热点题材☆ ◇603798 康普顿 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、燃料电池、氢能源
风格:小盘非融、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-12│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司润滑油、防冻液产品已通过国(G)军(J)标(B)9001C-2017武器装备质量管理体系认证，
公司柴机油产品已通过MTU CAT2军方认证
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2023-12-05│燃料电池 │关联度：☆☆☆☆
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公司的石墨双极板燃料电池电堆全自动生产线产能可达5000台/年
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2022-09-01│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司于本年度11月份成立了控股子公司青岛氢启新能源科技有限公司。公司在氢能源领域将
围绕燃料电池核心部件的研发与生产，携手国内顶尖专家院校，致力于打造国内氢能产业链龙头
企业。
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2025-04-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2025-03-31,高盛国际-自有资金持有69.69万股(占总股本比例为：0.27%)
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2022-04-07│车用尿素 │关联度：☆☆☆☆
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公司已全面启动车用尿素的销售，现青岛当地的设备产能可达60000吨/年。
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2020-10-09│富勒烯 │关联度：☆☆
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公司与青岛科技大学合作拥有《一种含羧基化富勒烯的有机型发动机冷却液及其制备方法》
的发明专利
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2025-06-17│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-06-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-17公司AB股总市值为：26.88亿元
【3.事件驱动】
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2023-09-19│韩国车用尿素交易额暴增1700%，韩国车用尿素限购
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根据韩国知名线上交易平台最新统计，刚过去的一周，车用尿素的交易额和销量较此前一周
分别暴增17倍和13倍，个别网站甚至因抢购导致服务器瘫痪。随着市场上尿素变得抢手，价格也
出现了暴涨，部分产品的售价更是最高较以往暴涨五至六倍。韩国零售业界为了避免恶意囤货、
哄抬价格开始进行限购措施，部分线下大型超市近期每人限买一瓶尿素。韩国政府也紧急宣布还
有两个月的尿素储备。车用尿素溶液为除去尾气中氮氧化物所用SCR技术的必要添加剂，随着对
于机动车及其他相关机械的尾气排放的要求提高，车用尿素等化工产品的市场空间也将进一步打
开。
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2018-08-27│润滑油行业迎来涨价潮 国内相关公司有望受益
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2018年8月26日据怀新资讯报道，据报道，近期润滑油行业迎来涨价潮。2018年以来，以美
孚、嘉实多、壳牌为代表的主流润滑油品牌相继发布涨价通知。业内认为，上游原油价格持续高
位的传导及添加剂成本、包装、运输成本的上升是推动润滑剂价格上扬的主因。综合看，下半年
润滑油产品价格将保持稳中走强态势。国内相关公司受益于高端进口替代及产品价格的走高，望
从行业洗牌中加速转型与成长。康普顿是国内优质民营润滑油公司；龙蟠科技是国内领先的润滑
油供应商。
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2018-03-01│润滑油巨头报价涨不停
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据怀新资讯报道，据媒体报道，伴随着国际油价劲升至半个月高位，康普顿、美国突破（TO
P1）、SK润滑油近日相继发文宣布涨价4%－9%，部分高端全合成润滑油型号涨幅达23%左右。这
是继春节前长城、龙蟠宣布涨价后的又一波涨价风潮。多种交叉因素显示国内润滑油市场的涨价
潮即将来临。龙蟠科技是国内润滑油行业的龙头企业，润滑油产能6万吨。康普顿在汽车中高级
别润滑油的AM市场拥有较强的综合实力。
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2017-05-16│沙特俄罗斯均支持延长原油减产协议
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据媒体15日报道，沙特阿拉伯、俄罗斯能源部长当日发表联合声明指出，两方认为先前的原
油减产协议奏效，库存下降。沙特能源部长法利赫表示，减产协议需要延长，协议到期日应在20
18年第一季度。俄罗斯能源部长诺瓦克也指出，俄罗斯认为石油协议参与方执行情况良好，俄方
认为协议非常有效，原油市场企稳，波动性减弱。
瑞银分析师表示，该机构继续看涨油价，建议投资者利用目前油价疲势建立多头仓位。目前
已看到石油市场出现供不应求的情况，库存减少的速度将在未来数周内加快。预计欧佩克将在5
月25日会议上决定延长减产协议，强劲的季节性需求将令石油库存减少的速度加快。预期油价将
在2017年第三季度达到60美元/桶。
去年底，欧佩克和11个非欧佩克产油国达成原油减产协议。按照协议，从今年1月起的六个
月内，欧佩克日均减产120万桶原油，非欧佩克产油国日均减产55.8万桶原油。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务为车辆、工业设备提供润滑油、汽车化学品和汽车│
│ │尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、│
│ │汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司按照采购控制程序的相关制度，向经公司审核批准的供应商进行采购。│
│ │在采购数量上，公司按照“滚动用量分析”来确定采购计划，大宗战略原材│
│ │料采购部门发起“滚动用量分析”。若原材料价格发生波动，公司会根据波│
│ │动趋势实时调整采购量。 │
│ │基础油采购：公司采取以产定购的采购模式确定计划采购量，安排到货时间│
│ │。 │
│ │添加剂采购：公司从全球四大添加剂供应商采购，签订年度采购合同确定采│
│ │购品种和数量，多策并举保障市场需求。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取以销定产的生产模式，由经销商根据需求按月度向公司下订单，公│
│ │司再依据订单进行生产。可以保证实时满足不同订单的需求，提高订单交付│
│ │的反应速度，又可以使库存始终处于合理可控的范围。产品生产周期一般为│
│ │1天至3天。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要是采用区域经销商经销制为主，辅以部分B2B直供大客户渠道、电 │
│ │商渠道销售。工业油采用代理模式，充分发挥厂家的专业能力和产品开发能│
│ │力，以及代理商的线下快速服务能力。依托良好的利益分配模式，全国代理│
│ │商近400家，并在持续增加。针对大型客户，工业油也不断探索新的合作模 │
│ │式，既为终端工厂降本增效，同时能够为工厂提供贴心的高效服务。 │
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│行业地位 │国内最早采用自动化生产的润滑油企业之一 │
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│核心竞争力 │1、品牌竞争力 │
│ │康普顿作为润滑油行业的领军企业，凭借卓越的产品性能、高效的服务和高│
│ │端品牌策略，针对性的市场投放和媒体宣传，增强了品牌影响力。多年的高│
│ │端赛事赞助、行业峰会参与和IP合作，有效提升了品牌形象。赢得了广泛用│
│ │户的认可和市场口碑。 │
│ │2、产品竞争力 │
│ │产品是康普顿的核心竞争优势。康普顿以优质产品著称，连续多年在产品质│
│ │量监督检验中表现优异。康普顿纳米陶瓷机油经过全新升级，采用焕新纳米│
│ │盾润滑技术，显著提升了产品竞争力，引领润滑油技术进步。报告期内，多│
│ │款产品升级，从性能和包装等多方面提升竞争力，满足市场需求，助力合作│
│ │伙伴共赢，促进节能环保和可持续发展。 │
│ │3、技术创新竞争力 │
│ │技术创新是企业核心竞争力之一，公司持续提升科技实力和创新能力，引进│
│ │先进设备。在产品研发方面，成功开发上市纳米陶瓷柴机油CK-410W-40，纳│
│ │米摩托车机油MA2系列产品、捷顿GT1S全合成发动机油SP/C规等系列市场领 │
│ │先产品，并且在市场上取得了良好的反馈。公司在技术领域方面持续不断地│
│ │创新和发展。公司与路博润、润英联、雪佛龙、雅富顿、赢创等世界级添加│
│ │剂公司保持着深度的合作，从研发上保持先发优势。 │
│ │报告期内，公司获得实用新型专利1项授权，6项受理。 │
│ │4、产品质量竞争力 │
│ │公司一直以来不断追求技术进步，积极研发创新，持续细化公司产品质量标│
│ │准，继续增强公司产品质量检验检测能力，缔造卓越产品品质。公司产品多│
│ │次通过戴姆勒奔驰、保时捷等世界知名厂商认证。2024年3月，康普顿CK-41│
│ │0W30产品荣获康明斯CES20086原厂认证、康普顿CI-410W30产品荣获康明斯C│
│ │ES20078原厂认证。5月，康普顿SPMA25W40、SPMA210W40、SPMA210W50、SLM│
│ │A210W40四种摩托车机油顺利通过JASOMA2原厂认证，众多国际知名汽车厂商│
│ │严格的OEM认证充分证明康普顿产品的卓越性能和技术实力。 │
│ │报告期内，公司顺利通过了德国莱茵的VDA6.1换证审核、挪威船级社IATF16│
│ │949的监督审核。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和 │
│ │管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。足量、精准、领先的检测能力为│
│ │产品质量保驾护航。 │
│ │5、管理团队竞争力 │
│ │(1)核心价值引领，凝聚奋进力量 │
│ │(2)选拔培养精当，激发团队活力 │
│ │(3)精准赋能提效，锻造专业尖兵 │
│ │6.供应链竞争力 │
│ │在原料采购成本大幅增加的情况下，继续与世界四大添加剂公司进行战略合│
│ │作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源│
│ │，保证采购价格竞争力。 │
│ │7、车用尿素竞争力 │
│ │（1）产业规模化、规范化：全国现有8大生产基地（合肥、淮南、阜阳、德│
│ │州、泰安、海南东方、湖州、青岛） │
│ │（2）液尿联盟：2024年，液尿基地在原来阜阳、德州、海南东方的基础上 │
│ │又增加了山东泰安基地。液尿溶液品质更优、成本更低。未来两年内，液尿│
│ │联盟基地有望达到10个以上。 │
│ │（3）主流渠道的稳定合作:公司与中石化、中石油、中化石油、中海油、潍│
│ │柴、顺丰、跨越、安能、京东、江西高速石化、安徽高速石化等主流渠道已│
│ │经建立起稳定良好的合作关系。 │
│ │（4）全产业链及多元化经营：公司从尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系│
│ │统建立起了全产业链系统，同时依托液尿联盟，开发了玻璃水、防冻液等车│
│ │辅产品，具备成本优势。 │
│ │8、氢能源竞争力 │
│ │关键催化剂材料技术不断突破，国产化替代加速。氢能催化剂作为氢能产业│
│ │链中的关键部件，其性能直接决定了氢能转换效率和成本。国内燃料电池催│
│ │化剂等主要依赖进口，近两年来，公司投资的新能催化公司不断突破外国技│
│ │术壁垒，提升自主化率。 │
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│经营指标 │2024年实现营业收入106680.45万元。归属于上市公司股东的净利润5464.06│
│ │万元，较同期增长14.34%。截至2024年末，公司总资产为138388.98万元， │
│ │同比增长1.85%；归属于上市公司股东的净资产为113514.15万元，同比增长│
│ │0.78%。 │
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│竞争对手 │壳牌集团、埃克森美孚、BP嘉实多、3M中国有限公司、中国石油润滑油公司│
│ │、中国石化润滑油公司、广东德联集团股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：提升康普顿品牌形象 │
│营权 │专利：报告期内，公司获得实用新型专利1项授权，6项受理。 │
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│核心风险 │原材料价格波动风险、税收优惠政策变化的风险、市场竞争加剧风险、公司│
│ │组织管理实施风险、安全生产风险。 │
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│投资逻辑 │公司在技术领域方面持续不断地创新和发展。公司与路博润、润英联、雪佛│
│ │龙、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度的合作，从研发上保持先│
│ │发优势。 │
│ │报告期内，公司顺利通过了德国莱茵的VDA6.1换证审核、挪威船级社IATF16│
│ │949的监督审核。公司实验室顺利通过CNAS国家实验室复评审，检测能力和 │
│ │管理体系再次获得CNAS评审专家组的认可。足量、精准、领先的检测能力为│
│ │产品质量保驾护航。 │
│ │2024年6月19日，公司在第二十一届“世界品牌大会”上，以163.98亿元的 │
│ │品牌价值再次入选2024年《中国500最具价值品牌》；同年，公司持续荣获 │
│ │“LubTop润滑油十大品牌”称号。这些荣誉体现了消费者对康普顿品牌的认│
│ │可，确立了康普顿在润滑油行业的领军地位。 │
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│消费群体 │中石化、中石油、中化石油、中海油、潍柴、顺丰、跨越、安能、京东、江│
│ │西高速石化、安徽高速石化等 │
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│消费市场 │华东地区、华中地区、西南地区、东北地区、华北地区、西北地区、华南地│
│ │区 │
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│行业竞争格局│国内润滑油行业市场概况 │
│ │2023年，国内润滑油行业市场呈现出稳步增长的态势。随着现代工业技术的│
│ │不断进步，对润滑油的质量要求也逐渐提高，推动了行业的整体发展。 │
│ │在市场规模方面，2023年我国润滑油行业市场规模达到1215.05亿元，相比 │
│ │上年有所增长，同比增长3.13%。这一增长趋势反映出国内润滑油市场的强 │
│ │劲需求和良好的发展势头。 │
│ │从产业链结构来看，车用润滑油上游主要包括基础油和润滑油添加剂等。基│
│ │础油是润滑油的主要成分之一，由原油精炼和加工而来。在2023年，中国润│
│ │滑油基础油和润滑油添加剂的产量稳步增加，为车用润滑油行业的发展提供│
│ │了坚实的基础。 │
│ │在市场竞争方面，国内润滑油企业众多，但一线品牌的企业市场份额较大。│
│ │中国石化、中国石油、中海油等国企品牌在润滑油市场中占据相当份额，同│
│ │时国际品牌如壳牌、嘉实多、美孚等也加大了在我国市场的力度，对国内市│
│ │场造成了一定的冲击。此外，随着市场对于绿色环保产品的要求提高，一些│
│ │新型润滑油品牌也涌现出来，以可持续发展为主要宣传点。 │
│ │总的来说，2023年国内润滑油行业市场呈现出稳步增长的态势，市场规模持│
│ │续扩大，竞争格局日益激烈。对于润滑油企业来说，仍需不断研发新技术、│
│ │开拓新市场，以实现可持续发展。同时，随着环保要求的提高，绿色环保润│
│ │滑油产品也将成为未来市场的重要趋势。 │
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│行业发展趋势│1、润滑油市场 │
│ │随着消费者对车辆性能和保养意识的提升，全合成润滑油市场份额不断扩大│
│ │，消费者趋向于购买低粘度润滑油，将持续推动高端润滑油市场的需求增长│
│ │。 │
│ │2、发动机冷却液市场 │
│ │随着全球汽车工业的发展，发动机冷却液市场空间不断扩大，市场规模稳步│
│ │增长。环保意识的提升和法规的严格化，使得冷却液性能要求更高。除传统│
│ │汽车领域，小型发动机设备对冷却液的需求也在增长。 │
│ │3、汽车养护品市场 │
│ │全球汽车保有量的增长为汽车养护品市场提供了发展基础。消费者对汽车性│
│ │能和寿命的关注推动了养护品需求的升级。新能源汽车的发展催生了新型养│
│ │护品的需求，汽车后市场的整体发展为养护品市场创造了良好环境。 │
│ │4、汽车尾气处理液市场 │
│ │2024年，商用车尾气处理液市场在中国快速发展，受益于环保政策和技术进│
│ │步。高品质、高性价比的产品占据市场主导地位，具备供应链优势的品牌供│
│ │应商更受市场青睐。 │
│ │5、氢能源市场 │
│ │氢能政策持续加码推动绿色转型与能源革命。截至2024年12月25日，地方政│
│ │府发布的氢能政策556项，相比2023年增加105项。政策涵盖发展规划、财政│
│ │支持、项目支持等多个领域。在制氢端，可再生氢持续发展制氢项目规模不│
│ │断扩大。在用氢端，加氢站与发电项目齐飞带动氢能产业高速发展。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录》、《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术│
│ │目录》 │
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│公司发展战略│公司将继续立足快速增长的汽车后市场，同时适应中国汽车工业快速发展的│
│ │新形势，以润滑油、汽车尾气处理液、汽车养护品为主业；以氢能作为公司│
│ │拓展新发展领域、增加新利润增长点的重要抓手；通过不断提升公司资源配│
│ │置效率，促进公司品牌建设，提高产品研发与创新能力，助力打造康普顿“│
│ │双生态”战略发展新格局，促进公司“近中远”期目标阶梯式跨越发展，成│
│ │为汇聚全球顶尖科技，为社会、为行业、为客户持续创造价值的一流企业。│
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│公司日常经营│一、注重品牌建设，提升品牌形象 │
│ │2024年，公司在品牌建设上持续加大投入，通过终端推广、赛事赞助、广告│
│ │投放、行业峰会等多渠道提升品牌知名度和美誉度。公司继续赞助迈凯伦胜│
│ │之队和中国超级跑车锦标赛（ChinaGT）等知名汽车赛事，利用这些平台展 │
│ │示产品卓越性能，增强品牌在行业中的影响力。作为越野e族润滑油的唯一 │
│ │官方合作伙伴，公司为越野爱好者提供优质产品与服务，通过参与阿拉善英│
│ │雄会及全国各地的越野e族活动，推动越野文化的普及，提升康普顿品牌形 │
│ │象。 │
│ │二、持续技术创新，强化产品结构 │
│ │技术创新是企业可持续发展的基石之一，公司始终坚持技术创新，不断在本│
│ │领域范围内寻找新的创新点，在技术创新、工艺创新和产品创新等方面均处│
│ │于行业内的领先位置。 │
│ │三、服务传统行业，开发细分行业 │
│ │2024年公司工业油产品在传统钢铁行业、矿山行业、电力行业、化工行业、│
│ │橡胶行业持续获得客户订单，开展技术交流会形式，增加对工厂用油的指导│
│ │和服务；同时加强在细分行业的针对性开发，在煤层气发电行业成功配套头│
│ │部主机厂胜动机械，成功开发几十家煤层气发电厂，凭借优异的市场表现，│
│ │康普顿煤层气发电专用油荣获中国润滑油信息网发起的“2024年度最受用户│
│ │信赖工业油品”奖项。 │
│ │四、完善质量标准，坚持以质取胜 │
│ │在质量管理方面，公司一直秉承“以质取胜”的经营理念，持续更新完善公│
│ │司产品质量标准，持续改善产品生产工艺，满足和超越顾客需求。报告期内│
│ │新增卡尔费休水分InMotionKF自动进样器、机械杂质测定器、发动机冷却液│
│ │腐蚀测定器等数台检测设备，进一步增强公司产品质量检验检测能力，为缔│
│ │造卓越产品品质提供有力保障。公司检测中心运转流畅，圆满完成公司原料│
│ │入厂、产品出厂的质量监控工作，为公司客户提供了足量的检测服务，在全│
│ │国市场监督局抽检过程中，实现康普顿产品抽检100%合格。 │
│ │五、投资稳定推进,战略支撑初现 │
│ │作为公司在车用尾气处理液产品重要战略投资，2024年安徽尚蓝环保成功中│
│ │标中国石油华南、华东、山东区域采购项目，并与顺丰速运实现合作。安徽│
│ │尚蓝阜阳生产基地顺利建成，该基地是国内产能最大、质量标准最高、最具│
│ │成本优势的全产业链生产基地之一，为公司的业务发展提供了强大的产能支│
│ │撑。 │
│ │六、助力员工成长，强化企业文化 │
│ │报告期内，公司重视人才的多元化培养，积极营造开放的学习环境，鼓励员│
│ │工跨越专业界限，进行广泛的交流与学习。公司注重为员工提供持续的职业│
│ │发展机会，通过定期的培训课程和专业技能提升研讨会，帮助员工在职业生│
│ │涯中不断进步和成长。这些举措共同构建了一个充满活力和创新精神的工作│
│ │氛围，使公司能够吸引和保留渴望成长及挑战自我的优秀人才。 │
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│公司经营计划│（一）提升效率，创造价值 │
│ │在当前竞争激烈的市场环境下，企业唯有通过优化成本结构、提高运营效率│
│ │，才能在市场中立足。快速响应市场需求和提供高效服务已成为企业竞争力│
│ │的核心要素。公司将进一步优化内部管理流程，减少不必要的环节和浪费，│
│ │提高资源配置效率。通过引入先进的管理理念和技术手段，实现生产、销售│
│ │、服务等各个环节的高效协同。加强对成本的精细化管理，从原材料采购、│
│ │生产制造到产品销售，对每一个环节的成本进行严格把控。同时，公司将建│
│ │立快速响应机制，及时了解市场动态和客户需求变化，迅速调整生产和营销│
│ │策略，为客户提供更优质、高效的服务，从而创造更大的价值。 │
│ │（二）研发与创新 │
│ │随着市场的发展，客户和消费者的需求日益呈现出多元化的趋势，产品的个│
│ │性化和差异化已成为市场竞争的重要方向。在产品研发与创新方面，公司将│
│ │持续加大投入，进一步强化创新能力。公司将紧密跟踪行业发展趋势，聚焦│
│ │前沿技术，加大自主研发力度，计划推出一系列具有市场竞争力的新产品。│
│ │在汽机油领域，进一步提升燃油经济性和发动机保护性能。在柴机油方面，│
│ │将针对商用车市场的发展趋势，开发适应新型发动机技术和严苛排放要求的│
│ │产品。在工业油领域，将研发更多针对特定行业和设备的高性能、长寿命润│
│ │滑油产品，为客户提供更精准的润滑解决方案。同时，公司将深化与国内外│
│ │科研机构、高校的合作，建立产学研合作平台，共同开展技术研发和创新项│
│ │目。通过合作，充分利用外部科研资源，提升公司的技术创新水平，推动公│
│ │司在行业内保持技术领先地位。在新品推出方面，公司将制定清晰明确的全│
│ │年产品规划，根据市场竞争态势和客户需求，有策略地推出新产品，并配套│
│ │相应的促销活动，提高新产品的市场接受度和占有率。 │
│ │（三）市场拓展与品牌建设 │
│ │在市场拓展与品牌建设方面，公司将积极开拓国内外市场，进一步提升品牌│
│ │知名度和影响力。在国内市场，加强市场调研，深入了解不同区域、不同客│
│ │户群体的需求特点，制定精准的市场策略。重点推广高端、高性能产品，满│
│ │足消费者对品质和性能的追求；针对不同地域特点，推出更具针对性性能特│
│ │点的产品，以适应不同的需求。进一步加强与经销商的合作，共同开展市场│
│ │推广活动，拓展销售渠道，提高市场覆盖率。同时，公司将加大品牌宣传力│
│ │度，综合运用线上线下多种渠道进行品牌推广，提升品牌形象，树立公司在│
│ │行业内的良好口碑。 │
│ │（四）社会责任感 │
│ │在社会责任方面，公司将积极履行企业责任，关注社会公益事业。公司将加│
│ │强环保管理，推动绿色生产。在生产过程中，采用环保型原材料和生产工艺│
│ │，减少污染物排放，降低对环境的影响。加强对生产设备的节能减排改造，│
│ │提高能源利用效率。同时，公司将积极参与社会公益活动，回馈社会。通过│
│ │积极履行社会责任，为构建和谐社会贡献力量，提升公司的社会形象和品牌│
│ │价值。 │
│ │（五）资本运作 │
│ │在资本运作与战略合作方面，公司将积极探索新的资本运作方式，寻求战略│
│ │合作机会，推动公司的快速发展。公司将加强与产业链企业的合作，通过战│
│ │略投资、并购等方式，实现资源共享和优势互补。在资本运作过程中，公司│
│ │将严格遵守相关法律法规和监管要求，确保资本运作的合规性和安全性，为│
│ │公司的长期发展奠定坚实的基础。 │
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│可能面对风险│1、原材料价格波动风险 │
│ │公司产品主要原材料基础油作为原油产业链的下端产品，是通过物理蒸馏方│
│ │法从石油中提炼而成，石油作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经│
│ │济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击。国际原油价│
│ │格是影响基础油价格的最主要因素，两者具有较强的关联性；此外，基础油│
│ │价格同时还受到市场供需及相关行业等诸多因素影响，因此，虽然基础油价│
│ │格与国际原油价格具有较强的关联性，但是其波动幅度往往没有原油价格波│
│ │动剧烈，且呈现一定的滞后性。但是未来如果原油价格继续上涨或出现大幅│
│ │波动，将可能对公司的经营业绩产生一定的影响。 │
│ │2、市场竞争加剧风险 │
│ │随着我国汽车行业的快速发展，车用润滑油的消费需求不断增加，国内外润│
│ │滑油制造厂商在该领域展开了激烈竞争，整个行业市场化程度较高。国内AM│
│ │市场由于参加竞争的企业数量较多，其中的代表公司有中石油润滑油公司、│
│ │中石化润滑油公司、美孚、英荷皇家壳牌集团、英国BP嘉实多及本公司等公│
│ │司，市场竞争较为激烈。公司若不能及时向高技术含量的新产品升级，向新│
│ │领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，可能存在公司竞争地位下│
│ │滑和产品毛利率下降的风险。 │
│ │3、安全生产风险 │
│ │公司系化工行业企业，虽然配备
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