热点题材☆ ◇603378 亚士创能 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:AI智能体
风格:亏损股、连续亏损、高质押股、低安全分、私募新进、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-20│AI智能体 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司AI知识库等Agent开始试用，作为公司2025年提高人效和管理效率的重要举措。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-24│股权冻结 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2025-05-24,亚士创能：亚士创能关于回购专用证券账户股份被司法冻结的公告
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司安全分为44
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-17公司AB股总市值为：25.50亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-13│高质押股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-13公司质押比例已达46.88%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-14│亏损股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31公司扣非净利润为:-10271.86万元，净资产收益率为：-7.61%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-30│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2025-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有2203.00万股(5.14%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2024-12-31、2025-03-31财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2019-06-05│长三角一体化发展领导小组会议召开 相关公司受关注
──────┴───────────────────────────────────
2019年6月4日消息，韩正3日在上海主持召开推动长三角一体化发展领导小组会议，全面贯
彻落实《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，讨论审议有关文件，研究部署下一阶段重点工
作。韩正强调，加快上海自贸试验区新片区建设，打造更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济
功能区。协同建设一体化综合交通体系，着力优化港口布局，压缩通关时间，降低合规成本。
──────┬───────────────────────────────────
2018-10-17│涂料价格继续上涨 相关公司有望受益
──────┴───────────────────────────────────
2018年10月16日据怀新资讯报道，据媒体报道，嘉宝莉化工集团将于10月19日零时起实行20
181019基准价。相对于20180408基准价，油性类色精、色浆上调10元/kg、家具漆全线产品上调8
%。机构预计未来3-5年国内涂料市场将保持7%的总体增速，2020年市场规模有望达2500万吨。近
两年本土涂料产品凭借较高的性价比，迅速提高了行业渗透率，龙头企业有望量价齐升。相关公
司包括三棵树、亚士创能等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温│
│ │材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要原材料采购以招标方式为主，实行技术认定、供应商保障能力认定│
│ │、价格认定及采购实施四权分离，相互协同、相互制衡。 │
│ │零星原材料、小批量研发材料，以及日常办公用品、其他非经常性物资采购│
│ │，由采购部门会同需求部门采用比价、议价等方式进行采购，必要时由招标│
│ │办组织招标采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司目前主要采取以销定产、自主加工的生产模式。根据客户订单情况，通│
│ │过自有生产设备，自主组织安排生产。为降低产品运输成本，缓解公司高峰│
│ │期生产线超负荷运转压力，部分砂浆、外墙腻子、保温材料、水性涂料、油│
│ │性涂料、防水材料等产品采取委托生产方式。 │
│ │随着公司重庆、石家庄、广州综合性工厂，以及滁州防水材料工厂、其他新│
│ │建工厂逐步投产和产能释放，公司委托生产的占比将有望大幅下降。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的销售模式包括经销模式和直销模式，两种销售模式均为买断式销售。│
│ │报告期，公司经销模式业务占主营收入比重为86.48%，直销模式业务占主营│
│ │收入比重为13.52%。 │
│ │经销模式业务主要包括以下几种情况，（1）涂装工程、保温工程、防水工 │
│ │程的施工企业为完成包工包料方式承接的项目，向本公司采购相关产品；（│
│ │2）涂料、保温材料、防水材料的门店型经销商向本公司采购相关产品；（3│
│ │）消费者通过公司电商平台购买本公司相关产品；（4）其他贸易型客户向 │
│ │本公司购买相关产品。 │
│ │直销模式业务主要包括以下几种情况，（1）工程项目的开发商、建设方、 │
│ │业主直接向本公司采购相关产品；（2）工程项目的开发商、建设方、业主 │
│ │通过其控制的建材采购公司，向本公司采购相关产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）战略布局优势 │
│ │26年来，公司战略清晰，执行坚定。公司以“抓住战略发展机遇期，打赢行│
│ │业整合战，实现有质量的高速发展”集团战略为核心，涵盖“总成本领先”│
│ │“新技术新产品新模式”“行业专业化，领域多元化”“引领行业发展潮流│
│ │”“数字化转型”等多层次子战略的完整战略体系。 │
│ │（二）品牌与行业地位优势 │
│ │公司以“制造与服务融合，做新时代美好家居生活服务商”为发展定位，在│
│ │行业内拥有较高的品牌知名度、美誉度和影响力。 │
│ │公司是中国涂料工业协会副会长单位、中国建筑防水协会副会长单位、中国│
│ │流行色协会副会长单位、中国绝热节能材料协会保温装饰一体板分会首任会│
│ │长单位、中国建筑节能协会保温隔热专委会副主任委员单位、中国建筑节能│
│ │协会常务理事单位。 │
│ │（三）营销网络及渠道优势 │
│ │经过20多年的发展和积淀，公司已形成了覆盖全国的营销网络，目前已拥有│
│ │40个省级营销机构，88个营销办事处（合并后），基本实现全国地级市营销│
│ │网络全覆盖。 │
│ │（四）技术创新优势 │
│ │公司在引领中国功能型建筑涂料发展潮流的同时，深入洞察市场需求和行业│
│ │转型升级趋势，锐意进取，加大科研投入，相继自主研发了保温装饰板、真│
│ │金防火保温板、柔性花岗岩、创金板等绿色建材产品，成为行业内少数同时│
│ │具备建筑涂装、节能保温、建筑防水、砂浆、家居新材料等产品体系及其系│
│ │统服务能力的企业。 │
│ │（五）产品及业务协同优势 │
│ │公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑墙体保温装饰一体化材料、建筑节能│
│ │保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。公司│
│ │丰富的产品结构在市场竞争中能够发挥高度的产品协同效应，使公司在建筑│
│ │涂装、建筑节能、建筑防水一体化解决方案和服务能力上具备显著的优势，│
│ │能为用户提供更多的选择方案和更全面的解决方案。 │
│ │（六）产能布局优势 │
│ │公司基于“1+6+N”与“1+8+N”的产能布局规划，已形成“1+5+20”全国性│
│ │先进产能布局，包括上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿、河北│
│ │石家庄、广州花都等综合智能制造基地以及遍布全国的20个专业工厂，包括│
│ │1家防水工厂、1家生态工厂、1家新材料工厂以及17家砂粉工厂，主要分布 │
│ │在陕西西安、福建泉州、四川成都、广西南宁、山东德州、辽宁沈阳、山东│
│ │青岛、江西九江、浙江湖州等地。基于“1+5+20”全国性先进产能布局，公│
│ │司已实现涂料、成品板、保温、防水、砂浆、家居新材料150—300公里的本│
│ │地化就近供应能力，从而进一步构建综合成本领先的优势。 │
│ │（七）信息化、数字化优势 │
│ │信息化、数字化是支撑公司管理效率提升和快速扩张的重要能力。公司与阿│
│ │里云建立了亚士数字化转型战略合作关系，合作项目覆盖营销管理、供应链│
│ │管理、数字工厂、财务共享、人力资源系统等，通过管理驾驶舱赋能经营管│
│ │理决策，实现数字化闭环。2024年，公司业务中台全面上线，CRM、B2B系统│
│ │和业务中台进行入日常运维迭代阶段，公司持续夯实业务数字化能力，初步│
│ │完成数据中台的建设上线，同时公司预研大模型技术应用并积极探索在公司│
│ │经营管理中的应用效益。 │
│ │（八）文化优势 │
│ │公司于2018年10月宣告迈入“青春亚士新时代”，发布了“为时代立心，为│
│ │企业立命，为员工立本”作为顶层思想的可持续发展文化体系，提出了“与│
│ │新时代同频共振，服务美好生活”的企业使命、“赋新时代动能，打造可持│
│ │续发展生态圈，让企业基业长青”的企业愿景、“以客户为中心，以奋斗者│
│ │为本，用心笃行”的核心价值观、“制造与服务融合，做新时代美好家居生│
│ │活服务商”的发展定位。公司始终坚持以“共生、共创、共享”的新时代格│
│ │局和胸怀，共建同心圆，打造可持续发展生态圈。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2024年公司实现营业收入205,248.10万元，同比下降34.01%。公司归属于上│
│ │市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分│
│ │别为-32928.50万元、-35761.79万元，同比分别下降647.21%、3575.13%。 │
│ │截至2024年12月31日，公司总资产为634113.87万元，净资产为130944.63万│
│ │元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │立邦、阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）、STO、SKK、三棵树 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司C端大零售品牌矩阵以“亚士”主品牌为核心，以其他定位高端 │
│营权 │或经济型的品牌为有效补充，公司携手RPM集团高端消费者品牌RUST-OLEUM │
│ │，将聚焦中国高端涂装市场及年轻DIY消费群体，携手打造一站式全屋美系 │
│ │涂装品牌，为中国中产家庭及小型高端商业客户，提供全屋场景下的高品质│
│ │、全产品线及高性价比涂装方案。 │
│ │专利：截至2024年12月31日，公司及子公司拥有有效专利238件，其中发明 │
│ │专利140件，实用新型专利88件，外观设计专利10件。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司连续14年荣获“中国房地产开发企业TOP500首选供应商”，保温材料类│
│ │、涂料保温防水一体化系统、涂料装饰保温一体化（材料）品牌首选指数均│
│ │位列行业第一，涂料位列行业第三，防水位列行业前十。公司连续9年荣获 │
│ │“上海制造业企业100强”“上海民营制造业企业100强”，并迈入“上海新│
│ │兴产业企业100强”。 │
│ │公司是上海市首批“院士专家企业工作站”；亚士创能、亚士漆、创能新材│
│ │料（滁州）被认定为高新技术企业，先后获得上海市专利示范企业单位、上│
│ │海市企业技术中心、上海市专精特新中小企业、上海市科学技术奖、采用国│
│ │际标准先进企业等称号。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │经销商、行业大客户、战略地产、央企总承包、国企大客户 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │东北、东部、西部、中部 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │亚士创能2024年9月23日公告，公司控股股东创能明及其一致行动人、实际 │
│ │控制人李金钟计划公告日起15个交易日后的3个月内，拟通过上海证券交易 │
│ │所交易系统以集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过1962.2496万 │
│ │股，即减持不超过公司股份总数的4.58%。截至公告日，创能明持有公司股 │
│ │份11353.50万股，占公司总股本的26.49%。李金钟持有公司股份2705.8395 │
│ │万股，占公司总股本的6.31%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │亚士创能2019年2月21日公告，公司计划在长沙望城经济技术开发区投资建 │
│ │设亚士创能科技（华中地区）建筑节能保温与装饰材料综合性生产基地，总│
│ │投资额6亿元。基地主要建设内容及年产能为：仿石饰面柔性贴片（CPST）2│
│ │50万平方米、保温装饰板250万平方米、真金防火保温板15万立方米、水性 │
│ │环保功能型高端建筑涂料20万吨等。 │
│ │投建滁州防水材料制造基地：亚士创能2020年4月4日公告，公司与安徽全椒│
│ │县人民政府签订了《亚士创能科技（滁州）防水材料制造基地投资协议书》│
│ │。项目预算总投资4亿元，主要建设内容为沥青基防水卷材、高分子防水卷 │
│ │材及沥青类防水涂料。公司将在滁州设立全资子公司，负责该项目具体的投│
│ │资、建设和运营工作。项目建成达产后，预计可实现年销售收入12亿元。 │
│ │投建新型涂料制造基地项目:亚士创能2020年6月11日公告，公司与安徽全椒│
│ │县人民政府签订了《亚士创能科技（滁州）新型涂料制造基地投资协议书》│
│ │，计划在安徽省滁州市全椒县投资建设亚士创能科技（滁州）新型涂料制造│
│ │基地项目。项目预算总投资4亿元，建成达产后，预计可实现年销售收入12.│
│ │4亿元。全椒县人民政府拟在2020年7月底前完成土地挂牌并交地，交地后，│
│ │公司在21个月内完成项目建设并投产。 │
│ │投建华南总部和综合制造基地:亚士创能2020年11月3日公告，公司与广州市│
│ │花都区人民政府签订《合作协议》及《合作补充协议》，协议合作期限5年 │
│ │。投资金额预计18亿元；项目主要内容为以亚士创能全业务板块为支撑，综│
│ │合建设绿色建材产品生产线，形成绿色环保的建筑建材产品标杆园区，以及│
│ │华南总部大楼，吸引众多上下游及相关产业聚集，产生绿色建筑建材产业的│
│ │集聚效应；预计建设周期24个月。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│公司所涉及的涂料、成品板、保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料等六│
│ │大行业主要给建筑和物品“穿衣戴帽”，为其提供装饰与保护，可以统一归│
│ │纳为大建涂行业。大建涂行业是一个不断循环往复的产业，建筑物的全生命│
│ │周期内需要重复多次地进行涂装换新，因此可以称之为一个永不落幕的大行│
│ │业。公司现在所涉及的六大行业的材料市场容量约9,000亿元，如果加上施 │
│ │工等服务，行业容量近4万亿元。 │
│ │由于我国地域辽阔、大建涂产业起步较晚等原因，导致“大行业，小企业”│
│ │特征明显，规模以下企业数量众多，行业高度分散，头部企业市场集中度极│
│ │低。但参考欧美等发达国家的经验，这一行业具有天然高度集中的特性。 │
│ │作为给建筑物“穿衣戴帽”的行业，大建涂行业的产品与服装类似，具有重│
│ │复消费的属性，因此属于消费建材。过去二十多年，我国大建涂产业随着房│
│ │地产行业的繁荣而快速发展兴起，但参考欧美等发达国家的发展经验，大建│
│ │涂行业真正的春天是新建建筑高峰期过后的存量建筑翻新时代。以美国宣伟│
│ │为例，2021年美国涂料消费量中，重涂翻新占比达82%，宣伟业绩持续增长 │
│ │正是在美国地产大周期见顶、重涂翻新成为主要市场的发展阶段。 │
│ │当前，我国大建涂产业正在处于下游需求从增量市场为主向存量翻新重涂与│
│ │翻修市场为主转变的时期，面临需求不足、竞争加剧、内卷加重、产能结构│
│ │性过剩等阶段性的困难和挑战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）行业集中度加速提升。大建涂行业具有高集中度的天然属性。以美国 │
│ │为例，2021年建筑涂料销售额排名前三的企业（CR3）市占率约80%，CR5约 │
│ │在90%，其中行业第一的宣伟市占率就达到约55%，营收达200亿美元。北美 │
│ │、欧洲、日本、韩国等发达国家的TOP10建筑涂料企业市占率都高达70%以上│
│ │。保温材料和防水材料也是如此，欧洲主要建筑保温材料生产企业约15家，│
│ │CR3市占率约70.8%，美国防水材料企业仅40余家，100余个生产工厂。欧美 │
│ │国家大建涂行业的今天就是我国大建涂行业的明天。近年来，随着我国全面│
│ │推进绿色转型，大量“低小散污”企业被出清，叠加头部企业加速扩张和市│
│ │场下沉及市场发生的深刻变化，我国大建涂行业集中度提升开始加速。 │
│ │（2）存量翻新重涂与翻修市场的春天正在到来。目前，我国存量建筑体量 │
│ │规模巨大。据住建部披露，我国有近6亿栋城乡房屋建筑及80多万处市政设 │
│ │施。相关数据显示，我国存量建筑面积已达约600亿平方米，且高房龄建筑 │
│ │占比较高。全国20世纪80年代以前建成房屋占房屋总量的4.2%，80年代建成│
│ │的占10.2%，90年代建成的20.6%，而家庭住房平均房龄也由六普时的15.3年│
│ │上升至七普时的17.5年。近几年，国家及地方出台了多个政策推动老旧小区│
│ │改造、城市更新及城中村改造，给大建涂行业带来巨大的存量翻新空间，且│
│ │规模日益扩大。以平均10年的翻新周期计算，我国每年存量建筑翻新面积将│
│ │达到约60亿平方米。 │
│ │（3）增量市场依旧存在想象空间。过去二十多年，我国房地产行业的发展 │
│ │带动了城镇化率的快速提升。随着国家政策调控及我国城镇化率进入缓慢提│
│ │升阶段，房地产行业发生了较为深刻的变化，房地产开发投资较2020年之前│
│ │的趋势值下降了约35%，新开工、竣工、施工面积等数据也出现较大幅度的 │
│ │下滑。但我国城镇化率还有提升空间，新型城镇化战略，房地产新发展模式│
│ │下加快保障房建设等推动下，预计未来几年我国每年依旧有10亿平方米左右│
│ │的增量市场想象空间。 │
│ │（4）基建市场带来有力支撑。我国基础设施建设投资依旧具有潜力和空间 │
│ │。我国人均基础设施资本存量只有发达国家的20%-30%，地区发展不平衡不 │
│ │充分问题仍较突出，城乡区域发展差距依然较大，一些中西部地区农村基础│
│ │设施比较薄弱，补齐发展短板也意味着广阔的投资空间。城市也有很多不平│
│ │衡的地方，也有很多短板需要补上。我国交通、能源、水利等传统技术设施│
│ │改造升级，5G、特高压、城际高速公路、大数据中心等新型基础设施布局建│
│ │设步伐也在加快，将很好地带动有效投资。基建的投资也将给大建涂行业发│
│ │展带来有力支撑。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《保温装饰夹心板外墙外保温系统应用技术规程》、《建筑材料行业发展“│
│ │十四五”规划》、《岩棉薄抹灰外墙外保温工程技术标准》、《建筑涂料涂│
│ │层耐沾污性试验方法》、《室外用仿石涂料涂装施工及验收规范》、《外墙│
│ │涂料工程应用技术规程》、《建筑涂饰工程施工验收规程》、《建筑防水材│
│ │料工程要求试验方法》、《外墙保温复合板通用技术要求》、《雄安新区建│
│ │筑防水防护系统应用技术规程》、《既有外墙外保温改造技术规程》、《“│
│ │十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》、《建筑材料及制品燃烧试验基材│
│ │选取、试样状态调节和安装要求》、《改性模塑聚苯板外墙保温工程技术规│
│ │程》、《保温装饰复合板墙体保温系统应用技术标准》、《无机基材涂装饰│
│ │面一体板外墙外保温工程技术规程》、《保温隔热涂料隔热温差检测方法》│
│ │、《保温防火复合板应用技术规程》、《民用建筑外保温材料防火技术规程│
│ │》、《无机非金属面板保温装饰板外墙外保温系统应用技术规程》、《车库│
│ │地坪技术规程》、《保温装饰一体化板外墙外保温系统采购标准》、《涂料│
│ │（漆膜）抗病毒性能测试方法》、《保温装饰板外墙外保温系统技术规程》│
│ │、《既有建筑外墙饰面砖工程质量评估与改造技术规程》、《建筑外墙外保│
│ │温系统防火性能比例火源试验方法》、《近零能耗建筑外墙保温工程技术规│
│ │程》、《建筑墙体内保温工程技术规程》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│以“与新时代同频共振，服务美好生活”为使命，坚守长期主义，构建可持│
│ │续发展生态圈，夯实企业基业长青之路。公司中长期发展战略框架为： │
│ │一、深耕主业，做大做强“大建涂”业务板块。公司基于“行业专业化，领│
│ │域多元化，沿核心竞争能力扩张”的发展战略，持续深耕的涂料、成品板、│
│ │保温、防水、砂浆、家居新材料等主营业务所形成的涂保防一体化“大建涂│
│ │”产业，在中国拥有近万亿级市场规模。公司将秉持“抓住战略发展机遇期│
│ │，打赢行业整合战，实现有质量的高速发展”战略，以“亚士创能”为运营│
│ │平台，充分发挥多业务横向加纵向协同的业务包，以超级工厂为核心的高效│
│ │供应链，面向复杂市场、复杂业务、复杂组织的数字化建设等核心优势，持│
│ │续提升“总成本领先”、“新技术、新产品、新模式”、“一家公司全面涂│
│ │装解决方案”等竞争能力，巩固行业第一方阵地位，在未来10-15年实现500│
│ │-1,000亿级营收规模。 │
│ │二、拓展延伸，发力“工业漆”业务板块。“工业漆”应用场景十分广泛，│
│ │目前，中国市场工业涂料产值约2,000亿元，占据涂料工业半壁江山。从国 │
│ │际视野看，头部涂料企业基本上都是建筑涂料与工业涂料双业务融合发展。│
│ │公司将遵循“行业专业化，领域多元化，沿核心竞争能力扩张”的发展战略│
│ │，以“亚士漆”为运营平台，以自主研发和兼并收购相结合，从无到有，从│
│ │小到大，发力工业漆业务。 │
│ │三、拥抱趋势，打造“第二增长曲线”。近年来，以人工智能、人形机器人│
│ │、航空航天等领域的新材料为代表的新兴产业快速发展。战略性新兴产业创│
│ │新活跃、技术密集、前景广阔，是未来发展的必然趋势。公司将紧跟时代发│
│ │展步伐，审时度势，以“天际高科”为运营平台，整合优势研发资源，积极│
│ │探索前沿技术，从航天航空、新能源、人形机器人骨骼材料与皮肤材料以及│
│ │关节零部件等为代表的前沿新材料及关键零部件技术起步，加快培育公司第│
│ │二主业，打造“第二增长曲线”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，公司以集团“十四五战略规划”为指引，围绕“布局、理顺、出│
│ │清、再起跑”工作总基调，积极推进各项经营举措，致力于提升市场竞争力│
│ │、优化内部管理、推动业务增长以及加强团队建设。公司B端“涂防保”一 │
│ │体化业务模式持续铸就大建涂产品与服务体系的核心竞争力；C端大零售推 │
│ │出七位一体的体系化、结构化的产品与服务体系，同时引进全球顶级消费者│
│ │品牌RUST-OLEUM，聚焦中国高端零售市场和年轻DIY消费群体；T端依托公司│
│ │全渠道、全品类、全场景、全服务的核心竞争优势，致力于为近6亿乡镇用 │
│ │户提供定制化涂装解决方案；砂粉业务初步完成“销、研、供、产、服”一│
│ │体化运营，实现业务全流程协同和产品快速供应与销售；随着商品房市场进│
│ │入改善型、高端住宅为主的发展阶段，以及国家对“好房子”的界定和推广│
│ │，创金板业务持续深耕核心市场、挖掘潜力市场。 │
│ │报告期内，受外部环境影响，建设工程项目进度有所放缓，同时公司进一步│
│ │强化了业务风险防控，使得公司营业收入有所下滑。2024年公司实现营业收│
│ │入205248.10万元，同比下降34.01%。基于谨慎性原则，报告期内，公司对 │
│ │可能发生减值损失的应收账款等资产计提减值准备，本年度计提的信用减值│
│ │损失较上年有所增加，由此导致公司归属于上市公司股东的净利润、归属于│
│ │上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-32928.50万元、-35761.│
│ │79万元，同比分别下降647.21%、3575.13%。截至2024年12月31日，公司总 │
│ │资产为634113.87万元，净资产为130944.63万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、总体目标 │
│ │面对更加复杂且充满不确定性的内外部环境，2025年公司将继续秉承布局、│
│ │理顺、出清，以“强化经营质效，积蓄发展力量”为主基调，回归经营本质│
│ │：（1）强化经营质效，聚焦管理本质。在管理层面，进一步压降成本、提 │
│ │升效率；在业务层面，注重有质量的营收，回归合理定价，鼓励现款现货，│
│ │严控赊销风险，加大收款力度。（2）积蓄发展力量，回归经营本质。在经 │
│ │营层面，注重“轻运营”，支持公司业务向C端、G端等优质业务转型；坚持│
│ │可持续发展，加快销售回款，清淤历史欠款，回归价值营销。在机制层面，│
│ │内部推行业务管理团队合伙机制，外部推动联营公司生态合作。 │
│ │2、主要经营举措 │
│ │（1）聚焦回归经营本质和管理本质，多管齐下，持续锻造“总成本领先” │
│ │能力，不断提高经营管理效率； │
│ │（2）推动业务模式机制创新，培育新的市场竞争力； │
│ │（3）加大化债降杠杆力度，在资产处置、资产变现、历史应收“清淤”等 │
│ │方面下决心、找方法、强保障； │
│ │（4）在B端业务层面，聚焦潜力市场，回归价值营销，拓展优质央国企业务│
│ │，持续提升经营质量； │
│ │（5）在C端业务层面，坚定亚士大零售以“市代”为核心的大商路线，聚焦│
│ │产品创新重构爆品生态，加速数字化营销转型，同时依托RPM集团旗下的高 │
│ │端消费者品牌RUST-OLEUM，布局高端零售渠道； │
│ │（6）在T端业务层面，强化县域及以下区域的市场覆盖度，整合农村自建房│
│ │全供应链资源，打造高质量渠道建设和本地化合作双驱动力； │
│ │（7）在砂粉业务层面，坚持市场导向，围绕“聚焦零售、聚焦区域、聚焦 │
│ │裂变”的主题，持续深化“销、研、供、产、服”一体化运营模式； │
│ │（8）在创金板业务层面，深耕核心市场、挖掘潜力市场，重点突破行业市 │
│ │场、专项聚焦独立行业市场。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司营运资本配置比率较高，剔除预付账款、存货等变现速度慢，及一年内│
│ │到期的非流动资产、其他流动资产等具有偶然性且不代表正常变现能力的流│
│ │动资产后的速动比率保持合理水平。同时公司财务部持续监控短期和长期的│
│ │资金需求，以确保维持充裕的现金储备和金融机构授信，以满足流动性需求│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、行业风险 │
│ │（1）房地产行业增速放缓乃至下滑风险。公司所处细分行业为建筑节能保 │
│ │温、防水与装饰材料行业，主要产品广泛应用于以民用建筑和工业建筑为代│
│ │表的房地产领域。 │
│ │（2）产业政策变化风险。国家及行业政策对建筑外墙保温材料的应用与发 │
│ │展影响较大，如建筑保温材料的防火等级要求等。若未来国家或地方政府在│
│ │建筑保温材料防火等级方面颁布对公司不利的新政策，这将对公司未来经营│
│ │业绩产生不利影响。 │
│ │2、经营风险
|