热点题材☆ ◇603262 技源集团 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、AI智能体
风格:融资融券、回购计划、近期新低、两年新股、海外业务、近已解禁
指数:无
【2.主题投资】
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2025-07-31│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司开发“AI精准营养师”智能体，并将其嵌入美年健康的相关服务体系
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2025-07-31│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司与其合作的“美林水水乐”牌（该商标为科赴公司所有）营养吸管产品是专为儿童设计
的营养补充剂。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有22.68万股(占总股本比例为：0.06%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有22.68万股(占总股本比例为：0.06%)
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2025-07-29│保健品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要生产营养原料产品，包括HMB、氨基葡萄糖和硫酸软骨素等
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2026-07-27│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-27创新低：18.78元
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2026-07-23│两年新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-07-23上市，发行价：10.88元
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2026-07-20│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过6000万元(200.588万股),回购期:2026-04-28至2027-04-27
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2026-07-17│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-23有股份解禁，占总股本比例为16.08%
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2026-05-27│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31地区收入中:境外占比为96.08%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │技源集团专注于通过营养方案提升人类的健康水平。全球顶尖的科学家以及│
│ │经验丰富的专业团队致力于通过不断的创新，来应对人类健康面临的各种挑│
│ │战。 │
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│产品业务 │公司以“一切益于健康”为愿景，专注于全球膳食营养补充行业二十余年，│
│ │积极布局从营养素分子筛选及评估、功效研究、功能声称及专利申请、市场│
│ │准入与推广、原料生产到成品制剂加工的全产业链。公司是全球HMB营养素 │
│ │最主要的开拓者和市场推动者，主导和推动了HMB营养素在多个国家地区的 │
│ │市场准入。公司myHMB品牌原料已在全球拥有多项核心专利及丰富的临床数 │
│ │据积累，并入选无锡市重点培育和发展的国际知名品牌名单。公司借助自主│
│ │开发的氨糖原料精细加工及定制化处理的关键技术，为全球品牌客户提供高│
│ │可靠性、高生产效率的定制化原料产品方案，公司GlucosaGreen品牌原料已│
│ │逐步成长为全球知名、市场认可度较高的氨糖品牌。 │
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│经营模式 │公司采用“B2B4C”的经营模式来构建全球领先的膳食营养补充产业平台： │
│ │即以客户需求为导向，为终端消费者提供更有效、愉悦和便捷的营养补充体│
│ │验为中心，赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型的膳食营养补充产│
│ │品，致力于成为最受B端客户信赖的创新方案和产品供应商。公司以持续创 │
│ │新与全球化发展作为关键驱动力，构建了“营养原料+营养制剂+个性化精准│
│ │营养”的业务布局，可以为下游客户提供包括创新营养原料、精加工定制原│
│ │料、营养制剂合同生产、产品全案开发交付、个性化精准营养等多维度的产│
│ │品和服务。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料包括次氯酸钠、二丙酮醇、粗品盐酸盐、软骨粉等，│
│ │市场供应相对较为充足，可选供应商较多。公司以保障产品质量和安全为首│
│ │要采购原则，制定了《采购管理规范》《供应商管理规范》等一系列科学完│
│ │善的采购管理制度，建立了稳定的供应商管理体系，保证采购物料的充足完│
│ │备，保障原辅料储备和正常生产运营活动，持续优化公司物资管理综合水平│
│ │，实现从供应商选择、价格谈判到质检入库全过程的有效管理。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采取“以销定产”与“合理库存”相结合的生产模式，结合公司销│
│ │售计划和库存的实际情况，合理组织生产活动，提高公司的营运效率。公司│
│ │生产部门根据销售部门上报的销售计划、客户订单和发货计划，编制年度、│
│ │月度及每周的具体生产计划，计算生产用料需求，经分管领导批准后组织实│
│ │施生产活动。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要采取直销模式向国内外膳食营养补充领域品牌客户进行产品销售。│
│ │公司广泛采用自主拓展、客户拜访、行业交流、口碑管理等多种形式开发客│
│ │户资源。公司一般需要通过客户严格的资质认证后才能进入其合格供应商体│
│ │系，且需要通过客户定期的考核、评审等。通常情况下，公司进入客户合格│
│ │供应商体系后，即与客户保持长期稳定的合作关系。 │
│ │4、研发模式 │
│ │经过多年持续投入、积极创新，公司实现以自主研发为主，与科研院所、高│
│ │校、知名企业联合研发为辅的研发模式，搭建了产学研一体的技术研发平台│
│ │。在研发管理工作机制上，公司采用项目制，通过多部门团队协作，共同完│
│ │成项目的技术研发攻关。 │
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│行业地位 │公司专业从事膳食营养补充产品的研发创新及产业化，主要面向全球膳食营│
│ │养补充行业客户提供HMB、氨糖等营养原料产品和制剂产品。凭借技术研发 │
│ │及专利优势、可靠的产品质量和较高的品牌认可度，公司与行业领先客户建│
│ │立起长期稳定的合作关系，已成为国内外众多知名膳食营养补充品牌企业核│
│ │心供应商。公司主要产品在行业所处的市场地位情况具体如下： │
│ │（1）HMB领域 │
│ │公司是全球HMB产业领军企业，是全球最大的HMB供应商。根据庶正康讯统计│
│ │数据，2022年全球HMB市场需求为1586吨，以此计算公司HMB产品在全球范围│
│ │内的市场份额约为65.80%。根据QYResearch发布的《2024全球HMB市场研究 │
│ │报告》数据显示，2023年、2024年，全球HMB产量分别约为1662.43吨、1758│
│ │.50吨，据此测算，公司HMB产品在全球范围内的市场份额分别约为52.27%、│
│ │53.34%。 │
│ │综上，2022年至2024年，公司HMB产品在全球范围内的市场份额分别约为65.│
│ │80%、52.27%和53.34%，占据了全球HMB市场的主要份额，2023年受下游客户│
│ │短期需求波动影响，市场份额略有下降，但仍保持了较高的市场占有率，在│
│ │全球HMB市场竞争处于优势地位。 │
│ │公司系全球HMB产业最主要的技术创新推动者之一，针对产品功效、生产工 │
│ │艺、产品剂型以及应用配方等方面，公司持续进行科学研究、临床试验及研│
│ │发创新，并在全球范围内多个国家及地区申请了专利保护。公司已获专利授│
│ │权的“HMB+维生素D3”营养组合方案，系HMB应用领域最为主流的产品方案 │
│ │，同时公司针对HMB有益于术后康复、降低脂肪量、促进创伤恢复等核心功 │
│ │效宣称均已取得专利保护。 │
│ │客户销售层面，雅培集团旗下的Ensure?、Juven?系列产品是HMB终端消费市│
│ │场上最受欢迎的产品之一，公司系雅培集团HMB原料产品的首选供应商，并 │
│ │已与雅培集团签署长期供货协议，雅培集团承诺就其HMB原料产品需求优先 │
│ │全额向公司采购。 │
│ │（2）氨糖领域 │
│ │公司是全球氨糖产业的核心供应商之一。根据庶正康讯统计数据，近年来全│
│ │球氨糖原料供需状况较为稳定，市场需求约为2万吨。经估算，2022年至202│
│ │4年全球氨糖原料市场规模分别约为20000.00吨、20840.00吨和21715.28吨 │
│ │。 │
│ │2022年至2024年，公司氨糖产品销量分别为1874.41吨、2750.08吨和2590.5│
│ │4吨，并考虑公司因生产制剂产品发生氨糖内部领用数量分别为509.98吨、1│
│ │35.43吨和147.25吨，据此测算，2022年至2024年，公司氨糖产品在全球范 │
│ │围内的市场份额分别约为11.92%、13.85%和12.61%，在全球氨糖市场竞争中│
│ │，已取得较为稳固的行业地位。 │
│ │公司致力于为客户提供高可压性、高一致性、高附加值的氨糖原料产品，经│
│ │过多年的持续研发和技术积累，公司已掌握对氨糖进行精细加工和定制化处│
│ │理的关键技术，从原料端解决下游客户生产过程中的痛点，提升下游客户的│
│ │生产效率、降低生产成本、提高产品质量。与此同时，多年来公司始终重视│
│ │产品品质和品牌建设，公司GlucosaGreen?品牌已逐步成长为全球知名、市 │
│ │场认可度高、行业内代表性的高端氨糖原料品牌之一，并与Nutramax、Blac│
│ │kmores、RoyalCanin等知名客户建立起长期稳定的业务合作关系。 │
│ │（3）硫酸软骨素领域 │
│ │公司硫酸软骨素产品主要应用于关节健康领域，并与Nutramax等国内外知名│
│ │品牌客户达成合作。根据GrandViewResearch数据，2022年全球硫酸软骨素 │
│ │市场规模为12.5亿美元，2023至2030年复合增长率预期为3.5%，据此推算，│
│ │2022年至2024年，全球市场规模（以平均汇率折算）分别为84.01亿元、91.│
│ │17亿元和95.36亿元。2022年至2024年，公司硫酸软骨素产品销售收入分别 │
│ │为6971.08万元、13284.97万元和9078.75万元，以此测算，2022年至2024年│
│ │，公司硫酸软骨素产品在全球范围内的市场份额分别约为0.83%、1.46%和0.│
│ │96%，取得了一定的市场占有率，是全球硫酸软骨素市场的重要参与者之一 │
│ │。 │
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│核心竞争力 │（一）战略规划与组织变革能力 │
│ │公司深耕全球膳食营养补充剂行业，面对行业向科学化、个性化、精准化发│
│ │展的深刻变革，构建了极具前瞻性的战略规划体系与组织变革机制。2025年│
│ │，作为公司全面实施“构建全球领先的营养补充剂解决方案创新系统和商业│
│ │平台”战略的元年，公司通过系统性的创新投入与资源整合，将战略蓝图转│
│ │化为构筑未来的核心竞争力。 │
│ │（二）全链路业务能力 │
│ │公司是全球膳食营养补充行业里少数从营养原料前端的创新营养素筛选、功│
│ │效研究到产业化，再到营养制剂的配方与剂型开发以及成品生产进行全面布│
│ │局、具备全链路业务能力的企业，能够为下游客户提供包括创新营养原料、│
│ │精加工定制原料、营养制剂合同生产、产品全案开发交付、个性化精准营养│
│ │等多维度的产品和服务。 │
│ │（三）持续创新能力 │
│ │自创立以来，公司始终将持续创新能力作为核心竞争力的关键组成部分，并│
│ │以此为核心动力，系统性地驱动业务发展。具体而言，公司的持续创新能力│
│ │体现在产品与技术的持续研发，战略、组织和商业模式的持续迭代升级等多│
│ │个维度。 │
│ │（四）全球化发展能力 │
│ │除了持续创新能力以外，全球化发展能力是公司核心竞争力的另一关键组成│
│ │部分，也是公司长期以来的重要驱动力之一。自公司创立伊始，创始人及团│
│ │队即在中美两地同时开展业务，创始人及团队具备国际化视野与背景，为公│
│ │司注入全球化发展的基因。 │
│ │（五）其他竞争优势 │
│ │1、研发体系及专利优势 │
│ │公司自设立以来一直专注于全球膳食营养补充行业，坚持以科学研究和临床│
│ │试验为基础，始终把技术研发和产业化应用创新放在首位。经过多年积累，│
│ │公司现已形成了开放型、全球化的研发创新体系，并拥有国内外专利两百余│
│ │项。公司在研发及专利方面的积累显著提升了公司的综合竞争力和市场影响│
│ │力。未来，公司有能力持续前瞻性地筛选和评估具有商业化前景的创新营养│
│ │素分子并产业化，持续迭代升级技术、工艺和设备，并加以有效的专利保护│
│ │，持续构建研发及专利壁垒。 │
│ │2、质量和品牌优势 │
│ │公司高度重视产品质量管理，按照GMP生产管理规范，建立了行业领先的产 │
│ │品质量标准和严格的质量管理体系。公司江阴生产基地通过了美国NSFGMP认│
│ │证、美国药典USPGMP认证、欧盟GMP认证、SGS饲料原料GMP+认证等；公司徐│
│ │州生产基地通过了美国NSFGMP认证、SGS饲料原料GMP+认证等；公司启东及 │
│ │布里斯班生产基地通过了澳大利亚TGAGMP认证。公司myHMB?品牌原料产品是│
│ │同类产品中唯一获得美国药典（USP）膳食补充剂质量安全认证的产品；公 │
│ │司氨糖及硫酸软骨素产品取得了《出口欧盟原料药证明》；公司硫酸软骨素│
│ │产品取得了澳大利亚TGAGMP认证等。公司通过严格把关原辅料采购、生产现│
│ │场管理和成品质量监测等各个环节，不断提升质量管理水平，为客户提供高│
│ │品质的产品。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │凭借优异的研发创新能力、出众的产品品质、稳定的产品供应能力以及专利│
│ │和品牌壁垒，公司产品已覆盖中国及亚洲、美国、欧洲、澳大利亚、南美等│
│ │主要市场，并与雅培集团、Blackmores、Nutramax、PharmaCare等国内外众│
│ │多膳食营养补充品牌企业建立起长期稳定的合作关系，部分客户合作时间已│
│ │超过10年。 │
│ │该等品牌企业在选定供应商时，非常关注产品质量的保障以及合作的长期性│
│ │和稳定性，而供货关系一旦建立，不会轻易更换供应商，客户粘性较强。长│
│ │期合作、稳定可靠的优质客户资源极大地提升了公司的市场影响力，为公司│
│ │持续稳定发展提供了良好的基础。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入1,093,046,915.40元，同比增长9.10%；归属于 │
│ │上市公司股东的净利润133,690,620.94元，同比减少23.36%。 │
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│竞争对手 │嘉必优、华恒生物、仙乐健康。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司旗下myHMB?品牌原料成功入选著名的X-Prize健康寿命大奖赛， │
│营权 │相关高规格科学研究将于2026年正式启动，充分彰显公司创新营养原料在“│
│ │抗衰老”与“延长健康寿命”领域的全球前沿地位。 │
│ │专利：经过多年积累，公司现已形成了开放型、全球化的研发创新体系，并│
│ │拥有国内外专利两百余项。 │
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│投资逻辑 │公司高度重视产品质量管理，按照GMP生产管理规范，建立了行业领先的产 │
│ │品质量标准和严格的质量管理体系。公司通过严格把关原辅料采购、生产现│
│ │场管理和成品质量监测等各个环节，不断提升质量管理水平，为客户提供高│
│ │品质的产品。公司重视品牌建设，打造了myHMB?、GlucosaGreen?等多个产 │
│ │品品牌，在全球膳食营养补充行业品牌商及目标消费者群体中获得了较高的│
│ │知名度和美誉度，并通过授权客户在终端产品中使用公司商标等方式进行品│
│ │牌联名，为客户产品增益赋能。凭借优异的研发创新能力、出众的产品品质│
│ │、稳定的产品供应能力以及专利和品牌壁垒，公司产品已覆盖中国及亚洲、│
│ │美国、欧洲、澳大利亚、南美等主要市场，并与雅培集团、Blackmores、Nu│
│ │tramax、PharmaCare等国内外众多膳食营养补充品牌企业建立起长期稳定的│
│ │合作关系，部分客户合作时间已超过10年。 │
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│消费群体 │全球膳食营养补充行业 │
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│消费市场 │公司产品以境外销售为主，境外销售地区主要包括美国、欧洲、澳大利亚、│
│ │亚洲（中国大陆以外）、南美等国家或地区。 │
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│主营业务 │膳食营养补充产品研发创新及产业化，为全球膳食营养补充行业提供原创性│
│ │和定制化的营养原料及制剂产品 │
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│主要产品 │HMB、氨基葡萄糖、硫酸软骨素、其他营养原料、片剂、其他营养制剂 │
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│行业竞争格局│1、市场格局 │
│ │全球膳食营养补充剂市场规模庞大且持续增长。 │
│ │北美地区作为全球最大且最成熟的市场，北美（尤其是美国）凭借高消费者│
│ │健康意识、完善的零售与电商渠道以及成熟的监管体系，持续引领市场发展│
│ │。预防性保健和个性化营养是主要增长动力。 │
│ │亚太地区呈现出二元格局：以中国、印度及东南亚为代表的新兴市场，依托│
│ │人口红利、电商爆发及健康意识觉醒，正经历快速增长，成为全球市场的核│
│ │心增量引擎；而以澳大利亚、日本为代表的成熟市场，则凭借严苛的监管体│
│ │系、领先的研发技术与极高的人均消费水平，确立了高品质与科学化的行业│
│ │标杆。 │
│ │欧洲市场在严格的监管下稳步增长。消费者对“纯净标签”、有机和植物基│
│ │产品的偏好尤为明显，德国、英国和法国是主要市场。 │
│ │以巴西和墨西哥为核心的拉美市场，以及中东与非洲地区，正逐步从全球膳│
│ │食营养补充产业的边缘地带跃升为不可忽视的新兴增长极。 │
│ │2、竞争格局 │
│ │全球膳食营养补充剂行业的竞争格局呈现出高度专业化分工与垂直整合并存│
│ │的特征，形成了由上游原料商、中游制剂生产商和下游品牌商构成的协作生│
│ │态，三方共同推动行业向科学化、个性化与合规化方向演进。 │
│ │上游原料商大致分为三类： │
│ │以帝斯曼-芬美意、巴斯夫等跨国巨头及本公司为代表的厂商，凭借专利池 │
│ │及“原料+综合解决方案”的服务模式，定位高端市场。 │
│ │以中国本土领先企业为代表的厂商，通过在特定细分领域实现技术突破与国│
│ │产替代，建立起显著的规模与成本优势，并加速向高附加值领域拓展。 │
│ │由大量传统中小企业及合成生物学新锐组成的厂商，合成生物学新锐展现出│
│ │较强的技术颠覆潜力，而大量传统企业则面临同质化竞争加剧、利润空间收│
│ │窄的压力，创新投入与转型步伐相对有限。 │
│ │整体而言，竞争逻辑正从传统的规模化成本比拼，转向以知识产权、技术创│
│ │新及供应链安全为核心的综合实力较量。 │
│ │中游的制剂生产商正从单纯的代工制造（OEM）向提供配方研发、剂型创新 │
│ │及供应链管理的综合解决方案服务商（CDMO）转型，成为连接技术与市场的│
│ │关键枢纽。 │
│ │下游品牌商则呈现“马太效应”与“长尾效应”并存的局面，头部企业通过│
│ │全渠道布局与科学背书构筑品牌护城河，而大量新锐品牌则依托电商渠道与│
│ │细分功能定位灵活切入市场。 │
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│行业发展趋势│全球膳食营养补充剂行业正处于一场深刻的结构性变革之中，其核心驱动力│
│ │源于消费者健康观念的迭代、技术能力的突破以及商业模式的演进。这场变│
│ │革正推动行业从单一的产品供给，向全方位、个性化、场景化的健康解决方│
│ │案生态系统转变。 │
│ │（1）从“治疗疾病”到“主动健康管理”，营养干预成为核心支柱 │
│ │全球健康消费的重心正经历一场根本性转移，即从被动的“疾病治疗”转向│
│ │主动的“健康管理”。在这一范式下，营养补充剂不再仅仅是弥补膳食不足│
│ │的“保险”，而是升级为预防疾病、优化生理机能、提升生活质量的主动干│
│ │预工具。这一趋势的背后，是人口老龄化、慢性病年轻化以及后疫情时代公│
│ │众对免疫力重视程度空前提高的共同作用。消费者，尤其是千禧一代和Z世 │
│ │代，展现出强烈的“健康自觉”，他们将营养补充视为日常健康例行程序的│
│ │一部分，旨在实现长期的健康收益，而非解决即时的健康问题。这促使行业│
│ │从“泛泛补充”向“精准健康”跨越，催生了针对骨骼关节、心脑血管、认│
│ │知功能、肠道健康等细分领域的专业化产品，以满足消费者对全生命周期健│
│ │康管理的需求。 │
│ │（2）从“单一产品”到“综合解决方案”，服务模式重塑价值链 │
│ │传统的“卖货模式”正逐渐失灵，行业竞争焦点已从产品属性本身，转向“│
│ │产品+服务”的综合营养解决方案。消费者不再满足于购买一瓶产品，而是 │
│ │寻求一套能够解决其特定健康问题的完整方案。这一转变可能体现在多个层│
│ │面。例如，品牌商开始提供伴随式的健康指导，通过APP、在线社区或智能 │
│ │设备，为用户提供营养咨询、服用提醒和效果追踪等增值服务，从而增强用│
│ │户粘性。订阅制模式的兴起，使得营养补充变得更为便捷和持续，品牌能够│
│ │通过持续的服务与消费者建立长期关系，而非一次性交易。渠道端也在转型│
│ │，线下门店正从单纯的销售点，演变为集健康检测、营养咨询与产品体验于│
│ │一体的健康管理中心，线上则通过私域流量运营，提供个性化的内容与服务│
│ │，形成线上线下融合的闭环生态。 │
│ │（3）个性化精准营养的崛起与普及，技术驱动“千人千面” │
│ │个性化精准营养是行业最具颠覆性的趋势，它标志着营养补充从“一刀切”│
│ │的通用方案，迈向“千人千面”的定制化时代。这一趋势的普及，得益于生│
│ │物技术、人工智能和大数据的深度融合。一方面，基因检测、微生物组分析│
│ │等技术的成本下降，使得获取个人健康数据变得更加便捷，为制定精准的营│
│ │养方案提供了科学依据。另一方面，AI算法能够整合用户的基因信息、生活│
│ │方式、饮食习惯及健康目标，生成专属的营养补充剂配方。这种以数据为驱│
│ │动的个性化服务，不仅极大地提升了产品的针对性和有效性，也满足了消费│
│ │者对透明度和定制化的深层需求，成为品牌构建核心竞争力的关键。 │
│ │（4）产品形态创新，以用户体验为中心打破传统边界 │
│ │为了提升消费者的服用体验和依从性，产品形态的创新成为品牌实现差异化│
│ │的重要突破口。传统的片剂和胶囊正被更多元、更便捷、更具趣味性的剂型│
│ │所补充甚至替代。软糖、液体饮、咀嚼片、即食棒等创新形态层出不穷，其│
│ │背后是对消费者“药丸疲劳”的深刻洞察。剂型创新不仅关乎形态变化，更│
│ │强调“剂型与成分的协同”，旨在优化功效释放和吸收效率。此外，产品形│
│ │态的创新也与场景化消费紧密结合，让营养补充无缝融入消费者的日常生活│
│ │，使其从一项“任务”转变为一种愉悦的“体验”。 │
│ │（5）营养补充剂与普通食品的边界融合，“零食化”养生重塑消费场景 │
│ │随着健康意识的日常化，营养补充剂与普通食品之间的界限正变得日益模糊│
│ │，呈现出显著的“食品化”或“零食化”趋势。消费者不再满足于在特定时│
│ │间服用补充剂，而是希望在享受美食的同时也能获得健康益处，这种“有目│
│ │的地享受”理念正在重塑市场。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国进出口食品安全管理办法》、《中华人民共和国食品安全│
│ │法》（2021修正）、《保健食品注册与备案管理办法》（2020修订）、《食│
│ │品生产许可管理办法》（2020年修订）、《中华人民共和国食品安全法实施│
│ │条例》（2019年修订）、《保健食品命名指南（2019年版）》、《保健食品│
│ │原料目录与保健功能目录管理办法》、《中华人民共和国产品质量法》（20│
│ │18修正）、《出口食品生产企业备案管理规定》、《食品添加剂新品种管理│
│ │办法》（2017年修订）、《食品经营许可管理办法》（2017年修订）、《食│
│ │品相关产品新品种行政许可管理规定》、《营养素补充剂申报与审评规定（│
│ │试行）》、《关于甜叶菊多酚等20种“三新食品”的公告》、《关于进一步│
│ │促进养老服务消费提升老年人生活品质的若干措施》、《保健食品标志规范│
│ │标注指南》、《允许保健食品生成的保健功能目录非营养素补充剂（2023版│
│ │）》、《食品安全标准与监测评估“十四五”规划》、《“十四五”国民健│
│ │康规划》、《江苏省“十四五”健康产业发展规划》、《保健食品行业专项│
│ │清理整治行动方案（2020-2021年）》、《关于实施健康中国行动的意见》 │
│ │、《关于深化改革加强食品安全工作的意见》、《健康产业统计分类（2019│
│ │）》、《“十三五”健康老龄化规划重点任务分工》、《国民营养计划（20│
│ │17-2030年）》、《“十三五”卫生与健康科技创新专项规划》、《关于促 │
│ │进食品工业健康发展的指导意见》、《“十三五”国家社会发展科技创新规│
│ │划》、《食品安全标准与监测评估“十三五”规划（2016-2020年）》、《 │
│ │“健康中国2030”规划纲要》。 │
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│公司发展战略│公司致力于实施“构建全球领先的营养补充剂解决方案创新系统和商业化平│
│ │台”的全新战略，旨在顺应行业向科学化、个性化、精准化发展的深刻变革│
│ │，通过系统性创新与资源整合构筑长期核心竞争力。该战略的核心目标是整│
│ │合公司在营养原料、营养制剂及个性化精准营养领域积累的技术与资源优势│
│ │，转型为集创新、效率与服务于一体的全球领先平台。 │
│ │该发展战略的实施具有显著的内外协同特征。对内方面，公司聚焦于构建“│
│ │TSI端到端解决方案”全价值链闭环，通过打通创新成分、原料优化、高品 │
│ │质制造、创新剂型到配方开发的完整链条，实现从研发创新到商业化的价值│
│ │闭环，以打破部门壁垒并提升研发效率与产品创新速度。对外方面，公司定│
│ │位为“解决方案合作伙伴”，凭借行业领先的创新产品开发能力、高品质高│
│ │效率的全球生产制造和供应链体系，为客户打造从产品研发到上市的全方位│
│ │支持体系，构建开放共赢的商业生态系统。 │
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│公司日常经营│(一)执行全新战略，构筑长期增长新引擎 │
│ │2025年，是公司全面实施“构建全球领先的营养补充剂解决方案创新系统和│
│ │商业化平台”全新战略的第一个完整年度。面对行业向科学化、个性化、精│
│ │准化发展的深刻变革，公司管理层深刻认识到，唯有通过系统性创新与资源│
│ │整合，才能构筑面向未来的核心竞争力。为此，公司在报告期内进行了战略│
│ │性投入，大力扩充专业团队、引进高素质人才，旨在为业务和业绩在中长期│
│ │实现加速增长与高质量发展奠定坚实基础。 │
│ │新战略旨在充分整合公司过往在营养原料、营养制剂及个性化精准营养领域│
│ │积累的技术与资源优势。 │
│ │2025年的各项投入，正是为了加速这一战略的落地。通过这一全新战略的深│
│ │入执行，公司将成功转型为一个集创新、效率与服务于一体的全球领先平台│
│ │，为股东、客户和市场创造可持续的长期价值。 │
│ │（二）创新驱动，从原料突破到精准营养解决方案的全产业链升级 │
│ │营养原料方面，公司持续巩固科学实证研究优势，有序推进HMB在肉牛生产 │
│ │领域的应用研究，以及优化创新肌酸等创新原料的相关研究项目，预计2026│
│ │年将陆续发布研究成果。公司已与全球领先的农业供应链管理及农产品加工│
│ │企业建立合作，共同推动HMB在食用动物生产领域的监管审批与供应合作。 │
│ │公司旗下myHMB?品牌原料成功入选著名的X-Prize健康寿命大奖赛，相关高 │
│ │规格科学研究将于2026年正式启动，充分彰显公司创新营养原料在“抗衰老│
│ │”与“延长健康寿命”领域的全球前沿地位。此外，公司正与Ingredient-A│
│ │I建立合作，借助其技术为公司的原料科学和配方研发赋能，使创新开发全 │
│ │程更加高效敏捷。 │
│ │（三）夯实运营基石，构建行业领先的全球化运营体系 │
│ │公司正加速打通制造、供应链与质量管理三大核心环节，致力于构建具有行│
│ │业领先水平的全球化运营体系。通过优化全球产能布局、强化战略采购协同│
│ │以及升级质量管控标准，公司不仅提升了运营效率与响应速度，更为全球化│
│ │战略的深入实施提供了坚实的支撑。 │
│ │（四）构建一体化商业化职能，驱动价值高效转化 │
│ │为有效支撑公司全新战略的落地执行，公司将销售与商务拓展职能全面整合│
│ │，正式升级为集团一体化的“商业化（Commercialization）”职能体系。 │
│ │这一变革打破了过往事业部各自为战的格局，旨在通过全链路的商业化运作│
│ │，将公司的技术积累与产品优势更高效地转化为市场价值。 │
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│公司经营计划│2026年，公司经营计划的重点包括： │
│ │1、深化战略执行与组织变革，加速转型成效显现 │
│ │公司将全力推动“构建全球领先的营养补充剂解决方案创新系统和商业化平│
│ │台”战略的落地实施。公司将深化“OneTSI”战略性组织变革，打破内部壁│
│ │垒，充分释放内部协同价值。通过进一步规范内部管控流程、深化全面预算│
│ │管理与项目管理，持续提升运营能力。同时，优化资源配置，如将技术创新│
│ │中心项目实施地迁至上海以吸纳高端人才，确保将战略规划转化为具体的行│
│ │动和务实的成效。 │
│ │2、加速个性化精准营养商业化 │
│ │公司将积极推进个性化精准营养业务的商业化进程。在美国、澳大利亚和中│
│ │国香港已有自动化产线的基础上，积极推进美国、澳大利亚和中国内地市场│
│ │的商业化，重点开发各市场的头部合作伙伴。同时，迭代升级算法与配方系│
│ │统，并聚焦长寿、认知能力、男性健康等核心健康领域。 │
│ │3、优化全球产能布局，构建高效韧性供应链 │
│ │公司将持续推进全球产能布局与供应链体系的建设与优化。一方面，根据商│
│ │业化进展和销售增长情况，及时规划并建设个性化精准营养产品的后续产能│
│ │。另一方面，推进IPO募集资金投资项目、优化创新原料扩产项目和海外制 │
│ │剂产能的建设，巩固公司在营养原料和制剂领域的产能优势。通过优化全球│
│ │供应链体系，提升资源配置效率，为业务的全球化发展提供稳定、高效的制│
│ │造与供应保障。 │
│ │4、强化创新产品市场开发，推动向解决方案合作伙伴深度转型 │
│ │在推动HMB、优化肌酸、PXE、微泡腾片等创新产品市场销售增长的同时，公│
│ │司将更加侧重向客户提供解决方案，围绕“TSI端到端解决方案”，为客户 │
│ │提供更全面、深入和高赋能价值的服务。公司坚定推动从产品供应商向解决│
│ │方案合作伙伴的深度转型，打造开放共赢的商业生态，以此驱动业务的可持│
│ │续增长。 │
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│公司资金需求│技源集团营养健康原料生产基地建设项目、启东技源营养健康食品生产线扩│
│ │建项目、启东技源技术创新中心项目、补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│（一）业务规模扩张带来的管理及业绩波动风险 │
│ │近年来，公司业务规模实现持续增长。为构筑长期可持续增长引擎和竞争壁│
│ │垒，公司正致力于实施全新战略以驱动业务加速增长，因此在人才梯队建设│
│ │、技术研发及全球产能布局等关键领域进行了前瞻性且较为密集的投入。然│
│ │而，鉴于上述战略性投入转化为显著的收入增长需要一定的市场培育期与时│
│ │间沉淀，这种投入与产出的时间错配可能会在短期内对公司业绩造成一定波│
│ │动。与此同时，业务版图的扩张亦将在市场开拓、产品研发、制造能力、质│
│ │量管理、内部控制及财务管理等维度，对公司的管理体系提出更为严苛的挑│
│ │战。倘若公司治理结构与管理效能未能及时迭代升级以适配业务的高速扩张│
│ │，将可能掣肘公司的可持续发展，进而对生产经营带来不利影响。 │
│ │（二）境外收入受全球经济和贸易政策变动影响的风险 │
│ │公司境外销售收入占比较高，市场主要覆盖美国、欧洲、澳大利亚、东南亚│
│ │及巴西等国家和地区。鉴于全球经济具有一定的周期性波动特征，若未来宏│
│ │观经济出现下滑或增速放缓，可能会抑制行业客户及终端消费者的需求，从│
│ │而对公司经营业绩产生不利影响。此外，若相关国家贸易政策发生变动或贸│
│ │易摩擦加剧，导致关税加征措施、适用税率或豁免清单等出现调整，亦可能│
│ │对公司境外产品的销售造成冲击，进而影响公司未来的经营业绩。 │
│ │（三）主要原材料价格波动的风险 │
│ │公司主营业务成本中直接材料成本占比较高，受市场供需情况等因素影响，│
│ │公司原材料采购价格存在波动，进而会对公司的主营业务成本及毛利率产生│
│ │一定影响。未来如果原材料市场价格出现较大异常波动，公司未能及时把握│
│ │原料市场价格变化，合理安排采购计划，或未能及时与客户协商调整产品价│
│ │格，向下游进行价格传导，则公司将面临原料采购成本大幅波动，进而对公│
│ │司的经营业绩及资金周转带来一定风险。 │
│ │（四）汇率波动的风险 │
│ │公司境外销售占比较高，销售区域主要集中在美国、欧洲、澳大利亚、东南│
│ │亚、巴西等国家或地区，公司境外业务主要通过美元、欧元、澳元等货币进│
│ │行结算。报告期期末，公司持有的外币资金余额占公司期末货币资金余额的│
│ │比重较高，主要为美元、欧元、澳币等。外汇市场汇率的波动会影响公司汇│
│ │兑损益。由于汇率受到全球政治、国际经济环境等多种因素影响，存在一定│
│ │不确定性，公司存在可能因为汇率波动而出现汇兑损益进而影响公司收益水│
│ │平的风险。 │
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