热点题材☆ ◇603960 克来机电 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、智能机器、汽车电子、无人驾驶、新能源车、芯片、氢能源、热管理、CPO概念
、机器视觉、华为汽车、新型工业
风格:融资融券
指数:上证治理、上证580
【2.主题投资】
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2025-04-13│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司是功率半导体公司英飞凌的设备供应商，目前正努力拓展芯片半导体装备的业务。
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2024-09-24│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司投资的湖南瑞图智能，自研的AIVI视觉算法软件平台。
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2024-03-01│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司拥有氢燃料电池动态电堆测试技术，自主研发了燃料电池电堆动态耐久测试技术和工艺
装备，初步掌握了测试台架的整套构成技术，部分技术和工艺装备已经应用到上海捷氢科技有限
公司
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2023-12-20│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司专注于智能制造装备领域，可以为电机、电子水泵、电子油泵、电子分离器、高端精密
冲压件、无刷电机齿轮箱等产品的生产制造提供智能装备。
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2023-09-26│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司主业为工业自动化应用，是智能制造系统解决方案供应商，深耕于柔性自动化装备与工
业机器人系统应用，致力于智能制造装备、机器人系统集成核心技术的研究和开发，产品的生产
和销售。
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2023-07-18│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司新能源车用驱动电机控制器(PEU)和充电逆变器（CharCon）业务方面，目前稳定的战略
客户有：联合汽车电子、浙江伊控，上汽集团、上汽变速器、伊顿（中国）、上海金脉、华为等
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2023-07-06│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司在光通讯领域研发的自动化组装测试装备已供货至光通讯器件生产商Finisar。
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2023-07-06│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司积极开拓无人驾驶相关的设备技术，在电动转向总成单元及其组成部件（控制器、驱动
电机、液压执行单元、电磁阀等）成套工艺装备方面进行了技术研发、装备开发，市场拓展
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2022-07-15│机器人概念 │关联度：☆☆☆☆
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克来机电是柔性自动化装备与工业机器人系统应用供应商，致力于非标智能装备、工业机器
人系统集成的研究、开发、制造，产品广泛应用于汽车、电子、轻工、机械等行业。
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2021-12-23│汽车电子 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事柔性自动化设备和工业机器人系统集成的研究、开发和制造，70%以上收入来
自汽车电子行业，是联合电子唯一国产供应商，2017年进入博世海外和日本电装的供应商体系。
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2021-12-10│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司主营业务之一为研发和生产新能源车热管理系统的相关零部件
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2021-10-28│新能源车 │关联度：☆☆
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积极开拓新能源车的汽车电子领域，开拓了新能源车用驱动电机控制器的组装及测试高端装
备领域，所研发的生产线能够适应
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2025-05-16│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司在自研智能装卸车系列产品的基础上，结合 AI与数字孪生技术，构建智能装卸车系统
服务平台，该平台可与仓储物流WMS系统、WCS系统、智能订单调度系统等对接交互，强化与现有
生产及物流系统的协同
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2024-09-23│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为新能源汽车电子智能制造解决方案的领先企业，全球著名零部件厂商博世集团（BO
SCH GROUP)、麦格纳国际（Magna International） 、采埃孚均为公司客户，且合作深度和广度
都在进一步拓展，与此同时，公司还开拓了恺博（常熟）、博泽、马瑞利、浙江伊控、上汽变速
器、 大众动力总成、华为、龙生股份等国内外知名客户
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2024-06-19│空心杯电机 │关联度：☆☆
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公司专注于智能制造装备领域，公司在装备方面的技术积累和产品以及工程经验，可以应用
到人形机器人关节控制领域的产品（如：无刷空心杯电机、精密齿轮箱、线性传动组件）的生产
制造
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-11-10│新能源车热管理系统2025年渗透率或达到60%以上
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机构指出，新能源车市场的快速增长令热管理系统的需求上升，相较于传统燃油车，新能源
热管理单车价值量显著提升。根据测算，传统燃油车单车价值量为2200元左右，而新能源车热管
理系统单车价值约为5810元（PTC）/6410元（热泵）。新能源车热管理系统单车价值量25年较22
年有望提升约1400元。热泵系统耗能低、效率高，可有效提升纯电动车续航里程，华泰证券指出
，2022年热泵系统在电动车市场中的渗透率为36%，预计2025年渗透率达到60%以上。新能源车热
管理系统单车价值量25年较22年有望提升约1400元。
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2023-06-20│Meta发布首个类人AI图像创建模型——计算机视觉模型I-JEPA
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Meta近日推出一种可以像人类一样学习更多内容的计算机视觉模型I-JEPA（图像联合嵌入预
测架构），据称该模型能够通过创建外部世界的内部模型来学习，而不是像其他生成式人工智能
模型那样，只根据附近的像素进行推断。I-JEPA展示了架构在学习现成图像表征方面的潜力，而
且还不需通过人工制作的知识作为额外的辅助。I-JEPA利用对世界的背景知识来填补图像中缺失
的部分，采用了Meta公司首席人工智能科学家杨立昆（YannLeCun）倡导的类人推理方式，有助
于避免人工智能生成图像中常见的错误，比如多出一根手指等问题。
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2023-04-18│AI视觉迎来GPT-3时刻，国内计算机视觉未来市场规模料近6000亿
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AI视觉领域迎来新模型“炸场”，图像识别门槛大幅降低。据财联社报道，Meta周三发布了
一个人工智能模型，可以从图像中挑选出单个对象，以及一个图像注释数据集。该模型名为Segm
ent Anything Model（SAM），Meta官方表示这是有史以来最大的分割数据集。同时Meta将该模
型及数据集在GitHub上开源，以促进机器视觉通用基础大模型的进一步研究。
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2022-09-08│工信部发布利好，工业机器人整体需求旺盛
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在工业和信息化部近日举行的“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第五场上，工信
部装备工业一司副司长郭守刚表示，下一步将全面落实《“十四五”机器人产业发展规划》，加
快推动机器人产业高质量发展。上半年以来，受益于制造业复苏和新能源汽车、光伏等领域投资
提速，工业机器人供不应求，订单迎来爆发式增长。
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2021-12-06│工信部要求提升电动车低温性能
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工信部近日组织新能源整车和动力电池等企业，召开电动汽车低温应对工作座谈会，针对今
冬可能出现的极寒天气共同研究商讨对策，做好技术保障和工作预案准备，最大程度保障用户正
常使用。
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2019-08-20│世界机器人大会即将召开 机器人市场正回暖
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8月20日至25日，2019年世界机器人大会将于北京召开。今年的大会主题是“智能新生态，
开放新时代”，同时还将举办世界机器人博览会、世界机器人大赛。
2018年全球机器人产业市场规模298.2亿美元，其中我国达到87.4亿美元，是全球最大的机
器人消费市场。全球机器人市场正在加速触底。数据显示，发那科等全球四大机器人生产巨头二
季度订单回暖，我国工业机器人6月份产量降速收窄，今年累计产量转正，连续两个月累计产量
转正。
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2018-11-22│临港地区重大签约 全面推进浦东“四高”
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2018年11月21日消息，为全面推进浦东“四高”战略实施，加快打造经济高质量发展新引擎
，11月21日，临港地区举行重大项目签约，中国铝业集团、中国交通通信信息中心、中国科学院
工程热物理研究所等11家大型央企、科研院所与行业领军企业落地。此外，特斯拉上海超级工厂
在临港地区高效落地。项目的顺利推进，也有利于产业链上企业岱美股份(603730)、保隆科技(6
03197)等。
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2018-11-05│特斯拉提交扩产计划 上海工厂即将承担大任
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当地时间2018年11月2日，特斯拉在提交给美国证券交易委员会的文件中称，计划将Model 3
的产能提升至每周1万辆的水平。其中拉弗里蒙特工厂每周7000辆，上海工厂每周3000辆。特斯
拉还表示，上海工厂将通过本地采购和制造，逐步提高本地化水平。这意味着上海及周边的汽车
零部件供应商有望分享市场蛋糕。旭升股份为特斯拉供应传动系统、悬挂系统、电池系统中多个
核心零部件；克来机电深耕汽车电子自动化设备。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的业务主要包括智能装备业务和汽车零部件业务两大板块。 │
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│经营模式 │1、智能装备业务 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司采用自主采购模式，由采购部负责基础标准零部件的采购及合格供货方│
│ │的评定管理工作。公司对于所有原材料均具备自主采购的能力，通过比质、│
│ │比价的方式来选择供应商，将通过公司供应商认证的供应商纳入合格供应商│
│ │名录，定期对供应商原材料的质量、价格、交货及时性、服务情况等进行动│
│ │态考核和评估。在长期经营中，公司已筛选并形成了一批较为稳定的供应商│
│ │，保证原材料采购的质量稳定性和供货及时性。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │①技术设计 │
│ │对于智能装备系统的解决方案，从前期的订单接触、客户需求分析到关键技│
│ │术攻坚、成套设备方案定型，以及后续集成过程中的改进和售后服务阶段的│
│ │优化工作，都需要针对每个项目的特点进行全方位的分析和缜密的技术设计│
│ │，方能达到预期目标。技术设计是贯穿项目全过程的重要因素，是决定能否│
│ │实现预期目标的关键。 │
│ │②生产加工 │
│ │公司自行开发和生产部分关键零部件，如精密执行机构、产品定位工装夹具│
│ │、机器人作业抓手等，并对外部定制零部件进行装配、检测、性能调试。加│
│ │工环节通过公司的制造部实现，并最终应用到系统产品上。 │
│ │系统集成是公司生产加工环节最重要的一环，是技术设计及产品的最终表现│
│ │形式。为及时完成订单任务并合理规划公司产能，系统集成环节与加工及部│
│ │件采购环节交叉进行。一般情况下，一套生产线的机架、操作平台面板等框│
│ │架性组件最先生产完毕，其后随着外购部件及机加工零件和组件的陆续到位│
│ │后，合理规划组装集成步骤，有序完成成套设备中各工作模块的集成任务。│
│ │（3）销售模式 │
│ │公司主要采取直销模式进行销售。公司项目订单的获得主要通过两种方式：│
│ │2）通过公开投标、市场推广的方式获得。公司以市场部为核心，各部门协 │
│ │调配合，制定公司销售策略，编制销售计划，管理公司产品的销售业务，具│
│ │体实施营销工作。由于公司所生产的产品均需按照每个客户的特点要求进行│
│ │量身定制，营销重点为如何通过品牌知名度、雄厚的技术实力及提供完美解│
│ │决方案的能力来赢得更多优质客户。 │
│ │2、汽车零部件业务 │
│ │（1）采购模式 │
│ │①常规采购模式 │
│ │上海众源采购业务按照相关程序严格执行：采购计划由采购人员根据生产计│
│ │划编制，经生产部经理审核，总经理批准后采购人员实施采购；技术部负责│
│ │提供完整的技术文件、材料清单、外购明细表等采购文件；采购产品进厂后│
│ │，质量管理部质量监察室负责组织和实施采购产品的检验；采购部负责组织│
│ │对供方的监察、管理及服务质量的评价。 │
│ │②委托加工模式 │
│ │上海众源主要向外委托加工两种不同的工艺流程，即不锈钢管的打孔以及冷│
│ │却水硬管的表面处理。向外委托加工流程的主要过程为上海众源根据客户方│
│ │面提供的供应商候选清单竞价后选择供应商，然后将原材料发货给受托方，│
│ │由受托方完成加工以后送回，上海众源按照既定标准支付加工费。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │客户依据自身的生产计划，向上海众源提供年度、月度、星期的采购计划，│
│ │生产部门依据客户提供的采购计划安排生产，以销定产。生产部根据生产计│
│ │划提出对原辅材料及备品配件的需求，报总经理批准后进行采购。技术部根│
│ │据客户提供的要求编制《生产控制计划》、《作业指导书》，并对生产过程│
│ │中《作业指导书》中规定的工艺参数的执行情况进行监督。质量管理部门协│
│ │助生产部门进行质量过程控制，并负责质量检验的管理和质量事故的处理。│
│ │（3）销售模式 │
│ │上海众源销售模式为主机配套直销模式，即直接将产品销售给主机配套厂商│
│ │，包括国内及国外主机配套厂商。销售部负责客户的开拓及维护。基于行业│
│ │特点，上海众源进入客户的供应商目录通常需要复杂的认证程序及较长的考│
│ │察时间，但一旦进入供应商序列之后，双方的合作通常来说具有长期、稳定│
│ │的特点。 │
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│行业地位 │主产柔性自动化生产线与工业机器人系统应用 │
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│核心竞争力 │1、深厚的研发实力及较强的技术创新能力 │
│ │公司持续强化研发创新体系建设，通过加大研发投入和引进高端人才，构建│
│ │了完善的自主创新机制。在技术研发方面，我们坚持自主创新与开放合作相│
│ │结合的发展路径，在结构创新设计、电气控制、机器视觉、设备数字孪生、│
│ │工业数据算法等关键技术领域积累了深厚的研发经验，特别是在精密装配、│
│ │智能测试及数智系统集成领域，公司已搭建起核心技术体系。公司专注于为│
│ │全球知名企业的先进生产线提供自动化、柔性化、智能化解决方案。通过将│
│ │客户创新的制造工艺、先进的生产管理模式和严格的质量控制要求转化为具│
│ │体的生产工艺装备与工业管控软件，我们与国内外知名企业建立了深度协同│
│ │发展机制，不断提升自身技术水平与产品竞争力。通过长期的大量项目数据│
│ │积累和提炼，公司已逐步形成了特色鲜明的模块化、平台化、标准化、参数│
│ │化的设计理念和产品研发模式，全面实现了3D数字化协同设计，用标准的思│
│ │路来实现非标定制化制作，提升了设计效率、降低设计门槛、稳定设计质量│
│ │、缩短制造周期、实现多任务并行。 │
│ │公司积极推进产学研用协同创新，与科研院所、高等院校及战略客户建立深│
│ │度合作关系。 │
│ │2、客户资源优势 │
│ │在为现有客户更多类别的产品提供智能装备的基础上，公司致力于研发和制│
│ │造智能装备系统，凭借扎实的技术和过硬的产品质量，以替代进口为市场切│
│ │入点，在已切入的多个细分领域取得了较高的市场占有率，拥有一批优质的│
│ │客户资源：联合汽车电子、苏州博世、无锡博世、杭州博世、长沙博世、匈│
│ │牙利博世、德国博世等博世系企业、华域麦格纳、恺博（常熟）、大众动力│
│ │电池、大众动力总成、一汽-大众、大众一汽（大连）、上汽英飞凌、龙生 │
│ │科技等。 │
│ │公司持续深化客户资源开发战略，一方面依托现有标杆客户的成功案例，将│
│ │其成熟的产品技术解决方案进行行业复制，精准开发同类需求客户，另一方│
│ │面充分发挥公司在技术实力、品牌口碑上的优势，持续扩大客户覆盖范围。│
│ │3、核心技术的积累 │
│ │公司通过十余年在汽车电子细分领域的深耕发展，通过自主研发逐步积累了│
│ │一批该领域的核心技术和首创工程应用，形成了自身的竞争优势。如：扁线│
│ │电机定子、转子装配检测技术、能量回馈型新能源车驱动电机对拖测试技术│
│ │、双电机定子同步热套技术、新能源汽车逆变器高压大电流功率测试及无人│
│ │值守疲劳测试技术、超高压精密液压元件（电子阀、电子泵、喷油器等）的│
│ │组装和标定测试技术、防爆环境下的精密组装和测试技术、传感器AI智能芯│
│ │片在线编程技术、高精度电流/电压源数据卡、大流量条件下真空压力快速 │
│ │在线调节模块、高压大流量快速切换精密压力测控模块、用于汽车电子精密│
│ │电阻焊定容积快速调压或充气气路模块、高压低能耗氦泄露检测精密测试软│
│ │件、液压测试中压力脉动控制算法及策略、高精度相位传感器数据同步获取│
│ │及处理技术、模拟量传感器微小信号的高速、高精度采集及数字化处理技术│
│ │、微小零部件的精密组装及在线智检技术等。 │
│ │4、团队优势 │
│ │团队优势是企业文化价值向核心竞争力转化的集中体现。公司管理团队由具│
│ │备深厚行业积淀的专业人士组成，始终坚持人才战略导向，着力构建“技术│
│ │引领、人才为本”的创新生态系统。通过实施“以人为本”的管理理念和“│
│ │企业如家”的文化建设，建立了兼顾组织绩效与个人发展的双赢机制，为优│
│ │秀人才提供多维度的成长平台。 │
│ │公司已打造出一支结构合理、专业精湛的技术团队，团队成员年轻化与专业│
│ │化并重，兼具创新活力与严谨作风，研发体系覆盖智能装备全生命周期，在│
│ │机械工程、电气自动化、工业软件等关键技术领域储备了雄厚技术力量，并│
│ │拥有包括机器人技术、机器视觉、人工智能等前沿领域学科带头人在内的完│
│ │整专家人才梯队。 │
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│经营指标 │2024年度，公司实现营业收入58579.11万元，比上年下降14.88%；利润总额│
│ │6291.66万元，比上年下降38.73%；净利润为5476.01万元，比上年下降40.7│
│ │8%。归属于上市公司股东的净利润为5506.29万元，比上年下降40.45%。 │
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│竞争对手 │ABB、发那科（FANUC）、库卡（KUKA）、安川电机、机器人、博实股份、智│
│ │云股份、华昌达 │
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│品牌/专利/经│品牌：在新的发展阶段,公司坚持走高质量发展道路，通过拓展海外市场、 │
│营权 │强化品牌建设，不断提升在高端设备和核心零部件研发领域的影响力，助力│
│ │“中国制造”品牌建设。 │
│ │专利：2024年公司新获授予专利39项，其中发明专利11项，国外专利4项， │
│ │实用新型专利24项。 │
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│核心风险 │市场需求不达预期，市场竞争加剧。 │
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│投资逻辑 │公司研发的智能装车系统拥有二十多项国内外知识产权，成功填补了物流系│
│ │统最后100米的技术空白，贯通了“知识创新-技术创新-产品创新”的艰难 │
│ │历程，十年磨一剑，所研发的产品在烟草行业成功落地应用，多台套装车系│
│ │统的2年多来的可靠运行验证了产品的技术创新、工艺创新、应用创新的可 │
│ │行性，国内首次实现了厢式货车装车作业工艺的自动化和智能化的落地应用│
│ │。 │
│ │在为现有客户更多类别的产品提供智能装备的基础上，公司致力于研发和制│
│ │造智能装备系统，凭借扎实的技术和过硬的产品质量，以替代进口为市场切│
│ │入点，在已切入的多个细分领域取得了较高的市场占有率，拥有一批优质的│
│ │客户资源：联合汽车电子、苏州博世、无锡博世、杭州博世、长沙博世、匈│
│ │牙利博世、德国博世等博世系企业、华域麦格纳、恺博（常熟）、大众动力│
│ │电池、大众动力总成、一汽-大众、大众一汽（大连）、上汽英飞凌、龙生 │
│ │科技等。 │
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│消费群体 │汽车电子领域 │
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│消费市场 │华东、国外、东北、西南、其他地区 │
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│行业竞争格局│（1）市场竞争格局 │
│ │智能装备业务：智能制造装备主要包括智能专用装备及自动化成套生产线，│
│ │智能控制系统，高档数控机床与基础制造装备，精密和智能仪器仪表与试验│
│ │设备，关键基础零部件、元器件及通用部件等领域。公司主要产品柔性自动│
│ │化智能装备与工业机器人系统应用属于智能专用装备及自动化成套生产线范│
│ │畴。从行业内主要企业分布情况来看，外资企业及其国内独资、合资合作企│
│ │业凭借技术、品牌和资金实力方面的优势占据着我国高端智能制造装备市场│
│ │的主要市场份额。但国内本土企业也凭借多年技术积累，以及在本土化服务│
│ │、响应速度和性价比等方面的优势，产生了一批具备较强研发设计能力，具│
│ │有较强竞争力的企业，与外资品牌在中端市场激烈竞争。同时，也有部分企│
│ │业通过切入特定技术细分领域，形成差异化竞争。 │
│ │汽车零部件业务：公司汽车零部件业务主要生产冷却水硬管、燃油管、汽车│
│ │燃油分配器、二氧化碳空调管，隶属于汽车零部件产业中的汽车流体管路系│
│ │统领域。随着电动化转型的继续加速，以及本土化采购比例的不断攀升，传│
│ │统的汽车管路制造商都在向新能源转型，行业内整体竞争态势呈现“高端外│
│ │资主导、中低端国产替代、新能源赛道爆发”的格局。当前整车厂对零部件│
│ │的技术要求和认证标准提高，行业内的技术壁垒正在逐步构建。 │
│ │（2）行业内主要企业情况 │
│ │在自动化装备制造行业中，企业大体可分为三类，第一类为国际领先行业巨│
│ │头及其国内独资、合资合作企业；第二类是拥有较强研发实力及科研支持、│
│ │深耕专业领域的内资设备制造商，如新松机器人、克来机电、博实股份等，│
│ │分别聚焦在不同的下游细分领域，在各自的下游领域中建立了差异化优势，│
│ │并具备一定的技术积累；第三类则是通过产业并购等方式的后进入者及处于│
│ │孵化期的小微企业。 │
│ │在汽车零部件行业中，汽车零部件生产企业按层级可分为一级、二级和三级│
│ │配套厂，目前呈现出区域集群效应，形成了长三角、西南、珠三角等六大产│
│ │业集群。企业围绕主机厂布局，以降低生产、交易成本和供货周期。国内汽│
│ │车零部件生产企业通过自主研发和创新提升竞争力来对抗国际老牌零部件生│
│ │产企业的竞争压力，汽车零部件行业也在朝着智能化、电动化、轻量化发展│
│ │。 │
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│行业发展趋势│（1）产业政策利好，行业持续高增长 │
│ │近些年，国家大力支持制造业升级，并将先进制造业的重要性不断提升。二│
│ │十大报告中提出“实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专│
│ │精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。”。2022年12│
│ │月，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》， │
│ │国家发展改革委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》提出“围绕推动│
│ │制造业高质量发展、建设制造强国，引导各类优质资源要素向制造业集聚。│
│ │加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资，提高制造业供│
│ │给体系质量和效率”。在政策引导作用下，以机器人及其应用为核心的智能│
│ │制造领域蓬勃发展，我国逐步成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集│
│ │聚地和集成应用新高地。 │
│ │（2）借助资本市场，打造产业龙头 │
│ │国内的同行业企业较为分散，各自专注于各自擅长的细分领域，但普遍规模│
│ │较小，尤其是与国外巨头相比，差距较大。从产业政策方面，目前国家对于│
│ │智能制造领域支持力度极大，凸显巨大的市场空间；从资本市场方面，也有│
│ │大量资金流入到智能制造领域。因此，拥有技术实力的装备制造公司可以通│
│ │过资本市场拓宽融资渠道，借助资本市场的力量快速做大做强，力争成为行│
│ │业的龙头企业。 │
│ │（3）行业并购成为发展的重要途径之一 │
│ │在国家政策和市场需求的推动下，国内较为分散的同行业公司会逐步并购整│
│ │合，高技术的工程师也会呈现聚集效应，随着行业规模继续扩大，细分领域│
│ │的市场进一步打开，预计国内也将诞生一批技术实力强、具备持续研发能力│
│ │的大型智能装备公司。聚集后的工程师团队具备了较强的规模效应和综合研│
│ │发能力，才能在跨学科协作，技术转化效率、成本控制等方面加强实际成果│
│ │，提升竞争力。 │
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