热点题材☆ ◇603977 国泰集团 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、3D打印、虚拟现实、芯片、元宇宙、智慧政务、军工信息、DeepSeek
风格:商誉减值
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司新余国泰与上海鲲程合资设立江西国鲲微电子科技有限公司，实施数码电子雷管芯片
模块项目
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2025-03-10│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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神舟智汇已搭建DeepSeek私域平台环境，在兵种战术、指挥控制、辅助决策等军事垂直领域
，着手利用推理模型和链式反应进行模拟仿真智能体训练，充分融合军事仿真技术，能更好的适
应未来战争范式和军事模拟训练智能化转变的要求
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2024-04-25│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司神舟智汇的MAXSim大型军用仿真平台已广泛地应用于军委机关、陆军、海军
、空军、火箭军等战役战术模拟训练仿真、作战实验、武器装备论证、数据中台管理等
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2024-01-12│智慧政务 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司江西国泰利民信息科技有限公司围绕党建信息化布局红色数字产业，聚焦“
党建云”、“党建+电子政务”、“党建+基层治理”等产品研发
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2022-09-15│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司神舟智汇的MAXSim大型军用仿真平台具有完全自主可控的知识产权，可以支
持各类虚拟现实仿真应用。近年来为海军部队提供了相关的严肃军事训练游戏应用实例。
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2022-04-08│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司北京神舟智汇科技有限公司与北京电子工程总体研究所基于神舟智汇的Maxs
im仿真平台技术，在军事模拟仿真方面进行了合作。神舟智汇基于自身在军事模拟仿真领域近20
年的技术和经验积累，有意向与相关领域的研发生产单位进行长期深入的合作，为元宇宙概念在
军事领域的应用提供虚拟武器装备仿真模型体系构建、大规模作战实体的仿真运行控制等方面的
技术支撑。神舟智汇的MAXSim仿真平台系统在陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队、武警
部队的训练和装备部门，以及国防工业部门获得广泛推广应用，为军队科研生产、作战训练、信
息化建设提供服务，同时还与航天、航空、电子、兵器、船舶等单位成功合作配套服务。此外，
该套仿真系统可以为军事游戏、AI、VR、元宇宙等领域提供模拟仿真相关的技术支撑，并且能够
在武器装备模型体系构建、军事行动模型可视化编辑、作战想定协同制定、大规模作战实体仿真
控制等方面具有技术积累和技术优势，可以为解决虚拟孪生元宇宙体系构建和仿真场景协同编辑
等难题提供较好的工具和技术基础。
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2022-02-09│稀缺资源 │关联度：☆☆☆
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2019年6月6日互动平台回复：公司控股子公司江西拓泓新材料有限公司所从事的钽铌冶炼行
业属于“323稀有稀土金属冶炼”之“3239其他稀有金属冶炼”。
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2022-01-05│3D打印 │关联度：☆☆☆
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公司控股孙公司瑞曼增材从事金属增材制造技术开发与应用，拥有先进的激光柔性增材制造
系统、金属构件激光3D打印系统、高能微弧火花沉积增材制造系统等设备。
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2025-04-18│江西国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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江西省国有资产监督管理委员会是公司实际控制人
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2023-12-29│烟花概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司江西永宁科技有限责任公司是国内高氯酸钾龙头企业，主要作为烟花鞭炮的原辅
材料
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-09-05│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司新余园泰自主研发生产了无人机火箭助推器
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2022-09-28│民爆 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司民爆产品包括工业炸药
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2025-04-17│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为4.95亿，较上期减少18.80%
【3.事件驱动】
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2023-08-10│《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》强制性国家标准公开征求意见
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工信部安全生产司组织全国民用爆炸物品标准化工作组开展了《民用爆炸物品生产、销售企
业安全管理规程》强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。
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2023-01-18│经销商蹲守在厂房外抢货，烟花爆竹厂出现“爆单”现象
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随着“禁燃令”的松绑，烟花爆竹厂在非传统订货季出现了“爆单”现象，浏阳烟花市场回
温明显。为了能够抢到更多的货，不少经销商甚至从外地赶到浏阳市，蹲守在烟花爆竹生产企业
的厂房外。近日，多地陆续调整烟花爆竹燃放政策。广东、山东、辽宁、福建等多地发布消息，
宣布部分区域在特定时间段允许燃放烟花爆竹，甚至在除夕可不限时燃放。“禁燃令”的松绑，
为浏阳的烟花市场带来回温。
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2022-12-12│电子雷管11月产量同比增长近两倍
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替换节点已至，Q4电子雷管正在快速放量中。中爆协最新数据显示，11月电子雷管产量为0.
52亿发，同比增180%，据此计算单月在工业雷管占比已达91.2%。1-11月份电子雷管累计产量为2
.92亿发，同比增加100.4%。
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2022-02-11│民爆行业将全面使用电子雷管
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工信部在《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》发布会上明确提出，全面推广工业
数码电子雷管，除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产
、8月底前停止销售普通工业雷管。
中国爆破器材行业协会数据显示，2021年国内工业雷管产量8.90亿发，其中电子雷管产量1.64亿
发，产量较去年同比增长40%，电子雷管在工业雷管产量占比由2020年的12%提升至2021年的18%
。由于电子雷管具有传统雷管无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、管理环节方便、社
会危害系数低，可实现火工品的闭合管理，更适应当前爆破行业发展趋势。电子雷管相比工业雷
管单发价值量显著提升，当前电子雷管应用集中在煤炭、矿山等开采爆破领域，未来几年受政策
驱动，有望替代普通雷管的应用领域。
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2018-09-19│工信部提出加速电子雷管应用 替代需求望快速增长
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2018年9月18日据怀新资讯报道，9月17日，工信部安全生产司和公安部治安管理局联合召开
民爆行业智能制造现场推广会，会议的主要任务是推进民爆行业智能制造，重点是推进数码电子
雷管智能制造的推广应用。随着政府全面推广应用数码电子雷管，替代需求有望加速增长。久联
发展电子雷管许可产能2000万发，居行业前列，自主研发的数码电子雷管具备了规模化生产能力
。国泰集团是江西民爆龙头企业，年产50万发电子雷管进入产业化阶段。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江西国泰民爆器材股份有限公司系经原国防科学技术工业委员会民爆器材监│
│ │督管理局批复（委爆字[2006]109号），由军工资产、江钨有限、鑫安化工 │
│ │以货币出资共同发起设立，于2006年12月8日在江西省工商行政管理局注册 │
│ │成立，成立时注册资本为1,000.00万元。自设立以来经过多年发展以及公司│
│ │对江西省内发起人名下民爆资产的整合，公司业务规模不断扩大，截至2012│
│ │年5月前，公司名下已有新余国泰、吉安国泰、赣州国泰、抚州国泰、宜丰 │
│ │国泰、五洲爆破等多家子公司，为适应公司业务规模的变化，实现公司爆破│
│ │服务一体化的战略规划，突出公司集团化管理模式，形成紧密的集团公司架│
│ │构，2012年5月9日，经江西省工商行政管理局核准，江西国泰民爆器材股份│
│ │有限公司更名为江西国泰民爆集团股份有限公司。 │
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│产品业务 │（一）民爆一体化 │
│ │公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，是全│
│ │国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司主要产品为工业炸药│
│ │、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破│
│ │服务。 │
│ │（二）军工新材料行业 │
│ │公司依托控股子公司澳科新材，专注于军用钨基新型毁伤材料与新型非金属│
│ │纤维材料的研发与推广。 │
│ │（三）轨交自动化及信息化板块 │
│ │公司依托控股子公司太格时代为业务主体，致力于轨道交通领域的电气化工│
│ │程和信息化工程业务，主要产品及服务包括铁路供电综合SCADA系统、铁路 │
│ │供电生产调度指挥系统、轨道交通运维监测综合服务等。 │
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│经营模式 │（一）民爆一体化 │
│ │1、采购模式 │
│ │实行“主要原材料和物资由公司统一组织采购；一般原材料、辅助原材料和│
│ │一般物资由子公司自行采购，向集团公司生产保障部备案”的管理模式。 │
│ │公司制定了《物资采购管理办法》、《物资采购招投标管理制度》、《物资│
│ │采购管理实施细则》、《物资采购计划编制及申报》等采购相关制度，并严│
│ │格按照制度执行日常采购工作。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司销售分公司在年底与客户签订来年的框架合同，合同中注明来年预计的│
│ │采购量。以该采购量为基础，销售分公司对来年的民爆产品销售进行预测，│
│ │编制来年的民爆产品销售计划，公司生产保障部按照产销平衡原则，结合各│
│ │子公司的生产能力，编制公司及各子公司年度生产计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │除江铜民爆专注为江铜股份矿山开采提供爆破一体化服务外，公司采用“以│
│ │流通公司经销方式为主、以终端用户直销方式为辅”的销售方式，通过设立│
│ │销售分公司，统一销售各子公司的民爆产品。 │
│ │（二）军工新材料行业 │
│ │第一部分：澳科新材 │
│ │1、采购模式 │
│ │澳科新材的主要产品通常采取“以销定采”的采购模式，由专门的采购人员│
│ │负责。 │
│ │采购人员根据市场部门的订单要求、制造部门的生产安排制定采购计划。 │
│ │2、生产模式 │
│ │澳科新材主要的生产模式为“以销定产+标准备货”。澳科新材的生产由制 │
│ │造部负责，制造部根据订单编制生产计划，采购人员根据生产计划做好所需│
│ │合格材料的提供，质量部对产品质量进行监视和把关，检验合格后由仓库发│
│ │货。 │
│ │3、销售模式 │
│ │澳科新材作为军工装备配套供应商，直接客户为军工装备生产厂商，最终用│
│ │户为装备使用单位。基于安全性、可靠性、保障性的要求及保密考虑，本行│
│ │业内的产品通常由研发企业作为定型后生产的固定供应商。 │
│ │第二部分：拓泓新材及三石有色 │
│ │1、采购模式 │
│ │拓泓新材及三石有色的主要生产原材料为钽铌矿石和氢氟酸等大宗辅材，通│
│ │常采取“以销定采”的采购模式，由经营部门负责。经营部门根据市场销售│
│ │订单，确定钽铌矿石采购计划，按照矿石采购程序采购，品质部门对矿石进│
│ │行入厂检测，生产部门根据品质部门的检测情况验收、确认入库。 │
│ │2、生产模式 │
│ │拓泓新材及三石有色的主要生产模式为“以销定产+连续生产”的模式，因 │
│ │为行业技术的特殊性，生产线非特殊情况不能停产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │拓泓新材及三石有色的主要产品为氧化钽、氟钽酸钾、氧化铌，要进一步制│
│ │成钽粉、钽锭、铌锭后方可进入军工或民用电子、硬质合金等终端行业，所│
│ │以公司的主要客户为钽铌氧化物的加工企业及终端行业的配套企业。 │
│ │（三）轨交自动化及信息化板块 │
│ │第一部分：太格时代 │
│ │1、采购模式 │
│ │太格时代的采购模式为“以产定采”，具体包括按订单采购和计划采购。订│
│ │单采购是以销售为指导，采购部根据具体项目的物料清单、结合库存情况实│
│ │施订单采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │太格时代的产品具有显著的定制化特点，因此主要采用“以销定产”的生产│
│ │模式，即依据订单来安排生产活动。 │
│ │3、销售模式 │
│ │太格时代获取合同订单的主要以项目型销售为主、解决方案销售和行业政策│
│ │驱动型销售为辅。 │
│ │第二部分：国泰利民 │
│ │1、采购模式 │
│ │国泰利民采购模式为“以销定采”，根据项目实施需求开展采购工作，采购│
│ │内容主要包括各类软硬件设备及材料、云资源服务、网络链路以及施工服务│
│ │。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司根据市场需求进行新产品立项，立项后进入产品功能应用、产品原型、│
│ │性能指标等进行详细的评估和设计，然后依次进行迭代开发、系统测试等阶│
│ │段，最后将针对新版产品编写提交产品手册，并进行内部运行测试、培训、│
│ │定价等系列发版上市工作。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司客户主要为政府部门、企事业单位，业务主要以参与招投标形式获取。│
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│行业地位 │全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）持续研发积累，带动技术创新优势 │
│ │基于多年深度研发与规模化生产经营，公司在工业化生产技术创新方面具有│
│ │显著优势。公司是第一批江西省国民经济动员中心、工信部智能制造试点示│
│ │范企业，两化融合管理体系贯标试点企业，具有国内领先的技术研发能力。│
│ │公司拥有国家级博士后科研工作站，轨道交通基础设施运维安全保障技术国│
│ │家地方联合工程研究中心。公司建有江西省民爆器材与爆破技术工程研究中│
│ │心、省级企业技术中心等多个创新平台。 │
│ │截至报告期末，公司下属高新技术企业共25家，科技型中小企业入库共24家│
│ │，国家专精特新小巨人1家，北京市专精特新中小企业2家，江西省专精特新│
│ │中小企业19家，北京市专精特新小巨人2家，江西省专业化小巨人企业3家，│
│ │国家知识产权优势企业3家。 │
│ │报告期内新增授权专利28件，其中发明专利17件，实用新型专利11件，新增│
│ │授权软件著作权8件。新增申请专利39件，其中发明专利13件，实用新型专 │
│ │利26件，新增申请软件著作权16件。公司现有专利654件，其中发明专利135│
│ │件，实用新型498件，外观设计21件，软件著作权496件。 │
│ │（二）聚焦新质生产力，促进数字化及智能制造优势 │
│ │公司积极培育和发展新质生产力，不断提升企业核心竞争力。通过充分发挥│
│ │自身产业优势，从危化品数字工厂、国防工业仿真、轨道交通数字化等应用│
│ │实践出发，不断探索工业互联网产业链能力，积极探索信息化新技术，形成│
│ │了具备通讯解决方案能力、基础设施服务能力、平台架构、工业软件、创新│
│ │应用以及安全一体化的“国泰工业互联网平台”（以下简称“国泰双跨平台│
│ │”）。国泰双跨平台入选国家工业和信息化部跨行业跨领域工业互联网平台│
│ │名单，成为江西省首个获批的国家级跨行业跨领域工业互联网平台。国泰双│
│ │跨平台连续2年通过工信部年度动态评价，位列“2024年工业互联网500强”│
│ │榜单第30位。 │
│ │公司依托国泰双跨平台，聚焦泛民爆、化工、装备制造、轨道交通等重点行│
│ │业，面向全国拓展工业软件应用范围。目前已获得江西省11个地级市数字化│
│ │转型服务商资格，安全监管数字化平台落地10家大型企业并向应急管理领域│
│ │延伸，轨道交通供电智能运维解决方案为全国首创，数据安全管控平台获评│
│ │工信部工业和信息化领域数据安全典型案例。 │
│ │（三）产业谋篇布局，推动一体两翼高质量发展 │
│ │公司已构建以民爆一体化为主体、以军工新材料和轨交自动化及信息化为两│
│ │翼的“一体两翼”产业格局。 │
│ │1、民爆一体化板块：公司是江西省唯一民爆生产企业，深耕民爆行业多年 │
│ │，目前拥有工业炸药生产许可能力17.4万吨。2024年全资子公司新余国泰通│
│ │过产能置换，达到年产2,727万发电子雷管的生产能力,产品结构进一步优化│
│ │。公司不断深化产销协同，强化销爆联动，以销带爆、以爆促销，在爆破项│
│ │目承接、民爆物品销售和稳定省内市场方面实现业务互补、协同发展，推动│
│ │民爆一体化产业稳健发展。 │
│ │民爆行业下游约70%应用于矿山开采，其余与基础设施建设相关。公司地处 │
│ │江西，已查明有资源储量的矿产有九大类139种，在全国居前10位的有81种 │
│ │，有色、稀土和贵金属矿产优势明显，是亚洲超大型的铜工业基地之一，有│
│ │“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。│
│ │丰富的矿产资源开采需求以及未来浙赣粤运河等基础建设投资将带来持续稳│
│ │定的民爆需求。 │
│ │2、军工新材料板块：公司依托全资子公司三石有色、控股子公司拓泓新材 │
│ │（钽铌氧化物）、控股子公司澳科新材（钨基材料）、全资子公司新余国泰│
│ │（小型固体火箭发动机助推器）大力发展军工新材料业务。 │
│ │2024年，全资子公司新余国泰成立防务事业部，主要产品包括小型固体火箭│
│ │发动机助推器、电点火具、军用微烟药、二氧化碳致裂器用 │
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│经营指标 │2024年公司实现营业收入235449.28万元，比上年下降7.34%。其中：实现民│
│ │爆一体化营业收入164558.02万元，比上年下降5.70%；军工新材料业务营业│
│ │收入26859.38万元，比上年增长55.21%；轨交自动化及信息化业务实现营业│
│ │收入14459.17万元，比上年下降40.55%；其他板块业务营业收入29572.71万│
│ │元，比上年下降22.11%。 │
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│竞争对手 │威源民爆、南岭民爆、久联民爆、宏大爆破、海峡科化 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内新增授权专利28件，其中发明专利17件，实用新型专利11件│
│营权 │，新增授权软件著作权8件。新增申请专利39件，其中发明专利13件，实用 │
│ │新型专利26件，新增申请软件著作权16件。公司现有专利654件，其中发明 │
│ │专利135件，实用新型498件，外观设计21件，软件著作权496件。 │
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│投资逻辑 │公司是第一批江西省国民经济动员中心、工信部智能制造试点示范企业，两│
│ │化融合管理体系贯标试点企业，具有国内领先的技术研发能力。公司拥有国│
│ │家级博士后科研工作站，轨道交通基础设施运维安全保障技术国家地方联合│
│ │工程研究中心。公司建有江西省民爆器材与爆破技术工程研究中心、省级企│
│ │业技术中心等多个创新平台。 │
│ │公司依托国泰双跨平台，聚焦泛民爆、化工、装备制造、轨道交通等重点行│
│ │业，面向全国拓展工业软件应用范围。目前已获得江西省11个地级市数字化│
│ │转型服务商资格，安全监管数字化平台落地10家大型企业并向应急管理领域│
│ │延伸，轨道交通供电智能运维解决方案为全国首创，数据安全管控平台获评│
│ │工信部工业和信息化领域数据安全典型案例。 │
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│消费群体 │（一）民爆一体化：矿山、基建项目。 │
│ │（二）军工新材料行业：军工装备生产厂商。 │
│ │（三）轨交自动化及信息化板块：路局、地铁公司、工程建设总包方（如中│
│ │国中铁、中国铁建等）等。 │
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│消费市场 │省内、省外 │
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│行业竞争格局│1、民爆一体化业务 │
│ │（1）总体运行情况稳中向好 │
│ │根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，2024│
│ │年民爆行业总体运行情况平稳，行业利润稳定增长，企业整合持续推进，产│
│ │业集中度不断提升。2024年，国内民爆生产企业工业炸药年产量为449.37万│
│ │吨，同比减少1.90%。生产企业生产总值同比下降4.50%，爆破服务收入同比│
│ │增长42.04%，利税总额同比增长55.74%，利润总额同比增长69.36%，爆破服│
│ │务收入不断提升，一体化发展效应凸显。 │
│ │（2）行业集中度进一步提高 │
│ │2024年，民爆生产企业集团整合至59家，产业集中度得到进一步提升。行业│
│ │排名前20家民爆生产企业集团合计生产总值达347亿元，约占行业总产值的8│
│ │3%，所占比例比2023年增长约2个百分点；行业排名前20家民爆生产企业集 │
│ │团合计炸药产量达387万吨，约占行业总产量的86%，所占比例比2023年增长│
│ │约3个百分点；行业排名前20家民爆生产企业集团合计爆破服务收入达349亿│
│ │元，约占行业爆破服务收入的99%。 │
│ │（3）产能管控与结构优化 │
│ │目前政策明确限制新增产能，仅允许通过重组和产能置换扩大规模，在行业│
│ │“十四五”规划推动下，我国混装炸药占比持续提升，2024年达37%，提前 │
│ │完成35%的规划目标。《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》指 │
│ │出，要继续压减包装型工业炸药许可产能，提升企业现场混装炸药许可产能│
│ │占比，持续推动炸药产品结构升级。 │
│ │（4）研发投入持续加强 │
│ │近年来，民爆企业更加注重原始创新，注重以工业机器人、仓储配送系统为│
│ │重点的智能制造装备及在线实时监测和少(无)人化技术装备的研发应用，民│
│ │爆行业科技创新能力不断提升，智能化装备进一步升级换代。2024年民爆行│
│ │业研发投入(即新产品试制及科研费用)14.73亿元，同比增长2.28%；研发投│
│ │入占销售收入的比重为3.35%，比上一年增加约0.3个百分点。 │
│ │在安全投入方面，在行业低位运行的前提下，民爆企业能够保持利润增长，│
│ │为安全投入提供了基本保障。2024年生产企业安全投入完成9.50亿元，同比│
│ │下降21.51%；占销售收入的比重为2.16%，比上一年下降约0.4个百分点。销│
│ │售企业安全投入完成 │
│ │5.51亿元。 │
│ │2、军工新材料业务 │
│ │军工新材料在国防工业中占据着举足轻重的地位，是高端武器装备发展的先│
│ │决要素。在“十四五”装备快速放量的环境下，军工新材料作为基础也迎来│
│ │了“黄金时代”。 │
│ │进入“十四五”我国武器装备加速建设，新型号军机的快速列装以及导弹大│
│ │量消耗等都对上游材料形成了强劲的需求。叠加“自主可控”增量以及新型│
│ │号装备中高端高性能材料应用比例增加，目前军工产业链中，上游军工新材│
│ │料呈现出较为强烈的“供不应求”。 │
│ │3、轨交自动化及信息化 │
│ │3.1行业发展格局 │
│ │（1）铁路投资情况 │
│ │根据《中国国家铁路集团有限公司2024年统计公报》，2024年我国内地铁路│
│ │投资新线投产3113公里,其中高铁投产2457公里。经对比，2024年铁路投资 │
│ │新线较上年减少524公里，同比减少14.41%；高铁投资新线较上年减少319公│
│ │里，同比减少11.49%。2024年度铁路投资结构出现显著变化：42个开通项目│
│ │中，沪苏湖高铁等智能化示范线占比达45%，其供电系统数字化改造标准已 │
│ │上升为行业规范；新开工的17个项目中有12个配备智能运维预埋件，较上年│
│ │提升28%。 │
│ │（2）城轨投资情况 │
│ │根据中国城市轨道交通协会统计，2024年新增城轨交通运营线路953.04公里│
│ │，核减运营线路8.81公里，新增运营线路25条，新开后通段或既有线路的延│
│ │伸段26段。 │
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│行业发展趋势│1、民爆一体化业务 │
│ │根据《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》,预计2025年民爆产 │
│ │业产品结构将
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