热点题材☆ ◇688116 天奈科技 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、石墨烯、特斯拉、智能机器、超级电容、储能、新材料、固态电池、
钠电池、高压快充
风格:融资融券、回购计划、员工持股、股权分散、专精特新
指数:上证380、科创材料、科创100
【2.主题投资】
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2026-06-22│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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特斯拉是公司的客户，公司为其提供单壁相关产品
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2026-05-29│超级电容 │关联度：☆☆☆
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公司的碳纳米管产品已应用于超级电容器领域
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2025-09-24│储能 │关联度：☆☆☆
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公司客户包含众多在储能方面有相关应用的主要厂家，储能客户对公司的各代产品均有采购
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2025-06-12│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经成立专门的研发单位负责机器人材料应用的开发和研究。
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2025-05-14│钠电池 │关联度：☆☆☆
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目前研究钠离子电池的主流厂商均是公司的客户，已有头部客户在其钠电池研发方案中使用
公司的单壁碳纳米管产品。
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2025-04-01│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司的单壁碳纳米管相关产品主要应用在高压实、高容量密度、硅碳负极、快充等最新技术
路线上，对电池性能有明显的提升。
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2023-05-16│固态电池 │关联度：☆☆
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公司碳纳米管在固态电池有相应应用的厂家。
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2022-06-16│石墨烯 │关联度：☆☆☆
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研发石墨烯及其复合材料。
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2022-03-01│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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天奈转债(118005)于2022-03-01上市
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2021-10-18│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内最大的碳纳米管生产企业，在碳纳米管及其相关复合材料领域处于全球领先水平
，主要客户为比亚迪、ATL、CATL等。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售，产品包括碳纳米管粉体、碳纳
米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。
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2026-07-02│电子皮肤 │关联度：☆☆☆
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全球碳纳米管龙头，碳纳米管是压阻 / 电容式电子皮肤的核心导电材料，已与福莱新材、
汉威科技等企业建立长期合作，电子皮肤渗透率提升将直接带动导电浆料需求。
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2023-05-18│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司客户已涵盖了宁德时代、比亚迪、新能源科技、中创新航、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺
达、瑞浦兰钧、孚能科技、天津力神等国内外一流锂电池生产企业
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2022-10-31│科创板做市商│关联度：☆☆☆
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公司是经中国证监会批准，首批科创板做市商股票
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2022-01-07│碳纳米管 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内最大的碳纳米管生产企业，在碳纳米管及其相关复合材料领域处于全球领先水平
，主要客户为比亚迪、ATL、CATL等。
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2021-11-01│纳米材料 │关联度：☆☆☆☆
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从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售。
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2021-08-19│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司向宁德时代供应导电浆料。
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2026-07-27│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(349.59万股),回购期:2026-07-20至2027-07-19
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2026-07-20│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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TAO ZHENG(第一大股东)持股比例为7.48%。
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2026-06-29│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-30出台员工持股计划,买入资金不超过2522.42万元
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2026-01-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-09-12│固态电池产业进展持续加速，机构称产业化拐点在即
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行业媒体报道，近日，固态离子能源科技（武汉）有限公司总部建设项目在武汉经开区军山
科技城正式启动，标志着离子能源总部成功落户武汉，迈出从技术研发迈向产业化布局的关键一
步。离子能源总部选址军山科技城三期2号厂房，总建筑面积9978平方米。这里不仅是公司的“
研发大脑”——设立固态电池材料研发实验室、电芯安全与性能检测中心，致力于核心技术的突
破；同时也是“产业转化枢纽”。国金证券认为，产业化拐点在即，重视固态电池投资机会。从
产业终局看，固态电池替代空间广阔，消费电子、eVTOL、动力电池、机器人为核心应用场景；
作为“新能源2.0”时代的战略高地，固态电池得到政策支持与大厂深度布局，产业进展持续加
速。
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2024-12-06│全球低空飞行市场推动2035年固态电池需求达302GWh
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据媒体报道，TrendForce最新调查显示，飞行汽车、电动垂直起降飞机(eVTOL)/城市空中交
通(UAM)的发展，让固态电池成为低空飞行载具的关键能源技术。根据中国、美国等地区的政策
展望，全球低空飞行市场对固态电池的需求预估在2030年将达到86GWh，到2035年将进一步增长
至302GWh。
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2023-10-12│9月份我国新能源汽车产销量再创新高
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中国汽车工业协会发布的数据显示，9月份，我国新能源汽车产销量再创新高。数据显示，9
月份，新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率
达到31.6%。而1至9月份，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%
和37.5%，市场占有率达到29.8%。
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2023-08-29│宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池
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继今年实现麒麟电池量产、发布凝聚态电池后，电池大王宁德时代又带来了新故事，其在8
月16日发布新产品神行超充电池。据介绍，这是全球首款磷酸铁锂4C超充电池，可实现充电10分
钟，行驶400公里，预计将于2023年底量产，2024年一季度上市。在业内看来，神行超充电池的
出现能大大缓解新能源车一直被诟病的充电慢和续航短的难题，赋予普通用户更加便捷和经济实
惠的充电体验。瞄准行业难题的同时，推出神行超充似乎也是宁德为了缓解自身在动力电池行业
变局下的焦虑。
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2022-09-12│科学家在导电高分子研究领域获突破
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据报道，近日，华南理工大学黄飞教授、曹镛院士、马於光院士，南方科技大学张元竹教授
、郭旭岗教授和北京大学裴坚教授等人共同合作，创新地提出了一种新的n型导电聚合物合成策
略。该研究成果已通过快速发表（AAP）的形式发表在近期的《自然》杂志上。
据悉，黄飞团队提出了一种将氧化聚合和还原掺杂相结合的方法，一锅法简易制备出高导电n型
聚合物--聚（苯并二呋喃二酮）（PBFDO）。该聚合物具有创纪录的电导率，并且具有优异的空
气稳定性，在无需额外的侧链或表面活性剂的情况下可以通过与溶剂的强相互作用实现良好的溶
解性和溶液加工性。
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2022-08-10│特斯拉4680电池大规模生产在即
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特斯拉(TSLA.US)日前宣布，将在2022年年底前实现新型4680圆柱电池的大规模生产。有媒
体从多家企业了解到，亿纬锂能、松下、LG新能源已布局4680圆柱电池并快速推进量产，同时将
带动雅化集团、石大胜华、天赐材料等产业链企业所生产的相关原材料需求放量增长。
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2022-07-19│负极材料持续供不应求
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在动力电池快速增长下，上游材料需求旺盛，负极材料持续供不应求。今年上半年，新能源
汽车保持快速增长态势，共销售260万辆，同比增长120%。作为新能源汽车的核心零部件，动力
电池产业规模也快速增长，下游需求旺盛，不少企业下半年订单已经排满。今年以来，多家负极
龙头企业宣布了扩产计划。受产业高景气影响，负极材料相关公司业绩向好。
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2021-07-08│PVDF配套材料NMP价格自年初已翻倍
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受益于新能源汽车行业的迅猛发展，PVDF价格飙涨，且整体市场持续供不应求。机构预计下
半年供应偏紧将持续，粘结剂用PVDF价格将维持在15-20万元/吨的高位，且未来两年价格增速都
会保持向上区间。值得注意的是，PVDF一般必须搭配NMP（N-甲基吡咯烷酮）溶剂使用，该化工
品价格同样涨势凶凶，其价格已随PVDF一路上涨，从年初的1.5万元/吨涨至目前的3万元/吨以上
。
据悉，在锂离子电池制造成本中，NMP成本占比在3%至6%之间。目前全球范围内，NMP领先生产商
主要有德国巴斯夫、美国亚什兰、日本三菱化学、比利时利安德巴赛尔等。业界人士表示，我国
目前的NMP市场具有高端产品生产力的企业数量少，亟需进行调整，行业优胜劣汰将逐步加快。
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2020-09-18│特斯拉可能在电池日上推出更低成本电池
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北京时间9月23日，特斯拉的“电池日”活动将在年度股东大会后举行。在2019年第四季度
的财报电话会议上，特斯拉(TSLA.US)首席执行官埃隆·马斯克分享了公司在开发特斯拉电池方
面的一些细节。在会上，他强调，特斯拉收购马克斯韦尔技术公司(Maxwell Technologies)是必
要的，可以满足Cybertruck制造需求，也能为其更广泛的产品升级提供支持。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏天奈科技股份有限公司(JiangsuCnanoTechnologyCo.,Ltd.)成立于2011│
│ │年，是一家致力于碳纳米管、石墨烯及其相关复合材料的研发、生产及应用│
│ │性开发和销售的高新技术企业，公司产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电│
│ │浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等；商业化应用领域已包括│
│ │锂电池、导电高分子复合材料、抗静电涂料、轮胎橡胶增强等。公司拥有颇│
│ │多碳纳米管相关的国际、国内有效专利，并掌握碳纳米管大批量生产的专业│
│ │技术。 │
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│产品业务 │公司主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售，是一家具有自│
│ │主研发和创新能力的高新技术企业。公司主要产品包括碳纳米管粉体、碳纳│
│ │米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司建立了供应商管理、采购管理及采购流程管理制度等一套严格、完整的│
│ │采购管理流程，对供应商的经营能力、资金能力、生产资质、产品质量等因│
│ │素进行综合考虑，经过小批量试用采购且合格后，将其列入公司合格供应商│
│ │体系中，按订单需求与合格供应商签订采购合同。公司与主要客户合作多年│
│ │，熟悉客户的需求和采购周期，销售部日常紧密跟踪客户的需求并制定销售│
│ │计划。 │
│ │公司生产部以销售部的销售计划为基础安排生产计划，采购部门根据生产计│
│ │划所需原料及原料安全库存量制定采购计划并组织采购。统一对生产原材料│
│ │、辅助材料和其他物资进行采购，以确保公司生产、运营有序健康的进行。│
│ │2、生产模式 │
│ │（1）自产模式 │
│ │公司主要产品为碳纳米管粉体及碳纳米管导电浆料。公司碳纳米管粉体产品│
│ │的生产周期（从原料投入生产开始，经过加工，到产品完成、验收入库为止│
│ │的全部时间）一般约为5天，部分高端产品为20-30天；碳纳米管浆料产品全│
│ │部由公司碳纳米管粉体产品和分散剂溶解、分散、研磨而成，该生产周期一│
│ │般约为3天。 │
│ │公司采取以销定产结合需求预测的生产模式，以保证生产计划与销售情况相│
│ │适应。公司销售部门提供实际订单情况以及销售预测，生产部结合当前的库│
│ │存物料、生产设备、生产人员等实际情况安排生产计划。 │
│ │（2）委托加工模式 │
│ │报告期内，部分高端产品对纯度要求较高，需要经过多道提纯，由于公司集│
│ │中有限场地和资源建设了重要生产工序环节，故将部分碳纳米管粗粉委托外│
│ │部单位进行初步纯化，以减少碳纳米管粗粉杂质含量。公司将初步纯化后碳│
│ │纳米管粗粉收回，进一步纯化后，用于制作碳纳米管导电浆料。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售以直销为主，经销为辅。公司的产品目前主要应用于锂电池领域，│
│ │公司客户为国内主流锂电池生产企业，其对电池原材料供应商有严格的考核│
│ │标准。公司客户在选择供应商时，需要对候选供应商进行较长周期的评估认│
│ │证，并经过多轮的样品测试，全面考核候选供应商的产品质量、供货能力后│
│ │，公司方能进入客户的《合格供应商名录》中。一旦通过客户的认证，正式│
│ │成为客户合格供应商后，客户将向公司定期采购相关产品。 │
│ │公司与长期合作的客户签订产品销售的框架协议，约定供货方式、结算方式│
│ │、质量保证等条款；客户根据需求在实际采购时向公司发出订单，约定产品│
│ │规格、数量、价格、交期等信息，供需双方根据框架协议及订单约定组织生│
│ │产、发货、结算、回款。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司始终把研发团队的建设作为公司经营发展最核心的环节之一，公司拥有│
│ │一支高素质的工程、技术和研发团队，专业从事碳纳米管材料的前沿技术跟│
│ │踪，负责对新产品、新工艺路线进行测试、论证和试验。 │
│ │公司在研发方面主要以自主研发为主，以合作研发、委托研发为辅。目前公│
│ │司在镇江、常州设立了研发基地，建立了内外协同的研发体系，构建了完善│
│ │技术研发制度和奖励机制，围绕既有的核心技术以及工艺，发挥技术与研发│
│ │优势，结合市场导向，进行基础研发和产品创新。 │
│ │5、目前经营模式及未来变化趋势 │
│ │公司结合主要产品、竞争优势、核心技术、自身发展阶段以及国家产业政策│
│ │、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。公司将│
│ │围绕既定的战略布局，持续进行技术创新和积累，密切关注行业发展和变化│
│ │，与客户和合作伙伴共同探讨行业新的技术趋势，不断对前沿技术进行探索│
│ │和实践，并根据实际需要适当调整和优化现有经营模式。报告期内，公司的│
│ │主要经营模式未发生重大变化。 │
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│核心竞争力 │1、研发实力及技术创新优势 │
│ │研发实力及技术创新优势是企业在市场竞争中保持领先地位的关键因素，公│
│ │司作为以技术研发为主导的高新技术企业，经过多年的探索和总结，逐渐形│
│ │成一套良好的技术创新机制。公司掌握催化剂制备关键技术，拥有碳纳米管│
│ │粉体到浆料的一体化优势，现已推出单壁碳纳米管系列产品，打破国外企业│
│ │对导电剂产品的垄断，改变了原有材料依赖进口的局面，产品指标行业领先│
│ │。 │
│ │截至2025年12月31日，公司已获得中国国家知识产权局授权35项发明专利及│
│ │72项实用新型专利。 │
│ │2、人才团队优势 │
│ │人才是公司持续发展的核心动力。公司在碳纳米管材料领域深耕多年，拥有│
│ │成熟稳定的管理团队，专业高效的研发团队及经验丰富的销售团队。 │
│ │公司核心管理层成员具备多年锂电池及新材料从业经验，具备出色的专业背│
│ │景，对行业有深刻的见解和前瞻性的判断，能够把握行业发展的方向，及时│
│ │调整公司技术方向和业务发展战略。在管理团队的带领下，公司以市场需求│
│ │为导向，以创新能力助发展，持续推动碳纳米管材料的下游拓展，以高附加│
│ │值的产品不断满足各领域客户的市场需求，全面提升公司的核心竞争力，从│
│ │而促进公司整体盈利水平的提升。 │
│ │3、产品性能与技术适配优势 │
│ │公司生产的碳纳米管导电剂相较传统导电剂，具备导电性能优异、添加量低│
│ │、导热性能突出、机械性能优异等核心优势，可提升锂电池的能量密度、循│
│ │环寿命、高低温性能及快充倍率等关键指标，深度契合下游锂电池高容量、│
│ │高倍率、长循环等性能升级核心需求。 │
│ │公司已构建多壁与单壁的全矩阵产品体系，在不同应用领域都得到了很好的│
│ │应用，特别是单壁碳纳米管系列产品可精准匹配高倍率快充快放、硅基负极│
│ │、半固态/全固态电池等高端场景的性能要求，产品覆盖能力与技术适配性 │
│ │行业领先。 │
│ │4、产学研深度融合的创新优势 │
│ │公司始终坚持中长期技术创新战略，坚定走产学研协同创新的技术发展路线│
│ │，与清华大学、中国科学院苏州纳米所等国内十余所顶尖高校及科研院所，│
│ │建立了长期稳定的深度合作研发关系。 │
│ │公司构建了完善的产学研协同创新机制，在行业内形成了较强的示范引领效│
│ │应，可精准把握全球纳米碳材料领域的前沿技术趋势，保障公司研发方向的│
│ │前瞻性与技术路线的先进性，同时加快核心技术攻关与科技成果转化效率，│
│ │持续巩固公司的技术竞争优势。 │
│ │5、行业龙头地位优势 │
│ │公司是国内最早实现碳纳米管导电浆料商业化量产并成功导入锂电池应用的│
│ │企业之一，拥有十余年的行业深耕经验与深厚的技术积累，已构建起完善的│
│ │碳纳米管系列产品矩阵，成功打破了国外企业在锂电池导电剂领域的长期垄│
│ │断，推动实现了核心导电材料的国产替代。 │
│ │6、全球化客户布局与深度绑定优势 │
│ │公司凭借领先的研发实力、完善的产品矩阵、稳定的产品质量与快速的响应│
│ │服务能力，已与国内外众多优质头部企业建立了长期、稳定、深度的战略合│
│ │作关系，客户覆盖锂电、导电塑料、碳基电子等多个核心领域，形成了全球│
│ │化、多元化的客户布局。 │
│ │7、规模化生产与成本管控优势 │
│ │公司在纳米碳材料领域深耕十余年，目前碳纳米管导电浆料的产能、出货量│
│ │均稳居国内行业首位，具备显著的规模化生产优势。据GGII发布的《2026年│
│ │中国锂电池导电剂市场调研分析报告》，2025年在中国多壁碳纳米管导电浆│
│ │料供应商中，天奈科技排名行业第一，市场份额为51.6%。 │
│ │8、定制化产品与全流程服务优势 │
│ │公司具备全矩阵产品布局与全流程定制化服务能力，可深度匹配下游不同客│
│ │户、不同技术路线的差异化需求，形成了极强的客户粘性与市场竞争力。 │
│ │一是产品体系完善，适配场景全面。 │
│ │二是定制化研发能力突出，响应速度行业领先。 │
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│经营指标 │2025年，公司营业收入129,737.66万元，比上年同期下降10.41%；归属上市│
│ │公司股东净利润22,780.37万元，比上年同期下降8.95%。 │
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│竞争对手 │三顺纳米、青岛昊鑫、集越纳米、德方纳米、无锡东恒、金百纳、纳米港 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司已获得中国国家知识产权局授权35项发明│
│营权 │专利及72项实用新型专利、清华大学独占许可在专利保护期内有7项、美国 │
│ │知识产权局授权5项发明专利、日本特许厅授权2项发明专利和1项实用新型 │
│ │专利、韩国知识产权局授权3项发明专利、中国台湾知识产权局发明专利1件│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司是国内最早实现碳纳米管导电浆料商业化量产并成功导入锂电池应用的│
│ │企业之一。经过十余年的技术深耕与产业化积累，公司已构建起完善的碳纳│
│ │米管导电浆料产品矩阵，特别是近年来实现突破的单壁碳纳米管产品，成功│
│ │打破了国外企业在锂电池导电剂领域的长期垄断，推动实现了核心导电材料│
│ │的国产替代。 │
│ │在“碳达峰、碳中和”战略目标引领下，能源转型已成为全球应对气候变化│
│ │的核心共识，国内新能源产业迎来持续快速发展的战略机遇期。根据高工产│
│ │研锂电研究所（GGII）统计数据，公司碳纳米管导电浆料产品销售额连续多│
│ │年稳居国内行业首位。据GGII发布的《2026年中国锂电池导电剂市场调研分│
│ │析报告》，2025年在中国多壁碳纳米管导电浆料供应商中，天奈科技仍稳居│
│ │行业第一，市场份额为51.6%。 │
│ │在新兴技术赛道与增量市场领域，公司提前完成技术与产能布局，核心竞争│
│ │力持续凸显。根据GGII数据，传统多壁碳纳米管与单壁碳纳米管复配使用，│
│ │可显著提升锂电池的循环寿命、倍率性能等核心指标，同时能有效降低导电│
│ │剂在电极中的添加占比，为正极活性物质预留更多空间，进而提升电池能量│
│ │密度。另据GGII统计，2025年中国半固态/全固态电池出货量超10GWh，动力│
│ │用大圆柱电池出货量超7GWh，钠离子电池出货量近2.5GWh，动力快充电池出│
│ │货量超80GWh；未来上述新型电池技术路线均对碳纳米管导电浆料有较高的 │
│ │添加需求，单壁碳纳米管的适配性更强，将直接带动单壁碳纳米管市场需求│
│ │的快速增长。2025年中国单壁碳纳米管浆料出货已超2万吨，公司市场份额 │
│ │处于国内领先地位。 │
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│消费群体 │大多数国内一流锂电池生产企业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │纳米级碳材料及相关产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料 │
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│增持减持 │天奈科技2025年12月11日公告，公司股东实际控制人、控股股东、董事长、│
│ │总经理TAOZHENG、实际控制人、控股股东、董事、副总经理MEIJIEZHANG、 │
│ │控股股东新奈共成、控股股东新奈智汇、控股股东新奈众诚、控股股东新奈│
│ │联享、控股股东佳茂杰、实际控制人、董事、副总经理严燕、实际控制人、│
│ │董事、副总经理、董事会秘书、财务负责人蔡永略、董事张景、董事姚月婷│
│ │、副总经理叶亚文、副总经理岳帮贤、副总经理王鸣光拟自本次减持计划公│
│ │告之日起十五个交易日之后的三个月内，合计减持不超过916.33万股，占公│
│ │司总股本比例不超过2.5%，其中以集中竞价交易方式减持其持有的公司股份│
│ │不超过366.5320万股，占公司总股本比例不超过1%，以大宗交易方式减持其│
│ │持有的公司股份不超过549.7980万股，占公司总股本比例不超过1.5%，（其│
│ │中，TAOZHENG、MEIJIEZHANG、严燕、蔡永略、张景、姚月婷、叶亚文、岳 │
│ │帮贤、王鸣光拟减持的股份不超过上年末其所持有公司股份的25%）。截至 │
│ │本公告披露日，TAOZHENG持有公司股份3182.9562万股，占公司总股本8.684│
│ │%；MEIJIEZHANG持有公司股份650.0671万股，占公司总股本的1.7736%；新 │
│ │奈共成持有公司1327.0250万股，占公司总股本3.6205%；新奈智汇持有公司│
│ │1177.2959万股，占公司总股本的3.212%；新奈众诚持有公司395.9971万股 │
│ │，占公司总股本的1.0804%；新奈联享持有公司285.8456万股，占公司总股 │
│ │本的0.7799%；佳茂杰持有公司130.66万股，占公司总股本的0.3565%。严燕│
│ │持有公司股份11.3960万股，占公司总股本0.0311%；蔡永略持有公司股份8.│
│ │64万股，占公司总股本0.0236%；张景持有公司股份2.0720万股，占公司总 │
│ │股本0.0057%；姚月婷持有公司股份1.9240万股，占公司总股本0.0052%；叶│
│ │亚文持有公司股份12.58万股，占公司总股本0.0343%；岳帮贤持有公司股份│
│ │10.7120万股，占公司总股本0.0292%；王鸣光持有公司股份5000股，占公司│
│ │总股本0.0014%。 │
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│项目投资 │投建碳纳米管复合产品生产项目:天奈科技2021年2月24日公告，公司拟通过│
│ │全资子公司常州天奈材料科技有限公司投资建设碳纳米管复合产品生产项目│
│ │，项目总投资不超过10亿元。项目将引进国内外先进的生产设备及仪器，建│
│ │设导电浆料、导电塑料母粒生产线及工厂厂房、办公基地以及相关智能运输│
│ │及仓储等配套设施。建成后达50000吨的导电浆料、5000吨导电塑料母粒以 │
│ │及3000吨碳管纯化加工的生产能力。预计2025年规划建成全球领先的自动化│
│ │、智能化的导电材料生产产线。 │
│ │投建西部基地项目:天奈科技2022年5月9日公告，公司拟在四川省成都市下 │
│ │辖的彭州市依法设立子公司并投资建设天奈科技西部基地项目并与彭州市人│
│ │民政府签署《项目投资协议书》，生产碳纳米管及相关复合产品，预计项目│
│ │固定资产总投资约30亿元。项目一期分两个阶段建设：一阶段拟建设年产50│
│ │00吨多壁碳纳米管及800吨氢气（副产）；二阶段拟建设年产5000吨多壁碳 │
│ │纳米管及800吨氢气（副产）。项目二期拟建年产10000吨碳纳米管及相关复│
│ │合产品生产项目。 │
│ │投建碳管纯化生产基地项目：天奈科技2022年6月25日公告，公司拟在四川 │
│ │省眉山市彭山区设立子公司并投资建设天奈科技年产12万吨导电浆料及1.55│
│ │万吨碳管纯化生产基地项目并与眉山市彭山区政府签署《投资合作协议》，│
│ │预计项目总投资约20亿元。同日公告，公司拟在镇江经济技术开发区设立分│
│ │公司并投资建设天奈科技年产450吨单壁碳纳米管项目并与镇江经济技术开 │
│ │发区管理委员会签署《投资协议书》，预计项目总投资约12亿元；项目分三│
│ │期，每期项目建设期不超过24个月，计划于2029年项目整体竣工验收。 │
│ │投建四川天奈锦城正极材料生产基地项目：天奈科技2023年4月20日公告， │
│ │公司及子公司天奈锦城，拟与四川天府新区眉山管理委员会签订投资协议，│
│ │投资建设四川天奈锦城正极材料生产基地项目，建设年产十万吨锂离子电池│
│ │高导电新型正极材料生产基地项目，总投资约30亿元。项目一期自乙方取得│
│ │项目规划方案审批手续后4个月内完成厂房改造，厂房改造完成后6个月内完│
│ │成设备安装、调试、试生产；项目二期在一期项目正式投产后4个月内启动 │
│ │，且在乙方取得二期项目建设审批手续后3个月内开工建设，动工之日起24 │
│ │个月内竣工、试生产。 │
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│行业竞争格局│锂电池导电剂是锂电池电极制造的关键辅材，核心作用是提升活性物质之间│
│ │的导电接触效率，加快电子在电极中的传输速率，进而优化锂电池的倍率性│
│ │能、延长循环寿命。根据形貌、结构与性能差异，锂电池导电剂可分为传统│
│ │导电剂与新型导电剂两大类：传统导电剂以导电炭黑、导电石墨为主；新型│
│ │导电剂以碳纳米管为主要代表，同时涵盖石墨烯、气相生长碳纤维等品类。│
│ │不同结构的导电剂可与活性物质分别形成点、线、面接触式的导电网络，其│
│ │导电性能核心取决于材料自身结构及与活性物质的接触方式。 │
│ │碳纳米管是由六边形键合碳原子构成的一维螺旋管状分子结构，可视为二维│
│ │石墨烯片层沿特定角度卷曲形成的中空管状碳材料，其中石墨烯片层的层数│
│ │、卷曲角度是决定碳纳米管结构与性能的核心参数。按石墨烯片层数量划分│
│ │，碳纳米管可分为单壁碳纳米管与多壁碳纳米管：单壁碳纳米管由单层石墨│
│ │烯卷曲而成，多壁碳纳米管由2-50层石墨烯片层同轴嵌套构成，结构类似同│
│ │轴电缆。自1991年碳纳米管被正式发现以来，其独特的一维纳米结构及优异│
│ │的电学、力学、化学稳定性等性能，引发了全球科研与产业界的广泛关注。│
│ │作为综合性能优异、核心优势显著的新型纳米碳材料，碳纳米管凭借其突出│
│ │的性能优势，在锂电池、复合纤维材料、碳基电子、传感器、航空航天、生│
│ │物医疗等多个领域展现出广阔的应用前景与产业化空间。 │
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│行业发展趋势│（1）新能源汽车行业发展情况 │
│ │根据中国汽车工业协会统计数据，2023年至2025年，新能源汽车月度销量呈│
│ │上升趋势，2025年我国新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，│
│ │同比分别增长29%与28.2%。 │
│ │据高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年全球新能源汽车销量达23│
│ │60万辆，同比增长27.5%；其中中国市场销量1649万辆，同比增长28.2%，占│
│ │全球市场份额接近70%。2025年全球汽车电动化渗透率为24.5%，中国市场电│
│ │动化渗透率达47.9%，较2024年提升7个百分点。根据GGII预测，2030年全球│
│ │新能源汽车销量将达到4300万辆，全球汽车电动化渗透率有望突破40.9%； │
│ │中国新能源汽车销量将达到2700万辆，电动化渗透率有望突破70%。 │
│ │（2）锂电池行业发展情况 │
│ │1、全球新能源汽车销量突破2300万辆，带动动力电池需求同步高速增长， │
│ │其中欧洲市场同比增长37.7%、中国市场同比增长28.2%，东南亚、中东等新│
│ │兴市场亦实现快速放量； │
│ │2、储能电池成为行业第二增长曲线，2025年出货量同比增长80.6%，增速领│
│ │跑细分领域； │
│ │3、中国锂电池全产业链布局完备，电池生产成本较海外低20%-30%，在价格│
│ │敏感型市场（如新兴市场、户用储能领域）具备显著竞争优势； │
│ │4、中国锂电池产品全球竞争力持续提升，储能锂电池海外出口规模扩大， │
│ │欧洲、东南亚、中东等市场对我国电池供给的依赖度较高。 │
│ │根据GGII预测，至2030年全球锂电池出货量将达到5526GWh，其中中国锂电 │
│ │池出货量4175GWh，占全球比重将达76%。 │
│ │（3）动力锂电池市场发展情况 │
│ │据GGII数据显示，2025年中国动力电池出货量达1103GWh，同比增长41%，与│
│ │新能源汽车终端市场增长形成协同。根据中国汽车工业协会数据，2025年中│
│ │国新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.13%。此外2022年至今，我国新│
│ │能源汽车单车带电量的逐步上升，也是动力电池出货量增长的重要驱动因素│
│ │。根据GGII预测，到2030年中国动力电池出货量有望达到2230GWh，2025-20│
│ │30年复合增长率达15.1%。 │
│ │（4）储能锂电池行业发展情况 │
│ │随着我国“双碳”战略稳步推进，国家及地方政府陆续出台多项储能产业支│
│ │持政策，为储能锂电池行业发展提供了良好的政策环境。国务院印发的《20│
│ │30年前碳达峰行动方案》、国家发改委与国家能源局出台的《关于加快推动│
│ │新型储能发展的指导意见》等文件，均明确了新型储能产业量化发展目标。│
│ │5、碳纳米管导电剂行业发展情况 │
│ │1.动力电池性能升级需求带动碳纳米管导电剂渗透率持续提升 │
│ │随着新能源汽车渗透率稳步提高，终端市场对车辆续航能力、充电效率等核│
│ │心性能指标的要求持续升级，提升电池能量密度、快充性能已成为整车及电│
│ │池企业的核心研发方向。动力电池是碳纳米管导电剂最核心的应用领域，相│
│ │较于传统导电剂，碳纳米管导电剂具备导电性能优异、添加量低、导热性强│
│ │、机械性能稳定等优势，可有效提升电池能量密度、循环寿命、高低温性能│
│ │及充电倍率，更契合下游电池性能升级需求。 │
│ │2.新型电池技术产业化加速，进一步打开碳纳米管导电剂市场空间 │
│ │随着新能源汽车市场对动力电池能量密度的要求持续提升，各大电池企业加│
│ │速布局新型技术路线，动力与储能领域新技术产业化进程持续加快。在负极│
│ │材料端，传统石墨负极已接近理论比容量上限，硅基负极凭借远超石墨的理│
│ │论比容量，成为下一代负极材料的核心发展方向，目前主流应用路径为硅碳│
│ │掺杂材料。预计硅基负极材料产业化步伐将显著加快，进一步带动碳纳米管│
│ │导电剂的市场需求。 │
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│行业政策法规│《关于加快推动新型储能发展的指导意见》、《2030年前碳达峰行动方案》│
│ │、《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》│
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│公司发展战略│公司自成立之日起就致力于碳纳米管材料的规模化生产及下游市场的开拓应│
│ │用，并积累了大量的碳纳米管生产与经营管理经验。目前公司生产的碳纳米│
│ │管浆料主要应用于锂电池领域。2025年公司在中国多壁碳纳米管导电剂供应│
│ │商中的市场份额为51.6%，在产销规模、客户结构、产品研发实力等方面均 │
│ │处于行业领先地位。未来，公司在持续巩固自身锂电池导电剂领域龙头地位│
│ │的同时，积极开拓新客户、新技术应用以及新海外市场，进一步提升公司产│
│ │品市场份额，亦将继续加大碳纳米管在其他下游领域的研发投入，积极带动│
│ │国内相关领域产业升级，使公司保持世界一流的纳米碳材料供应地位。 │
│ │1、夯实主营业务，构筑竞争壁垒 │
│ │公司将依托在碳纳米管行业多年积累的核心技术及产业经验，持续深耕主业│
│ │，坚持高质量发展路径，从技术迭代、客户拓展、产品结构优化等多维度发│
│ │力，让公司能够在激烈的市场竞争中构筑起难以逾越的壁垒。公司将紧跟行│
│ │业发展趋势，深度挖掘现有客户的潜在需求，推动现有产品体系的持续优化│
│ │与性能升级，同时，全力开拓新客户产品，加大市场推广力度及技术创新力│
│ │度，灵活调整产品结构，以精准捕捉市场的多样化需求，逐步扩大客户集群│
│ │，进一步巩固和扩大公司在市场中的有利地位。 │
│ │2、强化技术引领，拓展创新边界 │
│ │公司将坚持以技术创新驱动未来发展，持续加大研发投入，不断拓展碳纳米│
│ │管在更多高技术壁垒领域的应用，特别是公司单壁碳纳米管相关产品在锂电│
│ │、人形机器人等行业的开发及应用。公司计划持续投入力量对公司的生产工│
│ │艺和生产设备进行优化和改造，在确保满足客户高质量要求的同时，通过持│
│ │续的技术革新提高生产效率，同时大力推进节能降耗与清洁生产，降低原料│
│ │成本和制造成本，减少“三废”的排放和提高生产安全水平，实现降本增效│
│ │与绿色制造的统一。加强技术创新，推动技术进步，促进产业升级，实现全│
│ │面创新，让创新成为公司持续发展的引擎。 │
│ │3、构建人才高地，激发内生动力 │
│ │人才是企业创新的第一资源，也是推动高质量发展的重要支撑和核心优势。│
│ │面向未来，公司将通过人力资本的持续投入促进企业技术进步与管理提升。│
│ │畅通人才职业发展通道，实现包容与使用相结合、培养与引进并重的人才发│
│ │展格局，不断激发组织活力与创造力。为进一步调动员工的积极性与创造性│
│ │促进公司长期、持续、健康发展，公司已成功实施两期员工激励计划及2024│
│ │年员工持股计划，通过建立合理的激励与约束机制，充分激发员工潜能，使│
│ │员工在实现自身价值的同时更好地服务公司发展，实现公司管理层和核心员│
│ │工与公司共同成长。 │
│ │4、优化治理体系，提升运营效能 │
│ │随着公司多组织、多地经营格局的逐步形成，对公司的治理水平提出了更高│
│ │要求。公司将结合发展现状，持续优化组织架构与人力资源管理机制，设计│
│ │与集团架构适配的灵活高效业务单元架构，快速有效的完成内部组织的改造│
│ │，进一步完善公司管理制度，健全激励与约束机制，提升管理流程的科学性│
│ │与透明度，全面加强经营风险的识别、评估与管控能力。在内控体系建设方│
│ │面，公司将加强对关键岗位和核心环节在授权、审批、执行、报告等方面的│
│ │权限管控，严防内控失效，确保重大决策科学审慎、风险可控，保障公司运│
│ │营的合规性、有效性与持续性，为高质量发展提供坚实的治理保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）深耕核心市场，推动公司产品升级 │
│ │报告期内，公司坚持稳健经营的发展理念，重视研发投入，优化生产工艺与│
│ │成本管控，稳步推进产能建设工作，同时公司在推动产品向高代际进行升级│
│ │转型。公司2025年度陆续调整各类产品出货结构，实现营业收入129737.66 │
│ │万元，较上年同期下降10.41%；利润总额为26476.81万元，较上年同期下降│
│ │5.54%；归属于上市公司股东的净利润为22780.37万元，较上年同期下降8.9│
│ │5%。公司总资产为572923.91万元，较报告期初增长11.49%；归属于母公司 │
│ │的所有者权益为379510.47万元，较报告期初增长31.01%。 │
│ │（二）坚持创新驱动发展，持续筑牢核心技术壁垒 │
│ │报告期内，公司重视研发投入，紧密跟踪全球纳米碳材料与锂电池领域前沿│
│ │技术趋势，持续开展核心技术攻关与前瞻性技术布局，聚焦市场需求与下游│
│ │技术迭代方向，加快新产品研发与成果转化。2025年，公司累计投入研发费│
│ │用10859.18万元，同比下降0.67%，研发费用占营业收入的比例为8.37%。 │
│ │（三）聚焦客户核心需求，加快新产品研发与产业化落地 │
│ │公司充分发挥技术与产业化优势，在持续优化现有产品性能、提升产品稳定│
│ │性与一致性的同时，精准把握行业技术发展趋势，坚持以客户为中心、以市│
│ │场需求为导向，针对性开发适配下游技术迭代的新产品。报告期内，公司针│
│ │对下游半固态/全固态电池、高容量硅碳负极、高压实密度电极、高倍率快 │
│ │充快放等电池新技术路线的应用需求，重点开发与之相适配的单壁碳纳米管│
│ │系列产品及配套解决方案。截至报告期末，公司单壁碳纳米管及其相关产品│
│ │已实现规模化批量出货，下游客户需求旺盛；配套产能建设项目“锂电池用│
│ │高效单壁纳米导电材料生产项目（一期）”正按计划及下游需求稳步推进。│
│ │（四）借力资本市场赋能，持续完善产业与产能布局 │
│ │近年来，公司在巩固碳纳米管导电浆料行业龙头地位的同时，紧抓行业发展│
│ │机遇，充分借助资本市场力量完善产业布局，提升核心竞争力。公司前期募│
│ │集资金投资项目包括“碳纳米材料研发中心建设项目”、“碳纳米管与副产│
│ │物氢及相关复合产品生产项目”、“年产300吨纳米碳材与2000吨导电母粒 │
│ │、8000吨导电浆料项目”、“碳基导电材料复合产品生产项目”，上述项目│
│ │聚焦公司核心主业，随着项目陆续竣工投产、产能逐步释放，将进一步提升│
│ │公司核心产品的规模化生产能力与供应保障能力。 │
│ │（五）加快全球化市场布局，持续拓展下游应用场景 │
│ │报告期内，公司凭借稳定的产品质量、完善的技术服务与快速的响应能力，│
│ │进一步巩固并深化与现有核心客户的长期合作关系，持续推进碳纳米管系列│
│ │产品对传统导电剂的替代进程。随着磷酸铁锂快充电池、储能电池、消费电│
│ │池应用场景不断的扩大，同时伴随着未来钠电池、硅碳负极、半固态/固态 │
│ │等新电池技术路线不断的升级与逐步应用，公司单壁碳纳米管系列新产品市│
│ │场渗透率将不断提升。 │
│ │（六）严格落实分红政策，持续回报广大投资者 │
│ │报告期内，公司顺利完成2024年年度利润分配工作，以公司总股本36641583│
│ │6股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.46元（含税），共计派发现 │
│ │金红利53496712.06元。 │
│ │（七）持续完善公司治理，全面提升经营管理效能 │
│ │公司持续推进现代企业治理体系建设，不断优化内部控制制度与公司治理结│
│ │构，提升规范化运营水平。报告期内，公司持续深化内控体系建设，不断优│
│ │化研发、生产、采购、销售、质量管控等全业务流程的内部控制制度，构建│
│ │科学的决策、执行与监督机制，确保公司经营管理合法合规、各项业务有序│
│ │开展，全面提升公司整体运营管理效率，为公司长期健康发展提供坚实的制│
│ │度保障。 │
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│公司经营计划│1、深化产品布局，引领技术迭代 │
│ │公司的产品策略始终以客户需求为导向，依据不同客户的差异化、定制化需│
│ │求，配套针对性的产品开发研究。公司将充分利用自身技术优势，对公司现│
│ │有产品进行持续研发与优化，不断更新产品矩阵及生产工艺，致力于以高附│
│ │加值的产品精准满足不断演变的市场需求。公司已经推出了多代际碳纳米管│
│ │导电浆料产品，并通过产品持续的更新迭代，保持公司产品的领先性，针对│
│ │行业固态/半固态、高容量、高压实密度、快充快放等电池新技术的应用， │
│ │积极开发与之相适配的单壁碳纳米管及其相关产品。 │
│ │作为最早成功商业化将碳纳米管通过浆料形式导入锂电池的企业之一，经过│
│ │十几年的深耕与积累，公司目前有一套现行有效、科学严谨的产品生产及品│
│ │质控制体系，确保公司产品品质的长期稳定；公司始终坚持对生产工艺和核│
│ │心设备进行自主优化及深度探索，拥有业内领先的产品成本控制能力，确保│
│ │在市场竞争中占据有利位置。 │
│ │2、强化研发创新，构筑技术护城河 │
│ │公司将研发视为发展的核心驱动力，将持续加大研发投入，不断拓展碳纳米│
│ │管在不同领域的应用，为公司持续发展注入强劲动力。公司在碳纳米管基础│
│ │工艺设计、设备集成创新方面持续投入，同时优化老产品，降低产品成本，│
│ │持续不断地加大技术创新并推出新的性价比更高的产品，使公司产品性能始│
│ │终处于行业领先水平。 │
│ │3、完善知识产权体系，夯实创新根基 │
│ │公司高度重视对前沿技术动态、项目研发经验等知识资产的综合管理与保护│
│ │。公司将通过系统化的专利申请、技术秘密保护等方式，构建严密的知识产│
│ │权保护网，建立并逐步完善多层次的知识产权体系。这不仅是对公司创新成│
│ │果的保护，更是为公司的持续技术创新和长远发展奠定坚实的法律与知识基│
│ │础。 │
│ │4、加快市场开拓，抢占技术应用制高点 │
│ │公司将不断提升技术水平，产品将会覆盖半固态及全固态电池、快充快放、│
│ │高压实、硅碳负极等新技术路线，同时，公司将会积极配合客户推进各类新│
│ │型电池的研发及量产，力争在锂电行业技术革新的潮流中抢占先机。公司将│
│ │强化碳纳米管及其相关复合产品的市场开拓力度，同时为募集资金投资项目│
│ │中产品做好前期市场开拓工作，确保其建设完成后能尽快产生效益。在锂电│
│ │池市场方面，公司计划通过良好的服务和沟通，进一步巩固扩展与现有客户│
│ │的紧密合作关系，继续加速推进公司碳纳米管产品替代传统导电剂的同时，│
│ │大力拓展公司产品在正极材料中的应用，同时积极推动在硅基负极材料中的│
│ │应用；在其他应用领域方面，凭借公司在锂电池市场的成功经验，拓展公司│
│ │产品在导电塑料、碳基电子材料、人形机器人及其他领域的应用。公司在巩│
│ │固提升现有国内锂电市场份额基础上，积极拓展国外市场，目前公司已实现│
│ │对部分日韩头部客户的稳定供货，其余主流海外客户的导入工作正在顺利推│
│ │进中。未来公司将继续拓展更多海外优质客户，持续巩固并提升公司在全球│
│ │碳纳米管领域的行业领先地位。 │
│ │5、推进数智化转型，打造精益生产管理体系 │
│ │为提高生产效率与产品品质，公司将持续推进生产管理的智能化与精细化转│
│ │型。提高公司生产自动化水平，实现公司产品的智能化、精细化、规模化生│
│ │产，为卓越的产品质量和稳健的公司效益提供坚实保障。同时大力推广节能│
│ │降耗与清洁生产技术，在降低产品的原料成本和生产成本的同时，减少“三│
│ │废”的排放和提高生产安全水平，履行企业社会责任。 │
│ │6、深化公司治理水平，加强人才队伍建设 │
│ │公司将持续强化内部管理，不断创新和优化企业管理模式，进一步完善人才│
│ │引进、培养与激励机制，重点打造专业化的人才梯队，同时持续优化公司治│
│ │理结构，提升规范运作水平，确保公司决策科学、运营高效、风险可控，为│
│ │实现公司战略目标提供坚强的组织保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│(一)核心竞争力风险 │
│ │1、碳纳米管导电剂行业技术迭代与市场应用风险 │
│ │若未来碳纳米管导电剂对传统导电剂的替代进程不及预期，将对公司产品的│
│ │市场渗透产生不利影响。同时，若未来出现性能更优异、成本更具竞争力、│
│ │可实现规模化量产的新型导电剂材料，对现有碳纳米管导电剂形成替代，将│
│ │对公司的核心产品市场份额、经营业绩与盈利能力产生重大不利影响。 │
│ │2、技术升级与研发迭代不及预期风险 │
│ │若公司核心技术研发未能取得预期突破、新产品开发与产业化进度滞后，或│
│ │竞争对手率先实现关键技术突破，导致公司产品无法匹配下游客户的技术迭│
│ │代需求、无法及时推出适配的定制化产品，将削弱公司的核心竞争优势，导│
│ │致公司市场份额下滑、订单减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、核心技术人员流失与技术泄密风险 │
│ │尽管公司采取了保密与激励措施，但若出现核心技术人员大量流失、核心技│
│ │术保密措施执行不到位等情形，公司仍面临核心技术泄密、研发体系稳定性│
│ │受冲击的风险，进而削弱公司的核心竞争力，对公司的长期经营发展产生不│
│ │利影响。 │
│ │4、新业务领域拓展不及预期风险 │
│ │公司在巩固锂电池导电剂核心业务的同时，积极拓展碳纳米管在导电塑料、│
│ │碳基电子材料、新型复合正极材料等新兴领域的应用，培育新的业绩增长点│
│ │。但新兴业务领域的市场拓展、技术研发、产业化落地均存在不确定性，面│
│ │临一定的拓展不及预期风险。 │
│ │(二)经营风险 │
│ │1、客户集中度较高风险 │
│ │若未来公司核心客户的经营状况发生重大不利变化、产能扩张不及预期，或│
│ │其技术路线发生重大调整导致对公司产品的采购规模大幅下降，而公司未能│
│ │及时拓展新的客户资源以弥补订单缺口，将对公司的经营业绩与现金流产生│
│ │重大不利影响。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │若未来公司主要原材料价格出现大幅持续上涨，而公司无法通过产品调价、│
│ │技术优化、成本管控等方式有效对冲原材料价格上涨的影响，将导致公司产│
│ │品毛利率下滑，进而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、产品质量管控风险 │
│ │若公司的质量管控体系无法匹配经营规模的扩张，出现产品质量不达标、批│
│ │次稳定性不足等问题，将可能导致客户退货、索赔，甚至失去核心客户资质│
│ │，对公司的品牌形象、市场口碑与经营业绩产生重大不利影响。 │
│ │4、产能扩张与投资不及预期风险 │
│ │(三)财务风险 │
│ │1、产品价格与毛利率波动风险 │
│ │若未来市场竞争持续加剧、下游行业降价压力持续传导，或公司上述应对措│
│ │施未能达到预期效果，公司主营产品销售价格与综合毛利率仍可能出现持续│
│ │下滑，进而对公司的盈利能力与经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、应收款项坏账风险 │
│ │若未来宏观经济环境发生重大不利变化、下游行业景气度下滑，或部分核心│
│ │客户经营状况出现重大不利变化，导致应收款项无法按期足额回收，公司将│
│ │面临应收款项坏账计提规模大幅增加的风险，进而对公司的经营业绩、资产│
│ │质量与现金流产生不利影响。 │
│ │(四)行业风险 │
│ │1、下游锂电池行业技术迭代与替代风险 │
│ │行业技术迭代存在较强的不确定性，若未来锂离子电池对传统二次电池的替│
│ │代进程不及预期，或有性能更优异的电池种类对公司核心产品需求大幅下降│
│ │，公司经营业绩将会受到不利影响。 │
│ │2、下游市场需求波动风险 │
│ │若未来新能源汽车产业政策发生调整、终端消费需求不及预期、充电配套基│
│ │础设施建设进度滞后，或储能、消费电子等其他下游领域市场需求出现大幅│
│ │波动，将导致锂电池行业景气度下滑，进而对上游导电剂的市场需求产生不│
│ │利影响，公司的经营业绩将面临下滑的风险。 │
│ │(五)宏观环境风险 │
│ │若未来国际政治经济博弈加剧、全球宏观经济增速放缓或出现周期性波动，│
│ │或海外当地的监管政策、劳工政策、汇率出现大幅不利波动，将对公司海外│
│ │业务的拓展、生产经营与盈利水平产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金或者现金与股票相结合 │
│ │的方式分配股利；在同时符合现金及股票分红条件的情况下，应当优先采取│
│ │现金分红方式；公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公│
│ │司进行中期现金分红。公司当年实现盈利、且弥补以前年度亏损和依法提取│
│ │公积金后，累计未分配利润为正值，现金流可以满足公司正常经营和持续发│
│ │展的需求，且审计机构对公司的该年度财务报告出具无保留意见的审计报告│
│ │，公司应当采取现金方式分配利润。在满足现金分红条件、保证公司正常经│
│ │营和长远发展的前提下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的│
│ │可分配利润的10%。 │
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│股权激励 │天奈科技2026年6月12日发布限制性股票激励计划，公司拟授予120万股限制│
│ │性股票，其中首次向233名激励对象授予104.31万股，授予价格为22.08元/ │
│ │股；预留15.69万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为25%、25%、50%。主要解锁条件为：2026年-2028年│
│ │单壁相关产品销售量增长率（定比2025年）分别不低于20%/40%/60%；2026 │
│ │年-2028年海外品牌客户销售量增长率（定比2025年）分别不低于20%/40%/6│
│ │0%；2026年-2028年净利润增长率（定比2025年）分别不低于20%/40%/60%。│
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│增发股票 │定增募资投入锂电池项目等：天奈科技2022年12月27日发布定增预案，公司│
│ │拟非公开发行股份不超过6975.6317万股，募集资金总额不超过20亿元，扣 │
│ │除发行费用后拟用于：1）天奈科技鲤电材料眉山生产基地项目（一期）项 │
│ │目，总投资12亿元，拟投入募集资金10亿元。预计税后内部收益率为28.57%│
│ │，投资回收期5.66年（含建设期），经济效益良好。2）鲤电池用高效单壁 │
│ │纳米导电材料生产项目（一期），总投资79356.48万元，拟投入募集资金6 │
│ │亿元。预计税后内部收益率为22.86%，投资回收期6.36年（含建设期），经│
│ │济效益良好。3）补充流动资金，总投资4亿元，拟投入募集资金4亿元。 │
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