热点题材☆ ◇603137 恒尚节能 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、BIPV概念、装配建筑、新型城镇
风格:融资融券、微盘股、基金独门
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-02│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工。作为公司主要幕墙工程类型之一
，单元式幕墙是装配式建筑重要的部品部件之一。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司积极投入光伏/光电集成幕墙研发、节能窗技术研发，以及新型幕墙系统研发，均能有
效推动节能环保
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2023-09-13│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司参与了多项城中村改造和城市更新项目。
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2023-04-27│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司承建的多个项目涉及光伏建筑一体化，例如：第十届中国花卉博览会场馆（复兴馆）幕
墙项目、世界物联网博览会永久会址一期幕墙项目等。
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2026-03-06│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2026-03-06公告：中标金额4.79亿元。
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2026-01-10│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-09-24公告成立并购基金：上海长三角申创私募基金合伙企业（有限合伙）。
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2023-04-19│装饰园林 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司成功承建数百项建筑幕墙、门窗工程项目
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2026-05-22│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-22公司AB股总市值为：24.86亿元
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2026-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司仅出现在中信保诚基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2023-06-29│中国建筑装饰智能建造论坛海口举办，机器人应用场景不断拓展
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中国建筑装饰智能建造管理与创新论坛26日在海口举办。论坛期间，一批建筑装饰“智造”
设备及技术亮相，展示建筑行业最新智能成果。当前身处人工智能时代，机器人越来越多的出现
在建筑和装修工地上。它们“手脚”并用，技术娴熟，有效地替代人工完成苦脏累险的工作，达
到安全可靠、降本增效的目的。相比于人工，建筑机器人可以聚焦施工重点难点发挥特长，不仅
可以缩短施工工期，节约成本和劳动力，还能有效提升项目的管理效率和服务品质。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏恒尚节能科技股份有限公司，原名无锡恒尚装饰工程有限公司（简称无│
│ │锡恒尚），成立于2012年。为了适应市场及企业战略发展需要，2020年11月│
│ │整体变更为股份有限公司，同时企业名称变更为江苏恒尚节能科技股份有限│
│ │公司。 │
│ │公司注册资本13066.6667万元。公司通过了ISO系列质量管理体系认证、环 │
│ │境管理体系认证、职业健康管理体系认证。公司具备建筑幕墙工程专业承包│
│ │一级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质、钢结构工程专业承包二级│
│ │资质；建筑幕墙工程设计专项甲级资质、建筑装饰专项设计乙级资质，轻型│
│ │钢结构工程设计专项乙级资质；是“中国建筑装饰协会会长单位”、“中国│
│ │建筑幕墙五强企业”、“江苏省明星企业”、“江苏省高新技术企业”、“│
│ │江苏省装饰装修优秀企业”、“上海市建筑幕墙门窗行业质量诚信企业”等│
│ │。 │
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│产品业务 │公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工。 │
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│经营模式 │1、工程建设组织模式 │
│ │建筑幕墙工程建设组织模式包括工程总承包模式与工程独立承包模式。其中│
│ │，工程总承包是国际通行的建设项目组织实施方式，符合我国建筑业发展趋│
│ │势。公司积极顺应推行工程总承包模式的行业趋势，作为建筑幕墙工程专业│
│ │分包商，主要采用工程总承包模式开展业务，与总承包商签订合同。 │
│ │2、工程项目实施模式 │
│ │公司已形成成熟稳定的工程项目实施模式。在各幕墙工程项目实施阶段，公│
│ │司主要经营活动包括项目获取、项目实施、项目决算、售后服务等。 │
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│行业地位 │中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长单位 │
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│核心竞争力 │（一）丰富的项目经验及良好的业绩口碑 │
│ │中高端公共建筑的幕墙工程建设难度较高，其规模一般较大，建筑物的设计│
│ │独创性与艺术性要求较高，涉及复杂结构、大跨度构造、商业综合体幕墙、│
│ │群体建筑幕墙等高技术领域。承建此类幕墙工程项目，幕墙工程企业需具备│
│ │较高的技术研发能力、工程设计实力与项目管理水平。同等规模及难度工程│
│ │项目的执行经验及业内口碑是客户确定中高端公共建筑项目幕墙承建单位时│
│ │的主要考虑因素。 │
│ │公司在城市综合体、高科技产业园区、写字楼等各类中高端公共建筑领域积│
│ │累了丰富的项目经验与良好的行业口碑，为进一步提升核心竞争力奠定基础│
│ │。 │
│ │报告期内，公司收获诸多荣誉，被评为“2024年度无锡市建筑装饰外出施工│
│ │优秀企业”、连续十年（2015-2024）获得中国建筑装饰协会“AAA”企业信│
│ │用等级证书，荣登2025年建筑装饰行业信用红榜，被保利地产等客户授予“│
│ │2024年度精益质造品质奖”和“优秀供方奖”。 │
│ │公司承建的多项工程荣获中国建设工程“鲁班奖”、中国建筑装饰奖、上海│
│ │市“白玉兰奖”、江苏省优质工程“扬子杯”等奖项。 │
│ │（二）客户资源及项目定位优势 │
│ │在客户资源方面，经过多年的市场积累，公司凭借工程质量的可靠性及快速│
│ │响应能力，与多家行业优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。公司主│
│ │要客户包括国际领先的建筑工程总承包企业、大型产业园区投资建设方和国│
│ │内优质地产龙头企业等。与行业优质客户的长期合作为公司业务稳定发展提│
│ │供了保障。 │
│ │在项目定位方面，公司始终聚焦国家重点产业投资方向，关注长三角核心区│
│ │域的重点工程建设需求，积极参与集成电路、物联网、云计算、大数据、生│
│ │物医药等领域高科技产业园区建设。符合国家产业政策方向的项目定位和以│
│ │公司竞争优势为基础的差异化竞争策略，为公司业务健康发展提供了持续动│
│ │力。 │
│ │（三）优秀的深化设计能力 │
│ │幕墙工程企业对工程图纸及方案的深化设计能力直接制约着实施效果与项目│
│ │管理水平。公司高度重视幕墙工程的设计环节，着力培育设计人才队伍，在│
│ │行业内具有代表性。公司在幕墙项目设计与施工阶段全面应用BIM技术，实 │
│ │施全过程动态信息化管理，使幕墙工程参数化、数字化、可视化，便于项目│
│ │参与人员直观了解建设方案内容，提升项目管理能力，提高特殊造型建筑幕│
│ │墙工程的建造水平，合理践行各建筑工程的整体设计理念。 │
│ │（四）先进的智能制造能力 │
│ │公司在智能化、自动化生产制造领域形成了较强的竞争优势。公司具有桁架│
│ │式机器人构件加工自动流水线，在业内率先实现了从传统制造向智能化、自│
│ │动化生产制造转型。该自动流水线既提高了生产自动化程度和生产效率，又│
│ │提升了生产线的安全性和稳定性。 │
│ │（五）突出的技术创新能力 │
│ │公司重视技术研发，在技术创新方面具备代表性。公司已取得江苏省专精特│
│ │新小巨人企业、江苏省省级企业技术中心认定。公司立足于传统幕墙构造及│
│ │幕墙系统基本原理，对幕墙工程各环节持续进行技术创新。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入14.85亿元，比上年同期减少31.25%；归属于上 │
│ │市公司股东的净利润-3,502.43万元，同比减少137.52%；归属于上市公司股│
│ │东的扣除非经常性损益的净利润-3,812.00万元，同比减少147.48%。 │
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│竞争对手 │江河创建集团股份有限公司、苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司、苏州柯利│
│ │达装饰股份有限公司、浙江亚厦装饰股份有限公司、方大集团股份有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以科技创新为先导，以质量管理为命脉，坚持培育德才兼备的核│
│营权 │心管理团队，以“锐意创新，开拓进取，打造中国幕墙行业第一品牌”为公│
│ │司发展战略。 │
│ │专利：截至报告期末，公司拥有专利授权256项，其中发明专利37项。 │
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│投资逻辑 │公司始终聚焦主业，属于我国建筑幕墙行业第一阵营企业，在中国建筑装饰│
│ │行业幕墙类综合排名领先。公司是中国建筑装饰协会常务理事单位和江苏省│
│ │装饰装修行业协会副会长单位。 │
│ │公司收获诸多荣誉，被评为“2024年度无锡市建筑装饰外出施工优秀企业”│
│ │、连续十年（2015-2024）获得中国建筑装饰协会“AAA”企业信用等级证书│
│ │，荣登2025年建筑装饰行业信用红榜，被保利地产等客户授予“2024年度精│
│ │益质造品质奖”和“优秀供方奖”。 │
│ │公司承建的多项工程荣获中国建设工程“鲁班奖”、中国建筑装饰奖、上海│
│ │市“白玉兰奖”、江苏省优质工程“扬子杯”等奖项。 │
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│消费群体 │国际领先的建筑工程总承包企业、大型产业园区投资建设方和国内优质地产│
│ │龙头企业等 │
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│消费市场 │上海市、江苏省、广东省、北京市、浙江省、湖北省、福建省、安徽省、陕│
│ │西省、四川省、云南省、山东省、运费重分类、其他业务收入 │
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│主营业务 │建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工 │
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│主要产品 │幕墙工程、幕墙工程、设计及咨询 │
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│增持减持 │恒尚节能2024年11月16日公告，公司股东卢凤仙计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，通过集中竞价、大宗交易和协议转让方式减持所持有的公司股 │
│ │票，其中通过集中竞价和大宗交易减持数量不超过548.7999万股，即不超过│
│ │公司总股本的3%；钱利荣减持不超过548.7999万股，即不超过公司总股本的│
│ │3%。截至公告日，卢凤仙持有公司无限售条件流通股1400.00万股，占公司 │
│ │总股本的7.65%；钱利荣持有公司无限售条件流通股1400.00万股，占公司总│
│ │股本的7.65%。 │
│ │恒尚节能2025年4月26日公告，公司股东卢凤仙计划未来3个月内，拟通过集│
│ │中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股票，减持数量不超过5,487,999 │
│ │股，即不超过公司总股本的3%；钱利荣拟通过集中竞价和大宗交易方式减持│
│ │所持有的公司股票，减持数量不超过5,487,999股，即不超过公司总股本的3│
│ │%。截至公告日：卢凤仙持有公司无限售条件流通股9,146,634股，占公司总│
│ │股本的4.99998%；钱利荣持有公司无限售条件流通股9,146,634股，占公司 │
│ │总股本的4.99998%。 │
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│行业竞争格局│报告期内，受国内宏观经济及下游需求等因素影响，行业竞争加剧，市场加│
│ │速出清。长三角等核心经济区有经济发展水平高、重大项目集中等特点，成│
│ │为高端幕墙需求的重要来源。高端幕墙项目具有高附加值、高技术门槛、高│
│ │品牌要求，业主方倾向选择具有标志性项目经验的企业，以降低工程风险，│
│ │而区域内头部企业凭借强大的研发能力、丰富的项目管理经验及较高的品牌│
│ │影响力和市场认知度，更容易获得高端幕墙市场青睐，优秀资源不断向区域│
│ │内头部企业集聚。 │
│ │2025年8月，中共中央办公厅、国务院出台《关于推动城市高质量发展的意 │
│ │见》（下称《意见》）。作为落实中央城市工作会议精神“1+N”政策体系 │
│ │中的“1”，该《意见》是城市高质量发展的顶层设计和总纲领，明确提出 │
│ │以推进城市更新为重要抓手，深入推进“以人为本”的新型城镇化，推动城│
│ │市结构优化、动能转换和品质提升。《意见》强调城市发展进入存量提质增│
│ │效阶段，盘活存量资源成为重要任务，通过改造利用老旧厂房、低效楼宇、│
│ │闲置传统商业设施等方式，提升城市空间利用效率，为新产业、新业态提供│
│ │发展空间。 │
│ │2025年12月召开的中央经济工作会议，要求高质量推进城市更新，标志着城│
│ │市更新从单纯的旧改工程跃升为稳楼市与构建房地产发展新模式的双引擎，│
│ │战略价值显著提升。会议首次提出“拓展要素市场化改革试点”，通过“工│
│ │业用地转居住用地”、“市场化定价机制”、“闲置商业用房改造保障性租│
│ │赁住房”等措施， │
│ │各地也纷纷出台相关政策文件，细化落实中央顶层设计。2026年3月，上海 │
│ │市规划和自然资源局发布《2026年上海市城市更新规划资源行动方案》，要│
│ │求统筹更新行动，协力推进商务楼宇更新提升，加快盘活低效产业用地，引│
│ │导产业空间整合优化，加大资源盘整力度，强化资源配置模式创新等多项行│
│ │动任务。2025年8月，江苏省住房和城乡建设厅发布《关于做好当前城市更 │
│ │新若干工作的通知》，围绕“创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧”目标│
│ │，推进老旧街区厂区功能转换、城中村改造、建筑绿色化改造、城市生命线│
│ │工程建设、历史文化活化利用、智慧城市新基建应用六大任务。 │
│ │公司承建的“无锡融腾康制造基地项目EPC幕墙工程”、“凤栖湾智造产业 │
│ │基地（A块地）幕墙工程”等项目，都是城市更新、产业迭代升级的标杆案 │
│ │例。 │
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│行业发展趋势│智能幕墙系统是“传统幕墙+智能技术+绿色理念”的深度融合，通过“感知│
│ │-控制-集成”技术闭环，实现从“被动围护”到“主动服务”的跨越。智能│
│ │幕墙系统是建筑幕墙的高级形态，通过集成智能感知、自动控制、数字协同│
│ │等技术，实现对建筑环境、能源利用、使用体验的动态优化，是幕墙行业顺│
│ │应工业化、智能化、数字化转型的核心方向，也是建筑产业绿色化、智能化│
│ │升级的重要支撑。其核心是依托数字化设计、工业化生产、智能化调控，解│
│ │决传统幕墙光污染、高能耗、功能单一等痛点，通过“感知-分析-调控”闭│
│ │环，构建集节能、舒适、安全、智能于一体的建筑表皮系统。 │
│ │未来，随着新材料、新工艺、新技术的不断涌现，物联网、大数据、人工智│
│ │能等先进技术的广泛应用，将为幕墙行业带来更多创新和变革。同时，幕墙│
│ │企业也将继续加强技术研发和创新能力，推出更多符合市场需求的高品质智│
│ │能化幕墙产品。 │
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│行业政策法规│《上海市促进建筑业高质量发展加快培育增长新动能行动方案》、《加快推│
│ │动建筑领域节能降碳工作方案》、《江苏省城乡建设领域碳达峰实施方案》│
│ │、《关于推动城市高质量发展的意见》、《关于进一步推进工程总承包发展│
│ │的若干意见》、《关于做好当前城市更新若干工作的通知》、《2026年上海│
│ │市城市更新规划资源行动方案》 │
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│公司发展战略│公司以科技创新为先导，以质量管理为命脉，坚持培育德才兼备的核心管理│
│ │团队，以“锐意创新，开拓进取，打造中国幕墙行业第一品牌”为公司发展│
│ │战略。 │
│ │在市场开拓方面，公司坚持“把握基本盘，拓展新空间”的理念，在立足上│
│ │海市场的基础上进一步深耕长三角区域，稳步扩展国内乃至国际市场。 │
│ │在技术发展方面，公司将顺应建筑装饰行业工业化、智能化、数字化的转型│
│ │趋势，打造国内幕墙智能建造龙头企业。 │
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│公司日常经营│（一）面对行业深度调整，夯实资产质量努力保持经营稳定 │
│ │2025年，面对行业深度调整与下游需求持续承压的复杂局面，公司始终保持│
│ │战略定力，对内苦练内功，以研发创新和精益管理夯实经营韧性，对外拓展│
│ │新局，以产业投资和转型升级培育增长动能。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入148454.75万元，比上年同期减少31.25%；归 │
│ │属于上市公司股东的净利润-3502.43万元，归属于上市公司股东的扣除非经│
│ │常性损益的净利润-3812.00万元。主要系行业下游需求放缓，竞争环境日趋│
│ │激烈，公司业务规模阶段性收缩，同时客户结算周期延长导致回款节奏后移│
│ │，公司基于谨慎性原则，充分计提坏账准备及资产减值，夯实资产质量。 │
│ │（二）深耕核心优势区域，受下游需求影响在手订单和项目储备呈较大波动│
│ │报告期内，面对行业深度调整压力，公司持续深耕长三角核心经济区，依托│
│ │与国有工程总承包企业、优质产业园区投资方和大型优质地产企业的长期战│
│ │略合作，稳固基本盘。 │
│ │公司2025年度累计新签项目金额13.11亿元，同比减少37.09%。全年新签项 │
│ │目金额虽阶段性承压，但下半年以来呈现边际改善，降幅较上半年显著收窄│
│ │，显示出业务韧性与客户粘性。 │
│ │（三）深入推进降本增效，以组织效能提升应对业务波动 │
│ │报告期内，面对业务规模阶段性收缩的挑战，公司深入贯彻精益管理理念，│
│ │将降本增效从战术举措上升为战略常态。通过优化采购流程与供应链协同、│
│ │刚性推行项目全周期预算管理、强化施工现场标准化管控等多维举措，持续│
│ │压缩非必要开支，提升单位产出效率，以组织效能提升对冲外部需求波动。│
│ │（四）坚持创新研发，巩固绿色发展技术壁垒 │
│ │公司坚持将创新研发作为战略基石，保持研发投入强度，持续夯实技术护城│
│ │河。在系统门窗领域，公司深耕"贝莱尤"超低能耗产品迭代，针对存量建筑│
│ │节能改造需求优化性能参数，形成适配既有建筑更新的技术解决方案；在光│
│ │伏建筑一体化（BIPV）领域，依托既有专利储备，持续推进各类光伏幕墙产│
│ │品的场景化研发，助力文景总部园等示范性光伏项目落地。公司具有桁架式│
│ │机器人构件加工自动流水线，在业内率先实现了从传统制造向智能化、自动│
│ │化生产制造转型。 │
│ │通过研发设计与智能制造的深度融合，公司正将绿色技术优势转化为应对行│
│ │业深度调整、开拓城市更新新赛道的核心能力。 │
│ │（五）参与设立产业基金，以产融结合积极寻求产业转型升级 │
│ │报告期内，公司通过全资子公司无锡恒尚投资管理有限公司作为有限合伙人│
│ │，参与投资设立了上海长三角申创私募基金合伙企业（有限合伙）。依托该│
│ │基金平台，公司以资本为纽带对接先进制造、新材料等新质生产力领域的合│
│ │作资源与优秀标的，为企业转型升级和可持续发展开辟战略空间。 │
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│公司经营计划│1、市场开拓 │
│ │2026年度，公司将持续聚焦建筑幕墙装饰主业，坚持“把握基本盘，拓展新│
│ │空间”的理念，在立足上海市场的基础上进一步深耕长三角区域，稳步拓展│
│ │国内市场。 │
│ │2、技术创新 │
│ │公司牵头国内领先软硬件供应商，开发了国内幕墙行业第一条桁架式机器人│
│ │自动流水线，并已成功投产，在此基础上，公司将持续研发投入，以期进一│
│ │步提高生产效率。公司将拓宽与高校、科研机构等产学研合作关系，共同开│
│ │展幕墙新材料、新工艺的研发，提高自主创新能力，为客户打造节能低碳建│
│ │筑。 │
│ │3、人才发展 │
│ │为满足业务发展需要，公司将进一步拓展招聘渠道，扩大人才储备，加强在│
│ │设计研发、施工管理、预决算、企业管理等方面的高端人才引进。同时，公│
│ │司将建立健全人才激励机制、竞争机制，打造可持续发展的高素质人才队伍│
│ │。 │
│ │4、经营管理 │
│ │公司将密切关注市场动态，适时调整经营策略。在内部经营方面，不断优化│
│ │内部管理流程，提高管理效率，在项目管理方面，加强项目预算与成本控制│
│ │，不断提高盈利水平。 │
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│公司资金需求│广东江门幕墙智能化生产基地建设投资项目、数字化智能设计研发中心项目│
│ │、补充运营资金项目。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动的风险 │
│ │公司所属建筑幕墙行业下游对应商业地产开发企业、政府部门、事业单位及│
│ │其他建筑工程项目建设企业。建筑幕墙行业与下游公共建筑及居住建筑产业│
│ │的状况有较高的关联度，与全社会固定资产投资规模、公共建筑建设投资规│
│ │模等指标的变化呈现高度相关性。当宏观经济发展良好的时候，将会带动下│
│ │游建筑市场需求，从而促进公司业务量的增长；而当宏观经济发展出现周期│
│ │性波动时，则可能对公司的业务拓展、工程建设进度及款项回收进度带来不│
│ │利影响。如果未来宏观经济形势出现不利变化，将会对公司未来的市场开拓│
│ │和业务发展产生不利影响。 │
│ │2、行业竞争加剧风险 │
│ │近年来，公司所处建筑幕墙行业的集中度不断提高，全国标志性、区域重点│
│ │的幕墙工程大部分被幕墙头部企业承包，头部企业面临愈加激烈的市场竞争│
│ │。公司在资产规模、经营业绩、专业能力、品牌声誉等方面位居行业前列，│
│ │但如果公司不能正确把握判断建筑幕墙行业的市场动态和发展趋势，保持并│
│ │持续提升服务和产品质量，将可能导致公司的市场核心竞争力下降，进而影│
│ │响公司的盈利水平和市场份额。 │
│ │3、房地产行业调控政策风险 │
│ │公司所属建筑幕墙行业的下游主体包括房地产开发企业。房地产行业的发展│
│ │与国家调控政策密切相关。为了促进我国房地产市场平稳健康发展、防范由│
│ │房地产市场引发的重大金融风险，我国先后颁布实施了多项房地产调控政策│
│ │，并结合市场情况对其适时调整，从而强化政策对房地产市场的调控效果。│
│ │如果未来房地产行业调控政策持续收紧，将可能使得房地产公司财务状况恶│
│ │化、现金流紧张，进而导致公司无法全额收回应收账款的风险。 │
│ │4、客户集中度较高风险 │
│ │建筑幕墙企业与工程总承包单位签订合同完成专业分包工程，符合我国建筑│
│ │行业的通行做法与发展趋势。工程总承包模式有利于实现优化资源配置、提│
│ │高全面履约能力、确保质量和工期以及推动管理现代化的目的。2016年，住│
│ │房和城乡建设部在《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》中指出，│
│ │建设单位在选择建设项目组织实施方式时，应当本着质量可靠、效率优先的│
│ │原则，优先采用工程总承包模式。因此，公司直接客户以工程总承包商为主│
│ │。 │
│ │公司下游工程总承包市场的分化趋势日益明显，重大工程项目的建设多数由│
│ │同时具备资金、管理和技术能力的大型国有工程总承包企业负责实施。受此│
│ │影响，公司客户相对较为集中。 │
│ │受上述因素影响，公司客户相对集中的情形预计将在一定时间内持续。若公│
│ │司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，或主要客户市场占有率下降导│
│ │致其采购量减少，或下游行业增长放缓，或主要客户因经营状况发生较大风│
│ │险而违约，在上述情形下，公司经营业绩会面临下滑的风险。 │
│ │5、业务区域较为集中的风险 │
│ │报告期内，公司业务主要集中在上海市和江苏省。公司计划在稳定现有市场│
│ │的基础上进一步开拓区域外市场。如果公司未来不能继续在上海、江苏市场│
│ │持续保持市场占有率或在区域外市场开拓不及预期，将会对未来的经营业绩│
│ │造成不利影响。 │
│ │6、应收账款回收的风险 │
│ │公司应收账款占流动资产的比例较高，是建筑装饰行业普遍情况。建筑幕墙│
│ │装饰工程的工程周期相对较长，款项在项目的各阶段与客户逐步结算，导致│
│ │应收账款占比普遍较高。 │
│ │公司所承接幕墙工程项目单笔合同金额普遍较高，如果宏观经济、行业状况│
│ │、金融市场或者客户自身经营状况发生重大不利变化导致客户的财务状况发│
│ │生重大不利变动，导致无法按期结算，公司对其的应收账款将可能发生实际│
│ │坏账损失，直接影响公司的盈利水平。此外，如果公司无法及时收回相关应│
│ │收账款，还将直接影响公司的资金周转效率，对公司后续业务规模扩张产生│
│ │不利影响。 │
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│重大合同 │签订1.56亿元幕墙工程施工分包合同：恒尚节能2024年11月26日公告，公司│
│ │近日与中国建筑第八工程局有限公司签署了《XDG-2022-104号地块开发项目│
│ │（文景总部园）幕墙工程施工专业分包合同》，工程内容主要为幕墙工程，│
│ │合同金额为15570.2345万元，约占公司2023年度营业收入的7.05%。项目位 │
│ │于江苏无锡市锡东新城商务区，预计总工期约466天。项目建成后将成为集 │
│ │总部办公、研发中试、科创展示等功能于一体的创新智慧园区。 │
│ │签署3530.68万元工程合同：恒尚节能2025年1月23日公告，公司近日与无锡│
│ │农村商业银行股份有限公司签署了《无锡农村商业银行股份有限公司XDG-20│
│ │21-87号地块开发项目施工合同》，工程内容主要为幕墙工程，合同金额为 │
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