热点题材☆ ◇603519 立霸股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念
风格:高股息股、高分红股
指数:上证红利、上证治理
【2.主题投资】
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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子公司无锡立霸创业投资。
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2023-08-17│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-08-18公告成立并购基金：青岛浑璞华芯六期创业投资基金合伙企业（有限合伙）
。
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2020-05-13│国资入股 │关联度：☆☆☆
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立霸股份19年6月3日，公司控股股东卢凤仙，及其外甥女向盐城东方投资开发集团有限公司
协议转让公司11.31%、2.78%股份
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2025-04-30│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-30,最新股息率为:8.06%
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2025-04-18│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:165.91%
【3.事件驱动】
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2020-07-16│中芯国际16日正式登陆科创板 产业链迎高光时刻
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中芯国际发布公告，公司股票将于7月16日正式在科创板上市交易。此次募投的核心项目12
英寸芯片SN1项目是中芯国际第一条FinFET工艺生产线，该项目载体为中芯南方，规划月产能3.5
万片，目前已建设月产能6000片，是公司14纳米及以下先进工艺研发和量产的主要承载平台，将
主要应用于5G、高性能计算、人工智能、物联网及汽车电子等新兴领域。
通过上市募集资金后，中芯国际将进入新一轮产能扩张周期，同时将对半导体产业链上下游产生
带动效应。随着中芯国际募资上市，将给半导体设备厂商、材料商无论是在验证测试还是量产供
应方面提供更大的空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主导产品分为覆膜板（VCM）和有机涂层板（PCM）两大类。其中VCM产 │
│ │品表面复合的是各种功能性薄膜，公司可以根据客户需要生产各种式样和图│
│ │案；PCM产品表面涂覆的则是高分子有机涂料。 │
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│经营模式 │（1）生产方面，由于家电产品具有很强的个性化特点，不同企业、不同品 │
│ │牌、不同款系的产品风格存在明显的差异性，为了满足家电业的需求，复合│
│ │材料的生产只能采取小批量、多品种的形式，公司主要采用“以销定产”的│
│ │模式，即以销售（客户订单）为中心组织生产。 │
│ │（2）采购方面，公司采购部每月会根据客户的月度和季度预测计划、原材 │
│ │料在途及库存数量、原材料市场价格走势等编制月度采购计划，进行原材料│
│ │的适度采购和备货，并会根据客户实际订单情况适时调整采购计划。 │
│ │（3）销售方面，公司的产品全部采用直销的方式，直接销售给家电厂商。 │
│ │公司直接贴近顾客需求，满足家电厂商对于供应商快速响应、及时送货、个│
│ │性化服务的服务需求，敏锐掌握终端客户的需求和市场发展趋势。 │
│ │（4）产品开发方面，公司目前主要采取两种新品开发方式：一种是由客户 │
│ │需求主导。即由家电厂商的研发部门提出具体产品的设计理念、风格和工艺│
│ │要求，公司通过技术部工艺可实现性评审、采购部原材料可采购评审和财务│
│ │部成本核算可行评审后，制作新产品开发规划，进行新产品研发；另一种则│
│ │是由公司自主开发主导。公司技术部门会根据市场部门日常与客户的沟通反│
│ │馈结果和对家电产品终端消费者需求的分析，开发出相应的新产品样品，主│
│ │动与客户进行接触和沟通，引导家电厂商对新产品的选择和使用。 │
│ │（5）客户开发方面，公司采用先期信息了解—客户评审和认证—送样—小 │
│ │批量供货—大规模供货的流程，其中关键在于客户评审和认证。 │
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│行业地位 │国内最具竞争力的专业生产家电用复合材料的企业之一 │
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│核心竞争力 │本公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，是国内主│
│ │要的家电用复合材料生产厂商之一，在技术研发、新品推广、产品质量和客│
│ │户服务等方面具备一定的竞争优势，产销量位居行业前列。报告期内，公司│
│ │核心竞争力未发生明显变化。 │
│ │公司一直专注于家电外观用复合材料的研发、生产和销售，注重提高公司核│
│ │心竞争能力： │
│ │1、客户资源上，公司已与美的、海尔、海信、美菱、博西华、LG、三星电 │
│ │子、伊莱克斯、惠而浦、阿里斯顿、霍曼门业等国内外知名品牌建立了长期│
│ │稳定的合作关系，并在其采购体系中占有重要份额。产品远销韩国、越南、│
│ │泰国、澳大利亚、智利、巴西、埃及等多个国家。 │
│ │2、产品质量和过程控制上，公司严格加强过程控制和质量管理，确保了公 │
│ │司产品的高成材率和高品质。公司生产过程中的综合成材率目前保持在95% │
│ │以上，与同行相比处于较高水平，凭借过硬的产品质量、优异的产品品质及│
│ │专业化技术服务水平，公司在国内外客户中树立了良好的品牌形象，多年来│
│ │持续荣获国内外知名家电企业优秀供应商和战略合作商等称号。伊莱克斯“│
│ │全球优秀供应商”奖是伊莱克斯全球供应商的最高荣誉；海尔卡萨帝“中子│
│ │和美匠魂级供应商”奖标志着公司跨入高端冰洗外观配套材料领域；上海三│
│ │菱电机“金奖供应商”奖代表了公司在空调板材领域布局的成功，开启了公│
│ │司在市场空间上“冰洗空”三足鼎立的优势局面，大幅提升了公司产品认可│
│ │度和知名度，为形成稳定的客户群体奠定了优质基础。 │
│ │3、技术研发和推广上，公司着力提升新技术、新产品的自主研发能力，每 │
│ │年均推出大量新品，产品型号和系列已多达上百种。报告期内，公司在满足│
│ │客户技术服务要求的同时继续积极推进新产品、新技术自主开发。目前公司│
│ │累计共获得有效的发明专利14项，有效的实用新型专利40项，有效软件著作│
│ │权1项。2024年公司共开发PCM新产品80项，量产29项，开发VCM新产品27项 │
│ │，量产6项。 │
│ │随着近年来公司行业地位和品牌影响力的不断提升，公司将通过进一步优化│
│ │产品结构，在提高效率的同时保证产品质量，适应新形势和新环境，及时抓│
│ │住市场和机遇，通过设计领先、品质领先、成本领先，综合提高产品附加值│
│ │，不断加强公司的市场竞争能力。 │
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│经营指标 │2024年公司实现营业收入17.10亿元，同比增长12.19%，其中PCM产品销售同│
│ │比增加10.55%，VCM产品销售同比增加28.90%。归属于公司股东的净利润1.5│
│ │9亿元，同比下降75.15%，实现扣非后归属于公司股东的净利润1.51亿元， │
│ │同比增长46.59%。 │
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│竞争对手 │海尔特钢、苏州禾盛新型材料股份有限公司、苏州新燕企业集团有限公司、│
│ │珠海拾比佰彩图板有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：目前公司累计共获得有效的发明专利14项，有效的实用新型专利40项│
│营权 │，有效软件著作权1项。 │
│ │品牌：目前，公司是行业内规模较大且具有品牌影响力的龙头企业之一。 │
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│核心风险 │新产品开发到量产增厚效益仍需时日、家电行业增长及消费不及预期的风险│
│ │。 │
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│投资逻辑 │近年来，家电产品的家具属性逐渐增强，外观设计逐渐成为影响消费者选购│
│ │家电的重要因素之一。经过常年的潜心开发与经营，公司生产的家电外观复│
│ │合材料已获得众多客户的广泛认可。目前，公司是行业内规模较大且具有品│
│ │牌影响力的龙头企业之一。 │
│ │随着近年来公司行业地位和品牌影响力的不断提升，公司将通过进一步优化│
│ │产品结构，在提高效率的同时保证产品质量，适应新形势和新环境，及时抓│
│ │住市场和机遇，通过设计领先、品质领先、成本领先，综合提高产品附加值│
│ │，不断加强公司的市场竞争能力。 │
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│消费群体 │国内外知名家电整机企业 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│行业竞争格局│经过多年的竞争与努力，目前中国已成为全球最大的家电业制造生产国和消│
│ │费大国。白色家电行业核心技术较国际先进水平差距已经较小，技术进步主│
│ │要体现在局部功能的改进而不是产品本质的变化。国内形成了以格力、美的│
│ │、海尔、海信等规模较大的绝对龙头，企业间竞争格局相对稳定。空调、洗│
│ │衣机、冰箱三大白色家电实质上进入到了寡头垄断的阶段。 │
│ │公司所处的家电用复合材料行业总体处于完全市场化竞争的状态，而行业内│
│ │企业的经营往往具有“核心客户”与“核心产品”的特点，相互之间采用专│
│ │业化错位竞争和相互渗透的竞争模式，在错位竞争的同时，行业内企业也通│
│ │过不断研发新的核心技术、开发新的核心客户、不断提高产品质量水平和服│
│ │务水平，进行产品和客户的相互渗透。 │
│ │根据其技术水平、规模大小、客户范围和主营业务类型大致可将行业内企业│
│ │分为三类： │
│ │第一类：规模较大、实力较强的全国性专业复合材料生产商，除公司外，如│
│ │青岛河钢复合新材料科技有限公司及合肥河钢新材料科技有限公司、苏州禾│
│ │盛新型材料股份有限公司（证券代码：002290）、珠海拾比佰彩图板股份有│
│ │限公司（证券代码：831768）等，上述公司依托上市公司、非上市公众公司│
│ │实力背景及优质平台，专注于家电复合材料及其他衍生应用领域的研发和生│
│ │产，拥有较强的技术研发能力，覆盖国内外知名家电厂商客户和各类家电产│
│ │品用途，能够稳定地为客户提供PCM/VCM系列产品。 │
│ │第二类：部分大型钢企内部配套生产体系内的下属企业。 │
│ │第三类：区域性的复合材料提供商，产能相对较小，由于技术、资金等各方│
│ │面的限制，主要面向某一区域的客户或某些特定家电产品种类供应，供货的│
│ │稳定性和新产品、新技术的持续开发能力都存在一定欠缺。 │
│ │公司凭借在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备的竞争优│
│ │势，在与上述企业的充分竞争中不断发展和壮大。公司自2015年上市以来，│
│ │基本实现营业收入和净利润平稳增长。公司客户已经涵盖美的、海尔、海信│
│ │、美菱、博西华、LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、阿里斯顿、霍曼门业│
│ │等众多国内外知名品牌企业。 │
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│行业发展趋势│目前，中国家电业在全球的地位已举足轻重。家电行业全球产能经历欧美、│
│ │日韩主导，中国已接棒成为全球最大的家电生产国。国内零部件配套完善，│
│ │形成庞大的供应体系，供应国内和国外主要家电企业。其中，冰洗行业是市│
│ │场化程度较高的行业之一。20世纪90年代以后，随着改革开放的推进、居民│
│ │收入的增长、城镇化比率的提高、消费习惯的改变和消费理念的提升，经过│
│ │多年的培育和发展，冰洗行业市场规模不断扩大，呈现稳步增长的发展趋势│
│ │。 │
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│行业政策法规│《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》、《推动大规模设备更新和消│
│ │费品以旧换新行动方案》 │
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│公司发展战略│基于公司目前的研发、生产、营销、人力资源等内部因素，结合外部环境，│
│ │公司制定了以“掌握家电用复合材料核心技术，打造家电用复合材料专家级│
│ │供应服务商，不失时机拓展产业链，实现公司跨越式发展”的公司未来总体│
│ │战略目标。报告期内，公司主要经营模式没有发生重大变化，公司总体发展│
│ │战略目标没有调整。 │
│ │目前公司面临的机遇主要表现在：行业虽然处于完全市场化竞争，但进入本│
│ │行业需要一定的壁垒；未来家电新产品换代及消费者新需求变化以及存量更│
│ │新需求释放带来了产业新机遇，行业也需要不断调整产品结构，不断加强技│
│ │术创新和环保意识，以适应日益激烈的市场竞争和消费者需求的变化。 │
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│公司日常经营│报告期内，家电行业有所回暖，整体累计效益保持增长，公司强化风险意识│
│ │、奋斗意识、成本意识、发展意识，在董事会和管理层的带领下，全体员工│
│ │共同努力，紧密围绕年初设定的经营目标，继续围绕国内国际现有重点大客│
│ │户加强营销，加强人才队伍建设，提升客户维护质量，管理内部生产成本，│
│ │巩固原有业务的优势地位，巩固公司在行业中的领先地位。2024年公司实现│
│ │营业收入17.10亿元，同比增长12.19%，归属于公司股东的净利润1.59亿元 │
│ │，同比下降75.15%，实现扣非后归属于公司股东的净利润1.51亿元，同比增│
│ │长46.59%。 │
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│公司经营计划│2025年，公司会适应新的国内外复杂形势和环境，重点围绕公司制度建设、│
│ │市场销售、生产管理、技术研发、人才培养、股权投资等多方面开展工作。│
│ │公司将继续绑定人才队伍和公司未来一起协同成长，加强市场渠道的建设和│
│ │重点客户的开发，努力扩大产品市场份额，巩固优势产品的行业地位，积极│
│ │开发新产品市场，同时识别和警惕市场风险，控制应收账款产生坏账、存货│
│ │呆滞等经营风险，同时，升级改造设备、提升生产线的产能，继续加大技术│
│ │研发力度，从而巩固加强公司产品的核心竞争力。 │
│ │公司将继续借助资本市场平台及相关资源，合理规划布局，加强资本、市场│
│ │、技术等资源的整合力度，不断拓展和完善公司的业务布局，提升公司盈利│
│ │能力，通过多种渠道和方式，增强公司的可持续发展能力，提高公司的资产│
│ │回报率，实现股东利益的最大化。 │
│ │结合目前国内市场需求、大宗原材料价格、国际物流成本、供应链订单、人│
│ │民币汇率等因素综合考虑，公司预计2025年营业收入17.96亿元，比2024年 │
│ │增长5%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,865.28万元 │
│ │，比2024年增长5%。费用、成本维持在稳定当前业务增长的合理范围内。 │
│ │上述涉及未来计划、业绩预测等前瞻性描述，均不构成公司对投资者的实质│
│ │承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩│
│ │承诺之间的差异。 │
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│公司资金需求│公司下属财务部门基于现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款│
│ │协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和│
│ │长期的资金需求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资额度授信协议│
│ │，为本公司履行与商业票据相关的义务提供支持。 │
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│可能面对风险│1、家电行业增长及消费不及预期的风险 │
│ │公司主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售。家电用复合材料作为│
│ │家电整机的外观部件，与家电行业发展和景气度直接相关，受下游家用电器│
│ │行业影响较为明显。由于家电行业本身具有周期性波动的特点，未来可能受│
│ │到全球经济衰退压力、家电行业政策、房地产行业及整体经济政策变化、消│
│ │费者需求变化等多方面因素影响。公司将始终如一以服务好客户为宗旨，加│
│ │大产品的研发力度，改善产品的综合质量，增强大客户的粘性。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等，其中钢板的│
│ │占比在90%以上，家电用功能性复合膜和有机涂料占比较小。根据行业惯例 │
│ │，公司签订采购合同后遇钢材价格涨跌且达到一定幅度时，合同价格可以相│
│ │应协商调整，公司也可以通过与下游客户协商调整产品价格转移原材料价格│
│ │波动的风险，但由于公司原材料价格与产品价格变动在时间上存在一定的滞│
│ │后性，而且在变动幅度上也可能存在一定的差异，因此原材料价格的波动可│
│ │能对公司业绩的稳定性产生一定的影响。公司将持续关注原材料的价格变化│
│ │对公司的影响，做好敏感性分析，继续加强采购及成本控制，并与下游客户│
│ │及供应商积极协商沟通，减少相应风险。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │随着公司海外销售布局的深入，公司产品出口收入占公司整体收入近30%， │
│ │若汇率大幅波动，不仅可能对公司产品的出口带来不利影响，同时可能造成│
│ │公司汇兑损失，增加财务成本。公司将积极加强企业财务策略分析，并适时│
│ │考虑运用如汇率套期保值等方式减少相关汇率波动风险。 │
│ │4、管理风险 │
│ │公司上市后对高素质人才的需求日益增加，随着公司项目建设及市场拓展的│
│ │不断推进，公司生产、销售、管理、研发等人员面临扩充，若公司人员素质│
│ │不能满足公司持续发展及公司战略需要，可能会影响公司进一步的发展。公│
│ │司将继续坚持“人才强企”的企业文化建设，把提高员工素质和引进高层次│
│ │人才作为企业发展的重中之重，做好员工职业规划和职业培训，加强绩效考│
│ │核及激励，储备人才力量，为公司持续发展提供有力的人才支撑。 │
│ │5、投资风险 │
│ │近年来公司在半导体领域开展了股权投资活动。股权投资基金存在受宏观经│
│ │济、行业周期、投资标的、经营管理、交易方案等多种因素影响，因而存在│
│ │投资失败或亏损等不能实现预期收益的风险。公司将及时关注股权投资基金│
│ │未来后续的进展情况。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司在保证正常经营发展的前提下，可以│
│ │采用现金、股票、现金与股票相结合的方式分配股利，公司应当优先采用现│
│ │金分红的利润分配方式。公司以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可│
│ │分配利润的百分之二十。公司根据累计可供分配利润、公积金余额及现金流│
│ │状况，在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，可以在公司营收│
│ │增长快速、且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时采用发放股│
│ │票股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，提交股│
│ │东大会审议决定。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东卢凤仙以及股东蒋达伟、周静承诺：自公司A股上市之日起36 │
│ │个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司首次公开发行A │
│ │股股票前已发行的股份，也不由公司回购上述股份。公司股东锦诚投资、朱│
│ │菁、陈有舵、许伯新、储一平、王仕勤、芦春梅、路宏和张信美承诺：自公│
│ │司A股上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的 │
│ │公司首次公开发行A股股票前已发行的股份，也不由公司回购上述股份。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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