热点题材☆ ◇603248 锡华科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、高端装备、风电
风格:融资融券、活跃股、融资增加、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-23│风电 │关联度：☆☆☆☆
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公司的主要产品为风电齿轮箱专用部件、注塑机厚大专用部件。
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2025-12-23│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-12-23在上交所上市；主营：公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造
与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，是全球行业领先、质
量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商。公司产品主要应用于大型风电装备与注塑机
领域，公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，致力于成为新能源风电领
域的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商，助力国家新能源领域加快发展新质生产力。
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2025-12-16│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。公司的主要产品为风电齿轮箱专
用部件、注塑机厚大专用部件。
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2026-04-23│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有43.19万股(占总股本比例为：0.09%)
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2026-04-23│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有97.73万股(占总股本比例
为：0.21%)
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2026-04-23│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有68.40万股(占总股本比例为：0.15%)
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2026-04-23│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有97.73万股(占总股本比例
为：0.21%)
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2026-04-23│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有68.40万股(占总股本比例为：0.15%)
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2025-12-27│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司开发出应用于1MW至22MW陆上和海上风电机组装备的产品，覆盖功率范围行业领先。
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2026-05-21│融资增加 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-05-21公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:1.85%
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2026-05-15│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-15当周换手率为：84.21%
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2026-01-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司主要采取以销定产的生产模式，公司产品具有较强的定制化特征，不同│
│ │客户对于产品的结构、材质、性能、机械加工标准等要求差异较大，公司通│
│ │常根据具体客户订单需求安排生产计划。公司以自主生产为主，少部分简单│
│ │工序视产能情况以外协方式补充。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司采用直接面向下游客户的直销模式，向客户销售定制化产品。目前公司│
│ │主要客户为风电装备领域、注塑机领域的全球知名企业，均与公司建立了长│
│ │期稳定的合作关系。公司主要为客户提供大型高端专用部件，基于客户产品│
│ │技术需求，综合考虑产品成本、市场供求关系等情况，与客户协商定价。其│
│ │中，当原材料价格变动达到一定幅度时，公司与客户之间会进行价格调整，│
│ │降低原材料价格变动带来的影响；当市场供求发生较大变化时，公司与客户│
│ │协商对产品价格进行调整，提升自身盈利水平。 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势 │
│ │公司高度重视产品开发与技术创新，在大型高端装备专用部件行业内精耕细│
│ │作二十余年，逐步建立起自身研发体系，核心技术具备较强的竞争优势，可│
│ │快速响应客户对产品的多样化需求。公司产品质量稳定、性能优异，主要技│
│ │术指标如抗拉强度、低温冲击、延伸率等，均已达到或超过风电齿轮箱领域│
│ │与注塑机领域的行业技术标准，可长期适应海上台风、海水腐蚀、高原高寒│
│ │、荒漠风沙等复杂多变的环境条件，达到行业先进水平。 │
│ │公司设立技术部，紧跟风电机组大型化技术发展趋势，加大研发投入以保持│
│ │技术先进性，不断升级风电齿轮箱专用部件的制造技术，致力于大型化产品│
│ │的研发，以厚大断面球墨铸铁技术为根本，不断攻克“厚大断面”技术难题│
│ │，在大型风电齿轮箱专用部件领域的研究及应用处于行业先进水平。 │
│ │2、客户资源优势 │
│ │公司风电齿轮箱专用部件、注塑机厚大专用部件等主要产品与下游高端装备│
│ │具有很强的配套关系，客户确定供应商后，往往因为更换周期长、成本较高│
│ │等原因不会轻易更换供应商。公司凭借优质稳定的产品质量、行业领先的技│
│ │术水平和高效快速的交付能力，赢得了行业内全球知名客户的广泛认可，并│
│ │建立了长期稳定的合作关系，已经建立了较强的客户资源优势。 │
│ │公司主要客户包括南高齿、弗兰德、德力佳、采埃孚等全球排名前列的风电│
│ │齿轮箱制造企业，以及注塑机领域的全球龙头企业海天塑机，大部分主要客│
│ │户与公司合作时间十年以上，其中南高齿与公司合作超过二十年，深厚的客│
│ │户资源将为公司的长期发展带来源源动力。 │
│ │3、专业生产经验优势 │
│ │公司深耕大型高端装备专用部件行业二十余年，在风电齿轮箱专用部件、注│
│ │塑机厚大专用部件等细分领域积累了丰富的生产经验，具备成熟的产品技术│
│ │管理经验、精细的现场管理水平和先进生产设备相关技术参数的精确控制能│
│ │力，可快速开发出能适应市场变化、满足客户定制化需求的新产品，是全球│
│ │主要的风电齿轮箱专用部件供应商之一，在行业内具有较高的知名度。 │
│ │公司拥有专业的生产与管理团队，核心成员具备约二十年的技术研发或管理│
│ │经验，对于整个行业的发展以及公司的定位有着较为深刻的认识，是一支经│
│ │验丰富、结构合理、优势互补的核心团队，为持续提升公司核心竞争力和开│
│ │发新工艺提供了强有力的人力资源支持。 │
│ │4、全工序服务能力优势 │
│ │随着风电机组大型化、降本增效趋势的发展，风电装备制造厂商倾向于选择│
│ │具备毛坯制造与机械加工全工序服务能力的专用部件企业，以减少外协加工│
│ │带来的运输成本增加、产品质量不稳定、交付周期不确定等因素的影响。 │
│ │公司在高端装备专用部件领域拥有毛坯制造与机械加工全工序服务能力，是│
│ │国内少数可提供大型风电齿轮箱专用部件从前端毛坯制造到后端成品加工全│
│ │工序服务的企业，前后端协同优势明显，可帮助客户精简采购流程、缩短供│
│ │应链，以增强质量管控、提高生产效率、缩短生产周期、降低生产成本。 │
│ │5、区位优势 │
│ │无锡位于江苏省东南部，占据着独特的战略地位和特殊的区位优势，处在长│
│ │三角风电产业集群内，产业集中度较高、运输便利，拥有良好的基础设施和│
│ │资本、劳动等生产要素禀赋。同时，江苏省作为“十四五”期间我国陆上、│
│ │海上风电重点推动发展地区，具备良好的风电产业化快速发展条件，良好的│
│ │区位优势能够满足公司扩大的生产和销售需求。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入126,298.38万元，同比增长32.28%；归属于上│
│ │市公司股东的净利润20,132.87万元，同比增长41.85%；扣非净利润20,001.│
│ │82万元，同比增长42.61%。 │
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│投资逻辑 │公司是全球行业领先、质量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商│
│ │，深耕行业二十余年，在材料研发、球化孕育、机械加工等环节形成多项核│
│ │心技术，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业。公司产│
│ │品具有高强度性、高塑性、高精密度与高可靠性特征，可长期适应海上台风│
│ │、海水腐蚀、高原高寒、荒漠风沙等复杂多变的环境条件，在行业内具有技│
│ │术领先优势。公司先后荣获国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术│
│ │企业和江苏省认定企业技术中心等认定。 │
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│消费群体 │南高齿、弗兰德、德力佳、采埃孚等全球排名前列的风电齿轮箱制造企业，│
│ │以及注塑机领域的全球龙头企业海天塑机 │
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│主营业务 │大型高端装备专用部件的研发、制造与销售 │
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│主要产品 │风电齿轮箱专用部件、注塑机厚大专用部件 │
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│行业竞争格局│风电行业正呈现“规模增长”与“质量提升”并重的发展特征，风电齿轮箱│
│ │领域也随之进入技术迭代与结构优化的关键阶段。据中国可再生能源学会风│
│ │能专业委员会CWEA《2025年中国风电吊装容量统计简报》数据显示，市场已│
│ │全面进入大兆瓦时代：2025年国内新增风电机组平均单机容量攀升至7160kW│
│ │，同比大幅增长18.3%；其中陆上机组平均容量达到7068kW，同比增速高达2│
│ │0.1%。从机型分布来看，5MW及以上机型占比已高达99.1%，几乎实现对新增│
│ │市场的全覆盖；更具里程碑意义的是，10MW及以上超大功率机型占比已达到│
│ │25.8%，标志着大功率产品已确立绝对主流地位，中小功率机型市场空间正 │
│ │加速萎缩。 │
│ │伴随产品结构巨变，行业竞争逻辑发生根本转折。竞争重心已从单纯的“产│
│ │能扩张”转向技术研发深度、产品性能极限、质量稳定性及全生命周期服务│
│ │的综合比拼。在标准体系与市场格局日趋稳定的背景下，风电行业已彻底摆│
│ │脱粗放式增长，迈入由技术升级与市场需求双轮驱动的高质量发展阶段。这│
│ │对风电齿轮箱专用部件供应商提出了更高要求，紧跟大型化趋势、具备高可│
│ │靠性交付能力的企业，才能更好把握本轮结构性增长机遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│风电行业正呈现“规模增长”与“质量提升”并重的发展特征，风电齿轮箱│
│ │领域也随之进入技术迭代与结构优化的关键阶段。据中国可再生能源学会风│
│ │能专业委员会CWEA《2025年中国风电吊装容量统计简报》数据显示，市场已│
│ │全面进入大兆瓦时代：2025年国内新增风电机组平均单机容量攀升至7160kW│
│ │，同比大幅增长18.3%；其中陆上机组平均容量达到7068kW，同比增速高达2│
│ │0.1%。从机型分布来看，5MW及以上机型占比已高达99.1%，几乎实现对新增│
│ │市场的全覆盖；更具里程碑意义的是，10MW及以上超大功率机型占比已达到│
│ │25.8%，标志着大功率产品已确立绝对主流地位，中小功率机型市场空间正 │
│ │加速萎缩。 │
│ │伴随产品结构巨变，行业竞争逻辑发生根本转折。竞争重心已从单纯的“产│
│ │能扩张”转向技术研发深度、产品性能极限、质量稳定性及全生命周期服务│
│ │的综合比拼。在标准体系与市场格局日趋稳定的背景下，风电行业已彻底摆│
│ │脱粗放式增长，迈入由技术升级与市场需求双轮驱动的高质量发展阶段。这│
│ │对风电齿轮箱专用部件供应商提出了更高要求，紧跟大型化趋势、具备高可│
│ │靠性交付能力的企业，才能更好把握本轮结构性增长机遇。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《关于20│
│ │26年实施大规模能源电力设备更新的通知》、《碳达峰碳中和的中国行动》│
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│公司发展战略│公司持续致力于大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，已凭借产品与│
│ │技术优势获得行业内全球知名客户的广泛认可，在风电齿轮箱专用部件的细│
│ │分领域取得较高的市场地位。 │
│ │未来，公司将继续专注于大型高端装备专用部件领域，坚持以客户需求为导│
│ │向，紧紧抓住新能源风电行业的发展机遇，通过技术创新和产能扩张持续提│
│ │升研发能力、拓展产品线和扩大经营规模，充分发挥公司核心竞争优势，为│
│ │客户提供优质可靠的产品，致力于成为新能源风电领域集研发设计、生产制│
│ │造和产品销售一体的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商。 │
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│公司日常经营│2025年度，受“十四五”收官等政策因素，以及上一年中国风电主机厂商风│
│ │电项目中标量较高等因素影响，风电行业下游需求旺盛，同时公司客户开拓│
│ │情况较好，叠加公司在风电大兆瓦领域拥有一定的领先优势及产能规模，尤│
│ │其是机械加工环节，有效推动公司经营业绩实现大幅增长。 │
│ │2025年度，公司实现营业收入126298.38万元，同比增长32.28%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润20132.87万元，同比增长41.85%；扣非净利润20001.82│
│ │万元，同比增长42.61%。公司整体经营质量与盈利能力显著提升。 │
│ │1、行业发展概况与公司经营情况 │
│ │在国家“双碳”经济社会发展战略目标指引以及“十四五”收官等政策因素│
│ │影响下，中国风电主机厂商项目中标量大幅上升：据统计，2024年度，中国│
│ │风电主机厂商项目中标量高达220.64GW，同比增长89.41%，其中主要以大兆│
│ │瓦风机项目为主；2025年度，中国风电主机厂商项目中标量维持在较高水平│
│ │，为207.41GW。 │
│ │下游风电项目中标量及风电主机厂商风机在手订单的持续增长带动2025年度│
│ │整体行业需求预期向好，推动风电齿轮箱制造商采购需求增加。同时，随着│
│ │公司在以大兆瓦机型产品为主的供应能力的提升，叠加产品机械加工深度提│
│ │升的基础上，整体销售价格相对稳定，进而带动以公司为代表的风电齿轮箱│
│ │专用部件制造商营业收入与净利润同比增长。 │
│ │报告期内，为顺应行业大兆瓦机型发展趋势，公司增加大兆瓦产品研发与固│
│ │定资产投入，并对生产与技术人员队伍进行扩充，有效推动了公司风电大兆│
│ │瓦产品技术水平和产能的快速提升，为公司2025年经营业绩增长奠定了坚实│
│ │的基础。同时，随着公司机械加工产能扩充、前端铸造产能释放，公司基于│
│ │业务发展需求与客户开拓战略，持续扩大与优质风电领域客户的合作规模，│
│ │有效推动公司整体营业收入大幅增长。 │
│ │2、财务状况与经营成果分析 │
│ │2025年度，公司整体财务状况稳健，资产负债结构与业务发展规模相匹配，│
│ │偿债能力良好，财务风险可控；全年实现营业收入126298.38万元，同比增 │
│ │长32.28%；归属于上市公司股东的净利润20132.87万元，同比增长41.85%，│
│ │营收与利润均实现大幅增长，盈利能力显著增强，费用管控合理有效。公司│
│ │风电齿轮箱专用部件产销量稳步提升，产能利用率维持较高水平，大兆瓦产│
│ │品收入占比持续提高，产品结构持续优化，研发投入保持合理规模，整体经│
│ │营质量扎实向好，各项经营指标均呈现稳健向好的发展态势。 │
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│公司经营计划│为实现战略目标，公司将继续加强研发能力、扩展市场渠道、提升管理水平│
│ │、加强人才培养等，未来将继续采取如下措施： │
│ │1、加大资金投入 │
│ │公司本次首发并上市成功，募集资金净额9.26亿元，公司将以此为契机，积│
│ │极组织募集资金投资项目的实施，进一步扩大生产规模，提高生产技术和装│
│ │备水平，加强产品创新，提升产品质量和性能，进而提升公司的盈利水平。│
│ │2、提升研发投入 │
│ │公司将加强研发团队建设，在自主研发和产学研合作两方面同时加大投入。│
│ │根据对市场发展趋势的判断，公司将持续研发新工艺、试制新产品，不断推│
│ │进技术水平和生产工艺的改进与创新，逐步形成更规范的技术标准和更成熟│
│ │的产品，搭建好生产和研发之间的桥梁，以应对市场的快速变化和客户需求│
│ │的不断升级。 │
│ │3、深化管理能力 │
│ │公司将深化现代企业制度改革，严格按照上市公司的相关要求规范运作，建│
│ │立高效精干的内部管理机构，并实现各职能部门的专业化管理，提高公司决│
│ │策的规范性和科学性。同时，公司将加强公司的内部控制，进一步强化在风│
│ │险管理、质量管理和财务管理等方面的能力，做好产能平衡和生产调度，对│
│ │产品实现全过程精细化管理和质量控制。 │
│ │4、加强团队建设 │
│ │公司上市的成功有利于提高公司知名度，增强公司对优秀人才的吸引力，从│
│ │而充实公司高端人才队伍。公司将以此为契机，加快对优秀人才尤其是专业│
│ │技术人才的引进、培养和激励，提高公司的人才竞争优势和人力资源储备。│
│ │此外，公司将更加注重团队建设，通过加强内部沟通和协作以提高团队的凝│
│ │聚力和协同效应，推动公司高质量发展。 │
│ │5、强化市场开拓 │
│ │公司将加强市场开拓力度，利用上市后品牌影响力的扩大，提高公司产品在│
│ │风电齿轮箱及注塑机行业的影响力，进一步提升公司产能，充分利用现有营│
│ │销渠道，积极拓展国内外市场及相关产品领域，提高公司大型高端装备专用│
│ │部件在细分市场的占有率。此外，公司将加强对市场变化的监测和分析，并│
│ │及时调整市场策略，以确保公司在市场上的领先地位。 │
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│可能面对风险│1、风电行业需求波动的风险 │
│ │报告期内，公司风电齿轮箱专用部件收入金额占同期主营业务收入的比例超│
│ │过80%，风电业务收入占比较高。公司风电齿轮箱专用部件如齿轮箱体、行 │
│ │星架、扭力臂、法兰等为风电机组成套装备的重要部件，其需求量与下游风│
│ │电行业需求情况密切相关。 │
│ │若未来国家对风电行业的支持力度减弱，政策重心向其他可再生能源领域倾│
│ │斜，或者风电行业受到市场因素影响不能持续稳定发展，公司下游风电行业│
│ │客户的市场需求可能随风电新增装机容量的变化而波动，对公司的客户稳定│
│ │性、业务持续性产生一定的不利影响，进而影响公司经营业绩。 │
│ │2、客户集中度较高的风险 │
│ │报告期内，公司来自前五大客户的收入占主营业务收入的比例为88.42%，公│
│ │司客户集中度较高；随着公司持续扩大产能并开拓新客户，公司产量端客户│
│ │集中度情况有所改善。公司业绩受下游客户业绩变动的影响较大。 │
│ │未来，若因产品和服务质量不符合主要客户的要求导致双方合作关系发生重│
│ │大不利变化，或主要客户市场占有率下降导致其采购量减少等情形发生，将│
│ │对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动的风险 │
│ │公司原材料成本占产品成本的比例较高，公司产品的主要原材料为生铁、废│
│ │钢等大宗商品材料，近年来受市场需求及国际环境影响，国际大宗商品交易│
│ │价格波动较为剧烈，上述原材料价格波动较大，对公司采购价格产生一定影│
│ │响，进而影响到公司生产成本，最终影响到公司产品销售成本。未来，如果│
│ │大宗商品价格发生剧烈变化，将会对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩│
│ │产生不利影响，存在原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。│
│ │4、新产品、新技术开发的风险 │
│ │公司目前下游客户涉及风电装备、注塑机等行业。对于不同行业、不同产品│
│ │公司需要进行针对性的研发，并不断调整优化生产工艺，以保证公司产品持│
│ │续具备市场竞争优势。 │
│ │未来，若公司新产品、新技术开发失败，或者竞争对手率先在相关领域取得│
│ │技术突破，推出更先进、更具竞争力的产品，可能对公司的技术研发及持续│
│ │稳定的发展带来不利影响，进而导致盈利能力下降。 │
│ │5、募集资金投资项目不能达到预期收益的风险 │
│ │公司本次募集资金主要运用于风电核心装备产业化项目（一期）及研发中心│
│ │建设项目。其中，风电核心装备产业化项目（一期）系公司对现有机械加工│
│ │业务的产能扩大与技术升级，研发中心建设项目是对公司研发能力和可持续│
│ │发展能力的进一步强化。 │
│ │未来，若市场、技术、产品等相关因素发生重大不利变化，本次募集资金投│
│ │资项目建设能否按计划完成、项目建成投产后产能能否及时消化及投资项目│
│ │收益是否能达到预期都存在着一定的不确定性。 │
│ │6、汇率波动风险 │
│ │人民币实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇│
│ │率制度，汇率的波动将直接影响到公司出口产品的销售定价，从而影响到公│
│ │司的盈利水平，给公司经营带来一定风险。此外，随着出口业务规模的增长│
│ │，公司的外币资产也将随之增加，人民币对外币的汇率波动会给公司带来汇│
│ │兑损益。 │
│ │针对上述公司可能面临的风险，公司坚持以技术研发、工艺改进、设备升级│
│ │、管理提升作为发展重要推手，强化成本领先优势，不断推出质量水平更高│
│ │、性能更优的产品，公司将进一步加强风险控制，提升公司信息化管理水平│
│ │，加强与客户、供应商的沟通合作。 │
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