热点题材☆ ◇603678 火炬电子 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、海峡西岸、核电核能、创投概念、无人机、人工智能、新能源车、芯
片、小米概念、超级电容、数据中心、新材料、三代半导、商业航天、MLCC概念
风格:融资融券、高贝塔值、昨曾涨停、近期弱势、MSCI成份、最近异动、养老金、专精特新
指数:上证380
【2.主题投资】
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2026-06-16│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司自产元器件已配套无人机领域，广泛应用于航空、军用雷达、5G通信等领域。
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2026-06-03│MLCC概念 │关联度：☆☆☆
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公司是军用与民用陶瓷电容器制造商，产品包括MLCC及特种陶瓷材料，应用于军工、通讯、
工控等场景。
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2026-05-28│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司积极推进有关项目开展，超级电容器下游客户应用领域涵盖AI服务器电源、电力储能市
场、UPS等大型工业类场景，目前对经营业绩贡献有限。
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2026-05-14│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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厦门芯一代主营MOSFET、IGBT、模拟 IC和第三代功率器件等半导体芯片的研发、设计和销
售，采用 Fabless 经营模式
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2026-03-03│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司下属子公司立亚新材主营CASAS-300高性能陶瓷纤维系列产品，应用于航天、航空、核
工业等领域的热端结构部件
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2026-02-03│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参与设立泉州福创产业投资合伙企业（有限合伙），作为有限合伙人认缴出资20,000万
元，占总出资份额的40%
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2026-02-03│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司控股公司厦门芯一代主营MOSFET、IGBT等半导体芯片的研发、设计和销售，采用Fables
s模式。
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2025-12-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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子公司上海火炬电子科技集团有限公司，正式完成对futurX的投资签约。
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2025-09-10│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司子公司收购安徽融科智控科技有限公司合计51%股权，融科智控专注于新能源热管理系
统的研发、制造和销售，主要应用在新能源汽车、储能等领域
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省泉州市鲤城区常泰街道新塘社区泰新街58号，主营元器件板块（电容器）、
新材料板块、贸易板块
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2022-07-05│超级电容 │关联度：☆☆☆
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公司目前已建成2条超级电容器生产线，容量从0.15F-3000F，主要为客户提供定制化服务，
现已形成一定生产能力负。
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2022-06-29│5G概念 │关联度：☆☆☆
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子公司天极电子是一家主要专注于单层瓷介电容器的研发、生产、销售及相关服务的高新技
术企业。
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2022-01-10│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最赚钱业务为陶瓷电容器，即MLCC
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2022-01-06│商业航天 │关联度：☆☆☆☆
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公司已向我国载人航天工程运载火箭提供陶瓷电容器配套产品，为我国首次空间交会对接任
务运载火箭的发射成功做出贡献。
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2021-10-28│新材料 │关联度：☆☆☆
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2019年年报披露：新材料板块主营产品为CASAS-300高性能特种陶瓷材料，主要由子公司立
亚新材实施，立亚化学作为其原材料供应基地，提供高性能陶瓷材料的先驱体。
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2020-03-10│小米概念 │关联度：☆☆
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公司是小米供应商，供货小米手机电容器、电感、双工器、滤波器等。
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2026-05-28│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-01-06公告成立并购基金：泉州福创产业投资合伙企业（有限合伙）。
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2026-05-14│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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厦门芯一代主营MOSFET、IGBT、模拟 IC和第三代功率器件等半导体芯片的研发、设计和销
售，采用 Fabless 经营模式
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2026-07-31│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31近三日平均振幅：9.17%
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2026-07-31│昨曾涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-31 09:25:03首次涨停，收盘时未封涨停
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2026-07-31│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-31,20日跌幅为：-52.48%
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2026-07-31│高贝塔值 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-31,最新贝塔值为:3.01
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的1.10%
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2026-03-18│全球最大MLCC供应商村田启动全面涨价 涨幅最高达35%
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3月17日，被动元器件大厂村田已正式提出涨价，针对AI服务器和高端车规级MLCC产品启动
全面涨价，涨幅在15%-35%之间。新价格体系将于4月1日生效（以公司收到订单为准）? 。村田
是全球最大的MLCC供应商，占据了全球超过40%的市场份额、全球AI服务器70%的市场份额。本次
也是村田近三年来首次进行大规模调价，或意味着全球被动元器件市场进入新一轮上涨周期。
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2023-10-24│MLCC回温，消费电子拉动订单增长
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MLCC市场或将迎来暖风。行业龙头村田社长受访时指出，印度与东南亚其他地区需求开始回
温，全球智能手机市场已经触底，有望于今年复苏。在这一趋势下，预计村田下一财年出货量有
望实现个位数百分比增幅。业内分析称，中岛规巨这番话也意味着，此前曾牵制被动元件行业的
、一度低迷的标准品需求回温，用于智能手机及PC等MLCC相关产品出货量有望增长。
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2023-10-17│日本将把MLCC等列入重要物资
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近日举行的日本自民党会议已公布将把多层陶瓷电容器（MLCC）等尖端电子零部件作为“新
指定物资候补”。继半导体、蓄电池等之后，日本政府将扶持尖端电子零部件的设备投资和技术
开发。MLCC广泛用于智能手机、纯电动汽车(EV)、医疗器械、防卫产品、通信基础设施等。
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2023-07-14│中国计划2030年前实现载人登月
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中国载人航天工程办公室副总师在第九届中国（国际）商业航天高峰论坛上披露，中国计划
在2030年前实现载人登陆月球开展科学探索，其后将探索建造月球科研试验站，开展系统、连续
的月球探测和相关技术试验验证。
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2023-07-12│长征系列火箭发射机会首次公开竞拍，航天产业链迎机遇
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中国航天科技集团将在7月13日下午3点开始首次火箭竞拍，这次参与竞拍的火箭是航天科技
集团八院研制的长征六号丙运载火箭，预计今年年底发射，这是一型两级液体运载火箭。一、二
级采用液氧煤油推进剂，主要用于执行近地轨道和太阳同步轨道的发射任务。起拍价格为每公斤
八万元，任何具备完全民事行为能力的法人和组织都可以参与竞买。
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2023-04-20│23年中国航天日即将举行，航天产业链或受关注
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由工信部、国家航天局等部门联合主办的2023年“中国航天日”将于4月24日在安徽合肥举
行。2023年中国航天日主场活动主要包括启动仪式、中国航天大会、第一届深空探测天都国际会
议、空天信息产业与商业航天发展研讨会、航天科普系列展览、中国航天文化艺术论坛等。其中
，启动仪式将于4月24日举行，将颁发2022年度中国航天基金会钱学森最高成就奖、钱学森杰出
贡献奖、航天创新团队奖、航天国际合作奖；发布首次火星探测相关成果。同期，还将举办以“
走向世界的中国航天”为主题的航天系列展览。
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2023-04-10│国产龙头官宣涨价，全球MLCC市场规模料近1500亿
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三环近日发布二季度涨价函，公司MLCC产品在与部分合作伙伴充分沟通、协商一致后，二季
度各月份套单实际交易价格全面上调，所有签约伙伴自4月份新提交的套单审批时同步同比例调
整并执行。机构分析指出，MLCC是典型的寡头垄断行业，国产龙头发起涨价预示需求企稳回暖。
机构预计到2025年全球MLCC市场规模有望达到1490亿元。
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2023-03-13│我国新一代载人火箭正加快推进研制
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全国政协委员、中国航天科技集团一院长征二号F运载火箭总设计师容易日前表示，我国新
一代载人运载火箭各项研制工作正在有序加快推进。新一代载人运载火箭是根据我国载人航天工
程发展规划，为发射我国新一代载人飞船和月面着陆器而全新研制的高可靠、高安全载人运载火
箭。预计该火箭2027年具备首飞条件，将成为实现我国航天强国建设的重要战略支撑。
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2023-03-07│新一代载人运载火箭着手研制，剑指载人登月计划
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据航天科技集团介绍，2023年，中国载人空间站工程进入应用与发展阶段，空间站转入常态
化运营模式。全年长征系列运载火箭计划安排60余次发射任务，发射200余个航天器。另外，我
国正在研制新一代载人运载火箭“长征十号”，预计2027年前后完成首飞。该型火箭是实现我国
2030年前后载人登陆月球和航天强国建设的重要战略支撑。
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2023-01-04│美国军费预算创19年最高增速，军工仍保持较高景气度
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近日，头号军事强国美国发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。12月6日，美国参
众两院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模
上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高
增速。除了美国，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
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2021-08-12│库存紧张 MLCC供应紧张加剧
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据媒体报道，业内人士透露，由于东南亚地区为陶瓷积层电容（MLCC）生产重镇，但疫情持
续肆虐，2021年下半年MLCC市场可能出现供应紧缺。据悉，目前三星电机MLCC库存水位约在1个
月水平。
供需缺口愈拉愈大，被动元件大厂国巨在上月底的法说会透露，目前规范产品订单能见度约3个
月，高阶产品可达8-10个月，订单出货比维持在1.5水平，库存水位也持续低于60天。预计，全
球MLCC需求4500-5000亿只/月，全球供给约4400亿只/月，产能缺口约为100-500亿只/月，供需
紧张有望持续至2022年。
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2021-07-02│马拉西亚全国管制全球被动元件供货吃紧
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根据TrendForce集邦咨询调查，受到马来西亚政府延长全国行动管制影响，全球被动元件（
MLCC）市场供货将面临挑战。其中又以高端MLCC最为吃紧，主要紧缺品项对应的终端产品包含手
机、笔电、网通、服务器及5G基站。包括MLCC日厂太阳诱电、石英晶体日厂NDK&Epson、电解电
容大厂日本松下、芯片电阻（R-Chip）厂华新科技等，于当地的生产和货运排程皆持续受阻。
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2021-05-26│MLCC需求量持续增加 2025年有望突破6兆颗
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今年MLCC厂扩产节制，一线厂产能增幅有限，但需求量持续爬升。日本富士总研预估，2021
年各尺寸MLCC市场规模将达5.25兆颗，2025年需求量有望突破6兆颗，其中以0201尺寸需求成长
幅度居首，年平均成长率或达56.6％。
MLCC是当前市场份额最高的电容器产品，一方面，军用MLCC市场需求或伴随国防信息化建设加速
而放量；另一方面，受益高端智能手机、5G通讯、汽车电子、新能源发电等领域的持续高景气度
。机构认为，目前下游需求增长向好，MLCC细分市场呈现清晰的寡头垄断格局，头部供应商企业
盈利性增强。
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2020-02-12│MLCC龙头国巨上调电容和电阻价格30%
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据台媒报道，由于库存水位太低，加上稼动率没有跑满，MLCC龙头国巨已口头通知客户，拟
针对通路商、EMS客户调涨电阻、电容价格，第一波平均涨幅约30％。新价格最快自3月1日生效
，接受新价格的客户可望优先配货。
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2019-02-14│C919试飞全面提速 交付量产将推动供货商业绩
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2019年2月13日来自中国商飞的消息，2019年将有三架C919飞机完成首次飞行试验。目前104
架机已进入总装阶段，105架机处于部装阶段，106架机正按计划进行各个大部段制造。预计到今
年底将全部投入试飞工作。中信建投认为，在3-5年内，C919即将迎来交付量产，而C919巨大的
在手订单量将直接推动相关公司业绩的增长，民用航空发动机、航电、机电系统的国产化进程也
将再次加速。
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2018-09-10│日本台风导致村田停产 巨头国巨宣布MLCC涨价
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2018年9月9日据中证投资报道，日前，台湾被动元件龙头国巨决定继续对价格进行相应调整
，并且超过1年交期的将停止接单。据分析，包括电容器、电阻器、存储器和某些分立器件在内
的许多元件交期仍在延长，MLCC缺货最为严重。西部地区遭遇台风侵袭之后，日本北海道又突发
强地震，从而导致北海道全境停电，当地企业曾一度陷入停工状态。电子制造业密集地区一旦发
生灾情，必定会引发电子元器件大缺货，市场价格也会随之高涨。关注风华高科、国瓷材料。
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2018-07-16│半导体元件业绩增长亮眼 下半年高景气有望延续
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2018年7月15日据上证资讯报道，从披露的上半年业绩预告来看，半导体产业链业绩增长亮
眼。生产电容产品的风华高科、火炬电子，生产功率半导体器件的台基股份，生产电路板的沪电
股份、胜宏科技、中京电子，生产半导体设备的北方华创，从事电子元器件分销的深圳华强，业
绩增速均超过50%。受访的业内人士和行业研究人员表示，下半年存储、元器件、功率器件等依
然保持较高景气度。电容产品方面，被动元器件的超景气周期延续，MLCC需求缺口难以消除。
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2018-07-09│MLCC龙头再度大幅提价 行业景气周期有望延续
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2018年7月8日据上证资讯报道，全球积层陶瓷电容龙头厂商村田6日再发MLCC涨价函，调涨
幅度在50%-500%不等，涨幅根据不同系列料号决定。研究机构认为，受益于行业供需格局优化，
MLCC目前处于景气周期中。智能手机硬件升级、汽车电子、电动车等行业快速发展，MLCC下游需
求旺盛。另外，日本等主要供应商采取保守产能扩张策略，以及旧产能往高端产能切换，导致低
端产能供应紧张。预计此轮行业景气周期有望持续到2019年一季度。
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2018-07-02│MLCC价格继续上调 行业盈利向好
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2018年7月1日据怀新投资报道，据媒体报道，华新科、三星计划7月初对MLCC进行调价，预
计华新科涨幅较大，三星也有一定涨幅。业内表示，日系厂商转移产能至高端产品，释放低阶、
次高端产品产能，目前日本厂商退出的产能缺口主要是台系厂商承接，但仍无法弥补巨大的产能
缺口。机构认为目前的MLCC缺货行情将持续至2020年，国内MLCC公司分享持续涨价带来的红利。
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2018-04-23│台被动元件厂商业绩创新高
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2018年4月23日据中证资讯报道，台湾被动元件巨头国巨及华新科周一股价联袂大涨，收盘
均报收涨停。国巨周一股价收于684台币，收盘价创下历史新高。受益于去年被动元件多次涨价
，被动元件厂商去年业绩均创历史新高，成为其股价大涨的坚实支撑。业内分析人士强调，此次
被动元件的供需失衡是多元化的，长期增长的下游需求对存量产能有效消化，行业的供需缺口在
2019年大厂产能释放前难现反转。A股相关上市公司主要有风华高科、火炬电子等。
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2018-03-27│多因素叠加 积层陶瓷电容有望火到2019年
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最近一段时间，MLCC（积层陶瓷电容）涨价的信息此起彼伏。上证报记者深入采访发现，本
轮MLCC涨价主因是供给端格局发生变动，叠加新产能不足、上游原材料涨价等因素。
3月初，以MLCC龙头企业村田为代表的日系厂商宣布退出常规型MLCC市场，产品生产方向转
向超小型和高性能领域，使原本就供不应求的MLCC市场供给端再次收缩。
与其他新材料领域不同的是，MLCC供给端格局异常集中，前五大厂商占据接近九成的市场份
额，其中高端产能集中在日系厂商。村田此番转型后，其常规型MLCC产品生产能力相较2017年将
下滑50%以上，而在此之前，村田MLCC生产能力占据整个市场三成份额。“村田这次减产的正是
目前应用最广泛的品种，供给端收缩力度可想而知。”一位MLCC市场人士表示。
据记者采访得知，境外新上MLCC产能基本将于2019年才能得到释放，并且日韩系厂商在2018
年内已经基本确定将快速退出常规型MLCC产品生产。此外，叠加消费电子设备换代、通信频段升
级、电动汽车迅猛发展等外围因素，MLCC市场缺口短期内依然会放大，2018年看涨行情基本确定
，高景气行情趋势至少将延续至2019年。
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2018-03-05│MLCC或遭遇严重缺货 市场望迎涨价潮
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2018年3月4日据中证资讯报道，据国际电子商情报道，3月2日，MLCC大厂村田发出通知，对
已经存在小型化替代品的“旧产品群”将生产能力下调至2017年的50%，并且今后也会持续缩小
其产能。据悉，日前因日本本州岛连续遭遇暴雪，村田多所工厂停工，如今更是宣布部分产品减
产50%并部分涨价，加上京瓷的停产，MLCC市场恐怕迎来更严重的缺货涨价潮，相关MLCC厂商将
持续享受缺货涨价红利。上市公司中，可关注火炬电子、国瓷材料、风华高科。
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2017-11-15│MLCC价格大涨超出市场预期
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2017年11月14日消息，据怀新资讯报道，据媒体报道，近期MLCC（片式多层陶瓷电容器）价
格持续大涨已超出市场预期。国内MLCC龙头风华高科已经宣布调价，0201、0402、0603等主流型
号全面涨价5%-30%。
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2017-06-23│军民融合专项行动计划发布
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2017年6月22日消息，近日，国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》
，计划提出，在强化顶层设计方面，要继续推进国防科技工业军民融合发展相关政策和规划印发
实施，落实全面创新改革试验工作，推动军工融入区域经济发展；在深化“民参军”方面，将着
力促进资本层面的“民参军”，并围绕投资、税收、准入等领域，继续优化有利于民营企业发展
的政策环境；在推进军转民方面，将大力加强军工技术成果转化，调动社会积极性发展军工高技
术产业，并提出支持赣南等原中央苏区振兴发展；在促进军民资源共享方面，将重点推进航天资
源军地共享共用，开放一批军工计量仪器设备，继续开展国家公共服务平台建设、军民协同创新
机制建设和军民标准通用化等工作；在军工自主可控发展方面，要求立足社会资源，实施“319
”专项行动、军工高端制造装备创新工程和专用软件自主化行动等；在动员和应急方面，提出加
强生产动员和保障能力建设，推动完善核应急体系。
《专项行动计划》指出，深化国有军工企业投资主体多元化改革。完善政策环境，编制《涉
军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查申报指南》。深入推进军工企业混合
所有制改革，组织3家首批试点单位实施混合所有制改革，配合发展改革委遴选第二批试点单位
并组织实施;继续推进军工企业股份制改造，加快军工资产证券化进程。股份、景嘉微、火炬电
子等。
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2017-06-21│中央军民融合全体会议召开
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据央视新闻联播报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央军民融合发展委员
会主任习近平于6月20日下午主持召开中央军民融合发展委员会第一次全体会议并发表重要讲话
。习近平强调，把军民融合发展上升为国家战略，是我们长期探索经济建设和国防建设协调发展
规律的重大成果，是从国家发展和安全全局出发作出的重大决策，是应对复杂安全威胁、赢得国
家战略优势的重大举措。
会议审议通过了《中央军民融合发展委员会工作规则》《中央军委融合发展委员会办公室工
作规则》《中央军民融合发展委员会近期工作要点》和《省（区、市）军民融合发展领导机构和
工作机构设置的意见》。
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2017-01-23│中央军民融合发展委员会成立
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中共中央政治局2017年1月22日召开会议，决定设立中央军民融合发展委员会；审议《中央
政治局常委会听取和研究全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院
党组工作汇报和中央书记处工作报告的综合情况报告》。
会议决定，设立中央军民融合发展委员会，由习近平任主任。中央军民融合发展委员会是中
央层面军民融合发展重大问题的决策和议事协调机构，统一领导军民融合深度发展，向中央政治
局、中央政治局常务委员会负责。
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2016-12-02│2016军转民和民参军目录公布
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工信部2日消息，为贯彻军民融合发展战略、拓宽军民资源共享渠道、服务工业转型升级，
近日，工信部、国防科工局联合发布了2016年度《军用技术转民用推广目录》（简称“军转民”
目录）和《民参军技术与产品推荐目录》（简称“民参军”目录）。
相关概念股：耐威科技、大立科技、天银机电、火炬电子、振芯科技、特发信息、中直股份
、中航光电等。
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2016-10-12│神舟11号载人飞船发射在即
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2016年10月12日据媒体报道，神舟十一号飞船将在10月中旬发射，主要承担航天员运送和空
间站技术验证两大核心任务。神舟十一号飞船进入太空之后，还要与天宫二号空间实验室进行交
会对接，形成组合体飞行30天，而这也将是我国迄今为止时间最长的一次载人飞行。
相关概念股：航天电子、航天动力、火炬电子、航天电器、振华科技、航天工程、中国卫星
、航天科技等。
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2016-03-09│政府工作报告首提“新经济”
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在今年的政府工作报告中，李克强总理提出：“十三五”时期实现全面建成小康社会目标，
必须加快新旧发展动能接续转换；当前，我国发展正处于这样一个关键时期，必须培育壮大新动
能，加快发展新经济。”“新经济”一词首次出现在政府工作报告中。
2016年3月8日，李克强总理在参加十二届全国人大四次会议重庆代表团的审议时表示，当前
新经济正在蓬勃兴起，这是顶住经济下行的重要支撑。李克强说，“但我想强调一点，新经济不
仅仅是电子商务，一二三产业中都蕴藏着新经济。制造业可以‘+互联网’，教育、医疗可以‘+
互联网’。包括你们在发言中谈到的新型城镇化，不仅要考虑农民进城问题，还要考虑城市居民
到农村旅游居住的需求。这些都是新经济、新业态。”
长江证券最新发布的研究报告指出，3月初的全国人大政府工作报告中，新经济这一概念首
次提出。电子产业代表着先进制造业的发展方向，将是新经济的典型，因此电子板块投资机遇将
非常显著，建议投资者拥抱以集成电路、智能制造、军工电子为代表的电子产业新经济。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │火炬电子始创于1989年，作为我国首批通过宇航级产品认证的企业之一，公│
│ │司产品广泛应用于航空、航天、船舶以及通讯、电力、轨道交通、新能源等│
│ │领域。2015年1月，公司在上海证券交易所上市（股票代码：603678）。 │
│ │公司系国家高新技术企业，连续13年位列中国电子元器件百强企业榜单。拥│
│ │有CNAS实验室认可的火炬电子实验室、省级企业技术中心、省级工程研究中│
│ │心，设立国家博士后科研工作站，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO1400│
│ │1环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和IATF16949质量管理体系│
│ │等资质认证。 │
│ │秉承"国家·责任·全球竞争"的使命，公司布局"元器件、新材料和国际贸 │
│ │易"三大战略板块，构建泉州、广州和成都三大生产智造基地，北京、上海 │
│ │、深圳三大运营中心。全力推进产品核心技术的自主研发，在推动内生增长│
│ │的同时，积极向具有渠道和技术协同效应的其他类型元器件产品延伸，以" │
│ │传承创新、百年火炬"为企业愿景，用高质量、高效率的发展促进产业升级 │
│ │，为我国电子元器件和新材料产业的发展做出贡献。 │
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│产品业务 │公司主要从事电子元器件、新材料及相关产品的研发、生产、销售、检测及│
│ │服务业务，围绕“元器件、新材料、国际贸易”三大战略板块布局，构建泉│
│ │州、广州、成都生产制造基地，上海、北京、深圳运营中心。 │
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│经营模式 │1、元器件板块 │
│ │（1）火炬电子成熟产品包括陶瓷电容器、钽电容器、超级电容器等多系列 │
│ │产品，广泛应用于航空、航天、船舶及通讯、电力、轨道交通、新能源等高│
│ │端领域。 │
│ │（2）天极科技从事微波无源元器件及薄膜集成产品的研发、生产及销售， │
│ │并形成微波芯片电容器、薄膜电路、薄膜无源集成器件、微波介质频率器件│
│ │四类产品，广泛应用于军用雷达、电子对抗、精确制导、卫星通信等国防领│
│ │域以及5G通信、光通信等民用领域。 │
│ │（3）福建毫米以电阻器为核心产品，开发应用频段较广的各类电阻及衍生 │
│ │产品，面向航天、航空、船舶及高端医疗、汽车电子、物联网等中高端领域│
│ │。 │
│ │（4）厦门芯一代聚焦于MOSFET、IGBT、模拟IC和第三代功率器件等半导体 │
│ │芯片的研发、设计和销售，下游应用覆盖消费类电子、工业以及新能源等市│
│ │场领域。 │
│ │（5）成都火炬致力于实施精准研发和定制化设计，目前主要产品包括EMI电│
│ │源滤波器、SIP模块、定制化特种元器件等，广泛应用于射频功率放大器、 │
│ │有源模块、通信设备、信号处理、数据处理、存储设备、电机控制、终端导│
│ │航等领域。 │
│ │（6）四川中星专注薄膜电容器研发与制造，已构建起覆盖EMI滤波电容器、│
│ │电力电子电容器、金属化聚丙烯/聚酯薄膜电容器等多品类全谱系的产品矩 │
│ │阵，下游应用覆盖电力电子、工业控制、新能源、储能、汽车电子等多个关│
│ │键领域。 │
│ │其他业务中，融科热控作为技术领先的热管理设备供应商，为储能系统、新│
│ │能源汽车、算力设备、电力电网等领域提供设备热管理解决方案，致力于成│
│ │为业界领先的热管理方案服务商。 │
│ │2、新材料板块 │
│ │新材料由立亚系公司实施，结合研发、生产、销售和服务为一体，批量生产│
│ │及小批量定制化两种模式结合，以直销方式进行销售。其中，立亚新材专注│
│ │于具有突破性能的新一代材料，主营产品为CASAS-300高性能特种陶瓷材料 │
│ │系列产品，应用于航天、航空、核工业等领域的热端结构部件；立亚化学主│
│ │要产品包括固态聚碳硅烷、液态聚碳硅烷等系列，一方面能作为高性能特种│
│ │陶瓷材料的先驱体，另一方面，亦可作为基体制造陶瓷基复合材料。 │
│ │3、国际贸易板块 │
│ │国际贸易板块由雷度系公司及境外公司负责，采取买断式销售模式。在稳固│
│ │与全球知名原厂紧密合作关系的同时，持续引进高品质的品牌资源，拓宽并│
│ │优化产品线，灵活应对市场多元化需求，逐步从单一被动元器件分销转向综│
│ │合多元化电子元器件分销，形成“被动+主控+存储+模拟芯片+结构器件”的│
│ │全产业产品矩阵，下游涉及领域广泛，主要集中于能源、汽车电子、泛PC、│
│ │AI、通讯产品、数码产品、安防、工业类电子等领域。 │
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│行业地位 │专业从事陶瓷电容器研发、生产、销售和技术支持的企业 │
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│核心竞争力 │（一）核心技术及研发成果优势 │
│ │1、作为国家高新技术产业化示范工程，公司持续开展电子元器件产品优化 │
│ │及新品研发工作，实现关键技术自主可控，形成从产品设计、材料开发到生│
│ │产工艺的一系列陶瓷电容器制造的核心技术，如“全自动悬浮式瓷胶移膜生│
│ │产工艺”、“BX材料配方”、“BP高频材料配方”、“纳米混悬分散工艺”│
│ │、“粉体精细化控制工艺”等，并通过成都子公司的设立，立足成都，定位│
│ │精准研发和定制化设计，持续推动总体研发战略与目标的实现。 │
│ │2、同为元器件板块的控股子公司天极科技系国家高新技术企业、广东省“ │
│ │专精特新”企业，拥有广东省级企业技术中心、广东省薄膜无源电子元件及│
│ │其集成工程技术研究中心、广东省博士工作站，拥有自主可控的介质材料制│
│ │备技术和半导体薄膜工艺，是国内少数实现从介质材料配方、制备到微波无│
│ │源元器件生产全过程的企业之一，多款产品被评为广东省名优高新技术产品│
│ │。 │
│ │3、立亚新材CASAS-300特种陶瓷材料以技术独占许可及自主研发的方式，掌│
│ │握了“高性能特种陶瓷材料”产业化的一系列专有技术，产品系列覆盖全面│
│ │，是国内少数具备陶瓷材料规模化生产能力的企业之一，公司产品性能、产│
│ │能已具备稳定供货能力。 │
│ │（二）营销团队及配套服务优势 │
│ │公司自产业务遵循“卓越品质、专家服务”的营销理念，在北京、西安、上│
│ │海、成都、武汉、洛阳、合肥、深圳、天津、杭州、南京等地设立子公司及│
│ │办事处，组建本地化营销队伍，为客户提供由销售团队、业务团队和技术团│
│ │队组成的“铁三角”专业服务。充分发挥集技术推介、产品检测、质量保证│
│ │和服务营销为一体的特色优势，保障24小时内响应、48小时内抵达用户现场│
│ │。公司除立足主要大城市外，注重挖掘二、三线城市潜在用户，开拓新兴市│
│ │场，扩大市场占有率。 │
│ │公司贸易业务分别在国内主要城市、香港、日本、新加坡等地设立子公司，│
│ │在重点城市设立办事机构，覆盖海西地区、长江三角洲、珠江三角洲等电容│
│ │器下游用户较集中区域，逐步辐射东南亚市场，贴近目标用户。并配备技术│
│ │服务、质量控制等专业技术人员，为客户提供选型方案设计、售前技术培训│
│ │、样品试用测试等专业服务，根据用户的使用情况及时向原厂进行反馈。通│
│ │过完善的技术服务，赢得用户的信赖，增强与客户的黏合度。 │
│ │（三）用户及品牌优势 │
│ │公司作为首批通过宇航级产品认证的企业，承担多项国家特种科研任务，已│
│ │与多数特种企事业单位等建立良好的合作关系。公司依靠多年来技术、质量│
│ │、服务方面的积累，在市场上树立了良好的品牌形象、用户认知度和市场信│
│ │誉。火炬牌多层陶瓷电容器曾荣获国家重点新产品奖、高可靠多层陶瓷电容│
│ │器曾荣获国家级火炬计划科技项目、福建省新产品奖、福建省科技进步奖等│
│ │荣誉称号，品牌影响力显著。贸易业务汇聚全球多家知名厂商的有力支持和│
│ │配合，形成自身较强的竞争优势，在业内赢得了良好的口碑。 │
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│经营指标 │2025年，公司所处行业景气度逐步改善，且恰逢“十四五”收官之年，公司│
│ │特种领域客户业务推进节奏提速，自产元器件业务订单交付较上年同期大幅│
│ │增加，同时，国际贸易板块、新材料板块规模增加带动了公司业务收入增加│
│ │，公司营业总收入同比增长47.09%；营业成本同比增加55.86%，主要系随着│
│ │销售规模扩大，成本随之增加引起。 │
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│竞争对手 │艾华集团、法拉电子、江海股份、华峰股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：新材料板块构建集研发、生产、销售于一体的产业化生态模式，打造│
│营权 │热端新材料产业的强劲引擎；国际贸易板块以雷度系、香港、日本及新加坡│
│ │公司为据点，辐射国内主要城市，拓展东南亚市场，塑造品牌影响力。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司拥有有效授权专利774项，其中发明专利2│
│ │09项、实用新型专利508项、外观设计专利57项；正在受理的专利206项，其│
│ │中发明专利166项、实用新型专利37项、外观设计专利3项；拥有集成电路布│
│ │图设计31项。 │
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│核心风险 │1、管理风险 │
│ │若公司管理层不能适时调整公司的管理体制和人才储备机制，公司的管理体│
│ │系和人力资源储备不能满足资产、业务规模扩大的要求，因此，公司存在着│
│ │能否建立更为完善的内部约束机制、保证企业持续运营的管理风险。 │
│ │2、产品质量控制风险 │
│ │公司自成立以来，坚持以自主研发高可靠陶瓷电容器占领中、高端市场，产│
│ │品主要应用于航空、航天、通讯、电力、医疗电子设备、工业控制设备、汽│
│ │车电子等领域。由于以上领域对相应设备的可靠性、连续性及稳定性要求较│
│ │严格，因此其使用的电容器的稳定性和可靠性直接关系到相关设备的运行。│
│ │如果公司质量管理出现问题，尤其在具有重大国际影响项目的应用中如出现│
│ │产品质量问题，不仅会给公司造成质量索赔等经济损失，还将对公司品牌造│
│ │成不利影响。 │
│ │3、存货余额增加的风险 │
│ │报告期内公司存货价值持续增加。若未来经营环境影响使得客户采购规模下│
│ │降或产品价格下跌，将使得公司原材料及备货产品发生大额跌价损失，对公│
│ │司经营产生不利影响。 │
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│投资逻辑 │经过三十余年的发展，公司已经成为国内陶瓷电容器行业的主要企业之一，│
│ │依托技术创新和产品质量赢得了广泛的市场认可和客户信赖，已连续14年荣│
│ │登中国电子元件行业骨干企业榜单（原中国电子元件百强企业）。 │
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│消费群体 │能源、汽车电子、泛PC、AI、通讯产品、数码产品、安防、工业类电子等领│
│ │域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │电子元器件、新材料及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务 │
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│主要产品 │元器件、陶瓷材料、国际贸易业务 │
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│收购高新技术│火炬电子2018年4月16日公告，公司拟以4410万元收购广州天极电子科技有 │
│企业 │限公司（简称“天极电子”）60%的股权。本次交易完成后，标的公司将成 │
│ │为公司的控股子公司。天极电子是一家主要专注于单层瓷介电容器的研发、│
│ │生产、销售及相关服务的高新技术企业。天极电子作为国内能够生产SLC产 │
│ │品的少数几个厂家之一，未来将以SLC产品为核心进行扩展，致力于打造拥 │
│ │有核心技术和重要影响力的军工电子元器件和5G微波元件的供应商。本次交│
│ │易能使公司迅速切入微波元器件市场。 │
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│行业竞争格局│报告期内，公司积极融入产业发展大势，参与多项行业高端交流活动。在电│
│ │子元件领域，公司出席2025年中国陶瓷电容器及材料技术产业发展论坛暨中│
│ │国MLCC行业年会、中国电子元件行业协会第九届第三次理事会暨2025中国电│
│ │子元件产业峰会，与行业领军力量共同剖析产业机遇与挑战，探索协同发展│
│ │新路径，为推动电子元件产业高质量发展贡献智慧。与此同时，在复合材料│
│ │领域，立亚公司联合相关单位成功举办“第一届航空复合材料及应用发展论│
│ │坛（ACMA2025）”，与国内高校、科研院所及应用单位的专家学者，共探技│
│ │术前沿，为复合材料领域的发展注入新动能。 │
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│行业发展趋势│根据智研咨询相关研究，全球被动元器件市场正处于稳步扩容与结构优化的│
│ │关键阶段，2024年市场规模达391亿美元，同比增长7.7%，预计2025年将进 │
│ │一步增至430亿美元，同比增长9.97%。区域格局上，亚太地区占全球市场份│
│ │额超70%，日系厂商（村田、TDK等）凭借材料与工艺优势仍主导高端MLCC、│
│ │车规级电感等领域，而行业增长动能已从传统消费电子转向新能源汽车、AI│
│ │服务器、储能等新兴赛道，带动高端产品需求持续攀升。 │
│ │作为全球最大的消费电子、新能源汽车及5G通信设备制造基地，中国已成为│
│ │全球被动元器件市场的“需求心脏”，市场规模与增速均领跑全球。2024年│
│ │中国市场规模达1,423亿元，同比增长15%，占全球份额提升至44%，2020-20│
│ │24年年复合增长率达15.2%，显著高于全球7.8%的平均水平。增长核心来自 │
│ │车规级MLCC、AI服务器用高功率电感、高压薄膜电容等高端品类，但车规级│
│ │、高端射频等细分领域国产化率仍不足30%，存在较大替代空间。随着国内 │
│ │企业技术突破、产能释放及下游新兴需求的持续拉动，预计2025年中国被动│
│ │元器件市场规模将达到1,604亿元，继续巩固全球最大单一市场地位。 │
│ │从细分产品格局看，被动元器件涵盖MLCC（多层陶瓷电容器）、电感、电阻│
│ │、滤波器等核心品类，构成电子产业链的“基础骨架”。其中电容类产品市│
│ │场份额占比最高，达65%，电感类占比15%，两者合计占据近八成市场。MLCC│
│ │作为用量最大、应用最广的被动元件，被誉为“电子工业大米”，在电路中│
│ │承担电荷存储的核心功能，覆盖新能源汽车、消费电子、通信基站等多元领│
│ │域。2024年全球MLCC需求量达4.90万亿只，同比增长6.3%，市场规模约1,04│
│ │2亿元，同比增长7.0%；预计到2028年，全球MLCC需求量将增至5.95万亿只 │
│ │，市场规模达1,408亿元，2023-2028年复合增长率分别为5.2%和7.6%，展现│
│ │稳健增长态势。 │
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│行业政策法规│《新型储能制造业高质量发展行动方案》 │
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│公司发展战略│公司致力于元器件和新材料领域的事业发展，秉承“国家·责任·全球竞争│
│ │”的企业使命，布局“元器件、新材料和国际贸易”三大战略板块，依托泉│
│ │州、广州、成都生产智造基地，借力数字化、智能化转型升级，推进元器件│
│ │产品核心技术优化及新品研发进程；新材料板块构建集研发、生产、销售于│
│ │一体的产业化生态模式，打造热端新材料产业的强劲引擎；国际贸易板块以│
│ │雷度系、香港、日本及新加坡公司为据点，辐射国内主要城市，拓展东南亚│
│ │市场，塑造品牌影响力。公司基于“传承创新、百年火炬”的企业愿景，以│
│ │高质量、高效率的发展推动和促进产业升级，力争实现更多核心技术自主可│
│ │控，为我国电子元器件和新材料产业的发展做出贡献。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司业绩变化符合行业趋势。公司利润主要来源于元器件板块，│
│ │特种电子元器件因应用环境特殊，对保密性及高可靠性要求较高，进入配套│
│ │市场门槛较高，竞争格局较为稳定。公司已连续14年荣登中国电子元件行业│
│ │骨干企业榜单（原中国电子元件百强企业），在技术、产品、客户方面均具│
│ │备优势地位。同时，公司积极推进战略布局优化，以各业务单元为依托，进│
│ │一步丰富公司的产品矩阵，稳步向民用领域进行规模化拓展延伸，为公司开│
│ │辟多维度业绩增长路径，实现特种业务与民用业务的协同共进、互促发展。│
│ │贸易板块供应链管理体系成熟，与国内外众多知名厂商建立了长期稳定的战│
│ │略合作关系，凭借精准的市场定位、营销策略，以及精细化管理和创新多重│
│ │驱动，赢得了客户的广泛认可与信赖，同时，逐步从单一被动元器件分销转│
│ │向综合多元化电子元器件布局；并依托香港、新加坡等公司持续引入优质产│
│ │品线，拓展东南亚市场，提升市场份额及品牌影响力。 │
│ │新材料业务汇聚前沿材料技术的研发与创新，推出高性能、高附加值的系列│
│ │产品，先行优势显著，产品及项目创新成果丰硕，且具备从原材料到成品较│
│ │为完整的产业链生产能力。在政策驱动及下游产业链高效协同的联合推动下│
│ │，将带动公司盈利能力提升。 │
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│公司经营计划│2026年是国家十五五规划的开局之年，公司将紧扣时代脉搏，继续秉持“国│
│ │家·责任·全球竞争”的核心使命，确立“突围”的年度总基调，围绕核心│
│ │业务板块，以技术突破与模式创新为驱动，在稳固自身优势领域的同时，重│
│ │点向电力、电网、轨道交通、汽车电子等具备长周期、高价值潜力的行业领│
│ │域拓展。在内部管理上，将人力资源工作作为核心重点，基于员工实际贡献│
│ │和价值进行资源倾斜，真正实现“以人为本”；坚持开源节流，强化财务管│
│ │控与成本优化，同时构建高效协同机制，提升整体运营效率，为全面突围提│
│ │供坚实保障。 │
│ │1、坚定不移锚定核心业务，深耕市场，打造相互衔接、持续接力的产品矩 │
│ │阵，推动新产品形成规模化营收；加大研发与技术攻坚，培育未来增长极；│
│ │逐步推动团队与客户“价值共创”，成为能提供定制化系统解决方案的可靠│
│ │伙伴，并借助行业展会与技术论坛，以品牌战略驱动业务增长。 │
│ │2、聚焦工艺革新和产品创新，推进高性价比纤维、功能性纤维的研发与定 │
│ │型，布局差异化民用场景；推动存量产品焕新，转化长库龄纤维为管、毡、│
│ │布等预制体织物，切入高温隔热等民用市场，实现轻量化运营。 │
│ │3、贸易板块将以电子元器件贸易为基础，积极谋划并推进全电子行业的深 │
│ │度整合，进一步打造自主的系统集成能力；加强人才梯队建设，打造具备高│
│ │附加值输出能力的专业团队；将内控体系作为核心支撑，不断提升数字化水│
│ │平，打通业务全流程，以匹配新产品线的拓展需求，确保实现高效集成与风│
│ │险可控的协同发展。 │
│ │4、在持续推进内生性研发的同时，积极通过收并购整合外部资源，构建“ │
│ │内生+外延”联动增长模式，拓展公司业务领域，实现多元化布局。同时， │
│ │强化市值管理，精准传递公司战略价值与发展成果，不断提升公司在资本市│
│ │场的认知度与影响力。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、下游市场需求变动风险 │
│ │公司主营业务收入主要来源于以电容器为主的生产和销售业务。电容器作为│
│ │基础电子元件，在消费电子、工业控制设备、医疗电子设备、安防等民用领│
│ │域以及航空航天、武器装备等领域均有较大规模的应用，且电容器市场需求│
│ │规模及变动，与下游各产业领域的市场规模及变动具有一定的相关性。受宏│
│ │观经济、行业周期性波动等影响，下游市场需求规模及其增长速度的调整将│
│ │影响公司电子元器件业务收入。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │公司主要产品电容器所属的电子元件制造行业为资金、技术密集型行业。大│
│ │部分国际知名电容器生产企业已形成技术、规模优势，占据电容器市场较大│
│ │的份额，国内的电容器生产企业规模、技术、产品结构与国际知名电容器生│
│ │产企业仍然存在一定的差距。区别于传统应用领域，5G、汽车电子、智能终│
│ │端等对电容器产品尤其是高性能电容器产品的市场需求将得到快速释放。如│
│ │果国内电容器生产企业不能通过加大资金投入，持续完善产品结构来积极应│
│ │对新型市场需求，则在与国际知名企业的竞争中将处于不利地位。 │
│ │3、经营规模扩大导致的管理风险 │
│ │为保证公司稳步发展，公司持续加大资金投入，资产规模、人员规模、业务│
│ │规模等都有一定程度的提升。截至报告期末，公司合并报表范围内已有31家│
│ │子公司，经营规模的不断扩大对公司生产、销售、财务、人力资源等方面的│
│ │管理水平都提出了更高的要求。如果公司不能持续提升管理水平，建立与经│
│ │营规模相适应的管理流程以及内部控制制度，将在一定程度上影响公司的发│
│ │展。 │
│ │4、应收账款的管理及坏账风险 │
│ │公司的客户主要由航天、航空、兵器、船舶等领域优质客户、大型电子科技│
│ │集团及上市公司等组成，该等客户回款记录良好，信誉较高，发生坏账的风│
│ │险较小，但部分客户受国家预算及内部审批流程等相关因素影响，回款周期│
│ │相对较长。虽然公司为了控制风险制定了较为完善的客户信用管理和应收账│
│ │款管理体系，加大对应收货款的催收力度以有效控制应收货款的规模，并针│
│ │对应收账款制定了稳健的会计政策。但若未来主要客户经营状况发生不利变│
│ │化导致不能及时支付货款，则公司应收账款将存在发生坏账的风险。 │
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│增发股份 │火炬电子2015年10月27日发布定增预案，公司拟以不低于66.10元/股的价格│
│ │非公开发行不超过1553万股股份，募集资金总额不超过10.265亿元，拟用于│
│ │CASAS-300特种陶瓷材料产业化项目（8.265亿元）及补充流动资金项目（2 │
│ │亿元）。特种陶瓷材料产业化项目建成后可生产高性能特种陶瓷材料，其力│
│ │学性能、耐热冲击性、抗氧化性等性能满足航空、航天、核电、物理及化学│
│ │工业的耐热材料、航海耐腐蚀材料、汽车工业等领域的需求。建设期3年， │
│ │完全达产后预计年平均销售收入52889万元，税后全投资内部收益率为26.92│
│ │%，税后投资回收期为6.08年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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