热点题材☆ ◇688136 科兴制药 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:生物疫苗、基因概念、肝炎概念、创新药、减肥药、合成生物
风格:融资融券、近期新低、近期弱势、专项贷款
指数:科创生物、科创200、上证580
【2.主题投资】
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司有合成生物业务涉及的工艺开发、质量控制等方面的专业技术，为动物疫苗和合成生物
研发、中试、产业化等环节提供了更为科学和优质的解决方案以及技术经验。
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2023-09-12│减肥药 │关联度：☆☆☆
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公司拥有利拉鲁肽注射液产品。
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2022-06-07│生物疫苗 │关联度：☆☆
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科兴制药、 符军、 马静云共同出资成立深圳科兴动保生物科技有限公司，科兴制药以现金
600万元出资认缴合资公司注册资本600万元， 持股55%。本次对外投资是为了开展动物用疫苗相
关研发活动。
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2022-04-28│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品赛若金适用于治疗病毒性疾病和某些恶性肿瘤。已批准用于治疗慢性乙型肝
炎、丙型肝炎等。
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2022-02-21│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司在抗病毒、血液、肿瘤与免疫和退行性疾病领域，进行生物创新药的立项研发
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2022-01-12│基因概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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重组人促红素（依普定）是公司第一大产品，可用于治疗肾功能不全所致贫血，包括透析及
非透析病人，以及外科围手术期的红细胞动员
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2025-09-30│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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9月30日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2025-08-01│动物疫苗 │关联度：☆☆☆
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公司对外投资设立控股子公司从事动物疫苗研发，主要从事基因工程疫苗，其研发计划中包
括动物新冠疫苗
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2025-04-10│重组蛋白 │关联度：☆☆☆
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公司是中国重组蛋白药物的领军企业，建立了完善的生物药研发创新体系
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2022-02-24│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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公司于2022年2月18日与深圳安泰维生物医药有限公司=签署《SHEN26项目合作协议》， 在
全球范围内，安泰维将其取得的或持有的SHEN26知识产权独占许可给深圳科兴，将产品后续研发
权利、商业化权益转让给深圳科兴。SHEN26是用于治疗新冠及其他病毒感染的抗病毒药物，已被
列入2021年度广东省防控新型冠状病毒感染科技攻关应急专项，是国家科学技术部公共安全风险
防控与应急技术装备专项重点推动项目。
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2022-01-05│抗生素 │关联度：☆☆
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公司产品酪酸梭菌二联活菌主要用于治疗抗生素相关性腹泻、感染性腹泻等腹泻性疾病或炎
症性肠病
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2026-05-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-05-22创新低：22.72元
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2026-05-22│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-22,20日跌幅为：-23.95%
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2025-03-19│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购资金总额不超过人民币6,000万元，资金来源为自有资金和专项贷款，贷款银行
为中国建设银行济南分行，贷款金额不超过4,950万元
【3.事件驱动】
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2023-05-17│广州发热门诊新冠感染者超20%，新冠药板块或引关注
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中国工程院院士钟南山指出，近期广州市发热门诊数据显示，在接受核酸检测的发热病人中
，有20%-25%是新冠病毒感染者。
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2022-07-12│国产新冠药市场竞争逐渐白热化，首款国产药可有效抑制BA.5毒株
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目前，国内多家本土药正在紧锣密鼓开发新冠小分子口服药，国产新冠口服药市场竞争进入
白热化。据不完全统计，国内共有10款新冠口服药项目正在进行中。7月7日，腾盛博药及旗下控
股公司腾盛华创宣布，其新冠中和抗体安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法在中国商业化上市，
首批抗体药物已经实现商业放行。该药也是首个获批的国产新冠中和抗体联合疗法药物。7月8日
，安巴韦单抗/罗米司韦单抗联合疗法举行上市发布会，深圳市第三人民医院院长卢洪洲教授介
绍，实验室假病毒研究表明，该药物只需要非常低的抗体浓度（16.61微克/毫升）就可抑制90%
的BA.4或BA.5毒株。
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2022-05-13│又一新冠口服药临床申请获受理，众生药业表示相关产品对德尔塔、奥密克戎效
│果显著
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近日众生药业发布公告，公司控股子公司众生睿创口服抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂一
类创新药物RAY1216片的临床试验注册申请获得国家药品监督管理局（NMPA）受理，并收到《受
理通知书》。
2022年以来，关于国产口服类新冠防治药物的利好消息密集释放，更多药企正在实现技术突破，
排队进入临床阶段。4月29日，君实生物披露新冠小分子口服药最新进展。VV116正处于国际多中
心的III期临床研究阶段，多项针对轻中度和中重度COVID-19患者的注册临床研究正在进行中。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │科兴制药（股票代码：688136）是一家专注于重组蛋白、多功能抗体、细胞│
│ │基因治疗等药物的研发、生产、销售一体化的创新型跨国生物制药企业。聚│
│ │焦抗肿瘤、自身免疫、抗病毒等治疗领域，围绕未被满足的临床需求，打造│
│ │新型蛋白、新型抗体、核酸药物等前沿生物技术平台，开发精准治疗及新型│
│ │靶向递送药物，坚持“创新+国际化”双轮驱动的平台型发展模式，致力于 │
│ │成为高品质生物药领导者，服务全球患者。 │
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│产品业务 │公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化│
│ │的创新型国际化生物制药企业，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、│
│ │退行性疾病等治疗领域，聚焦于新型蛋白、抗体药物、递送系统、基因工程│
│ │载体疫苗等技术方向，通过“创新+海外商业化”双轮驱动的平台型发展模 │
│ │式，致力于用生物技术服务全球患者，成为高品质生物药领导者。 │
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│经营模式 │公司拥有独立完整可控的研发、采购、生产和营销体系，并按照自身情况、│
│ │市场规则及运作机制，独立自主开展经营活动。 │
│ │（1）研发模式 │
│ │公司拥有完整的生物药研发体系，具备从药物发现、药学研究、临床前研究│
│ │、临床研究至产业化的全过程研发创新能力，形成了KX-FUSION蛋白药物平 │
│ │台、KX-BODY抗体药物平台及K'Exosome递送平台等核心技术平台。公司坚持│
│ │以自主研发为主、以合作研发为辅，围绕肿瘤、免疫和退行性疾病等领域，│
│ │以临床需求为导向积极布局大分子创新药。 │
│ │（2）采购与生产模式 │
│ │公司主要采取“以销定产、按需采购”的采购与生产模式，每月根据销售计│
│ │划制定月度生产计划并组织生产，根据使用需求及预测制定采购计划。在实│
│ │际生产过程中，公司严格按照GMP规范以及产品生产工艺规程组织生产各规 │
│ │格产品，并对生产全流程进行过程控制和严格管理。公司建立了严格的供应│
│ │商准入和管理机制，并对供应商进行动态考察。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司采用经销为主、直销为辅的销售模式，面向国内外市场销售。国内市场│
│ │：公司主要采用经销为主、直销为辅的销售模式。公司主要选择优质的全国│
│ │型和区域型主流医药流通企业，负责产品的配送与销售。已形成覆盖约22,0│
│ │00家各类终端的营销商业体系。海外市场：公司通过和中国领先生物科技公│
│ │司的强强联合形成战略合作，共同推进中国高品质生物药走向国际市场，进│
│ │一步提升公司在国际市场的核心竞争力。公司同时采用直销和经销两种模式│
│ │开展出口销售。出口产品包括白蛋白紫杉醇、人促红素、人粒细胞刺激因子│
│ │和酪酸梭菌二联活菌，出口国家包括欧盟、巴西、埃及、菲律宾、印度尼西│
│ │亚等超70个。 │
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│行业地位 │重组蛋白药物行业龙三 │
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│核心竞争力 │1、自主创新的核心研发平台 │
│ │公司已构建了自主创新、技术先进的KX-FUSION蛋白药物平台、KX-BODY抗体│
│ │药物平台及K'Exosome递送平台，具备从源头靶点验证、抗体人源化与候选 │
│ │分子优化、CMC工艺开发与质量研究，到临床前药效/毒理评价、IND-BLA全 │
│ │流程申报及临床试验高效推进的端到端开发能力，实现从早期分子发现到商│
│ │业化申报的全链条闭环创新，有效支撑和保障了公司创新药物的研发及产业│
│ │化。公司充分利用AI和计算机辅助药物设计等智能化工具，在抗体分子设计│
│ │、结构优化及活性预测等环节实现了效率的显著提升，多个创新药项目获得│
│ │了体外活性优异、药效不逊于甚至优于国际竞品的PCC分子，具备高成药性 │
│ │和高安全性。 │
│ │2、具有市场竞争力的差异化创新产品管线 │
│ │公司坚持以“临床需求”为导向，基于自主创新技术平台，围绕抗肿瘤、自│
│ │身免疫性疾病、退行性疾病等重大未满足临床需求治疗领域，持续立项布局│
│ │具备全球竞争潜力的创新药管线。其中，用于治疗肿瘤恶病质的GB18注射液│
│ │，临床前数据显示在改善肌肉纤维微观结构、改善机体代谢水平和运动功能│
│ │方面表现优于辉瑞的Ponsegromab，可以实现增加体重，增加肌肉纤维，有 │
│ │望成为恶病质适应症最佳疗法；治疗炎症性肠病、机制新颖的的GB24项目，│
│ │拥有“抗炎症+抗纤维化”双重作用，有效针对IBD病人晚期纤维化痛点治疗│
│ │；治疗年龄相关性黄斑变性的GB10项目，属于超高浓度制剂，预期比现有疗│
│ │法更长效，极大提高患者依从性，临床前猴眼药效显著；目前处于临床III │
│ │期、治疗小儿RSV下呼吸道感染的GB05项目，是首款RSV吸入干扰素疗法，并│
│ │已被国家药监局纳入突破性型治疗品种。 │
│ │3、规模化、专业化、面向全球的商业化布局 │
│ │公司持续20年出海历程，建立了相对完整的海外商业体系和高效系统化的海│
│ │外商业化能力，形成了以市场洞察－注册准入－本土化运营为核心的全链条│
│ │商业化体系，具备持续拓展全球市场的能力，公司销售及注册区域遍及欧盟│
│ │、巴西、菲律宾及印尼等五大洲七十多个国家及地区，销售网络已100%覆盖│
│ │人口过亿的新兴国家市场。公司已在德国、巴西、墨西哥、新加坡、埃及及│
│ │越南等地设立子公司或分支机构，以作为战略枢纽，深度辐射、覆盖欧州、│
│ │中南美、东南亚、中东北非等区域，逐步发展成为中国最具价值的海外商业│
│ │化平台。 │
│ │4、国际标准的生产能力与质量管理体系 │
│ │公司通过三十年的产业化成功实践，已形成生物大分子、微生态制剂和高端│
│ │复杂制剂产业化平台，覆盖粉针剂、水针剂、胶囊剂和散剂等多种剂型。公│
│ │司遵循GMP标准和欧盟CGMP质量标准，构建了完备的生产管理和质量管理体 │
│ │系。 │
│ │5、丰富的出海产品管线,覆盖庞大的海外市场 │
│ │公司着力打造“全球选品、全球覆盖”的海外商业化平台，从新兴市场向法│
│ │规市场延伸、从生物类似药向创新药升级，并从与分销商协作向本土化运营│
│ │发展。公司持续通过许可引进、合作开发的模式，在全球范围内搜寻和引进│
│ │高技术含量、高市场价值、高国际注册水准和可快速商业化的已获批上市或│
│ │即将获批上市的药品，在欧盟、一带一路国家/地区快速注册、商业化。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入153402.84万元，同比增长9.03%；海外收入3662│
│ │8.78万元，同比增长63.25%；研发投入25141.45万元，同比增长26.38%；实│
│ │现归属于上市公司股东的净利润15556.78万元，同比增长394.17%。 │
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│竞争对手 │三生制药、复星医药、华北制药、四环生物、三元基因、凯因科技、未名医│
│ │药、安科生物 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司主要产品已经形成了稳固的市场地位和良好的品牌优势，其中，│
│营权 │“赛若金”、“依普定”系行业龙头产品，市占率在国内细分市场领域均名│
│ │列前茅，为一线临床用药。依托现有医院市场积淀的品牌与学术优势，向院│
│ │外市场精准延伸、高效覆盖，构建“院内+院外”协同发展格局。 │
│ │专利：截止2025年12月31日，公司在国内已拥有专利72项，其中发明专利48│
│ │项，外观专利21项，实用新型专利3项。 │
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│投资逻辑 │公司2025年荣获“山东省专精特新中小企业”称号、被认定为济南市工业企│
│ │业“一企一技术”研发中心，2023年被认定为“蛋白质药物山东省工程研究│
│ │中心”，2020年被认定为“广东省基因工程重组蛋白药物工程技术中心”、│
│ │“山东省蛋白质药物工程实验室”，2018年被认定为“济南市蛋白质药物工│
│ │程实验室”。公司产品“依普定?”2021年被认定为“山东省制造业单项冠 │
│ │军产品”，2024年通过“山东省制造业单项冠军”复评并荣获“单项冠军企│
│ │业”称号。公司近年来聚焦绿色低碳发展，获评“2024年度山东省省级无废│
│ │工厂”、“2024年度山东省省级绿色工厂”。 │
│ │公司海外商业化销售网络已对欧盟、人口超一亿或GDP排名前三十的新兴市 │
│ │场国家实现覆盖，依托20多年积累的海外商业化经验、国际化的营销网络和│
│ │渠道资源，以及快速的海外注册能力，赢得了国内医药企业的信赖与认可，│
│ │获得了20余款产品海外商业化权益，公司已经成为国内高品质药出海最具价│
│ │值的商业化平台。 │
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│消费群体 │各等级医院、基层医疗机构、药店等 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │重组蛋白、抗体及靶向递送疗法的研发、生产与商业化 │
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│主要产品 │血液、抗病毒、肿瘤与免疫 │
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│行业竞争格局│从行业发展阶段来看，尽管当前医药行业仍处于转型深水区，面临诸多挑战│
│ │，但增长逻辑未变。根据国家统计局数据，2025年度医药制造业规模以上工│
│ │业企业实现营业收入2.49万亿元，比上年下降1.2%；利润总额0.35万亿元，│
│ │比上年增长2.7%。随着国家对医药创新政策的支持以及新一代信息技术与生│
│ │物医药的深度融合，行业正迈向技术驱动的高质量发展阶段。 │
│ │生物医药行业属于高新技术产业，产业特征明显：一是药品事关公共安全，│
│ │制药企业在进入市场前需获得政府审批和许可，规模经济程度高，受监管政│
│ │策影响大；二是医药行业技术门槛高、投入大、周期长，产品在上市前需经│
│ │过长期复杂的研发和严格的审批。此外，生物医药产业还具有全球化程度高│
│ │、产业集聚效应明显等特点。 │
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│行业发展趋势│数智深度融合，AI成为研发生产标配。尤其是AI制药已从概念验证走向规模│
│ │化应用，贯穿靶点发现、分子设计、临床试验设计等环节，显著缩短研发周│
│ │期、降低失败率。未来数智化将深度融入药物研发、生产、销售等全产业链│
│ │，生物医药产业迈入智能化发展阶段。 │
│ │抗体药物（如ADC、双抗）、细胞与基因治疗（CGT）等前沿领域快速发展，│
│ │国产创新药在肿瘤、免疫、代谢等领域实现全球并跑甚至领跑，未来将向更│
│ │多疾病领域拓展。市场竞争焦点转向差异化与细分赛道，拥有独特技术平台│
│ │（如定点偶联技术、新型递送系统）或针对未满足临床需求（First-in-cla│
│ │ss）的创新药企更具竞争优势。在此背景下，深耕细分市场、高质量发展进│
│ │一步成为主旋律：在政策的引领下，医药行业将更加注重产品质量与安全性│
│ │，推动行业向更加精细化、智能化的方向发展；医药企业将针对不同医患群│
│ │体的需求，开发更具针对性的药品，同时在新的细分业务领域寻求增长点。│
│ │中国药企从“产品出海”向“体系出海”转变，通过License-out、联合开 │
│ │发、全球平台共建等方式参与全球竞争，未来将构建全球研发、生产、销售│
│ │及管理体系。一方面，深耕欧美高端市场，通过自主商业化或合作伙伴关系│
│ │，实现高价值回报；另一方面，积极拓展“一带一路”及新兴市场，输出中│
│ │国方案与中国标准。同时，国内市场将继续深化改革开放，吸引全球创新资│
│ │源，形成“引进来”与“走出去”相互促进的双循环格局。在药物可及性不│
│ │断提升的大背景下，中国等新兴市场庞大的未满足临床需求将得到更快释放│
│ │，生物医药产业将加速繁荣，也将在全球生物药市场中占据愈发重要的地位│
│ │。 │
│ │总体而言，医药行业未来将呈现“技术驱动、价值导向、全球化布局”的发│
│ │展趋势，创新药、生物药等领域将成为核心增长引擎。 │
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│行业政策法规│《关于完善药品价格形成机制的意见（征求意见稿）》、《支持创新药高质│
│ │量发展的若干措施》 │
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│公司发展战略│公司以“高品质生物药领导者”为愿景，坚持“创新+国际化”战略，聚焦 │
│ │生物药赛道，打造核心生物技术平台。 │
│ │公司坚持自主研发与合作研发，围绕新型蛋白、抗体药物等重点布局，形成│
│ │在抗病毒、肿瘤、免疫和退行性疾病等治疗领域的核心竞争力。公司将把握│
│ │“十五五”医药工业发展规划的机遇，继续加快国际化步伐，持续拓展欧、│
│ │美法规市场，深耕新兴市场，打造中国最具价值的海外商业化平台。 │
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│公司日常经营│（一）高效推进研发管线，构建差异化创新产品矩阵 │
│ │公司持续加大研发投入，通过AI辅助药物设计、高通量筛选平台，显著缩短│
│ │临床前研发周期，前瞻性布局双（多）特异性抗体、外泌体靶向递送等下一│
│ │代技术平台。 │
│ │1、多个核心项目取得关键进展 │
│ │截至本报告披露日，公司专注于肿瘤、免疫、退行性疾病等领域，拥有15个│
│ │处于临床前研究、临床研究的研发管线，包括12个创新药，2个生物类似药 │
│ │，1个改良型新药。其中3个项目推至III期临床（其中1个管线已完成全部入│
│ │组，1个管线取得III期伦理批件）、4个项目处于II期或I期临床；2025年以│
│ │来，共有4个项目获得中国和美国的6项临床试验准入，1个项目被国家药监 │
│ │局药审中心纳入突破性治疗品种名单。 │
│ │2、加速创新药差异化布局，多条管线具备全球竞争潜力 │
│ │公司瞄准前沿靶点，聚集肿瘤及自免领域，立项布局具有全球竞争力的抗体│
│ │药物，驱动公司研发实力再上新台阶。 │
│ │（二）加快国际化布局，海外收入创历史新高 │
│ │公司积极推进“国际化”战略，持续完善海外营销组织架构，深化拓展欧州│
│ │市场，聚焦重点疾病领域的产品引进与注册，报告期内海外销售收入36628.│
│ │78万元，同比增长约63.25%。 │
│ │（三）稳固国内销售基本盘，保持市场领先地位 │
│ │在国家集采常态化的背景下，公司坚持稳健增长，深度参与集采，稳定中标│
│ │份额，同时积极挖掘IBD领域增量机会，引进产品类停国内实现收入同比增 │
│ │长27.41%，2025年，国内市场营收116200.90万元，同比略降1.44%。 │
│ │（四）探索多元融资渠道，赋能公司战略布局 │
│ │2025年，为满足“创新+国际化”的战略布局需要，增强综合竞争力，公司 │
│ │积极推进股权与债权相结合的多元化融资方案。 │
│ │（五）强化人才体系建设，优化组织运营效能 │
│ │2025年，公司紧密围绕创新与国际化战略，强化国际业务布局与创新药研发│
│ │攻坚的人才引进与激励。公司重点引进英国、法国、巴西等核心市场的本地│
│ │营销人才，提升区域市场响应效率；同时加大研发高端人才的引进力度，增│
│ │强关键领域的竞争力。报告期内，公司实施精准绩效考核与多元化激励机制│
│ │，重点向海外营销及创新研发骨干倾斜，有效激发组织内生动力，为战略落│
│ │地提供坚实人才与机制支撑。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将在既定的战略方向指引下，继续围绕“狠抓商业化，坚定研│
│ │发创新，积极推进国际化”的经营策略，抓住发展机遇，加速技术创新与市│
│ │场拓展，做好以下重点工作： │
│ │1、创新研发 │
│ │?全力推进7个临床项目：完成聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液项目III │
│ │期临床研究并递交NDA；推进人干扰素α1b吸入溶液、短效人生长激素的临 │
│ │床III期入组；完成长效生长激素临床II期、GB18、GB10、GB19临床I期的入│
│ │组工作； │
│ │?加强早期管线布局：完成4个创新药立项、获得4个PCC分子、至少推进2个 │
│ │项目提交中美IND申报； │
│ │?积极拓展管线的外对授权，链接国内外资源，推动创新药分子和临床阶段 │
│ │项目等对外授权的合作落地，加快实现研发项目的商业化回报。 │
│ │2、国际化布局 │
│ │?提升白蛋白紫杉醇在欧盟、英国等法规市场的占有率，加快推进白紫在日 │
│ │本、新兴市场的准入、销售； │
│ │?以欧美法规市场需求为导向，聚集重点疾病领域，引进、开发一批高技术 │
│ │壁垒的生物类似药； │
│ │?持续推进海外分、子公司的本地化运营及本土团队建设。 │
│ │3、国内市场 │
│ │?公司将实施差异化销售策略，持续完善渠道及销售体系建设，强化资源精 │
│ │准投放，通过医学项目、学术推广活动等多元化方式，提升核心产品的市场│
│ │占有率，巩固细分领域的领先地位 │
│ │?开拓院外市场，扩大销售规模。依托现有医院市场积淀的品牌与学术优势 │
│ │，向院外市场精准延伸、高效覆盖，构建“院内+院外”协同发展格局。继 │
│ │续拓展零售药店、基层医疗机构、电商平台等多元终端市场。 │
│ │4、生产与质量管理体系 │
│ │公司将持续优化产能配置、提升生产运营效率，为国际化发展提供产能、质│
│ │量保障。 │
│ │?开展白紫B线EMA及其它法规市场的注册认证； │
│ │?开展生长激素、成品制剂产线的改造升级以符合欧州GMP认证； │
│ │?聚焦EPO细胞罐、长效GC、GB05等临床项目的工艺转移。 │
│ │5、资本结构 │
│ │公司将结合自身发展需求，积极推进H股IPO、科创债的发行，在保障公司在│
│ │创新药研发、国际化业务拓展战略落地的同时，保持充裕的流动性储备，资│
│ │本结构更趋稳健。 │
│ │6、运营管理 │
│ │深入推进精益生产与降本增效；有针对性地做好人才引进和汰换；同时加强│
│ │精准考核、精准激励，持续激发组织活力。 │
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│公司资金需求│本公司下属成员企业各自负责其现金流量预测。公司财经中心基于各成员企│
│ │业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和长期的资金需求，│
│ │以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主│
│ │要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。│
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、核心人才流失的风险 │
│ │公司业务开展对人力资本的依赖性较高，包括研发、生产、营销等业务链环│
│ │节都需要核心人员去决策、执行和服务，拥有稳定、高素质的核心人才对公│
│ │司的持续发展壮大至关重要。目前企业间技术人才的争夺十分激烈，如果公│
│ │司的核心人才出现流失将对公司的经营稳定性带来一定的风险。 │
│ │2、商业秘密和核心技术泄露的风险 │
│ │公司销售的各类产品均依赖于公司长期以来研发与积累的各项核心技术与研│
│ │发成果。公司通过规范研发管理流程、健全保密制度、申请相关知识产权等│
│ │方式，实现对公司商业秘密和核心技术的保护。但上述措施仍无法完全避免│
│ │公司商业秘密和核心技术泄密的风险。未来如果公司保密制度未能得到有效│
│ │执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致公司的商业秘密或│
│ │核心技术泄露，将对公司的核心竞争力产生风险。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、物料供应风险
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