热点题材☆ ◇688190 云路股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料
风格:融资融券、社保重仓、保险新进、专精特新
指数:能源金属、中证央企、科创材料、科创国企
【2.主题投资】
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2023-11-16│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售
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2025-04-30│航发系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-31,中国航发资产管理有限公司持有3420.00万股(占总股本比例为：28.50%)
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2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-08-17│无线充电 │关联度：☆☆☆
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公司通用微控制器芯片应用于移动电源、快充适配器、无线充、车充、TWS耳机充电仓、直
发器、电动牙刷、电动自行车等消费电子领域。
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2025-04-29│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有77.90万股(0.65%)
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2025-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,社保重仓持有480.44万股(4.91亿元)
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2022-05-31│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-03-09│埃安发布夸克电驱，电机功率密度100%
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近日，埃安发布全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱。据介绍，夸克电驱动能以极小的
体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达12kw/kg，相比行业6kw/kg提升100%。券商指出，电
驱动系统是电动车的“心脏”，预计2025年市场空间将超3000亿，多电机化和轻混是预期差主要
来源。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │青岛云路系由云路有限于2018年12月整体变更设立而来，青岛云路设立时注│
│ │册资本为9,000万元。2018年5月12日，公司召开股东会审议通过了《关于启│
│ │动公司股改上市工作的议案》，待中国航发批复同意后，以截至2018年4月3│
│ │0日经审计的公司净资产整体折股发起设立股份公司。2018年6月11日，中国│
│ │航空发动机集团有限公司出具资字[2018]49号《关于对青岛云路先进材料技│
│ │术有限公司进行资产评估的批复》，同意航发资产对云路有限进行整体资产│
│ │评估。2018年7月11日，瑞华会计师出具《青岛云路先进材料有限公司专项 │
│ │审计报告》（瑞华专审字[2018]第95030006号），经审计，截至2018年4月3│
│ │0日，云路有限总资产为54,688.03万元，总负债为30,755.39万元，净资产 │
│ │为23,932.64万元。2018年7月25日，中联资产评估集团有限公司出具《青岛│
│ │云路先进材料技术有限公司股份制改造项目资产评估报告》（中联评报字[2│
│ │018]第1344号），以2018年4月30日为评估基准日，云路有限净资产账面值 │
│ │为23,932.64万元，股东全部权益价值为40,954.63万元，评估增值17,021.9│
│ │9万元，增值率71.12%。2018年12月11日，上述评估报告完成备案（《国有 │
│ │资产评估项目备案表》备案编号：5221ZGHF2018030)。2018年12月19日，青│
│ │岛云路取得青岛市工商行政管理局颁发的营业执照（统一社会信用代码：91│
│ │370282MA3C4GW617)。 │
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│产品业务 │公司自设立以来一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售，│
│ │包括非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末及其制品的研发、生产和销售，产品│
│ │主要应用于电力配送领域，同时向新能源汽车、5G新基建、轨道交通、数据│
│ │中心、消费电子、家电、重离子科学研究领域等下游行业领域延伸。 │
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│经营模式 │1.研发模式 │
│ │公司在自主研发以外，从项目研发所需资源、成本等方面综合考虑，在部分│
│ │项目研发过程中，采取与大学和科研院所（如清华大学、中国科学院、山东│
│ │大学、北京科技大学等）展开合作研发的方式，提高公司的综合研发实力。│
│ │此外，公司取得了国家级企业技术中心、山东省发展和改革委员会批复的山│
│ │东省铁基非晶材料及装备工程研究中心、山东省工业和信息化厅批复的山东│
│ │省“一企一技术”研发中心。累计承担国家重点研发计划等国家级各类项目│
│ │4项；获得国家和省部级科技成果奖2项。 │
│ │2.采购模式 │
│ │（1）采购原则及流程 │
│ │公司采购的物料主要包括工业纯铁、硼铁、硅铁、铌铁等生产用原材料以及│
│ │耐火材料、喷嘴等生产辅助材料。 │
│ │公司采取“以产订采”模式，综合考虑客户订单需求、生产计划、公司库存│
│ │量、在途数量以及供应商的送货周期等因素与供应商确定交货数量和周期。│
│ │目前公司与主要供应商签署了年度采购框架协议，建立了长期稳定的合作关│
│ │系，拥有稳定的原材料供货渠道。 │
│ │（2）供应商管理 │
│ │公司采购部门建立了完整的供应商管理体系，对供应商的引进、考核、淘汰│
│ │作出了明确规定。 │
│ │当公司进行新产品研发、工艺改善、质量提高、降成本或产能扩大时，采购│
│ │部门根据需求搜索满足需求的供应资源，通过初步沟通了解及审查，将满足│
│ │需求的供方概况进行概述，与工艺、品质和生产等相关部门进行沟通评审，│
│ │评审通过后进行样品确认、小批试制、结果评定、审厂、添加合格供方、转│
│ │批量采购。 │
│ │公司持续对供应商所供应物资的质量、价格、交期、诚信以及服务进行综合│
│ │评定和考核，根据考核结果区分供应商等级进行分级管理，建立供应商的激│
│ │励及淘汰机制。当供应商发生重大质量问题或者评定不符合公司内控要求时│
│ │，采购部门召集工艺和品质等相关部门商议决定，填写供方淘汰申请备案，│
│ │经相应主管和领导审批后淘汰，更新合格供方名单。 │
│ │（3）入库流程与质量保证 │
│ │公司在原材料的入库以及质量保证方面，建立了严格的产品入库检验制度以│
│ │及不合格原材料批退、改进制度。 │
│ │公司仓管员在收到送货单后，确认数量或重量并暂收。暂收原材料后，仓管│
│ │员及时将送货单发送至品质部门并通知其进行产品检验。品质部门依据相关│
│ │检验标准进行检验后最终确认合格数量或重量入库，并将合格物料运输至规│
│ │定区域。 │
│ │检验中若发现不合格品，按要求进行标识并转移到不合格品区域，同时进行│
│ │记录。同时将不合格产品的信息反馈供应商，要求供应商进行分析及纠正，│
│ │并建立预防措施。 │
│ │3.销售模式 │
│ │（1）销售流程 │
│ │公司建立了新客户开发流程，与客户签订合同前会对客户购买能力、信用等│
│ │级和风险进行评估，通过评估后进行批量供货。 │
│ │公司与客户建立业务合作关系后，通常与客户签订年度框架合同，后续根据│
│ │客户实际的采购合同/订单需求安排发货；对于零散客户，一般是双方签署 │
│ │订单，并根据订单约定向客户供货。 │
│ │公司客户主要为生产型企业，主要为非晶铁心、非晶变压器、电子器件等生│
│ │产企业，自公司购入货物后用于生产或进一步加工。 │
│ │（2）定价模式 │
│ │公司的产品定价由销售部门发起，经生产、采购及财务等部门对原材料成本│
│ │、生产运营成本、税费成本及合理利润等成本利润进行核定形成定价，并在│
│ │与下游客户协商的基础上确定最终销售价格。 │
│ │销售价格由公司结合市场竞争状况、市场平均价格以及自身生产成本等因素│
│ │根据市场和自身产销量变化情况不断调整。 │
│ │（3）售后管理 │
│ │公司制定了退货管理制度和流程，对于存在质量瑕疵或运输受损的产品，经│
│ │与客户协商一致后进行退换货。报告期内，公司未发生大规模产品退换货的│
│ │情况，未发生因产品质量问题终止合作的情况。 │
│ │4.生产模式 │
│ │公司坚持以市场为导向，以面向订单生产为主，合理、适量、预测性备货为│
│ │辅。 │
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│行业地位 │非晶合金材料行业的龙头企业 │
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│核心竞争力 │1.具备全产业链深度技术拓展能力 │
│ │公司是国内磁性材料行业鲜有的同时具备材料基础研究与评价能力、极端工│
│ │艺装备实现能力、产品应用拓展能力的企业，依托于全产业链的深度拓展能│
│ │力，使得公司能够快速满足终端客户有关材料、下游应用及装备的定制化需│
│ │求。 │
│ │2、产品覆盖宽频段、应用潜力巨大 │
│ │公司三大主营产品作为人类近40年来所认知的新型软磁材料，与传统的硅钢│
│ │、铁氧体等材料相比，具有低损耗、节能、小型化等特性，公司已在50Hz至│
│ │100MHz的超宽频段、包括全球电力装备、移动载荷电机、光伏、家电用功率│
│ │电感、无线充电、消费电子用贴片电感、极端应用、电力电子用EMI滤波器 │
│ │等多个赛道，进行了材料产业布局，并致力于成为各赛道下主流技术的提供│
│ │商。 │
│ │3、全生命周期的绿色产业化技术 │
│ │与传统软磁材料相比，公司的三大系列新型软磁产品在节能、提效方面的优│
│ │势明显，是“制造节能、使用节能、回收节能”的全生命周期绿色可循环材│
│ │料。以高性能高可靠非晶立体变压器为代表的节能绿色高端电力装备，对电│
│ │力能源的高效绿色应用具有决定性作用，其推广应用符合国家产业政策和节│
│ │能减排的要求，鉴于其显著的节能减排效果和优异的经济性，公司始终秉承│
│ │绿色发展理念，致力于提供优质可靠的绿色节能产品和技术解决方案，并围│
│ │绕“研发、设计、工艺、制造、产品、应用和回收”等全生命周期的绿色产│
│ │业化技术，以实际行动推动资源节约、环境友好的低碳社会建设。 │
│ │4.全球化的销售网络及雄厚的客户基础 │
│ │公司历经多年海外市场的拓展，目前产品已经销往东南亚、南亚、北美等30│
│ │个国家和地区，覆盖全球70家电网公司，与国内外知名电力电子行业制造商│
│ │建立了长期稳定的合作关系，成为国家电网、奥克斯、日本东芝、ABB等企 │
│ │业的合作伙伴，并借助新产品纳米晶超薄带和磁性粉末及制品拓展在消费电│
│ │子、新能源汽车等领域的应用，用公司产品制成的器件或终端产品已广泛在│
│ │诸如特斯拉、格力、TDK等优质客户中投入使用。 │
│ │5.强大的研发体系及团队 │
│ │公司现拥有一支以国家万人计划、科技部创业创新领军人才、山东省泰山产│
│ │业领军人才为首的高素质研发团队。截至2024年12月31日，公司研发人员达│
│ │到187人，同比增长近20%，研究方向包括材料成分设计、核心装备设计、工│
│ │艺改进和应用研究等多方面，优秀科研员工代表分获“山东省劳动模范”、│
│ │“青岛市拔尖人才”、“青岛市科技创新领军人才”等称号，为公司构建高│
│ │质量发展的人才支撑。此外，公司与中国科学院、清华大学、山东大学、北│
│ │京科技大学等国内外多所高校开展技术交流合作，并且引进国内外知名专家│
│ │作为技术专家，提升团队综合实力。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入190,024.70万元，较上年同期增长7.24%；公司 │
│ │归属于上市公司股东的净利润36,097.97万元，同比增加8.73%。 │
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│竞争对手 │安泰科技股份有限公司、日立金属（Hitachi，Ltd）、江苏扬电科技股份有│
│ │限公司、深圳市铂科新材料股份有限公司、横店集团东磁股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司持续重视全球化专利布局，截止到2024年12月31日，公司全球PC│
│营权 │T专利超30项。目前维持有效专利191项，其中发明专利137项，实用新型专 │
│ │利54项。 │
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│投资逻辑 │公司深耕磁性金属材料行业多年，已成为国内磁性材料行业少数同时具备材│
│ │料成分设计与评价能力、极端工艺装备实现能力、产品应用拓展能力的新材│
│ │料企业之一。公司通过持续不断地材料技术创新、应用方案创新等，不断创│
│ │造和引领新型应用市场，扩大产品市场空间，巩固行业内的龙头地位。 │
│ │目前，公司已成为行业内最大的非晶合金薄带供应商，年设计产能达到10.5│
│ │万吨。同时，公司持续开拓国际市场，非晶合金产品的境外销量和规模快速│
│ │增长，主要客户分布在印度、韩国等国。为助推非晶合金薄带能有更广阔、│
│ │更优质的下游应用市场，公司从非晶合金薄带的材料生产供应商逐渐向下游│
│ │制品及全产业链综合方案提供商延伸。为解决非晶合金变压器噪音较大、抗│
│ │突短能力较差、易碎片化的行业痛点问题，公司成功研发非晶立体卷铁心产│
│ │业化技术，让非晶材料更安全、更安静地应用在配电变压器中；非晶立体卷│
│ │变压器已凭借优异性能、低损耗优势，得到终端用户广泛认可，在高能效配│
│ │电变压器领域中成为主流技术，市场份额持续提升。报告期内，在纳米晶系│
│ │列产品方面，公司与终端用户紧密联动开发，制定新能源汽车用纳米晶材料│
│ │方案，助推终端磁性材料器件的技术迭代；公司持续增加对磁性粉末系列产│
│ │品业务板块的投资，产能逐年增长，已取得终端行业头部企业的合格供方认│
│ │证，为后续进一步拓宽市场销售渠道奠定了基础。 │
│ │公司三大主营产品系目前全球最新型的先进软磁材料，覆盖从50Hz到100MHz│
│ │的宽频段、七大赛道应用领域，伴随着全球能源体系的绿色低碳转型及电子│
│ │产品高频化、小型化、轻量化的发展趋势，公司致力于成为各赛道下主流技│
│ │术的提供商，未来产品竞争力和市场份额有望进一步提升 │
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│消费群体 │电力配送领域，新能源汽车、5G新基建、轨道交通、数据中心、消费电子、│
│ │家电、重离子科学研究领域等 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │云路股份2024年8月6日公告，公司股东江志俊拟自公告日起3个交易日后的 │
│ │三个月内，通过集中竞价方式及大宗交易方式减持其所持有的公司股份不超│
│ │过50万股，即不超过公司总股本的0.42%。截至公告日，云路股份持有公司 │
│ │股份122.8852万股，占公司总股本的1.02%。 │
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│行业竞争格局│（1）行业发展阶段 │
│ │公司的主营业务为非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末及其制品的研发、生产│
│ │和销售，主要应用于电力配送、光伏、轨道交通、数据中心、家电、新能源│
│ │汽车等领域。在国家政策大力支持、以“碳中和”为核心的绿色低碳发展理│
│ │念的引领下，新材料作为高端制造和节能减排的基础，行业正迎来历史性的│
│ │战略发展机遇。新基建、新能源等新领域的快速发展，为新材料产业提供了│
│ │广阔的市场空间，也对新材料质量性能、保障能力等提出了更高的要求。 │
│ │（2）行业技术门槛 │
│ │a.技术壁垒 │
│ │磁性材料行业的研发及生产技术以电磁学为理论基础，与物理学、化学、粉│
│ │末冶金学等其他学科技术相互渗透，需要专业的研究人员，较强的研究能力│
│ │和大量的资金支持。在产品的生产过程中，材料端和工艺流程均需要投入大│
│ │量研究，不断改进。在下游应用需求方面，新的应用领域层出不穷，需要相│
│ │关企业能灵活快速地做出反应，以满足下游客户的需求，不落后于时代发展│
│ │。 │
│ │b.规模壁垒 │
│ │能否持续提供性能稳定一致的量产产品是客户关注的重点之一。规模化产品│
│ │不仅体现工艺流程的技术含量，而且能快速降低成本，迅速抢占市场，提高│
│ │市场竞争力。面对下游市场的广阔需求，无法满足大规模生产的小厂家将面│
│ │临市场淘汰的风险。 │
│ │c.客户壁垒 │
│ │磁性材料作为电力、电子行业的核心材料，对设备的性能和稳定性有重要影│
│ │响。客户在选择材料时会对产品性能、工艺流程、品质管理等方面进行严格│
│ │考察，在选定产品后，出于对调试、磨合成本的考虑，通常会保持稳定合作│
│ │关系，不会轻易更换供应商。 │
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│行业发展趋势│（1）2024年2月6日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于新形势下配 │
│ │电网高质量发展的指导意见》，其中提出，提高装备能效和智能化水平。加│
│ │快老旧和高耗能设备设施更新改造，改造后须达到能效节能水平，并力争达│
│ │到能效先进水平。2025年，电网企业全面淘汰S7（含S8）型和运行年限超25│
│ │年且能效达不到准入水平的配电变压器，全社会在运能效节能水平及以上变│
│ │压器占比较2021年提高超过10个百分点。带动电网一次设备供应商迎来高成│
│ │长机遇。 │
│ │（2）2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构│
│ │建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，在2024年-2027年重点开展 │
│ │包括“配电网高质量发展行动”等9项专项行动，推进新型电力系统建设取 │
│ │得实效，带动电网一次设备供应商迎来高成长机遇。 │
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│行业政策法规│《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》、│
│ │《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《加快构建新型电力系统│
│ │行动方案（2024—2027年）》、《国家发展改革委国家能源局关于新形势下│
│ │配电网高质量发展的指导意见》、《配电网高质量发展行动实施方案（2024│
│ │—2027年）》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和│
│ │2035远景目标纲要》、《城市公共交通条例》、《推动大规模设备更新和消│
│ │费品以旧换新行动方案》 │
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│公司发展战略│公司以国际一流的磁性材料企业为对标企业，依托全产业链深度技术拓展能│
│ │力，聚焦磁性材料及相关领域高端产品，实现宽频段、多赛道的产业布局，│
│ │做全球可持续发展能源材料及综合方案提供商。 │
│ │1、建立健全绿色低碳可循环发展的产品体系 │
│ │以国家碳中和、碳达峰为基本原则，全方位全过程推行绿色规划、绿色投资│
│ │、绿色生产，提升产品绿色价值，从源头减少能源、资源消耗。 │
│ │2、深化科学、工程和设计整合的全产业链深度技术拓展能力 │
│ │科学层面，通过与国内外顶尖院校联合、从科学角度提前布局新材料、新产│
│ │品及新应用，掌握关键核心技术，加速孕育颠覆性技术突破；工程层面，通│
│ │过开展产品实现及测试评价，提高技术实现、产品和技术持续迭代能力；设│
│ │计层面，通过与用户深度融合，开展产品设计、应用拓展及系统评价，实现│
│ │产品设计与材料性能的无缝链接。 │
│ │3、实现产业链的横向、纵向全面发展 │
│ │依托不断完善的全产业链深度技术拓展能力，通过产业链的横向与纵向延伸│
│ │实现总体产业布局。横向上，用已有核心技术发展新兴生态，布局多频段用│
│ │磁性材料及相关领域高端新产品进行跨行业整合。纵向上，以磁性材料本身│
│ │特性和技术优势为依托，拓展现有磁性材料在高端领域的应用；以为客户提│
│ │供从磁性材料到核心器件的综合解决方案为目标，打造公司在相关领域的自│
│ │主品牌。 │
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│公司日常经营│2024年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，在国家大力培育新质生│
│ │产力、数字经济赋能传统产业升级的背景下，公司以改革攻坚与创新突破双│
│ │轮驱动，持续强化核心竞争力，实现营业收入、净利润、研发投入等主要经│
│ │营指标再创新高，为股东创造了持续价值回报。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入190024.70万元，较上年同期增长7.24%；归属│
│ │于上市公司股东的净利润36097.97万元，同比增加8.73%；归属于上市公司 │
│ │股东的扣除非经常性损益的净利润34395.96万元，同比增加12.59%。 │
│ │一、非晶产业全球布局与场景化应用 │
│ │国际化战略成效显著，“绿色材料+绿色成套工业方案”双轨并行，向全球 │
│ │用户共享中国绿色智造成果。报告期内，公司非晶产品已远销超30余个国家│
│ │，成为全球能源领域主流的节能高效软磁材料方案。在工业、建筑、轨道交│
│ │通、数据中心等领域实现非晶材料规模化应用突破，非晶干式变压器市场销│
│ │售量同比增长50%以上，为新型基础设施建设提供创新减碳范式。 │
│ │二、新产品有序推进市场开拓 │
│ │公司持续提升纳米晶产品、软磁粉末产品的稳定性和可靠性，持续增加在新│
│ │产品领域的产能布局，在全球家电市场份额稳定提升的同时，新产品在光储│
│ │、新能源汽车等领域的客户认证、市场开拓有序推进。 │
│ │三、完善创新体系，研发强投入锻造硬实力 │
│ │为强化战略新兴领域布局，本年度在深圳设立全资子公司，致力于超快速响│
│ │应客户需求，前沿应用技术深度垂直拓展。报告期内研发投入11379.21万元│
│ │，同比增长19.17%，创历史新高。公司持续重视全球化专利布局，截止到20│
│ │24年12月31日，公司全球PCT专利超30项。公司获评"国家企业技术中心"国 │
│ │家级创新平台，将持续夯实公司的科创硬实力，驱动新质生产力跃升。 │
│ │四、合规治理表现及高比例股东回报 │
│ │报告期内公司取得上海证券交易所信息披露A级评价、中国上市公司协会投 │
│ │资者关系管理最佳实践及中国证券报上市公司金牛奖，彰显公司治理规范底│
│ │色。持续优化投资者回报机制，自公司上市以来已连续四年实现现金分红比│
│ │例超当年净利润的30%，2024年度更首次实施中期分红，构建起"高频次、高│
│ │比例"的常态化分红体系，未来将继续以稳健的利润分配政策回馈股东信任 │
│ │。 │
│ │公司将继续以国际一流的磁性材料企业为对标企业，依托全产业链深度技术│
│ │拓展能力，聚焦磁性材料及相关领域高端产品，做全球可持续发展能源材料│
│ │及综合方案提供商。 │
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│公司经营计划│1、以客户为导向，不断完善全球化市场战略 │
│ │坚持以客户需求为导向，加速产品研发进程及产品质量管理，不断向市场推│
│ │出主流产品，以优异的产品品质及服务持续提升市场份额，同时，加大海外│
│ │新市场的开拓力度，不断扩充海外销售团队，构建全球化市场销售网络，持│
│ │续提升公司盈利能力。 │
│ │2、持续创新，引领行业变革 │
│ │公司将聚焦软磁材料领域，从科学及市场需求角度提前布局新材料、新产品│
│ │及新应用，布局全球首发关键核心技术，加速孕育颠覆性技术突破；设计层│
│ │面，依托深圳研究院，通过与用户深度融合，开展产品设计、应用拓展及系│
│ │统评价，实现产品设计与材料性能的无缝链接，以科技实力为驱动，不断提│
│ │升与全球一流企业的对话水平。 │
│ │3、不断提升法人治理水平，保障中小投资者权益 │
│ │公司将全面依照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规│
│ │则》等有关规定，进一步完善内控制度建设，加强内控管理制度落实，促进│
│ │和提高公司的经营管理水平和管理效率，增强企业的风险防范能力，提高企│
│ │业核心竞争力。畅通中小投资者交流渠道，加强与投资者的沟通与交流，倾│
│ │听他们的意见和建议，重点保障中小投资者的合法权益。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│(一)经营风险 │
│ │如果未来下游行业需求发生重大不利波动，例如电网变压器投资总量持续下│
│ │降、竞品硅钢变压器的采购占比增加、电力电子行业方案竞争不及预期等，│
│ │将导致对公司产品的需求量降低，新增产能释放时市场需求不达预期，进而│
│ │对公司未来发展产生不利影响，乃至于导致公司未来业绩出现大幅下滑。 │
│ │(二)财务风险 │
│ │报告期内有相当部分境外收入，外销产品主要以美元进行计价和结算。如果│
│ │未来人民币出现升值趋势，将导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国│
│ │外市场的拓展并直接扩大公司的汇兑损失金额，进而导致公司经营业绩的下│
│ │滑。 │
│ │(三)行业风险 │
│ │公司是一家以先进磁性金属材料及其制品的研发、制造及销售为核心业务的│
│ │高新技术企业。磁性材料行业为技术密集型行业，行业内各大领先企业均以│
│ │自身的技术优势和研发优势作为核心竞争力，持续的研发投入、技术路线升│
│ │级迭代和新产品开发是保持竞争优势的关键。如果公司未能持续保持技术先│
│ │进性并不断开发新的更高品质的产品，可能会导致公司竞争力下降，从而影│
│ │响公司的盈利能力。 │
│ │(四)宏观环境风险 │
│ │近年来，国际局势复杂多变，若未来产生较大的国际局势变动，全球经济下│
│ │行，将对公司的生产经营产生相应的
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