热点题材☆ ◇605166 聚合顺 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新材料
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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合顺转债(111020)于2024-08-15上市,聚合转债(111003)于2022-04-19上市
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2022-08-19│新材料 │关联度：☆☆☆
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杭州聚合顺新材料主要从事尼龙6切片的研发、生产及销售。公司的主要产品主要是纤维级
切片、工程塑料级切片和薄膜级切片。
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2020-06-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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聚合顺:【870755:2017-02-21至2017-12-01】于2020-06-18在上交所上市
【3.事件驱动】
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2022-08-01│首套国产己二腈项目投产登上新闻联播
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我国首台套采用自有技术的丁二烯法己二腈工业化生产项目——中国化学天辰齐翔尼龙新材
料产业基地一期关键装置近日顺利打通全流程，开车成功并产出优级产品。
己二腈是生产尼龙66的核心原料，是聚酰胺和特种聚氨酯产业链中的关键一环，凭借着抗震、耐
热、耐磨、耐腐蚀等优异的综合性能，尼龙66被广泛应用于民用丝、工业丝、工程塑料、航空航
天等领域，是实现汽车轻量化的重要材料。随着己二腈的国产化，国内高端聚酰胺行业将吃上国
产“面粉”，制约我国高端聚酰胺产业发展的瓶颈得以解决。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │聚合顺新材料股份有限公司是一家主要从事聚酰胺6切片研发、生产和销售 │
│ │于一体的浙江省级和国家级高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”│
│ │企业。公司生产的产品通常为白色颗粒切片，物理形态如日常的大米，俗称│
│ │“工业大米”。主要产品覆盖下游民用纺丝纤维、工程塑料和薄膜三大领域│
│ │，被广泛应用于电子电器、电子机械、食品包装、民用纤维、户外服装、智│
│ │能装备、航天航空、核电、军警等应用领域，在国内聚酰胺6切片新材料市 │
│ │场享有较高的品牌美誉度。 │
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│经营模式 │1.采购及销售模式 │
│ │由于尼龙6切片产品价格受原材料己内酰胺价格波动关联度影响较大，行业 │
│ │内一般采用年度合约和一单一谈两种业务合作模式： │
│ │年度合约模式：销售端，公司与下游大客户签订年度合约锁定较大比例的年│
│ │度交易数量，每月销售价格按照“当月己内酰胺价格（中石化月度结算价格│
│ │）+加工费”简称加工加成的方式确定；采购端，根据销售端年度合约量确 │
│ │定原材料己内酰胺采购量，与上游供应商签订年度合约，每月按照中石化结│
│ │算价格为参考结算价。通过此种模式，尼龙6切片的中间体生产企业保障了 │
│ │产品一的利润空间，把一部分原料价格波动风险传导到下游，同时也能保障│
│ │在相对确定的采购量端锁定上游供货的比例。 │
│ │一单一谈模式：销售端，客户根据动态当时需求零星下单，双方在市场价格│
│ │基础上协商定价。 │
│ │此种模式由于原料己内酰胺采购价与当日价格存在差价，一定程度上会存在│
│ │一定原材料价格波动风险；采购端，与供应商一单一谈方式确定当期供货价│
│ │格。 │
│ │2.生产模式 │
│ │行业内主要有两种生产模式，一种是“以销定产”模式，即企业根据销售计│
│ │划和年度销售协议拟定次月销售计划，生产部根据其销售计划制定月度生产│
│ │排单计划，并在执行过程中根据客户实际订货变化情况适时调整。另一种是│
│ │“以产定销”，即企业保留一定库存，生产部门根据市场行情制订生产计划│
│ │，该种模式下企业承受的价格波动和供求关系变动风险较大。 │
│ │在尼龙66切片领域，目前公司正处于项目筹建阶段与前期试生产阶段，尚未│
│ │正式开展大批量的生产和销售业务。 │
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│行业地位 │国内知名聚酰胺新材料解决方案提供商 │
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│核心竞争力 │（一）企业文化优势 │
│ │公司秉承“争创国际品牌，实现产业强国”的企业使命；以“和谐、勤学、│
│ │务实、创新”的企业精神践行“为顾客创造价值，为员工谋求发展；为股东│
│ │创造利润，为社会承担责任”的经营理念。在以“诚信守法，品质第一，注│
│ │重绩效，持续创新”的核心价值观驱动下，努力落地“以人为本，精细管理│
│ │；以厂为家，利益共享”的理念。 │
│ │（二）管理团队优势 │
│ │公司经过多年的发展，培养了一批专业、务实肯干的技术、管理人才，同时│
│ │又引进一批行业优秀的技术、管理人才。公司主要高级管理人员从事聚合行│
│ │业多年且保持稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋│
│ │势具有良好的专业判断能力，有效把握行业方向，抓住市场机会，取得优良│
│ │的经营业绩。 │
│ │（三）研发创新优势 │
│ │公司始终坚持创新驱动发展战略，高度重视研发创新与绿色设计，致力于推│
│ │动技术进步和可持续发展。通过建立完善的研发激励机制，充分调动研发人│
│ │员的积极性和创造力，确保创新成果的持续输出，尤其在与下游应用场景的│
│ │结合中，公司多牌号、多品种也已形成了行业独特的优势。同时，公司注重│
│ │知识产权管理，严格保护核心技术成果，并始终坚持科技伦理底线，确保创│
│ │新活动合规、健康、有序开展，为行业高质量发展贡献力量。 │
│ │（四）人才建设优势 │
│ │公司秉持“德才兼备，知人善任，能者授权，功者受禄”的人才观，致力于│
│ │打造全面的员工管理体系，将员工权益保护置于重要地位，并以人才发展与│
│ │人才梯队建设为公司重要的发展战略。 │
│ │同时，公司为员工的多元化需求提供各类培训机会，激励员工提升自我，实│
│ │现自我技能与自我价值的同时与公司共同发展。 │
│ │（五）成本领先优势 │
│ │自国内尼龙行业发展初期，在尼龙6切片市场逐鹿群雄的环境中，低端产品 │
│ │充溢市场，高端产品国内长期供应不充分，仍然较大程度依赖进口。聚合顺│
│ │从成立之初即定位在高端尼龙6切片市场，通过采用德国进口设备和技术， │
│ │与国内配套聚合设备供货商北京三联签订战略供货合约，建成具有聚合顺特│
│ │色的先进生产设备配套体系，保障了公司在快速发展过程中的生产设备硬件│
│ │支撑基础。 │
│ │（六）柔性化生产优势 │
│ │公司自成立之初，便将柔性化生产要素贯穿、渗透在生产设计的每一个环节│
│ │。筹划投产的阶段，核心管理层深入一线亲自参与生产体系设计、规划，既│
│ │保障生产设备的兼容性和有效的过渡空间；也要保障信息化系统、生产监测│
│ │系统的有效运行，将精益生产和智能排产有效融合。 │
│ │（七）产品质量优势 │
│ │公司自成立起即以高端产品为核心发力点，依靠稳定的质量和服务保障，在│
│ │多家下游客户中成功替代了中国台湾等地的产品。在国产替代化已经形成确│
│ │定性趋势的环境下，我们的产品已经开始逐步走向海外市场。 │
│ │（八）业务模式及客户资源优势 │
│ │公司坚持客户至上，用心服务；携手共进，合作共赢的营销理念。公司的销│
│ │售模式通常分为纺丝级客户年度合约为主以及工程塑料类一单一谈的合约模│
│ │式。年约客户既可以以年度为单位锁定重要客户的全年供货量的较大比例，│
│ │同时也通过己内酰胺结算价+公司产品质量溢价带来的加工费，有效平抑了 │
│ │上游原料波动的影响，保障了公司的基本盈利空间，同时一定程度上降低了│
│ │产品库存积压的风险。 │
│ │公司营销网络以杭州为中心紧密连接华东区域，并辐射华北、华南和华中地│
│ │区。同时我们也重视和积极推进海外市场的布局和份额提升，产品远销欧洲│
│ │、南美洲、大洋洲及东南亚等国家和地区。 │
│ │（九）规模与品牌优势 │
│ │截至2024年12月，公司拥有浙江省钱塘区杭州本部、山东省滕州聚合顺鲁化│
│ │、湖南常德聚合顺、山东淄博聚合顺四个基地产能布局。通过紧邻上游原材│
│ │料供应地，多地布局新项目产能，助力公司在尼龙6行业持续高速增长。 │
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│经营指标 │2024年，公司营业收入7,168,215,581.80元，同比增加19.11%；归属于上市│
│ │公司股东净利润300,304,358.60元，同比增加52.66%；扣除非经常性损益的│
│ │净利润为291,116,297.50元，同比增长51.62%；归属于上市公司股东的净资│
│ │产为1,923,464,729.53元，同比增长12.40%；总资产6,097,471,153.33元，│
│ │同比增长30.14%。 │
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│竞争对手 │外资：力鹏企业股份有限公司、巴斯夫有限公司、荷兰皇家帝斯曼集团；国│
│ │内：福建中锦新材料有限公司、广东新会美达锦纶股份有限公司、福建锦江│
│ │科技有限公司、长乐力恒锦纶科技有限公司、浙江恒逸锦纶有限公司、岳阳│
│ │石油化工总厂化纤厂等 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有发明专利14项，实用新型专利62项。截至报│
│营权 │告期末，公司及子公司共有专利76项，其中发明专利14项，实用新型专利62│
│ │项。报告期内新增发明专利3项，实用新型专利12项。 │
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│投资逻辑 │聚合顺新材料股份有限公司是一家主要从事聚酰胺6切片研发、生产和销售 │
│ │于一体的浙江省级和国家级高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”│
│ │企业。 │
│ │公司生产的产品通常为白色颗粒切片，物理形态如日常的大米，俗称“工业│
│ │大米”。主要产品覆盖下游民用纺丝纤维、工程塑料和薄膜三大领域，被广│
│ │泛应用于电子电器、电子机械、食品包装、民用纤维、户外服装、智能装备│
│ │、航天航空、核电、军警等应用领域，在国内聚酰胺6切片新材料市场享有 │
│ │较高的品牌美誉度。 │
│ │公司在深耕聚酰胺6切片的十多年发展历程中，从杭州生产和管理总部出发 │
│ │，通过延链补链的合作方式，拓宽了湖南常德、山东滕州、山东淄博三个基│
│ │地，至此形成了较为完整的生产计划体系、供应链体系、管理体系，同时也│
│ │形成了多生产基地、多品种、多规格的规模与成本领先优势。 │
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│消费群体 │电子电器、电子机械、食品包装、民用纤维、户外服装、智能装备、航天航│
│ │空、核电、军警等应用领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│报告期内，国内PA6产能增长较快，得益于下游各主要应用场景民用纤维、 │
│ │工程塑料、薄膜等多个领域需求和产能增长提升，同时，国内已经实现了PA│
│ │6进口替代，近年来PA6对外出口也呈现较快增长。综合看2024年全年，PA6 │
│ │的产能同比增速达27%，下游需求增速较上一年份也有明显提升。预计2025 │
│ │年全年，随着产能与需求方的同步提升，PA6切片的市场仍将保持不低的增 │
│ │长预期。 │
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│行业发展趋势│展望2025年行业发展趋势： │
│ │1、2024年上游己内酰胺新增产能120余万吨，己内酰胺厂家的配套装置逐步│
│ │完善与优化，管理水平逐步提升，产能负荷明显提升，成本会有下降的空间│
│ │。对于公司以尼龙聚合切片为主的业务来说，从上游己内酰胺的供应量和供│
│ │货价来看，对下游将会向好。 │
│ │2、多应用场景需求增长将齐头并进 │
│ │面对民用纺丝和工程塑料两大核心应用场景的需求景气度高位的状态，报告│
│ │期内，民用高速纺新增产能接近70万吨，甚至有些工塑类产线柔性化转高速│
│ │纺产线。因2024年度新增产能创历史新高，且下游增速仍然较为积极；工程│
│ │塑料板块，新能源汽车大幅增长，对改性尼龙需求量和需求增速也在明显上│
│ │升。 │
│ │3、出口需求持续增长，海外尼龙改性产品需求也将持续上升 │
│ │除了东南亚的韩国、越南、印度等主流国家保持较强的增长，非主流国家的│
│ │增长较为明显。 │
│ │报告期内，出口增速仍然保持着20%之上的增长，相较于2021-2022年出口高│
│ │速增长期后，虽然增速有所放缓，但仍维持在较高的增长水位，随着国产己│
│ │内酰胺一体化配套装置产能丰裕及海外存量设备关停，PA6国产化已经形成 │
│ │了全面对外输出的产能与产品力的优势。海外在电子元器件、电器等制造业│
│ │板块发展仍然快速，对尼龙6或尼龙改性产品的需求偏好也将进一步增强。 │
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│行业政策法规│《生产方向中基层管理梯队人才培养方案》、《纺织行业“十四五”发展纲│
│ │要》、《师带徒管理办法》、《纺织行业“十四五”科技发展指导意见》、│
│ │《浙江省实施〈节约能源法〉办法》、《浙江省安全生产治本攻坚三年行动│
│ │实施方案（2024-2026年）》、《浙江省新型储能项目管理办法（试行）》 │
│ │、《绩效考核办法》、《员工合理化建议管理办法》、《产业用纺织品行业│
│ │高质量发展的指导意见》、《塑料加工业“十四五”发展规划指导意见》、│
│ │《塑料加工业“十四五”科技创新指导意见》、《培训管理制度》、《关于│
│ │化纤工业高质量发展的指导意见》、《浙江省绿色建筑条例》、《“十四五│
│ │”原材料工业发展规划》、《中华人民共和国节约能源法》、《浙江省绿色│
│ │低碳转型促进条例》、《关于加强分布式光伏发电项目施工安全管理工作的│
│ │通知》、《高耗能落后机电设备（产品）淘汰目录》、《关于“十四五”推│
│ │动石化化工行业高质量发展的指导意见》、《员工晋升管理制度》、《浙江│
│ │省应急管理厅关于培育支持社会救援力量发展的指导意见》、《浙江省可再│
│ │生能源开发利用促进条例》 │
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│公司发展战略│1、顶层思想架构 │
│ │企业使命：争创国际品牌、实现产业强国 │
│ │企业愿景：成为一流的聚酰胺新材料解决方案提供商 │
│ │企业核心价值观：诚信守法、品质第一，注重绩效，持续创新 │
│ │企业经营理念：为顾客创造价值，为员工谋求发展；为股东创造利润，为社│
│ │会承担责任2、战略方向 │
│ │公司自2013年创立，专注于高端尼龙切片产品的研发、生产和销售。在国内│
│ │聚合领域的尼龙切片市场对进口高端产品的依赖性较强的时代背景下，聚合│
│ │顺从成立之初就确立了以进口替代为核心的发展战略，随着产能持续释放，│
│ │生产基地逐步增多，多年来凭借高品质、多品类、差异化等优势，公司的产│
│ │品在市场上展示了较强的竞争力。公司致力于以尼龙6新材料为基础，尼龙6│
│ │6、特种尼龙（尼龙6和尼龙66共聚）、高温尼龙等新材料共同发展，努力实│
│ │现尼龙行业规模与产品矩阵领先的一流的聚酰胺新材料解决方案提供商。 │
│ │未来公司还将一如既往，坚定主业优势，强化创新和研发投入，推进差异化│
│ │产品的应用场景开发与产品迭代，继续扩大市场份额并提升海外市场占比，│
│ │通过产业链协同价值创造企业价值的增长。 │
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│公司日常经营│2024年度公司整体经营情况如下： │
│ │（一）四大核心基地产能建设持续推进 │
│ │报告期内，杭州本部、聚合顺鲁化及常德聚合顺实现了年度57万余吨尼龙切│
│ │片产量。山东淄博基地规划的尼龙66项目仍在紧锣密鼓的建设中，公司也会│
│ │适时根据市场需求节奏及上游成本等综合因素，将逐步推进产能的释放。 │
│ │（二）尼龙纤维级高端产品切片仍然是公司重要的收入组成部分，工程塑料│
│ │紧随其后，膜级产品稳态发展，其他类产品绝对量贡献度较少。 │
│ │报告期内，尼龙纤维类产品销售收入4754060995.17元，占比66.34%；工程 │
│ │塑料产品销售收入2316420636.74元，占比32.32%，薄膜类销售收入7573914│
│ │9.70元，占比1.06%；其他类占比0.28%。 │
│ │(三)国内销售仍为核心，外销占比相对较少，未来外销市场有望打开成长通│
│ │道 │
│ │报告期内，公司实现内销金额6761642636.18元，占比94.35%；外销金额404│
│ │917197.64元，占比5.65%。外销客户集中在东南亚、欧洲、南美及大洋洲。│
│ │（四）纤维级前五大客户销售绝对量，尼龙纤维业务比重占总营收比重相对│
│ │稳定。 │
│ │报告期内，公司纤维级CR5客户绝对量、占尼龙纤维业务比重、占总营收权 │
│ │重相对稳定，由于尼龙纤维类业务是公司的核心优势产品，因此对整体收入│
│ │贡献较为明显。 │
│ │（五）工程塑料类CR5前五大客户销售绝对量相对均衡，占工塑业务比重较 │
│ │均衡，占总营收的比重也有一定权重。近年以来下游应用场景景气度比较旺│
│ │盛的新能源汽车带动了工塑业务板块的需求持续提升。 │
│ │（六）年度产量与销量情况 │
│ │2024财年，公司实现了产量57万余吨，同比增长22.17%，销量实现56万余吨│
│ │，同比增长18.24%，基本实现了年初制定的生产经营计划。 │
│ │（七）企业管理制度的全面梳理及数字化建设推进 │
│ │报告期内，公司对内部现行的各项管理制度进行了全面梳理，以流程制造为│
│ │本，全面提升协同管理，推进各分子基地融合数字化建设与管理，强化供应│
│ │链与现有数字化管理的协同提升，优化后台职能部门对数字化工具的个性化│
│ │需求及决策判断的支撑作用，进一步提升因管理规模扩大后的管理效能的发│
│ │展需求。 │
│ │（八）报告期内研发投入继续加大，推进产学研合作，加强新品开发，节能│
│ │降耗持续攻关，确保企业在生产端的规模优势带动的成本领先优势上一新台│
│ │阶。 │
│ │（九）IPO募投项目和可转债募投项目建设 │
│ │报告期内，公司严格按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号— │
│ │—规范运作》相关要求，在公司董事会及保荐机构的监督指导下，科学规划│
│ │、合理使用募集资金。 │
│ │（十）全面推进基地建设，确保新产能按计划释放 │
│ │报告期内，为了进一步满足市场对高端产品的需求，确保新产能在年初的经│
│ │营规划实现，公司在山东滕州、山东淄博、湖南常德及杭州本部共计四大核│
│ │心基地的工程项目按计划节点圆满完成了年度的规划，其中滕州基地的项目│
│ │建设质量和进度尤为亮眼，湖南常德基地二期技改项目也在稳步推进中。 │
│ │（十一）安全生产敬畏之心恒在，节能环保降本增效常态化运行 │
│ │（十二）人力资源及文化建设 │
│ │根据公司发展战略和经营目标，人力资源体系将生产基地发展要求与总部管│
│ │理发展的人才配置要求进行有效融合，从人力、财务、数字化、生产研发、│
│ │基础设施等多职能维度匹配、协调资源，最大限度地挖掘公司所需人才，促│
│ │进企业研发创新和价值成长的需求，推动企业长期良性发展。 │
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│公司经营计划│1、主要经营目标 │
│ │根据2024财年的经营情况及业绩表现，结合国内外行业及产业链竞争格局的│
│ │变化以及2025年刚结束的两会的总体政策，公司坚持围绕主营业务继续扩大│
│ │产能、产量、销量规模，包括但不限于生产、采购、管理等各环节继续降本│
│ │增效，继续加大研发投入，进一步提升海外市场占比，结合当下经济发展增│
│ │量要求，与应用场景的产品联合开发及扩展新的应用边界，是2025年的重要│
│ │工作。围绕以杭州本部基地为中心的其他区域的产能进一步落地，把握好场│
│ │景需求景气度年份的窗口期，确保产品品质优良，管理协同的前提下，2025│
│ │年产能产量及销量均有持续的增长，进一步优化公司的盈利能力，有效管理│
│ │三费，加强研发投入，积极开拓应用场景。 │
│ │2、主要经营计划 │
│ │（1）延链强链锻主业，规模之上差异化、多品类形成产品矩阵 │
│ │随着聚合顺杭州本部、山东滕州、山东淄博、湖南常德多生产基地布局基本│
│ │清晰，公司产能与产量都将进一步释放，也将继续夯实尼龙6切片的领先地 │
│ │位，伴随着国内尼龙66原料环节技术突破的明朗化，通过延链、补链的产业│
│ │链合作方式，形成与上游企业的配套一体化产线与公共管廊建设。继续夯实│
│ │高端尼龙切片市场，形成以尼龙66、特种尼龙、高温尼龙等新材料共同发展│
│ │的产品矩阵。 │
│ │（2）创新研发促发展，积极开拓产学研一体化发展 │
│ │公司将进一步加大研发投入的力度和广度，在传统优势项目的基础上，结合│
│ │更广的应用场景联合开发，同时尝试孵化新的产品应用场景，力争搭建更有│
│ │针对性的研发平台，为技术突破和产品创新提供重要的基础和保障。积极开│
│ │拓各大纤维优势领域的大专院校产学研一体化合作，包括但不限于人才的双│
│ │向赋能，共同研发，实验室共建，商业化合作等。 │
│ │（3）提升销售市场的份额和集中度，重视海外市场开拓速率 │
│ │公司营销队伍深耕国内市场多年，海外市场营销团队涉足全球化市场也积累│
│ │丰富的经验和资源，伴随基地产能逐步达产，海外同业产能逐年减少，公司│
│ │将砥砺前行持续加大全域销售市场的份额，提升市场集中度，把海外市场的│
│ │占有比例进一步扩大，将传统的东南亚、南美区域的优势继续渗透扩大到欧│
│ │美成熟发达市场。 │
│ │（4）积极拥抱数智化赋能产业决策效率，向做强、做深、做精要管理质量 │
│ │以流程制造为数智化的基底，包括但不限于各职能部门的数智协同的提高。│
│ │从供应链体系到中后台职能部门，理清企业内部数据颗粒度，积极拥抱数据│
│ │推动决策的数智化转型。 │
│ │（5）系统性推进市值管理，多层次多维度促进股东回报 │
│ │公司以经营质量为发展的基础和前提，为提升投资者回报为经营要务，在推│
│ │动主营业务持续向上发展的内生增长的视角下，积极响应监管鼓励和支持的│
│ │产业链外延发展，通过合理的资本市场工具助力企业正向价值提升。进一步│
│ │优化公司治理，优化资本结构，合理分红与回购，提升公司治理的透明度和│
│ │发展韧性，积极拓展外延式发展，将产业与资本合理有效地联动作为战略市│
│ │值管理的主旋律。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、原材料价格波动的风险 │
│ │公司目前主营产品聚酰胺6切片生产所需的主要原材料为己内酰胺，属石油 │
│ │化工或煤化工衍生品，其价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变│
│ │化等多种因素的影响。报告期内，己内酰胺占公司原材料采购总额的比重整│
│ │体超过95%。因此，己内酰胺价格短期内的大幅波动，可能导致公司的库存 │
│ │管理、采购安排和产品售价调整不能有效降低或消化原材料价格波动的影响│
│ │，或导致下游客户需求波动，从而对公司的生产经营和业绩产生不利影响。│
│ │2、行业竞争加剧的风险 │
│ │我国聚酰胺6切片行业竞争充分。近年来，虽因行业竞争、技术更迭等因素 │
│ │有部分产能退出，但行业内领先企业一直不断扩大生产规模。随着行业竞争│
│ │的深入，有行业知名度和相应研发实力的企业才能建立自身的竞争优势，摆│
│ │脱低成本竞争局面，实现差异化竞争战略，最终获得持续发展的能力。 │
│ │3、环保监管、能源管控等政策变化导致的风险 │
│ │公司生产过程中会产生废水、废气及固体废物，公司经营须遵守多项有关空│
│ │气、水质、固废处理、公众健康安全的环保法律法规，并接受国家有关环保│
│ │部门的检查。公司已按照先进的环保理念投资建设了较为完备的三废处理设│
│ │施，亦在生产工艺及流程上积极探索节能减排的技术和方法。公司严格遵守│
│ │相关环保法律法规，报告期内，公司污染物排放指标均达到国家标准，未受│
│ │到环保部门的行政处罚。但若发生突发事件或在生产流程中处理不当，公司│
│ │仍存在对环境造成一定污染的可能，从而增加公司在环保治理方面的费用支│
│ │出。另外，随着国家制定并实施更为严格的环保法律法规，公司环保投入将│
│ │进一步增加，环保成本相应增大，可能对公司业绩产生一定影响。 │
│ │4、汇率风险 │
│ │报告期内，公司存在一定的外销收入，主要采用美元结算，汇率的波动会对│
│ │公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。 │
│ │5、项目实施的风险 │
│ │公司正建设扩产新建项目，建成后将进一步扩大企业生产规模，优化产品结│
│ │构，提高产品差别化比率，提升公司产品的市场份额，巩固其在行业内的市│
│ │场地位，增强核心竞争力。 │
│ │公司已对扩产项目做了充分的行业分析和市场调研，进行了慎重、充分的可│
│ │行性研究论证，并且针对新增产能的消化制定了营销管理、人才建设和市场│
│ │拓展等一系列措施，认为项目切实可行、投资回报良好，并已为该等项目的│
│ │实施开展相应的准备工作。但由于项目可行性研究是基于历史、当前和未来│
│ │一定时期内公司的经营情况、市场环境等因素做出的，在项目实施过程中，│
│ │公司不能完全排除其他影响项目实施进度的事项发生，遇到诸如国家宏观政│
│ │策、市场、技术、财务变化等原因导致各项目所依赖的条件发生变化，项目│
│ │实施进度将可能出现拖延或项目不能完全实施。同时，若未来宏观及地区经│
│ │济形势等发生较大变化，相关项目的经济效益有可能无法达到预期水平，从│
│ │而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合方式。公司原则上应每年至少进行一次利润分配。在公司当年实现的净│
│ │利润为正数且公司累计未分配利润为正数的情况下，公司应当进行现金分红│
│ │，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的15％，若│
│ │存在现金与股票相结合的方式分配利润的，现金分红在该次利润分配中所占│
│ │比例最低应达到20％。若公司业绩增长快速，并且董事会认为公司股票价格│
│ │与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施│
│ │股票股利分配预案。公司董事会在拟订以股票方式分配利润的具体比例时，│
│ │应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与
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