热点题材☆ ◇688085 三友医疗 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、外资背景、定增股、重组股、拟减持、专精特新、破增发价、私募重仓
指数:科创200
【2.主题投资】
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2022-01-05│植入器械 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务系医用骨科植入耗材的研发、生产与销售，主要产品为脊柱类植入耗材、创伤
类植入耗材
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务系医用骨科植入耗材的研发、生产与销售，主要产品为脊柱类植入耗材、创伤
类植入耗材
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2025-05-21│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-05-21公告减持计划,拟减持400.00万股,占总股本1.44%
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2025-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,私募重仓持有1311.26万股(2.33亿元)
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2025-03-17│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2025-03-17公告定增方案已实施
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2025-02-11│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
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2024-05-07│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-05-07)定向增发价26.15元，折价率为28.6%
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2020-04-09│外资背景 │关联度：☆☆
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公司具有外资背景
【3.事件驱动】
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2021-09-15│人工关节国家集采平均降价超八成
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9月14日，国家组织人工关节集中带量采购在天津开标。此次集采，超过九成的参与企业有
产品中标，拟中标产品平均降幅为82%。
随着国家集采逐步落地实施，国产人工关节市场份额有望随之抬升。国家组织人工关节集中带量
采购拟中选结果正式出炉。本次人工关节集中带量采购产品包括初次置换人工全髋关节和初次置
换人工全膝关节，带量采购周期为2年，中选的人工关节产品预计明年3月份左右落地实施。
首年意向采购量共54万套，占全国医疗机构总需求量的90%。按2020年采购价计算，公立医疗机
构人工髋、膝关节采购金额约200亿元，占高值医用耗材市场的10%以上。共有48家企业参与本次
集采，44家中选，中选率92%。拟中选髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，膝关节平均
价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司所从事的主要业务系医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生│
│ │产与销售，主要经营产品为脊柱类和创伤类植入物、椎体成形类耗材、超声│
│ │动力系统等。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司采用在医工合作的基础上进行自主研发的研发模式，公司在产品技术开│
│ │发中始终高度重视原始创新，积累了丰富的产品疗法创新经验和技术储备。│
│ │公司始终贯彻以临床需求为导向，通过不断加强与临床医生的沟通交流，准│
│ │确获取医生的临床需求，了解医生在手术治疗过程中的临床痛点，进行疗法│
│ │创新，不断开发扩充产品线并持续更新现有产品，旨在取得更加安全、有效│
│ │的治疗效果。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司设有专职采购部负责公司物资的集中采购，制定了完善的采购流程及相│
│ │应管理制度，规定了采购部的职责和职业操守，建立了完善的采购流程、审│
│ │批决策流程。 │
│ │公司采购根据不同的标的，使用不同的策略，设备类大额固定资产的采购，│
│ │由需求部门申请经部门、公司两级审批后启动，采购部门负责招标，由公司│
│ │采购审核委员会批准执行；原材料、刀具等生产物料供应商基本固定，采购│
│ │部门年初均会就供货的质量、周期、价格等与供应商签定框架合同，年内根│
│ │据计划部门给出的使用计划制定并执行采购计划；其他物品的采购，由需求│
│ │部门提供采购申请，经批准后，由采购部负责供应商遴选，询价等具体事项│
│ │并完成采购。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司主要产品采用以销定产的生产模式，同时保持一定的安全库存，根据销│
│ │售预测滚动确定生产总量计划，依此进行生产。此外，对于紧急需求规格产│
│ │品，用敏捷生产灵活应对市场变化，生产计划则是依据所收到订单中所指定│
│ │的产品BOM规划生产排程及购买原料，可以完全依据销售的要求时间制造其 │
│ │所需产品，将存货降至最低。 │
│ │生产过程中，公司严格按照ISO13485、YY/T0287-2017《医疗器械质量管理 │
│ │体系用于法规的要求》、GB/T19001《质量管理体系要求》等政策文件的要 │
│ │求制定并实施产品生产和品质检验制度。 │
│ │4、销售运营模式 │
│ │2024年，公司根据产品特性及招标情况，运用经销商寄售模式、直销模式、│
│ │配送商模式及手术临调模式等多种销售运营模式来适应销售市场的变化。直│
│ │销模式下，公司直接与终端医院签订供货合同，并向医院收取货款，价格一│
│ │般通过招投标确定；配送商模式下，公司与终端医院的配送商签订供货合同│
│ │，配送商向医院销售，并向公司支付货款。配送商不承担市场推广职能，定│
│ │价模式为终端中标价扣除配送费用；寄售模式下，公司根据经销商经销规模│
│ │，给予一定额度的产品寄售，经销商根据使用情况及时报台结算并补充产品│
│ │；手术临调模式中，经销商根据手术需要，在公司的分子公司、分仓进行临│
│ │时调货使用并结算。 │
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│行业地位 │国内脊柱植入领域领先企业 │
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│核心竞争力 │1、自主创新优势 │
│ │自主研发创新能力，特别是疗法创新能力是公司的核心竞争力。公司在产品│
│ │技术开发过程中始终高度重视原始创新，积累了丰富的产品疗法创新经验和│
│ │技术储备；同时充分注重市场需求，不断加强与医疗机构的疗法临床研究合│
│ │作，准确了解骨科疾病手术治疗中的临床需求和临床手术中的痛点，进而不│
│ │断建立新疗法，改善现有疗法，使公司产品能够有效满足终端市场的多样化│
│ │需求。 │
│ │2、研发团队与体系优势 │
│ │公司研发团队由董事长兼首席科学家MichaelMingyanLiu（刘明岩）博士领 │
│ │导，刘博士在骨科脊柱产品研发领域拥有三十多年的国内外工作经验，具备│
│ │卓越的研发设计与创新实力，为多项美国和国际发明专利的发明人。 │
│ │公司在MichaelMingyanLiu（刘明岩）博士的领导下，以拓腾实验室（研发 │
│ │中心）为基础，已逐步形成了一个以博士、硕士研究生及资深设计工程师为│
│ │核心和骨干，梯队层次健全，整体实力雄厚的研发团队。公司核心团队包含│
│ │毕业于北京大学，清华大学和上海交通大学等海内外知名高校的研发人员，│
│ │学科涵盖机械、工程力学、材料学等多个领域，是公司作为技术创新性企业│
│ │的基础。 │
│ │公司已建立了成熟的项目评估和研发体系。公司研发工作主要由研发中心（│
│ │拓腾实验室）承担，研发中心下设基础研发部、技术部、开发部、工程部、│
│ │工艺部及注册部，研发各部门与市场销售部门及生产工艺部门协同配合，积│
│ │极了解临床医生的临床需求和临床手术痛点，定期对正在研发的创新技术进│
│ │行评估，共同推进研发项目的开展，开发满足临床需求的创新性产品。现有│
│ │研发管理体系在团队建设、工作流程、项目管理、绩效管理、成本管理等方│
│ │面均设计有制度化的安排，是公司研发优势可以持续的源泉之一。 │
│ │3、质量优势 │
│ │公司主要产品属于植入性医用高值耗材，其质量水平不仅影响公司声誉，而│
│ │且直接关系到患者治疗的可靠性、安全性和有效性。鉴于公司产品的特殊用│
│ │途，公司十分重视对产品的质量控制，使用的生产设备大多是技术水平先进│
│ │的高精度进口设备。同时，公司采用先进工艺，并购置了进口检测设备，利│
│ │用多种检测手段，确保公司产品精度，提升公司产品稳定性。 │
│ │4、管理优势 │
│ │公司的中高层管理团队长期保持稳定，富有创造力和进取精神，同时拥有相│
│ │同的价值观。公司核心管理团队成员具备丰富的跨国团队领导、市场开拓及│
│ │公司管理经验，为公司创立了先进的管理流程和体系，同时还能在产品设计│
│ │、行业判断、临床反馈等方面发挥专业优势，根据市场变化完成产品战略布│
│ │局，制定企业经营战略，满足公司快速发展的需求。公司销售团队领导成员│
│ │具备多年医疗器械行业一线销售和管理经验，在市场开拓和渠道推广上能积│
│ │极应对国家政策带来的行业变化以及复杂的竞争环境，保持公司销售业绩的│
│ │持续增长。 │
│ │5、物流及销售运营管理优势 │
│ │鉴于骨科行业实际运营中具体产品物流的复杂性，公司基于对骨科医疗器械│
│ │行业的深刻了解,与外部互联网公司合作开发了一套基于移动互联网的骨科 │
│ │高值耗材仓储管理和销售运营SaaS系统——“医捷云系统”，并以此管理公│
│ │司的整个供应链。该系统目前运转良好，大幅度提高了拣货和配送的效率，│
│ │减少传统配货方式对人员熟练程度的依赖，使得公司整体营运效率和可持续│
│ │的稳定安全性获得提高，产品交付按时率保持在较高水准、库存成本控制等│
│ │指标达到公司预期水平。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入45,359.53万元，比上年同期下降1.48%；营业成│
│ │本13,002.37万元，比上年同期增长40.87%；实现归母净利润为1,146.86万 │
│ │元，比上年同期减少88.00%，扣非后归母净利润为-378.10万元，比上年同 │
│ │期减少106.38%。 │
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│竞争对手 │强生、美敦力、史赛克、威高骨科、大博医疗、天津正天、凯利泰、爱康医│
│ │疗、春立医疗 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有三类医疗器械产品注册证40项，授权有效专│
│营权 │利586项，其中发明专利233项（国内发明专利119，国外发明专利114项）、│
│ │实用新型专利201项、外观设计专利148项，软件著作权4项。 │
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│核心风险 │高值耗材带量采购降价风险，科创板未能成功上市风险，核心产品销售不达│
│ │市场预期风险。 │
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│投资逻辑 │公司是国内脊柱类植入物细分领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能│
│ │力的企业之一，同时也是国内脊柱细分领域规模领先、技术领先、具有较强│
│ │市场竞争力的企业。 │
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│消费群体 │终端医院或其配送商 │
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│消费市场 │境内 │
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│增持减持 │三友医疗2024年2月24日公告，公司实际控制人之一兼董事、资深副总裁、 │
│ │董事会秘书DavidFan（范湘龙）拟自2024年2月26日至2024年4月30日期间以│
│ │集中竞价方式增持公司股份，本次增持金额不低于400万元且不超过600万元│
│ │。 │
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│行业竞争格局│①市场行业集中度逐步上升 │
│ │随着我国本土企业研发实力和创新能力的不断提升，国内企业的市场占有率│
│ │和集中度呈现逐步上升的态势，进口替代明显加速，同时技术落后、缺乏创│
│ │新和市场开拓能力的小企业将逐步被淘汰，骨科行业市场集中度不断提高。│
│ │III类医疗器械具有技术壁垒最高、监管最为严格的特点，受飞行检查趋频 │
│ │趋严、产品注册和国家监管要求越来越高和国内优质企业崛起的影响，部分│
│ │国内中小企业难以持续经营，将被市场淘汰。同时，随着我国高值耗材集中│
│ │带量采购相关政策的发布与实施，骨科植入类高值耗材未来预计亦会被国家│
│ │医保局纳入集采范围，对企业的体量，市场占有率，创新能力和运营管理水│
│ │平也提出了更高的要求，行业集中度将进一步加速提高。 │
│ │可以预见，在产品创新、进口替代以及国家集中带量采购实施的过程中，落│
│ │后的中小企业将被逐渐淘汰，崛起一批大型有创新能力的本土骨科企业，从│
│ │而推动我国医疗器械行业集中度的上升。企业形成一定规模后，在巩固和加│
│ │强传统项目优势的基础上，为进一步提高自身竞争壁垒，本土大企业将复制│
│ │国际跨国巨头的并购之路，同时提升创新能力，加大研发创新投入，围绕优│
│ │势领域逐步拓宽产品线，进一步扩大经营规模，从而加速行业集中度的提升│
│ │。 │
│ │②进口替代已成为行业趋势 │
│ │进口替代是我国医疗器械企业发展的主要方向之一，随着本土头部企业产品│
│ │技术和品质的不断提升，国产自主品牌骨科器械产品凭着价格优势和市场反│
│ │应效率优势抢夺进口产品市场，越来越多的患者倾向于主动选择国产骨科器│
│ │械，加上医保和相关国家政策对国产产品的倾向，客观上也在促进国产骨科│
│ │器械需求的增长。 │
│ │③相较于药品，医疗器械产品的品牌营销影响力更大 │
│ │医疗器械产品的成熟不仅需要深厚的技术积累，还需要相当长的时间进行市│
│ │场培育来得到用户的认可。一种新器械的使用不仅要求医生能够充分理解，│
│ │还要求医生具备相应的诊断和手术操作水平以确保手术产品应用效果，而各│
│ │级医院的医师水平参差不齐，因此对培训和服务的要求更高，市场培育也更│
│ │为缓慢。2017年以来，两票制的推广使营销进入变革期，国产企业需要建立│
│ │更加扁平化的营销渠道，加快推进自建营销队伍，诸多医疗器械生产企业将│
│ │产业链延伸到下游渠道，参与医院的供应链管理，提供综合解决方案。因此│
│ │，医疗器械企业核心优势的积累依赖于全方位服务体验的提升，国产医疗器│
│ │械实现进口替代，营销能力及品牌效应是非常关键的因素。 │
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│行业发展趋势│近年来，我国经济发展迅速，基本医疗保障水平也相应提高。在国家产业政│
│ │策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗卫生产业的运营环境逐步改善。│
│ │随着人口的结构性变化及人民群众健康意识和收入水平的提高，我国医疗器│
│ │械行业发展迅速。随着我国本土企业研发实力和创新能力的不断提升，国内│
│ │企业的市场占有率和集中度呈现逐步上升的态势，进口替代明显加速。同时│
│ │技术落后、缺乏创新和市场开拓能力的小企业将逐步被淘汰。III类医疗器 │
│ │械具有技术壁垒最高、监管最为严格的特点，受飞行检查趋频趋严、产品注│
│ │册和国家监管要求越来越高和国内优质企业崛起的影响，部分国内中小企业│
│ │难以持续经营，将被市场淘汰。目前，我国骨科高值耗材集中带量采购相关│
│ │政策已基本落地实施，进口替代效果明显，行业集中度进一步提高。 │
│ │近年来，骨科医疗器械行业在植入物材料、加工工艺、产品智能化及临床应│
│ │用等方面技术水平不断提升。一方面，骨科植入物材料类型不断丰富，钴铬│
│ │钼、纯钛、钛合金、多孔钽等多种新型金属材料在各类骨科植入物的生产中│
│ │应用比例逐渐提升，以PEEK高分子材料和碳纤维等为代表的新型材料的基础│
│ │研究和临床应用也取得了较大进展，骨科植入物的机械强度、耐疲劳性、生│
│ │物相容性等性能不断优化；另一方面，骨科医疗器械的加工工艺不断进步，│
│ │高精度加工设备、金属3D打印技术运用范围逐渐扩大，各种有利于器械与骨│
│ │组织结合的生物材料表面改性技术不断涌现，各类骨科植入物和器械工具对│
│ │临床需求的适用程度显著提升。特别值得关注的是人工智能和机器人技术引│
│ │入骨科器械为行业带来巨大的发展空间，第一代手术辅助机器人以手术导航│
│ │为基础，有效地提高了术中定位和植入器械的准确性。未来新一代手术机器│
│ │人的发展方向在于更加智能化和真正能帮助临床医生更精确更安全的完成手│
│ │术，并根据标准手术类别，提供专用的软件模块和相应配套硬件工具系统。│
│ │它必须能结合多种信息包括透视影像、高精度显微图像、光学拓扑识别、内│
│ │窥镜和多种物理传感器反馈等等，使得机器学习、智能决策和实时调整实施│
│ │手术计划成为可能。 │
│ │为了鼓励医疗器械行业发展，我国政府多次出台相关政策，着重提高医疗器│
│ │械的创新力和产业化水平，多维度鼓励创新医疗器械的研发上市，缩短注册│
│ │上市流程时间，实现相关领域国产化，实现临床诊疗价格的下降，惠及于民│
│ │。进口替代是我国医疗器械企业发展的主要方向之一。随着技术和品质的不│
│ │断提升，国产自主品牌骨科器械产品凭着价格优势和市场反应效率优势抢夺│
│ │进口产品市场份额，越来越多的患者倾向于主动选择国产骨科器械，加上医│
│ │保对国产产品的倾斜，客观上促进国产骨科器械需求快速增长。 │
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│行业政策法规│《GB/T42061-2022/ISO13485:2016医疗器械质量管理体系用于法规的要求》│
│ │、《重庆市医疗保障局办公室关于做好骨科创伤类医用耗材带量采购中选结│
│ │果执行工作的通知》、《医疗器械监督管理条例》、《金属增材制造医疗器│
│ │械生产质量管理体系的特殊要求》、《医疗器械生产质量管理规范》、《医│
│ │疗器械生产监督管理办法》、《中华人民共和国认证认可条例》、《中华人│
│ │民共和国基本医疗卫生与健康促进法》、《医疗器械质量管理体系用于法规│
│ │的要求》、《关于开展国家组织和省际联盟集中带量采购协议期满医用耗材│
│ │接续工作的通知》 │
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│公司发展战略│公司自成立以来，一直在追求“更好的术中体验,更佳的术后效果”，持续 │
│ │探索无源类高值耗材和有源类手术治疗设备在疗法上的有机结合，发挥有源│
│ │类产品与公司主营业务的协同性，从专注于骨科植入物等产品的研发到关注│
│ │整个手术智能化解决方案的提供，加强人工智能AI和公司智能化手术技术的│
│ │应用研发，形成基于人工智能AI技术的骨科手术解决方案，拓展临床解决方│
│ │案的实现边界，共同推动骨科临床手术治疗方案的革新与创新。这将为公司│
│ │在严峻的国内外环境和复杂多变的经济形势下保持稳定、健康的发展和持续│
│ │的创新奠定坚实的基础。 │
│ │未来，公司将继续依托国家鼓励国产创新医疗器械产品的产业政策，结合自│
│ │身的自主研发及疗法创新能力优势，继续加大研发投入力度，持续开发创新│
│ │疗法及产品，大力增加市场推广和产品培训投入，保持公司在国内脊柱耗材│
│ │领域的技术领先水平和市场占有率的领先地位。除了在传统的脊柱和创伤领│
│ │域继续丰富和完善公司既有产品线外，凭借公司在骨科领域多年的研发创新│
│ │能力优势，在新材料和未来新技术方面加大研发投入，密切关注相关人工智│
│ │能AI等新技术发展动向，在运动医学、新材料应用、生物材料表面改性、3D│
│ │打印、新一代智能化手术机器人、生物材料和脊柱运动节段假体等骨科相关│
│ │领域不断加强研发和战略布局。公司利用集采执行的机遇积极争取合作伙伴│
│ │，实现合作共赢并大幅度提高国内市场占有率，同时大力推进欧美高端市场│
│ │国际业务的拓展，树立公司在欧美高端市场的创新产品力品牌，以实现公司│
│ │总体持续、健康和快速的发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大化│
│ │。 │
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│公司日常经营│（一）国内经营稳步向前，业务发展有序进行 │
│ │面对国内严峻且复杂的市场环境，公司始终坚持疗法创新，以临床需求为导│
│ │向，深化市场布局，通过优化内部管理、强化成本控制、提升运营效率，确│
│ │保公司在市场变动中保持稳健运行，实现公司产品的渠道下沉和终端手术量│
│ │提升。 │
│ │2024年，公司以脊柱中标手术量为基础，凭借疗法创新优势、优质的产品和│
│ │高效的服务以及良好的品牌口碑和行业影响力，通过进行学术培训等方式，│
│ │加强产品和销售推广，不断巩固和提升终端市场占有率。 │
│ │（二）持续疗法创新，成果显著 │
│ │公司持续进行疗法创新，加大研发投入，优化和改进产品性能，提升公司的│
│ │研发实力和核心竞争力。报告期内，公司研发总投入8428.84万元，同比增 │
│ │长29.24%；研发投入占比18.58%，较去年同期增加4.41个百分点。同时，公│
│ │司积极推动手术智能化技术发展，以创新驱动，确保公司未来在骨科手术智│
│ │能化的行业发展中占有一席之地。 │
│ │报告期内，公司以临床需求为导向，优化产品设计，提高产品多样性，持续│
│ │加大研发投入，在脊柱产品升级、配套工具研发、运动医学等领域取得了一│
│ │定的进展，成功取得多款产品的注册批准。 │
│ │（三）超声骨刀国内市场培育和推广效果良好，销量持续上升 │
│ │报告期内，水木天蓬在国内的市场和技术推广工作取得良好成效。（1）进 │
│ │一步完善了全国范围内的经销商渠道设置，经销商数量增加了30%，拓展了 │
│ │经营渠道；（2）推动超声骨刀的刀头耗材在全国各省市进入物价目录工作 │
│ │，刀头物价目录增至17个省份；（3）进一步完善的基于学术的市场推广体 │
│ │系，向多科室，多疗法推广；（4）超声外科手术设备上市，该设备超声吸 │
│ │引、超声骨刀和超声清创三种功能为一体，进一步扩展了使用科室，提高的│
│ │产品竞争力；（5）与三友植入物团队进一步协同，推进耗材销售。 │
│ │（四）国际业务开展顺利，构建全球化竞争力 │
│ │报告期内，公司通过增资扩股控股了法国骨科上市公司Implanet公司，并把│
│ │Implanet作为公司国际化业务的桥头堡及品牌。报告期内，完全基于公司疗│
│ │法创新的Zeus脊柱后路钉棒系统的技术，Implanet公司JAZZSpinalSystem（│
│ │JSS系统）脊柱系统已获得美国FDA510（K）的认证通过，并于2024年底开始│
│ │在美国销售，JSS系统进一步补充了公司的国际产品线，补充和丰富了公司 │
│ │的国际品牌。 │
│ │（五）并购国际骨科公司，收购水木剩余股权，布局科技未来 │
│ │报告期内，公司完成对法国骨科上市公司Implanet公司的收购，公司目前持│
│ │有Implanet公司93176946股，占比74.56%。 │
│ │报告期内，公司启动对控股子公司水木天蓬的剩余48.1846%少数股权的收购│
│ │事宜，本轮收购完成后，公司对水木天蓬的控股比例已由51.8154%增加至10│
│ │0.00%。 │
│ │（六）推进数字化运营，提升渠道管理效率 │
│ │公司结合数字化运营管理理念，以医捷云系统为基础，实现了多品牌、多业│
│ │务线的良好管理。 │
│ │（1）充分利用医捷云系统，对经销商/服务商进行有效的资质审核、网上协│
│ │议签约和动态监督；（2）在渠道进一步下沉，产品不断扩容的情况下，公 │
│ │司坚持通过销售渠道及商品授权来加强销售物流管理，满足国家和医疗器械│
│ │行业对植入性医疗器械的追溯管理，同时获得公司对市场大数据分析的需要│
│ │，高效精准的进行商品配送和结算；（3）公司延续了数字化系统的足迹优 │
│ │势，立足于一/两票制管理的成熟模式探索新的管理模式，进一步理清、规 │
│ │范了各方的结算关系；（4）在强化原有销售渠道的同时，公司基于数字化 │
│ │管理系统，可以快速拓展市场，引进新的合作伙伴。 │
│ │（七）数字化人力资源建设，持续赋能业务 │
│ │报告期内，人力资源部协同各部门以流程和规则驱动，降本增效，提高业务│
│ │、管理、人员效能，关注员工在工作中的专注、进取、思变、跨界，构建高│
│ │效能团队，全面加速公司业务多元化发展需要。 │
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│公司经营计划│（一）研发方面 │
│ │公司将持续坚持疗法创新，不断加大研发投入，重点布局产品的表面改性，│
│ │促进骨科植入产品与人体的融合；推动再生生物材料产品的开发，研发柔性│
│ │骨科疗法产品，全力推进智能化手术设备及配套植入物产品的开发。同时，│
│ │基于水木天蓬的研发基础，推动有源设备的升级换代，持续提升产品性能和│
│ │可靠性；在骨科领域进行相关产品的横向多功能软硬一体化整合，开发多功│
│ │能产品，拓展多科室超能量产品的研发，提升产品适用范围和应用领域，满│
│ │足临床不同的医疗需求。 │
│ │（二）市场和产品方面 │
│ │在市场拓展方面，企业将对三友和水木的终端客户及经销商资源进行全面整│
│ │合，充分发挥双方在产品线和渠道网络上的互补优势，打造一体化的，为临│
│ │床提供更高效的学术支持和更快捷的服务。 │
│ │在产品方面，公司将在集采政策深入推进的背景下，坚守“以人为本”的初│
│ │心，通过技术创新和工艺优化，持续推广新产品在市场的应用，为临床提供│
│ │更好的产品。 │
│ │（三）有源设备方面 │
│ │水木天蓬方面，巩固并扩大超声骨刀产品的市场优势，同时在最新一代超吸│
│ │产品上市后，积极开展神经外科，肿瘤外科和肝胆外科的产品推广，结合超│
│ │声止血刀产品，培养骨科以外科室的市场认知和市场经验，增强销售能力，│
│ │以综合的产品形象面对骨科以外的市场；公司将巩固并扩大水木天蓬超声骨│
│ │刀产品的市场优势，目前，超声骨刀已凭借其卓越的性能和临床效果，在骨│
│ │科领域建立了领先的市场份额。 │
│ │（四）收购整合计划 │
│ │在完成对水木天蓬的整体收购后，公司将从研发、生产、运营等层面开始，│
│ │进行公司内部的整合，实现降本增效，进一步实现水木天蓬与上市公司的深│
│ │度融合，充分发挥水木天蓬在超声
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