量实│
│ │时交互与敏感数据，对算法可信性、智能体安全性和体系响应速度提出了更│
│ │高要求。在这一变革背景下，AI原生、安全共生的技术体系成为行业主流方│
│ │向，“安全+数智”一体化能力正在成为新一轮智能竞争中的核心力量与企 │
│ │业关键竞争力。 │
│ │1、升级愿景使命，成为AI时代典范企业 │
│ │面对智能体互联网的浪潮，亚信安全正式升级使命与愿景：以“联结智能世│
│ │界，护航数智互联”为使命，以“让数智生态茁壮”为愿景，进一步强化“│
│ │安全+数智”的战略联动，持续为产业发展注入智能与安全的双重动力。同 │
│ │时，公司全面更新核心价值观，确立“为客户成功、以奋斗者为本、当开拓│
│ │者、做主人翁”的组织信条，激励每一位员工以更开放的心态、更敏捷的行│
│ │动拥抱变革。 │
│ │使命、愿景、价值观体系的升级，不仅体现了亚信安全在新时代背景下的文│
│ │化自觉和责任担当，也为企业的长期发展注入了持续的精神力量。公司将以│
│ │客户价值为导向，推动创新成果的持续落地，通过共创共赢的生态合作，构│
│ │建更加坚实的行业信任根基。在通往智能体互联网的征程中，亚信安全将以│
│ │安全为底座，以智能为驱动，以奋斗者精神为源动力，携手合作伙伴共建开│
│ │放、可信、自进化的数智安全生态。 │
│ │2、坚持“数据驱动、AI原生、联动防御”技术创新发展战略，引领智能联 │
│ │动新纪元 │
│ │面对智能体互联网时代日益复杂的网络威胁态势，公司将坚持“数据驱动、│
│ │AI原生、联动防御”的技术创新发展战略，构建了面向未来的新一代平台化│
│ │产品矩阵；同时持续打造智能体安全体系，引领国内网络安全软件市场新方│
│ │向。 │
│ │公司将AI大模型能力系统性注入核心产品线，实现从“被动防御、单点防御│
│ │”向“联动防御、智能对抗”的战略跃迁。在威胁检测、防御和响应领域，│
│ │能力显著提升，对未知攻击、高级持续性威胁（APT）的识别精准度大幅增 │
│ │强，安全运营效率大幅提升。同时，公司打破传统安全孤岛，建设统一的数│
│ │据基座，充分发挥数据资产的全域穿透与智能决策价值，实现网络威胁的及│
│ │时感知、精准研判与闭环联动。 │
│ │未来，亚信安全将坚持以“数据驱动、AI原生、联动防御”为核心理念，持│
│ │续提升产品能力与核心竞争力，全面引领智能体互联网时代的网络安全新格│
│ │局。 │
│ │3、聚焦细分市场高价值客群，优化收入结构，打造核心行业安全标杆 │
│ │近年来，公司已构建完整全面的市场营销体系，包括覆盖全国的省级办事处│
│ │体系，以及深入垂直领域的行业事业部体系。公司将继续聚焦高价值、高增│
│ │长、高要求的重点行业客户：在运营商、政府、金融、能源、制造、半导体│
│ │等行业深耕细作，持续输出安全新范式产品及解决方案，构建差异化竞争优│
│ │势。通过对行业安全需求的深度理解，与卓越产品服务能力的深度融合，公│
│ │司打造出一批具备示范效应的标杆项目，加速从产品供应商向安全能力长期│
│ │合作伙伴的转型。 │
│ │4、资源聚合、生态协同，构建全域数智化生态网络，打造创新增长引擎 │
│ │2026年，公司将把“生态协同”提升至战略至高点，打造多维创新增长引擎│
│ │。与子公司亚信科技紧密联动，围绕业务安全、智能体安全，联合开展前沿│
│ │技术攻坚，实现“网安+数智”的双向赋能。携手垣信卫星、鸿蒙、阿里云 │
│ │等核心生态伙伴，通过广泛而深度的生态联接，为客户提供从底层硬件到上│
│ │层应用、从地面网络到卫星通信的“云网安、空天地”一体化解决方案。 │
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│公司日常经营│1、网络安全业务：主业聚焦，深耕生态 │
│ │2025年，国内网络安全行业分化态势明显，需求呈现结构化特征。面对行业│
│ │发展新形势，公司精准施策、主动作为，通过主业、产品、客户三大维度的│
│ │聚焦发力，以及生态协同的深度拓展，持续提升经营韧性。 │
│ │主业聚焦：2025年，公司主动优化调整业务结构，放弃低效业务，将全部优│
│ │质资源集中投入到核心业务的攻坚与升级中，实现资源的高效配置。网络安│
│ │全业务实现营收14.3亿元，同比下降16.5%，但营收降幅呈现逐季收窄的向 │
│ │稳态势；同时公司精准施控销售、管理、研发费用，优化组织架构与人员配│
│ │置，三项费用合计同比下降13.1%，组织运营效率得到显著提升。公司网络 │
│ │安全业务归母净利润出现波动主要受营收下降、并购贷款利息费用增加、信│
│ │用及资产减值增加、参股公司公允价值变动损失等多重因素叠加影响。 │
│ │产品聚焦：公司始终坚信只有产品能力提升才能引领行业、走出低效内卷。│
│ │公司持续践行平台化产品战略，聚焦核心产品、优化产品矩阵。2025年，业│
│ │界首发的AIXDR联动防御系统，成功打破传统单点防御模式，推动公司安全 │
│ │能力从传统单点防御向“联动防御、数据驱动、AI原生”跃迁，获得市场高│
│ │度认可，AIXDR平台及产品订单首年突破1亿元大关，实现商业价值的快速落│
│ │地。 │
│ │客户聚焦：2025年，公司坚持深耕运营商、金融、能源电力、企业、政府、│
│ │医疗等重点行业高价值客户，实现客户结构持续优化，运营商行业收入占比│
│ │为46%，非运营商行业收入占比为54%。在运营商行业，持续巩固核心市场优│
│ │势，发布智能体身份安全产品，深化与亚信科技的协同合作，构建形成可复│
│ │制、可推广的合作模式，进一步挖掘市场增量价值；在非运营商市场，重点│
│ │聚焦高价值企业客户，实现高速增长，着力提升客户质量与服务效能。 │
│ │2、数智业务：业务趋稳，现金流大幅改善，新业务快速增长 │
│ │2025年，公司数智业务实现营业收入63.2亿元，合并报表层面，亚信科技20│
│ │25年1月1日至12月31日期间为亚信安全贡献的“归母净利润”为825.53万元│
│ │，数智业务出现业绩波动主要受运营商客户降本增效带来的压力和非经营性│
│ │事项影响，但回款状况大幅改善，经营性现金流净额实现转正。同时，亚信│
│ │科技已于2026年3月23日披露公告，宣布派发截至2025年度末期股息为每股0│
│ │.054港币。 │
│ │报告期内，控股子公司亚信科技已确立“AI优先”为未来十年核心战略，重│
│ │塑组织边界，构建起运营商核心系统、智能数据运营、智能连接产品三大业│
│ │务体系，同时深化与亚信安全的战略联动。 │
│ │3、安全+数智协同联动：方案共创，市场共赢 │
│ │报告期内，公司深化与亚信科技的协同联动，以安全能力为基座，联动其三│
│ │大事业群，推行“数智+安全”双向赋能模式，明确双方分工定位—亚信科 │
│ │技负责AI基础设施建设，亚信安全专注于基础设施安全防护。依托亚信科技│
│ │在云网运营与数智底座领域的优势，公司将安全能力深度内嵌至亚信科技数│
│ │智、云网、IT三大技术能力体系，核心产品实现了更高层次的融合与能力扩│
│ │展，形成“业务场景驱动、安全能力共生”的新型协同模式。 │
│ │2025年，在某发电集团项目中，双方协同发力，亚信科技提供大模型底座，│
│ │亚信安全提供专业模型防护，最终实现设备诊断效率提升300%、安全事件减│
│ │少72%的显著成效，目前该协同模式已在3家能源企业成功推广，具备广泛的│
│ │复制应用价值，进一步验证了云网安一体化战略的有效性与可持续性，实现│
│ │了从产品协同到方案共创、从技术互补到市场共赢的全面升级。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司将以高质量发展为企业核心目标，实现向可持续高价值创造的│
│ │全面跃升。 │
│ │1、高价值经营：深化精细化管理，固化“三个健康”经营底盘 │
│ │公司将高价值经营作为首要目标，加强精细化管理，杜绝粗放式扩张。持续│
│ │深化“业务健康、组织健康、管理健康”的经营内核：坚持业务健康，从长│
│ │远发展视角，平衡增长、规模和利润，实现公司长期价值最大化；坚持管理│
│ │健康，提升管理运营效率，构建由数据与AI能力驱动的新时代公司；坚持组│
│ │织健康，对营销、产研、职能体系要求全方位提升经营意识，通过组织变革│
│ │、流程重塑、干部建设和文化凝聚，致力于成为业内一流的AI优先型组织。│
│ │业务健康为公司持续创造高价值提供动力，管理健康为公司高质量增长注入│
│ │动能，组织健康为公司战略目标的实现筑牢根基。“三位一体”的健康体系│
│ │相互支撑、协同共进，为亚信安全行稳致远与可持续发展提供长期保障。 │
│ │2、高价值产品：坚持数据驱动、AI原生、联动防御的平台化战略 │
│ │2026年，公司将在“数据驱动、AI原生、联动防御”的技术创新战略指引下│
│ │，持续打造高价值、安全可持续的产品体系，巩固并提升在中国网络安全行│
│ │业的竞争优势。围绕平台化产品战略，产研体系将加快推进安全能力的标准│
│ │化、组件化与云化交付，重点完善以AIXDR联动防御系统为核心的产品布局 │
│ │，构建贯通端—网—云的整体防护能力。 │
│ │在平台能力建设方面，公司计划进一步夯实AIXDR联动防御系统的安全数据 │
│ │湖与AI原生架构，强化与身份安全、终端安全、云安全等产品线的深度协同│
│ │，形成统一数据底座和智能决策中枢，持续提升对未知威胁和复杂攻防场景│
│ │的综合防护能力。在运营效率方面，公司将依托自研安全大模型与智能体矩│
│ │阵，重点优化告警降噪、威胁研判和自动化响应能力，推动客户安全运营由│
│ │“人力密集”向“智能驱动”转型，为客户带来更高效、更可持续的安全运│
│ │营价值。 │
│ │3、高价值营销：重构数智营销引擎，聚焦高价值客户，以高价值产品和服 │
│ │务驱动高价值增长 │
│ │围绕高价值客户营销战略，营销体系加速从传统销售驱动向客户价值驱动转│
│ │型，在宏观环境结构性机遇与各行业智能化需求加速释放的背景下，持续提│
│ │升组织专业能力与产出效率。公司将推进精细化营销管理，集中优势资源，│
│ │重点聚焦高增长、高潜力细分市场的高价值客户，稳步优化收入结构与盈利│
│ │质量。构建销售、售前、售后、安全服务“四位一体”的敏捷作战团队，贴│
│ │近一线场景与客户需求，提供一体化技术服务和解决方案，实现从商机挖掘│
│ │到交付运营的端到端专业闭环。 │
│ │4、高潜力组织：重塑敏捷基因，打造AI优先的数字化铁军 │
│ │为精准承接并驱动公司业务战略的健康稳健发展，组织体系将以“AI优先”│
│ │为战略方向，以“提升组织效能、重构能力要求”为核心，全面打造具备自│
│ │我进化能力的敏捷型数字化铁军。通过推进组织扁平化与划小经营单元，构│
│ │建敏捷前台作战单元，完善互信互补的决策机制，确保战略指令的无损穿透│
│ │与高效闭环。同时，全面落地AI优先战略，驱动业务流程优化与组织效率提│
│ │升，提升AI人才密度，以AI能力深度赋能业务单元和职能单元，促进全业务│
│ │链提质增效，为提升管理水平、提高经营效率、促进业务发展提供有力支撑│
│ │。 │
│ │5、高价值生态：持续共创开放共赢产业生态 │
│ │生态协同是公司本年度经营战略的重要组成部分，公司将系统推进与内外部│
│ │顶尖伙伴的实质性业务融合，夯实“安全+数智”一体化生态根基。公司与 │
│ │子公司亚信科技的协同联动将进一步深化，在既有一体化战略验证有效的基│
│ │础上，持续放大“云网数智安”融合共生优势，做大联动规模，做深联合方│
│ │案，持续打造差异化的一体化核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│管理流动风险时，本公司保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进│
│ │行监控，以满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。本公司管理│
│ │层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从主要金融机│
│ │构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│(一)业绩大幅下滑或亏损的风险 │
│ │若未来公司收入未能按计划增长或规模效应未按预期逐步显现，或未能有效│
│ │控制费用支出，公司存在业绩持续下滑的风险，将导致公司存在成长性下降│
│ │或者不能达到预期的风险。公司将持续提升产品竞争力及经营管理能力以应│
│ │对上述可能出现的不利因素。 │
│ │(二)核心竞争力风险 │
│ │1、技术不能保持先进性的风险及相关技术迭代风险 │
│ │尽管公司一直致力于科技创新，力争保持在数智化、网络安全领域的技术领│
│ │先优势，但不排除国内外竞争对手或潜在竞争对手率先在相关领域取得重大│
│ │突破，而推出更先进、更具竞争力的技术和产品，或出现其他替代产品和技│
│ │术，从而使本公司的产品和技术失去领先优势。 │
│ │2、新产品的研发风险 │
│ │公司可能面临新产品研发失败或销售不及预期的风险，从而对公司业绩产生│
│ │不利的影响。 │
│ │(三)经营风险 │
│ │1、客户集中的风险 │
│ │未来，若电信运营商相关行业政策、数字化及网络安全需求出现重大变化，│
│ │或公司与中国移动等电信运营商客户的合作关系出现不利变化、新客户和新│
│ │产品拓展计划不如预期，可能导致公司面临收入增速放缓甚至收入下降的风│
│ │险。 │
│ │2、核心技术人员流失风险 │
│ │虽然公司的核心技术并未严重依赖个别核心技术人员，但不排除掌握核心技│
│ │术的部分人员不稳定，可能造成在研项目进度推迟、甚至终止，或者造成研│
│ │发项目泄密或流失，给公司后续新产品的开发以及持续稳定增长带来不利影│
│ │响。 │
│ │(四)财务风险 │
│ │1、收入季节性波动的风险 │
│ │每年的第三、四季度往往出现收入增加的现象，导致公司的经营业绩呈现较│
│ │明显的上下半年不均衡的分布特征。 │
│ │2、应收账款与合同资产余额扩大、存在坏账损失的风险 │
│ │受营业收入规模增长、应收规模增加等因素的影响，公司应收账款与合同资│
│ │产余额较高。未来，随着收入规模的增加，公司应收账款与合同资产余额有│
│ │可能上升。如果公司延长信用期或应收款项未能及时收回，亦可能导致应收│
│ │账款规模进一步扩大。如果客户信用发生变化、公司不能持续有效控制应收│
│ │账款规模或及时收回账款，公司将面临一定的坏账风险，并对经营业绩造成│
│ │不利影响。未来公司将聚焦高价值客户，努力改善经营质量，持续加强回款│
│ │考核管理与控制，最大程度降低坏账损失风险。 │
│ │3、商誉风险 │
│ │如果被收购企业未来经营状况出现恶化，公司则存在商誉减值的风险，从而│
│ │对公司当期损益造成不利影响。公司将努力提升管理的科学性，强化并购重│
│ │组后对子公司业务发展及文化融合的管理能力；针对并购重组过程中形成的│
│ │商誉，公司每年会聘请专业的第三方进行商誉减值测试，如果被收购公司未│
│ │来经营状况恶化，公司将及时进行商誉减值。 │
│ │(五)行业风险 │
│ │1、市场竞争加剧的风险 │
│ │如果公司在市场竞争中不能有效保持技术领先水平，不能充分利用现有的市│
│ │场影响力，无法在当前市场高速发展的态势下扩大自身规模并增强资金实力│
│ │，公司将面临较大的市场竞争风险，有可能导致公司的市场地位出现下滑。│
│ │2、行业增长速度下降的风险 │
│ │随着数智化转型的深度、网络安全的渗透率日益提高，长期来讲，面临着行│
│ │业增长动能减缓的情况。同时，公司的主营业务受下游行业客户IT投入的影│
│ │响比较大，与整体的经济环境、企业盈利状况密切相关，当整体经济状况下│
│ │行时，面临预算收缩的压力，行业增长速度面临下降的风险。 │
│ │(六)宏观环境风险 │
│ │产业政策变化产生的风险。国家重视信息技术及网络安全产业，并给予重点│
│ │鼓励和扶持，软件与信息服务业的产业政策陆续出台。在相当长的一段时期│
│ │内，国家仍将会给予产业政策支持。如果国家对信息技术及网络安全企业的│
│ │扶持政策发生变化，将对公司的发展产生相应影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可以采用现金、股票或者现 │
│ │金与股票相结合或者法律、行政法规允许的其他方式。公司在当年盈利且累│
│ │计未分配利润为正，且符合相关法律法规和监管规定的前提下，公司以现金│
│ │形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%。在满足现金股利分 │
│ │配的条件下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规│
│ │模及股权结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外，提出并实│
│ │施股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │亚信安全2024年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1220万股限 │
│ │制性股票，其中首次向216名激励对象授予979.2万股，授予价格为元/股； │
│ │预留240.8万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为33%、33%、34%。主要解锁条件为：以2023年营业收入 │
│ │为基数，2024年-2026年度营业收入增长率分别不低于20%、44%、73%。 │
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│战略合作 │全资子公司与联通数科签署战略合作协议：亚信安全2025年4月23日公告， │
│ │公司全资子公司亚信科技（成都）有限公司与联通数字科技有限公司（简称│
│ │“联通数科”）达成战略合作意向，并签署了《战略合作协议》。双方将基│
│ │于各自资源优势，在打造国内SaaS安全领先服务品牌、联合科技创新、打造│
│ │安全能力标杆等领域建立战略合作伙伴关系，双方围绕成立“联信事业部”│
│ │展开全面、深入的合作。双方将联合打造专业、现代的SaaS安全品牌“联信│
│ │”，构建国内数据驱动、AI原生与云原生的一体化安全检测响应平台；在技│
│ │术创新方面，联合研发、对标国际领先安全厂商，攻克AI与数据驱动的SaaS│
│ │安全核心技术，推动产业创新能力升级。协议有效期为2年。 │
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