热点题材☆ ◇688102 斯瑞新材 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、核电核能、3D打印、充电桩、新能源车、芯片、特高压、新材料、CPO概念、可
控核变、商业航天、DeepSeek
风格:融资融券、近期弱势
指数:科创材料、科创100、上证580
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-18│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已经搭建了自己的私有DeepSeek模型，基于模型建立了企业内部的知识库，正在不断优
化中
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-13│芯片 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司研发的半导体冷却板主要应用在芯片半导体薄膜沉积设备（PVD和CVD）。其中PVD设备
用冷却板产品陆续通过客户验证，已进入小批量供货阶段。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-23│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已开发了应用于可控核聚变、大型核电发电机等关键材料和零组件
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-23│核电核能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司研发的特种铜合金具有高导电、高强度的特性，核电发电机用特种铜合金及其零部件的
开发已完成。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-08│特高压 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的中高压电接触材料及制品用于10KV-1100KV的各类中压和高压开关设备中，覆盖电网
的输电、配电各环节，产品已经覆盖特高压领域。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-05-29│商业航天 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司产品液体火箭发动机推力室内壁,用于火箭发动机推力室，该产品是火箭发动机的重要
装置。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-03│国防军工 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬。液体火箭发动机燃烧
室内衬是发动机重要核心部件。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-20│充电桩 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的高强高导销合金郴河用于新能源汽车高电历大电流连接器，快速充电用高性能接插件
和直流接触器。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-20│3D打印 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司自主开发了CuCr电触头3D打印技术，能够生产多品种、复杂结构的产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-06│CPO概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司成功进入光模块领域，并通过多家客户的应用验证
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-11-30│新能源车 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要产品为中高压电真空接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、高性能金属铬
粉、医疗影像零组件等，下游行业赛道包括新能源汽车
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-03-22│新材料 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司以坚守创新驱动发展，持续不断研发、制造各类合金新材料、服务国家经济社会发展需
要，在部分领域解决国家“卡脖子”问题，填补国家新材料领域空白为使命，以成为全球细分领
域新材料的领跑者为愿景。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-12│SpaceX概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司正积极对接 SpaceX 公司，拓展公司液体火箭发动机燃烧室内衬在该领域头部企业上的
应用，目前尚未形成商业订单
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-03│蓝箭航天概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司液体火箭发动机推力室内壁具已用于朱雀三号等关键项目；2023年，公司直接投资蓝箭
航天，金额2000万元，股权比例较小
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-11-15│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2023年，公司直接参与了投资蓝箭航天，金额2000万元，股权比例较小。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-22│钾离子电池 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已开发了应用于可控核聚变、大型核电发电机等关键材料和零组件。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-30│航空发动机 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬。液体火箭发动机燃烧
室内衬是发动机重要核心部件。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-30│通用航空 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬。液体火箭发动机燃烧
室内衬是发动机重要核心部件。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
陕西斯瑞新材料股份有限公司是一家以轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应
用领域为目标市场，公司是CT和DR球管零组件等产品的关键基础材料和零组件制造商。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-28│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-07-28,20日跌幅为：-42.34%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2026-01-23│SpaceX或于2027年推出二代星链系统 商业航天发展步入快车道
──────┴───────────────────────────────────
SpaceX计划于2027年推出其第二代星链系统，旨在提供更高速的网络服务。根据现有进展，
美国联邦通信委员会（FCC）本月已批准SpaceX的申请，允许其再部署7500颗第二代星链卫星，
以进一步提升其全球互联网服务能力。此外，马斯克旗下SpaceX据悉已选定美国银行、高盛、摩
根大通和摩根士丹利为其IPO做准备。
──────┬───────────────────────────────────
2025-10-30│央企战略性新兴产业发展专项基金启动，有望托举航空航天产业崛起
──────┴───────────────────────────────────
由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金10
月29日在北京启动，目前该基金已具备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展，基金首期规
模达510亿元。该基金作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将
重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息
、未来制造等未来产业重点领域。近年来我国航天发射次数快速提高，2018-2024年我国运载火
箭发射次数从39次快速提升至68次。民生证券军工团队认为，卫星互联网产业的发展路径正持续
清晰，在制造端，技术革新为规模化生产奠定基础；在发射端，商业航天发射场的投用与可重复
使用火箭技术的发展，将显著降低发射成本、提升运力。
──────┬───────────────────────────────────
2025-09-09│欧盟发布54亿欧元核聚变投资计划，上游装备、材料等环节有望需求放量
──────┴───────────────────────────────────
机构研报指出，近日，欧盟通过2028-2034年长期预算战略提案，54亿欧元直接用于聚变能
源开发，重点支持ITER国际热核聚变实验堆（40亿欧元）和聚变研究（14亿欧元）等关键项目。
开源证券表示，核聚变反应指轻核碰撞融合形成重核并释放大量能量的过程。可控核聚变技术路
线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶
段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段，建议关注
聚变项目资本开支加速带来的上游装备、材料等环节投资机会。
──────┬───────────────────────────────────
2025-08-27│民营大运力液体火箭逐步成熟，我国卫星产业链加速发展
──────┴───────────────────────────────────
近日，力箭二号液体运载火箭发射设备工位安装调试试验取得圆满成功。发射设备按预定时
间起竖完成、火箭精准落位发射台、防风装置准确压紧，并按照正式流程复刻射前规定动作，包
括预后倒、长期停放高精度保持、射前快速后倒，标志着发射设备各项功能、性能得到验证。
──────┬───────────────────────────────────
2025-04-23│金属铬价格跳涨，金属铬景气度向上超预期
──────┴───────────────────────────────────
中信证券研报称，4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公
司已于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000、2000元，2025年以来公司金属铬产品单
吨售价已累计调涨10000元。根据百川盈孚，截至4月21日，国内金属铬现货市场均价为69000元/
吨，较2025年初上涨7500元/吨。看好供需共同催化下金属铬景气度向上超预期，产品价格有望
持续上涨，强烈推荐铬系产品一体化布局龙头公司。
──────┬───────────────────────────────────
2024-04-03│“火箭送快递”来了，我商业航天产业正迈入高速发展期
──────┴───────────────────────────────────
近日，北京箭元科技有限责任公司（下称“箭元科技”）宣布，将联合淘宝利用民用火箭运
送快递包裹，计划最早于年内开展首次载货试验。据悉，如若该项目进展顺利，未来淘宝快递将
有望实现全球范围内的“小时达”。据箭元科技介绍，载货试验基于自研中大型不锈钢可复用液
体运载火箭“元行者一号”。目前，已投产“元行者一号”均在头部段设置了快递货运仓，其体
积达120立方米，运载能力可达10吨，不仅能运送“中小件”快递，还可运送普通轿车及小型货
车等大件货物。甬兴证券表示，商业航天在政策的大力支持下，相关公司陆续试验并在技术上不
断进步，为星座建设、卫星互联网构建打下坚实的基础，未来商业航天产业化进程有望进一步提
速，关注火箭零部件及材料相关供应商。
──────┬───────────────────────────────────
2023-12-14│使用量飙升，马斯克旗下星链网络流量增近两倍
──────┴───────────────────────────────────
据行业媒体报道，IT安全公司Cloudflare统计数据显示，尽管埃隆·马斯克（ElonMusk）的
SpaceX星链卫星网络遭遇多次重大争议，但今年的使用量却飙升不少。数据显示，星链卫星互联
网服务已扩展至多个新国家，2023年其全球互联网流量增长了近两倍。互联网流量的激增表明，
星链网络在卫星通信领域占据了更大的主导地位。11月2日，SpaceX公司首席执行官马斯克宣布
，其领导的太空探索公司SpaceX旗下的星链项目已实现现金流平衡，对SpaceX而言，这标志着一
个重要的进步。马斯克公布星链实现现金流平衡事件不仅给出了成功的商业卫星互联网模式，并
有望进一步倒逼全球其他卫星互联网企业/项目加快发星/组网进程。广发证券韩东认为，卫星互
联网的产业链成熟度持续提升，已经迈入实质性加速阶段，预计未来产业相关催化会更加密集。
根据中金企信数据统计，到2025年，全球卫星互联网市场规模将达到数千亿美元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-31│中美商用航天器竞争在加速，蓝箭航天猛追马斯克的SpaceX
──────┴───────────────────────────────────
10月29日，在北京举行的腾讯产业科技大会上，蓝箭航天创始人表示，未来5年，该公司每
年计划发射100次商用火箭，将1000吨有效载荷送至近地轨道。同期，该公司将争取在技术研发
、商业实战等方面，与马斯克的SpaceX之间的差距缩短到5年。据了解，蓝箭航天成功发射了全
球首枚液氧甲烷火箭，这标志着我国运载火箭在新型低成本液体推进剂应用领域获重大突破。当
前，全球航空领域的竞争焦点已由航天器转向通信、低轨卫星互联网，因而，中美等国都正在激
烈竞争低地球太空轨道的资源，以及进行相应商用系列航空产品的开发。分析师认为，自10月以
来，我国卫星互联网迎来政策密集期，结合此前卫星互联网技术试验卫星成功发射，我国卫星互
联网已进入加速建设阶段，产业链景气度向上。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-26│民商火箭公司有望参与空间站低成本货物运输飞行器发射任务
──────┴───────────────────────────────────
中国载人航天工程新闻发言人林西强介绍，低成本货物运输系统总体方案征集公告发布后，
共有9家单位提交了10份符合要求的方案。通过专家审查评估，4家单位获得工程支持，进入方案
详细设计阶段。其中，多家单位采用了民营商业航天火箭公司的火箭方案，这些公司各自在研的
4吨至6吨运力的火箭，综合性价比很高，有希望参与后续火箭商业化采购，参与执行空间站低成
本货物运输飞行器发射任务。券商指出，中国航天发展迅速，取得了一系列辉煌的成就，同时国
内民营航天也取得了较大发展，涉足商业航天领域的民营企业已超过60家，成为国内航天领域“
国家队”的有力补充，数千亿元级的产业已临近“风口”。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-20│Type-C接口应用加速普及
──────┴───────────────────────────────────
iPhone15系列首次搭载USB-C接口，取代之前“独树一帜”的Lightning（闪电）接口，有媒
体称之为“历史性变化”。券商研报指出，全球各地政府或协会纷纷提出智能设备接口和技术统
一的要求。其中，欧盟态度强硬，要求到2024年所有电子产品均支持Type-C接口。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-28│机构预计铜价今年将刷新历史新高
──────┴───────────────────────────────────
全球最大的金属交易商之一托克集团(Trafigura)预测，由于全球铜库存本就处于低迷状态
，亚洲需求反弹可能会耗尽库存，铜价今年将刷新历史新高。最近几周，全球铜库存迅速下降，
降至2008年以来的最低季节性水平，如果亚洲需求继续增长，铜库存几乎没有缓冲空间。LME三
个月期铜价格目前价格约为每吨9000美元，今年迄今为止，铜是表现最好的工业金属，而锌和镍
等其他金属则因金融市场整体疲软而下跌。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-09│土耳其地震或影响其铬矿供给
──────┴───────────────────────────────────
受地震影响，自当地时间7日下午以来，土耳其南部省份通往地中海的大型港口伊斯肯德伦
港持续发生火灾，数百个集装箱起火，导致运营中断，迫使货运班轮将船只转移到其他港口。20
21年土耳其铬矿产量约700万吨，占全球16.9%。据海关数据，2022年中国自土耳其进口铬矿总量
为94.78万吨，占总进口量的6.33%。业内人士认为，目前国内铬矿库存已处在历史相对低位，1
—2月铬矿到港量不足，加之未来消费恢复增长预期偏强，市场对铬矿供给紧缺预期升温。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │斯瑞新材成立于1995年，位于西安高新技术产业开发区，拥有三个制造基地│
│ │，多个全资子公司以及控、参股公司。 │
│ │公司专注于高性能铜合金材料、制品及其它特殊铜合金系列材料的研发和制│
│ │造。 │
│ │公司拥有核心发明专利超270项。建有铜铬系列触头材料、铜钨系列触头材 │
│ │料生产线、铜铬锆合金材料生产线、医疗影像零组件用铜合金材料生产线。│
│ │公司产品广泛服务于中高压电力开关、轨道交通电机、新能源汽车、高端医│
│ │疗设备、模具制造、钢铁冶金结晶器、新一代电子信息产业等领域。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是一家新材料研发制造企业，产品主要服务于轨道交通、航空航天、电│
│ │力电子、医疗影像、半导体等领域。公司的战略定位是成为全球多个细分领│
│ │域新材料的领跑者，战略目标是在每个细分领域做到技术创新世界第一、市│
│ │场占有率世界第一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司以铜基合金的研发制造为核心能力，依托技术同心圆战略向相关产业领│
│ │域拓展，构建了“市场导向+前沿预研”的“需求驱动创新”研发文化。一 │
│ │方面，围绕标杆客户开展研发创新活动，为世界500强及行业头部企业提供 │
│ │定制化解决方案，以应用需求带动技术迭代与新产品开发；另一方面，聚焦│
│ │行业技术痛点开展前瞻布局，自主推进新项目预研，为下游产业升级储备关│
│ │键技术。公司依托深厚的产学研协同创新能力，先后承担多个国家级科研项│
│ │目，助力国家高水平科技自立自强。公司作为项目牵头单位围绕铜钛材料开│
│ │展的“高强高弹钛青铜合金超薄宽幅带材研发与应用”项目被列入国家“十│
│ │四五”重点研发计划，承担的工信部“产业基础再造和制造业高质量发展专│
│ │项——CT关键部件工程化平台建设项目”及工信部“2021年国家新材料生产│
│ │示范平台——医疗器械材料生产应用示范平台项目”已顺利通过验收，并在│
│ │报告期内稳步推进国家重点研发计划“252千伏大容量真空开断型全封闭组 │
│ │合电器关键技术”项目、陕西省“两链融合”项目——“真空自耗电弧熔炼│
│ │CuCr25-CuCr50电触头材料”、国家重点研发计划“储能与智能电网技术” │
│ │重点专项——“800千伏/80千安大容量交流断路器新型弧触头材料研制与性│
│ │能检测方法研究”项目。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司围绕标杆客户开展销售活动，以标杆客户的示范效应带动行业覆盖与市│
│ │场推广。公司的标杆客户主要有GE集团、Wabtec集团、阿尔斯通、施耐德、│
│ │西门子、ABB、伊顿、中国电装、晋西工业集团、中国中车、旭光电子、联 │
│ │影医疗、西部超导、东方电气、蓝箭航天等世界500强、国内大型企业和上 │
│ │市企业。公司以满足客户差异化需求为目标，为各类客户提供非标定制化产│
│ │品，服务覆盖材料制备至精加工制品，满足细分行业不同客户的个性化需求│
│ │。公司的销售业务均为直销模式。 │
│ │3、制造模式 │
│ │公司拥有国际领先的材料设计与制备技术，建有真空感应熔炼、真空自耗电│
│ │弧熔炼、真空烧结、真空熔渗、3D打印、气氛保护下引连铸、真空侧平引熔│
│ │炼、气氛保护上引熔炼、真空气雾化炉、热等静压、粉末包套线等批量制备│
│ │高端先进合金材料的生产线，灵活适配全球各类客户对不同材料的个性化需│
│ │求。在零组件加工制造方面，公司拥有大量的精密加工设备，优异的柔性制│
│ │造、个性化非标精密零件加工能力和零组件组装能力，能够满足全球客户对│
│ │特种材料性能极限与零部件精密制造的复合需求，在航空航天、高端医疗装│
│ │备等领域已形成典型应用案例。 │
│ │4、采购模式 │
│ │公司采购模式为集中统一供应链管理、各子公司/各事业部自主采购和物流 │
│ │管理相结合，以降低采购成本、提高采购效率，统一对供应商进行审核、选│
│ │择、评价、评定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中高压电接触材料中铜铬合金国内市场份额排名第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.技术研发方面的核心竞争力 │
│ │(1)技术先进性 │
│ │公司获得工信部制造业单项冠军产品奖项、国家科技进步二等奖、中国有色│
│ │金属工业科学技术一等奖、中国专利优秀奖等，截至报告期末，公司已获得│
│ │授权发明专利316项。 │
│ │2.研发创新模式的核心竞争力 │
│ │（1）坚持“四个面向”，坚持“新材料引领未来”的发展使命，针对“国 │
│ │家需求、客户需求、内部改进需求”三个方面，围绕产业链及标杆客户的痛│
│ │点、难点、堵点，开展研发创新活动。 │
│ │（2）紧跟科技及市场趋势，公司通过对产业和行业的研究、预判，形成研 │
│ │发立项，开展预研活动；并积极与国内外各科研院开展产学研合作。 │
│ │（3）推进研发人员能力提升，与国内知名高校形成人才联合培养模式，注 │
│ │入研发创新新力量；针对性开展课题研究，提升公司理论研究能力。 │
│ │（4）积极参与各级政府及国家重大专项的研究开发工作，推进“产学研” │
│ │合作，助力国家新材料方面高水平自立自强。 │
│ │（5）运行省级先进铜合金创新中心，整合社会科技资源、人才资源，推动 │
│ │共性技术研究和新产业发展，参加新材料、航空航天等产业创新中心，聚焦│
│ │在产业链周围，紧跟产业链推进发展。 │
│ │（6）积极推动研发管理的数字化建设工作，以西门子Teamcenter平台为载 │
│ │体，建成研发项目管理信息化管理平台。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入157159.48万元，归属于上市公司股东的净利 │
│ │润14759.80万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13880.│
│ │78万元，同比分别增长18.19%、29.20%、34.74%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │Wieland WerkeAG、KME AG、宁波博威合金材料股份有限公司、中铝洛阳铜 │
│ │业有限公司、烟台万隆真空冶金股份有限公司、三菱综合材料株式会社、Pl│
│ │anseeGroup、桂林金格电工电子材料科技有限公司、沈阳金昌蓝宇新材料股│
│ │份有限公司、DelachauxGroup、中信锦州金属股份有限公司、PMB-Alcen、 │
│ │安泰天龙、西安瑞福莱。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：公司获得工信部制造业单项冠军产品奖项、国家科技进步二等奖、中│
│营权 │国有色金属工业科学技术一等奖、中国专利优秀奖等，截至报告期末，公司│
│ │已获得授权发明专利316项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司高强高导铜合金材料及制品在多个细分领域内处于领先地位，产品技术│
│ │性能、质量稳定性达到国际一流水平，具备全球化竞争力。公司专注于中高│
│ │压电接触材料的研发制造，成为全球该细分新材料领域行业第一。公司铜铬│
│ │系列触头产品经过三代技术升级，创新能力全球领先，发明专利占比全球第│
│ │一，产品市场占有率领先。公司高性能金属铬粉具有技术优势，其低温液氮│
│ │制粉技术及酸不溶物夹杂处理技术处于先进水平，赋予产品高纯度、低杂质│
│ │等特性，满足高端应用领域的严苛要求，行业地位稳步提升。公司在CT和DR│
│ │球管零组件领域处于国内重要地位，是国内少数能够提供这类产品和“一站│
│ │式”技术服务的企业之一，业务覆盖国内外主要CT和DR球管制造商，并持续│
│ │开拓国际市场。公司具备光模块芯片基座、铜合金散热壳体的原材料制造及│
│ │产成品加工一体化综合服务能力，拥有高精密零件加工基础及自动化生产线│
│ │，可提供整体解决方案。液体火箭发动机推力室内壁：公司报告期内在该行│
│ │业处于重要地位，其主要原因一是公司处于高强高导铜合金材料的行业领先│
│ │地位；二是公司拥有高强高导铜合金制造的核心技术和关键装备；三是公司│
│ │铜合金推力室内壁材料及零部件通过了业内主要客户的多次试车、发射验证│
│ │及入轨发射检验。公司在火箭发动机推力室内壁细分领域处于领先地位，主│
│ │要客户有蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等，产品应用于朱雀三号、“龙云│
│ │”LY-70火箭发动机等关键项目，细分领域竞争优势持续扩大。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │高端连接器行业，如新能源汽车、5G通信、消费电子等领域；中高压电接触│
│ │材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂、电子行业等领域。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、│
│ │CT和DR球管零组件、光模块芯片基座/壳体等的研发、生产和销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、│
│ │医疗影像零组件、光模块芯片基座/壳体 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │斯瑞新材2024年1月25日公告，公司拟投资建设“液体火箭发动机推力室材 │
│ │料、零件、组件产业化项目”，项目总投资5.1亿元，其中一阶段拟投资2.3│
│ │亿元，二阶段拟投资2.8亿元。项目整体预计实现年产约300吨锻件、400套 │
│ │火箭发动机喷注器面板、1100套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。另│
│ │外，公司全资子公司西安斯瑞先进铜合金科技有限公司现拟投资8.2亿元建 │
│ │设“斯瑞新材科技产业园建设项目（一）”，其中包括年产3万套医疗影像 │
│ │装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目，拟投资4亿元，建设期4年│
│ │；年产2000万套光模块芯片基座/壳体材料及零组件项目，拟投资3.2亿元，│
│ │建设期5年；钨铜合金材料、零件项目，拟投资1亿元。 │
│ │拟9.19亿元投建电热功能材料研发制造基地建设项目：斯瑞新材2026年6月1│
│ │9日公告，公司拟投资建设“电热功能材料研发制造基地建设项目”，总投 │
│ │资9.19亿元，包括4,000万件光模块芯片基座及壳体材料项目（拟投资4.79 │
│ │亿元）和1290吨高压开关触头及零组件项目（拟投资4.40亿元）。项目建设│
│ │期5年，预计2030年12月达到可使用状态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（1）高强高导铜合金材料及制品 │
│ │随着轨道交通、新能源汽车、5G通信、消费电子、液体火箭发动机、半导体│
│ │靶材、可控核聚变等下游应用领域持续发展，市场对高强高导铜合金材料及│
│ │制品的需求提升，部分高端产品仍存在国产化替代空间。高强高导铜合金是│
│ │一种兼具良好的导电性和力学性能的高端先进铜合金材料。 │
│ │（2）中高压电接触材料及制品 │
│ │中高压电接触材料作为输配电产业核心关键基础材料，是电力系统安全稳定│
│ │运行的重要保障。当前，人工智能、城市配网升级、新能源汽车产业等领域│
│ │快速迭代发展，持续带动全社会用电需求稳步攀升，推动电网固定资产投资│
│ │保持平稳增长态势。在“双碳”目标引领的能源结构变革背景下，新型电力│
│ │系统加快构建，特高压、柔性直流、智能电网等领域的建设提速，进一步拓│
│ │宽了中高压电接触材料的市场需求空间，推动行业向高端化、精细化方向发│
│ │展。 │
│ │（3）高性能金属铬粉 │
│ │高性能金属铬粉的应用当前正向高端化、精细化方向发展，聚焦于满足新兴│
│ │领域对超纯、超细粉体的特殊需求，尤其是在高端高温合金、电工合金触头│
│ │、高纯靶材、热喷涂、硬质合金、燃料电池极板等领域的应用正在逐步扩大│
│ │，呈现性能指标日趋严苛、产品附加值高、应用场景专业化等特点，未来具│
│ │有较大的发展潜力。 │
│ │（4）CT和DR球管零组件 │
│ │随着我国民众健康意识提高，高端医疗设备国产化率提升，国内市场对高品│
│ │质医学影像的需求增加，CT和DR球管零组件行业正处于加速国产化替代与技│
│ │术升级的关键发展阶段。在政策支持、市场需求升级及产业链配套能力提升│
│ │的推动下，该行业已从早期依赖进口逐步转向自主研发与规模化生产局面，│
│ │部分头部企业已实现核心技术的突破，但高端产品仍面临国际巨头的竞争，│
│ │其呈现出技术密集型、客户黏性强、认证周期长且受下游医疗设备更新迭代│
│ │驱动明显的特点。 │
│ │目前我国DR球管已进入成熟国产化替代阶段，中低端市场基本实现自主供应│
│ │，性价比优势显著，市场份额稳步提升。CT球管国产处于中低端替代、高端│
│ │爬坡期：64排以下中低端逐步替代；64排及以上高端仍被进口垄断，正攻坚│
│ │高热容量、液态金属轴承等核心技术，整体正从追赶向局部赶超过渡。 │
│ │（5）光模块芯片基座/壳体 │
│ │随着800G、1.6T及以上等高速率光模块对散热要求持续提升，新型铜合金凭│
│ │借高导热、高强度的特性，成为光模块壳体的理想选材。公司依托挤压成型│
│ │、焊接及3D打印等工艺实现光模块纯铜及铜合金壳体生产，并配套专用镀镍│
│ │生产线，目前已实现壳体批量供应，有效解决行业散热技术痛点。 │
│ │（6）液体火箭发动机推力室内壁 │
│ │基于公司多年的特殊铜合金制备技术，公司已实现火箭发动机用铜铬锆合金│
│ │的规模生产制造能力。铜铬锆合金是当前百吨级液体火箭发动机推力室内壁│
│ │的主流核心材料。公司已打通铜铬锆合金从材料到零组件的全工艺链，稳定│
│ │满足航天级产品的严苛质量要求，批量供应多家下游客户，助力发射任务圆│
│ │满成功，为可回收火箭发动机的批量交付提供核心材料保障。 │
│ │全流量补燃（全流量分级燃烧）技术路线，是未来200吨级以上大推力可回 │
│ │收火箭发动机的核心发展方向，也是我国航天领域重点攻关的关键技术。针│
│ │对该类大推力液体火箭发动机推力室内壁对高强、高导、高温抗软化铜合金│
│ │材料的极端工况需求，公司持续研发提升铜铬铌合金性能，满足持续增长的│
│ │更高需求，目前正协同相关客户开展热试车验证工作。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）高强高导铜合金材料及制品 │
│ │高强高导铜合金材料具有高强度、高导电、高导热、耐高温等特性，在航空│
│ │航天、半导体装备、可控核聚变、新能源汽车等新应用场景受到广泛关注，│
│ │应用前景非常广阔，具有较强的发展潜力。 │
│ │（2）高性能金属铬粉 │
│ │报告期内，公司针对高温合金、靶材等高端制造业领域，基于不同金属铬原│
│ │材料开发高纯铬产品，通过设备与工艺改进，提升真空级高纯铬产品一致性│
│ │、提高合格率并降低生产成本；面向输配电领域，公司开发高纯低气低酸不│
│ │溶物金属铬粉，有效提升灭弧室服役性能，随着全球“双碳”目标的要求，│
│ │全球电力系统开始全面重构，清洁能源需求旺盛，这为真空开关提供了发展│
│ │机会，电接触材料对高纯低气铬粉的需求也将大幅提升；面向高温合金材料│
│ │领域，公司针对国家两机专项项目需求开发特种牌号真空级高纯铬产品，随│
│ │着AI数据中心用电量增长驱动的燃气轮机高端高温合金市场需求不断增长，│
│ │公司在该领域的行业地位有望进一步提升。因此，公司有望在高性能金属铬│
│ │的生产制造方面进行更深入的技术研发和创新，为未来的行业发展打下坚实│
│ │基础，提高公司的竞争力和市场份额。 │
│ │（3）CT和DR球管零组件 │
│ │报告期内，行业技术创新将集中在传统热阴极球管性能极限突破与颠覆性新│
│ │成像方案，核心围绕“散热”和“寿命”痛点，主要包括三个方面：一是液│
│ │态金属轴承（LMB）普及化，其关键在于核心零组件精密加工和液态金属封 │
│ │装技术；二是先进冷却与靶材技术，通过阳极直接冷却、改进石墨基体沟槽│
│ │设计及新型钨铼合金靶面应用，提升散热效率和抗电子轰击能力；三是阳极│
│ │接地等技术，提升电学稳定性和图像质量，成为高端球管标配。公司着眼于│
│ │高端医疗影像设备和半导体装备领域，研发了一系列零部件和组件，以满足│
│ │这些领域对高性能材料和零部件的需求。未来，随着医疗影像设备和半导体│
│ │装备领域的市场需求不断增长，公司将继续加强技术研发和产业升级，加速│
│ │向高端医疗影像设备、半导体装备和其他相关领域延伸，打造具有国际竞争│
│ │力的产业配套能力，公司的技术优势和市场开拓能力将为未来的业务增长提│
│ │供坚实的基础。 │
│ │（4）光模块芯片基座/壳体 │
│ │当前，人工智能产业快速发展，对高速率、高带宽、高可靠性的光通信设备│
│ │的需求不断增加，数据中心和算力中心的建设规模及技术要求也将继续提高│
│ │。未来，公司将持续加大研发投入，重点开发性能更优异的光模块芯片散热│
│ │基座/壳体产品，持续强化行业竞争力。 │
│ │（5）液体火箭发动机推力室内壁 │
│ │近年来，低轨卫星互联网迎来全球高速发展期，各国加速布局星座建设、抢│
│ │占战略太空资源。受下游卫星互联网规模化需求驱动，大推力运载火箭需求│
│ │呈爆发式增长，全球航天发射正式迈入高密度、常态化时代。 │
│ │推力室内壁作为火箭发动机的核心部件，公司紧抓产业机遇，延伸产业链条│
│ │，整合从材料、核心零部件到组件的全流程制造工艺。有效提升产品综合竞│
│ │争力，在该细分领域构筑起坚实的技术与产能壁垒，成功将其打造为公司战│
│ │略布局中的核心增长极与重点发展业务板块。 │
│ │当前，高洁净度，抗疲劳铜铬铌材料是制约我国全流量补燃循环、大推力液│
│ │体火箭发动机推力室研制的关键瓶颈之一。公司打通“材料—成形—构件”│
│ │的全工艺链条，围绕铜铬铌合金体系，公司相继突破成分精准调控、高纯熔│
│ │炼、等离子雾化制粉、热等静压近净成形等一系列关键工艺瓶颈，形成完备│
│ │的技术体系。形成了自主可控、安全可靠的全流程技术体系，为突破高端材│
│ │料国外垄断、补齐大推力火箭发动机核心部件短板提供了坚实技术支撑。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│鼓励外商投资产业目录（2020年版）、关于扩大战略性新兴产业投资培育壮│
│ │大新增长点增长极的指导意见、重点新材料首批次应用示范指导目录（2019│
│ │年版）、产业结构调整指导目录（2019年本）、战略性新兴产业分类（2018│
│ │）、原材料工业质量提升三年行动方案（2018-2020年）、高端智能再制造 │
│ │行动计划（2018-2020年）、关于对智能制造和新材料领域有关项目进行支 │
│ │持预通知、十三五材料领域科技创新专项规划、战略性新兴产业重点产品和│
│ │服务指导目录、新材料产业发展指南、工业“四基”发展目录（2016年版）│
│ │、有色金属工业发展规划（2016-2020年）、中国制造2025。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│从行业格局与发展趋势来看，公司整体发展战略清晰聚焦、针对性突出。作│
│ │为多个细分领域新材料的领跑者，公司的战略目标是在每个细分领域做到技│
│ │术创新世界第一、市场占有率世界第一，并依托绝对的技术领先优势筑牢战│
│ │略落地根基。 │
│ │创新层面，公司持续推进“每年在公司所从事的新材料细分领域新增发明专│
│ │利占据全国第一、全球第一，并力争达到全球新增专利的50%以上”的创新 │
│ │战略，依托该战略布局，公司在新材料行业处于技术创新的领先地位，构建│
│ │坚实的技术壁垒，为全球化市场布局提供核心支撑与源头动力。 │
│ │市场层面，公司统筹推进全球化拓展与规模化产能建设，精准匹配下游行业│
│ │高速发展的刚需产能供给，并争取占据全球50%以上的市场占有率。通过打 │
│ │造产能和提高市场占有率，公司可以更好地实现其战略目标，稳步向新材料│
│ │细分领域全球头部企业迈进。 │
│ │公司采用的创新研发和市场营销模式聚焦各细分行业标杆优质客户，通过与│
│ │标杆客户的联合技术研发和市场合作，高效驱动前沿技术迭代升级和海内外│
│ │市场开拓，全方位赋能企业巩固行业领跑优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）关键项目投资与产业化进程 │
│ │1、液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目 │
│ │凭借领先的技术实力，公司已与蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等国内头部│
│ │企业建立深度合作关系，为匹配行业快速增长的市场需求，公司积极推进产│
│ │能升级，重点打造“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”│
│ │，项目一阶段规划投资2.30亿元人民币，达产后预计实现年产约200吨锻件 │
│ │、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组│
│ │件。 │
│ │截至报告期末，项目进展顺利，已累计投资5587.39万元，形成年产250余台│
│ │（套）液体火箭发动机推力室内外壁成品加工产能。报告期内，实现营业收│
│ │入4795.89万元，同比增长59.00%。 │
│ │2、年产3万套医疗影像装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目 │
│ │凭借“一站式”服务能力及技术优势，公司已与联影医疗、昆山医源、西门│
│ │子医疗等行业内领先企业保持合作关系，为推进医疗装备核心部件自主可控│
│ │、以新质生产力推动产业升级，公司规划投资4亿元用于建设“年产3万套医│
│ │疗影像装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目”，项目达产后预计│
│ │实现年产30000套CT球管零组件、15000套DR射线管零组件、500套直线加速 │
│ │器零组件及其他产品。截至报告期末，项目新厂房建设完成投入使用，设备│
│ │投资稳步进行，已累计投入21656.63万元。报告期内，实现营业收入8818.3│
│ │6万元，同比增长46.43%。 │
│ │3、年产2000万套光模块芯片基座/壳体产能打造 │
│ │报告期内，公司已向主要客户中小批量供应800G、1.6T方向的高强度高导热│
│ │铜合金壳体。报告期内，实现营业收入7380.80万元，同比增长208.29%。 │
│ │（二）国际化战略与海外布局 │
│ │公司持续深化全球化战略布局，积极应对复杂多变的国际贸易环境，以泰国│
│ │制造基地为重要支点，进一步夯实国际市场发展基础，稳步提升全球市场份│
│ │额与核心竞争力。 │
│ │（三）研发创新与产业化能力 │
│ │技术研发创新是公司持续发展的根本，公司全力推进自主研发创新，培育新│
│ │质生产力，巩固铜基新材料领域技术优势，助力国家重点产业链供应链自主│
│ │可控。报告期内，公司重点投入所承担的国家及省部级重点研发项目，以及│
│ │液体火箭发动机推力室内壁材料和制品、医疗影像装备等电真空用材料及零│
│ │组件、光模块芯片基座/壳体等重点研发项目，累计投入研发费用9366.40万│
│ │元，同比增长36.09%。 │
│ │（四）效率优化与效益提升 │
│ │公司持续加大数字化建设投入，通过人工智能、大数据等技术手段全面提升│
│ │运营管理效率。报告期内，公司已初步建成智慧财务平台，并于期末正式投│
│ │入运行。该平台实现业、财、税、票、档一体化集中管理，有效提升了公司│
│ │整体运营效率与动态风险管控能力。同时，公司在各类办公场景中推广应用│
│ │数字智能体，进一步提高员工办公效能。 │
│ │（五）人才队伍建设与产业发展 │
│ │公司作为平台型研发创新企业，始终将人才队伍建设作为实现可持续发展的│
│ │核心战略。在报告期内，公司围绕“内生培养+外引赋能”的双轮驱动模式 │
│ │，实施一系列创新举措，并在高层次人才引进方面取得较大成果。 │
│ │（六）品牌建设与质量提升 │
│ │公司以卓越绩效管理与信息化建设为抓手，优化管理流程，将“质量为本”│
│ │理念贯穿生产经营全过程。在科学管控的基础上，公司于2025年荣获第五届│
│ │中国质量奖提名奖，质量品牌建设再上新台阶。 │
│ │（七）合规建设 │
│ │报告期内，公司严格遵循《公司法》《证券法》《公司章程》及《企业内部│
│ │控制应用指引》等法律法规、规范性文件及监管机构各项监管要求，持续健│
│ │全内部控制管理体系，保持内部控制持续有效运行。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、坚定战略目标，保持稳健前行 │
│ │2026年，公司经营管理层将紧扣“四个面向”发展导向，深度对接国家重大│
│ │战略部署与产业发展规划，立足下游行业实际需求与应用场景，坚持以市场│
│ │为导向、以客户为中心，精准匹配产业链发展趋势及终端市场需求。 │
│ │公司将持续稳步推进中长期发展战略落地实施，围绕经营规划有序开展各项│
│ │经营管理工作，扎实推动经营质量与盈利水平稳步提升。管理层将统一发展│
│ │共识、压实经营责任，以战略目标为引领，秉持稳健经营理念，持续夯实核│
│ │心竞争力与抗风险能力。 │
│ │面对复杂多变的宏观环境与行业形势，公司将保持战略定力，审慎研判市场│
│ │变化，抢抓行业发展机遇，稳步推进各项业务有序开展，持续提升经营治理│
│ │水平，全力保障公司持续健康、高质量发展，切实维护公司及全体股东长远│
│ │利益。 │
│ │2、强化创新驱动，引领产业升级发展 │
│ │作为科创板上市企业，公司严格恪守各项监管规定，持续引育高端技术人才│
│ │，加大研发创新投入，深耕前沿新材料核心技术领域，不断强化自主创新能│
│ │力。同时，全面提升财务核算规范化水平，保障经营治理合法合规、稳健有│
│ │序。 │
│ │公司始终坚持创新驱动发展战略，深度践行高质量创新发展目标，聚焦主营│
│ │新材料细分赛道，持续强化高价值专利布局，巩固核心技术壁垒与行业领先│
│ │地位。通过前瞻技术布局与持续科研攻坚，夯实长期竞争优势，为公司全球│
│ │化业务拓展与长远高质量发展筑牢核心根基、注入内生动力。 │
│ │3、加速国际化布局，提升全球市场竞争力 │
│ │面对日趋复杂的国际经营环境，公司将稳步扩充营销团队力量，重点培育兼│
│ │具市场开拓能力与技术服务能力的复合型人才，持续完善科学规范的定价管│
│ │理体系。加大海外营销体系建设力度，优化国际化团队架构，强化属地化服│
│ │务能力，提升市场快速响应水平与综合服务质效，持续夯实海外业务发展根│
│ │基。 │
│ │依托泰国生产基地的区位优势，积极顺应国际贸易格局变化，稳固存量海外│
│ │市场基本盘，有效对冲外部环境波动带来的经营影响。在此基础上，有序拓│
│ │展日韩、欧洲及RCEP区域等重点海外市场，聚焦电力装备、医疗影像、半导│
│ │体装备零部件、轨道交通等优质下游领域，深度挖掘标杆客户合作空间。持│
│ │续优化全球化营销布局，完善海外业务协同体系，稳步提升全球市场渗透率│
│ │与综合竞争实力，为公司国际化长远发展筑牢坚实基础。 │
│ │4、统筹重点项目建设，积蓄企业长效发展强劲动能 │
│ │紧扣产业升级方向与全球化发展蓝图，高标准推进各类核心重点项目落地实│
│ │施。在航天领域，全力攻坚液体火箭发动机推力室产业化项目一阶段建设，│
│ │夯实航天材料与组件制造根基；在医疗装备板块，确保年产3万套电真空材 │
│ │料及零组件项目建设投产，填补高端医疗影像装备核心部件国产化空白；在│
│ │光通信领域，稳步推进年产2000万套光模块芯片基座/壳体项目，抢占光通 │
│ │信产业链关键节点；在国际拓展方面，全速推进泰国生产基地建设投产，通│
│ │过多维度项目协同推进，构建起覆盖航天、医疗、光通信及海外产能的战略│
│ │矩阵，为企业长远发展筑牢根基，蓄势赋能。 │
│ │5、深化全域管理升级，护航企业高质量稳健发展 │
│ │围绕高质量发展总体要求，系统性推进企业全域管理能力提质增效。战略层│
│ │面强化顶层统筹规划与精细化运营管理，全面落地现代化管理体系升级：聚│
│ │焦企业运营核心领域，实施财务管理数字化转型，加大数字化建设投入，持│
│ │续推进智慧财务平台建设，深度融合人工智能技术应用，提升资源配置效率│
│ │；优化人力资源管理体系，构建“选、育、用、留”全周期人才发展机制；│
│ │深化研发创新管理，完善从需求洞察到成果转化的全流程管理体系；推行质│
│ │量管理数字化转型，打造全过程质量管控体系，实现产品与服务品质的持续│
│ │跃升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进行监控，以满足本│
│ │公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。本公司管理层对银行借款的使│
│ │用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从主要金融机构获得提供足够备│
│ │用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│核心竞争力风险 │
│ │1、技术升级迭代风险 │
│ │公司现有材料的下游应用领域面临新型材料或工艺替代的可能性，目前潜在│
│ │替代材料及工艺大多仍处于研发或小试阶段，尚未实现大规模产业化应用。│
│ │若公司研发投入及推进速度滞后于行业技术迭代节奏，将对自身竞争能力及│
│ │持续发展产生不利影响。 │
│ │2、研发失败风险 │
│ │报告期内，公司的研发费用为9366.40万元。由于新材料研发具有资金投入 │
│ │大、客户认证周期长和试验验证风险高等特点，如果在研发过程中未能实现│
│ │关键技术的突破，或产品性能无法达到预期，可能出现研发失败的风险，对│
│ │短期经营业绩和长期持续发展造成不利影响。 │
│ │3、技术转化失败风险 │
│ │如果公司新开发的技术未能形成产品，或者产品由于生产工艺、原材料供应│
│ │等原因无法实现大规模生产，或者产品的下游加工技术无法达到终端市场的│
│ │应用需求，则前期研发投入可能达不到预期的效益，存在一定的技术转化失│
│ │败风险。 │
│ │4、技术人才流失、技术合作解除风险 │
│ │如果公司不能采取有效措施维持技术人才团队和科研院校技术合作的稳定，│
│ │出现技术人才流失、技术合作解除的情况，可能会面临研发进程放缓、停顿│
│ │或核心技术失密等风险，从而给公司带来直接或间接的经济损失。 │
│ │经营风险 │
│ │1、新增产能无法消化风险 │
│ │当前，液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目（一阶段）和斯│
│ │瑞新材科技产业园建设项目（一）正在有序建设中，项目建成及达产尚需时│
│ │间，过程中市场需求、产业政策、竞争环境可能发生变化，同时，产能扩张│
│ │将对公司的市场开拓及销售能力提出更高要求，如果公司产品在性能和价格│
│ │方面无法满足市场需求，则存在新增产能无法消化风险。 │
│ │2、新产品市场开拓不确定性风险 │
│ │3、新项目建设风险 │
│ │4、原材料价格波动及套期保值管理风险 │
│ │财务风险 │
│ │1、应收票据承兑及应收账款回收风险 │
│ │2、存货减值风险 │
│ │3、偿债付息风险 │
│ │4、税收政策变化的风险 │
│ │5、汇率风险 │
│ │行业风险 │
│ │1、公司高强高导铜合金制品主要服务于轨道交通行业，产品服务全球客户 │
│ │，出口业务占比较高，公司始终坚持国际化路线，国际政治经济环境的变化│
│ │，如西方国家推动供应链体系重构等因素，可能对公司的出口业务产生不利│
│ │影响。 │
│ │2、公司医疗CT球管零组件主要服务于医疗CT球管行业，目前该行业的研发 │
│ │和制造主要在国外，我国相关行业目前国产化处于发展初期。国际政治经济│
│ │形势变化或者国内下游客户的国产化进度可能会影响公司医疗影像CT零组件│
│ │业务发展。 │
│ │3、公司中高压电接触材料及制品主要服务于电力真空开关行业，行业中低 │
│ │端产品同质化竞争加剧，价格竞争压缩行业利润；随着新能源汽车行业对大│
│ │功率IGBT的推广应用和工程实践，电力电子开关将逐步由低压向中低压、中│
│ │高压技术推进，对公司的业务可能有潜在的替代影响。 │
│ │4、高性能金属铬主要服务于中高压电接触材料、高端高温合金行业等，钴 │
│ │基高温合金相比现有的镍基高温合金具有更好的性能和更广泛的应用领域，│
│ │因此有可能替代部分含铬的高温合金，从而减少对铬的需求。 │
│ │5、受益于全球算力建设持续扩容，高速光模块行业保持快速发展态势。现 │
│ │阶段，行业终端需求易受市场周期波动、核心芯片供给紧张、数据中心资本│
│ │开支节奏等因素扰动，对细分领域稳健发展产生一定影响。同时，下游行业│
│ │客户集中度较高，叠加行业阶段性库存调整、订单节奏变化等因素，或将导│
│ │致公司产销规模存在波动，进而对经营业绩带来不确定性。 │
│ │6、液体火箭发动机推力室产品行业紧密依托液体火箭发动机研制进度，受 │
│ │政策规划、项目预算及发射任务节奏影响较大。若行业扩张放缓、项目延期│
│ │或采购计划调整，将直接导致订单不及预期，对经营业绩产生影响。 │
│ │宏观环境风险 │
│ │1、贸易政策风险 │
│ │2、汇率波动风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票，现金与股票相结合 │
│ │或法律、法规允许的其他方式分配股利，在符合《公司章程》有关实施现金│
│ │分红的具体条件的情况下，公司优先采用现金分红的利润分配方式。公司具│
│ │备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配，公司最近三年以现金│
│ │方式累计分配的利润原则上应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分│
│ │之三十。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │斯瑞新材2023年12月23日发布股票期权激励计划，公司拟授予1680万份股票│
│ │期权，其中首次向85名激励对象授予1362万份，行权价格为12.8元/股；预 │
│ │留318万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满15个月后分两期行权， │
│ │行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以公司2023年归属于上市公司│
│ │股东的扣除非经常性损益的净利润为基数，2024-2025年净利润增长率分别 │
│ │不低于40%、100%。 │
│ │斯瑞新材2026年4月27日发布股票期权和限制性股票激励计划，（一）股票 │
│ │期权激励计划：公司拟授予3000万份股票期权，其中首次向917名激励对象 │
│ │授予2400万份，行权价格为40.01元/股；预留600万份。（二）限制性股票 │
│ │激励计划：公司拟向24名激励对象授予226.7699万股限制性股票，授予价格│
│ │为20.01元/股。授予的股票期权/限制性股票自首次授予日起满一年后分2期│
│ │行权/解锁，行权/解锁比例分别为50%/50%。主要行权/解锁条件为：以公司│
│ │2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为基数，2026-202│
│ │7年净利润增长率分别不低于35%/82%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|