热点题材☆ ◇603121 华培动力 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、智能机器、燃料电池、新能源车、芯片、数据中心、汽车芯片、小米汽车、人
形机器、DeepSeek
风格:连续亏损、昨日振荡、重组预案、商誉减值、最近情绪
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司是目前国内唯一自产力传感芯片的公司，可以和公司的力传感器高度拟合，同时芯片具
有巨大的成本优势。
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2025-04-01│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司的机油压力传感器、油压传感器、进气、出气传感器能够给到国内柴油机厂，在数据中
心端的竞争情况，国内目前没有竞争对手，国际上与 bosch 、斯泰尔、丹福斯等竞争
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2025-03-27│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司积极进军传统汽车市场以外的新能源汽车业务，参与了包括国际高端品牌宝马新能源车
型关键零部件的开发
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2025-03-25│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司与上海一村私募基金管理有限公司等合作方签订了《无锡晟睿创业投资合伙企业（有限
合伙）合伙协议》
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2025-03-10│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司和西安中科阿尔法在合作研发磁速度、方向传感器芯片，线性传感器芯片，以及磁编码
器芯片等，主要针对机器人领域。
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2025-02-28│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已经拿到了比亚迪和小米的供应商代码，部分头部主机厂也在技术交流中
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2025-02-26│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司拟成立人形机器人子公司，专注于人形机器人相关的传感器和芯片的研发和销售。
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2025-02-21│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司及关联公司近日已经在本地部署了DeepSeek大模型，并且有工程师正在使用这一工具进
行辅助研究与开发工作
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2024-06-07│汽车芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司盛美芯科技，具有丰富的车载MEMS压力传感器芯片的研发、生产和销售。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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进行氢能源燃料电池空气压缩机项目研发。
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2025-05-21│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-04-16公告成立并购基金：上海具身智创创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司海外销售收入占比超过60%。
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司为多个汽车品牌的混合动力汽车提供放气阀、中间壳等产品 ，其中为比亚迪1.5T DMI
车型提供放气阀独家供应，并配套中间壳等其他产品。
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2022-01-05│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司通过收购无锡盛迈克传感技术有限公司，布局汽车压力传感器、温度传感器等产品线。
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2026-05-22│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-05-22振幅为：8.55%
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2026-05-21│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-04-23│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2026-04-23│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.75亿，较上期减少28.16%
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2026-03-07│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行可转债购买,协议转让美创智感（无锡）科技有限公司100%股权
【3.事件驱动】
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2022-07-28│汽车智能化功能持续迭代，汽车传感器有望实现快速发展
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近年来，随着互联网与物联网的高速发展，传感器在众多新兴领域的应用空间得到了大幅扩
展，如智能家居、物联网、车联网和智慧城市，尤其是在汽车行业中，电动化、智能化功能持续
迭代，感知层成为自动驾驶核心部件之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华培数能科技集团成立于2006年，是一家创新驱动的多元化产业集团，业务│
│ │覆盖汽车涡轮增压零部件、放气阀零部件、涡轮壳、中间壳，汽车动力总成│
│ │系统、变速箱、排放系统、底盘系统等系统的多品类压力传感器、温度传感│
│ │器、速度传感器、位置传感器的研发与生产，旨在为客户提供有竞争力的产│
│ │品和一体化技术解决方案。我们拥有动力总成事业部和传感器事业部两大核│
│ │心业务板块，下辖六个先进的生产基地。我们坚持将超过5%的营收投入研发│
│ │，目前拥有超过350项专利技术，其中包括30多项发明专利和30多项软件著 │
│ │作权，并与各知名院校紧密合作。 │
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│产品业务 │报告期内，公司业务分为动力总成业务及传感器业务。动力总成业务涵盖的│
│ │主要产品为汽车发动机涡轮增压系统的核心零部件，包括放气阀组件、涡轮│
│ │壳和中间壳及其他零部件等。传感器业务主要产品涵盖全压力量程范围的压│
│ │力传感器、速度位置传感器、温度传感器、尿素品质传感器等多品类传感器│
│ │及部分核心芯片。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │在动力总成业务领域，公司所属行业涉及耐高温金属材料研发、耐磨耐腐蚀│
│ │表面处理技术、合金钢低温冲击韧性增强热处理工艺研发、精密及超精密机│
│ │械加工、电子束焊接等一系列跨学科领域的技术研发，企业具备深厚的技术│
│ │积累和优秀的人才资源及设备资源。 │
│ │在传感器领域，公司构建了覆盖压力传感器、速度位置传感器、温度传感器│
│ │、尿素品质传感器等核心品类的车用传感器研发与生产体系。作为国内陶瓷│
│ │压力传感器的主流厂商，公司依托子公司华培无锡，掌握了“敏感元件—变│
│ │送模块—变送器”全工艺链技术，具备陶瓷压阻、陶瓷电容及金属基底高压│
│ │传感器等多项专利，确保产品性能一致性与生产灵活性。同时，子公司华培│
│ │传感无锡已实现全量程压力传感器的核心技术布局，其中包含陶瓷压力、ME│
│ │MS压阻及其充油芯体技术和玻璃微熔等关键核心技术能力，凭借全量程覆盖│
│ │的产品矩阵，公司可充分满足传统燃油车与新能源汽车多场景的复杂需求。│
│ │针对新能源市场，公司组建专项团队，具备热管理系统开发能力，并建有CN│
│ │AS认证实验室。此外，公司积极拓展涡轮增压器转速传感器，已完成A样开 │
│ │发并通过客户台架验证。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司建立了较为完善的供应商筛选流程，形成了较为完善的供应商管理体系│
│ │，对供应商的开发、评价、管理、年审等环节进行严格控制。由采购部协调│
│ │质量部、研发部等部门对供应商进行全面考察，实现对供应商的质量监控。│
│ │当出现具体项目采购需求时，采购部向合格供应商名单中的供应商发出询价│
│ │，经过对供应商报价书的对比，确定可能性较大的供应商后，由该供应商提│
│ │供小批样件供公司质量部、研发部、项目部各项技术指标确认，及客户交样│
│ │。公司通过相应审核程序后，最终召集会议确定量产供应商，根据生产需求│
│ │下达相应的订单，由该供应商正式进行供货。 │
│ │公司根据客户预测订单量及公司生产计划形成具体的采购计划。在该采购模│
│ │式下，公司以需求分析为依据，以满足生产所需库存为目的，有效控制采购│
│ │物资的库存数量，有效控制物料资源，优化库存管理及生产效率。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产模式主要采用MTO（MaketoOrder，按订单生产）的方式展开。公司│
│ │根据客户预测订单需求，由销售部根据客户的实际订单制定相应产品需求量│
│ │，物流部据此制定周、月度生产计划，并实时跟进生产进度，对生产计划的│
│ │实施情况持续管理和调整。在生产过程中，物流部负责协调其他部门的配合│
│ │工作，保障公司生产计划的执行和完成。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司采用直销模式向国内及全球客户提供产品。 │
│ │在动力总成业务领域，公司为福特、宝马、戴姆勒-奔驰、沃尔沃等汽车整 │
│ │车厂商，为博格华纳、盖瑞特、石川岛播磨、三菱重工、博马科技等一级供│
│ │应商，为飞龙股份、美达工业、科华控股等二级供应商提供相关产品。 │
│ │在传感器领域，华培无锡和华培传感无锡服务于国内商用车和乘用车前装市│
│ │场，客户涵盖一汽解放、中国重汽、陕汽、三一重工、比亚迪等商用车主机│
│ │厂，潍柴动力、玉柴、锡柴、康明斯等国内外主流发动机厂商以及博世、洛│
│ │特福等汽车尾气排放系统厂商，以及比亚迪、山子汽车、吉利汽车等乘用车│
│ │厂。 │
│ │报告期内，公司持续优化销售模式，通过矩阵式管理、架构整合及区域化调│
│ │整，成立销售中心作为直接向总经理汇报的一级部门，全面配合全球化运营│
│ │战略。 │
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│行业地位 │全球涡轮增压器关键零部件专业供应商 │
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│核心竞争力 │（一）动力总成业务 │
│ │1、以领先实力铸就细分市场标杆，以深度互信构建全球合作网络 │
│ │公司主营业务在细分市场处于领先地位，品牌知名度高，已成为下游客户的│
│ │优先选择。依托领先的市场地位与良好的品牌声誉，公司与客户之间形成了│
│ │较强的合作黏性，为业务的持续稳定发展提供了有力保障。目前，公司已与│
│ │博格华纳、盖瑞特、博马科技等全球知名涡轮增压器整机制造商建立了长期│
│ │稳定的合作关系，并通过上述一级供应商为奔驰、宝马、沃尔沃、福特、大│
│ │众、捷豹、比亚迪等中高端乘用车品牌提供产品。该全球化销售网络的建立│
│ │，为公司深入推进全球化布局提供了优质的平台基础。 │
│ │2、以敏捷创新驱动技术持续领先，以卓越品质赢得客户长期信赖 │
│ │公司具备成熟的开发机制，产品开发周期短、响应效率高，能够快速满足市│
│ │场变化与客户需求。在动力总成领域，公司掌握了耐高温金属材料、精密机│
│ │械加工、电子束焊接等跨学科核心技术。深厚的技术积累与高效的研发体系│
│ │，共同构成了公司持续保持技术领先优势的核心支撑。 │
│ │3、以数智制造夯实高端交付能力，以精益运营提升价值创造能力 │
│ │公司持续推动数字化与生产运营的深度融合，实现降本增效与盈利能力的同│
│ │步提升。报告期内，武汉工厂通过MES系统实现原材料、半成品、成品出入 │
│ │库管理与生产执行的高效协同，有效提升了中间壳业务的毛利率。数字化手│
│ │段的深度应用，不仅优化了生产组织效率，也为公司持续提升价值创造能力│
│ │提供了有力支撑。 │
│ │（二）传感器业务 │
│ │1、丰富的产品矩阵，“一站式”解决方案提升客户黏性 │
│ │公司通过对传感器事业部内部华培无锡、华培传感无锡及盛美芯三家企业的│
│ │深度整合与资源优化，成功构建了覆盖全压力量程的传感器产品矩阵。在压│
│ │力传感器领域，公司已具备微压MEMS压力传感器、中压陶瓷压阻、中压陶瓷│
│ │电容传感器及高压玻璃微熔传感器的全品类研发与制造能力，满足不同压力│
│ │范围的精准测量需求。 │
│ │2、立足商用车传感器领先地位，突破乘用车市场，依托全球销售网络走向 │
│ │国际 │
│ │公司已与潍柴动力、玉柴、康明斯、博世、一汽解放、中国重汽、三一重工│
│ │、宇通客车、金龙客车等国内外领先的商用车及柴油机厂商建立了长期稳定│
│ │的合作关系，积累了丰富的生产经验与严格的质量管理体系，能够提供高可│
│ │靠性、高性能的传感器产品。在国内柴油发电机领域，公司与潍柴重机、玉│
│ │柴、上海新动力等头部企业保持超过十年的稳定合作，作为主力供应商维持│
│ │较高供货份额，近年来伴随柴油发电机市场增长，销售业绩稳步提升。 │
│ │3、全面强劲的研发实力，适配不同下游场景需求 │
│ │传感器事业部通过内部资源的有效整合与协同，形成了强大的技术能力与产│
│ │品矩阵。以压力传感器为例，华培无锡与华培传感无锡具备MEMS低压、陶瓷│
│ │电阻、陶瓷电容中压、玻璃微熔高压的全量程核心压力敏感元件自制能力，│
│ │能够根据不同应用场景和客户需求构建完善的技术解决方案。 │
│ │4、深耕核心敏感元件与芯片，构建自主可控的供应链安全体系 │
│ │公司持续加大在陶瓷芯体、MEMS芯片等关键环节的投入，构建了从敏感材料│
│ │、芯体制造到芯片设计、封装测试的垂直一体化能力，成为传感器业务的核│
│ │心竞争优势之一。 │
│ │5、构建产业生态圈，深化合作伙伴战略协同 │
│ │公司围绕传感器核心技术环节，积极构建产业生态圈，通过关键技术垂直整│
│ │合与多样化合作手段，持续提升核心竞争力。建立系统的合作伙伴评估机制│
│ │，综合运用战略投资、联合研发、长期战略协议等多种模式，实现定制化联│
│ │合开发与产业链垂直一体化。 │
│ │（三）执行器业务 │
│ │公司实施从传统机加工向电子、传感器、执行器及系统总成的纵深发展战略│
│ │，持续提升单品价值，实现从零部件到系统的产品价值跃升。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入1,161,803,958.05元，较上年同期下降6.33%； │
│ │归属于上市公司股东净利润-43,179,688.46元，较上年同期下降165.81%， │
│ │归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-54,373,835.24元，同比下│
│ │降207.55%。 │
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│竞争对手 │有金永和精工制造股份有限公司、上海华验、南通海泰科、宁波天阁汽车零│
│ │部件有限公司、科华控股、无锡烨隆精密机械有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：作为国内陶瓷压力传感器的主流厂商，公司依托子公司华培无锡，掌│
│营权 │握了“敏感元件—变送模块—变送器”全工艺链技术，具备陶瓷压阻、陶瓷│
│ │电容及金属基底高压传感器等多项专利，确保产品性能一致性与生产灵活性│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司主营业务在细分市场处于领先地位，品牌知名度高，已成为下游客户的│
│ │优先选择。依托领先的市场地位与良好的品牌声誉，公司与客户之间形成了│
│ │较强的合作黏性，为业务的持续稳定发展提供了有力保障。 │
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│消费群体 │汽车整车厂商、国内商用车和乘用车前装市场、商用车主机厂、国内外主流│
│ │发动机厂商、汽车尾气排放系统厂商、乘用车厂 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │汽车涡轮增压零部件、放气阀零部件、涡轮壳、中间壳的研发与生产 │
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│主要产品 │动力总成事业部-放气阀组件、动力总成事业部-涡轮壳和中间壳、传感器事│
│ │业部-压力传感器、传感器事业部-温度传感器、传感器事业部-速度位置传 │
│ │感器、传感器事业部-尿素品质传感器、传感器事业部-执行器-PTC水加热器│
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│产业基金 │拟1.4亿元参与设立创业投资基金：华培动力2025年1月7日公告，公司拟作 │
│ │为有限合伙人以自有资金1.4亿元认缴出资无锡晟睿创业投资合伙企业（有 │
│ │限合伙），占认缴出资总额的31.39%。基金拟引入新的投资人，扩大基金规│
│ │模，认缴出资总额为4.46亿元。公司此次参与设立创业投资基金，旨在加快│
│ │在汽车智能化、传感器、新能源领域的布局，提升产业整合能力和综合竞争│
│ │力。合伙企业的存续期限（经营期限）为是15年，自合伙企业成立日起算。│
│ │拟参与设立上海具身智创创业投资基金：华培动力2025年4月16日公告，公 │
│ │司拟使用自有资金认缴出资人民币500万元参与发起设立上海具身智创创业 │
│ │投资合伙企业（有限合伙），占目前认缴出资总额的0.885%。该基金投资方│
│ │向主要为具身智能产业链的上下游。合伙企业自营业执照首次签发之日起成│
│ │立，合伙期限为十五年。 │
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│行业竞争格局│当前，全球汽车产业正经历深刻变革，区域分化与结构重构并存。一方面，│
│ │中国汽车产业在电动化、智能化领域已跻身全球领先地位，关键技术持续突│
│ │破，产业生态日趋成熟。然而，国内市场“内卷”加剧，价格竞争激烈，行│
│ │业整体毛利水平普遍承压。 │
│ │另一方面，欧美市场电动化进程有所放缓，绝大部分整车企业重新启动了下│
│ │一代内燃机及混合动力技术的研发投入。与此同时，汽车产业正从全球化分│
│ │工向区域化布局转变，“中国制造供应中国、欧洲制造供应欧洲”等本土化│
│ │供应链格局正在加速形成。 │
│ │面对上述复杂多变的行业环境，公司始终坚持聚焦全球客户，凭借在全球化│
│ │治理、人才储备、市场布局、技术积累及管理能力等方面的综合优势，坚定│
│ │不移地推进国际化发展战略，持续提升在全球产业链中的竞争地位与抗风险│
│ │能力。 │
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│行业发展趋势│1、动力总成业务板块： │
│ │1）传统动力系统：欧美重启下一代发动机研发 │
│ │受充电基础设施、政策节奏等因素影响，欧美绝大部分整车企业已重新启动│
│ │了下一代内燃机及混合动力技术的研发。传统动力系统在中长期仍将保持重│
│ │要市场地位，公司凭借深厚技术积累，有望在这一轮技术迭代中获取更多研│
│ │发合作与量产订单。 │
│ │2）底盘系统：全能源类型适配，构筑稳健增长底盘 │
│ │公司底盘系统业务不受汽车能源形式限制，可广泛应用于纯电动、混动及燃│
│ │油车型。随着整车对安全性、操控性要求的提升，底盘系统单车价值量持续│
│ │上升。未来在手项目逐步放量，将成为公司穿越能源周期的重要支撑。 │
│ │3）客户格局：供应链整合加速，头部供应商集中度提升 │
│ │下游客户加速战略转型与供应链优化，末位淘汰趋势明显，优质资源向头部│
│ │供应商集中。公司凭借技术实力与全球化服务能力，在客户供应链中占据有│
│ │利位置，部分客户淘汰末位供应商后进一步加深了与公司的合作，订单份额│
│ │与业务黏性持续提升。 │
│ │2、传感器业务板块： │
│ │1）全球格局重塑：国际巨头战略剥离，中国企业迎来结构性机遇 │
│ │传统上，全球汽车传感器市场呈现寡头垄断格局，头部Tier1企业凭借先发 │
│ │优势掌握核心技术，行业集中度较高。但近年来，随着汽车产业加速向电动│
│ │化、智能化转型，国际零部件巨头为聚焦大系统、大平台业务，纷纷启动传│
│ │感器等成熟且盈利能力稳定的业务板块的剥离或出售。与此同时，欧洲能源│
│ │成本、人力成本持续攀升，叠加中国本土供应商的强势竞争，欧洲企业在传│
│ │感器领域的比较优势逐渐丧失，进一步加速了业务剥离进程。这一系列结构│
│ │性变化，为中国传感器企业提供了切入全球供应链、实现国产替代乃至反向│
│ │输出的重要窗口期。 │
│ │2）市场规模与竞争格局：本土企业快速崛起，国产替代进入深水区 │
│ │据Statista数据，全球汽车传感器市场规模预计2030年将突破600亿元。当 │
│ │前市场仍由国际Tier1主导，但中国本土企业凭借高性价比产品、快速响应 │
│ │能力及持续的研发投入，已成功切入传统车企与新势力的供应链体系，展现│
│ │出强劲的竞争力。在商用车领域，国产替代正从“规模扩张”向“价值重构│
│ │”跃迁，新能源渗透率突破30%与智能化法规（AEBS、缓速器等）强制标配 │
│ │，催生了三电系统、线控底盘、多传感器融合三大增量赛道，国产替代窗口│
│ │期收窄至3-5年。在乘用车领域，行业正从快速成长期迈向高质量发展阶段 │
│ │，并购重组加速推进，企业通过产业链整合构筑核心技术壁垒与市场份额优│
│ │势。 │
│ │3）技术演进方向：微型化、低功耗、智能网联化驱动产业升级 │
│ │随着电动汽车与自动驾驶技术的普及，传感器技术正朝着微型化、低功耗、│
│ │智能网联化三大方向深度演进。这“三化”不仅是行业技术升级的核心风向│
│ │标，更是支撑未来自动驾驶规模化应用的关键支柱，预示着汽车智能传感器│
│ │产业将迎来广阔的发展空间。 │
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│行业政策法规│《国家汽车芯片标准体系建设指南》《新能源汽车产业发展规划（2021-203│
│ │5年）》《智能网联汽车技术发展路线图》 │
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│公司发展战略│公司坚持“产品升级、市场拓展、全球布局、技术深耕”四位一体的发展思│
│ │路，系统推进业务结构的持续优化与核心竞争力的全面跃升。 │
│ │在产品方向，公司正从传统机械零部件向机电一体化方向推进，实现从“机│
│ │械到电子到总成”的纵深拓展。 │
│ │在市场拓展方面，依托商用车领域的深厚积累，公司积极向乘用车市场延伸│
│ │，逐步构建覆盖全车型、全能源类型的业务格局。 │
│ │在区域布局上，公司以国内市场为根基，坚定不移推进全球化战略，从“国│
│ │内为主”向“国内与国际双轮驱动”跨越。 │
│ │在技术成熟度管理上，公司推动研发体系从Tier2向Tier1的系统化梳理与正│
│ │向推进，确保技术路线的可行性与工程化落地能力。 │
│ │通过上述战略路径的持续落地，公司致力于成为全球领先的汽车零部件供应│
│ │商，为客户创造价值，为股东带来长期稳健回报。 │
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│公司日常经营│（一）主要财务指标分析 │
│ │报告期内，公司实现营业收入1161803958.05元，较上年同期下降6.33%；归│
│ │属于上市公司股东净利润-43179688.46元，较上年同期下降165.81%；归属 │
│ │于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-54373835.24元，较上年同期下│
│ │降207.55%。 │
│ │公司业绩承压主要包括以下两个因素：①公司计提6846.27万元商誉减值损 │
│ │失，也是导致本期净利润为负的主要原因。不考虑商誉减值影响，公司本年│
│ │度实现归属于上市公司股东的净利润为2528.30万元，仍实现盈利；②受终 │
│ │端客户量产计划延期影响，公司销售收入较去年同期有所下降，并对综合毛│
│ │利率产生了一定负面冲击。尽管公司业绩承压，但在战略转型的关键时期仍│
│ │展现出一定的经营韧性与执行力。在现金流管理与业务模式重塑方面，公司│
│ │取得了积极成效，实际回款率超过75%，处于行业较高水平，有效保障了公 │
│ │司经营安全。 │
│ │（二）主营业务经营情况分析 │
│ │1、动力总成业务 │
│ │2025年，公司动力总成业务全年实现主营业务收入922477602.04元，同比下│
│ │降7.20%；毛利率为24.87%，同比下降4.29%。公司从以下三个角度对动力总│
│ │成业务经营情况进行分析，具体情况如下： │
│ │1）产品研发与生产经营 │
│ │报告期内，公司精铸产品受客户需求波动影响收入下滑；公司砂铸产品虽收│
│ │入有所增长，但毛利率较低。为优化产品结构、提升整体盈利水平，并在核│
│ │心业务领域构建规模与成本双重优势，公司对中间壳、底盘系统、精密加工│
│ │件等相关业务进行了系统性改善与重点布局。 │
│ │2）市场开拓及业务布局 │
│ │一是动力总成主营业务领域实现新客户拓展，成功获得Nichidai的VTG零部 │
│ │件项目；二是积极探索业务多元化布局，在捷温科技的座椅按摩系统、Pand│
│ │ro的轨道交通系统等新领域开展了突破性尝试，为动力总成业务的长远发展│
│ │积累了可落地执行的宝贵经验。 │
│ │3）经营模式的数字化转型 │
│ │公司锚定全
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