热点题材☆ ◇603719 良品铺子 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、网红经济、IP经济
风格:融资融券、回购计划、连续亏损、近期新低、破发行价、拟减持
指数:无
【2.主题投资】
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2025-11-11│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司团购业务聚焦健康配方、国潮文化IP和创意包装结构开发了山珍干货礼盒、滋养礼盒、
健康粗粮粽、坚果流心月饼等产品
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2025-07-29│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司为满足儿童健康零食需求， 持续拓宽儿童零食产品线， 共计布局奶酪、 鱼肠等 11
个品种
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2022-08-26│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年3月17日公司在互动平台称：公司与明星、网络红人、知名主播均有合作，合作形式
多样。每个月会选择新品和爆款产品与知名主播合作，提升品牌知名度的同时，让更多直播观众
体验到产品。
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2021-11-01│新零售 │关联度：☆☆☆
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2006年从实体零售起家的良品铺子，自2011年前后开始与阿里巴巴合作拓展线上销售，并于
2015年成为第一批拥抱新零售的品牌之一。2019年，良品铺子成为首批利用阿里巴巴商业操作系
统进行全面数字化升级的企业之一，基于阿里云，建设会员中台，形成了全渠道贯通的数字化会
员体系。2019年天猫双11，良品铺子单日成交额破亿元;招股书显示，2015至2018年上半年天猫
平台销售额始终占全网销售额一半以上，数字化依然是良品铺子面向未来的重要布局。
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2025-07-21│高层涉刑 │关联度：☆☆☆
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2025-07-21资讯,良品铺子(603719)：控股股东涉及股份转让纠纷已被法院受理 涉案金额9.
96亿元
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2025-07-18│国资入股 │关联度：☆☆☆
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2025年7月18日公告，公司控股股东变更为武汉长江国际贸易集团有限公司，武汉市国资委
成为实际控制人
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2021-10-18│阿胶 │关联度：☆☆☆
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公司有其他涉及阿胶枣产品
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-03-11│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市东西湖区，主营业务：休闲食品的研发、采购、销售和运营业务
。
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2020-02-24│电商概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司良品电商，主要从事休闲食品的线上销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-09│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-09创新低：9.21元
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2026-06-09│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-09,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-7.04%
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-04-22│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5038万元(301.66万股)
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2026-04-14│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-14公告减持计划,拟减持1203.00万股,占总股本3.00%
【3.事件驱动】
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2025-01-07│2025全国网上年货节今起开幕，春节零食备货需求有望良好增长
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据媒体报道，记者从商务部了解到，2025全国网上年货节将于1月7日至2月5日举办。本届年
货节是春节申遗成功后的首场全国性网络促消费活动，活动期间将举办多场系列活动，包括丝路
电商过大年、中国（广西）—东盟网上年货节，以及各地各平台的配套活动。中信证券研报表示
，近期渠道反馈，春节零食备货需求景气度好于其他休食品类，预计2025年春节期间零食送礼需
求有望良好增长。腾讯近期开始发力微信小店渠道及送礼物功能，微信小店渠道及送礼物功能将
利好：1）强电商渠道运营能力的零食企业；2）强产品力&品牌力的零食企业。短期动销向好叠
加微信小店新渠道催化，看好零食板块短期投资机会。
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2022-08-26│成本端改善叠加需求上升，2022年休闲零食将迎超万亿市场
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近年来，凭借价低质美、品类繁多等优势，休闲零食在快消品市场中C位出道，成为消费者
在正餐之余满足口腹之欲的重要食品，同时，随着我国国民经济持续稳健增长，居民可支配收入
持续提升，休闲零食也逐渐成为人们日常消费的一部分，成为未来快消品市场中具有前景和活力
的业态之一。
我国休闲零食赛道仍有较大的增长空间，据中商产业研究院数据，2016年至2020年，我国休闲食
品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%。据中商产业研究院预计
，2022年中国休闲食品市场规模将突破15000亿。
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2020-05-06│湖北省印发《支持文化旅游产业恢复振兴若干措施》，鼓励为职工周五下午与周
│末旅游创造条件
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《若干措施》提出，统筹省级相关文旅专项资金，安排1亿元为文旅企业纾困解难，促进文
旅市场复苏。鼓励金融机构认可国有担保公司担保增信，对文旅企业不抽贷、不断贷、不压贷、
不缓贷。支持文旅企业通过上市、挂牌、发行债券和商业票据等方式直接融资。加强荆楚原创动
漫游戏精品创作，打造动漫游戏行业品牌。鼓励有条件的地方和机关企事业单位依法优化调整夏
季作息安排，为职工周五下午与周末外出旅游创造有利条件。加大政府购买公共文化服务力度，
扩大演艺、电影、体育消费。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │良心的品质，大家的铺子，良品铺子从一句话萌芽的梦想启航，致力于成为│
│ │传递快乐的零食王国。良品铺子希望无限贴近顾客，在有人的地方，在想吃│
│ │零食时候，就有良品铺子。2006 年，第一家良品铺子出现在武汉街头│
│ │。创业之初，良品铺子就决意「把全世界的美味零食带到顾客家门口」。在│
│ │实现品牌愿景的过程中，良品铺子不断沉淀积累、创新突破，从最初的小店│
│ │逐步蜕变为现今的平台级企业。良品铺子优选全球精品食材，匠心打造每款│
│ │产品，既重视健康与安全，也追求高颜值和好风味。2025年，良品铺子启动│
│ │了“寻味中国好原料”活动，以荆楚地理标志食材为起点，探索│
│ │“媒体公信力+产地资源+数字平台+品牌产业化”的乡村振兴新 │
│ │模式。坚持以自然之力，甄选优质好原料；以好味道，挑动尝新味蕾。作为│
│ │高品质零食的代表，良品铺子将与年轻人一起共创零食体验。 │
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│产品业务 │公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产│
│ │品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布│
│ │局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研创的新型零售企业，致力于│
│ │为消费者提供更高品质的产品和服务，满足用户对不同健康营养成分、不同│
│ │购买任务、不同使用场景的细分需求。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司以市场需求为导向，以食品科学技术为支撑，通过委外合作研发迭代产│
│ │品，优化口味/口感/形态，快速响应市场需求。同时，公司也围绕研发创新│
│ │开展产品配方升级、工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品质│
│ │提升、参与行业标准制定等工作。 │
│ │2、产品运营模式 │
│ │公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、顾客需求洞察为基础，│
│ │以“一品一链”的产品运营模式为核心，包含产品开发规划、单品企划设计│
│ │、研发与开发、产品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大│
│ │业务流程，以强化产品企划、市场推广及销售运营的三方协同，满足不同消│
│ │费人群对休闲食品的差异化需求。 │
│ │3、供应链管理模式 │
│ │公司建立了以供应计划为调控枢纽，以物流管理为供应保障，以质量管理为│
│ │安全保障，对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程控制和管理的供应│
│ │链管理模式。 │
│ │在供应计划环节，公司结合销售预测（基于历史数据、趋势及预算目标）和│
│ │节假日、商品供应等级、保质期等因素，动态修正SKU备货计划。 │
│ │在采购环节，公司通过优势原料的溯源，与产业带前端或原料产地的供应商│
│ │建立长期、稳定的合作伙伴关系，采用“锁量锁价+联合采购”和“一品一 │
│ │链”双结合的采购模式，实现“重点品种或核心单品集中供应，新品种通过│
│ │市场化竞争供应”的双循环，在保证产品品质与新鲜度的同时进一步降低采│
│ │购成本。 │
│ │在仓储物流环节，公司线上、线下销售渠道共享库存，通过OMS/ERP系统智 │
│ │能分配订单至就近仓库，同时WMS仓储管理系统计算订单参数（数量、体积 │
│ │、交付时间等），联动TMS运输管理系统生成运输指令，由合作承运商高效 │
│ │配送，实现库存的高效周转、订单需求的满足及商品的快速交付。 │
│ │4、质量管理模式 │
│ │2025年，公司在全流程质量控制体系基础上，以源头升级、机制提效、标准│
│ │从严、检测增项为核心，持续压实食品安全主体责任，推动质量管理从“合│
│ │规管控”向“风险预控”升级，全方位筑牢产品品质防线。 │
│ │（1）供应商管理优化 │
│ │（2）质量标准体系全面优化 │
│ │（3）型式检验扩项，强化风险防控 │
│ │（4）全链条监督常态化、精准化 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司采取以门店为核心的全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向│
│ │用户提供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电│
│ │商渠道及团购渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，及时、准确地响│
│ │应用户需求，智能推送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随时│
│ │提供服务”的全渠道布局升级。 │
│ │（1）门店渠道 │
│ │公司持续巩固“直营+加盟”双轮驱动的门店网络优势，迭代升级线上线下 │
│ │深度融合的立体化零售生态。在直营渠道端，公司通过全资运营的良品铺子│
│ │品牌连锁门店，实现对终端消费场景的精准把控与标准化服务输出，直营体│
│ │系资产及经营成果直接归属于公司，同步推进直营门店运营效率优化与体验│
│ │升级。 │
│ │（2）平台电商渠道 │
│ │平台电商渠道是指在第三方电子商务平台上从事B2B（例如天猫超市、京东 │
│ │自营等）和B2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业 │
│ │务渠道。 │
│ │（3）社交电商渠道 │
│ │社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播的新媒体内容形式建立粉丝与品│
│ │牌的互动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的 │
│ │电子商务活动的渠道（例如抖音、快手渠道等）。 │
│ │（4）团购渠道 │
│ │公司以城市为单位、针对用户大批量采购或定制采购需求的团购渠道开拓团│
│ │购代理商，进行品牌及产品推广、销售渠道网络搭建与经营服务管理。 │
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│行业地位 │业务规模在国内休闲食品行业中位居前列 │
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│核心竞争力 │（一）高品质零食品牌对精致用户的影响极具竞争力 │
│ │“良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐│
│ │渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。为了满足消费者对健康营│
│ │养的需求，2025年，公司深化“一品一链”战略，并开展“寻味中国好原料│
│ │”产品溯源活动，打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，进一│
│ │步构筑了以源头品质把控和供应链透明度为核心的差异化竞争优势。 │
│ │公司始终坚持高品质战略，通过好原料、好产品满足消费者对“品质食品”│
│ │的需求，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度和美│
│ │誉度，品质、健康是用户对良品铺子品牌的核心印记。未来，公司将持续发│
│ │挥供应链资源优势，为消费者提供更多自然健康的优质产品。 │
│ │（二）公司已经具备行业领先的深度研发能力 │
│ │报告期，公司调整研发策略，以应用研发为主，通过有研发能力的产品经理│
│ │广泛与外部研发资源和工厂研发中心合作，与国内食品专业院校、食品科研│
│ │院所、原料科研机构、食品加工设备开发机构等协同，搭建研发平台，通过│
│ │协同深度研发等方式，加快技术引进与转化，支持产品高质高效创新。该产│
│ │品研发方式有效的提升了产品研发的效率和差异化的成功率。目前公司已经│
│ │与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北省农科院、武汉轻工大│
│ │学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科研院所和高校展开了深度食品研发│
│ │合作，这些外部研发机构将会成为公司技术研发、产品开发坚实的支撑。公│
│ │司建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验室（CNAS）认证，并与多个│
│ │第三方检测机构开展检验合作，不断强化产品质量安全管控。 │
│ │（三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络 │
│ │公司构建了覆盖22个省/自治区/直辖市的全国性实体渠道网络，两千多家门│
│ │店形成“核心商圈-社区”梯度布局，聚焦优质点位实现精益化运营，依托 │
│ │迭代升级的标准化运营体系实现区域深耕与单店效能提升，通过本地生活服│
│ │务平台延伸3公里生活圈即时服务能力，驱动单店渗透率与用户粘性双提升 │
│ │；线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店、京东自营│
│ │等平台电商渠道，抖音、快手、视频号、小红书等社交电商渠道，朴朴、兴│
│ │盛优选等社区电商渠道，同时面向用户大批量采购或定制需求布局团购渠道│
│ │，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。 │
│ │（四）公司拥有行业领先的供应链资源以及高效协同供应链体系 │
│ │公司拥有行业领先的供应链资源，形成从原材料到生产制造再到消费者的敏│
│ │捷供应链条。在原材料端，公司通过优势原料的溯源，产区战略合作布局，│
│ │并与渠道前端同频预期优势，聚力将结果收益最大化，反哺供应链实现正向│
│ │循环发展。在供应商资源上，公司秉承“合作共赢”的理念，通过定期的产│
│ │品提案模式和严格的供应商管理制度，不断促进产品理念迭代、创新和供应│
│ │商自身能力的提升，形成高质量、快响应的合作机制，为消费者提供丰富、│
│ │新鲜、健康等独具特色的零食产品。 │
│ │（五）公司构建的智能化数字体系驱动运营效率持续提升 │
│ │2025年，公司将人工智能深度融入供应链优化、经营决策效率提升。在供应│
│ │链方面，公司构建的“门店动态补货决策数据集”成功入选武汉市第二批高│
│ │质量数据集应用典型案例。该数据集融合销售、季节、促销等多维数据，可│
│ │实现门店SKU需求精准预测，采购决策时间大幅缩短，有效降低滞销商品库 │
│ │存占比。 │
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│经营指标 │2025年，公司主营业务收入为542852.84万元，主营业务成本为408347.28万│
│ │元，毛利率24.78%。 │
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│竞争对手 │来伊份、百草味、三只松鼠、盐津铺子、绝味食品、周黑鸭、煌上煌、桃李│
│ │面包、元祖食品。 │
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│品牌/专利/经│品牌：“良品铺子”作为全国驰名品牌，销售规模处于休闲食品行业前列。│
│营权 │ │
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│核心风险 │消费需求下降、竞争加剧、渠道扩张不达预期等。 │
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│投资逻辑 │公司深耕休闲食品行业19年，是全渠道发展的休闲食品企业之一。“良品铺│
│ │子”作为全国驰名品牌，销售规模处于休闲食品行业前列。2020年，公司作│
│ │为上海证券交易所首家“云上市”企业登陆A股市场。创立至今，公司始终 │
│ │坚持“良心的品质、大家的铺子”创业初心，秉持“好原料造就好味道”的│
│ │品牌主张，持续为广大用户提供高品质休闲食品。2025年，公司聚焦“一品│
│ │一链”战略，发起“寻味中国好原料”溯源活动，通过布局优质原产地，从│
│ │源头夯实产品品质，品牌“好原料”形象持续深化。同时，公司积极践行产│
│ │业助农，以高效、透明的零食供应链带动上游农业产业化发展，获评湖北省│
│ │工商业联合会“2025湖北民营服务业企业20强”、武汉企业联合会“2025武│
│ │汉企业100强”等奖项，实现了经济效益与社会效益的双重提升；“拇指风 │
│ │干牛肉”、“岩烧猪肉脯”、“牛乳蛋白棒”、“益生元西梅”产品获第七│
│ │届iSEE全球美味奖。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华中、华东、西南、华南、华北和西北、其他 │
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│主营业务 │休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务 │
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│主要产品 │坚果炒货、果干果脯、肉类零食、素食山珍、糖果糕点 │
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│产业基金 │良品铺子2023年7月31日公告，公司全资子公司广源聚亿与煊京私募、海南 │
│ │正煊签订合伙协议，广源聚亿作为有限合伙人参与设立宁波正广祥股权投资│
│ │合伙企业（有限合伙），该基金将以股权投资的方式主要投向食品消费品领│
│ │域。标的基金设计总规模2亿元，广源聚亿以货币资金认缴出资额1亿元。公│
│ │司表示，本次投资旨在通过与专业机构合作，实现投资共赢，助力公司在食│
│ │品消费品领域拓展布局。合伙企业作为私募基金的存续期限为七年，自成立│
│ │日起计算。经合伙人大会同意，可延长1年，但累计延长年限不得超过3年。│
│ │本次投资有利于公司在食品消费品领域拓展布局。 │
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│行业竞争格局│竞争格局上，行业集中度较低，头部品牌份额分散，尚未形成绝对主导的竞│
│ │争格局。量贩零食业态凭借较强的价格竞争力，对传统渠道形成一定冲击。│
│ │与此同时，传统商超、品牌专卖店等渠道面临客流分流和经营压力，行业渠│
│ │道格局正在重构。 │
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│行业发展趋势│产品端，健康化升级成为核心发展方向。消费者在追求口味的同时，更加关│
│ │注成分清洁、功能添加与营养均衡，促使企业在经典品类上进行健康改良与│
│ │风味突破。高蛋白、风干、原切、非油炸等健康工艺备受青睐，区域特色食│
│ │材的工业化转化也为行业提供了差异化创新空间。短保、鲜食等技术应用日│
│ │益广泛，以更好地满足消费者对新鲜度的要求。 │
│ │竞争逻辑正在发生深刻变化。随着渠道变革的深化和消费者需求的分化，行│
│ │业竞争正从同质化的价格战转向差异化与效率战。未来，能够在品质、效率│
│ │、差异化三个维度形成协同优势的企业，将更有可能在激烈的市场竞争中赢│
│ │得主动。 │
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│行业政策法规│《健康零食通用要求》 │
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│公司发展战略│公司确立了“高品质食品”的价值定位，以“好吃、新鲜、安全、值得、有│
│ │面”五个核心用户价值为战略支点，以“产品与用户价值”驱动增长，构建│
│ │“品质引领、品牌驱动、生态协同、组织赋能”四位一体的发展格局。 │
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│公司日常经营│（一）核心产区溯源，强化品牌价值感知 │
│ │2025年，公司以“原产地好原料”为顾客价值原点，持续夯实“好原料造就│
│ │好味道”的品牌价值主张，以“一品一链”为核心抓手，通过“寻味中国好│
│ │原料”IP系统化打造原生内容与全域传播，将品牌价值从产品端延伸至产业│
│ │链源头，提升用户对品牌的差异化感知及深度信任。 │
│ │公司发起23次核心产区溯源行动，深入长白山红松、云南夏威夷果、贵州关│
│ │岭牛肉、河北迁西板栗等28款明星产品原产地，三次携手中央广播电视总台│
│ │等国家级媒体深入田间山头，以真实镜头呈现“原产地→好原料→好味道→│
│ │与用户美好生活的关系”的全链路故事，将“好原料”从供应链语言转化为│
│ │消费者可感知的品牌语言。 │
│ │（二）推进各渠道优化调整，积极谋求经营改善 │
│ │1、门店业务深耕用户价值，推进单店模型优化及精益化运营 │
│ │报告期内，门店业务坚定聚焦用户服务、回归用户价值核心策略，以强化导│
│ │购服务为抓手打造爆款，通过优化商品陈列、落地门店试吃等体验式服务，│
│ │让优质产品被看见、被吃到，深度触达消费需求，策略落地取得显著成效。│
│ │同步完成组织机制调整与流程重构，进一步提升渠道销售能力、优化组织运│
│ │行效率，以产品为核心做好顾客服务。此外，积极探索现制工坊模式，丰富│
│ │门店产品服务形态，打造新鲜即时的现制消费场景，强化线下消费体验与门│
│ │店吸引力，有效提振门店人气，持续探索优化单店模型，全方位夯实门店经│
│ │营根基。 │
│ │2、线上业务聚焦差异化内容表达，优化发展结构 │
│ │平台电商渠道，通过数据化经营链路重构销售模型，以精细化内容沟通响应│
│ │用户的全场景需求，构建单品链接、单品直播、单品视频三位一体的增长体│
│ │系：聚焦50个细分市场，多链接布局打造细分市场的爆款链接和单品直播间│
│ │矩阵，抢占搜索与推荐入口，以高付费推广的方式获流，以付费投入的效率│
│ │获得竞争优势，抵御市场“低价”竞争的流量分化，爆款链接数量及销售GM│
│ │V整体呈稳定上升态势。 │
│ │社交电商渠道，重构兴趣直播流量模型，打通“内容种草”到“直播转化”│
│ │的最短路径，成功打造百万级直播间，驱动销售规模持续攀升；在达人合作│
│ │方面构建了覆盖KOL与KOC团长的高效种草矩阵，沉淀出标准化的爆款视频生│
│ │产流程，提升内容产出效率与爆款命中率，让优质内容成为可复制的增长工│
│ │具；同时，精细化运营抖音商城与超市业务，实现“内容场”与“货架场”│
│ │的高效联动，带动商城销售同比增长。 │
│ │3、团购业务持续渠道拓展与产品升级，推动高质量发展 │
│ │公司在广泛的团购礼品分销网络的基础上，通过糖酒会等渠道在全国范围内│
│ │引入传统渠道客户，使得客户数量达到400家及以上，并在麦德龙、沃尔玛 │
│ │等商超渠道进行布局，有效提升了公司产品的市场渗透率。 │
│ │在产品方面，团购业务围绕“好原料造就好味道”的品牌主张，深耕健康美│
│ │味新零食，并以中国非物质文化遗产和新国潮为灵感，对产品包装进行美学│
│ │升级，赋予礼盒更深厚的文化价值。 │
│ │（三）产品一品一链创新，供应链增值提效 │
│ │报告期，公司为持续提升用户体验，进行一品一链产品创新，全链路上推行│
│ │从育种、种养殖到产品设计、初加工、深加工、产品内容创作、产品多渠道│
│ │销售等多环节多角色之间相互承诺互锁、相互支持的供应合作模式。 │
│ │2025年，公司通过落实一品一链，提升产品供应效率降低全链路成本：同一│
│ │产品集中供应，通过订单规模化降低成本，需求与原料互锁，发挥原料成本│
│ │优势，以原料产地与工厂结合的距离优势、成本优势，降低产品成本；本年│
│ │度公司已在牛肉、肉脯、红枣、蛋制品、炒货、坚果等产品线的核心品种上│
│ │，实现集中供应，有效降低采购成本。 │
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│公司经营计划│公司确立了“品质经营、品牌托付”的战略主题，重点围绕产品、渠道和组│
│ │织三个维度展开布局。在产品方面，公司锚定“好吃、新鲜、安全、值得、│
│ │有面”五个核心用户价值，以“一品一链”为关键业务抓手，打造一批“可│
│ │感知、可复
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