热点题材☆ ◇603233 大参林 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、DeepSeek
风格:融资融券、高股息股、高分红股、自由现金
指数:上证380、小盘价值、国证价值、国信价值
【2.主题投资】
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2025-05-06│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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Deepseek发布后，公司迅速上线接入DeepSeek-R1的“AI小参”，向员工、加盟商和合作伙
伴提供更准确及智能的即时问答、客服回复和智能分析等功能
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2020-11-13│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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大参转债(113605)于2020-11-13上市
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁
零售业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-09-22│医药电商 │关联度：☆☆
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公司已搭建自营电商平台网站，实现商品线上线下贯通。
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2026-05-22│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-22,最新股息率为:4.79%
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2026-04-24│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:76.34%
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2025-06-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2023-09-06│医保定点范围将向基层医疗机构和定点零售药店拓展，医药商业迎机遇
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国家医疗保障局医疗保障事业管理中心负责人表示，下一步，扩大医保定点覆盖范围。截至
今年8月底，全国定点医药机构达到了107.8万家，比去年增加了10余万家，增长了13.4%。其中
，定点医疗机构达59.4万家，定点零售药店达48.4万家。下一步，我们将继续扩大医保定点覆盖
范围，将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展，方便群众就近看病就医和购药。
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2023-02-17│定点零售药房纳入门诊统筹，利好头部药品零售企业
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国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定
点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。券商表示，随着通知的出台，药店门诊统筹服务将加速推
进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，
头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市
场。
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2022-12-05│“四类药”放量利好药店Q4业绩复苏
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近日，沪市四大连锁药店益丰药房、老百姓、大参林、健之佳同台参与医药零售公司三季度
集体业绩说明会。参会高管均认为，随着“四类药”的需求量提升，叠加去年业绩低基数因素，
Q4将延续前三季逐季向好的趋势。
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2022-10-25│连锁药店Q3回归正常经营水平 行业步入万店时代
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大参林、老百姓、益丰药房三大龙头Q3业绩预告显示，最新单季净利增速均回升至20%以上
。据悉，门店客流恢复并带来老店毛利回升是主因，今年Q3药店已逐步回归正常的经营水平。益
丰药房最新总门店数已突破1万家，每年新净增门店速度将不低于2000家。
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2022-09-02│药品网售新规来了！多家公司紧急回应
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9月1日消息，近日国家药监局网站发布了关于《药品网络销售监督管理办法》，对药品网络
销售管理、平台责任履行、监督检查措施及法律责任作出了规定，并自2022年12月1日起施行。
对此，阿里健康及1药网均紧急回应称该办法对行业具有积极意义。
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2018-11-26│零售药店拟实行分类分级管理 龙头份额将提升
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2018年11月25日消息，近日商务部联合药监局、卫健委和医保局发布《全国零售药店分类分
级管理指导意见（征求意见稿）》，提出到2020年，全国大部分省市零售药店分类分级管理制度
基本建立。光大证券认为，这意味着行业洗牌将明显提速，龙头药店显著受益。现有药店龙头可
分享一类店退出的处方药、甲类OTC和中药饮片市场。另外，医疗机构、医保局在处方外流的联
动将借分类分级加强，也有利于零售药店龙头承接处方外流，提升单店营收和盈利。
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2018-04-03│零售药店分级管理本月广东率先实施
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2018年4月2日据怀新资讯报道，广东省食品药品监督管理局近日印发通知，自4月15日起，
广东省将根据药品零售企业设置条件与药品经营范围、经营规模的适应程度，核定的经营范围从
小到大分为一类、二类和三类，相对应的企业分别简称为一类店、二类店和三类店。业内认为，
零售药店分级管理进一步带动行业并购整合及连锁化率提升，推动我国药品零售行业提速发展。
可关注大参林、国药一致等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │大参林医药集团股份有限公司成立于1999年，中国具有影响力的药品零售连│
│ │锁集团化企业。公司以发展药店连锁为立业之本，经过多年耕耘，公司直营│
│ │业务范围覆盖广东、广西、江西、河南、河北、福建、浙江、江苏、陕西、│
│ │黑龙江、湖北、四川、海南、山东、重庆、辽宁、新疆、山西、安徽、上海│
│ │、内蒙古等21个省份(自治区及直辖市)。 │
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│产品业务 │公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、参茸滋补药│
│ │材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零售业务。 │
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│经营模式 │历经多年的发展，公司已在药品零售连锁领域积累了深厚的行业经验和市场│
│ │优势，以药品零售作为核心业务，形成“直营零售、直营式加盟、分销、生│
│ │产制造”一体化的经营模式。 │
│ │1、直营零售业务 │
│ │公司的主营业务为中西成药、中参茸及非药品的零售，主要业务模式为通过│
│ │规模化的商品采购、仓储物流及连锁门店网络，实现终端销售；同时通过“│
│ │自建+并购”两大模式拓展直营门店区域布局，深耕华南，布局全国。报告 │
│ │期末，公司在广东、广西、河南、黑龙江、江苏、新疆、辽宁、四川、重庆│
│ │、河北、陕西、江西、山西、浙江、湖北、山东、福建、安徽、海南、上海│
│ │、内蒙古等21个省（含自治区、直辖市），共有10468家直营门店。 │
│ │2、直营式加盟业务 │
│ │公司在行业内率先推出直营式加盟模式，融合直营连锁的标准化管理优势与│
│ │加盟连锁的快速扩张特性，旨在实现品牌快速扩张与服务质量、经营效益稳│
│ │定的双重目标。公司严格遵循药品连锁企业“七统一”管理标准，即统一品│
│ │牌标识、统一运营管理、统一药学服务标准、统一软件系统、统一票据管理│
│ │、统一采购配送、统一人事培训，对加盟门店实施规范化管理。同时，公司│
│ │在品牌效应、商品体系、会员体系、标准化和精细化管理、营销方式、数字│
│ │化运营、新零售支持及全方位培训体系等多方面为加盟门店提供赋能，并全│
│ │面复制直营模式的成功经验，着力锻造加盟门店的核心竞争优势，全面提升│
│ │其经营能力与盈利水平，有效保障了加盟商的稳定性。依托良好的加盟口碑│
│ │，公司持续吸引新加盟商加入，形成良性发展循环。 │
│ │3、分销业务 │
│ │公司采取“从供应商集中采购，向非加盟体系的中小连锁药店以及单体药店│
│ │、中小型医药批发企业等第三方企业批发”的模式。公司分销业务充分发挥│
│ │自身商品代理、物流配送及生产等核心优势，有效培育业务增量，成为公司│
│ │零售业务的重要补充。分销业务的开展不仅能够进一步扩大采购规模、持续│
│ │强化规模效应，更能深化与中小连锁药店、单体药店的业务联动，为后续吸│
│ │纳其加盟或实施并购奠定坚实基础。 │
│ │4、生产制造业务 │
│ │公司布局中药饮片、参茸滋补品、保健品及中西成药等品类的生产业务，致│
│ │力于为消费者提供质量可靠、高性价比的优质产品。依托对中药饮片消费市│
│ │场及优质参茸滋补药材的精准洞察和深厚认知，公司成功打造以“东紫云轩│
│ │”为核心品牌的中药及参茸滋补药材系列产品，在消费群体中积累了良好口│
│ │碑，成为公司的特色品种。同时，公司同步构建多品牌产品矩阵，推出以“│
│ │可可康”“诺贝华乐”为核心品牌的中西成药、以“东滕阿胶”为核心品牌│
│ │的阿胶系列产品，以及以“福尔”为核心品牌的保健类产品，全面覆盖多元│
│ │消费需求。公司依托直营、加盟及分销业务，实现自有品牌自产产品的销售│
│ │。 │
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│行业地位 │全国规模领先的大型医药零售企业 │
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│核心竞争力 │1、全国战略全面推进，首创直营式加盟模式，发展空间更大 │
│ │长期以来，公司以连锁药店经营为核心发展方向，坚定践行“深耕华南，布│
│ │局全国”的核心发展战略，在持续拓展区域覆盖范围的同时，聚焦区域规模│
│ │化运营与精细化管理，稳步提升各区域门店规模、市场占有率、经营效率及│
│ │品牌影响力，为全国性发展筑牢根基。依托完善的标准化运营体系与先进的│
│ │数字化管理能力，公司成功实现商业模式的高效复制，为门店规模快速扩张│
│ │提供了坚实支撑。 │
│ │2、规模效应逐步凸显 │
│ │公司已稳固占据中国连锁药店行业龙头地位，成为国内收入规模与门店规模│
│ │双第一的连锁药店企业，凭借突出的行业影响力与综合实力，成功斩获2025│
│ │-2026年度中国药店价值榜第一名等多项重磅荣誉，进一步夯实行业标杆地 │
│ │位。 │
│ │随着公司门店网络的持续拓展与销售规模的稳步攀升，规模效应持续释放并│
│ │不断凸显，为公司构筑起坚实的行业竞争壁垒。在供应链端，庞大的门店体│
│ │量与销售规模大幅提升了公司在商品采购、业务协作等环节的核心话语权，│
│ │得以与上游药企建立深度战略合作关系，获得部分产品的首发定点以及独家│
│ │代理权，并可通过集中采购、长期协议等方式持续优化采购成本。 │
│ │3、数智化赋能运营及精细化管理 │
│ │公司坚持将数字化战略深度融入业务全流程、各环节，成功构建起全面、高│
│ │效的数字化生态体系。公司已经实现了员工、产品、客户和管理的全面在线│
│ │化，为公司数智化战略筑牢根基。通过紧密结合各部门的具体业务需求和场│
│ │景特点，打造了一套高效运作的管理系统，涵盖人力、财务、物流、供应链│
│ │、运营、促销、行政等全业务链条，为门店持续规模化扩张和高效精细化管│
│ │理赋能，实现降本、增效、创收的多重目标。 │
│ │4、敏捷高效的供应链体系 │
│ │公司以全链条协同为核心，构建了覆盖商品规划、采购供应、自有品牌培育│
│ │、数字化赋能及供应商协同的一体化供应链体系，实现了供应链的敏捷响应│
│ │与高效运转。 │
│ │5、专业化服务能力 │
│ │公司一直以人民健康为中心，坚持风险管理、全程管控的原则，坚持“质量│
│ │第一、规范经营”的质量方针，建立科学、严格的监督管理体系，全面提升│
│ │药品质量，为消费者提供安全、有效、可及的药品。公司从源头把控风险，│
│ │加强来货商品质量和资质合法性查验，杜绝假药入仓。 │
│ │6、降本增效的自有物流配送体系，保障药品商品质量安全 │
│ │结合全国门店布局特点，公司构建了“集团仓+大区仓+地区仓”三级物流仓│
│ │网体系，形成覆盖全国的高效配送网络。截至报告期末，公司在全国布局35│
│ │个仓库，仓储总面积达38万平方米，自主配送量占总配送量的80%以上。作 │
│ │为公共卫生体系的重要组成部分，公司自有配送体系有效保障了极端情况下│
│ │药品供应的及时性与稳定性，筑牢民生用药保障防线。 │
│ │7、出色的品牌知名度及影响力 │
│ │公司深耕细作大参林品牌形象，以优质平价商品、专业服务和承担社会责任│
│ │融合并行，彰显品牌内涵和价值。公司利用会员管理系统及精准营销体系高│
│ │效匹配会员日渐广泛的需求，通过定制化增值服务深化对核心客户的品牌影│
│ │响力。并且，随着覆盖区域愈发广阔，门店规模逐步提升，公司的品牌知名│
│ │度以及影响力不断增加。“大参林”已成为“中国驰名商标”和“广东省著│
│ │名商标”。公司已成为中国门店规模及销售规模最大的连锁药房，并获得“│
│ │2025-2026年度中国药店价值榜第一名”等荣誉。 │
│ │8、多元化人才引进、培养、激励体系，赋能可持续发展 │
│ │公司通过内外部引进的人才招聘体系，吸纳优秀应届毕业生以及中高端专业│
│ │人才，为不同层级注入新活力。 │
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│经营指标 │2025年实现营业收入275.02亿元，较上年同期增长3.8%；归属于上市公司股│
│ │东的净利润12.35亿元，较上年同期增长35.04%；扣除非经常性损益后归属 │
│ │于上市公司股东的净利润12.24亿元，较上年同期增长38.36%。 │
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│竞争对手 │中国海王星辰连锁药店有限公司、国药控股国大药房有限公司、云南鸿翔一│
│ │心堂药业集团股份有限公司、老百姓大药房连锁股份有限公司、益丰大药房│
│ │连锁股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司成功打造以“东紫云轩”为核心品牌的中药及参茸滋补药材系列│
│营权 │产品，在消费群体中积累了良好口碑，成为公司的特色品种。同时，公司同│
│ │步构建多品牌产品矩阵，推出以“可可康”“诺贝华乐”为核心品牌的中西│
│ │成药、以“东滕阿胶”为核心品牌的阿胶系列产品，以及以“福尔”为核心│
│ │品牌的保健类产品，全面覆盖多元消费需求。 │
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│投资逻辑 │公司荣获的社会地位及行业荣誉：“大参林”已成为“中国驰名商标”和“│
│ │广东省著名商标”。公司业务范围覆盖广东、广西、河南、黑龙江、江苏、│
│ │新疆、辽宁、四川、重庆、河北、陕西、江西、山西、浙江、湖北、山东、│
│ │福建、安徽、海南、上海、内蒙古等21个省（含自治区、直辖市），其中，│
│ │广东、广西、河南和黑龙江的竞争优势明显，省内市场份额名列前茅。 │
│ │在中国药店年度发展报告会上，公司荣获“2025-2026中国药店价值榜100强│
│ │”第一名；荣获由广东医药商业协会颁发的“2024年度中国药品零售企业销│
│ │售总额10强”；荣获中国药店颁发的“中国药店25周年影响力人物/品牌” │
│ │；荣获广东工商业联合会颁发的“广东省百强民营企业”第55位及“广东省│
│ │服务业民营企业50强”第18位；荣获由同花顺与财闻传联合主办的“2025财│
│ │闻奖”颁发的“高质量上市公司奖”。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华南地区、华中地区、华东地区、东北、华北、西南及西北地区 │
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│主营业务 │中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁│
│ │零售业务 │
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│主要产品 │中西成药、中参药材、非药品 │
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│增持减持 │大参林2025年6月5日公告，公司股东柯金龙拟自公告日起15个交易日后的3 │
│ │个月内，通过大宗交易减持其持有的公司股份不超过2277.6957万股，即不 │
│ │超过公司总股本的2%。截至公告日，柯金龙持有公司股份22963.1849万股，│
│ │占公司总股本比例为20.16%。 │
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│股权收购 │收购保定药品零售销售公司：大参林2019年3月27日公告，公司拟以7424.5 │
│ │万元收购保定市盛世华兴医药连锁有限公司（简称“目标公司”）46%的股 │
│ │权，交易标的包含39家连锁药店。本次交易完成后，公司将合计持有目标公│
│ │司65%的股权。目标公司属于保定市药店领域综合竞争力领先企业，药品零 │
│ │售销售规模和品牌影响力名列前茅。本次收购有助于公司拓展河北市场。 │
│ │收购保定药品零售销售公司：大参林2019年11月6日公告，公司拟收购南通 │
│ │市江海大药房连锁有限公司（简称“南通江海大药房”）51%的股权，目标 │
│ │公司包含123家连锁药店，收购金额为12746.64万元。南通江海大药房属于 │
│ │南通市药店领域综合竞争力领先企业，药品零售销售规模和品牌影响力名列│
│ │前茅，具有较强的忠实会员资源，从门店布局及发展速度目标公司具备优秀│
│ │的区域扩展能力。本次收购约定2019年度为考察期。转让方承诺目标公司20│
│ │19年度含税年销售额不低于22000万元，经审计扣非净利润不低于1200万元 │
│ │。合同设置2年业绩承诺期，2020年及2021年合计年销售额不低于54395万元│
│ │，经审计扣非净利润（年）不低于2967万元。此次收购有利于公司以南通市│
│ │及“南通江海大药房”为长三角经济带枢纽，加速对南通市及周边区域的扩│
│ │张。 │
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│行业竞争格局│当前，药品零售行业作为国家医药卫生事业的重要组成部分，是药品供应和│
│ │药学服务的核心载体，也是医院药房之外最重要的药学服务补充渠道。从行│
│ │业格局来看，我国药品零售行业仍呈现“多而散”的整体特征，截至2025年│
│ │末，全国药店总数约为680,476家，多数连锁药店仍以区域性经营为主，仅 │
│ │少数头部连锁具备跨区域扩张能力。目前行业正处于关键转型期，头部集中│
│ │度持续提升、中小连锁及单体药房加速出清成为核心特征，未来全国性布局│
│ │的头部连锁及各区域内的头部连锁将逐步占据市场大部分份额，行业竞争格│
│ │局将进一步优化。 │
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│行业发展趋势│从行业发展趋势来看，多重因素驱动行业向高质量方向稳步前行。一方面，│
│ │人口老龄化程度持续加深、处方外流政策持续推进，叠加居民健康意识提升│
│ │，为行业规模长期增长奠定坚实基础。其中，处方外流作为深化医疗改革的│
│ │关键举措，在两票制、带量采购、双通道、门诊统筹等政策推动下持续深化│
│ │，电子处方流转的加速落地将进一步拓宽处方药在院外市场的空间，公立医│
│ │院药品消费占比持续下降，零售药店作为院外核心终端的地位日益凸显，长│
│ │期来看行业规模将持续提升。另一方面，行业合规监管趋严，药品追溯码落│
│ │地、医保监管强化、价格透明度提升等要求，推动行业对运营规范化、管理│
│ │数字化、服务专业化的要求不断提高，经营能力较弱、合规管理松散的市场│
│ │主体加速出清。同时，政策鼓励药品零售企业开展兼并重组、优化营商环境│
│ │，加盟模式的兴起也进一步加速了行业整合，具备规模优势、合规优势和数│
│ │字化能力的头部企业将持续提升市场份额，推动行业集中度不断提升。 │
│ │未来，药品零售行业将持续向专业化、集约化、数字化、规范化方向发展，│
│ │这一趋势在商务部等九部委出台的《关于促进药品零售行业高质量发展的意│
│ │见》中得到明确指引，旨在推动行业更好满足人民群众日益增长的医药健康│
│ │需求。其中，数字化转型成为行业升级的重要支撑，头部企业通过构建全链│
│ │条数字化体系，实现运营效率、合规管控和服务体验的全面提升；专业化服│
│ │务能力成为核心竞争力，政策鼓励零售药店配备执业药师团队与健康顾问，│
│ │拓展用药指导、健康咨询等服务，推动零售药店从销售导向向服务导向转型│
│ │。此外，行业需进一步强化专业服务、健康促进、应急保供等核心功能，完│
│ │善应急保供机制、强化“哨点”功能，打造更好服务人民医药健康需求的“│
│ │健康驿站”，实现行业高质量发展与社会价值的有机统一。 │
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│行业政策法规│《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》、《关│
│ │于促进药品零售行业高质量发展的意见》 │
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│公司发展战略│公司恪守“满腔热情为人类健康服务”的企业使命，坚持“无论草原抑或是│
│ │荒漠，都有大参林的绿洲，只要有人类的地方，就需要大参林的存在”的愿│
│ │景，秉承“以尽可能低的价格提供绝对合格之商品，并尽最大限度满足顾客│
│ │需求”的经营策略，围绕“我们是演员，顾客是评委”的服务理念，服务社│
│ │会、关爱全民健康。公司持续提升规模，积极探索新的业务模式，向“全国│
│ │化、科技化、专业化”的大健康一站式服务平台的最终目标迈进。 │
│ │公司将持续落实“深耕华南、布局全国”的发展战略，以实体门店为主，线│
│ │上线下融合发展，持续扩大门店规模及优化门店网络布局，提升弱势区域市│
│ │占率的同时巩固成熟区域的市占率。以专业化的服务，为顾客提供适合的商│
│ │品，持续提升顾客满意度。打造敏捷高效的供应链体系，提升商品竞争力。│
│ │数智化转型升级，逐步实现全链路业务智能化，打造数据、策略及AI驱动型│
│ │企业，全面提升精细化运营效率及精准度，推动盈利能力持续提升。持续完│
│ │善人才梯队建设，推动组织变革升级，保障业务发展。 │
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│公司日常经营│1、门店持续拓展，直营+直营式加盟共同发力 │
│ │报告期末，公司线下门店已覆盖全国21个省（含自治区、直辖市），门店数│
│ │量达17758家（其中直营门店10468家，加盟门店7290家）。报告期内，公司│
│ │新开自建门店501家，加盟门店1240家。公司根据竞争格局和地区优势制定 │
│ │扩张计划的同时，动态优化门店网络，报告期内关闭直营门店536家。 │
│ │2、毛利率稳步提升，零售业务贡献核心增量 │
│ │报告期内，公司整体经营质量持续优化，盈利能力稳步增强，其中核心业务│
│ │板块—零售业务毛利率同步提升0.34个百分点，零售业务作为公司营收和利│
│ │润的核心支柱，其毛利率的稳步改善，有效带动公司整体盈利水平提升，彰│
│ │显了公司零售业务的强劲韧性和精细化运营能力，为公司可持续发展奠定了│
│ │坚实基础。 │
│ │3、数智化转型深推进，科技赋能经营提质增效 │
│ │公司持续深化数字化、智能化转型升级，以“降本、增效、创收”为三大底│
│ │层逻辑，紧密结合核心业务需求，持续研发、迭代各类数字化工具与系统，│
│ │不断丰富功能矩阵，全方位赋能企业运营管理各环节，为高质量发展注入强│
│ │劲动力。报告期内，公司集中推进数字化建设，成功落地门店生命周期平台│
│ │、商品决策平台、参林POS领航、供应链精细化运营、人力数字化二期、智 │
│ │慧医疗服务平台、盘点流程自动化、追溯码全链路管控、营促销管理二期、│
│ │加盟服务平台等十余项公司级数字化项目。 │
│ │4、优化商品矩阵，深化供应链协同 │
│ │报告期内，公司始终贯彻落实“以尽可能低的价格提供绝对合格之商品，并│
│ │最大限度满足顾客需求”的核心经营理念。商品作为零售业务的根本根基，│
│ │公司立足消费者需求痛点，深度洞察市场变化，着力提升潜力品类销售规模│
│ │，持续推进“做强大品类，做大小品类”的商品发展策略。报告期内，公司│
│ │成功打造了免疫球蛋白奶粉、钙锌DK口服液、新会陈皮、医用透明质酸皮肤│
│ │修护敷料、重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴、鼻腔喷鼻喷雾器、六味地黄丸、叶│
│ │酸片等27个核心爆品，有效带动多个细分小品类销售额实现快速增长，进一│
│ │步强化了品类竞争优势。 │
│ │5、处方持续外流，公司积极承接 │
│ │自“两票制”政策落地实施以来，我国医药卫生体制改革持续深化，医药分│
│ │离进程稳步推进，零加成、“双通道”、门诊统筹等配套政策相继出台、逐│
│ │步完善。同时，集中带量采购与国家医保谈判的常态化、制度化推行，进一│
│ │步重塑处方药品市场格局，促使各大处方药品品牌特别是原研药品牌将布局│
│ │重点向院外渠道倾斜，为零售药店行业发展带来重大政策机遇。随着“双通│
│ │道”管理工作的不断规范与精细化推进，电子处方平台流转机制日益完善，│
│ │患者可凭流转处方就近在零售药店购药，且购药费用同步纳入医保支付范围│
│ │，有效提升了患者购药的灵活性、便捷性与可及性。 │
│ │6、新零售快速增长，加速行业集中度提升 │
│ │公司积极探索新零售商业模式作为门店线下售药模式的补充，打造线上线下│
│ │深度融合的零售生态体系，全渠道一体化运营，满足各类消费者多渠道的购│
│ │药需求。在O2O业务上，公司建立了以用户为中心的24小时送药服务体系， │
│ │截至报告期末，O2O送药服务覆盖门店上线率达到80.38%。在B2C业务上，公│
│ │司采用“仓配一体”模式，仓库接收订单后24小时内安排发货，覆盖全国。│
│ │7、深耕会员精细化运营，以数字化赋能提升用户价值与粘性 │
│ │公司以消费者健康需求为核心，持续推进会员体系迭代完善，不断优化会员│
│ │全周期服务体验，实现会员规模稳步扩容、活跃率持续提升，会员价值不断│
│ │释放。截至报告期末，公司会员总量超1.3亿名，其中6830万名为两年内活 │
│ │跃会员，报告期内新增会员1550万名，会员规模与质量同步提升。 │
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│公司经营计划│根据对行业形势的分析判断，结合企业所处的发展阶段，公司将紧紧围绕集│
│ │团战略，积极推进2026年年度经营计划各项重点工作： │
│ │1、提升弱势区域市占率的同时巩固成熟区域的市占率 │
│ │公司将继续贯彻落实“深耕华南，布局全国”的发展战略，合理利用自建、│
│ │并购和直营式加盟三种模式的特点，在前期投入、资金占用、扩张速度、利│
│ │润等指标间取得平衡，进一步扩张规模的同时确保公司利润保持稳定增长。│
│ │公司已覆盖了全国21个省（含自治区、直辖市），完成了中国大陆大部分省│
│ │级行政区的覆盖（67.7%），跨省份扩张之战基本已完成，2026年公司将聚 │
│ │焦加密已覆盖的省（含自治区、直辖市），加速在已覆盖省（含自治区、直│
│ │辖市）进行加密，进一步
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