热点题材☆ ◇603103 横店影视 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:虚拟现实、短剧游戏、IP经济
风格:融资融券、股权集中、预计转亏
指数:上证580
【2.主题投资】
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2024-11-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司扩大IP衍生品的开发业务，利用衍生品、卡牌等销售创造良好的动漫二次元氛围。
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2023-11-23│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司制作首部微短剧《司梦》上线备案，是公司首次涉入短剧领域。
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2022-08-22│虚拟现实 │关联度：☆☆
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公司持有深度视界增资后4.99%股权，是一家VR影视娱乐公司
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-7500万元至-5200万元，与上年同
期相比变动幅度为-137.1%至-125.72%。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有69.34万股(占总股本比例为：0.11%)
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2026-04-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有46.70万股(占总股本比例
为：0.07%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有110.17万股(占总股本比例为：0.17%)
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2026-02-28│横店系 │关联度：☆☆☆☆☆
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东阳市横店社团经济企业联合会是公司实际控制人
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省金华市义乌市，主营业务是影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业
务。
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2022-01-05│影院 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司旗下共拥有489家已开业影院，银幕3065块，票房收入影投公司排名第3位
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-07-15│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-7500万元至-5200万元，与上年同
期相比变动幅度为-137.1%至-125.72%。
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2026-04-28│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司第一大股东(横店集团控股有限公司)持股占总股本比例为：80.35%
【3.事件驱动】
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2023-08-23│2023暑期档票房破190亿
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据猫眼专业版数据，8月22日9时30分，2023年暑期档总票房（含预售）破190亿，《消失的
她》、《孤注一掷》、《封神第一部》、《八角笼中》、《长安三万里》分列暑期档票房前五。
券商认为，2023年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力电影作为线下消费的重要场
景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档各大档期票房表现良好，行业对非热门档期市场关注
度有所提升，越来越多的优质电影定档在周末，整体票房实现增长，影院运营效率大体恢复，新
增速度有所上升，市场资金注入加强影院拓展。
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2023-08-01│影视院线多家公司预计上半年扭亏为盈
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今年以来，电影市场复苏明显。根据灯塔专业版的统计数据，截至7月30日下午6点，目前20
23年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）已经突破120亿元，并刷新了国内影史暑期档
最快破百亿纪录。近期，不少影视院线行业公司发布中报业绩预告，多家公司扭亏为盈。展望下
半年，券商认为，2023年暑期档下半场优质内容充沛，有望延续优秀票房表现，8月的上映影片
数量仍有提升空间，期待更多影片相继定档，驱动大盘票房增长。
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2023-07-25│23年电影暑期档总票房突破100亿元
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灯塔专业版数据，截至7月22日，2023年电影暑期档总票房（含预售）突破100亿元，其中，
国产电影《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》暂列暑期档票房榜前三位。业内人士认为，
今年暑期档总票房有望超越2019年峰值。
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2023-04-24│五一档期新片预售票房突破6000万，电影市场正在全面复苏
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据灯塔专业版实时数据，截至4月21日01时47分，2023五一档新片预售总票房（含点映）突
破6000万。电影《长空之王》《这么多年》《人生路不熟》居当前预售票房榜前三位。
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2023-04-14│17部新片决战五一档，业内预测30亿票房
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电影市场度过了两个月平淡期后，17部新片将“决战”五一档，而题材更是多样化，囊括了
青春、爱情、灾难、动作、动画等类型，业内对今年五一档期票房预测高达30亿元。距离五一档
开幕尚有半个月的时间，定档影片中已有6部想看数突破10万，相信今年五一档一定会为上半年
的电影市场带来又一个观影热潮。
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2023-02-10│漫威多部大片强势引进，国产片百花齐放，电影市场有望复苏
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根据艺恩数据，2023年初七至十五的电影票房同比2019/21/22分别增长5.2%/10.6%/23.1%，
节后电影大盘仍保持较高热度。观影人次达7941万，同比2019/21/22分别变动-8.3%/-1.1%/13.2
%。平均票价48元，同比2019/21/22分别提升14.8%/11.8%/8.8%。券商认为，相较2019和2021年
，2023年节后电影大盘主要由票价提升驱动，观影人次降幅小于票价涨幅，优质内容供给下观影
需求颇具韧性。
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2022-12-29│电影贺岁档迎来高潮，机构预计明年电影市场加速回暖
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数据显示，为期一个多月的电影贺岁档（11月25日-12月31日）迎来高潮。灯塔专业版显示
，截至12月26日，贺岁档总票房（含预售）突破12亿元。票房前三位影片分别为《阿凡达2》《
航海王：红发歌姬》《想见你》，分别为7.23亿元、1.55亿元、9171万元。机构认为，明年国内
电影市场复苏条件充足，供给端已有多家制作公司发布了2023年片单，海外的美国影片供给也在
陆续恢复，预计2023年国内电影总票房约为434~488亿元，恢复至2019年的68%~76%。
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2022-12-20│加速回暖，全国影院营业率连续3天超80%
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截至12月19日12时，据灯塔专业版影院营业地图显示，12月18日全国营业影院10227家，全
国影院营业率81.7%，全国影院营业率连续3天超80%。灯塔数据显示，截至12月18日，电影票房
排名前三分别为《阿凡达：水之道》《航海王：红发歌姬》《名侦探柯南：万圣节的新娘》，截
至当天18时，三部电影的票房分别为3.86亿元、1.45亿元、1.67亿元。
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2022-12-19│单日票房时隔两月再破亿，影院行业复苏在望
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随着国家优化疫情防控“新十条”措施发布，全国各地都已经放松了影院等密闭场所的经营
限制，数据也证实了行业正在迅速回暖。截至12月11日24时，全国营业影院9230家，全国影院营
业率达74.23%。灯塔专业版数据也显示，12月15日，全国院线共上映242606场次，相比12月1日1
36698场次增长近80%。
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2022-12-12│电影市场加速回暖，《阿凡达2》等优质影片陆续上映
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随着防控措施进一步优化，多地电影院陆续恢复营业。全国影院营业率在一度跌至36%后，
近期开始显著回升。猫眼数据显示，12月9日，全国实现电影票房收入1721万元，当天全国共有
营业影院8487家，影院营业率已逐步回升至约68.27%。
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2022-12-08│北京市电影局通知要求7日起进入电影院可不查验核酸证明
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据消息，北京市电影局通知要求12月7日起进入电影院可不再查验核酸证明，扫码即可入内
。
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2022-10-05│国庆档票房破11亿！
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2022年的国庆档黄金期已然过半，据猫眼专业版数据，10月5日13时44分，国庆档总票房破1
1亿。
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2022-08-15│暑期档票房突破76亿，政策扶持下电影市场有望加速复苏
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8月14日，2022年暑期档票房突破76亿元，在暑期档还未结束之时就已超去年暑期档总票房
。其中，沈腾、马丽主演的科幻喜剧片《独行月球》累计票房突破24亿元，截至目前，该片已打
破中国影史暑期档科幻片累计票房等多项纪录，在观众间掀起观影热潮。业内人士表示，头部影
片的优异表现及丰富的影片供给有力带动了今年暑期档市场，并为电影市场恢复带来新契机。随
着影片供给质量和数量的提升，在政策扶持下，电影市场恢复速度有望加快。
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2022-08-12│国家电影局推动大片加快上映发放1亿元观影消费券
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为进一步激发电影消费潜力，促进电影市场有序复苏，国家电影局近日发布通知，以“爱电
影·爱生活”为口号，在8至10月开展2022年电影惠民消费季活动，主要措施包括推动更多新片
大片加快上映，联合多家电影票务平台发放共计1亿元观影消费券，深挖农村电影消费潜力，推
动减税退税、社保费缓缴、房租减免、用电阶段性优惠、营业中断类保险等纾困政策在电影行业
落地。
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2019-04-16│《复联4》创预售破亿最快纪录 短期板块行情或受提振
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2019年4月16日消息，要说4月令影迷最高兴的事情莫过于《复仇者联盟4》将于4月24日在国
内上映，比北美还早了两天。
要说4月令影迷最悲伤的事情莫过于《复仇者联盟4》的首映票价贵得难以想象。
根据猫眼数据，截至15日，已有162.8万人想看该片，预售总票房为2.47亿元，首日预售票
房为8450.9万元。
《复联4》创下了中国影史最快预售破亿纪录。
财通证券认为，今年二季度票房以及观影人次将会在《复联4》的带动下回归正增长，预计
该片票房达30亿元，将短期内提振电影板块。
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2018-12-17│国家电影局发文加快电影院建设 院线迎洗牌
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2018年12月16日消息，国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见
》，明确提出鼓励影院投资建设，2020年银幕数量超8万块；通过财政补贴提升放映技术和设施
改造，提升县级影院、中西部影院建设改造；深化院线改革，突出资产联结型院线，鼓励新建和
并购重组，实施院线市场化进入退出机制。业内人士指出，由于当前国内院线行业集中度低，还
存在很大提升空间，结合国内院线市场已出现的整合趋势，未来将会有一轮行业洗牌到来。
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2018-05-09│《复仇者联盟3》横扫全球票房 本周国内上映掀观影潮
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2018年5月8日据怀新资讯报道，据外媒报道，漫威出品的超级英雄影片《复仇者联盟3》正
横扫全球票房，4月26日上映首个周末就以2.5亿美元和6.3亿美元创出北美和全球电影票房首周
末新高。上映11天票房即破10亿美元，成为全球票房最快破10亿的电影。本周五，该片将在中国
内地上映。业内认为，该片有望在“五一档”后再掀观影热潮。即将到来的暑期档同样火热，国
内电影票房有望继续保持前4个月20%以上增速。关注中国电影、横店影视。
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2018-02-14│春节电影市场群雄争霸
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随着春节临近，电影市场竞争已白热化，各大片方的宣发费用猛增。据透露，《捉妖记2》
的宣发费用高达4亿元，是第一部的数倍之多。实际上，《捉妖记1》距今不过2年多的时间，但
是在当下国内影视圈热衷“快餐”的背景下，似乎已经过了很久。
春节档历来是影视集团必争之期。从今年的情况来看，竞争可谓激烈。《捉妖记2》、《唐
人街探案2》、《西游记女儿国》、《红海行动》、《熊出没·变形记》、《祖宗十九代》等片
均选在大年初一（2月16日）当天上映。业内普遍认为，2018年春节档将会持续火爆场景，票房
有望再创新高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │横店影视股份有限公司(简称“横店影视”或“公司”)成立于20008年9月，│
│ │主营业务为影视投资、制作、电影放映及相关衍生业务。公司成立以来紧紧│
│ │抓住国家大力发展文化产业的重大机遇，依托横店影视文化产业的品牌效应│
│ │，以资产联结型影院投资为主导，在全国各层级城市快速扩张，并提前布局│
│ │三四五线城市的市场空白点，通过自身连锁经营的优势，不断提升公司盈利│
│ │能力和品牌影响力，闯出了一条独具特色的发展之路，于2017年10月12日在│
│ │上交所成功上市。 │
│ │经过多年的发展，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善│
│ │的营运标准体系，统一的经营策略，实现了强大的院线总部管控能力和影院│
│ │运营能力，形成了适合横店影视快速发展的管理模式。基于公司快速的跨区│
│ │域扩张能力和连锁经营能力，公司业务规模不断扩大、行业地位稳步提升。│
│ │截止2022年12月底公司直营影城实现票房收入11.50亿元，列国内影投公司 │
│ │第二位。 │
│ │2020年12月，公司收购了横店集团旗下的内容资产横店影视制作有限公司与│
│ │浙江横店影业有限公司，形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务在内│
│ │的产业闭环，实现“内容+渠道”全方位发展。 │
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│产品业务 │公司主营业务为影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务，主营业│
│ │务收入主要来自于影视投资、制作及发行收入、电影放映收入、卖品收入及│
│ │广告收入。 │
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│经营模式 │公司所属影院分为资产联结型影院（直营影院）和加盟影院两大类，为持续│
│ │增强对下属影院的控制力，提升服务品质与客户体验，公司始终遵循以“资│
│ │产联结为主，签约加盟为辅”的经营模式。 │
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│行业地位 │国内行业领先的民营院线及影院投资公司 │
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│核心竞争力 │1．优秀的管理团队 │
│ │随着中国电影产业快速发展，优秀的管理团队和高素质的人员队伍已经取代│
│ │资本，成为影响影视企业发展的最重要因素。公司拥有专业化的经营管理团│
│ │队和人才储备，是保障公司快速发展不可或缺的软实力。公司核心管理团队│
│ │已稳定合作多年，对公司有很高的忠诚度，在电影行业浸润多年，拥有深厚│
│ │的专业背景，丰富的影视项目投资、运营经验，独特的研判视角，优秀的整│
│ │合剧本、导演、演员、制片人等资源的能力；在影院项目拓展、影院建设、│
│ │运营服务、市场营销等方面积累了丰富的经验，同时对行业发展趋势和市场│
│ │需求有较强的把握能力，通过精细化的市场调研、严谨的项目评估、灵活的│
│ │投资策略等方式来提高风险管理能力。公司在发展壮大的同时，注重培养具│
│ │有开拓创新精神的年轻专业人才，构建并进一步完善了人才建设体系，管理│
│ │团队彼此之间沟通顺畅、配合默契，对公司未来发展及行业前景有着共同理│
│ │念，形成了团结、高效、务实的工作作风。 │
│ │2．影视业务资源优势 │
│ │公司拥有丰富的影视业务资源，影视投资方面，依托横店影视文化产业背景│
│ │与业内优秀的导演、监制、编剧、演员等资源建立良好的关系，与行业优质│
│ │的影视投资、制作、发行、票务公司保持密切的合作关系，将各方优质资源│
│ │整合至影视项目中，助力公司取得影视项目投资的机会及洽谈商务合作条件│
│ │的优势；影视制作方面，在电视剧、网络剧等作品题材选择、剧本开发、剧│
│ │集制作方面积累了丰富资源；电影发行方面，与各大平台、渠道保持长期良│
│ │好的关系，具备行业领先的发行能力。 │
│ │3．资产联结型影院规模优势 │
│ │截至报告期末，公司已在全国各地投资兴建了446家资产联结型影院，银幕2│
│ │,847块，覆盖全国29个省、自治区、直辖市，辐射197个城市，资产联结型 │
│ │影院票房在全国影院投资公司中排名第2。公司拥有较多资产联结型影院， │
│ │一方面提高了公司对客户、供应商的议价能力；另一方面随着影院规模的不│
│ │断扩大，形成规模效应，有利于不断提升公司盈利能力和品牌影响力。 │
│ │4．在重点布局二线城市的同时，提前布局高速增长的三四五线城市 │
│ │近年来，我国三四五线城市观影人次、票房收入增速超过一二线城市，且增│
│ │长潜力远高于市场相对饱和的一二线城市。公司自成立以来，在二线城市进│
│ │行重点布局的同时，抓住国家大力发展文化产业的机遇，前瞻布局三四五线│
│ │城市，占比达70%，公司影院项目的战略布局与中国电影市场发展趋势相吻 │
│ │合。 │
│ │5．多元化战略布局优势 │
│ │公司已形成电影院放映终端的规模优势，旗下影院前瞻性的开设了传统卖品│
│ │、广告宣传、连锁自营饮品及超市、互动娱乐体验等业态，根据各地不同的│
│ │消费习惯，针对性地布局相应业务，能有效利用公司的规模优势，提升公司│
│ │的营业收入。 │
│ │6．全产业链优势 │
│ │公司业务范围已自下而上布局影视全产业链，形成涵盖影视投资、制作、发│
│ │行、放映等业务在内的产业闭环，实现“内容+渠道”全方位发展。依托上 │
│ │市公司平台优势，在稳定放映端的基础上逐步发力内容制作端和发行端，有│
│ │助于调动产业链各环节的联动作用，优化各方资源配置，加强业务板块协同│
│ │效应，进一步增强上市公司的盈利能力和持续经营能力。 │
│ │7．快速的跨区域扩张能力和连锁经营能力优势 │
│ │标准化、可复制的投资建设模式，以及对下属影院的管控和连锁经营能力，│
│ │是公司跨区域扩张能力的重要保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入22.98亿元，同比增长16.55%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润1.59亿元，同比扭亏为盈；每股收益0.25元。截至2025年末，│
│ │公司总资产37.49亿元，较上年末下降7.46%；归属于上市公司股东的净资产│
│ │12.38亿元，较上年末增长6.03%。 │
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│竞争对手 │万达电影、大地院线、联合院线、中影星美 │
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│品牌/专利/经│品牌：扩大“横店味道”品牌知名度，加速上线京东、美团等外卖平台，实│
│营权 │现影院卖品从前台销售向日常零售的延伸。培育自主品牌，成立“大横小竖│
│ │”短剧品牌，正式以品牌化方式进入短剧领域。 │
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│投资逻辑 │公司作为国内影视全产业链布局的综合性民营企业，充分依托控股股东横店│
│ │控股的影视文化产业资源以及公司下游直营影院终端的规模效应和影院下沉│
│ │市场的高渗透率、管理层前瞻的战略定力以及全产业链协同能力，形成了产│
│ │业资源整合度高、渠道掌控力强、覆盖深、抗风险韧性足等独特优势，助力│
│ │公司在行业变革中持续夯实竞争壁垒，驱动高质量增长。 │
│ │截至报告期末，公司已在全国各地投资兴建了446家资产联结型影院，银幕2│
│ │847块，覆盖全国29个省、自治区、直辖市，辐射197个城市，资产联结型影│
│ │院票房在全国影院投资公司中排名第2。公司拥有较多资产联结型影院，一 │
│ │方面提高了公司对客户、供应商的议价能力；另一方面随着影院规模的不断│
│ │扩大，形成规模效应，有利于不断提升公司盈利能力和品牌影响力。 │
│ │公司自成立以来，在二线城市进行重点布局的同时，抓住国家大力发展文化│
│ │产业的机遇，前瞻布局三四五线城市，占比达70%，公司影院项目的战略布 │
│ │局与中国电影市场发展趋势相吻合。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │影视投资、制作、发行、放映等业务 │
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│主要产品 │电影放映及相关衍生业务、影视投资、制作及发行业务 │
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│增持减持 │横店影视2026年3月7日公告，公司股东金华恒影计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价或者大宗交易方式， │
│ │减持不超过634.20万股公司股份，即不超过公司总股本的1%。截至公告日，│
│ │金华恒影持有公司5040.00万股股份，占公司总股本的7.95%。 │
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│股权收购 │收购影视制作及横店影业各100%股权:横店影视2020年12月09日公告，公司 │
│ │拟以现金方式收购横店集团控股有限公司（简称“横店控股”）持有的横店│
│ │影视制作有限公司（简称“影视制作”）100%股权及浙江横店影业有限公司│
│ │（简称“横店影业”）100%股权，收购价格分别为2054.37万元、10173.02 │
│ │万元，共计12227.39万元。标的公司经营范围为制作、复制、发行：专题、│
│ │专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧等。本次收购，将向产业链上游进军│
│ │实现纵向一体化，整合业务资源，以“内容+渠道”融合发展扩大公司经营 │
│ │规模，打造电影全产业链生态圈，充分发挥横店影视品牌势能。 │
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│对外投资 │投资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司：横店影视2025年6月11日公告， │
│ │公司拟与全资子公司横店影业共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司│
│ │（最终以市场监督管理部门实际核准登记的名称为准），从事影院类项目投│
│ │资和管理。新设控股子公司拟注册资本为5000万元，由公司认缴出资4500万│
│ │元，占注册资本的90%；横店影业认缴出资500万元，占注册资本的10%。本 │
│ │次对外投资设立控股子公司是基于公司战略发展规划的需要，有利于优化公│
│ │司管理架构，进一步推动影院业务专业化发展，提高公司资源配置效率。 │
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│行业竞争格局│市场竞争日趋激烈，电影行业的市场集中度将逐渐提高，头部企业通过布局│
│ │上游投资、制作、发行业务和下游放映渠道、衍生产品等核心业务环节形成│
│ │一定的产业链竞争优势。 │
│ │院线方面：2025年，全国共有49条城市院线。前十大院线票房合计356.71亿│
│ │元，市场份额达68.82%。票房3亿以上院线32条，较2024年的27条增加5条，│
│ │其中票房30亿以上的院线共4条。 │
│ │影投方面：影投数量持续减少。2025年，全国有影投公司529个，较上年减 │
│ │少11个。影投票房规模同比提升，2025年票房1亿以上的影投49个，占比9.3│
│ │%，较去年的41个增加8个。前十大影投票房合计174.34亿元，市场份额达33│
│ │.64%。 │
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│行业发展趋势│当前中国电影产业正处在一个关键的转型节点，即从“规模扩张”的旧周期│
│ │，迈向“质量引领”与“生态运营”的新阶段。这种转型并非简单的增速换│
│ │挡，而是一场涉及内容延伸、消费者关系、技术应用、商业模式乃至产业价│
│ │值链的深度重构。 │
│ │（1）内容端 │
│ │当下，电影产业正处于内容升级的转型期，内容端作为产业核心，呈现出技│
│ │术赋能、题材多元、IP深耕等的鲜明趋势，推动电影创作从“视觉奇观”向│
│ │“内容深耕”迭代，实现艺术价值与市场价值的双向奔赴。AI与虚拟制作成│
│ │为重构内容创作生态的核心驱动力，AI技术全面渗透从剧本生成、角色建模│
│ │到后期剪辑等环节，大幅缩短创作周期、降低试错成本，为创作者提供更广│
│ │阔的创意空间，也让小众题材的可视化呈现成为可能。同时，题材边界不断│
│ │被打破，通过多元类型的融合模式破圈，引发观众情感共鸣。此外，IP的跨│
│ │媒介叙事成为主流，从单部作品到多维度内容矩阵，IP宇宙化开发与体验升│
│ │级不断延伸内容价值。 │
│ │未来，电影内容端将持续坚守“内容为王”为核心，在电影工业化发展与艺│
│ │术化追求的平衡中，形成资源在整合中向头部企业集中，中腰部企业依托技│
│ │术降本增效，推动形成差异化、圈层化的内容供给，助力电影产业迈向更高│
│ │质量的发展阶段。 │
│ │（2）消费端 │
│ │随着电影产业的迭代升级与消费需求的多元化升级，电影消费端正突破传统│
│ │观影模式，朝着场景融合、多元体验、渠道协同、价值延伸的方向稳步前行│
│ │。“电影+”融合模式深度渗透，重构消费场景边界。电影消费已打破影院 │
│ │局限，与文旅、餐饮、非遗、市集等业态深度绑定，形成“观影+消费”的 │
│ │闭环生态，让影院从单一观影空间转型为复合型文化消费场所；“跟着电影│
│ │去旅游”成为新潮流，影片取景地借助银幕热度带动文旅消费，实现文化与│
│ │经济双向赋能。未来，电影消费端将持续以用户需求为核心，依托技术赋能│
│ │与业态融合，兼顾便捷性、体验感与文化性，让电影消费深度融入日常生活│
│ │，推动电影消费从单一票房经济向多元业态延伸。 │
│ │（3）技术端 │
│ │技术对电影行业的驱动，正从后端的放映质量提升，快速向前端场景创造与│
│ │运营赋能延伸。 │
│ │高格式、沉浸式视听技术已成为定义高端观影体验的入场券。与此同时，大│
│ │数据、人工智能、实时渲染等技术正从后台走向前台，将深刻地改变影视公│
│ │司的运营模式。基于数据的精准排片与动态定价、AI辅助的客户服务与营销│
│ │内容生成、物联网实现的设备智能管控等技术不再仅仅是支持部门的工作，│
│ │正在成为核心业务能力的一部分。VR/AR/MR/XR技术的快速发展，打破传统 │
│ │视觉、听觉的体验局限，融入触觉、嗅觉等感知面，运用空间定位、动作捕│
│ │捉、内容交互等丰富的技术和场景，让观众从“被动观影”转向“主动参与│
│ │”，为观众营造更加沉浸式的体验。此类技术使影院这个物理空间，具备了│
│ │成为数字化生态节点和接口的潜力，为连接更广泛的线上资源与线下服务提│
│ │供了可能。 │
│ │（4）产业端 │
│ │行业的竞争格局正在升维。竞争不再仅是影院之间在位置、票价、服务上的│
│ │单点比拼，而是演变为以资本、技术、知识产权、内容、运营和数据等为要│
│ │素的系统性、生态化竞争。同时，分线发行正从理论探讨走向实践，这可能│
│ │会成为未来影响行业格局的变量之一；在分线发行机制下内容供给的渠道将│
│ │更趋多元，影片与特定影院、特定观众群的匹配将更加精准。 │
│ │（5）社会价值端 │
│ │在文化强国建设背景下，影院的社会价值被赋予了新内涵。它不仅是放映电│
│ │影的场所，更可以成为弘扬主流价值、传播优秀传统文化、举办惠民文化活│
│ │动、促进社区交流的“城市文化客厅”和“社区精神地标”。 │
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│行业政策法规│《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的公开倡议》、《关于新│
│ │〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》、《公司章程》、《证券法│
│ │》、《关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知│
│ │》、《横店影视股份有限公司未来三年（2025年—2027年）股东回报规划》│
│ │、《国家电影局关于促进虚拟现实电影有序发展的通知》、《国务院关于加│
│ │强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》、《关于开展“跟着│
│ │电影品美食”活动的通知》、《国家广播电视总局办公厅关于实施“微短剧│
│ │+”行动计划赋能千行百业的通知》、《公司法》 │
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│公司发展战略│1.强化IP源头布局，构建内容资产护城河 │
│ │公司将持续聚焦经过市场验证且具备长线商业开发价值的境内外优质IP，通│
│ │过先参后控、投资并购等多种市场化方式，稳健获取核心IP版权，筑牢IP资│
│ │源根基。在此基础上，构建一体化、标准化的IP内容开发体系，逐步开展漫│
│ │画连载、动漫番剧、系列动画、电影、剧集、长短视频等多形态内容开发与│
│ │迭代，以优质内容为核心持续扩大IP影响力和粉丝规模，不断夯实IP的内容│
│ │资产属性，为全链路运营提供可持续的源头活水。 │
│ │2.深化AI技术赋能，推动全链条提质增效 │
│ │公司拟将AI技术逐步融入IP挖掘评估、内容开发制作、版权存证交易、营销│
│ │运营及场景体验等全链条环节。通过与头部平台及优质AI公司深度合作，共│
│ │同探索AI在创意辅助、制作管理、精准营销、智能排片等实际业务场景的落│
│ │地与应用，以降本增效、提质升级为核心目标，持续提升全链条智能化水平│
│ │，着力打造技术驱动的IP运营核心竞争力。 │
│ │3.拓展多元场景变现，打通商业闭环 │
│ │公司未来拟将以优质IP为核心，布局下游多业态商业变现渠道： │
│ │商品化授权：向游戏、影视剧、短剧、网络动画、长短视频等内容业态进行│
│ │IP授权与联合开发，携手行业优质合作伙伴进行内容二次开发，推动IP内容│
│ │价值的横向延伸。 │
│ │衍生品开发：整合现有供应链与渠道资源，通过自营或合作等多种模式，开│
│ │发并运营高品质IP衍生品（潮玩、手办、文具、生活周边等），努力培育公│
│ │司业务第二增长曲线。 │
│ │线下实景融合：充分利用公司独特的影视资源与流量入口优势，积极开拓整│
│ │合外部优质线下场景资源，合作开发沉浸式实景体验项目，将IP从线上内容│
│ │延伸至线下沉浸式消费，推动IP的场景化落地与游客体验升级，同时反哺IP│
│ │孵化与内容开发，深度推进IP内容与文旅消费深度融合。 │
│ │自有渠道协同：充分发挥公司院线的线下入口优势，深度开发“电影+”“ │
│ │影院+”“IP+”融合场景，打造IP主题应用场景，并结合XR（扩展现实）等│
│ │创新业务，为观众提供更具沉浸感、互动性的消费体验。 │
│ │4.充分发挥影投平台优势资源，加大分线制业务力度，重塑院线渠道价值 │
│ │公司未来还将考虑逐步加大分线制业务力度。根据不同IP粉丝画像，对旗下│
│ │院线资源进行精细化的分区、分众运营，在特定区域或特定影城进行针对性│
│ │排映，并配合主题观影团、粉丝见面会等多元运营手段，实现“IP内容与目│
│ │标观众的精准匹配”，充分挖掘中小成本及分众化内容的票房潜力，同时解│
│ │决公司优质IP内容开发排片问题。对于特定影片，公司也可独家或联合几家│
│ │优势影投公司（平台）进行发行和放映。这一举措不仅有望盘活公司存量影│
│ │院资产，也可能成为未来公司吸引优质片方、提升发行议价权的重要支撑。│
│ │5.探索布局IP确权交易基础设施，抢占数字版权时代先机 │
│ │顺应数字资产化发展趋势，公司拟探索布局IP版权存证、确权及交易服务业│
│ │务。通过引入潜在的区块链等技术，为内外部IP资产构建保护屏障，提升版│
│ │权流转效率。该业务有望为公司IP矩阵构建稳固的资产护城河，助力公司更│
│ │好把握抢占数字版权时代的发展机遇。 │
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│公司日常经营│（一）电影放映及相关衍生业务 │
│ │1.夯实院线基本盘，有效提升资产质量 │
│ │公司所属影院分为资产联结型影院（直营影院）和加盟影院两大类，为持续│
│ │增强对下属影院的控制力，提升服务品质与客户体验，公司始终遵循以“资│
│ │产联结为主，签约加盟为辅”的经营模式。 │
│ │2.挖掘非票业务空间，积极打造多元文娱消费综合体 │
│ │公司在持续提供高品质观影服务的同时，也在积极打造多元文娱消费综合体│
│ │，深挖非票业务潜力，报告期内公司非票业务收入有效提升。 │
│ │（1）深化执行“电影+美食”的融合模式。持续拓展影院餐饮品类矩阵，创│
│ │新美食营销打法，结合不同类型影片及观影群体，推出配套电影美食套餐。│
│ │（2）双线并举推进IP衍生品业务。公司坚持外部合作与自主开发IP衍生品 │
│ │双线并举的策略，重点布局已获取的IP资源以及卡牌等产品的开发与销售业│
│ │务，一方面，深化与相关供应商的合作，提前布局《哪吒之魔童闹海》《疯│
│ │狂动物城2》《熊出没》等热门IP的衍生品零售；另一方面，以“玩具梦工 │
│ │厂”潮玩店和“横影生活馆”的形式，集中进行产品展示与销售，使卡牌、│
│ │盲盒、手办、积木玩具、文创日用品等品类快速触达消费者，并通过体验营│
│ │销、场景布置等方式调动消费者情绪，从“买商品”转换成“逛体验”、“│
│ │找情绪价值”。 │
│ │（3）孵化创新业务。报告期内，公司建设首批XR沉浸式影厅，通过引入虚 │
│ │拟现实等新技术吸引更多年轻的客户群体，提升顾客的体验感，探索适合公│
│ │司的可快速复制的业务模式。 │
│ │（4）公司持续深挖影院空间价值，丰富影院娱乐场景与体验。报告期内， │
│ │开展“影院+电竞”活动，举办了“第五人格深渊的呼唤Ⅷ”、“无畏契约 │
│ │多伦多大师赛”、“王者荣耀职业联赛”、“英雄联盟”季中冠军赛、全球│
│ │总决赛等观赛直播；与咪咕就“中国足球超级联赛2025赛季”荧幕转播达成│
│ │合作，扎实推动“影院+球赛”赛道；举办音乐会、儿童剧、校企文化培训 │
│ │等形式多样的活动。 │
│ │3.优化运营管理，实施降本控费 │
│ │依托运营管理的全方位优化，公司实现成本费用开支的有效管控，特别是刚│
│ │性运营成本方面的压缩。 │
│ │（1）聚焦运营标准化管理。通过持续实施标准化管理，不断推出新的个性 │
│ │化服务，提升影院运营效率与顾客体验 │
│ │（2）推进“降本增效”专项攻坚。将成本管控与效率提升作为贯穿全年的 │
│ │战略性专项工作，系统部署，多措并举，压缩刚性运营成本。 │
│ │4.强化院线发行，拓展产业协同能力 │
│ │积极突破院线发行体系传统职能，成为连接内容与终端、提升公司整体盈利│
│ │能力和市场影响力的关键引擎。 │
│ │（1）深度挖掘发行环节商务价值，努力提升创收能力。通过积极争取宣传 │
│ │资源、创新票务合作、举办明星路演等方式，获取片方资源与收益。 │
│ │（2）探索分线发行，构建差异化内容护城河。积极响应国家电影局分线发 │
│ │行倡议，报告期内成功取得《百年程派》横店独家分线上映（除北京市外）│
│ │，红色影片《堡垒》湖南区外的独家放映权，《灯暖万家》横店独家分线发│
│ │行协议等。 │
│ │5.创新营销方式，提升品牌流量活力 │
│ │（1）多元化营销矩阵有效激发观影需求。 │
│ │（2）私域流量与会员运营体系持续深化。 │
│ │6．推进数字化基础建设，为管理升级与智慧运营筑牢基石 │
│ │公司启动一系列打基础、利长远的数字化工程，旨在系统提升运营效率与管│
│ │理能力。上线新版横店电影自营平台，整合了会员、购票、卖品等核心功能│
│ │，并上线多种新型营销工具，线上业务赋能作用初步显现。 │
│ │（二）影视投资、制作及发行业务 │
│ │优化电影投资决策与项目管控。公司全资子公司横店影业坚守精品策略，坚│
│ │持专业化项目评估与投资决策流程，提升项目成功率与品牌影响力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1．启动IP生态化运营，探索第二增长曲线 │
│ │将优质IP的价值开发提升至公司战略层面，迈出IP产业化运营管理的关键一│
│ │步。一是，建立IP授权管理、开发、运营与衍生品开发体系与平台，设立专│
│ │门子公司、专职部门或团队，负责公司IP资产的系统化梳理、开发与运营。│
│ │二是，开展衍生品系统化开发试点，精选市场热度高、粉丝基础好的自有或│
│ │深度参与的核心影视IP，进行全链路衍生品开发试点；完成从创意设计、供│
│ │应链管理、线上线下销售渠道搭建到场景化营销的闭环验证，探索可复制、│
│ │可持续的商业模式。三是，通过与头部平台及AI公司深度合作，将AI技术深│
│ │度贯穿于IP挖掘评估、内容开发制作、营销运营等环节。四是，视IP开发运│
│ │营成熟度，尝试打造IP多元场景变现的商业模式。 │
│ │2．电影放映及相关衍生业务 │
│ │（1）实施影院质量与效益双提升战略，筑牢发展根基 │
│ │从影院网络优化与服务体验升级两端发力，推动影院从“数量覆盖”向“质│
│ │量领先”转变。 │
│ │①推进影院网络结构性优化与效能提升。在存量管理方面，实施动态调整，│
│ │推进影院整体资产质量与盈利能力的持续改善。坚定推行影院“提质增效”│
│ │策略，系统评估并优化影院网络布局，继续关停长期低效影城，释放资源用│
│ │于强化优质资产。 │
│ │②打造高品质、差异化的观影体验。以技术升级和专属内容定制构建线下体│
│ │验护城河。 │
│ │③培育多元收入体系。依托庞大影院网络与会员体系，不断深化“影院+” │
│ │商业模式，拓展影院空间价值，强化影院作为城市文化生活中心与社交目的│
│ │地的定位。深化文旅融合，协同横店的影视文化旅游产业资源，联合打造“│
│ │电影+旅游”、特色XR沉浸式内容、联名等产品和活动，构建横店系IP产品 │
│ │体系。 │
│ │（2）拥抱技术变革，驱动公司数字化与智能化升级 │
│ │以提升效率、优化体验为核心，务实推进人工智能、数字技术融入公司各项│
│ │业务流程，为公司升级发展注入动能。 │
│ │（3）对接海外资源，务实推进国际化业务 │
│ │以国际化视野，主动融入全球影视产业的交流与合作，推动资源流动与品牌│
│ │出海。 │
│ │（4）激发组织活力，构建面向未来的人才与文化体系 │
│ │打造敏捷、高效、充满创新激情的学习型组织，为中长期战略实施提供源源│
│ │不断的核心动能。 │
│ │3．影视投资、制作及发行业务 │
│ │强化内容核心战略，系统构建IP价值生态。提升内容投资的主导性与精准度│
│ │，提升主投主控能力，并启动IP的系统化、生态化运营，推动公司从“投资│
│ │方”向“品牌缔造者与生态运营者”迈进。 │
│ │（1）聚焦精品创作，提升“横店出品”品牌力 │
│ │一是，建立更加科学、严谨的内容投资评估体系，聚焦主旋律、现实题材、│
│ │动画、科幻等兼具社会价值与市场潜力的重点赛道，建立精品项目储备库。│
│ │二是，着力提升主投主控能力，改变单纯财务投资的模式，增加在重点项目│
│ │中的主投主控比例。集中资源深度开发具备经典IP属性、系列化开发潜力的│
│ │自主IP项目，树立优质内容品牌形象。三是，加强自有制作团队与创意人才│
│ │的培育与引进，通过内部孵化、外部合作、人才引进多种方式，培育和绑定│
│ │优秀的创作团队，逐步夯实公司在内容创作端的竞争力。 │
│ │（2）抢占新兴内容赛道高地 │
│ │将短剧业务从探索期推向规模化、规范化的发展期。完善“大横小竖”品牌│
│ │运营体系，明确品牌定位，建立从IP孵化、编剧、制作、宣发到商业化变现│
│ │的标准流程。 │
│ │（3）加速AI技术赋能内容创作 │
│ │以AI技术深度赋能内容生产，通过AI工具在剧本评估、分镜指导、前期视觉│
│ │预览、剪辑辅助及后期特效中的应用场景，评估实际效果，以技术创新提升│
│ │内容制作效率与质量。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1．市场竞争加剧的风险 │
│ │近年来，随着我国经济和居民收入的持续快速增长以及人民文化消费需求的│
│ │提高，观众的观影习惯逐渐养成，全国观影人次不断提升。同时，在我国电│
│ │影市场规模的迅速增长及国家鼓励影院投资建设的大背景下，产业内外的资│
│ │本加速布局发行及放映业务，我国影院规模迅速扩大，影院数量呈快速增长│
│ │趋势。未来，随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影│
│ │院数量将进一步增长，导致商业地产租金、人员成本等出现不同幅度的上涨│
│ │，公司将面临越来越广泛而激烈的竞争和挑战。 │
│ │2．影视作品投资风险 │
│ │公司业务已涵盖影视制作、投资及发行。影视行业发展日新月异，影视作品│
│ │极具文化属性，公司只能根据自身专业判断结合对消费者需求分析等进行投│
│ │资，作品能否取得良好的票房或收视率、能否取得预期的投资回报均存在一│
│ │定的不确定性。虽然公司已布局影视全产业链，也有较丰富的影视剧制作及│
│ │电影投资、发行经验，能够在一定程度上为新作品的商业运营提供保障，但│
│ │随着市场竞争的加剧，受多种因素的综合影响，影视作品面临的不确定性日│
│ │益提高，公司投资的影视项目存在不能达到预期回报的风险，从而也会影响│
│ │公司整体业绩。 │
│ │3．新传播媒体竞争的风险 │
│ │尽管在未来相当长的一段时间内，凭借放映设备技术、设施及服务的优势，│
│ │影院终端为观众带来的观影感受无法被网络、移动媒体所取代，观众的现场│
│ │体验式观影习惯不会有较大的改变，但不排除未来观众观影习惯和需求发生│
│ │变化，从而对本公司业绩产生不利影响。 │
│ │4．优质影片供给的风险 │
│ │在我国现有市场环境下，观众的观影需求受影片供应情况影响较大，因此，│
│ │公司所处电影院线、影院行业受到上游电影制片、发行行业的影响，也即片│
│ │源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。一方面，虽然我国电│
│ │影产量已初具规模，但是具备较高商业价值的影片数量仍较少；另一方面，│
│ │进口片整体形势表现不佳，数据出现集体下滑。2025年，全国共上映新片46│
│ │5部，其中国产片约350部，20亿元以上票房的国产影片4部，票房10亿元至2│
│ │0亿元的影片4部，其他影片票房均在10亿元以下，票房断层明显，优质影片│
│ │仍然较为缺乏，票房收入依赖优质影片供应量的风险较大。 │
│ │5．房屋租赁到期的风险 │
│ │截至2025年12月31日，公司拥有已开业的资产联结型影院446家，影院物业 │
│ │均通过租赁方式取得，无自有物业，公司存在一定的物业租赁的风险。影院│
│ │与所在商圈之间存在着相互促进的关系，一方面，影院需要借助商圈良好的│
│ │商业业态和客流，吸引观影人群；另一方面，电影已成为重要的文化消费方│
│ │式之一，拥有现代化多厅影院能促进商圈吸引人流、带动消费。 │
│ │6．突发公共卫生事件的风险 │
│ │突发性公共卫生事件指突然发生，造成或者可能造成社会公众健康严重损害│
│ │的重大传染病疫情，群体性不明原因疾病、重大食物和职业中毒以及其他严│
│ │重影响公共健康的事件。因公司旗下影院为人流密集场所，为避免人员聚集│
│ │引发交叉感染，切实保障广大消费者及员工的身体健康安全，如遇突发公共│
│ │卫生事件，公司旗下影院有可能部分或者全部暂停营业，恢复运营时间将根│
│ │据公共卫生事件处理情况以及政府部门要求进一步确定，会影响公司短期经│
│ │营业绩，但不影响公司的持续盈利能力。 │
│ │7．行业监管趋严的风险 │
│ │公司处于意识形态属性较强的影视文化行业，一直受到国家相关法律法规及│
│ │行业政策的监督和管理。在影视行业监管趋严背景下，行业生态逐步规范，│
│ │影视作品获得发行许可证的难度加大，影视行业营收增速放缓。影视作品的│
│ │策划、制作、发行和放映各环节均受到行业相关部门的监管，如若未能获得│
│ │相关许可，未来可能面临前期投资损失的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司视具体情况采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配股利；在符合现金分│
│ │红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分配。在公司符合│
│ │上述现金分红规定，具有公司成长性、每股净资产的摊薄、股本规模和股权│
│ │结构等真实合理因素，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，董事│
│ │会可以在实施上述现金分红之外提出股票股利分配方案，并提交股东会审议│
│ │。 │
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