热点题材☆ ◇688091 上海谊众 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创新药
风格:融资融券、回购计划、近期新低
指数:科创生物、科创200、上证580
【2.主题投资】
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2023-01-16│创新药 │关联度：☆☆☆☆
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公司致力于创新药物及相关产品的开发，是一家集研发、生产、商业化为一体的高科技制药
企业。公司拥有独特的纳米给药系统 DDS 研发平台，可针对临床应用的经典药物研发专属性药
用辅料，通过纳米技术进行剂型创新，大幅提升其安全性和有效性，赋予其新的价值和生命力。
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2021-11-23│紫杉醇 │关联度：☆☆☆☆☆
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发行人报告期内主要从事紫杉醇胶束的研发，尚未实际销售
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2021-09-09│抗肿瘤 │关联度：☆☆☆
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公司是国内改良型新药的创新先锋企业
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2026-07-28│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-28创新低：36.3元
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2026-07-21│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(69.6572万股),回购期:2026-07-17至2026-10-16
【3.事件驱动】
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2023-09-07│工信部大力推进医药创新产品产业化，支持企业加强创新药研发布局
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近日，2023年中国国际服务贸易交易会卫生健康与医药工业创新服务大会在北京召开。工信
部副部长表示，大力推进医药创新产品产业化。支持企业加强新靶点、新机制、新类型的创新药
研发布局，力争在重点新兴领域实现突破。深入实施医药工业补链强链工程。
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2023-07-25│国家医保局公布《谈判药品续约规则》
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近日，国家医保局公布《谈判药品续约规则》，在不超出医保基金和广大参保人的承受能力
的前提下，医保谈判是基于药品临床价值进行全面科学评估基础上与企业的协商，绝不是“价格
越低越好”的随意砍价。规则提出，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药
，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半；按照
现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，谈判续约的降幅可不
必高于简易续约规定的降幅。
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2023-04-17│创新药行业AACR大会开幕，参会企业股价或迎重要催化
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4月14日至19日，2023年AACR大会将在美国弗罗里达奥兰多举办，今年超过20家A+H创新药企
业将在本次AACR上披露创新品种的数据。AACR作为美国肿瘤届最为盛大的多学科会议，每年都将
提供先进的教育资源及摘要相关的最新研究成果。过梳理AACR大会，不难发现，创新药企业，尤
其是有重磅单品临床数据披露的企业往往会迎来股价的重要催化，因此，每年的AACR会议是创新
药行业投资的重要事件，此次参加的创新药药企包括和黄医药、诺诚健华、恒瑞医药、百济神州
、信达生物等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海谊众药业股份有限公司成立于2009年9月，为科创板上市企业（简称： │
│ │上海谊众，股票代码：688091），公司致力于创新药物及相关产品的开发，│
│ │是一家集研发、生产、商业化为一体的高科技制药企业。 │
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│产品业务 │上海谊众药业股份有限公司致力于抗肿瘤创新药及相关产品的开发，拥有高│
│ │分子材料、药物制剂、生物学等背景的高科技人才，具备独立自主的药品研│
│ │发能力与完整的药品生产系统，是一家集研发、生产、销售为一体的高科技│
│ │制药企业。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司组建了一支专业覆盖全面、技术功底深厚的高素质研发团队，核心成员│
│ │具备分子生物学、药物制剂、药物分析、高分子材料及小分子化合物合成等│
│ │多学科交叉背景，并配备了符合GMP标准的先进生产设备与精密检验仪器， │
│ │为创新药的研发提供了坚实的硬件支撑。在技术平台层面，公司系统布局了│
│ │三大核心方向：纳米药物递送系统研发平台致力于为经典药物开发专属性药│
│ │用辅料，通过靶向与纳米技术实现迭代创新，重塑药物的临床价值；多功能│
│ │抗体研发平台具备针对不同靶点开发单抗、双抗及三抗等免疫药物的能力；│
│ │小分子靶向药研发平台则专注于攻克既往靶向药物的耐药难题，开发新一代│
│ │治疗药物。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购计划遵循“季度规划、月度调整、按周执行”的动态管理原则组织│
│ │实施。采购计划的编制以审定的采购方案为核心依据，并综合考量项目实际│
│ │进展、年度投资计划及招标安排等多维因素，确保计划兼具科学性、合理性│
│ │与可操作性，实现采购活动与生产经营节奏的精准匹配。 │
│ │（1）供应商选择与管理 │
│ │公司建立了完善的供应商评估与准入制度，依据严格标准确定合格供应商名│
│ │录，从源头保障物资与服务质量，全面满足研发及生产需求。在管理机制上│
│ │实行分类管控：GMP体系内供应商由质量管理部严格按照公司标准操作规程 │
│ │（SOP）实施全生命周期管理；非GMP体系供应商则执行准入制审查程序。同│
│ │时，公司高度重视与核心战略供应商的关系维护，致力于构建长期、稳定的│
│ │合作伙伴关系，以保障采购流程的稳定高效运行，为生产与研发活动提供持│
│ │续、可靠的物资支持。 │
│ │（2）采购计划编制与执行管控 │
│ │公司构建了规范化的采购审批流程体系，在各关键流程节点实施精细化管控│
│ │。重点关注内容包括：物资采购方式与定价的合理性评估，采购数量与研发│
│ │项目需求及生产经营目标的匹配度审核，物资规格、型号与技术指标对行业│
│ │标准和操作要求的符合性验证，以及库存水平的有效管控。同时，严格监控│
│ │采购价款是否超出预算授权范围，并对计划外采购事项实施专项审查，全面│
│ │防范采购风险，确保采购活动的合规性与经济性。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司现有的紫杉醇胶束冻干粉针生产线与专用聚合物辅料合成生产线均严格│
│ │按照国家《药品生产质量管理规范》（GMP）的要求完成建设与验证。企业 │
│ │已建立起覆盖全流程的药品生产质量管理体系，依托系统化的管理规程（SM│
│ │Ps）与标准操作规程（SOPs），确保能够持续、稳定地生产出符合预定用途│
│ │及注册标准的药品。在合规资质方面，公司原有生产线已于2021年11月19日│
│ │取得《药品生产现场检查结果告知书》；位于现有厂房预留区域增设的新产│
│ │线亦于2023年10月30日顺利获得《药品生产许可证》及《药品生产现场检查│
│ │结果告知书》。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司始终坚持以自营模式为核心销售模式，聚焦核心产品紫杉醇胶束的推广│
│ │，积极探索符合公司战略方向的创新型商业模式。在营销队伍建设中，公司│
│ │特别重视营销人员具备实际相关肿瘤药物的销售履历，注重“专业、敬业、│
│ │稳定”的素质要求，以临床诊疗获益为根本出发点，高效精准地开展临床学│
│ │术推广。公司自开展紫杉醇胶束商业化销售至今，持续开展营销团队的组建│
│ │工作，不断优化营销团队的结构与能力，已建成功能完备的营销中心，涵盖│
│ │商务运营、一线销售、市场支持、结算考核、内勤服务等模块，形成端到端│
│ │的业务闭环。在营销人才的选聘上，公司综合考察人员的专业背景、工作经│
│ │验、工作能力、工作稳定性与职业道德，择优录用并严格落实试用期机制；│
│ │建立业绩考核与激励机制，定期评估销售人员的阶段性业绩，不断提升营销│
│ │人员的职业能力，提高员工在工作中的主动性与有效性，从而优化整体绩效│
│ │，为公司后续发展做好各方面支持。 │
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│行业地位 │抗肿瘤药物研发领先企业 │
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│核心竞争力 │上海谊众是国内抗肿瘤创新药研发的领先企业，汇聚了高分子材料、药物制│
│ │剂、生物学等多学科背景的高素质人才，具备独立自主的药品研发能力与完│
│ │整的药品生产体系。 │
│ │成立十余年来，公司始终坚持以创新研发为核心驱动力，在抗肿瘤创新药领│
│ │域持续深耕，逐步构建起三大协同并进的先进研发平台：其一，独特的纳米│
│ │颗粒药物递送系统平台，深度融合靶向与纳米技术，推动经典药物的迭代升│
│ │级；其二，多功能抗体研发平台，具备开发单克隆抗体、双特异性抗体及三│
│ │特异性抗体等新一代免疫治疗药物的能力；其三，小分子靶向药研发平台，│
│ │专注攻克既往靶向药物的耐药突变，开发更具突破性的新一代小分子药物。│
│ │三大平台互为支撑，构筑了从药物递送革新到免疫治疗攻坚、再到小分子精│
│ │准突破的全方位研发矩阵，显著提升了公司的技术先进性与综合竞争力。 │
│ │公司将持续推进核心产品紫杉醇胶束的扩大适应症临床试验，加快获批适应│
│ │症数量的增加；同时加大营销网络建设投入与市场开拓力度，加快市场布局│
│ │与渗透，进一步巩固先发优势。凭借深厚的技术积累、前瞻性的平台布局以│
│ │及清晰的商业化路径，公司在抗肿瘤创新药领域已形成稳定且具有持续竞争│
│ │力的行业地位。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入316076818.03元，上年同期值为173532721.07元，│
│ │较上年增加82.14%。归属于母公司所有者的净利润为64555772.15元，上年 │
│ │同期值为6975282.60元，较上年增加825.49%；归属于母公司所有者的扣除 │
│ │非经常性损益的净利润为61488112.81元，上年同期值为3891951.20元，较 │
│ │上年增加1479.88%。 │
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│竞争对手 │恒瑞医药、绿叶制药、贝达药业、君实生物、石药集团。 │
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│品牌/专利/经│品牌：在营销管理方面，公司重点树立企业品牌“紫晟R”，强化产品临床 │
│营权 │定位，从循证医学证据、药物经济学、全方位合规营销等方面，建立差异化│
│ │优势，全力塑造“紫杉醇领先品牌”的市场认知。在营销管理方面，公司重│
│ │点树立企业品牌“紫晟R”，强化产品临床定位，从循证医学证据、药物经 │
│ │济学、全方位合规营销等方面，建立差异化优势，全力塑造“紫杉醇领先品│
│ │牌”的市场认知。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司累计拥有13项专利，其中发明专利3项， │
│ │实用新型专利8项，外观设计专利2项。 │
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│投资逻辑 │上海谊众是国内抗肿瘤创新药研发的领先企业，汇聚了高分子材料、药物制│
│ │剂、生物学等多学科背景的高素质人才，具备独立自主的药品研发能力与完│
│ │整的药品生产体系。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│主营业务 │抗肿瘤创新药物及相关产品的研发与产业化 │
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│主要产品 │注射用紫杉醇聚合物胶束 │
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│增持减持 │上海谊众2025年2月26日公告，公司股东上海谊兴拟自公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价的交易方式减持所持有的公司股份合计不超过2│
│ │06.5892万股，不超过公司总股本的1%。截至公告日，上海谊兴持有公司股 │
│ │份486.20万股，占公司总股本的2.35%。 │
│ │上海谊众2026年1月31日公告，公司股东李峰及其一致行动人李循、许越香 │
│ │计划公告日起15个交易日后的3个月内，拟通过集中竞价、大宗交易方式减 │
│ │持公司股份不超过620.1035万股，不超过公司总12股本的2.997%（窗口期等│
│ │不得减持期间不减持）。截至公告日，李峰持有公司股份700.1280万股，占│
│ │公司总股本的3.39%；李循持有公司股份674.0986万股，占公司总股本的3.2│
│ │6%；许越香持有公司股份154.4335万股，占公司总股本的0.75%。 │
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│行业竞争格局│全球抗肿瘤药物市场呈现高速增长态势，根据IQVIA数据统计，2025年抗肿 │
│ │瘤药物销售额达到约2880亿美元，领跑全球处方药市场。其中，实体瘤市场│
│ │规模约1940亿美元，以乳腺癌、非小细胞肺癌和前列腺癌为主导；血液肿瘤│
│ │市场规模约750亿美元，以多发性骨髓瘤、慢性淋巴细胞白血病和非霍奇金 │
│ │淋巴瘤为主要适应症。另据FortuneBusinessInsights数据，2025年全球肿 │
│ │瘤药物市场规模为2564.6亿美元，预计到2034年将达到6975.9亿美元，预测│
│ │期内复合年增长率为11.77%。 │
│ │从药物类型看，单克隆抗体、小分子靶向药、免疫治疗药物等新兴疗法市场│
│ │份额不断扩大。 │
│ │据沙利文发布《2026全球抗体药物行业发展蓝皮书》，2024年全球抗体市场│
│ │规模已达2543亿美元，预计到2030年将达到约4579亿美元；未来随着ADC、 │
│ │双抗等创新品类的加速崛起，2035年全球市场规模有望进一步突破至6757亿│
│ │美元。 │
│ │中国抗肿瘤药物市场近年来也持续保持稳健增长态势，根据弗若斯特沙利文│
│ │分析，中国抗肿瘤药物市场规模在2023年达到2416亿元，在过去5年中的复 │
│ │合年增长率达到7.2%，预计中国抗肿瘤药物市场在2030年将达到5484亿元，│
│ │年复合增长率为12.4%。另据统计，2025年中国抗肿瘤药物市场规模约为374│
│ │7亿元，2019—2025年复合年增长率约为12.7%。随着抗肿瘤药物陆续获批上│
│ │市及医保覆盖范围的持续扩大，预计抗肿瘤药物市场未来几年将继续处于上│
│ │升态势。 │
│ │从细分领域看，中国抗体药物市场正稳步迈入黄金发展期。根据沙利文《20│
│ │26全球抗体药物行业发展蓝皮书》，2024年中国抗体药物市场规模约为1312│
│ │亿元人民币，预计到2030年将增至3964亿元，2035年进一步达到8301亿元。│
│ │其中，单抗市场规模预计从2024年的1246亿元增长至2030年的2443亿元，增│
│ │幅近两倍，体现出其在常规治疗与医保覆盖扩大背景下的持续渗透力；双抗│
│ │整体市场规模将从2024年的26亿元跃升至2030年的859亿元，2035年达到更 │
│ │高水平。 │
│ │在创新疗法方面，我国在ADC、双抗等领域发展迅速，国产创新药企已形成 │
│ │全球竞争优势，多款药物通过海外授权实现国际化布局。在良好的政策环境│
│ │、持续提升的研发能力以及庞大的患者群体共同驱动下，中国抗肿瘤药物市│
│ │场仍将保持较快增长态势，创新药和生物类似药将持续成为市场增长的核心│
│ │动力。 │
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│行业发展趋势│随着人工智能（AI）与数字化技术的成熟，其在抗肿瘤医药产业的应用正加│
│ │速从概念验证走向规模化落地。在研发端，AI大幅提升了药物发现与临床试│
│ │验效率：先进蛋白质结构预测模型对复合物结构的预测准确率已突破90%，A│
│ │I驱动的药物设计平台可将候选分子从靶点确认推进至临床前开发的周期大 │
│ │幅缩短至18个月左右，已有AI设计的药物成功完成临床验证并实现临床价值│
│ │兑现。在诊疗端，数字化医疗平台已广泛覆盖国内众多三甲医院，AI辅助诊│
│ │断在肺结节等癌症早筛中的灵敏度达到98%以上，2026年国家医保局更将AI │
│ │辅助诊断纳入乙类目录，率先开启国家级AI医疗普惠模式。 │
│ │AI与数字化正深刻重构抗肿瘤医药产业的研发范式与商业模式。越来越多传│
│ │统药企加速利用AI技术，借助自研AI引擎提高研发效率。展望未来，随着大│
│ │模型与智能决策系统的持续演进，抗肿瘤医药产业将全面迈向“精准化”与│
│ │“智能化”的新阶段，在研发全流程贯通、诊疗个体化决策等方面催生更深│
│ │层次的变革。 │
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│行业政策法规│《检验结果超标、超常标准管理规程》、《药品生产质量管理规范》、《“│
│ │十四五”医药工业发展规划》、《中华人民共和国专利法》、《DRG/DIP支 │
│ │付方式改革三年行动计划》、《研发项目管理办法》、《药品专利纠纷早期│
│ │解决机制实施办法（试行）》、《偏差管理规程》、《关于建立完善国家医│
│ │保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》、《医药工业“十五五”发展│
│ │规划》 │
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│公司发展战略│公司始终坚持“创新是企业唯一发展战略”的理念，利用自身研发平台的独│
│ │特技术优势，专注于抗肿瘤药物市场，研发“具有真正临床价值”的新药。│
│ │在产品商业化方面以自主经营为主，商业合作为重要补充的销售模式，将公│
│ │司产品快速推向市场。公司不断优化内部管理，加大人才培养，成为高质量│
│ │发展的创新型企业。 │
│ │研发战略：围绕公司已获批上市的核心产品2.2类新药“注射用紫杉醇聚合 │
│ │物胶束”，开展临床研究，增加适应症范围，丰富临床使用方案，扩大患者│
│ │可及性；充分发挥公司纳米技术和高分子辅料合成技术平台、多功能抗体研│
│ │发平台及小分子靶向药研发平台的优势，研发针对不同靶点开发单抗、双抗│
│ │、三抗等免疫药物，以及针对既往靶向药物耐药靶点开发新一代小分子靶向│
│ │药物。 │
│ │销售战略：公司产品推广着眼于全球，在国内采用自主经营为主，商业合作│
│ │为重要补充的销售模式，强强联手，发挥各自优势将产品快速推向市场。 │
│ │同时，基于公司产品优秀的临床价值，探索与具有全球推广经验的公司合作│
│ │，开拓海外市场。 │
│ │人才战略：为适应企业的快速发展，以及进一步提升研发、经营等各方面业│
│ │务，公司本着开放包容、共同成长的原则，吸引行业精英，培养管理人才和│
│ │业务骨干。通过设计科学合理的股权激励、薪酬制度等打造人才梯度，做到│
│ │人尽其才、才尽其用，构建企业与个人同发展、共进步的新格局。 │
│ │品牌文化战略：通过公司产品的不断推广、临床应用，逐步树立企业“注重│
│ │临床价值、注重产品质量、注重科技创新”的良好品牌形象。同时围绕“第│
│ │一、唯一、安全、前进”的核心价值观，打造追求卓越、精准系统、共建共│
│ │享的企业文化，以企业文化建设促进品牌建设，以品牌建设推进文化建设，│
│ │形成内源驱动的公司品牌文化，为企业长期持续健康发展奠定坚实的凝聚力│
│ │、向心力、驱动力。 │
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│公司日常经营│2025年度，公司坚持既定的发展战略，一方面集中资源全面推进核心产品紫│
│ │杉醇胶束的市场推广与销售工作，持续提升市场份额与品牌紫晟R的影响力 │
│ │；另一方面，统筹协调内外部资源，同步推进募投项目的建设进度、核心产│
│ │品的临床研究以及创新药的自主开发工作。主要经营情况如下： │
│ │（一）业绩情况 │
│ │公司2025年度实现营业收入31607.68万元，上年同期值为17353.27万元，同│
│ │比上升82.14%；实现归属于上市公司股东的净利润6455.58万元，上年同期 │
│ │值为697.53万元，同比上升825.49%；实现归属于上市公司股东的扣除非经 │
│ │常性损益的净利润6148.81万元，上年同期值为389.20万元，同比增长1479.│
│ │88%。 │
│ │（二）研发进展 │
│ │1、紫杉醇的临床研究 │
│ │紫杉醇胶束针对乳腺癌和胰腺癌的三期临床试验正持续稳步推进。过程中，│
│ │公司严格依照临床试验方案对患者进行筛选，一方面需通过严格的入排标准│
│ │筛选出乳腺癌、胰腺癌的亚型等疾病特征、既往治疗、器官功能等高度匹配│
│ │的目标人群，以降低不良事件风险；另一方面通过影像学评估及合并用药核│
│ │查等流程，排除潜在的混杂因素，确保每一例入组患者都能可靠地反映试验│
│ │药物的真实疗效与安全性。上述临床试验的入组与用药流程在可控节奏下运│
│ │行良好，整体进度符合预期。 │
│ │为探索紫杉醇胶束在用药新组合及治疗方案优化方面的潜力，产品上市后，│
│ │公司支持开展了多项由研究者发起的临床研究（IIT）。 │
│ │2、新药研发 │
│ │公司成立的全资子公司上海佑希创医药科技有限公司，搭建了先进的多功能│
│ │抗体和小分子靶向药研发平台，组建了以博士为核心、具备丰富创新药研发│
│ │经验的高水平团队，前瞻性布局了多项技术全球领先的抗肿瘤创新药研发项│
│ │目。 │
│ │（三）募投项目建设 │
│ │①年产500万支注射用紫杉醇聚合物胶束及配套设施建设 │
│ │该项目于2024年2月获得由奉贤区建设和管理委员会核发的《建筑工程施工 │
│ │许可证》（编号：310120202402010201）后，公司即正式开展了该项目的正│
│ │式施工，截至报告期末，公司已完成土建工程的所有建设内容。截至本报告│
│ │披露日，设备正在进行联试联调，且须通过药监部门的检查并获得生产许可│
│ │。公司将全力推进该项目的最终落地。 │
│ │与此同时，公司针对现有厂房老生产线的升级改造工作截至2025年12月31日│
│ │正处于备案文件准备完善阶段；截至本报告披露日，备案文件已完成提交。│
│ │②营销网络建设 │
│ │公司始终坚持以自营模式为主要的销售模式开展商业化运营，并不断探索其│
│ │他符合公司发展需要的创新型商业模式。组建销售队伍的指导原则是：营销│
│ │人员须具备扎实的肿瘤药物实际销售履历，注重“专业、敬业”的素质要求│
│ │，以患者诊疗获益为根本出发点，高效精准开展临床学术推广。 │
│ │公司依据企业人才定位标准与实际需要，坚持严筛严选，持续优化自营团队│
│ │结构，着力打造一支精干、高效、能战的销售队伍。截至报告期末，公司销│
│ │售人员专业化水平持续提升，团队人均产出实现显著增长。自核心产品紫杉│
│ │醇胶束通过国家医保谈判并纳入医保目录后，公司更加注重团队质量与单兵│
│ │作战能力的提升，通过强化考核激励、聚焦核心人才，已建成一支以质取胜│
│ │、运行高效的销售网络，为公司产品商业化的持续深耕与业绩增长提供了坚│
│ │实保障。 │
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│公司经营计划│研发计划：围绕公司已获批上市的核心产品2.2类新药“注射用紫杉醇聚合 │
│ │物胶束”，开展临床研究，增加适应症范围，丰富临床使用方案，扩大患者│
│ │可及性；充分发挥公司纳米技术和高分子辅料合成技术平台、多功能抗体研│
│ │发平台及小分子靶向药研发平台的优势，研发针对不同靶点开发单抗、双抗│
│ │、三抗等免疫药物，以及针对既往靶向药物耐药靶点开发新一代小分子靶向│
│ │药物。 │
│ │销售计划：公司将在坚持以自主营销为主的销售模式下，与商业合作伙伴携│
│ │手共进，加大学术推广，加快市场准入进程，充实销售人员队伍，快速布局│
│ │具有潜力的医院终端，形成销售规模。同时，探索与具有实力且具有海外市│
│ │场运营能力的公司积极开展合作，搭建合作平台，开辟合作渠道，将紫杉醇│
│ │胶束推向海外市场，提升影响力，提高市场销售额。 │
│ │产能扩建计划：为满足快速增长的市场需求，公司将加快推进《年产500万 │
│ │支注射用紫杉醇聚合物胶束及配套设施建设》募投项目的最终落地，以及原│
│ │有产线升级改造工程。同时采用先进的自动化、智能化、集约化的生产装备│
│ │，提升生产效率，保证产品质量，降低生产成本，为企业销售目标、发展战│
│ │略的实现，提供坚实的保障。 │
│ │公司治理计划：将持续严格按照上市公司要求，现代化企业发展要求，企业│
│ │自身发展规划要求不断完善和健全各项规章制度，规范公司治理结构，优化│
│ │内部控制管理，为企业实现高质量发展保驾护航。 │
│ │人才发展计划：公司将持续坚持内部培养和外部引进并举的人才发展模式，│
│ │把与企业价值认同一致、发展目标认同一致的人才作为重点培养。进一步优│
│ │化组织构架、推进薪酬体系建设，以绩效导向为原则完善考核制度，促进人│
│ │员自动自发，自我驱动。进一步加大人才培养力度，提供学习培训平台，参│
│ │与项目研发、管理等，培养具有独当一面的复合型人才、具有工匠精神的专│
│ │业化人才。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│(一)经营风险 │
│ │1、市场竞争风险 │
│ │化疗依然是恶性肿瘤治疗的基石疗法，是不可或缺的治疗手段。紫杉醇是经│
│ │典的化疗基础药物，具备广谱抗肿瘤的特性，在肺癌、乳腺癌、胃癌、卵巢│
│ │癌等肿瘤治疗方面具有独特优势。注射用紫杉醇聚合物胶束为国家药监局批│
│ │准的境内外均未上市的首个紫杉醇胶束类产品，属于国家2.2类新药。除该 │
│ │产品外，目前在国内市场上销售的紫杉醇制剂有普通紫杉醇、紫杉醇脂质体│
│ │、以及白蛋白紫杉醇。国内市场上销售的白蛋白紫杉醇均为仿制药，适应症│
│ │仅为乳腺癌，普通紫杉醇和紫杉醇脂质体获批的适应症包含非小细胞肺癌等│
│ │，与紫杉醇胶束形成一定市场竞争。 │
│ │2、销售不达预期风险 │
│ │注射用紫杉醇聚合物胶束尽管作为紫杉醇最新一代的创新剂型，相较于其他│
│ │已上市的紫杉醇剂型具有显著的临床优势，但药品的销售极大地受到国家宏│
│ │观政策调控、行业政策的影响，面临着进入医院门槛提高、销售渠道建立不│
│ │顺利的困难，可能导致公司的市场布局与渗透不能按照计划开展，公司产品│
│ │的销售不能保持快速增长。公司提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策│
│ │，审慎投资。 │
│ │(二)行业风险 │
│ │公司的核心产品紫杉醇胶束属于化疗药物。当前抗肿瘤药物及治疗技术的发│
│ │展与创新极为迅速，以肺癌为例，治疗手段已从传统的手术、放疗、化疗，│
│ │发展为靶向疗法、免疫疗法、基因疗法等多种方法并存的格局。同时，各类│
│ │疗法之间相互融合，涌现出“靶向+化疗”“免疫+化疗”等联合治疗新探索│
│ │，新型药物亦不断问世。若未来出现疗效和安全性方面具有重大突破的新疗│
│ │法或新药，将对公司现有上市产品及在研管线构成直接冲击。此外，人工智│
│ │能技术的进步正加速新药研发进程，提升新药设计的成功率。因此，若未来│
│ │市场出现更具竞争优势的药品，公司产品将面临技术升级迭代所带来的竞争│
│ │压力与市场风险。 │
│ │(三)宏观环境风险 │
│ │医药产业属于高度监管行业，监管部门包括国家及各级地方药品监管与卫生│
│ │主管部门，其在各自权限范围内制定相关政策法规，对行业实施全面监管。│
│ │随着中国医疗卫生体制改革持续深化、社会医疗保障体系逐步完善，医疗市│
│ │场的政策环境面临重大变化的不确定性。若公司未能及时调整经营策略以适│
│ │应改革带来的市场规则与监管政策变化，可能对公司经营产生不利影响。以│
│ │近年来推行的政府主导、以省（自治区、直辖市）为单位的医疗机构网上药│
│ │品集中采购模式为例，该模式已导致部分药品终端招标采购价格持续下降，│
│ │行业竞争日趋激烈。在此背景下，公司产品面临未来价格下行的压力，可能│
│ │致使销售收入及净利润不达预期。 │
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│股权激励 │上海谊众2022年11月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予179.3万股 │
│ │限制性股票，其中首次向78名激励对象授予159.3万股，授予价格为33元/股│
│ │；预留20万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为40%、40%、20%。主要解锁条件为：以2022年营业收入 │
│ │为基准，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于50%、100%、150%。 │
│ │上海谊众2023年8月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予300万股限制│
│ │性股票，其中首次向18名激励对象授予240万股，授予价格为29.73元/股； │
│ │预留60万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满19个月后分两期解锁│
│ │，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2022年营业收入为基准，│
│ │2024年-2025年营业收入增长率分别不低于100%、150%。 │
│ │上海谊众2026年7月1日发布限制性股票激励计划，公司拟授予350万股限制 │
│ │性股票，其中首次向33名激励对象授予280万股，授予价格为26.79元/股； │
│ │预留70万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分两期解锁，│
│ │解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条件为：1、以2025年营业收入为基数，│
│ │2026年-2028年营业收入增长率不低于10%/20%；或2、2026年-2027至少获得│
│ │一项一类新药的临床试验批准通知书。 │
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