热点题材☆ ◇688073 毕得医药 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:CXO概念
风格:融资融券、股东减持、破发行价、拟减持、基金减仓、专项贷款
指数:科创200
【2.主题投资】
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2022-10-11│CXO概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为药物分子砌块
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2026-04-30│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,中国农业银行股份有限公司-摩根士丹利健康产业混合型证券投资基金持有
56.97万股(占总股本比例为：0.63%)
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2022-10-11│首日破发 │关联度：☆☆☆
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公司上市首日即跌破发行价，跌幅为23.40%
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-22│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-22,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-7.61%
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2026-05-19│拟减持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-05-19公告减持计划,拟减持272.65万股,占总股本3.00%
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2026-04-30│基金减仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓715.80万股(减仓-758.77万股),减仓占流通股本比例为17.55%
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2026-04-29│股东减持 │关联度：☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-53.88万股
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2025-03-25│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司取得了招商银行股份有限公司上海分行出具的《贷款承诺函》，同意为回购公司股份提
供专项贷款支持，专项贷款金额最高不超过人民币 9,000.00 万元，期限 36 个月
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海毕得医药科技股份有限公司（公司简称：毕得医药，股票代码：688073│
│ │）成立于2007年，总部位于上海市杨浦区安波路创智汇，是一家以医药中间│
│ │体相关产品的研发、生产、销售及合成定制为主的高新技术企业。自公司成│
│ │立以来，始终坚持信誉至上，质量第一的企业信条，产品被广泛地应用于生│
│ │命科学、有机化学、材料科学、分析化学与其他学科的研发及生产领域，销│
│ │售范围遍及全球。目前，公司与诸多国内外顶尖的医药研发单位建立了合作│
│ │伙伴关系。 │
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│产品业务 │公司是一家以面向人民生命健康为基本价值观，聚焦于新药研发产业链前端│
│ │,依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务，能够为新药研发 │
│ │机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术│
│ │企业、国家级专精特新“小巨人”企业。 │
│ │公司的产品主要服务于药物靶点发现，苗头化合物合成及筛选，先导化合物│
│ │发现、合成及优化，药物候选化合物发现等新药研发的关键环节。以药物构│
│ │效和构性关系、药物化合物逆合成分析等理论为指导，公司多年密切跟踪新│
│ │药物分子实体（NME）的动态，形成以药物分子砌块研发设计、定制化合成 │
│ │、分子结构确证、纯度检测及纯化等为代表的核心技术体系，构筑起种类全│
│ │、规模大的药物分子砌块产品库，能够满足客户对药物分子砌块的高技术、│
│ │多品类、微小剂量及多频次需求。 │
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│经营模式 │1、业务模式 │
│ │公司主要从事分子砌块和科学试剂的研发、生产及销售；通过向科研机构、│
│ │高校、医药及其它企业提供产品及相关技术支持，实现收入。 │
│ │2、采购模式 │
│ │在采购方面，公司根据销售需求及库存情况制定采购计划，通过与国内外供│
│ │应商建立长期稳定的合作关系，采用集中采购与动态采购相结合的方式，保│
│ │障原材料供应的稳定性及成本的可控性。 │
│ │3、研发与生产模式 │
│ │在研发与生产方面，公司结合行业发展动态及自身业务需求开展产品研发，│
│ │不断开发分子砌块及科学试剂产品，以满足市场需求。 │
│ │公司研发与生产部门负责产品筛选与评估，并对相关技术路线及工艺进行论│
│ │证，逐步完成产品合成和质量控制等环节，形成较为完善的研发与生产体系│
│ │。 │
│ │同时，公司根据全球新药研发热点和趋势持续推进产品更新，丰富产品体系│
│ │并提升供应能力。 │
│ │4、销售模式 │
│ │在销售方面，公司以直销为主，同时通过渠道分销及经销模式开展业务。公│
│ │司通过线上与线下相结合的方式开展销售及市场拓展。其中，线上渠道主要│
│ │通过官方网站进行产品信息展示，并通过邮件及系统对接等方式与客户进行│
│ │业务沟通及订单处理；线下渠道通过销售团队对接客户，并通过行业会议及│
│ │客户交流等方式开展市场拓展。 │
│ │5、市场布局与盈利模式 │
│ │在市场布局方面，公司已形成覆盖境内外的销售体系，以直销模式为主，同│
│ │时通过经销与渠道分销等方式拓展国内外市场，海外业务收入占比较高，对│
│ │公司收入贡献较大。 │
│ │在盈利模式方面，公司通过产品销售实现收入，并依托多渠道销售体系及标│
│ │准化与定制化产品的结合，持续提升客户覆盖能力及订单获取能力，实现业│
│ │务规模的稳步增长。同时，公司依托自有品牌、持续研发能力及供应链整合│
│ │能力，通过规模化运营与精细化管理实现成本控制，并通过提升产品附加值│
│ │及客户服务能力增强盈利能力。 │
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│行业地位 │公司能向新药研发机构提供超过30万种药物分子砌块 │
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│核心竞争力 │1、近百万种产品赋能新药研发 │
│ │公司构建了全球领先的近百万种产品目录，覆盖分子砌块、生命科学及材料│
│ │科学产品。同时，公司产品组合持续动态优化，重点布局PROTAC降解剂、抗│
│ │体偶联药物（ADC）、代谢疾病治疗（GLP-1）、KRAS抑制剂、CDK7抑制剂等│
│ │前沿领域的特色砌块和科学试剂需求。 │
│ │产品丰富度对药物研发具有关键战略价值：首先，海量可选化合物能显著提│
│ │升苗头化合物筛选成功率，研究人员可在同一平台获取结构多样的候选分子│
│ │；其次，针对PROTAC、ADC等复杂药物形式的特殊需求，专业化的特色砌块 │
│ │可大幅缩短研发周期；再者，全面的产品线有助于研究人员探索创新靶点和│
│ │作用机制，如KRAS等传统“不可成药”靶点的突破就依赖于新型分子砌块的│
│ │开发。公司凭借丰富的产品库资源优势，已成为全球产品线较丰富的药物研│
│ │发试剂供应商之一。 │
│ │2、极具竞争力的定制化服务 │
│ │公司依托先进的合成平台与经验丰富的研发团队，构建了高效的定制服务体│
│ │系。凭借几十项覆盖合成工艺、结构确证和纯化等关键环节的发明专利，公│
│ │司可以为客户提供从路线设计到质量控制的全流程定制化服务。 │
│ │在服务实施过程中，公司通过优化合成工艺与规模化生产，显著缩短交付周│
│ │期并降低成本。专业的智能评估系统整合了丰富的反应数据库，运用算法对│
│ │分子结构特征和反应条件进行综合分析，确保合成方案的可行性与经济性。│
│ │同时，我们坚持严格的质量管控标准，保证产品纯度、结构与稳定性符合国│
│ │际规范。 │
│ │这种高效的定制化服务模式，结合全球营销网络与完善的质量体系，使公司│
│ │能够在2-4周内完成指定结构的合成与交付。公司的定制化服务不仅灵活满 │
│ │足客户的多样化需求，更能有效加速其研发进程，提升市场竞争力。 │
│ │3、数字化与智能化升级驱动业务高效增长 │
│ │公司通过数字化平台和智能化系统的应用，实现研发、生产与供应链的高效│
│ │协同，大幅提升运营效率；智能化升级提升了实验与生产过程的自动化和数│
│ │据精确度，保障了产品质量的稳定性与可靠性。数字化与智能化升级的持续│
│ │推进，使公司在本期实现业务和利润高效增长和市场份额的稳步提升。 │
│ │公司通过数字化升级和电商平台建设，显著提升了客户体验和订单转化效率│
│ │，通过快速响应客户需求，提供更灵活的定制化解决方案，助力业务扩张。│
│ │平台实现了智能产品搜索和结构式查询功能，研究人员可通过分子式、CAS │
│ │号或结构式草图快速定位目标化合物，并实时查看库存状态与价格信息，支│
│ │持一键下单。同时，系统自动生成电子版COA（分析证书）和SDS（安全数据│
│ │表），并提供全流程物流追踪，从下单到交付全程可视化。电商平台成为公│
│ │司连接海内外客户的重要渠道，有效支撑了业务规模的快速扩张。 │
│ │4、高毛利产品结构驱动利润增长 │
│ │公司通过实施“高毛利产品+高粘性产品”的双轮驱动经营策略，构建了独 │
│ │特的核心竞争力。公司持续创新，优化产品结构，使用大数据分析预测，满│
│ │足客户需求。这种“创新驱动+客户黏性”的双结构模式，为盈利持续增长 │
│ │和企业长期发展奠定了坚实的基础。 │
│ │5、优质服务铸就全球口碑 │
│ │公司凭借优秀的运营效率和专业服务能力，在全球医药研发领域建立了较好│
│ │的客户粘性优势。通过北美、欧洲、亚洲三大区域中心的协同布局，公司可│
│ │以快速响应客户需求，专业的技术支持团队可提供涵盖产品选择、应用指导│
│ │到售后咨询的全周期服务。这种“快速响应+专业沟通+可靠交付”的服务体│
│ │系，使客户满意度持续保持在行业领先水平，公司凭借优良的产品品质与服│
│ │务体系，在全球医药研发领域建立了显著的客户忠诚度优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入132381.07万元，同比增长20.13%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润15173.97万元，同比增长29.22%；扣除股份支付影响后的│
│ │净利润18524.92万元，同比增长55.52%。 │
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│竞争对手 │Sigma-Aldrich、东京化成工业株式会社（TCI）、赛默飞世尔科技公司、St│
│ │rem Chemicals,Inc（STREM）、南京药石科技股份有限公司（300725.SZ） │
│ │、上海皓元医药股份有限公司（688131.SH）、上海阿拉丁生化科技股份有 │
│ │限公司（688179.SH）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司知识产权项目获得授权数量148个，其中发明专 │
│营权 │利59个，实用新型专利24个，外观设计专利1个，软件著作权2个，其他62个│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司构建了全球领先的近百万种产品目录，覆盖分子砌块、生命科学及材料│
│ │科学产品。同时，公司产品组合持续动态优化，重点布局PROTAC降解剂、抗│
│ │体偶联药物（ADC）、代谢疾病治疗（GLP-1）、KRAS抑制剂、CDK7抑制剂等│
│ │前沿领域的特色砌块和科学试剂需求。 │
│ │公司凭借优秀的运营效率和专业服务能力，在全球医药研发领域建立了较好│
│ │的客户粘性优势。通过北美、欧洲、亚洲三大区域中心的协同布局，公司可│
│ │以快速响应客户需求，专业的技术支持团队可提供涵盖产品选择、应用指导│
│ │到售后咨询的全周期服务。这种“快速响应+专业沟通+可靠交付”的服务体│
│ │系，使客户满意度持续保持在行业领先水平，公司凭借优良的产品品质与服│
│ │务体系，在全球医药研发领域建立了显著的客户忠诚度优势。 │
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│消费群体 │境内外创新药企业、科研院所及CRO机构。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │药物分子砌块和科学试剂的研发、设计、生产及销售 │
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│主要产品 │药物分子砌块、科学试剂 │
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│行业竞争格局│分子砌块及科学试剂行业作为医药研发的重要上游环节，受全球医药研发投│
│ │入持续增长及创新药研发需求提升的驱动，市场需求保持稳步增长。分子砌│
│ │块作为药物研发的重要基础材料，其产品种类及质量对新药研发效率具有重│
│ │要影响。 │
│ │行业整体呈现供应商数量较多、竞争相对分散的特点，国际供应商在产品体│
│ │系、品牌影响力及客户积累方面具备一定优势。随着国内企业技术能力及产│
│ │品体系的不断完善，本土企业通过丰富产品种类、提升产品质量及响应效率│
│ │，逐步参与国际市场竞争，行业竞争格局持续演进。 │
│ │从发展趋势来看，行业竞争正由单一产品供给向产品体系及综合供应能力转│
│ │变，企业通过持续扩展产品种类、提升交付效率及供应链能力，以满足客户│
│ │多样化及高频次需求。同时，随着全球医药研发活动的持续推进，具备产品│
│ │及成本优势的企业有望进一步拓展海外市场，推动业务规模的持续增长。 │
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│行业发展趋势│从发展趋势看，药物分子砌块及科学试剂行业正呈现出产品体系持续扩展、│
│ │技术能力不断提升及服务模式逐步优化等特征。在横向维度上，企业通过扩│
│ │充产品种类及完善产品结构，以满足新药研发对分子多样性的需求；同时，│
│ │随着数字化技术的发展，部分企业开始探索将数据工具与产品体系相结合，│
│ │以提升分子筛选及研发效率。在纵向维度上，随着新药研发项目推进，对相│
│ │关产品从实验室阶段向更大规模应用的需求逐步增加，对工艺稳定性及质量│
│ │控制能力提出更高要求。 │
│ │企业需不断优化工艺体系，以提升产品在不同阶段的适用性及供应稳定性。│
│ │整体来看，在新药研发持续推进及技术进步的背景下，行业正逐步由以产品│
│ │供应为主向以技术能力与综合服务能力为支撑的发展模式转变。 │
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│行业政策法规│《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票│
│ │上市规则》 │
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│公司发展战略│报告期内，公司持续推进既定发展战略，专注于分子砌块及科学试剂领域，│
│ │持续完善产品体系，不断丰富产品种类并提升产品质量与供应能力，以满足│
│ │客户多样化需求。 │
│ │同时，公司持续拓展境内外市场，完善销售体系，提升市场覆盖能力，并进│
│ │一步增强客户服务能力。 │
│ │在能力建设方面，公司持续加大研发投入，提升产品开发及工艺优化能力，│
│ │并通过完善供应链体系及推进信息化建设，提高运营效率与资源配置能力，│
│ │推动公司业务的稳步发展。 │
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│公司日常经营│（一）总体经营情况 │
│ │2025年度，公司围绕新药研发产业链上游分子砌块和科学试剂领域，持续推│
│ │进产品体系建设及市场拓展，并不断完善内部管理体系。通过相关举措，公│
│ │司经营规模稳步扩大，整体运营质量持续提升。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入132381.07万元，同比增长20.13%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润15173.97万元，同比增长29.22%；扣除股份支付影响后│
│ │的净利润18524.92万元，同比增长55.52%。 │
│ │（二）产品体系持续扩展，支撑研发需求 │
│ │公司持续推进产品体系建设与结构优化，逐步形成覆盖分子砌块及科学试剂│
│ │的多品类产品库。截至报告期末，公司产品库规模持续扩大，其中常备现货│
│ │产品种类十余万种。 │
│ │相关产品可应用于不同靶点及多类型药物研发场景，为客户提供多样化的分│
│ │子选择基础，有助于支持分子筛选及结构优化等研发活动。随着产品体系的│
│ │持续扩展，公司产品对新药研发需求的覆盖能力不断提升，并在一定程度上│
│ │支撑了业务规模的持续增长。 │
│ │（三）国内外市场协同推进，海外业务持续拓展 │
│ │公司坚持国内外市场协同发展的策略。在国内市场，公司依托销售及技术服│
│ │务体系，持续拓展客户资源并提升客户服务能力；在海外市场，公司通过在│
│ │美国、欧洲、印度等地区设立区域中心，逐步完善本地化服务网络。 │
│ │报告期内，公司通过拓展销售渠道及加强市场推广，海外业务规模持续扩大│
│ │，海外收入占比有所提升，对公司整体收入增长形成支撑。 │
│ │（四）运营与合规能力持续完善 │
│ │为适应业务发展需要，公司持续推进内部管理体系建设。在内部控制方面，│
│ │公司围绕财务、研发、采购、销售等业务环节完善管理流程；在合规管理方│
│ │面，公司按照相关法律法规及行业规范，持续完善制度建设并开展培训与宣│
│ │贯工作。 │
│ │同时，公司结合业务规模扩大及产品体系持续扩展的特点，通过信息化系统│
│ │对产品管理、订单处理及供应链环节进行支撑，在一定程度上提升业务协同│
│ │效率，并支持多品类、高频次业务模式的稳定运行。 │
│ │通过上述措施，公司在规范运营及风险控制方面的能力不断提升，为业务的│
│ │持续发展提供保障。 │
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│公司经营计划│公司将围绕行业发展趋势及自身发展战略，从产品、市场、供应链及运营等│
│ │方面推进经营计划：在产品方面，公司将持续扩展产品种类，重点加强高附│
│ │加值产品开发，优化产品结构；在市场方面，公司将积极拓展国内外市场，│
│ │优化客户结构，提升客户复购率及客户覆盖能力；在供应链方面，公司将持│
│ │续优化库存管理体系，提高现货供应能力及交付效率，提升客户服务水平；│
│ │在运营方面，公司将持续推进数字化及平台化建设，优化业务流程，提升运│
│ │营效率及客户体验。 │
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│公司资金需求│在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，如无重大投资计划或重大现金│
│ │支出等事项发生，公司将积极采取现金方式分配利润。 │
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│可能面对风险│(一)经营风险 │
│ │1、知识产权风险 │
│ │公司在知识产权保护方面面临一定风险。公司已通过专利检索及内部使用规│
│ │范等方式，对相关产品进行管理，但在实际运营过程中仍可能存在风险。 │
│ │一方面，客户对公司产品的使用行为可能超出约定范围，从而引发潜在的专│
│ │利侵权纠纷；另一方面，部分具有生物活性的科学试剂产品可能涉及第三方│
│ │专利保护范围，公司可能面临相关争议风险。 │
│ │此外，公司围绕分子砌块结构及相关数据资源持续开展开发与积累，分子结│
│ │构本身具有一定可解析性，相关成果可能存在被模仿或通过反向工程方式复│
│ │制的风险。公司需持续开展知识产权保护相关工作，但相关投入存在不确定│
│ │性，可能对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、研发投入与成果转化风险 │
│ │公司在持续开展研发活动过程中面临研发投入与成果转化风险。相关研发项│
│ │目通常具有投入周期较长、技术难度较高等特点。 │
│ │同时，公司围绕分子结构设计、多样性化合物库构建及相关技术方向持续推│
│ │进研发工作。分子砌块行业对产品结构布局具有较强前瞻性要求，新药研发│
│ │领域技术路线及靶点方向变化较快，若公司在分子结构选型、产品布局或资│
│ │源配置方面与行业发展趋势存在偏差，可能导致相关产品需求不足，从而使│
│ │研发投入未能形成预期成果，对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │(二)财务风险 │
│ │1、毛利率波动风险 │
│ │公司原材料价格受供需关系、环保政策及市场竞争等因素影响。若原材料价│
│ │格上涨且公司未能有效传导成本，可能对毛利率产生不利影响。 │
│ │同时，公司产品体系涵盖多品类分子结构，部分中低端产品领域存在同质化│
│ │竞争，受行业竞争加剧及价格竞争压力上升影响，叠加客户降本需求，可能│
│ │对产品价格形成影响，从而导致毛利率出现波动。 │
│ │此外，公司持续进行研发投入及产品优化，以拓展高附加值分子结构产品，│
│ │若相关投入未能及时形成成本或产品差异化优势，亦可能对毛利率水平产生│
│ │不利影响。 │
│ │2、库存资金占用及存货跌价风险 │
│ │公司需根据下游客户需求特点进行一定规模的备货。分子砌块行业具有产品│
│ │种类多、单品需求量小、长尾需求显著的特点，公司通过构建多品类产品体│
│ │系以提升客户响应能力。 │
│ │随着业务规模扩大及产品体系持续扩展，存货余额相应增加。较高的存货规│
│ │模可能占用较多营运资金，并降低资金使用效率。 │
│ │同时，若部分分子结构产品未能及时实现销售，或下游研发方向发生变化，│
│ │可能导致相关存货需求下降，从而产生跌价准备增加的风险，对公司盈利水│
│ │平产生不利影响。 │
│ │3、汇兑损益风险 │
│ │随着公司境外业务规模扩大及汇率波动加剧，汇率变动可能通过汇兑损益对│
│ │公司经营业绩产生影响。若人民币持续升值，可能进一步增加汇兑损失，从│
│ │而对公司盈利水平产生不利影响。 │
│ │同时，公司境外业务涉及多币种结算，相关资产及负债规模随业务发展而增│
│ │加，若未能有效进行汇率风险管理，亦可能对财务状况产生不利影响。 │
│ │(三)行业风险 │
│ │部分产品同质化与价格竞争风险 │
│ │随着行业参与者增加，部分中低端分子砌块产品领域同质化程度提升，市场│
│ │竞争加剧，产品价格水平承压。 │
│ │同时，分子砌块行业呈现“通用结构竞争加剧、特色结构差异化明显”的分│
│ │层特征。若公司未能持续优化产品结构，提升高附加值及差异化产品占比，│
│ │可能在竞争中处于不利地位，从而对公司盈利能力产生不利影响。 │
│ │(四)宏观环境风险 │
│ │公司在开展境外业务过程中，可能受到国际政治经济环境变化的影响。随着│
│ │国际贸易环境及相关政策变化，公司境外业务存在不确定性。 │
│ │公司在境外主要医药研发市场开展业务，若相关国家调整贸易政策或提高市│
│ │场准入要求，可能对公司业务拓展及经营业绩产生不利影响。此外，关税政│
│ │策、汇率波动及地缘政治因素亦可能对公司经营业绩产生不利影响。 │
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│股权激励 │毕得医药2024年12月23日发布限制性股票激励计划，公司拟授予255.4024万│
│ │股限制性股票，其中首次向65名激励对象授予206万股，授予价格为24.96元│
│ │/股；预留49.4024万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2024年营业收入 │
│ │为基数，2025年-2026年营业收入增长率分别不低于10%、20%；以2024年净 │
│ │利润为基数，2025年-2026年净利润增长率分别不低于10%、20%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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